增发新股
_普通股筹资(3)、混合筹资——优先股和附认股权证债券筹资(1)
（二）增发新股1.公开增发新股的条件向不特定对象公开募集股份（简称“增发”），除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：（1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）。
（2）除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
上市公司公开增发对公司现金股利分配水平的基本要求是：最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
2.增发新股的定价（1）公开增发。
上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格。
（2）非公开增发。
非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%。
定价基准日则可以是董事会决议公告日，也可以是股东大会决议公告日或发行期的首日。
3.增发新股的认购方式（1）公开增发。
公开增发新股的认购方式通常为现金认购。
（2）非公开增发。
非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。
（三）股权再融资对企业的影响1.对公司资本结构的影响；2.对企业财务状况的影响；3.对控制权的影响。
经典题解【例题·单选题】甲公司有普通股20000万股，拟采用配股的方式进行融资。
每10股配3股，配股价为16元/股，股权登记日收盘市价20元/股，假设共有1000万股普通股的原股东放弃配股权，其他股东全部参与配股，配股后除权参考价是（）元。
（2018年第Ⅰ套）A.19.11B.18C.20D.19.2【答案】A【解析】配股后除权参考价=（20000×20+16×19000/10×3）/（20000+19000/10×3）=19.11（元）。
公开增发新股的定价原则
公开增发新股的定价原则公开增发新股是指上市公司通过市场公开发行新股，以筹集资金并扩大股东人数。
定价原则是指确定新股发行价格的原则，能够对公司和投资者都具有合理性和公正性。
在进行公开增发新股时，应当遵循以下几项原则。
首先，定价原则应当具有市场化的特点。
市场定价是公开增发新股的核心。
新股的发行价格应当由市场供需关系来决定，市场自然力量具有更准确、更公正的定价能力。
因此，应当在交易所进行公开竞价，确保发行价格能够充分反映市场需求。
其次，定价原则应当充分考虑公司的估值。
估值是公司价值的核心指标，能够直接影响新股的发行价格。
在确定新股发行价格时，应当充分考虑公司的市值、盈利能力、增长前景等因素，确保定价合理、科学可行。
第三，定价原则应当注重投资者的利益保护。
投资者是公开增发新股的关键参与方，定价原则应当从投资者的角度出发，确保投资者的利益能够得到保护。
在确定新股发行价格时，应当充分考虑投资者的风险承受能力、盈利预期等因素，尽量减少投资者的损失。
第四，定价原则应当注重市场稳定。
公开增发新股可能对市场造成一定的冲击，特别是在股价波动较大的情况下。
因此，在确定新股发行价格时，应当充分考虑市场的稳定性，防止对市场造成过大的冲击，维护市场的正常运行。
第五，定价原则应当遵循信息披露的原则。
信息披露是公开增发新股的重要环节，能够保证市场公开、公正和透明。
在确定新股发行价格时，应当充分披露公司的相关信息，确保投资者能够准确了解公司的实际情况，从而更好地参与定价和投资。
最后，定价原则应当充分考虑各方的利益平衡。
在确定新股发行价格时，应当兼顾公司、投资者、市场和监管部门等各方的利益，追求各方的利益平衡，确保定价能够公正、合理、可持续。
综上所述，公开增发新股的定价原则应当具有市场化、兼顾公司估值、注重投资者利益保护、维护市场稳定、遵循信息披露和各方利益平衡等特点。
只有在遵循这些原则的基础上，公开增发新股的定价才能够更加科学、公正、合理，从而有效提升市场的运行效率和投资者的利益保护水平。
h股增发流程
h股增发流程全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：H股增发是指在香港发行的H股公司通过增发新股以筹集资金的过程。
H股增发是公司为了满足资金需求，扩大生产规模或者实施战略性投资而采取的一种融资手段。
下面我们将介绍H股增发的具体流程。
一、筹备阶段在决定进行H股增发之前，公司需要先进行充分的筹备工作。
首先是确定融资额度和用途，明确进行H股增发的目的和意义。
其次是选择承销商和律师事务所，起草相关法律文件并提交监管机构审批。
二、公告阶段在确定好筹备工作后，公司需要发布增发预案并向投资者公告。
增发预案中需要包括募集资金用途、发行数量、发行价格等具体细节。
公告会在香港证券交易所等媒体发布，向公众披露公司的增发计划。
三、申购阶段公司通过承销商开展股票发行，并向潜在投资者发行股票。
潜在投资者需要根据预案内容做出申购决定，参与到公司的增发计划中。
申购期内，投资者可以根据自己的需求和意愿进行认购，购买相应数量的H股。
四、发行阶段一旦申购期结束，公司将根据投资者的申购情况确定最终的发行数量和价格。
公司在承销商的协助下完成股票发行，并向投资者分发新发行的H股。
投资者完成支付后，即可持有公司的新发行股票。
五、募集资金公司通过H股增发成功募集资金后，将用于支持公司的发展和扩张。
资金可以用于新项目投资、产品研发、并购重组等方面，进一步提升公司的竞争力和盈利能力。
公司须合规使用募集资金，并及时向投资者公布募集资金的运用情况。
H股增发是公司为了满足融资需求而采取的一种有效融资方式。
尽管H股增发有一定的手续繁杂和程序严格的特点，但它可以帮助公司融资扩张，提高公司的竞争力和盈利能力。
希望公司能够通过H股增发成功实现资金筹集，实现企业的长期发展目标。
第二篇示例：H股增发是指在香港上市的内地企业通过发行新股来募集资金，以满足发展所需资金的一种融资方式。
H股增发流程相对繁杂，需要经过多个环节，下面将详细介绍H股增发的流程。
内地企业需要在香港证券交易所上市，获得H股资格。
增发的会计处理
增发的会计处理
增发是指公司在原有股本基础上，向现有股东以外的投资者公开发售新股的行为，也称为股权融资。
在会计处理上，增发涉及到股东权益的变动，需要按照一定的规则进行记录和报告。
增发的会计处理需要确定股东权益的变动情况。
增发新股会导致公司的股本增加，因此需要增加股东权益中的股本账户。
同时，增发所得的资金也会进入公司的资本账户，增加公司的资本金。
增发还涉及到股东权益的调整。
增发新股会导致原有股东的持股比例发生变化，因此需要调整股东权益中的每股净资产。
根据新股发行的价格和发行数量，可以计算出每股净资产的变动情况，并相应调整股东权益中的每股净资产账户。
增发还可能涉及到其他的会计处理。
例如，增发新股可能需要支付一定的费用，如承销费用、印刷费用等，这些费用需要按照一定的规则进行摊销或确认为费用。
值得注意的是，增发的会计处理需要遵循会计准则的规定。
根据《企业会计准则》的规定，增发新股应当按照实际发行价格进行会计处理，不得高于市场价格。
同时，增发所得的资金应当按照公司的实际需要进行合理使用，不得挪用或滥用。
在报告方面，增发需要在财务报表中进行披露。
根据《企业会计准则》的规定，增发应当在财务报表中披露股本变动情况、增发所得
资金的使用情况以及增发所需要支付的费用等信息。
增发的会计处理涉及到股东权益的变动和调整，需要按照会计准则的规定进行记录和报告。
通过合理的会计处理，可以准确反映公司股东权益的变动情况，并提供给投资者和其他利益相关方参考，增强公司的透明度和信誉度。
上市公司增发新股程序
上市公司增发新股程序上市公司增发新股程序一、背景介绍随着经济发展和企业业务的拓展，上市公司往往需要融资来支持其扩张和发展。
增发新股是获取资金的一种常见方式。
增发新股是指上市公司在股东大会通过决议，向社会公众或特定投资者公开发行新股，并在证券交易所上市交易的行为。
本文将介绍上市公司增发新股的程序以及相应的法律法规。
二、增发新股程序1. 决议程序上市公司增发新股的决议程序一般分为董事会决议和股东大会决议两个阶段。
董事会决议是增发新股的第一步，董事会需要讨论并决定增发新股的具体方案。
董事会决议内容包括增发新股的数量、发行价格、发行对象等。
在董事会决议通过后，上市公司需要召开股东大会，股东大会讨论并投票决定是否同意增发新股。
2. 发行公告上市公司在董事会决议通过后，需要公告增发新股的相关信息。
发行公告内容一般包括增发新股的发行数量、发行价格、发行对象、认购方式、认购期限等。
发行公告一般通过报纸、证券交易所官方网站等途径进行公告。
3. 认购申请认购申请是指投资者根据发行公告的要求来提交增发新股的认购申请。
认购申请通常以书面形式提交，投资者需要填写相关表格并附上所需的材料以证明其认购资格。
上市公司在认购申请截止时间后进行核查并确认认购申请的有效性。
4. 配股结果公告配股结果公告是指上市公司在认购截止后，公布增发新股的配股结果。
配股结果一般包括增发新股的发行数量、发行价格、认购成功的投资者名单等。
上市公司需要通过报纸、证券交易所官方网站等途径进行配股结果的公告。
5. 缴款认购成功的投资者需要按照配股结果公告中的要求进行缴款。
缴款期限一般较短，投资者需要按时缴纳认购款项。
上市公司在收到认购款项后，发行新股给认购成功的投资者。
6. 上市交易增发新股交易一般通过证券交易所进行。
上市公司在完成发行后，将新发行的股票上市交易。
投资者可以通过证券交易所的交易系统进行股票的买卖交易。
三、法律法规上市公司增发新股的程序受到我国《公司法》、《证券法》等法律法规的规范。
公开增发新股的定价原则
公开增发新股的定价原则
公开增发新股的定价原则主要有以下几点：
1. 市场需求与供应：定价应该考虑市场对新股的需求和供应情况。
根据市场的需求弹性和供应量，合理定价可以确保新股的市场表现与投资者的预期相匹配。
2. 增发股票的目的：定价应考虑增发股票的目的，例如为了募集资金、优化股本结构、支付债务等。
不同的目的可能有不同的定价策略。
3. 相关法律法规和政策要求：定价也需要遵守相关的法律法规和政策要求，包括证券交易所和监管机构的规定。
4. 公司基本面和财务状况：定价应考虑公司的基本面和财务状况，包括业绩、盈利能力、资产负债状况等。
公司基本面良好的，可以通过合理定价吸引更多投资者。
5. 市场竞争情况：定价需要考虑市场上类似公司的估值水平和竞争情况。
如果市场上有其他类似公司发行新股，定价需要考虑与之的竞争关系，以使自己的股票更具吸引力。
综上所述，公开增发新股的定价原则包括市场需求与供应、增发股票的目的、相关法律法规和政策要求、公司基本面和财务状况、市场竞争情况等方面。
武钢股份增发新股及收购武钢主业案例分析
谢 谢！
单击此处添加文本具体内容
若全部定向增发……
违反上海证券交易所的上市规则 很有可能损害中小股东利益 若全部定向增发 达不到筹资目的
STEP1
STEP2
STEP3
违反上海证券交易所 的上市规则：
上海证交所对上市公 司的公众持股要求为： 公众持股至少为25%； 如果发行时股份总数 超过4亿股，发行比 例可以降低，但不得 低于10%；
若当时全部定向增发， 则公众持股比例会由 15.31%下降到 9.80%，不符合规定。
达不到筹资目的
如果武钢股份采用全部向武汉钢 铁（集团）公司定向增发股票， 这样就达不到筹集资金的目的， 相当于只是将钱在企业内部之间 转移，而且武钢（集团）公司也 不一定能够拿出那么多钱。
三．很有可能损害中小股东利益
单/击/此/处/添/加/副/标/题/内/容
武钢股份增发新股及收购武 钢主业案例分析
汇报人姓名
汇报日期
问题：
武钢可以采用全部向社会公众增发股票，或全部向大股东武 汉钢铁（集团）公司定向增发股票来筹集收购集团钢铁主业 的资金吗？
PART 01
我们的回答： 不行！
PART 02
若全部向社会公众增发……
当时市场容量不够
在股价下行的市场环境下，发行风 可能致使武钢集团失去控股权 财务指标较严 若全部向社会公众增发
险较大
ห้องสมุดไป่ตู้
01
在股价下行的市场环境下， 02
增发的原理
增发的原理
增发是指公司为了筹集资金或者进行股权激励而发行新股的行为。
增发的原理
主要包括市场需求、公司发展需求和股东权益保护三个方面。
首先，市场需求是增发的重要原理之一。
随着公司业务的扩张和发展，资金需
求逐渐增大。
此时，公司需要通过增发来满足市场对资金的需求，以支持公司的发展战略和业务拓展。
增发新股可以为公司带来更多的资金，有利于提升公司的竞争力和市场地位，满足市场对公司的需求，从而实现公司和投资者的双赢局面。
其次，公司发展需求也是增发的原理之一。
随着公司业务规模的扩大和业务范
围的增加，公司需要更多的资金来支持其发展。
增发新股可以为公司提供更多的资金来源，有利于公司进行投资和扩张，加快公司的发展步伐，提高公司的盈利能力和市场竞争力，实现公司长期稳健发展的目标。
最后，股东权益保护也是增发的重要原理之一。
增发新股可以 dilute 现有股东
的股权，降低每股盈利，从而对现有股东产生一定的影响。
因此，在进行增发时，公司需要充分考虑现有股东的利益，保护其权益不受损害。
公司可以通过优先配售、配股权证等方式来保护现有股东的利益，确保其在增发中能够获得合理的回报，增强股东的信心和认同感，促进公司的稳健发展。
综上所述，增发的原理主要包括市场需求、公司发展需求和股东权益保护三个
方面。
增发新股可以为公司带来更多的资金，支持公司的发展战略和业务拓展，提高公司的竞争力和市场地位，保护现有股东的权益，促进公司的长期稳健发展。
因此，在进行增发时，公司需要充分考虑这些原理，制定合理的增发方案，以实现公司和投资者的双赢局面。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
增发新股
增发新股指上市公司以原股本为基础，再次筹集资金增加股本的行为。
发行方式
根据上市公司增发新股以来的情况显示，其主要形式有：
1．向老股东定向增发。
如上菱电器（600835）10股增发10股，真空电子（600602）10增4等等。
2．上网定价对公众发行。
如上菱电器除对老股东10增10外，对公众按11．8元上网发行6240万股。
3．上网竞价发行。
即发行价不确定，由网上竞价确定，不向原有股东配售，向法人配售。
如深康佳（000016）发行8000万股，网上竞价为15．5元。
4．仅对机构投资者认购。
如东大阿派（600718）发行1500万股，定价30．5元，全部由新基金认购。
5．面向所有投资人发行。
如托普软件（000583）发行5000万股，对老股东10增1．4，对机构配20%，其余上网发行。
6．分几次发行。
如吉林化工（000618）发行15000万股，分两次发行，面向老股东和机构。
上市公司通过增发新股进行融资的方式经过近两年的发展，增发的方式因不同的上市公司及承销商而不同，并且在不断地改进。
尽管目前的新股增发方式已经基本“定型”，但是投资者在参加增发新股的配售时仍应详细阅读有关的招股书。
本节我们所列举的是最新的、典型的、较具普遍性的上市公司增发新股方式——网上、网下询价方式的申购规则。
网下询价、网上定价
发行步骤
基本规则
申购程序
1．办理开户手续
凡申购增发股票的投资者，申购时需持有深交所或上交所的证券帐户卡，尚未开户登记的投资者，必须先办妥证券帐户的开户手续。
2．存入足够的申购资金
凡参加申购的投资者，必须在指定日根据自己的申购量存入足够的申购资金。
3．委托申购手续
申购手续一般与在二级市场买入上市股票的方式相同。
但在申购数量、申购价格、申购次数等有一定限制，详细应查阅发行公告。
发售程序
1．T－2日，股权登记日，确定老股东；
2．T－1日，公告具体申购价格区间；
（注：有的公司直接将T-1日定为股权登记日）
3．T日，网上申购日，投资者在公告的申购价格区间内以自己认为合理的发行价格委托买入该股票。
证券商全额将冻结（扣除）投资者的保证金。
4．申购日后第一天（T+1日）：证券交易所将申购资金从各券商清算账号中扣除，T+2将资金作一次划转，即冻结在清算银行的申购专户中。
5．申购日后第二天（T+2日）：登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资。
证券交易所以实际到位资金确认有效申购资金，凡资金不实或在发行价格区间之外的申购，一律视为无效申购。
发行人会同主承销商根据网上及网下申购情况确定本次发行股票数量和发行价格，交易所将根据定价结果确认能够参与配售的有效申购，并确定老股东的优先认购数量和其它投资者的认购比例。
6．申购日后第三天（T+3日），公布发行结果。
在指定报刊上公布发行价格和对网下机构投资者、对网上投资者的实际发行数量和比例、老股东的优先认购数量以及是否实施回拨机制等。
交易所主机将向参与网上申购的各成功认购帐户发售股票。
老股东根据发行价格和其有效申购价格在发行价格之上的申购数量按比例获配股票；申购价位在发行价格之上的其它投资者有效申购，按确定的认购比例获配股票。
不足1股的部分由主承销商包销。
所有经确认的认购股份均根据公布的发行价格统一发售。
7．申购日后第四天（T+4日）：对未获发售的申购资金予以解冻，并向各证券交易网点返还未获发售部分的申购款。
未获得发售的申购帐户的认购资金与获得发售的申购帐户认购获售股票后所余资金，将全部返还。
为获得更直观印象，投资者需阅读公司增发新股发行公告的样本。
发售处理原则
1．确定发行价格后，凡低于该价格的任何申购不获发售任何股票。
2．当发行价格以上的有效申购总量小于网上发行总量时，老股东和其它投资者按其有效申购量认购股票，认购不足部分向网下机构投资者进行回拨。
3．当发行价格以上的有效申购总量等于网上发行量时，老股东和其它投资者按其发行价格之上的有效申购认购股票。
4．当发行价格以上的有效申购总量大于网上发行量时：
（1）有效申购价格在发行价格之上的老股东实施优先认购权，认购数量为股权登记日其所持有股份乘以发售比例取整（1股）；
（2）老股东优先认购后，有效申购价格在发行价格之上的其它投资者（含老股东）按比例进行认购，认购比例=老股东优先认购后的网上发行剩余股份/参与网上比例认购部分中有效申购价格在发行价格之上的有效申购总量。
5．发行价格确定后，若网上、网下有效申购全部满足后，本次发行仍有剩余股份，则由主承销商组织承销团按发行价格予以包销。
注意事项
1．凡参加新股增发的申购者，必须在申购日前（含该日）根据自己的申购量存入足够申购资金。
2．申购委托一经申报，不得撤单；
3．深市同一股票帐户不可在几个证券交易网点多次办理申购，即若老股东持有的增发流通A股托管在两个或两个以上的证券营业部，则只能在一家证券营业部报价申购。
；
4．每个股票帐户只能申购一次，委托除第一次委托外均为无效申购委托；
5．股权登记日收市后登记在册的机构投资者必须在网上申购以获得比例发售的优先认购权，在此基础上，可自愿选择参与网上或网下申购（只能选择其中一种方式），认购数量超过行使优先认购权认购数量的部
分，按照其它投资者处理。
其它机构投资者如参与网下申购则不得同时参与网上申购，如果同时参与网上、网下申购，网下申购部分无效。
6．申购价格区间以外的申购均为无效申购，交易所电脑系统将自动剔除。
7．增发新股不作除权安排。