美国期货行业状况及发展趋势
20世纪末以来美国金融业并购的特征及其效应分析_徐涛
综观银行业的并购历史，主要有３次全球银行业的并购浪潮被大多数人认可。
第一次银行业并购的浪潮发生在１９世纪中末期，资本主义由自由竞争阶段向垄断阶段逐步过渡的阶段，随着工业资本总量的扩大，银行资本也开始集中，银行业产生大量并购形成浪潮。
第二次银行业并购浪潮发生在２０世纪６０、７０年代，金融自由化逐步兴起，针对限制银行并购的创新形式日益出现，各国监管当局采取宽容的态度，逐步防宽了限制。
各银行之间并购活跃，形成了第二次浪潮。
２０世纪９０年代以来，伴随着经济的全球化发展，大型企业纷纷在国外设立跨国公司，在全球范围内充分利用资源进行配置，迅速发展的跨国公司对于银行的资本经营也产生了强烈需求，为开拓国外市场，增强资本运作实力等，各个银行也纷纷并购。
并购活动一直持续到现在，形成了第三次并购浪潮。
进入２０世纪８０年代，在国际金融自由化浪潮的推动下，美国金融业也进入了新的改革发展时期。
特别是进入９０年代，美国经济逐渐走出低谷，政府管制制度的放松也极大地刺激了美国金融业扩张的步伐。
这一时期金融业发展的主要特征就是加快了整个金融服务业整合的步伐，通过收购兼并、联合、战略联盟和相互参股等方式变得更加强大和具有竞争力。
９０年代以来银行业兼并浪潮形成的原因主要在于完成了８０年代末的治理工作后，银行业为降低成本已竭尽全力，要创造更为可观的利润必须开拓新的经营领域，这需要大规模的资本扩张。
仅仅依靠降低成本而赚取利润已经不可行了，金融机构必须设法增加收益，而这并不是所有的银行经营者都能胜任的。
如同美国第一联合银行董事长爱德华·克鲁兹菲尔德所言：“其资产低于５００亿美元的银行难以竞争，这样的银行无力进行必要的科技、产品开发和人才方面的投资。
”一、美国银行业并购的阶段性特征并购是企业发展壮大的重要途径，因为并购后的企业不仅仅是规模上的扩张，更重要的是整体竞争能力的提高，抗风险能力的增强，以及增强了持续的获利能力。
回顾９０年代初期以来美国金融业并购的历程，可以发现美国金融业并购呈现出明显的阶段性特征。
中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文
中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：期货市场发展是中国改革开放进程中市场化机制建设的重要缩影。
20世纪90年代初，为解决市场价格问题，期货市场应运而生，此后经历了混乱发展和清理整顿，于2000年以后规范发展。
目前，已批准上市品种80个，商品期货成交量连续10年位居全球首位。
30余年以来，以服务实体经济需求为导向，中国期货市场的品种体系日益健全;监管机制不断创新，交易规则独具特色，服务国民经济的功能持续深化;随着对外开放步伐的逐渐加快，期货市场更好地为战略资源全球配置保驾护航。
当前，中国工业化进程已进入中后期，为期货市场建设全球定价中心创造战略窗口;金融科技的快速发展，为期货市场深化服务实体经济提供技术保障。
然而，资管新规对期货市场冲击明显，财富管理功能发挥面临限制;并且，全社会的期货普及程度依然不足，期货发展理念备受挑战。
展望未来，国家层面应将期货市场建设提升至高度，将商品期货纳入国家建设中统筹考虑;行业层面应尽快落实期货立法、完善规章制度，优化投资者结构、培育优质投资者。
关键词：期货市场; 市场化改革; 对外开放; 资源配置; 定价中心; 功能发挥;Abstract：The futures market is an important epitome in the construction of market-oriented mechanism in Chinas reform and opening up. In the early 1990 s,the futures marketcame into beingto solve the market price problem. Since then,it has experienced the chaotic development and rectification,with a normative and rapid development after 2000. At present,80 listed commodities have been approved,and the trading volume of commodity futures has ranked the first in the world for ten consecutive years. In the past 30-plus years,the variety system oriented to serve the needs of real economy has become increasingly improved on Chinas futures market. The regulatory mechanism is constantly innovating,the transaction rules are unique,and the function to serve the national economy continues to deepen. With the gradually accelerated pace in opening up to the outside world,the futures market provides an escort for the global allocation of strategic resources. At present,Chinas industrialization process has entered the middle and later stage,creating astrategic windowfor the futures market to build a global pricing center. The rapid development of financial technology provides technical support for the futures market to deepenits service to the real economy. The impact ofNew Regulation on Asset Managementon the futures market is obvious,and the function of wealth management is limited. More importantly,the popularity in the whole society is still insufficient,the concept of futures development faces more challenges. Looking forward to the future,the nation should elevate the construction of futures market to the level of national strategy,and incorporate the commodity futures into the national construction of theBelt and RoadInitiative for overall consideration. The industry should implement the futures legislation as soon as possible and consummate the rules and regulations. The structure of investors should be optimized to cultivate the high-quality investors.Keyword：futures market; market-oriented reform; opening up to the outside world; resource allocation; pricing center; functional;国外商品期货市场是在自由资本主义的基础上自发形成的，其产生和发展是源自实体经济的迫切需求。
芝加哥各产业发展趋势
芝加哥各产业发展趋势芝加哥作为美国第三大城市，一直以其多元化的经济结构和独特的产业发展模式而闻名。
以下是芝加哥各产业发展趋势的详细介绍：1. 贸易与物流产业:作为美国的交通枢纽，芝加哥一直是贸易和物流产业的重要中心。
芝加哥拥有庞大的运输和仓储基础设施，包括大型货运机场、货运铁路和港口。
随着全球贸易的增加，芝加哥的贸易和物流产业正在迅速发展。
近年来，电子商务的兴起也给芝加哥的物流产业带来了新的机遇，许多国内和国际的物流公司都选择在芝加哥设立分支机构。
2. 金融和保险业:芝加哥是美国的金融中心之一，拥有众多的银行总部和金融服务机构。
芝加哥的金融业在期货交易和衍生品交易方面具有竞争力。
芝加哥商品交易所（CME）是全球最大的期货交易所之一，交易的品种包括农产品、金属、能源和外汇。
此外，芝加哥还是保险业的重要中心，吸引了许多保险公司和经纪公司在这里设立办事处。
3. 制造业:尽管芝加哥的制造业在过去几十年中经历了一些困难和衰退，但仍然保持着一定规模和竞争力。
芝加哥的制造业主要集中在汽车、食品加工、化学制品和机械制造等行业。
近年来，随着高科技制造和智能制造的兴起，芝加哥的制造业也在逐渐向高附加值的领域发展，如3D打印、机器人技术和可持续制造等。
4. 科技和创新产业:芝加哥以其充满创新精神和科技氛围而著名。
芝加哥拥有众多的高等教育机构和研究中心，为科技和创新产业提供了丰富的人才和资源。
芝加哥的科技和创新产业主要包括信息技术、生物技术、人工智能和虚拟现实等领域。
近年来，芝加哥的科技创业公司蓬勃发展，吸引了大量的投资和创业者。
5. 文化和创意产业:芝加哥以其丰富的文化和创意产业而闻名于世。
这里有着世界著名的艺术学院和表演艺术机构，如芝加哥艺术学院和芝加哥交响乐团。
芝加哥也是戏剧、音乐、电影和广告产业的重要中心之一。
近年来，随着数字媒体和创新技术的发展，芝加哥的文化创意产业也在逐渐向数字媒体、游戏设计和虚拟现实等领域拓展。
金融行业分析报告
金融行业分析报告金融行业是一个关键的经济支柱，不仅关系到企业和个人的财务状况，也与全球经济发展密切相关。
在过去的几十年中，金融行业发生了许多重大的变革，包括金融科技、全球化的扩张、竞争加剧、监管变化等。
在这个快速变化的环境中，对金融行业的分析尤为重要。
本文将对金融行业的现状、未来发展、趋势和政策等方面进行分析。
一、金融行业现状现代金融行业涉及许多不同的领域，包括银行、证券、期货、保险、基金、财富管理以及金融科技等。
这些领域中的每一个都可以支撑起复杂的金融生态系统，从而能够满足潜在客户的需求。
在全球范围内，金融行业的规模巨大，提供了各种各样的金融产品和服务。
在发达国家，金融行业在国民经济中的比重往往相当大。
例如，美国的金融业对其国内生产总值的贡献率达到了7.9%，而在欧洲的一些国家，如英国和瑞士，金融业的比重更是超过了10%。
中国的金融行业也在迅速增长，金融领域的改革和开放以及消费者金融需求的增长是推动其增长的主要因素之一。
二、金融行业未来发展未来金融行业的发展将受到多个因素的影响。
首先，技术将继续推动金融行业的发展。
比如，区块链和人工智能等技术已经在金融行业中得到应用，并在增加效率、降低成本方面发挥着极其重要的作用。
其次，全球化和非对称战争等因素都将继续影响金融行业的发展。
特别是对全球贸易和投资的限制可能会导致大规模的金融不稳定。
此外，随着人口老龄化和健康风险的增加，医疗保险等产品的需求将会增加。
同时，消费者越来越需要个性化的金融产品和服务，并将寻求使用数字技术来满足这些需求。
为了适应这一需求，金融机构将需要不断创新并增强客户体验。
三、金融行业趋势未来金融行业的一个趋势是去中心化。
对于许多金融产品和服务，传统的机构控制下的中央化交易所和结算机构可能会被去中心化的交易所和结算平台所替代。
通过使用区块链，这些平台可能更加透明、安全、去中心化以及快速可靠，从而更好地满足客户的需求。
另一个趋势是金融科技的兴起。
美国股指期货市场对我国资本市场的借鉴与启示
浅谈美国股指期货市场对我国资本市场的借鉴与启示摘要：本文简要介绍美国股指期货市场的发展历程，并对算运行机制进行了深入分析。
根据美国经验，结合中国国情，笔者提出了有益于中国股指期货发展的若干建议。
关键词：美国；股指期货中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)01-0008-01一、前言股指期货是现代资本市场中十分成熟的金融期货产品，又称股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的太小，进行标的指数的买卖。
随着我国经济实力的增强和资本市场的发展，推出股指期货已被提上日程。
美国股指期货市场发展时间较长，借鉴美国发展股指期货市场经验，对于我国发展股指期货意义重大。
二、美国股指期货市场发展历程(一)股指期货推出的背景：上世纪70年代，布雷顿森林体系的崩溃，汇率和利率的波动幅度和波动频率加大，股票市场风险加大，投资者迫切想要寻找一种能够规避风险、实现资产增值的金融工具。
1977年，美国堪萨斯城商品交易所(kcbt)成立了—个专门的委员会来创立一种金融工具，最后该交易所决定创立一种以某一种股票指数为基础的期货合约，并认为这将为其带来巨大的经济效益。
这也就是现在的股指期货合约。
(二)股指期货的发展：1982年2月24日，kcbt推出了价值线综合指数期货合约的交易。
世界上第一支股指期货产品诞生。
但在1987年10月19日，也就是著名的“黑色星期五”，美国华尔街股市单日暴跌了近25％，从而引发全球股市重挫。
在此之后，为了防范股票市场的价格大幅下跌，各交易所均采取了多项保障措施，这些措施在1989年10月纽约证券交易所的股价“小幅崩盘”时发挥了异常重要的作用。
上世纪90年代至此次金融危机爆发前，美国的股票指数期货再次进入了蓬勃发展期。
三、美国股指期货市场运行机制研究1.市场机制(1)流动性。
流动性是一个成熟市场所必须的基本特征，当市场缺乏流动性时，市场必将被恐慌淹没，从而导致市场崩盘。
usda报告
usda报告《美国农业部报告》分析与展望美国农业部（USDA）定期发布的农业报告是全球农业市场中最具影响力的报告之一。
该报告针对美国及全球的农产品生产、供应和消费情况进行详尽分析与预测。
本文将对美国农业部报告的重要性和影响进行探讨，并分析其对美国和全球农业市场未来发展的启示。
美国农业部报告涵盖了多个方面，包括美国主要农产品的种植面积、产量、库存以及供应与需求等信息。
通过对这些数据的分析，可以为政府、农民、投资者和贸易伙伴提供准确的决策依据。
报告中还包括对天气状况、市场因素、经济发展和政策变化等因素的分析，从而提供全面的市场预测和趋势分析。
美国农业部报告不仅对美国农业市场有重要影响，也对全球农产品市场发挥着重要作用。
作为全球粮食大国，美国的粮食供应情况直接影响着全球粮食价格和供需平衡。
因此，美国农业部报告中关于美国的农产品生产和库存状况的数据和分析，成为全球农产品市场的重要指标。
美国农业部报告所提供的数据可以帮助政府决策者了解和评估市场风险，从而采取相应的政策措施。
例如，在粮食供应充足的情况下，政府可以通过减少或取消进口关税和配额等方式来促进粮食贸易，提高国内消费者的福利。
相反，在粮食供应紧张的情况下，政府可以通过增加进口关税或限制出口等方式来确保国内市场的稳定供应。
农民和投资者也可以通过美国农业部报告来评估市场前景和风险。
报告中的种植面积和产量数据可以帮助农民决定何时种植和销售农产品，以获得最大的利润。
同时，投资者可以根据市场供需和价格预测，调整其在农产品期货市场上的投资策略。
美国农业部报告对于贸易伙伴国家也具有重要意义。
这些国家可以通过分析报告中的数据和趋势，判断美国农产品的供应和价格变化，从而制定合理的进出口策略。
此外，报告还提供了有关美国农业政策、补贴和贸易限制等信息，这对贸易伙伴国家了解美国的农业政策和贸易环境也尤为重要。
美国农业部报告还在一定程度上影响着投资者对农业相关行业的信心和预期。
我国股指期货法律规制的现状、不足与完善——以美国股指期货法律规制为鉴
存在一些较 为突出的 问题。通过借鉴和吸收美 国股指期货市场法律规制的先进 经验 ， 我 国应积极采取加快期货 立法 、 改善监 管体制等措施 ， 以完善我 国股指期货的法律规 制。 关键词 ：股指期货 ； 法律规制 ； 监 管； 美国 中图分 类号 ： Ｄ ９ ２ ２ ． ２ ８ ７ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ： １ ６ ７ ３ — ２ ５ ９ ６ （ ２ ０ １ ３ ） １ ０ — ０ １ ３ ８ — ０ ３
面较广 、 针对性更强 的规章框架体 系。
从期货市场 自律规范 的角度来看 ，我 国期货 业协会颁
责。中金所作为股指期货 的一线监管机构 ， 其主要 职能还包
括： 组织安排股指 期货等金融衍 生品 的上市 、 交 易等活 动 ；
布的《 期货经纪合 同指引》 和中国金融期货交 易所依法制定
一
、
பைடு நூலகம்
我 国股 指 期 货 法 律 规 制 的现 状
货市场实行集 中统一 的监管 ，证监会主要通过设 立专 门的
期货 监管部 门来 具体执行对 股指期货业务 的监管 职责 ， 这 些 职责 主要包括 ： 审批和监管期货市场规章的制定 ； 监管期 货 品种上市 、 交易 等活动 ； 对期货交易 所 、 期 货公 司等 业务 活动进行监督管理 ； 查处期货市场违法违规行为等。中国期 货 业协会成立 于 ２ ０ ０ ０年 １ ２月 ２ ９日，作 为行业 自律 性组 织， 其在 中国证监会指导和监督下履行以下主要职责 ： 制定 期 货行业 自律规则 ； 审查会员资格 ， 并对 违反规则 的会员给 予纪律 处分 ； 受理业务投诉 、 调解期货 纠纷等 。在我 国期货 市场三级监管体制运行 中 ， ２ ０ ０ ６年 ９月 ８日在上 海成立 的 中国金融期 货交 易所 主要 负责股指期货 业务的实时监控职
期货及衍生品基础知识点总结
1、期货合约中的标的物：期货品种。
2、远期：锁定未来价格。
交换一次现金流。
3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流。
多次交换现金流。
一系列远期合约的组合。
4、期权是一种选择的权利。
在交易所是非标准合约，在场外交易市场（OTC）也可以交易。
5、期货交易萌芽于远期交易。
6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。
19C三四十年代，成为全美最大的谷物集散中心。
1848年芝加哥期货交易所成立，起初采用远期合同交易的方式。
1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度。
1882年允许以对冲方式免除履约责任。
1883年成立了结算协会，向会员提供对冲工具。
1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后，现代意义上的结算机构形成。
7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品），金属期货（诞生于英国伦敦-1899年，其次是美国纽约-1933年），能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所，伦敦的洲际交易所）。
8、金融期货：1975年10月，美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。
中国香港在1995年开始个股期货的试点，个股期货登上历史舞台。
9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上；5）交易所竞争加剧，服务质量不断提高。
10、我国期货市场的发展：1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放；2）初创阶段：1990年10月12日，郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。
1992年9月，中国国际期货公司成立；3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。
1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。
2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律组织引入监管体系；4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构，有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
美国期货行业状况及发展趋势 美国期货行业现状概述
现代期货交易发源于美国，自1848年芝加哥期货交易所成立以来，全球期货市场已走过了160年，期货交易日趋活跃。根据美国期货业协会(FIA)近期对全球各主要期货交易所的统计，2008年一季度，全球期货与期权合约成交43亿张，同比增长%。其中，期货合约成交亿张，同比增长%；期权合约成交亿张，同比增长%。相对于全球低迷的股票和债券市场，期货市场保持着良好的发展势头。
2008年一季度，美国期货和期权市场共成交合约亿张，同比增长36%，呈现强劲增长势头，占到全球期货和期权总交易量的%。
2008年一季度全球期货期权成交量分布 今年一季度，美国期货和期权交易量的快速增长主要得益于芝加哥商业交易所集团(CME Group)的欧洲美元期货、10年期美国长期国债期货、迷你型标准普尔500指数期货等主要期货合约交易量的强劲增长。其中，欧洲美元期货、10 年期美国长期国债期货位居利率期货和期权合约成交量前两名，迷你标准普尔500指数期货位列股指期货和期权合约成交量的第二位。 从各国和各地区的表现来看，美国是今年一季度全球期货交易最活跃、成交量增长最快的地区。今年一季度，在期货和期权交易量排名前二十位的期货交易所中，美国的期货交易所有8家，CME集团排名第一。
总的来说，美国期货业仍是当前全球最为成熟的期货市场，其发展也处在稳健的扩展之中。
美国期货行业组织结构 对于美国期货行业的组织结构，我们主要从其所提供服务的产品和市场、行业参与者、行业发展规模等方面进行阐述。
一、美国期货行业产品和市场服务 美国期货公司提供的经纪服务和结算服务囊括了场内场外的金融衍生产品以及遍及世界各地的场外市场。此外，他们还在非衍生品市场或现货市场提供经纪交易服务。
衍生产品和现货产品交易服务分别在证券期货交易所和场外交易市场进行。交易所提供标准化合约进行交易，而场外交易市场提供便利的涉及双方私下谈判的合约，并为买卖双方之间的特殊约定服务。交易所交易的标准化合约，通过中央结算所进行结算，而场外交易一般是通过配对交易进行。但是近几年来，中央结算所也开始逐渐为场外交易市场提供结算服务。结算所一般每天都要对市场中买卖双方交易的合约进行登记结算，并由各方的结算经纪人根据合约市场价格的变化来调整保证金，直至交割期，这可能需几天、几个月或几年时间才能完成。
近些年来，全球场内衍生品交易量和OTC衍生品交易量得到了快速增长。这主要得益于经济全球化和新兴交易市场的快速发展，这也使得许多交易所开始逐渐向商业导向型的公司化转变。随着金融风险管理需求的不断增加，交易方式也逐步转向电子化交易。此外，管制和规章制度的放松、市场的衔接、交易所产品的创新以及从OTC市场转移到交易所层面的交易等，都大大拓展了市场的参与者数量。
根据国际结算银行统计，2001年12月31日至2006年12月31日，在全球衍生品交易中，场内交易量以年复合增长率％的速度增长，衍生品交易突出的场外市场(OTC)衍生品名义交易额以年复合增长率％的速度增长。
1.衍生品市场 衍生产品是根据一个或多个潜在的金融或实物资产来确定价值表现的一种标准合约，如利率、股本证券、汇率、能源、金属和农产品等期货产品以及以这些产品为标的的指数(如伦敦银行同业拆借期货指数、迷你型标准普尔500指数、单一股票期权和欧元/美元交换分期期权)。商品类衍生品主要包括能源产品、农产品和贵金属等(如WTI原油期货、乙醇互换合约、铜期权等)。每一个衍生品合约都会详细指定是现金交割还是实物交割，大多数衍生产品通过现金形式交割，但有一些衍生产品(多数商品期货)最终以实物交割。与现货市场上在一个特定时期内交割不同，衍生品合约经常需要延期，往往在几个月或几年后才进入交割。同时，由于某些因素的作用，通常会导致各方提供担保或增加保证金，以确保履行其义务，如是否可能会继续延长交易等。
(1)衍生工具的类型 在交易所进行买卖的衍生工具，最常见的是期货和期货期权。其它几种类型衍生工具在OTC市场交易，包括互换、远期合约及期权。下表列举了我们常见的不同类型的衍生工具。
交易所交易衍生品(非场外) OTC
优先资产 期货 期权 交换 期货交易 期权 利率 欧元期货 欧元期权 利率互换 远期利率合约 利率期权
股票指数 道琼斯期货指数 道琼斯指数期权 指数互换 远期指数合约 指数期权
单个股票 单个股票期货 单个股票期权 指数互换 重购买协议 股票期权或凭证
外汇交易 外汇期货 外汇期权 互换货币 远期外汇 外汇期权
商品 WTI原油期货 WTI原油期权 互换天然气债券 北美远期能源 原油期权
衍生品市场可以为参与者提供一个有效机制来管理价格波动风险，其被广泛应用于风险管理、资产配置、投机买卖、套利和潜在资产实物交付。一般来说，衍生品市场为交易者提供两种类型交易：一是套期保值交易，满足那些寻求尽量减少风险并积极管理风险的投资者的需要；二是投机交易，满足那些愿意承担风险、希望赚取利润的投资者的需要。通过买卖衍生产品，套期保值者使自己免受了价格不利波动的影响，而投机者进行衍生品交易，主要是希望从潜在商品价格的变动中达到赚取利润的目的。套期保值者与投机者在交易所买卖衍生产品，有助于提高这一市场的流动性、活跃性和竞争力。
(2)交易所和OTC市场 在衍生品交易和现货经纪业中有两种类型市场结构：合规的交易所和OTC市场。这两种市场结构在监管、参与、报告和业务经费等方面都有所不同。
(3)衍生品交易所 衍生品交易所是一个提供标准化衍生产品合约交易并进行监管的实体组织。目前，有超过100多个监管衍生品交易的交易所分设在40多个国家。从历史上看，在这些市场上进行的交易曾受制于传统的标准化合约、实物商品如农产品的限制，但现在已扩大到了不同市场部门拥有各种类型的标准化合约交易，如利率、外汇产品和股票指数等。在一个综合性的衍生品市场中，参与者不仅可以交易期货合约，还可以参与期货期权合约交易。
从历史上看，早期买卖期货合约是在实物交易大堂，双方通过面对面的互动来确定价格，这一过程被称为“公开喊价”。在当时的市场中，价格是通过参与者的竞买价格和竞卖价格确定的。通常情况下，衍生品交易所有固定的营业时间和数量有限的会员。非交易所会员参与交易必须通过中介机构进行。
近年来，随着技术创新的加快以及通信和信息技术的发展，越来越多的人开始认同和采纳电子交易。许多期货和衍生品交易所为了扩大自身的市场范围，开始采用电子市场来取代公开喊价的交易制度，或者采用以电子交易市场为主、公开喊价为补充的交易制度。 4）OTC衍生品市场 OTC是用来指那些不发生在受管制的交易所内的活跃的交易活动。据国际结算银行统计，截至2006年12月底，OTC市场衍生产品的名义交易额已是交易所衍生品交易额的5倍多。历史上，在OTC衍生品市场，交易者曾对非标准化的双边合约进行私下协商，而近年来交易者已开始通过中央结算所进行OTC合约的结算。 与交易所期货合约交易范围有限不同，在OTC衍生品市场，参与者可以在一个无限制的范围内与合约对方进行私下协商交易。因此，OTC衍生品市场涵盖的范围更广，要比在交易所交易的衍生产品更多、更专业。另外，与衍生品交易所不同，OTC衍生品市场交易几乎没有时间限制和成员数量限制。 由于交易者在OTC市场进行的是一个传统的对双边合约的个别谈判，因此OTC市场的特点是零散的流动性和缺乏透明的价格。由于对某一合约缺乏集中的、全方位权威信息来源的定价数据以及实时的观测数据，很可能使市场参与者难以确定最好的交易价格。 2.现货市场 在现货市场上，股票、债券可在证券交易所和OTC市场进行交易，而现货外汇交易只能在OTC市场进行交易，主要是在伦敦、纽约、东京和新加坡进行。股本证券主要是通过证券交易提供的交易通道进行交易。如果券商是交易所的会员，那么它必须直接或间接地遵守会员公司的规定。此外，股本证券的现货交易也可能出现在OTC衍生品市场。债务证券主要由交易商和在OTC市场上大型机构掌控。 市场的参与者总是在寻找能实现现货市场和衍生品市场的链接，而且也已开始开发将衍生产品和现货产品相结合起来的产品。比如，期货交易中的实物交割是，其对应的一订约方购买现货产品和销售期货合约，而相对应的另一订约方销售现货产品和购买期货合约。各方交易现货产品，并同时进行对冲期货的交易。在OTC市场进行实物交割，以直接或通过经纪人向结算会员公司提交给结算所的方式进行。 对交易所实物交割的诉请，交易各方谈判价格、数量和其他交易条款都是免费的。因此，基金经理以及其他机构投资者经常使用实物交易的方法进入或退出期货市场位置的合法条款，来进行交易或规避现货和衍生产品市场之间的风险。 二、美国期货行业参与者 就美国期货市场而言，主要的参与者包括业内人士、投资者、期货（期权）经纪商、经纪人、交易所及结算所等。下面我们分别进行阐述。 1.业内人士 在衍生品和现货经纪行业中主要的服务供应商是经纪商、交易所和结算所，他们组成了一个范围广泛的为参与者提供交易经纪或结算服务的组织体系。 2.投资者 在衍生品交易中有各种各样的客户，包括金融机构、现货企业、对冲基金和其他资产管理者、专业投资者及私人客户等。基于风险管理、资产配置、投机和套利等需要，投资者在衍生品市场购买和出售衍生品合约。 3.期货及期权经纪商 期货及期权经纪商为投资者提供场内市场和OTC市场的交易活动，一些期货及期权经纪商申请成为交易所的结算会员并为投资者提供结算服务。作为交易所的结算会员，经纪商接受监管机构监管，其必须满足关于维护客户保证金最低资本额及有关事项的要求。目前，数以百计的经纪商在衍生品市场和现货市场上进行经营活动。一部分期货及期权经纪商是大型商业机构或投资银行的子公司，而另一部分则是独立经纪商。 4.介绍经纪人（IB） 期货及期权经纪商能够通过介绍经纪人获得客户资源，介绍经纪人可以是个人，也可以是组织。介绍经纪人除了不直接接收客户资金、只能通过经纪商下单外，其他主要功能与经纪商一样。介绍经纪人听取所委托客户的直接指令，交给经纪商进行交易和结算。在这里，有两