企业并购的形式
企业并购重组方式及流程
目录企业并购重组方式选择 (1)企业并购路径 (1)企业并购交易模式 (2)并购流程 (3)一、确定并购战略 (3)二、获取潜在标的企业信息 (4)三、建立内部并购团队并寻找财务顾问 (4)四、建立系统化的筛选体系 (5)五、目标企业的初步调查 (5)六、签订保密协议 (7)七、尽职调查 (7)八、价格形成与对赌协议 (10)九、支付手段 (12)十、支付节点安排 (13)企业并购重组方式选择企业并购路径企业并购的路径解决如何与交易对手达成并购意向，也就是交易借助的渠道或者程序。
主要分为四种途径.一、协议并购：是指并购方与目标企业或者目标企业的各股东以友好协商的方式确立交易条件，并达成并购协议，最终完成对目标企业的并购.根据目标企业的不同又可以分为上市公司的协议并购和非上市公司的协议并购，二者无实质不同，只是上市公司的协议并购还需遵循《上市公司并购管理办法》(证监会令第35号)等特别规定。
二、要约收购:是指并购方通过向目标公司的股东发出购买所持有公司股份的书面意见,并按照公告的并购要约中的并购条件、价格、期限以及其他事项，并购目标公司的股份。
要约收购和协议收购的核心区别在于所有股东平等获取信息，自主做出选择.更具有公开性和公平性,有利于保护小股东的利益，实践中一般为上市公司的并购采用。
三、竞价收购：目标企业通过发布出售公告的形式，邀请具有一定实力的潜在购买方，通过递交密标的方式进行公开竞价，价优者获得并购资格。
竞价并购是被并购企业主导的并购模式,根据招标形式不同,可以分为公开招标、拍卖、竞争性谈判、议标等形式。
一般用于国有企业的并购。
为股权并购提供了一个竞争的环境，有利于股东利益最大化。
四、财务重组并购：是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业,根据一定程序进行重新整顿，使公司得以复苏和维持的处置方法。
财务重组式并购主要有三种类型(一)承担债务式：在被并购企业资不抵债或者资产和债务相当的时候，并购方以承担被并购方全部债务或者部分债务为条件,获得被并购方的控制权。
企业并购的四种类型
企业并购的四种类型
企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产来实
现战略目标的过程。
在实际操作中，企业并购的类型可以分为以下四种：
1. 横向并购：横向并购是指企业购买同行业的竞争对手，以扩大市场份额和提高竞争优势。
通过横向并购，企业可以在同一市场竞争中获得更大的市场份额和更多的客户资源。
2. 纵向并购：纵向并购是指企业购买其上游或下游的供应商或客户，以确保生产和销售的稳定性。
通过纵向并购，企业可以在供应链中获得更多的控制力，并减少供应商和客户的数量。
3. 同业合并：同业合并是指同一行业内的企业之间的合并，以共同面对市场的挑战和机会。
通过同业合并，企业可以合并资源、技术和人才，并减少市场竞争。
4. 外延并购：外延并购是指企业购买与其现有业务无关的企业，以开拓新的市场和业务领域。
通过外延并购，企业可以快速进入新的市场和领域，并扩大其业务范围和规模。
综上所述，企业并购的类型多种多样，企业应根据实际情况选择最适合自己的类型，以实现战略目标并提高竞争优势。
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中国企业跨行业并购具体方式及分析
中国企业跨行业并购具体方式及分析随着全球化的发展，中国企业在跨国并购方面的行为愈发活跃。
在国内市场日趋饱和的情况下，跨行业并购成为了中国企业快速扩张、提高竞争力和获取资源的一种重要手段。
跨行业并购是指企业通过购买或兼并其他行业的企业，以扩大自身业务范围，并获取更多的市场份额和资源。
而中国企业跨行业并购的方式多种多样，本文将对其具体方式进行分析，并探讨其优劣势。
一、具体方式1. 直接收购直接收购是最直接的方式，即企业直接购买目标企业的股权或资产。
这种方式能够迅速扩大企业规模，提高市场份额。
在实施这种方式时，企业需要考虑目标企业的实际价值、财务状况、产能等情况，同时需要经过反垄断审查、股东大会批准等流程。
2. 股权投资股权投资是指企业通过购买目标企业的股份来取得对其的控制权。
通过这种方式，企业可以更加灵活地控制目标企业的经营方向、管理决策。
这种方式相对直接收购而言风险较小，但也需要考虑目标企业的实际情况以及投资金额。
3. 资产置换资产置换是指企业通过出售自己的某些资产，并以此获取目标企业的资产。
这种方式适用于两家企业互补性较强，可以通过交换资产实现优势互补、资源整合。
4. 合资合作合资合作是指企业通过与目标企业进行资本或业务合作，共同开发新的市场或扩展业务范围。
这种方式能够通过资源共享、风险分担、互惠互利的合作形式实现双方的优势互补，提高市场竞争力。
二、分析1. 优势跨行业并购能够快速提高企业规模和市场份额，帮助企业实现战略转型、弥补自身短板，提高竞争力。
通过跨行业并购，企业可以获取目标企业的先进技术、资源和管理经验，从而提高自身创新能力和运营效率。
通过跨行业并购，企业还能够获得新的营销渠道和客户群体，拓展经营范围，提高收入。
跨行业并购还能够实现资源整合，优化资源配置，降低成本，提高盈利能力。
2. 劣势跨行业并购也存在一定的风险与挑战，例如企业可能会面临文化差异、管理融合、员工稳定等问题。
跨行业并购还可能会引起反垄断审查、监管审批等问题，需要耗费时间和精力。
企业并购的四种类型
企业并购的四种类型
企业并购是指一个公司通过购买另一个公司的股份或资产来扩
大其业务范围、提高市场份额和增加利润。
根据并购的目的、形式和策略，企业并购可以分为以下四种类型：
1. 垂直并购：指两个不同环节之间的企业进行合并，以获得更
大的竞争优势。
例如，一个生产公司收购一个零售公司，以便更好地控制产品的分销和销售。
2. 水平并购：指两个在同一行业的企业之间的合并，以扩大市
场份额和减少竞争。
例如，两个电信公司之间的合并。
3. 兼并收购：指一个公司收购另一个公司的股份或资产，以在
另一个领域扩展业务。
例如，一个汽车制造商收购一个电动汽车公司。
4. 同业并购：指两个企业虽然不在同一行业，但是它们的产品
或服务具有相同的市场需求。
例如，一个旅游公司收购一个餐饮公司，以便提供更全面的旅游服务。
无论是哪种类型的并购，都需要企业深入分析合并的风险和利益，并制定出明确的策略和计划，以确保并购的成功和实现预期目标。
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企业并购的支付方式
企业并购的支付方式1．现金支付现金支付是指收购公司支付一定数量的现金来购买目标公司的资产或股权，从而实现并购交易的支付方式.它是许多中小型企业并购和敌意收购中最常用的支付方式,也是并购活动中最清晰、最方便、最快捷的一种支付方式。
从现金支付的资金来源来看，既可以采取内源融资，又可以采取外源融资.内源融资是指企业通过销售商品或劳务获得的盈利资金，通常是指自由现金流或留存收益;外源融资是指从企业外部获得的资金,包括银行贷款、向公众发行债券或股票等.所以，现金支付根据资金来源又可以细分为自由现金流支付、债务融资现金支付和权益融资现金支付自由现金流支付自由现金流是指超出所有以相关资本成本折现后净现值为正的投资项目对资金需求的一部分现金流量，即：自由现金流量等于来自销售的现金净额减去用以保持当前增长率所需的现金支出.它包括股权自由现金流和公司自由现金流两种类型。
对于任何一个有财务杠杆的公司而言，公司自由现金流通常高于股权自由现金流。
但在企业并购中，规模扩张必须考虑到风险因素（原有债务必须能够偿还），因此不能以公司自由现金流作为并购支付的资金来源.权益融资现金支付是指收购方通过向公众发行普通股募集权益资金,然后用募集的权益资金（现金）支付给目标公司以完成并购交易的支付方式.相对于债务融资现金支付来讲，权益融资现金支付所承担的资本风险较少，但却有股权稀释的不利方面.现金支付可以采取一次性支付,也可以采取延期支付方式。
现金支付的特点:对目标企业的股东而言，可以即时得到确定的收益,而非现金支付给股东带来的收益要受市场状况、风险等因素的影响。
现金支付对目标企业的股东来说，即时形成纳税义务。
•对主并企业来说，现金支付最大的好处是：现有的股权结构不受影响，并购时间短、并购难度较低，并购成本低。
但主并企业可能会有较沉重的现金负担。
股权支付•股权支付也称为换取,是指收购方直接用股票作为支付工具来支付并购价款的支付方式。
具体包括增资换股、库存股换股、股票回购换股三种形式。
企业并购de八种模式
企业并购de八种模式
一、出资买断，又称购买式兼并。
由兼并方出资收购兼并企业的全部资产并承担其全部债务。
二、出资控股式。
兼并方出资购买被兼并方权益并达到控制地位。
三、资产换股式。
又称吸收股份式。
被兼并企业的净资产作为股金投入兼并企业，被兼并企业的所有者成为兼并企业的股东。
四、承担债务式。
这在出资买断中属极端情况，以承担债务为条件接收资产，实施企业兼并。
五、协议合并。
通过协议形式合并，充分运用双方的技术、管理、品牌优势，形成规模优势，交易成本较低。
六、“借壳上市”和“买壳上市”。
先通过买“壳”或借“壳”然后再注入自身业务，使其无需正式申请而顺利获得上市资格。
七、托管。
在企业所有权和经营权分离的基础上，将企业经营者从企业要素中分离出来，以受托方的身份与委托方签定合同，专事企业经营管理，从而形成所有者、经营者、生产者之间的利益关系和制衡关系，大多数最终对托管企业实施兼并。
八、杠杆兼并，又称融资式兼并。
按杠杆原理，以少量自有资金，主要通过举债方式取得企业并购所需要的巨额资金。
企业并购(即兼并收购)的基本分类
并购的基本分类1、按并购的出资方式划分A、出资购买资产式兼并收购公司使用现金购买目标公司全部或绝大部分资产以实现并购。
出资购买资产的并购方式，被收购公司按购买法或权益合并法计算资产价值并入收购公司，其原有法人地位及纳税户头消灭。
B、购买股票式并购收购公司使用现金、债券等方式购买目标公司部分股票，以实现控制后者资产及经营权的目标。
出资购买股票可以通过一级市场进行，也可以通过二级市场进行。
通过二级市场出资购买目标公司是一种简便易行的并购方式，但因为受到有关证券法规信息披露原则的制约，如购进目标公司股份达一定比例，或达至该比例后持股情况再有相当变化都需履行相应的报告及公告义务，在持有目标公司股份达到30%时更要向目标公司股东发出公开收购要约。
所有的这些都容易被人利用，哄抬股价，而使收购成本激增。
C、以股票换取资产式并购收购公司向目标公司发行自己的股票以交换目标公司的大部分资产。
一般情况下，收购公司同意承担目标公司的债务责任，但双方亦可以作出特殊约定，如收购公司有选择地承担目标公司的部分责任。
在此类并购中，目标公司承担两项义务，即同意解散其原公司，并把所持有的收购公司股票分配给其原公司股东。
收购公司和目标公司之间还要就收购公司的董事及高级职员参加目标公司的管理事宜达成协议。
D、以股票换取股票式兼并收购公司直接向目标公司股东发行收购公司发行的股票，以交换目标公司的大部分股票。
一般而言，交换的股票数量应至少达到收购公司能控制目标公司的足够表决权数。
通过此项安排，目标公司就成为收购公司的子公司，亦可能会通过解散而并入收购公司中。
但不论那种情况下，目标公司的资产都会在收购公司的直接控制下。
2、按参加并购的公司行业相互关系划分A、横向并购发生在具有竞争关系的、经营领域相同或生产产品相同的同行业之间的并购。
横向并购的结果是资本在同一生产、销售领域或部门集中，优势企业吞并劣势组成横向托拉斯，扩大生产规模以达到新技术条件下的最佳规模。
企业并购后的形态
企业并购后的形态
企业并购后的形态可以因各种因素而有所不同，但通常有以下一些可能的形态：
1.完全合并（整合）：这种情况下，两家公司合并成为一家公司，整合所有部门、人
员和运营。
这意味着公司可能会统一品牌、业务模式和战略，消除重复部门和职能，以实现更高效的运营和更大的规模效益。
2.部分合并：有时候，两家公司会选择部分合并，只将特定的部门、业务或资产整合
在一起，而保留其他部分独立运营。
这可以是因为对特定业务领域的兴趣，或是出于避免某些重复或不必要的整合。
3.收购保持独立：在某些情况下，收购公司可能会选择让被收购公司保持相对独立的
地位。
这意味着被收购公司可以保留自己的品牌、文化和运营方式，但可能会享受到母公司的支持、资源和经验。
4.联合经营：两家公司可以选择以联合经营的方式合作，共同开发产品、服务或项目，
但保持独立的法律实体。
这种情况下，公司保持相对独立，但在某些领域展开合作。
5.剥离或出售部分业务：有时为了避免垄断或优化业务结构，公司可能会选择剥离或
出售并购后不需要的部分业务或资产。
6.文化整合：重要的是，无论是哪种并购形态，文化整合也是至关重要的一部分。
成
功的并购通常需要考虑到两家公司的文化差异，并寻找一种方法来整合、融合这些不同的文化。
并购后的形态通常取决于许多因素，包括市场条件、公司战略、领导团队的愿景以及被收购公司的规模和价值。
最终的目标是通过合并或收购实现更大的市场份额、更高的效率和更强大的竞争优势。
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企业并购的形式
(一)企业并购从行业角度划分，可将其分为以下三类：
1、横向并购。
横向并购是指同属于一个产业或行业，或产品处于同一市场的企业之间发生的并购行为。
横向并购可以扩大同类产品的生产规模，降低生产成本，消除竞争，提高市场占有率。
2、纵向并购。
纵向并购是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。
纵向并购可以加速生产流程，节约运输、仓储等费用。
3、混合并购。
混合并购是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。
混合并购的主要目的是分散经营风险，提高企业的市场适应能力。
(二)按企业并购的付款方式划分，并购可分为以下多种方式：
1、用现金购买资产。
是指并购公司使用现款购买目标公司绝大部分资产或全部资产，以实现对目标公司的控制。
2、用现金购买股票。
是指并购公司以现金购买目标公司的大部分或全部股票，以实现对目标公司的控制。
3、以股票购买资产。
是指并购公司向目标公司发行并购公司自己的股票以交换目标公司的大部分或全部资产。
4、用股票交换股票。
此种并购方式又称“换股”。
一般是并购公司直接向目标公司的股东发行股票以交换目标公司的大部分或全部股票，通常要达到控股的股数。
通过这种形式并购，目标公司往往会成为并购公司的子公司。
5、债权转股权方式。
债权转股权式企业并购，是指最大债权人在企业无力归还债务时，将债权转为投资，从而取得企业的控制权。
我国金融资产管理公司控制的企业大部分为债转股而来，资产管理公司进行阶段性持股，并最终将持有的股权转让变现。
6、间接控股。
主要是战略投资者通过直接并购上市公司的第一大股东来间接地获得上市公司的控制权。
例如北京万辉药业集团以承债方式兼并了双鹤药业的第一大股东北京制药厂，从而持有双鹤药业17524万股，占双鹤药业总股本的57.33%，成为双鹤药业第一大股东。
7、承债式并购。
是指并购企业以全部承担目标企业债权债务的方式获得目标企业控制权。
此类目标企业多为资不抵债，并购企业收购后，注入流动资产或优质资产，使企业扭亏为盈。
8、无偿划拨。
是指地方政府或主管部门作为国有股的持股单位直接将国有股在国有投资主体之间进行划拨的行为。
有助于减少国有企业内部竞争，形成具有国际竞争力的大公司大集团。
带有极强的政府色彩。
如一汽并购金杯的国家股。
(三)从并购企业的行为来划分，可以分为善意并购和敌意并购。
善意并购主要通过双方友好协商，互相配合，制定并购协议。
敌意并购是指并购企业秘密收购目标企业股票等，最后使目标企业不得不接受出售条件，从而实现控制权的转移。
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