汇率大战(1)
英国的汇率制度
英国的汇率制度英国是世界上最重要的金融中心之一，而英国的汇率制度也是全球金融市场的重要组成部分。
本文将探讨英国的汇率制度的演变和特点。
1. 英国的汇率制度历史英国的汇率制度经历了多次重大改革和变革。
在19世纪初，英国实行的是黄金本位制，即英镑与黄金挂钩，不可自由兑换。
然而，这种制度在第一次世界大战后被迫结束。
接着，在20世纪初期，英国开始实行固定汇率制度，即通过政府干预来维持英镑与其他货币的固定兑换比率。
但是，固定汇率制度在20世纪70年代面临着巨大的压力，最终导致了英镑的多次贬值和汇率波动。
为了应对这一挑战，英国于1992年加入了欧洲货币体系，并于1999年开始实行浮动汇率制度。
2. 浮动汇率制度英国实行的是自由浮动汇率制度，即英镑与其他货币的汇率由市场供需决定。
这意味着英国的汇率受到外部因素的影响，如经济状况、政治稳定性和国际贸易等因素。
英国的货币政策由英格兰银行（Bankof England）负责制定和执行，其主要目标是维持物价稳定和经济增长。
在浮动汇率制度下，英国的汇率可以自由波动，使得英镑的价值相对其他货币上下波动，从而反映出市场预期和经济状况的变化。
这种灵活的制度有助于英国应对外部冲击和经济波动，同时也为外部投资和国际贸易提供了便利。
3. 英国的汇率政策尽管英国实行浮动汇率制度，但英格兰银行仍然通过货币政策来调控汇率。
英格兰银行可以通过调整利率水平和购买或销售英镑来干预市场，以影响汇率的走势。
英国的汇率政策主要关注通胀和经济增长。
当通胀上升时，英格兰银行可能会提高利率来吸引投资并抑制通胀，这可能会提高英镑的价值。
相反，当经济增长放缓时，英格兰银行可能会降低利率以刺激经济，这可能会导致英镑贬值。
4. 英国的汇率风险管理由于英国的汇率受市场因素影响较大，企业和个人在国际贸易和投资活动中面临着汇率风险。
为了管理这些风险，他们可以采取不同的策略，如使用远期合同、外汇期权和外汇衍生品等金融工具来锁定汇率或进行套保操作。
中美汇率大战
4月3日，美国财政部长盖特 纳宣布，美国政府将推迟原 定于4月15日发布的一份包括 中国在内的主要贸易对象国 际经济和汇率政策情况报告。 同时，中国商务部也在多个 场合对美国商界释放善意。 中美在人民币汇率问题上的 关系开始趋于缓和。
美国迫使人民币升值的 原因
1，中国崛起已对美国霸 主地位构成压力,迫使 人民币升值是其遏制 中国战略的一部分；
3月12日，奥巴马发表演 讲，再次呼吁中国依市场 需求调整人民币汇率。
美国财政部表示会在4月15 日通过将中国列为“汇率操 纵国”的调查结论，至此， 这场新一轮的中美汇率之战 被推上了顶峰。
中方
2月24日，全国政协十一届 三次会议新闻发言人赵启正 称人民币汇率不会大幅、突 然调整，中国对人民币问题 态度是谨慎的，人民币问题 中国必须考虑自己的利益。
中美汇率大战
Hale Waihona Puke 大危机资产泡沫化 经济停滞化 通货膨胀化
三大礼物
第一场战争：汇率之战 第二场战争：贸易之战 第三场战争：成本之战
没有永远的朋友，也 没有永远的敌人，只 有永远的利益——— 丘吉尔
战争如何演绎？
我们拭目以待。
美方
奥巴马1月29日发表国情咨文， 提出要在5年内让美国的出口 额翻一番，同时要求人民币 升值。
3.目前美国还需中国在朝鲜、 伊朗和阿富汗等重大国际事务 的支持，如果与中国翻脸，将 “汇率政治化”，势必在国际 事务更为跛脚，无法达成其政 治意图。
• 不过，倪峰认为，目前中 美双方进行充分的沟通十 分重要，因为贸易涉及到 双方的利益；但同时斗争 也是必要的，只有通过斗 争和博弈才能获得有利的 妥协。目前这个问题处于 风口浪尖，中美双方必须 保持冷静。
2，人民币国际化威 胁到美元在世界金 融市场上的地位， 美国必须加强美元 的国际货币地位 。
第2讲 外汇与汇率(1) 外汇及其分类
司20.67美元提高到35美元。贬值后的美元不能兑现，仅 外国中央银行可按官价向美国兑换黄金 1946年1 2月18日，IMF正式公布美元含金量为0.88867克 1971年8月15日，美国宣布美元完全停止按官价自由兑换， 美元含金量贬为0.818513克，对“特别提款权”比价由原 来的1:1贬至1.08571美元等于1“特别提款权” 1973年2月12日，美元再次贬值，含金量减为0.73662克， 对特别提款权比价贬至1.20635美元等于1 “特别提款权”。 美元汇价走向浮动。
五、外汇的作用
1、方便国际结算，利于国际贸易
外汇——结算支付手段——加速商品 流通 2、有助于平衡国际收支 顺差——外汇储备增加——提高国际 清偿力——吸引外资、扩大外贸 逆差——动用外汇储备弥补差额
附录：一些主要外币
英镑 美元 欧元 日元 德国马克 法国法郎
简介
如一国国际收支持续出现逆差，外汇供给
不断减少，外汇储备相应减少，本国货币 对外国货币的比价随之降低，本币的国际 地位日益削弱，则成为国际市场上的软货 币。
（5）现汇和现钞
现汇
指由国外汇入或从国外携入的外币票 据，通过转账的形式，入到个人在银行 的账户中。 现钞 是具体的、实在的外国纸币、硬币 。
（2）自由外汇与记账外汇
自由外汇
又称现汇，指不需经货币当局批准可以
自由兑换成任何一种外国货币或用于第 三国支付的外国货币及其支付手段 一般来说，国际上可自由兑换的货币都 是自由外汇。
记帐外汇
又称协议外汇，是指未经货币当局批
准不能自由兑换成其他货币或用于第 三国支付的外汇
是签有清算协定的国家之间，在进行
符号
A$ Sch BF Can$ DKr FM FF DM
汇率大战
第二个礼物：贸易大战
就在奥巴马展开他就任总统以来首次中 国之行时，中美之间的贸易摩擦进一步加剧。 媒体开始用“贸易战”来形容两国之间针锋 相对的贸易争端。2009年11月5日，美国商 务部初步裁定对从中国进口的油井管征收最 高达99.14%的反倾销税。面对美国一再施行 的贸易保护主义行为，11月6日，中国商务 部针锋相对，决定即日起对原产于美国的排 气量在2.0升及2.0升以上的进口小轿车和越 野车发起反倾销和反补贴调查。
很多专家认为中国目前诸如地产泡沫等 现象很像当年的日本，此次美国针对人民币 汇率发难，也不难让人联想到25年前的“广 场协议”，日元汇率被操纵后，陷入长久的 衰退
奥巴马上台后，提出将来美国的发展 要不主要依靠金融手段，而要转向出口导 向型的经济，计划5年内美国出口翻一番， 为了扩大美国的出口，抑制中国的出口贸 易就是手段之一，人民币汇率就是主要的 武器。难怪丁志杰教授称大家为了抵御金 融风暴，做到了“共苦”，却没做到“同 甘” 。
汇率大战波及A股市场
汇率这只蝴蝶的翅膀引发的气流，已经 影响到了A股市场。在连续两天大涨之后， 昨日沪深股市继续高位震荡，沪综指终盘 上涨34点收报2841点， 再创5个月来新高。 两市成交金额继续保持在3500亿元以上水 平。受美元贬值人民币汇率升值刺激，煤 炭、有色等防通胀概念股昨日继续大幅走 强，两市涨停个 股已连续三天超过30家， 为股市20年来所罕见。
汇率大战
汇率大战
10月11日，人民币对美元汇率 6.6732，再创2005年汇改以来新高。 此前，欧元兑美元汇率创8月来新高， 澳元兑美元冲上27年最高，日元对美 元汇率一度刷新15年来最高。
一场货币危机正在逼近
十一前夕美国国会众议院投票通过《汇率改革 促进公平贸易法案》，使备受瞩目的中美人民币汇 率之争再度升级。市场普遍预期，美联储最快会在 11月 出台新一轮资产购买计划，以推动疲弱的经济 复苏。美元汇率持续走低将多国货币卷入升值漩涡， 由汇率引发的经济“保卫战”开始打响。 目前，所有非美货币对美元已全线升值，一些发 达经济体公开介入对本币升值的干预。比如，日本 央行祭出零利率政策，韩国、巴西、泰国和新加坡 等国均酝酿或采取市场操作影响本币汇率。而一些 发达国家借机指责中国等新兴经济体低估本币汇率。
中美汇率大战2011、10、12Microsoft Word 文档
人民币兑美元大幅下滑央行继续引导人民币贬值2011年10月13日11:17汇通网手机免费访问|字体：大中小|我有话说查看评论(0) 人民币兑美元周四(10月13日)早盘大幅下滑，因中国央行在美元全线走软之际仍连续第二日引导人民币贬值，此举出乎市场意料。
交易员称，中国央行周四意外地将美元/人民币中间价定在高于预期的水平，这表明中国政府仍在表达对美国参议院批准涉人民币汇率法案的不满。
主力资金流分析（10/13）某些股割肉出逃肯定会后悔突发暴涨很可能不期而至股民福音：套牢股票有救了! 北京时间09:56，询价市场美元/人民币报6.3890元，远高于周三(10月12日)尾盘的6.3585元。
中国央行周四将美元/人民币中间价定在人民币6.3737元，高于周三的6.3598元，再一次与美元的海外疲弱走势大幅脱节。
亚洲银行驻上海的交易员预计，美元/人民币阻力位看6.4000元。
交易员表示，中国央行短期内可能使人民币升值步伐放慢，鉴于欧元走强，今日的中间价水平远远高于预期。
连续第二个交易日调高美元兑人民币中间价可能显示，中国方面对美国参议院批准涉人民币汇率法案、敦促中国允许人民币更快升值的做法不予理会。
他预计，美元兑人民币未来数日交易区间在6.3400-6.4000元，而且市场可能继续振荡。
人民币中间价创2010年11月来最大单日跌幅2011年10月12日13:19汇通网手机免费访问|字体：大中小|我有话说查看评论(0) 渣打银行的外汇分析师Eddie Cheung表示，周三(10月12日)美元/人民币中间价大幅高设，创出2010年11月份以来人民币最大单日跌幅，这表明中国政府正在用中间价来向美国参议院通过向中国施压人民币升值的法案传达不满。
他表示，根据美元指数周二(10月11日)走强判断，该行模型预示人民币周三将非常温和的走低。
主力资金流分析（10/13）某些股割肉出逃肯定会后悔突发暴涨很可能不期而至股民福音：套牢股票有救了! 美元/人民币中间价事实上上涨了0.18%，至人民币6.3598元。
人民币或将成为亚洲最弱货币
人民币或将成为亚洲最弱货币？2016-07-19过去一周，彭博对20家金融机构的经济学家、人民币策略师及外汇交易员进行了问卷调查，受访者对今年底在岸人民币兑美元汇率的预期中值看在6.79 5，较目前的交易水平约贬值1.4%，为年初至今下跌速度的一半。
对今年年底的预测最低值为6.9，没有受访者预计年底前汇率破7。
人民币兑美元今年已贬值逾3%，在亚洲主要货币中表现最弱。
但2月以来，人民币“收盘价+一篮子”的汇率机制在官方不断加强的市场沟通中运行稳定，市场并未重演去年8月及今年1月时的恐慌。
近期，市场预期美国加息进程放缓，中国上季GDP增速好于预期，6月末外汇储备余额更意外上升，人民币贬值节奏明显放慢。
我在《郎咸平说：你的投资机会在哪里》一书中针对1971年至今的三次汇率大战给予了全面的分析。
从2014 年到现在，主要国际货币相对美元的贬值幅度，我们反倒是最坚挺的，只贬值了5.5%，还有很大的贬值空间。
需要指出的是，大家不要从简单的进出口数据看汇率，因为汇率从来不是由简单的经济数据决定的，它是最直接的政治！举例，1997 年的亚洲金融危机，美国让我们贬值，我们没有听，坚持汇率稳定，帮助东南亚国家度过危机。
2003 年以后，随着中国经济的发展和对外开放的扩大，美国又逼迫我们升值。
理由是中国向美国出口大量廉价商品，抢走了美国的就业机会，致使美国出现巨额贸易逆差。
美国威胁称若人民币不升值30%～ 40%，将通过立法征收中国进口商品27.5% 的关税。
最终人民币升值了。
因此我们要清楚地知道，汇率是美国手中的一个工具，这个工具是配合它自己的国际战略的。
从1973 年3 月开始编撰以来，美元指数就是反映美元汇率的晴雨表。
下图中可以看出，从1971 年布雷顿森林体系崩溃以来，美元经过了两轮完整波动，现在是第三轮，美元指数正在冲高的过程中。
大家不要以为这是一条简单的线，每一个周期的背后都是血淋淋的掠夺。
下面我就为大家详细分析这三轮汇率大战是如何操作的。
中美货币大战详情
点评：
中美货币战争是一场长久的持续战，人民币国 际化那就意味着要投入到更多战场中争夺，中国要 从日本途径中吸取必要的教训和经验，期望开辟第 三种途径将人民币进一步推向国际化。
关键词：黄金本位制，美元本位制
所谓黄金美元本位制是指布雷顿体系:以黄金美元为基础，美 元挂钩黄金，其他国家货币汇兑美元作为全球流通。这个体系在 197几年崩溃了。 黄金本拉制是指以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下， 每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当 不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金 量之比——金平价来决定。 美元本位制指的是当今世界上所通行的、以美元作为世界上 最重要的储备货币、结算货币和外汇交易手段的一种国际货币体 系。 请问：现在是什么本位制？
第二种是日本途径。日本上世纪六七十年代经济繁荣，日元 走高。IMF在设立货币篮子后将日元纳入其中。黄金美元本位制 瓦解后，各国汇率开始浮动。日本货币当局利用自由汇率形成机 制“有计划地”降低日元汇率刺激该国出口和保持“经济奇迹”。 但“奇迹”在1985年戛然而止。美国在一次汇率问题国际会议 上以命令的形式迫使东京提高日元汇率。此后， “日本经济奇 迹”和“冉冉升起的日元货币之星”的话题就此终结。
2015年开始，中美之间货币战争已在广泛战线持 续展开。那么，华盛顿发动了哪些攻击呢？ 首先，白宫和美国财政部官员在即将过去的一年中 屡次声称，人民币加入国际货币基金组织（IMF）官方 储备货币篮子的时机还不成熟。 其次，有专家在2015年夏天中国股市暴跌等令北 京不悦的事件中，发现了美国的身影。特别是三家与美 联储有关的国际机构策划了此次暴跌。
淘金山早会 之
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分享人：梁锰 分享部门：市场部 2015.12.22 周二
两次世界大战之间的汇率巨幅波动时期
在第一次世界大战前的35年间，美国、英国、法国、德国等国家的汇率从未发生过升贬值波动。
1914年第一次世界大战爆发，英国、法国、俄国、德国、日本等参战国纷纷禁止黄金出口，金本位体系实际上已经崩溃了，虽然英国于1925年宣布恢复金本位制，但当时的历史条件和客观环境已经不再支撑这样一个旧有体制。
其彻底的终结则始自1929年开始的世界股市大崩溃，由其触发的1931年的世界经济危机迫使英国宣布退出金本位制，其后诸多国家纷纷效仿，1936年达成的美英法三国货币协定则宣告该体制的正式结束。
在一战与二战之间的这段时期，各国货币之间没有一个固定的汇率形成体制，基本上处于各行其是的状态，市场极度波动造成投机活动盛行。
二战期间，外汇市场实际上已经消失了。
战争对英国经济造成巨大损害，并对英镑造成了毁灭性的影响，且人们对英镑的信心亦因德国大量伪造英镑而收到严重冲击。
自美国加入二战之后，美元就顶替英镑成为全球地位最突出的货币。
鉴于欧洲主要国家以及日本均在战争中付出了巨大代价，国民经济严重受损，作为唯一一个本土没有受到战争洗礼的大国，美国自然成为未来国际金融秩序的主导者。
拿破仑战争彻底摧毁了阿姆斯特丹的主导地位，从此，阿姆斯特丹一蹶不振，沦为欧洲二流金融中心。
而两次世界大战之后，伦敦金融城依然是一流的国际金融中心。
纳粹德国的炸弹可以摧毁伦敦金融城的建筑，却没有消灭英国的金融实力。
两次世界大战加速了美元霸权的确立，当然，英镑与美元的正式交班是在二战结束之后的布雷顿森林会议上。
一、一战终结伦敦金融霸权1914年7月31日，伦敦证券交易所停止了交易活动。
几个小时之后，纽约证券交易所也关门大吉了。
一战的爆发超出了很多人的意料，此前人们都认为经济贸易的高度依赖使得战争变得不可想象。
当各个大国被裹挟进入战场之后，金融市场的恐慌可想而知。
如此之多的汇票需要贴现，而伦敦金融城根本没有足够的现金应对。
为了避免信贷体系的崩溃，英格兰银行和英国财政部以及商业银行体系联手干预，同时颁布法令允许贷款延迟还款。
国际金融名词解释
国际金融名词解释By经济管理学院陈引娣第一章国际货币体系1、货币体系（International Monetary System）：指在国际经济关系中，为满足国际间各类交易的需要，各国政府对货币在国际间的职能作用，以及其他有关国际货币金融问题所制定的协议、规则和建立的相关组织机构的总称。
2、特里芬难题：以一国货币（美元）为中心的国际金汇兑本位制存在着不可克服的内在矛盾（布雷顿森林体系的缺陷之一）3、牙买加体系的主要内容：（1）浮动汇率合法化（2）黄金非货币化（3）提高特别提款权（SDRs）的国际储备地位（4）增加成员国在基金组织中的基金份额（5）扩大对发展中国家的资金融通4、牙买加体系的特点：（1）国际储备货币多元化（2）以浮动汇率为中心的多种汇率制度（3）国际收支调节方式多样化：A、总需求调节 B、汇率调节 C、对商品贸易和资本流动实施控制第二章：汇率理论1、外汇从动态角度理解，外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币来清偿国际间债权债务关系的行为。
广义静态角度理解，指以外国货币表示的，在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的所有金融资产。
包括外国货币、外币支付凭证、外币有价证券、特别提款权和其他外汇资产。
狭义静态外汇是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。
2、自由兑换货币:对国际间经常往来的付款与资金转移不加限制,互相之间可以自由兑换的货币,只要一方有要求,另一方有义务随时予以兑换.3、汇率：两国之间货币的比价和交换关系4、汇率的标价法（1）直接标价法:以单位外币为标准折算成若干单位的本国货币（2）间接标价法:以单位本币为标准折算成若干单位的外国货币（3）美元标价法:以一定单位的美元为标准来计算应该兑换多少其他国家货币的汇率表示方法5、汇率按照经济意义分类（1）名义汇率:某一市场的汇率或官定汇率.（2）实际汇率:是以相同货币计量外国商品和本国商品的比率（3）有效汇率:是各种双边汇率的加权平均.A 币有效汇率=∑A 国货币对i 国货币的汇率×（A 国同i 国的贸易值/A 国的全部对外贸易值）6、影响汇率变动的主要因素（1）长期因素A 、经常帐户差额B 、通货膨胀率的差异C 、经济增长率差异 a.收入和进口 b.生产率 c.资本流入（2）短期因素A 、利率差异B 、信息的获取或捕捉C 、政府对外汇市场的干预D 、人们的心理预期E 、宏观经济政策a.逆差时会实行(双紧的政策)b.货币政策中的货币供应量增加-本币贬值7、汇率变动对国民经济的影响（1）对国际收支的影响（以贬值为例）A 、对进出口贸易收支B 、对非贸易收支(旅游和劳务的出口增加，进口减少)C 、对国际资本流动(对影响长期资本影响不大）——（汇率预期会影响短期资本)（2）对国内经济的影响（以贬值为例）A 、物价效应（a.出口增加而引起的抢购 b.进口价上升而引起的攀比 c.原材料价格的上升 d.会影响一国的宏观经济总量用外币表示的规模）B 、收入分配效应（出口商,进口商,国外的进口商收入增加）C 、产业结构（出口和进口替代品会获得发展）D 、就业率（增加,但条件是工资不变或变动幅度小于汇率变动的幅度）（3）贬值对国际经济的影响A 、小国货币贬值：会影响邻国和贸易伙伴国B 、大国货币贬值：a.工业大国主要是进口国，贬值会使其进口减少b.汇率大战,贸易大战c.国际储备体系金融体系的动荡8、购买力平价理论：该理论产生于第一次世界大战刚刚结束时期，是世界经济动荡不安的产物。
汇率制度理论
汇率制度理论近百年来，伴随着国际货币制度的演变，作为其核心组成部分的国际汇率制度也随之变迁。
布雷顿森林体系崩溃以后，国际汇率制度进入了混合汇率制度时代，每个国家都面临着汇率制度选择问题。
特别是20世纪90年代以来，新兴市场国家爆发了一系列以汇率制度崩溃为主要特征的金融危机，使得汇率制度问题成为近些年来人们普遍关注的焦点。
回溯历史，关于汇率制度的讨论自第一次世界大战爆发就开始出现，此后，经济学家们围绕着汇率制度应如何选择这一基本命题展开争论，在理论上至今仍未形成一致观点。
纵观理论的发展，有关汇率制度的讨论形成了很多理论、积累了大量的文献，但总体来看，其中很大一部分可以通过两条主要线索——“传统的固定与浮动之争”和“新近的中间与两极之争”来进行梳理。
之所以能形成这两条线索，是由于随着国际资本流动迅速发展等国际金融环境的变化和20世纪90年代以来全球范围内货币危机的频繁爆发，人们对于汇率制度研究的关注焦点发生了重大转变：传统的汇率制度理论视角主要关注于在汇率制度可维持前提下，不同汇率制度与经济的关系，并以此作为汇率制度选择的依据；而新近的汇率制度理论则主要从可维持性和危机预防的角度出发，重点关注国际资本高度流动条件下发展中国家特别是新兴市场国家的汇率制度安排。
此外，近十几年来，汇率制度理论的研究还出现了两个新的领域：一个是对不同汇率制度下的经济绩效进行实证比较研究，希望知道是否会有一种汇率制度对经济绩效的影响好于其他制度；另一个新领域是从动态的角度来研究一国如何退出现行的汇率制度而改为采用另一种更合适的汇率制度。
第一部分固定与浮动之争：传统理论视角一、国际货币制度变迁与传统汇率制度理论的发展汇率制度是有关汇率决定基础及其调节方式的一系列制度性规定和安排，它作为货币制度的核心组成部分，必然要受其影响和制约。
近百年来，伴随着国际货币制度的演变，国际汇率制度经历了多种形态的变迁。
在这一过程中，汇率制度理论也相应的不断发展，并且常常领先于国际汇率制度的实际沿革。
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第一件礼物：汇率大战
§ 人民币汇率一直是中美关系中的一个焦点 问题。美国总统奥巴马上台之初，一度在此 问题上表现强硬，指责中国操纵人民币汇率。 虽然美国财政部2009年10月 15日发表报告 明确承认，中国没有操纵人民币汇率，但依 然指责人民币币值被低估。而最近不少西方 国家也不断发表敦促人民币升值的言论。一 些国家更以人民币 汇率问题作为其推行对华 贸易保护的借口。
汇率大战(1)
第三个礼物：成本大战
§ 奥巴马给我们带来的第三个礼物是什么？ CPI大战，也就是说，奥巴马对中国未来的 通货膨 胀将有更大的主导权。我们在本书 前面几章中曾经针对几个领域讨论过这个 话题，比如大豆，美国发起大豆战，淘汰 了东北黄金大豆，当美国转基因大豆席卷 中国市场之后，美国就开始控制中国的粮 油价格。此 外，玉米大战已经开始了。
§ 美国自称在汇率战争中是输家，但实际 上它会是一个赢家。美元兑多数贸易伙伴 货币的汇率已经大幅下跌。根据美联储主 要货币汇率指数，按贸易加权计算，美元 币值已跌至年内新低。美国有可能即将大 肆印钞，这会在相当长一段时间内把美元 汇率保持在低位。
汇率大战(1)
IMF 难当仲裁者
§ 近日，美国财政部长盖特纳多次对人民币汇 率施压，并要求 IMF 等全球金融机构对一些 国家货币汇率发挥更有效的监督作用。他甚 至呼吁将IMF 投票权份额改革问题与人民币 汇率调整相挂钩。此前，IMF 内部文件披露， 在10 月9 日至10 日在华盛顿举行的IMF 秋 季年会上，中国的投票权份额可望大幅增加， 从而位居第三，甚至第二的位置。
汇率大战(1)
§ 奥巴马上台后，提出将来美国的发展要 不主要依靠金融手段，而要转向出口导向 型的经济，计划5年内美国出口翻一番，为 了扩大美国的出口，抑制中国的出口贸易 就是手段之一，人民币汇率就是主要的武 器。难怪丁志杰教授称大家为了抵御金融 风暴，做到了“共苦”，率大战(1)
谁将是“汇率战争”赢家？
§ 中美官员周末披挂上阵展开交锋，为 下月20国集团（G20）峰会的紧张气 氛埋下伏笔。中国人民银行行长周小川 反对人民币大幅升值，而倡导缓慢的 “草药疗法”。美国财长盖特纳则猛烈 抨击那些“明显低估”本币币值的国家， 这其中显然包括中国。
汇率大战(1)
汇率大战(1)
汇率大战(1)
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/22
汇率大战(1)
中美汇率大战，只能共苦，不能同甘
§ 从2008年金融风暴袭来时，人民币重新 盯住美元，这一汇率政策对于促进全球贸 易复苏做出过巨大贡献，2008下半年开始 到2009年3月，几乎所有的新兴市场国家 的货币都对美元显著贬值，当时如果人民 币也选择贬值，将加剧当时世界经济的下 滑。中国是以降低自身出口为代价撑住全 球贸易的衰退。
汇率大战(1)
2020/11/22
汇率大战(1)
汇率大战
§ 10月11日，人民币对美元汇率 6.6732，再创2005年汇改以来新高。 此前，欧元兑美元汇率创8月来新高， 澳元兑美元冲上27年最高，日元对美 元汇率一度刷新15年来最高。
汇率大战(1)
汇率大战(1)
一场货币危机正在逼近
§ 十一前夕美国国会众议院投票通过《汇率改革 促进公平贸易法案》，使备受瞩目的中美人民币汇 率之争再度升级。市场普遍预期，美联储最快会在 11月 出台新一轮资产购买计划，以推动疲弱的经济 复苏。美元汇率持续走低将多国货币卷入升值漩涡， 由汇率引发的经济“保卫战”开始打响。
汇率大战(1)
§ 当前，为了增加本国的出口，同时转移美 国民众对于国内经济的关注视线，美国开始 重提人民币汇率问题，要求人民币升值。一 场围绕人民币汇率的中美博弈刚刚开 始。
§ 很多专家认为中国目前诸如地产泡沫等现 象很像当年的日本，此次美国针对人民币汇 率发难，也不难让人联想到25年前的“广场 协议”，日元汇率被操纵后，陷入长久的衰 退
§ 目前，所有非美货币对美元已全线升值，一些发 达经济体公开介入对本币升值的干预。比如，日本 央行祭出零利率政策，韩国、巴西、泰国和新加坡 等国均酝酿或采取市场操作影响本币汇率。而一些 发达国家借机指责中国等新兴经济体低估本币汇率。
汇率大战(1)
人民币对美元今年升值已超2%
§ 10月11日，人民币对美元汇率6.6732， 再创2005年汇改以来新高。从今年年初到 昨日，人民币兑美元已经升值了2.19%，刚 刚过去的9月份，人民币对美元汇率上涨 1.74%，创出汇改以来最大单月涨幅。
§ 人民币不仅在对美元升值，中行浙江省 分行资金处有关人士告诉记者，今年以来， 各主要货币中人民币只对日元出现贬值，对 其他主要货币均有不同程度 的升值。
汇率大战(1)
汇率大战波及A股市场
§ 汇率这只蝴蝶的翅膀引发的气流，已经 影响到了A股市场。在连续两天大涨之后， 昨日沪深股市继续高位震荡，沪综指终盘 上涨34点收报2841点， 再创5个月来新高。 两市成交金额继续保持在3500亿元以上水 平。受美元贬值人民币汇率升值刺激，煤 炭、有色等防通胀概念股昨日继续大幅走 强，两市涨停个 股已连续三天超过30家， 为股市20年来所罕见。
汇率大战(1)
商品价格出现疯狂上涨行情
§ 全球汇率战正成为大宗商品上涨的引擎， 不断贬值的美元正在大幅提升大宗商品的 价格。11日国内商品经历了狂飙突进的一 天，涉及农产品和工业品的八大期货品种 以涨停报收，市场整体走势火爆。受美元 持续贬值的影响，全球商品价格飙升，贵 金属也出现一波大涨行情，近期国际金价 不断创出新高，目前金价已 超过每盎司 1300美元。
汇率大战(1)
§ 不过，IMF 要当汇率“仲裁者”显然有 点一厢情愿。针对盖特纳将IMF 改革与汇 率问题挂钩的说法，中国央行行长周小川 毫不客气地指出，这只是一种“非主流” 的意见。而南非财政部长、24 国集团主席 戈尔丹则明确表示，应当把IMF 管理架构 改革与汇率政策这两个问题分开来讨论。
汇率大战(1)
汇率大战(1)
第二个礼物：贸易大战
§ 就在奥巴马展开他就任总统以来首次中国 之行时，中美之间的贸易摩擦进一步加剧。 媒体开始用“贸易战”来形容两国之间针锋 相对的贸易争端。2009年11月5日，美国商 务部初步裁定对从中国进口的油井管征收最 高达99.14%的反倾销税。面对美国一再施 行的贸易保护主义行为，11月6日，中国商 务部针锋相对，决定即日起对原产于美国的 排气量在2.0升及2.0升以上的进口小轿车和 越野车发起反倾销和反补贴调查。