企业财务管理如何应对紧缩货币政策
中小企业应对货币紧缩政策的融资管理与对策
中小企业应对货币紧缩政策的融资管理与对策【摘要】应对流动性泛滥采取的货币紧缩政策，却无意中伤害了众多的中小企业，使之陷入了严重的融资困境。
在此，本文从中小企业自身和国家宏观管理两个层面，提出了消除中小企业融资困境的意见和建议。
【关键词】中小企业融资难融资管理宏观对策一、紧缩货币政策的含义紧缩货币政策是指央行在资金流动性泛滥情况下采取的基本对策，具体体现就是流通中的货币超过了社会在不变价格条件下所能提供的商品和劳务总量，引发通货膨胀。
紧缩货币政策通常采用的主要政策手段包括减少货币供应量、提高利率、加强信贷资金控制等方面。
根据《中国人民银行法》的规定，目前确定的货币政策工具主要包括存款准备金、中央银行基准利率、再贴现、中央银行贷款、公开市场等等。
因此，实施紧缩货币政策除在公开市场通过央行票据、特别国债等工具大规模回笼货币之外，加息和提高货币准备金已经成为央行实施政策的两大基本手段。
二、货币紧缩政策对中小企业融资的影响长期以来，我国中小企业一直存在着融资难的问题，这种现象的产生一方面是因为我国中小企业自身一直存在的弱点，如企业规模不大、固定资产总量少、负债能力有限；企业投资小、经营积累较慢、内源融资的金额小，难以满足企业快速发展或增加固定资产投资的需要。
中小企业信息不透明，缺乏审计部门确认的财务报告和经营业绩，增加了投资者和债权人对中小企业财务状况和盈利能力的评估难度；此外，中小企业信誉度建设也是亟待解决的问题，企业自身信誉度不高，如有的中小企业受经营环境的影响，经营业绩恶化，于是利用经营者和债权人信息不对称，多头抵押资产，逃避银行债务；有的中小企业为了满足发行上市直接融资的需要，编制虚假的财务报告和对投资者隐瞒重大信息。
另一方面，我国现行的金融管理体制改革也对中小企业融资产生了消极影响。
银行等金融机构成为自负盈亏的经营实体，金融业的整合体现出浓厚的市场化、商业化倾向，不少中小金融机构如城市信用社、信托投资公司和农村信用社处于关闭与合并之中。
紧缩货币政策措施
紧缩货币政策措施引言货币政策是国家宏观经济调控的重要手段之一，通过控制货币供应量和利率水平，影响经济活动和通货膨胀水平。
紧缩货币政策是指央行通过采取一系列措施，限制货币供应量的增长，提高利率水平，以达到抑制通胀、稳定金融市场等目标的一种货币政策模式。
本文将介绍紧缩货币政策的常见措施和实施效果。
紧缩货币政策的常见措施1.提高利率：央行通过决定利率水平来影响市场上的资金供求关系，进而影响货币的流通速度和经济活动。
常见的提高利率措施包括调整公开市场操作利率、存款准备金率和贷款基准利率等手段。
提高利率会使借款成本增加，企业和个人的资金成本上升，从而抑制投资和消费需求。
2.调整存款准备金率：存款准备金率是商业银行必须按照法律和法规要求，将一定比例的存款留作准备金，不可以借出的比例。
央行可以通过调整存款准备金率控制商业银行的资本金规模，限制货币供应量的扩张。
通过提高存款准备金率，央行可以减少银行体系的可贷资金，从而抑制信贷扩张和货币供应量的增长。
3.减少流动性供给：央行可以通过降低公开市场操作的规模和频率，减少向市场投放流动性的数量，从而抑制货币供应量的增长。
此外，央行还可以通过缩减金融机构借款额度，限制银行体系的流动性供给，从而进一步压缩货币供应量。
4.收紧信贷政策：央行可以通过限制银行的贷款额度、提高贷款利率、加大对借款人的审查力度等方式，收紧信贷政策。
收紧信贷政策可以减少借款人的融资渠道和资金来源，从而抑制投资和消费需求的增长。
紧缩货币政策的实施效果紧缩货币政策的实施效果主要体现在以下几个方面：1.抑制通胀：紧缩货币政策可以通过限制货币供应量的增长和提高利率水平，抑制通胀压力。
通常情况下，货币供应量增长过快会导致通货膨胀加剧，通过紧缩货币政策可以控制通胀水平，维护物价稳定。
2.稳定金融市场：紧缩货币政策可以有效应对金融市场的过热和泡沫化风险。
通过提高利率等措施，可以降低金融市场投机活动，减少金融风险的积累，维护金融市场的稳定和健康发展。
紧缩货币政策梳理
紧缩货币政策梳理
紧缩货币政策是指央行采取一系列措施，以减少流通中的货币供应量、降低信贷活动、提高利率等手段来控制通货膨胀和经济过热的政策。
下面是紧缩货币政策的一些主要特点和实施措施：
1. 提高利率：央行通过提高基准利率或调整存款准备金率，以减少可供贷款的资金，从而抑制信贷活动和货币供应的扩张。
2. 收紧信贷政策：通过限制银行向企业和个人提供贷款的额度、加大审批难度或提高贷款成本来控制信贷总量。
3. 降低流动性：央行可以通过出售国债、降低逆回购操作等手段来减少市场上的流动性，减少货币供应量。
4. 货币投放控制：限制央行向市场投放货币，避免货币过度供应，防止通货膨胀。
5. 调整外汇政策：通过汇率管理、干预外汇市场等手段，调整国际收支平衡，控制外部货币的流入。
紧缩货币政策通常在经济过热、通货膨胀较为严重或资产泡沫风险加大时实施，旨在控制通胀压力、维持经济稳定，并确保货币和信贷的合理流通。
然而，它也可能导致经济增长放缓、企业投资不足和失业率上升等问题。
因此，在实施时需要权衡各种因素，防止产生不良影响。
紧缩货币政策下的企业财务管理
收紧的货币政策，中国人民银行从 2010 年 1 也可能因为融资困难而“忍痛割爱”，这样一 的资产向利用效率高的方向转移；加快资金周
月 18 日起至今，12 次上调准备金，5 次上调贷 来，企业在行业中的竞争力又进一步被削弱 转速度，减少应收账款额；要及时清理企业的
款利率，这一切给企业的财务管理带来了新的 了。
性收紧的一系列措施下，企业利用其他融资渠 滞留其中的资金。另外，在审核投资策略时，对 减小资金风险。■
《合作经济与科技》 2012 年 3 月号上（总第 436 期）
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各项措施，以达到稳定物价、充分就业、促进经
（二）从投资的角度来看，投资进度减缓。 本。由于当前通货膨胀、货币政策紧缩，股市波
济增长和平衡国际收支等最终目标；中期目标 当融资遭遇瓶颈时，随后的投资必然受到影 动较大，对于股票的购买等间接投资要特别小
主要是长期利率、货币供应量和贷款量；操作 响，特别是对于那些资金紧张的企业而言。因 心。
日常运营。
源在于“资金”二字，那么就该从对资金的筹集
二是对存货的管理。一方面企业要充分考
（一）从融资角度来看，融资难度增加了。 （融资）、管理（运营）和投放（投资）方面来考虑 虑物价上涨对存货的影响；另一方面企业要考
紧缩性货币政策最直接的影响就是信贷紧缩。 应对方案。
虑由于国家实施货币紧缩政策，社会投资、消
银行贷款规模的缩小，势必将加大企业从银行
（一）融资方面。首先，要从最基本的资金 费、出口等方面对企业产品的需求会减少。因
融资的难度。
链考虑，防止资金链断裂。因而，要精心预测未 此，企业根据自身情况权衡利弊，需要储备适
1、紧缩货币政策提高了企业的融资门槛。 来现金流；其次，企业要开辟多元化融资渠道。 当数量的存货。除此之外，企业应该与客户签
通货紧缩下的财政政策调整与应对策略
通货紧缩下的财政政策调整与应对策略通货紧缩是指经济中货币供应量减少，导致物价下降、经济活动萎缩的情况。
在这样的经济环境下，财政政策调整和应对策略非常重要，以促进经济复苏和稳定。
本文将探讨通货紧缩下的财政政策调整与应对策略。
一、财政政策调整1. 减少政府开支在通货紧缩的情况下，政府可以通过减少开支来降低财政赤字，以达到稳定经济的目的。
政府可以暂停或缩减一些非必要的项目，削减某些领域的经费开支，减少对外援助等。
这样可以缓解政府负担，对经济下行压力进行调整。
2. 增加税收为了补充财政收入，政府可以考虑增加税收。
可以提高税率，对高收入人群进行更高的税收征收，增加财政收入。
此外，政府还可以通过改革税收制度，加大对逃税和偷税行为的打击力度，以增加税收的有效征收。
3. 鼓励民间投资通货紧缩会导致企业投资意愿下降，从而影响经济发展。
为了鼓励企业投资，政府可以采取相关措施，如减少税收负担、提供贷款资金支持、优化营商环境等。
这将激发企业投资热情，促进经济增长。
二、应对策略1. 加强货币政策和财政政策的协调货币政策和财政政策是互相关联的，需要进行协调。
在通货紧缩时期，货币政策可以通过降低利率、放宽信贷等手段，促进经济活动。
财政政策可以通过增加政府支出、提高投资等来刺激经济。
政府需要统筹考虑这两个政策的调整，以达到最佳效果。
2. 促进就业和人力资源培训通货紧缩可能导致企业裁员和失业率上升。
为了缓解就业压力，政府可以加大对就业的支持力度，提供更多的就业机会，推动产业升级，促进企业扩大招聘。
同时，政府还可以加强人力资源培训，提高劳动者的技能水平和竞争力。
3. 扩大对外贸易通货紧缩还可能导致贸易减少，对经济产生不利影响。
为了缓解贸易压力，政府可以加大对外贸易的支持力度，开展贸易促进活动，拓展新的贸易渠道和市场，提升出口动力，促进经济增长。
4. 鼓励创新和科技发展通货紧缩时期，科技创新具有重要的推动作用。
政府可以加大对科技研发和创新的支持力度，提供投资和税收优惠政策，鼓励企业加大科研投入，培育新的增长点，提高经济的竞争力和韧性。
货币政策对企业的影响如何应对货币政策变化
货币政策对企业的影响如何应对货币政策变化货币政策是国家通过调整货币供应量和利率水平来影响经济发展的一种手段。
对于企业而言，货币政策的变化会带来一系列的影响，包括贷款成本的变化、资金供给的压力以及出口竞争力的变化等。
面对货币政策的变化，企业可以采取一些措施来应对，以减少不利影响并寻找新的发展机遇。
1. 贷款成本的变化货币政策的调整往往会影响到贷款成本，例如加息会使得企业的贷款利率上升，增加了企业的资金成本，对企业经营产生负面影响。
而降息则会减少企业的贷款利率，提升企业的资金成本优势，对企业发展有积极作用。
对于货币政策变化带来的贷款成本变化，企业可以采取以下应对策略：- 优化企业财务结构，降低贷款需求，减少对贷款的依赖；- 主动寻找低成本的贷款渠道，如与银行进行积极谈判，寻求利率优惠；- 提高企业自身信用评级，以获得更有利的贷款条件。
2. 资金供给压力货币政策的调控会对企业的资金供给产生影响。
紧缩的货币政策下，银行对于企业的贷款审核更为谨慎，导致企业的融资难度增加，资金供给压力加大。
扩张性的货币政策则会增加银行对企业的信贷投放，提供更多资金支持。
面对资金供给压力的增加，企业可以采取以下措施：- 主动与银行保持沟通，及时了解银行的贷款政策变化，以及时做好融资准备；- 多元化融资渠道，如通过发行债券、引入战略投资者等方式来增加资金来源；- 提高企业经营效率，增加现金流，减少对外资金的依赖。
3. 出口竞争力的变化货币政策的调整会影响汇率水平，进而对企业的出口竞争力产生影响。
汇率的升值会使得企业的出口产品价格上涨，降低了竞争力；而汇率的贬值则会提升企业的出口竞争力，促进出口业务发展。
为了应对汇率变动带来的出口竞争力变化，企业可以采取以下策略：- 提高产品附加值，加强技术创新，提高产品质量和竞争力；- 寻找新的市场，减少对某一特定市场的依赖，分散市场风险；- 减少进口依存度，增加自主生产，以减少对汇率波动的敏感性。
货币政策对企业财务管理的影响
货币政策对企业财务管理的影响引言：货币政策是指央行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济活动的政策。
货币政策的调整会对企业财务管理产生直接和间接的影响。
本文将详细分析货币政策对企业财务管理的影响，并提供相关的步骤和措施。
一、货币政策对企业融资成本的影响：1. 利率调控：央行通过调整利率来控制货币供应量和信贷规模。
当央行收紧货币政策，提高利率时，企业融资成本会增加；相反，当货币政策宽松，利率降低时，企业融资成本会减少。
2. 债券市场：货币政策的调整也会影响债券市场的利率水平。
企业发行债券融资时，利率水平会受到债券市场的影响。
随着货币政策的调整，企业的债券融资成本也会相应变动。
二、货币政策对企业投资决策的影响：1. 宏观经济环境：货币政策的调整会直接影响宏观经济环境，如经济增长率、通货膨胀率等。
企业在进行投资决策时需要考虑这些因素，因此货币政策的调整会对企业的投资决策产生影响。
2. 资本成本：货币政策的调整对企业的融资成本有直接影响，进而影响企业的资本成本。
企业在进行投资决策时需要对资本成本进行综合考虑，因此货币政策的调整会对企业的投资决策产生重要影响。
三、货币政策对企业盈利能力的影响：1. 通货膨胀：货币政策的宽松可能导致通货膨胀，企业的成本也会随之上升。
企业在制定定价策略时需要考虑通货膨胀的影响，如适时提价以保持盈利能力。
2. 汇率：货币政策的调整会对汇率产生直接影响。
企业如果从事进出口贸易，汇率的波动对其盈利能力有重要影响。
因此，货币政策的调整也会影响企业的盈利能力。
四、应对货币政策调整的步骤和措施：1. 紧密关注宏观经济环境：企业需要及时关注货币政策调整对宏观经济环境的影响，以了解市场的变化趋势，为决策提供基础。
2. 管理融资成本：企业可以通过积极管理融资结构，选择合适的融资方式和期限，降低融资成本的影响。
3. 风险管理：企业需要建立完善的风险管理机制，进行合理的资产配置，以应对市场的不确定性和波动性。
公司战略如何应对货币政策调整
公司战略如何应对货币政策调整众所周知，货币政策是各国政府调控经济的一种重要手段。
而随着国内外形势的发展变化，货币政策也不断地进行着调整。
对于企业来说，如何应对货币政策的调整已成为一个必须要考虑的问题。
本篇文章将从公司战略的角度来探讨如何应对货币政策调整。
一、制定合适的财务策略货币政策对企业的财务状况有着直接的影响。
经济形势不稳定时，货币政策通常会收紧，货币供应量减少，资金利率上升，企业从银行获得贷款的成本也会相应增加。
因此，企业需要制定合适的财务策略来规避风险，以应对货币政策的调整。
对于企业来说，保持流动资金是非常关键的。
企业需要积极控制成本，尽可能减少运营成本和财务成本的支出，以保持足够的流动资金。
同时，企业还可以考虑多元化的融资方式，提升资金回笼的效率，以应对可能出现的利率上涨等风险。
二、优化产品结构和市场策略货币政策调整一般会带来宏观经济的波动，这将直接影响企业的市场状况。
企业面临的市场环境将变得更加复杂和严峻，因此优化产品结构和市场策略是应对货币政策调整的一个重要手段。
企业需要不断地强化自身的竞争力，通过优化产品质量、不断改进生产工艺，提高产品的附加值，以增强市场地位。
同时，企业还可以通过市场调研和数据分析等手段，准确把握市场趋势和变化，制定相应的市场策略，为企业的发展保驾护航。
三、加强风险防范和经营管理货币政策的不确定性给企业的经营带来了一定的风险。
面对日趋复杂的市场环境和经营环境，企业需要加强风险防范和经营管理，从而更好地应对货币政策调整带来的风险。
企业可以通过加强内部控制和风险管理来应对货币政策调整带来的不确定性。
通过利用现代信息技术手段，建立有效的绩效评估机制，以及完善的预警系统，帮助企业及时掌握信息，及时调整经营策略，应对市场环境的变化。
总之，货币政策调整是一个长期的过程，对企业来说，应对货币政策调整是一项重要的战略问题。
企业需要深入了解政策背景和趋势，制定出符合自身实际情况的应对战略，以更好地适应市场的变化和发展。
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企业财务管理如何应对紧缩货币政策
目前，频繁使用政策工具无疑进一步加剧了人们对通胀的预期和人民币升值的预期，衡量投资回报率时，企业应侧重考虑这些因素的影响。
2010年是货币政策发生重大转变的开端，央行近3年来首次动用加息工具便连续加息两次；另一方面，年内央行6次上调存款准备金率，其中，在年底32天内便有3次上调，调整后存款类大型金融机构人民币存款准备金率已达18.5%的历史高点。
所有的动作，无不显示出央行收紧流动性、抑制通胀的决心，而中国的货币政策也将由此前的“适度宽松”，转向2011年的“稳奖，并由此步入升息通道。
这一切，给企业的财务管理带来了新的变化。
为什么实施“稳奖的货币政策？
为了应对国际金融危机给中国造成的压力，2009年，中国采取了“适度宽松”的货币政策，货币供应量和银行信贷规模呈跳跃式增长态势，大量信贷投放让2009年贷款余额达40万亿元、新增贷款达9.59万亿元的历史高位。
而2010年以来，前11月新增信贷7.46万亿元，已逼近全年信贷目标7.5万亿元。
货币量和流动性的高速增长，为中国经济平稳、快速发展提供了充足的资金保障，但也带来了一系列负面效应：流动性过剩，民众对通胀的预期上升，资产市场的泡沫迅速膨胀，尤其是房地产市场的价格一直居高不下。
过热的经济有必要降降温。
在当前国际金融危机极端动荡的状态已有所缓和之际，央行副行长胡晓炼表示，“中国经济增长势头进一步巩固，完全可以通过实施稳健的货币政策继续保持经济平稳较快增长”。
本文开篇列举的一系列大动作，便是对该政策转向的最好诠释。
因此，笔者认为，货币政策回归“稳奖，包括对货币供应量M2增速的调减，不过是对之前在危机中应运而生的“宽松”的一种修正和清理罢了。
与1997年的“稳奖不同的是，现在再讲“稳奖，无疑就有着收紧的意味。
企业财务管理面临挑战
企业的财务管理，主要是针对企业资金的筹集、使用和分配活动的管理。
“稳奖的货币政策直接表现为资金流动性收紧，也意味着企业赖以生存和发展的经济命脉受到威胁，笔者认为主要体现为以下几个方面：
从融资角度来看，首先，融资难度增加了。
中国大部分企业，特别是国有大中型企业和民营小企业，资金仍然来源于银行贷款、票据贴现、签发汇票等银行业务，而这些资金的取得又依赖于银行自身拥有的可支配信贷额度。
因此，存款准备金率上调、全国贷款总规模压缩导致商业银行的信贷额度下降，势必将加大企业从银行融资的难度。
这种难度的增加，一方面，体现为在可支配信贷额度受到控制的前提下，银行等金融机构势必进一步优化其贷款结构，为了防范金融风险、避免不良资产的增加，资金将更多流向国有大中型企业或是信誉度高的上市公司，这便挤压了中小企业、特别是民营小企业的贷款份额。
融资难度的增加，还体现为随着存款准备金率的上调，面对相同额度的存款，商业银行等金融机构的可支配部分，会由于上缴央行的额度增加而降低。
这样一来，若再面临类似经济状况的贷款企业，“稳奖政策下金融机构对贷款申请的审核力度将明显加大，严格的审查程序无疑抬高了企业贷款融资的门槛。
其次，融资成本也提高了。
2010年年末的两次加息、以及2011年还可能再运用的调整存贷款利率的价格型工具，直接增加了运用贷款方式融资的企业的利息支出。
就2010年前11月新增的7.46万亿元信贷额为例，贷款利率上调0.25个百分点，将新增企业利息总支出85亿多元。
对于主要依靠银行贷款来生存发展的企业而言，融资成本大幅提升，会在一定程度上削弱他们的市场竞争力。
另外，需要依靠票据贴现方式获得短期融通资金的企业也将受到影响。
受存款准备金率上升的限制，银行可以通过调高贴现率来控制其金融风险及信贷额度，因此，同等额度的票据申请贴现，在“稳奖政策下一方面增加了企业的贴现成本，另一方面又降低了融通到手的资金额。
虽然，相对贷款利息支出而言，这部分成本较低，但也是为短期融通资金设置了障碍。
再者，融资的灵活性下降。
“宽松”的政策下，企业“借新债还旧债”是比较容易实现的，也不妨碍企业
的正常生产经营；但一旦央行收紧流动性的力度加大，在信贷规模受限的前提下，到期贷款想直接转期、或
是因投资需求要临时申请贷款就变得困难起来。
同时，随着存贷款利率的提高，市场平均投资报酬率上升，在资金流动性收紧的一系列措施下，企业利用其他融资渠道融资的难度也将相应提高，各种融资渠道间相互协调变得困难。
从投资的角度来看，首先，投资进度减缓。
当融资遭遇瓶颈时，随后的投资必然受到影响，特别是对于那些资金紧张的中小企业而言。
因此，前期已敲定投资方案的项目，由于资金问题可能被迫压缩或搁置，机会成本增加；而前期尚无计划的，即使现在面临好的投资项目，也可能因为融资困难而“忍痛割爱”，这样一来，中小企业在行业中的竞争力又进一步被削弱了。
其次，占用资金增加了。
现代企业往往采取赊销模式来占领市场，但高额应收账款背后的风险在资金流动性收紧时将体现得愈加明显，尽管应付账款占用额度将相对对冲一部分。
同时，应收账款占用的大量资金也不容小觑，在企业资金量不足时，机会成本将显著上升。
此外，国内通胀压力巨大，频繁通过货币政策工具来抑制通胀，短期内容易进一步促发大家对通胀的预期，由于政策调整的效果总是滞后，受能源、原材料价格上涨等因素的影响，一方面，企业的生产成本增加；另一方面，企业的产品销售市场又因物价过高而不容乐观，进而抬高了存货的资金占用额，企业流动资金的流动性将随之下降。
化挑战为机遇
面临如此多的困难，企业将如何平稳度过降温的2011年呢？
笔者认为，在目前的国际局势下，“稳奖的货币政策仍然为企业生存发展带来了机会，若能利用这一时机趁机清理前期扩张遗留的问题，优化投融资结构，夯实市场竞争力，就能为企业持续发展奠定坚实的基矗
虽然，央行连续加息旨在收紧国内的流动性，但由于欧美日3大国家经济仍在实行“零利率”或低利率政策，美国定量宽松的货币政策也将延续，因此国内加息将直接造成境内外利差进一步扩大，大量“热钱”
将涌入市场；另一方面，中国在进一步推动人民币汇率形成机制的改革，人民币对外升值的预期持续增强，
也导致“热钱”伺机而动。
对于那些通过贷款或股权资本融资变得困难的企业而言，这种寻求高收益的套利资本便是一种新的融资渠道，运用得当的话，先动优势将为企业带来高额利润；但若风险控制不严格、对冲措施不到位，“热钱”进入也会造成企业甚至国内经济的虚假繁荣，泡沫终会因该资本的高流动性和短期性瞬间破灭。
按目前的货币政策取向，中国经济的增长势头并不会因此被压制，这意味着央行总的信用供给规模不会发生太大变化，信贷缩紧的部分，将可能通过债券等形式来补充。
因此，贷款遭遇瓶颈的企业，不妨考虑转而利用债券融资。
但其中需要注意的问题是，定期付息的压力仍然需要企业通过合理融通短期资金来消化。
经历了近两年信贷高速扩张的企业，如前文所述，投资规模的扩大可能导致存货、应收账款占用资金过高。
在目前融通资金困难、“开源”受限的环境下，降低成本、减少浪费、提高产品质量、并加速资金周转效率，便成为企业“节流”的关键，也将提高企业持续发展的核心竞争力。
企业前期已获得的贷款额度，已然成为一种稀缺资源，在后期的项目建设中资金运用应更加谨慎。
目前，频繁使用政策工具，无疑进一步加剧了人们对通胀的预期和人民币升值的预期，衡量投资回报率时，企业应侧重考虑这些因素的影响，特别是房地产企业和从事进出口贸易的企业，注定要面临巨大的挑战。