财务管理学考试重点整理~

★4、财务管理的分布目标（简答）
（一）企业筹资管理的目标——在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。
（二）企业投资管理的目标——认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。
（三）企业营运资金管理的目标——合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。
（四）企业利润管理的目标——采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。
★13、普通股筹资的优缺点（简答）
优点：
（1）无固定的股利负担，股利视公司情况而定；
（2）股本无固定的到期日，无需偿还；
（3）筹资的风险（财务风险）小，不存在还本付息的风险；
（4）能增强公司的信誉。
（5）（较吸收直接投资）产权明晰，有上市融资的便利条件。
缺点
（1）资本成本较高：相对于债权资本；
（2）出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权。
（3）股票价格可能被人为控制，发行新股会被投资者视为消极的信号，导致股票价格下跌。
★30、股份制企业利润分配的特点（简答）
（一）坚持公开、公平和公正的原则；
（二）尽可能保持稳定的股利政策；
（三）考虑企业未来对资本的需求以及筹资成本；
（四）考虑对股票价格的影响。
★1、企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。其具体体现于如下四个方面：
（一）企业筹资引起的财务活动
（二）企业投资引起的财务活动
（三）企业经营引起的财务活动
（四）企业分配引起的财务活动
2、财务关系：
企业同其所有者之间的财务关系
企业同债权人之间的财务关系
企业同被投资单位的财务关系
企业同债务人的财务关系
企业内部各单位的财务关系
企业与员工之间的财务关系
企业与税务机关之间的财务关系
3、财务管理的整体目标
（一）以总产值最大化为目标
（二）以利润最大化为目标
（三）以股东财富最大化为目标
（四）企业价值最大化
5、时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬。可以有两种表现形式:相对数和绝对数。（学会计算）
6、年金指一定时期内每期相等金额的首付款项。（PPT:是指等额、定期的系列收付款项。）
7、风险报酬额：投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。
8、风险报酬率：投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。
9、证劵组合的风险报酬计算（有无风险报酬）债券估价的方法作业题P82页
10、股东权益报酬率取决于企业的资产报酬率和权益乘数两个因素。
11、企业筹资

的动机
1.扩张性动机
2.偿债性动机
3.混合性动机
12、投入资本筹资的优缺点
优点：
1．投入资本筹资所筹得资本属于企业的股权资本，与债权资本相比较，它能提高企业的资信和贷款能力。
2．投入资本筹资不仅可以筹集现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹集现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力。
3．投入资本筹资的财务风险较低。
缺点：
1. 投入资本筹资通常资本成本较高
2. 投入资本筹资由于没有证劵为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。
14、债券筹资的优缺点
优点（1）资本成本较低；利息税前扣除；（2）可利用财务杠杆；（3）保障股东控制权；（4）便于调整资本结构：可转换、可赎回。
缺点：（1）财务风险较高：定期偿付本息；（2）限制条件较多；（3）筹资数量有限。
15、长期借款的优缺点
优点：A.借款筹资速度快；B.资本成本较低（低于债券）；C.借款弹性较大；D.可利用财务杠杆的作用。
缺点：A.筹资风险较高；B.限制条件较多；C.筹资数量有限。
★16、补偿性余额是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。
目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。（选择题）

★17、租赁筹资的优缺点
优点：A.迅速获得所需资产；B.租赁筹资限制较少；C.免遭设备陈旧过时的风险；D.全部租金分期支付，适当降低不能偿付的风险；E.租金税前扣除。
缺点：A.资本成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%；B.承租企业财务困难时期，支付租金也将构成沉重的负担；C.若不能享有设备的残值，也是一种机会损失。
18、资本成本：是指企业为筹集和使用资本而承付的代价。有时也称资金成本。包括筹资费用和用资费用两部分。
★19、筹资费用：企业在筹集资本活动中获得资本而付出的费用。
20、P213-P219计算题
21、边际资本成本率是企业追加筹资的资本成本率。
22、财务风险也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，尤其是指财务杠杆导致企业所有者收益变动的风险，甚至可能导致企业破产的风险。财务杠杆系数越大，对财务杠杆利益的影响就越强，财务风险也就越高。（P232）
★23、最佳资本结构：指在适度财务风险的条件下，使预期的综合资本成本率最低，同时使企业达到预期利润或价值最大的资本结构。它应作为企业的目标资本结构。根据前述资本结构原理，确定企业的最佳资本结构，可以采用资本成本比较法、每股利润分析法和公司价值比较法。（PPT:最优资本结构是一种能使

财务杠杆利益、财务风险、筹资成本、企业价值等之间实现最优均衡的资本结构。）
24、资金成本的计算题
资金成本=CD/1-CD*360/N
25、净现值：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。有关的计算
★26、内部报酬率是指使投资项目的净现值等于零的贴现率。
(1)如果每年的NCF相等：
计算PVIFA(年金现值系数);查年金现值系数表(PVIFA) ;采用插值法计算内含报酬率。
(2)如果每年的NCF不相等：
先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值直至找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率；采用插值法计算内含报酬率。
★ 27、持有现金的动机：交易动机、补偿动机、谨慎动机、投资动机。
现金的成本包括：持有成本、转换成本、短缺成本。
28、信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。
信用政策：是指企业确定或调整信用标准、信用期限、现金折扣的策略。
商业信用：是指商品交易种的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。（信用条件：是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和先进期限。如“2／10，n／30”，如果在发票开出后10天内付款，可享受2%的现金折扣，如果不想取得折扣，这笔贷款必须在30天内付清。在这里，30天为信用期限，10天为折扣期限。）
30、存货成本包括：采购成本、订货成本、储存成本。
31、股利政策：关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略。（名词解释）
剩余股利政策概念：就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。
计算题：
★1、P185例5-1计算题
2、P208 第一题
3、P163 练习4的第一三题或者加权平均资金成本（P219应该不考）

1．财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（）。D
A．筹资关系 B．投资关系
C．分配关系 D．财务关系
2．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（）。B
A．股东地域上分散 B．所有权与经营权的分离
C．经理与股东年龄上的差异 D．股东概念的模糊
3．在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（）。C
A．独资制 B．合伙制
C．公司制 D．国有制
4．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（）。A
A．出资者 B．经营者
C．财务经理 D．财务会计人员
5．企业财务管理活动最为主要的环境因素是（）。C
A．经济体制环

境 B．财税环境
C．金融环境 D．法制环境
6．将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（）A
A．复利终值系数 B．复利现值系数
C．年金终值系数 D．年金现值系数
7．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。C
A．折现率一定很高 B．不存在通货膨胀 >通货膨胀
C．折现率一定为0 D．现值一定为0
8．两种股票完全负相关时，则该两种股票的组合效应是（） D
A．能适当分散风险 B．不能分散风险
C．能分散一部分风险 D．能分散全部风险
9．某企业按“2/10、n/30“的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。A
A．36．7% B．18．4%
C．2% D．14．7%
10．某企业拟以“2/20，n/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。B
A．2% B．36．73%
C．18% D．36%
11．下列资金来源属于股权资本的是（）。A
A．优先股 B．预收账款
C．融资租赁 D．短期借款
12．某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0．2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的额度为20万元。则该企业向银行支付的承诺费用为（）D
A．600元 B．500元
C．420元 D．400元
13．下列各项中不属于商业信用的是（）。D
A．应付工资 B．应付账款
C．应付票据 D．预提费用
14．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。C
A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资
B．收回应收账款
C．接受所有者以固定资产进行的投资
D．用现金购买股票
15．下列与资本结构决策无关的项目是（）。D
A．企业销售增长情况 B．贷款人与信用评级机构
C．管理人员对风险的态度 D．企业所在地域
16．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。D
A．产品销售数量 B．产品销售价格
C．固定成本 D．利息费用
17．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。A
A．增发普通股 B．增发优先股
C．增发公司债券 D．增加银行借款
18．调整企业的资本结构时，不能引起相应变化的项目是（）。B
A．财务风险 B．经营风险
C．资本成本 D．财务杠杆作用
19．某公司发行普通股550万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%，筹资费用率为4%，该普通股的资本成本为（）。B
A．12% B．17．5%
C．17% D．16．52%
20．假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。B
A．10．9 B．25
C．19．4 D．7
21．某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付固定的优先股股利1．44万元，假定所得税率为40%，当期

息税前利润 >利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（）。B
A．1．43 B．1．53
C．2．67 D．1．60
22．某公司经批准发行优先股票，筹资费率和股息率分别为5%和9%，则优先股成本为（）。A
A．9．47% B．5．26%
C．5．71% D．5．49%
23．假定某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均风险的必要报酬率为14%，A公司普通股投资风险系数为1．2，该公司普通股资本成本为（）。B
A．14% B．14．8%
C．12% D．16．8%
24．任何投资活动都离不开资本的成本及其获得的难易程度，资本成本实际上就是（）。D
A．企业的债权成本 B．企业的股权成本
C．无风险市场利率 D．项目可接受最低收益率
25．某投资项目原始投资为30000元，当年完工投产，有效期5年，每年可获得现金净流量8400元，则该项目内含报酬率为（）。A
A．12．40% B．12．59%
C．13．41% D．11．59%
26．某公司当初以100万元购入一土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则应（）。B
A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑
B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑
C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑
D．以180万元作为投资分析的沉没成本考虑
27．投资决策的首要环节是（）。B
A．确定投资要求的最低报酬率和确定资本成本的一般水平
B．估计投入项目的预期现金流量
C．估计预期投资风险
D．确定投资方案的收入现值与资本支出现值，通过比较，决定放弃或采纳投资方案
28．如果其他因素不变，一旦提高贴现率，下列指标中其数值将会变小的是（）。A
A．净现值 B．内含报酬率
C．平均报酬率 D．投资回收期
29．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是（）。D
A．折旧计提越多，对外筹资规模相应下降
B．如采用加速折旧，固定资产的价值更新将会加快
C．不同的折旧政策会影响企业分配
D．折旧作为非付现成本，不会影响企业投资决策
30．对现金持有量产生影响的成本不涉及（）D
A．持有成本 B．转换成本
C．短缺成本 D．储存成本
31．关于存货ABC分类管理描述正确的是（）。B
A． A类存货金额大，数量多
B． B类存货金额一般，品种数量相对较多
C． C类存货金额小，数量少
D．各类存货的金额、数量大致均匀为A：B：C=0．7：0．2：0．1