净现值计算
净现值和内部收益率的计算
净现值和内部收益率的计算净现值（NPV）和内部收益率（IRR）是两个常用的财务指标，用于评估一个投资项目的可行性和收益率。
以下将对这两个指标的计算方法进行详细说明。
1.净现值（NPV）的计算方法：净现值是一个项目的现金流量与其投资成本之间的差异。
它基于时间价值的概念，将未来的现金流量折现到今天的价值。
净现值的计算公式如下：NPV=CF0+(CF1/(1+r)^1)+(CF2/(1+r)^2)+...+(CFn/(1+r)^n)其中，NPV为净现值，CF0为初始投资现金流量，CF1-CFn为未来期望现金流量，r为折现率。
净现值的计算方法有两种常见的途径：手工计算和使用电子表格软件（如Excel）。
手工计算的步骤如下：1）确定项目的现金流量；2）确定折现率；3）将每期现金流量按照对应的期数进行折现；4）将每期折现后的现金流量相加，得到净现值。
使用Excel进行净现值的计算方法如下：1）在Excel中建立一个表格；3）通过使用函数“NPV（）”计算净现值，将初始投资的现金流量作为第一个参数，未来每期现金流量作为后续参数，折现率作为最后一个参数。
2.内部收益率（IRR）的计算方法：内部收益率是使净现值等于零的折现率，可以看作是投资项目的内部收益率或回报率。
它是找到使现金流量的现值与初始投资现金流量平衡的折现率。
IRR的计算公式如下：0=CF0+(CF1/(1+IRR)^1)+(CF2/(1+IRR)^2)+...+(CFn/(1+IRR)^n)IRR 的计算方法也有两种常见的途径：手工计算和使用电子表格软件（如Excel）。
手工计算的步骤如下：1）确定项目的现金流量；2）假设一个折现率，计算净现值；3）如果净现值接近于零，说明折现率较为接近于IRR，否则进行第四步；4）调整假设的折现率，重新计算净现值，直到净现值接近于零。
使用Excel进行IRR的计算方法如下：1）在Excel中建立一个表格；3）通过使用函数“IRR（）”计算内部收益率，将初始投资的现金流量和未来每期现金流量作为参数。
净现值和内部收益率的计算和应用
净现值和内部收益率的计算和应用在企业的财务管理中，净现值（Net Present Value, NPV）和内部收益率（Internal Rate of Return, IRR）是两个重要的指标，用于评估投资项目的经济效果和可行性。
本文将介绍净现值和内部收益率的概念、计算方法以及其在实际应用中的作用。
一、净现值（NPV）的概念和计算方法净现值是指将未来现金流折现到当前时点后，所得到的现值总和与投资成本之间的差额。
在计算净现值时，需要估算未来现金流量，并确定适当的折现率。
计算净现值的公式如下：NPV = 投资项目的现金流量 / (1 + 折现率)^年数 - 投资成本在进行净现值计算时，如果净现值大于零，则表明项目具有正的净现值，可视为可行的投资项目。
相反，如果净现值小于零，则表明项目的回报小于投资成本，应谨慎考虑。
如果净现值等于零，则表示项目的回报与投资成本相等。
二、内部收益率（IRR）的概念和计算方法内部收益率是指使得净现值为零的折现率。
换言之，内部收益率是项目的折现率与投资回报率相等时的值。
通过计算内部收益率，可以评估投资的回报率，并与其他项目进行比较。
计算内部收益率的方法是将净现值计算公式中的NPV设为零，解出折现率的值。
通常使用试错法或迭代法来计算内部收益率，直到满足净现值为零的条件为止。
三、净现值和内部收益率的应用净现值和内部收益率作为财务评估工具，在企业的投资决策中具有重要作用。
以下是它们的应用场景：1. 项目比较与选择：净现值和内部收益率可以帮助企业比较不同投资项目的经济效益，选择最具潜力的项目。
通过计算净现值和内部收益率，企业可以评估不同项目的回报率和风险，并做出理性的决策。
2. 资本预算和投资决策：企业在进行资本预算和投资决策时，需要评估不同项目的回报潜力和可行性。
净现值和内部收益率可以提供有关项目价值和投资回报率的信息，帮助企业决策者做出经济有效的投资决策。
3. 资金来源和融资决策：在企业进行项目融资时，净现值和内部收益率可以用来评估不同融资方式的成本和回报。
净现值(NPV)
1.优点（1）适应性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案决策。
（2）能灵活地考虑投资风险。
2.缺点（1）所采用的贴现率不易确定。
（2）不适用于独立投资方案进行决策。
（3）不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。
（五）决策原则1.净现值指标的结果大于零，方案可行。
2.在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时，净现值越大，方案越好。
【例题·2018（卷Ⅱ）·判断题】净现值法可直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。
（）【答案】×【解析】净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。
某项目尽管净现值小，但其寿命期短；另一项目尽管净现值大，但它是在较长的寿命期内取得的。
两项目由于寿命期不同，因而净现值是不可比的。
要采用净现值法对寿命期不同的投资方案进行决策，需要将各方案均转化为相等寿命期再进行比较。
三、年金净流量（ANCF）（一）含义项目期间内全部现金净流量总额的总现值或总终值折算为等额年金的平均现金净流量，称为年金净流量（AnnualNCF）。
（二）计算公式年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数=现金流量总终值/年金终值系数【提示】年金净流量=净现值/年金现值系数（三）决策原则1.年金净流量指标的结果大于零，方案可行。
2.在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净现金流量越大，方案越好。
教材【例6-4】甲、乙两个投资方案，甲方案需一次性投资10000元，可用8年，残值2000元，每年取得税后营业利润3500元；乙方案需一次性投资10000元，可用5年，无残值，第一年获利3000元，以后每年递增10%，如果资本成本率为10%，应采用哪种方案？两项目使用年限不同，净现值是不可比的，应考虑它们的年金净流量。
由于：甲营业期每年NCF=3500+（10000-2000）/8=4500（元）乙方案营业期各年NCF：第一年=3000+10000/5=5000（元）第二年=3000×（1+10%）+10000/5=5300（元）第三年=3000×（1+10%）2+10000/5=5630（元）第四年=3000×（1+10%）3+10000/5=5993（元）第五年=3000×（1+10%）4+10000/5=6392.30（元）甲方案净现值=4500×5.335+2000×0.467-10000=14941.50（元）乙方案净现值=5000×0.909+5300×0.826+5630×0.751+5993×0.683+6392.3×0.621-10000=11213.77（元）甲方案年金净流量=14941.50/（P/A，10%，8）=2801（元）乙方案年金净流量=11213.77/（P/A，10%，5）=2958（元）因此，乙方案优于甲方案。
现值计算方法
现值计算方法现值是指未来现金流的当前价值，是一种重要的财务分析工具，用于评估投资项目的收益性。
现值计算方法是指根据一定的利率，将未来的现金流折算成当前的价值。
在实际的财务决策中，现值计算方法被广泛应用于投资项目的评估、资本预算和债务融资等方面。
下面将介绍几种常用的现值计算方法。
首先，最常见的现值计算方法是净现值法（NPV）。
净现值是指投资项目未来现金流的现值减去投资成本，即净现值=未来现金流的现值-投资成本。
在计算净现值时，需要确定一个适当的折现率，通常使用资本成本作为折现率。
如果净现值大于零，则意味着投资项目具有正的现值，是值得投资的；如果净现值小于零，则意味着投资项目具有负的现值，不值得投资；如果净现值等于零，则意味着投资项目的现值为零，可以考虑投资也可以不投资。
其次，另一种常用的现值计算方法是内部收益率法（IRR）。
内部收益率是指使投资项目的净现值等于零的折现率，即是投资项目的收益率。
在计算内部收益率时，需要通过试错法或者使用计算机软件来确定投资项目的内部收益率。
如果内部收益率大于资本成本，则意味着投资项目具有正的现值，是值得投资的；如果内部收益率小于资本成本，则意味着投资项目具有负的现值，不值得投资；如果内部收益率等于资本成本，则意味着投资项目的净现值为零，可以考虑投资也可以不投资。
再次，除了净现值法和内部收益率法外，还有一种常用的现值计算方法是资本预算法。
资本预算法是指通过对投资项目的现金流进行折现，计算出投资项目的现值，从而评估投资项目的收益性。
在资本预算中，除了考虑投资项目的净现值和内部收益率外，还需要考虑投资项目的风险、市场需求、竞争情况等因素，综合分析投资项目的可行性。
最后，需要指出的是，在进行现值计算时，需要合理选择折现率，折现率的选择对现值的计算结果有着重要的影响。
通常情况下，折现率应该反映投资项目的风险水平，高风险的投资项目应该使用较高的折现率，低风险的投资项目应该使用较低的折现率。
净现值法计算方法
净现值法计算方法净现值法（Net Present Value, NPV）是在资本预算中用于评估投资项目的一种方法。
它衡量了项目现金流量的现值与投资额之间的差额。
NPV越大，表示项目越有吸引力。
净现值法的计算方法如下：1.确定投资项目的现金流量首先，需要确定投资项目在每个时间周期内的现金流量。
现金流量通常包括投资额、预计收入、预计支出和折旧等。
这些现金流量需要按照时间周期进行估算，并考虑到通货膨胀和折现率等因素。
2.选择一个折现率折现率是用来将未来的现金流量折算为现值的比率。
它通常由公司的成本资金或资本成本率确定。
折现率反映了投资风险和机会成本。
如果项目的风险较高，应选择较高的折现率，反之亦然。
3.计算现金流量的现值将每个时间周期的现金流量除以对应时间周期的折现率，得到该时间周期现金流量的现值。
现值表示未来的现金流量在当前时间点的价值。
这一步骤可以通过以下公式进行计算：现值=现金流量/(1+折现率)^时间周期4.计算净现值将所有现金流量的现值相加，得到净现值。
净现值反映了项目的投资回报率。
如果净现值大于零，表示项目的现金流量可以覆盖投资额，并且具有正向的投资回报。
如果净现值小于零，表示项目的现金流量无法覆盖投资额，并且可能带来负向的投资回报。
净现值=现金流量1的现值+现金流量2的现值+...+现金流量n的现值-投资额5.判断决策根据净现值的大小来决策是否进行投资。
一般来说，如果净现值大于零，说明项目具有潜在的盈利能力，可以考虑进行投资。
如果净现值小于零，说明项目可能带来亏损，不宜进行投资。
同时，还可以根据项目的特定要求和公司的风险偏好进行综合考虑。
净现值法的优点如下：1.考虑了项目现金流量的时间价值，可以更全面地评估投资回报率。
2.考虑了项目投资额和现金流量的大小关系，可以更准确地评估项目的盈利能力。
3.考虑了项目折现率的选择，可以根据实际情况灵活调整投资决策。
净现值法的缺点如下：1.需要对未来现金流量进行估算，存在一定的不确定性。
净现值最简单计算方法
净现值最简单计算方法净现值（Net Present Value，简称NPV）是一种财务分析工具，用于评估一个投资项目的盈利能力。
它的计算涉及到投资现金流量的估计以及利润的贴现。
净现值的计算方法相对简单，可以通过以下几个步骤来完成：步骤1：确定投资项目的现金流量。
在计算净现值之前，我们首先需要确定投资项目的现金流量，并将其按照相应的时间点列出。
现金流量应包括投资阶段和运营阶段的现金流量。
投资阶段包括项目启动和建设所需的投资，而运营阶段包括日常经营活动的现金流量。
步骤2：确定贴现率。
贴现率用于将未来的现金流量转换为现值。
贴现率应该反映投资项目的风险和预期回报。
一般来说，贴现率可以选择市场上类似项目所得到的回报率。
如果没有可比项目可用，可以使用一个合理的估计值。
步骤3：计算每期现金流量的现值。
对于投资阶段和运营阶段的每期现金流量，我们需要使用贴现率来计算其现值。
现值的计算公式为：现值=现金流量/(1+贴现率)^时间点。
这个公式将未来的现金流量折现到现在的价值。
步骤4：计算净现值。
净现值是指现金流量的现值总和减去投资项目的成本。
净现值的计算公式为：净现值=现金流量的现值总和-投资成本。
如果净现值为正数，则意味着投资项目具有盈利能力；如果净现值为负数，则代表投资项目无法实现预期回报。
步骤5：对净现值进行分析和决策。
在得到净现值之后，我们需要对其进行分析和决策。
如果净现值为正数，说明项目具有盈利能力，我们可以考虑进行投资。
如果净现值为负数，则意味着项目无法实现预期回报，应该重新评估或放弃该投资。
需要注意的是，净现值的计算方法存在一些局限性。
首先，贴现率的选择可能存在主观性，不同的贴现率会导致净现值的差异。
其次，净现值忽略了项目整体规模和时间价值的影响，可能会导致对于不同规模和持续时间的项目的评估结果不准确。
NPV(净现值)计算
NPV：Net Present Value 的缩写。
在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。
净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。
净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。
净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。
财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(net present value,NPV)计算过程编辑1、计算每年的营业净现金流量。
2、计算未来报酬的总现值。
（1）将每年的营业净现金流量折算成现值。
如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF 不相等，则先对每年的NCF进行折现，然后加以合计。
（2）将终结现金流量折算成现值。
（3）计算未来报酬的总现值。
3、计算净现值。
净现值=未来报酬的总现值－初始投资净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。
在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。
PS：现值就是资金当前的价值（一般用字母P表示，分单利现值和复利现值）净现值法则的条件：不考虑风险定义和测度；或是将现金流看做是确定的一致量；或是设定期望现金流和期望收益率。
经济意义编辑NPV>0表示项目实施后，除保证可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。
NPV<0表示项目实施后，未能达到预定的收益率水平，而不能确定项目已亏损。
NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到预期，而不是投资项目盈亏平衡。
NPV函数编辑返回一个Double，指定根据一系列定期的现金流（支付和收入）和贴现率而定的投资净现值。
语法NPV(rate, values())NPV 函数有下列命名参数：部分描述rate必要。
Double 指定在一期间内的贴现率，用十进制表示。
净现值(NPV)--中级会计师辅导《财务管理》第六章讲义2
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校 会计人的网上家园 中级会计师考试辅导《财务管理》第六章讲义2净现值（NPV ）1.公式净现值（NPV ）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值 ＝未来现金净流入量现值－未来现金净流出量现值净现值也可以理解成为投资项目全部寿命期内，各年净现金流量现值的代数和，即现金流量总现值。
例如，假设【例题1】中，M 公司对该投资项目的必要收益率为20%，则该投资项目的净现值可计算如下：[答疑编号5688060203] 例如，在【例题2】中，假设甲公司对第二代产品开发项目要求的必要收益率是9%，由于该项目营业期内的部分现金净流量符合年金形式，可利用计算年金现值的方法计算净现值： [答疑编号5688060204] NPV ＝323×（P/A ，9%，4）＋710.5×（P/F ，9%，5）－1300 ＝323×（P/A ，9%，5）＋387.5×（P/F ，9%，5）－1300 ＝1508.21－1300＝208.21（万元）2.贴现率的确定——投资者所期望的最低投资报酬率1）市场利率：整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。
2）投资者希望获得的预期最低投资报酬率：考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。
3）企业平均资本成本率：企业对投资项目要求的最低报酬率。
3.经济意义：超额收益——投资方案报酬超过基本报酬（必要收益率）后的剩余收益例如，假设企业的必要报酬率为8%，有A 、B 、C 三个投资项目，有关数据如下（单位：元）：计算三个项目的净现值分别为： NPV （A ）＝110/1.08－100＝1.85＞0 NPV （B ）＝108/1.08－100＝0NPV （C ）＝106/1.08－100＝－1.85＜0可见，三个项目尽管都盈利，但A 项目预期收益率10%大于资本成本8%，其净现值为正；B 项目预期收益率8%等于资本成本，其净现值为0；C 项目预期收益率6%小于资本成本8%，其净现值为负。
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IRR（2年） -44.35%
MIR 返回某一连续期
间的内 成现本金和流现的金再修 投MI资 RR的(v收al益ue率s,。fin Vaanlcuee_s rat为e,一r个ei数nv
组出，（或负对 值数 ）字 及单 收元 入格 （?参正数值）Va。lues 中必须 至部少收包益含 率一 ，个 否正 则值 函和 数 M?I如R果R 数会组返或回引错用误中值包 括但文包字括串 数、 值逻 零辑 的值 单或 元 格Fi计na算nc在e_内ra。te 为投 入Re资in金ve的st融_r资at利e 率。为 各期收入净额再投资
用
Excel计 算经济评 价指标
一、 经济 净现值（NPV）
和内部收益率 的两个指标。
率iN0的P情V况的下经，济方含
案期在 内不所同能时得点到发的 净的基收准益收。益如率果水方 平准； 收如益果率方之案外的， 还定能 的得基到准超收额益收率 水因平此。，用净现值 指的标；评若价NV单P＜个0方， 则方NP案V应的予表否达定式 是NP：V=∑(CIC也O常)t用(1+到i0：）N^P-Vt = (CI在-C计O)算(机P/上A，， 则NP是V(运ra用teE,vxaclelu的e1 ,Ravtaelue2为, 各..期.)贴 现Va率 lu，e1是, 一va固lu定e2, ?.V.a.lue1,代va表lue21, .到..
说?函明数 MIRR 根据 输的入 顺值序的输次入序支来出 和金收 流入出数用额负，值并） 。
示假设例您：正在从事 商利业 率性1捕0%鱼借工款 ￥13290,,0000、买￥了 3利0,润00用0、于￥重新投 资，每年报酬率
中开。 业五年后的修 正MI收RR益（率5年为：/3 年）
投资 -70000
3500
11500
11500
9583
7986
NPV＜0，此投资
¥-7,818 经济上不合理
3 15000
3500 11500
6655
4
20000 3500 16500 7957
（
三） 内部 收益 率 (IRR )
求法
（1）通过解 下列方程求 得 ∑（CI-CO） t（1+IRR）^t=0 （2）试算内
?函数 NPV 与函 数函数PVP（V 现允值许）现 金整流 个在投期资初中或必期须 是?函固数定的NP；V 而与函 数零的IR比R率（：内部收 N示PV例(I（RR同(.时..注),意 怎1.样 假引设用第地一址年投） 资￥4￥ ,2100,0和00，￥而 6N,P8V0(01。0%假, 定- 每年 10000, 3000,
所?N属PV各按期次间序的使长用度必须 Value1,Value2, ……来
确?如的果顺参序数输是入数。值、空白 单值元或格不、能逻转辑化值为或数表值示的 文?如字果，参则数被是忽一略个。数组或 引用，只有其中的数值
值、文字及错误值。
说?函明数 NPV 假定 投后资 一开笔始现于金流的 当发期 生。在函第数一个NP周V 期而的 不期应初包，含则在第 values 参数中。
收入2 3000
收益1 8000
投资0 -40000
收入3 4200
¥1,188.44
收入4
净现值
6800
¥1,188.44
收益2 9200
收益3 10000
¥1,922.06
收益4 12000
收益5 14500
贴现率= 8%
收益1 8000
收益2 9200
收益3
收益4
10000 12000
=∑(CI-
说函数明 IRR 与函数 NPV（净现值函
的收益率即为净 现I值 RR为的0相时互的关利 系NP： V(IRR(B1:B6), B中1:，B6数)值等于3.60E08 可以当作 0
示假设例要开办一家 饭收店 益。为估：计￥需要 12分,0别00录、入￥下面各 单计元 算格此中项投。资四 年再后 计的算内此部项收投益资 五年后的内部收
PC= ∑ CO(P/F， i，n） t=0,n AC= PC(A/P，i， n）= ∑ CO(P/F，i，n） (A/P，i，n） t=0,n
某项目有三个方 案A、B、C，均 能满足同样需 要，但各方案的 例： 投资及年运营
费用不同，如表 所示。在基准折 现率i0=15%的情况 下，采用费用现 值与费用 年值选优。 表 三个方案 的费用数据 单 位：万元
-3,636
2 5000 2000 3000
2479
-7157 0.8264
2,479
3 6000 2500 3500
2630
4 8000 3000 5000
3415
-4528ห้องสมุดไป่ตู้0.7513
-1113 0.683
2,630 3,415
-2,364
-7,157
-4,527 -1,112
Tp=
4.39822122
年份
1.净现金流量 2.10%时净现金流量折 现值 3.10%时累计净现金流 量折现值 2'.净现金流量折现 值: 净×（P/F，20%， n） 3'.累计净现金流量折 现值
（P/F，20%，n） 2".净现金流量折现值 Excel：NPV（25%， v1，v3，…）
(一) 投资 回收 期
1.静 态投 资回 收期
T=P/（B-C） P=∑（Bt-Ct） ∑Pt＝∑（BtCt）
通常用列表法求 例：用下表数据 计算静态投资回 收期
年份
1.总投资 2.收入 3.支出 4.净现金收入(23) 5.累计净现金流 量
t=0，t t=0，m，t=0，t
0 6000
1 4000
-6000
-10000
T= （ 4-1 ） +|3500|/5000= 3.7( 年 )
2
5000 2000 3000
-7000
3
6000 2500 3500
-3500
4
8000 3000 5000
1500
T=
3.7
2.动 态投 资回 收期
∑(CI-CO)t(1+i0)^-t ＝0 也常用列表法：
I插RR法=in+{NPV
（in）/ [|NPV
（in+1） |+|NPV（in） |]}*（in+1in）
（ 3 ） Excel 函数 IRR IRR(values,g uess)
例：根据下表13行所列数据，已 知，当i0=10%时， NPV（10%）=3940 万元， 计算该项目的内 部收益率。
元?V格al的ue引s 用必，须包包含含用至 少?函一数个正IR值R 和根一据个数负值 的入顺了序支来 付解 和释 收现 入金 的流 数 值?如。果数组或引用包含 文Gu本es、s 逻辑为值对或函空数白 I?RMRic计ro算so结ft果E的xc估el计使 用不迭断代修法 正计 收算 益函 率数 ，直 至20结次果迭的代精，度仍达未到找到 结?在果大，多则数返情回况错下误，值并 不gu需es要s，为假函设数它I为RR0的.1 （?如10果%函）数。 IRR 返回 错g误ue值ss #换NU一M！个，值或再结试 一下。
INRPRV≥ （i0时) ，＜会0。有因 此其， 评对价于结单论个是方一 致的 内。部收益率可
以一理 般解来为说工方程案项的 经济由性于越IR好R。是净 现∑值 （为CI零-C时O）的t折 （但1这+i是0）一^个-t高=0次 方的程 近式似，解不。容实易际 上，在就计是算这机样上也，
EIRxRc(evl的alIuReRs,函gu数es Vsa)lues 为数组或单
方案
投资
年成本
T
甲
2400
1600
5
乙
4200
1200
5
增量
1800
400
4.5
即：△T=（I2－
I1）/（ C1－C2）
=（4200-
2400）/（1600-
1200）
=
4.5
∵△T＜Tb
∴应选择乙
方案。
应选择乙方案 (年)
（二 ）现 值法
1.费 用现 值 （P C） 和费 用年 值 （A C）
4.净现金流量折现值 E：NPV（R，v1，v2， …） 5.累计净现金流量折 现值E：NPV（R，v1， v2，…）
0
6000 -6000 -6000
-6000
Tp= （ 5-1 ） +|1112|/2794= 4.4( 年 )
i=0，Tp
1
4000 -4000 -3636
-9636 0.9091
由CO于)（t(A1/P+，i0i0)，^-n）t ＞
0果，上若应N予PV否≥定0，。则因N此AV净≥
年值与在净现Ex值c也el是中等，效 可用PMT函数：
NAV=NPV （A/P，i0，
个最重IR要R的。评在价所
指内标部。收益率是净
现当值 i0为变零化时的，折NPV 也下随 同之一变净化现，金呈流 量设的 基净准现收值益随率着为 i若0， IR用R 内≥部i0，收则益项 目若在 IR经R 济＜效i0，果则上项 目一在般经情济况效下果，上当
例：用下表数据 计算动态投资回 收期 ( 取折现率为
10%) (净现金流量除用 公式求 , 最简便的 方法是使用计算 机 Excel 函数
NPV)
年份
1.现金流入
2.现金流出
3.净现金流量(1-2) 4.净现金流量折现值 “净×（P/F，10%， n）” 5.累计净现金流量折 现值
（P/F，10%，n）
投资1 上述的-1例00子00中， 将是开 因始为投付资款的发生￥ 在2第 .下一面个考周虑期在的第 一资个 成周本期为的￥期初 4￥0,100,0，00并，且￥希 1率2,或00竞0争和投￥资的 利率）。