净现值计算举例
净现值计算案例
净现值计算公式与案例一、计算公式为：NPVC k NCF nt tt-+∑=1)1( 其中：NPV ——净现值；NCFt ——第t 年的净现金流量； N ——项目预计使用年限；K ——贴现率（预期报酬率或资本成本）；1/（1+K ）t——现值系数； C ——初始投资额。
判据：当NPV ＞0时，说明投资项目有盈利能力，可以接受该项目；当NPV ＜0时，项目没有盈利能力或盈利能力差，应拒绝该项目。
如果有多个备选方案时，应选择当NPV ＞0且值最大的方案。
一、例：仍然根据计算投资回收期的例题的资料，假定贴现率为10%，分别计算甲方案和乙方案的净现值：解：根据公式，先计算现值系数，结果见表4-3。
并列表计算甲、乙方案的净现值，见表4-5。
现值系数计算表比较计算结果：NPV甲 =1 015.00＞0，NPV乙 = -726.94＜0。
很明显，该项目应选择甲方案，放弃乙方案。
请注意：在现实经济生活中，有的投资项目往往无法准确计量其财务效益而企业又必须进行，如环境污染控制、安全保护措施、员工教育设施等项目的实施，可能无法得到正的净现值，这种情况下，企业可选择负值较小的方案。
净现值法有下列优点：第一，考虑了货币时间价值，能够反映投资方案的净收益额。
第二，考虑了风险，因为贴现率由企业根据一定风险确定期望收益率或资金成本率确定。
净现值法的缺点是：第一，贴现率的确定比较困难。
由于影响贴现率的因素很多，而这些因素的变化趋势通常难以准确预测，使贴现率的确定产生困难。
第二，净现值法说明了未来的盈亏数，但并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际收益率。
这样，容易出现决策趋向于投资大、收益大的方案，而忽视了收益总额虽小，但投资效益更好的方案。
净现值计算实例
以10%作为资本成本； NPV=16.44＞0，可以投资； IRR=17.0％＞10%，可以投资； NPV计算每一年期末现金，故期初的投入应单独列出来相加；
收益 -100 28 31 37 55 ￥1折现率，将IRR值代入NPV公式 中，则净现值=NPV（30.0%，B3:B7）+B2=0。从这种替代 计算中，我们更可以进一步理解NPV与IRR的定义
某项目投入资本100万元，其中50％是权益资本， 资本成本为14％；50％是债务资本 借入期4年， 每年末付利息，到期还本。设所得税率为40％，项目有效期4 各年的营业净现金流量预测如表一。 表一 项目 ①营业收入 ②付现成本 ③折旧费 ④息税前收益 ⑤所得税 ⑥营业净现金流量 第一年 90 60 25 5 2 28 第二年 100 65 25 10 4 31 单位：万元 第三年 120 75 25 20 8 37 第四年 180 105 25 50 20 55
项目 第一年 第二年 第三年 第四年 ①营业收入 ②付现成本 ③折旧费 ④息税前收益 ⑤所得税 ⑥营业净现金流量 90 60 25 5 2 28 100 65 25 10 4 31 120 75 25 20 8 37 180 105 25 50 20 55
是债务资本，利息率为10％。 4年。 采用直线法计提折旧，
第四年 180 105 25 50 20 55
财务净现值计算公式及例题及解析
财务净现值计算公式及例题及解析财务净现值（Financial Net Present Value，简称 FNPV）是一个在财务分析中经常用到的重要指标。
它能帮助我们判断一个投资项目在经济上是否可行。
那财务净现值到底是咋算出来的呢？其实它的计算公式就是把项目在未来各年产生的净现金流量，按照一定的折现率折现成现在的价值，然后加总得到的数值。
公式看起来是这样的：FNPV = ∑(CI - CO)t / (1 + i)t 。
这里面的“CI”表示现金流入，“CO”表示现金流出，“t”表示年份，“i”表示折现率。
咱们来举个例子好好说道说道。
比如说，有个小老板想投资开一家甜品店。
预计第一年能有 10 万块的现金流入，成本啥的花掉 6 万块，也就是现金流出 6 万。
第二年现金流入 15 万，现金流出 8 万。
第三年现金流入 20 万，现金流出 10 万。
咱们假设折现率是 10%。
第一年的净现金流量就是 10 - 6 = 4 万，折现成现在的价值就是 4 / (1 + 10%)^1 = 3.64 万。
第二年的净现金流量是 15 - 8 = 7 万，折现成现在的值就是 7 / (1 + 10%)^2 = 5.79 万。
第三年的净现金流量是 20 - 10 = 10 万，折现成现在的值就是 10 / (1 + 10%)^3 = 7.51 万。
最后把这三年折现成现在的价值加起来，3.64 + 5.79 + 7.51 = 16.94 万。
这就是这个甜品店投资项目的财务净现值。
如果算出来的财务净现值是正数，那就说明这个项目能赚钱，值得投资；要是算出来是负数，那可能就得再好好琢磨琢磨这个项目是不是不靠谱啦。
我之前就碰到过一个朋友，他想投资开个咖啡店。
他兴高采烈地跟我讲他的计划，说感觉肯定能赚大钱。
我就问他有没有算过财务净现值，他一脸懵。
我就帮他一起算了算，结果发现算出来是个负数。
他一开始还不信，觉得自己的计划天衣无缝。
可后来仔细一分析，发现他预估的成本太低了，还有很多隐形的费用没考虑进去，比如设备的维护费、员工培训的费用等等。
净现值计算案例
净现值计算公式与案例一、计算公式为：NPV其中：NP 净现值；NCFt——第t年的净现金流量；N――项目预计使用年限；K――贴现率（预期报酬率或资本成本）；1/（1+K t――现值系数；C初始投资额。
判据：当NPV>0时，说明投资项目有盈利能力，可以接受该项目；当NP火0时，项目没有盈利能力或盈利能力差，应拒绝该项目。
如果有多个备选方案时，应选择当NPV>0且值最大的方案。
一、例：仍然根据计算投资回收期的例题的资料，假定贴现率为10%，分别计算甲方案和乙方案的净现值：解：根据公式，先计算现值系数，结果见表4-3。
并列表计算甲、乙方案的净现值，见表4-5 。
现值系数计算表比较计算结果：NPVP =1 >0, NP\乙=V0。
很明显，该项目应选择甲方案，放弃乙请注意：在现实经济生活中，有的投资项目往往无法准确计量其财务效益而企业又必须进行，如环境污染控制、安全保护措施、员工教育设施等项目的实施，可能无法得到正的净现值，这种情况下，企业可选择负值较小的方案。
净现值法有下列优点:第一，考虑了货币时间价值，能够反映投资方案的净收益额。
第二，考虑了风险，因为贴现率由企业根据一定风险确定期望收益率或资金成本率确定。
净现值法的缺点是：第一，贴现率的确定比较困难。
由于影响贴现率的因素很多，而这些因素的变化趋势通常难以准确预测，使贴现率的确定产生困难。
第二，净现值法说明了未来的盈亏数，但并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际收益率。
这样，容易出现决策趋向于投资大、收益大的方案，而忽视了收益总额虽小，但投资效益更好的方案。
2.净现值(NPV)
Corporate Finance 7
拓展
明天的现金(C1)是一个期望值而不是一个确定的 价值。 明天确定的$1比明天不确定的$1更值钱。
含意： 有风险的现金流要以更大的利率折现 (discounted)。 如何确定一个合适的折现利率？ 猜测风险类似项目的收益率，把这一收益率当成 折现率或者机会资本成本。
$10,000 (1.10) 2 $5,000
T
ln( 1.10) ln 2
T
ln 2 0.6931 T 7.27 years ln( 1.10) Corporate Finance 0.0953
15
利率大小
假设大学教育总花费为$50,000，假设你的 孩子12年后将上大学，假设现在你有 $5,000，那么你应该投资于一个多大收益率 的项目，使得孩子上学那年你不用为学费而 发愁？
$9,523.81 1.05
一个借款者一年后要还款金额$10,000，今天应该 准备的金额叫做$10,000的当前价值 或者现值。 Present Value (PV)
注意到 $10,000 = $9,523.81×(1.05)。
Corporate Finance 4
• 以一期的例子为例，现值（ PV ）的公式可 以写成：
0 1 2
3 36
$400 1 PV $12,954.59 1 36 .07 / 12 (1 .07 12)
Corporate Finance 28
A. 递延年金
例子: 如下的年金价值怎么计算? (1) 每年收到$1000 (2) 从第五年开始，持续五年 (3) 折现率10%
净现值法案例
净现值法案例
Байду номын сангаас
净现值法案例
EMP：某企业为购买一台设备需投资10000元，其寿命为6年，第6 EMP：某企业为购买一台设备需投资10000元，其寿命为6年，第6 年末残值为0。该企业购买此设备后，前三年每年可增加净收益2525 年末残值为0。该企业购买此设备后，前三年每年可增加净收益2525 元，后三年每年可增净收益3840元，若该企业选定贴现率为15%， 元，后三年每年可增净收益3840元，若该企业选定贴现率为15%， 问这项投资是否值得？ 解： 该项目现金流量图如下： 3840元 3840元 3840元 3840元 3840元 3840元 2525 元 2525元 2525元 2525元 2525元 ０ １ ２ ３ ４ ５ ６ 10000元 10000元 NPV= （—1） *10000+2525*2.2832+3840*22832*0.6575= 152970(元) 152970(元 ＞0，可行。
净现值计算举例
做项目可行性分析时，要做财务评估，其中包括净现值分析。
净现值，究竟是个什么东西，怎么分析？一直不知道，今天看“成功的项目管理”一书终于弄明白了。
下面是丛书中摘出的：净现值就是净的现在价值。
一个投资项目的净现值等于一个项目整个生命周期内预期未来每年净现金流的现值减去项目初始投资支出。
判断一个项目是否可行，就要看它的净现值是不是大于零，净现值大于零，意味着项目能够取得收益，它的净收益是正的，也就是说项目的净收益大于净支出，这个项目应该入选。
【举例】B公司正考虑一项新设备投资项目，该项目初始投资为40000元，每年的税后现金流如下所示。
假设该公司要求的收益率为13%。
初始投资第1年第2年第3年第4年第5年-40000 10000 12000 15000 10000 7000净现值＝未来报酬总现值－投资额的现值NPV－净现值度i－贴现率NcFt－第t年的营业现金净流量n－项目寿命周期NPV=10000/1.13+12000/1.132+15000/1.133+10000/1.134+7000/1.135-40000=-1428<0由于净现值小于零，所以，项目不可行－－－－－－－－－－－－－－－－－－净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。
净现值法是评价投资方案的一种方法。
该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。
净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。
净现值越大，投资方案越好。
净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。
净现值的计算公式如下：净现值=未来报酬总现值-建设投资总额NPV=∑It /（1+R）-∑Ot /（1+R）式中：NPV-净现值；It-第t年的现金流入量；Ot-第t年的现金流出量；R-折现率；n-投资项目的寿命周期净现值法的原理净现值法所依据的原理是：假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息。
净现值率最简单三个公式
净现值率最简单三个公式净现值率（NPVR）是一个在财务和投资领域中常用的指标，用于评估投资项目的效益和可行性。
它能够帮助我们更直观地比较不同投资方案的优劣。
下面就来给您讲讲净现值率最简单的三个公式。
净现值率的计算公式通常有以下三种：公式一：净现值率 = 项目的净现值 ÷原始投资的现值合计比如说，有一个项目，预计未来几年能带来的现金流入现值总和是100 万元，而这个项目一开始的投资需要 80 万元。
那净现值就是 100 - 80 = 20 万元，原始投资的现值合计就是 80 万元。
用 20 ÷ 80 = 0.25 ，这个 0.25 就是净现值率。
公式二：净现值率 = （投资项目未来现金净流量的总现值 - 初始投资现值）÷初始投资现值我给您举个例子哈。
有一家小公司打算开个新的生产线，预计未来5 年每年能带来 20 万元的现金流入，折现率按 10%计算，初始投资需要70 万元。
那未来5 年现金流入的总现值就是 20×（P/A，10%，5），大概算出来是 75.82 万元。
初始投资现值是 70 万元。
用（75.82 - 70）÷ 70 = 0.083 ，这就是净现值率啦。
公式三：净现值率 = 现金流入现值 ÷现金流出现值就像之前说的那个开新生产线的例子，假如每年的现金流入现值是20 万元，而每年的现金流出，包括设备维护、原材料采购啥的，现值合计是 18 万元。
那净现值率就是20 ÷ 18 ≈ 1.11 。
您看，这三个公式其实并不复杂，多做几道题练习练习，就能熟练掌握啦。
在实际运用中，净现值率可重要了。
我之前遇到过这么一件事儿，有个朋友想开个小餐厅，找我帮忙算算能不能干。
他把各项成本、预计收入啥的都跟我说了，我就用净现值率的公式给他算了算。
一开始他还不太懂，我就一步一步给他解释，告诉他这个比率如果大于 1 ，说明项目可行，能赚钱；要是小于 1 ，可能就得再考虑考虑。
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做项目可行性分析时，要做财务评估，其中包括净现值分析。
净现值，究竟是个什么东西，怎么分析？一直不知道，今天看“成功的项目管理”一书终于弄明白了。
下面是丛书中摘出的：净现值就是净的现在价值。
一个投资项目的净现值等于一个项目整个生命周期内预期未来每年净现金流的现值减去项目初始投资支出。
判断一个项目是否可行，就要看它的净现值是不是大于零，净现值大于零，意味着项目能够取得收益，它的净收益是正的，也就是说项目的净收益大于净支出，这个项目应该入选。
【举例】
B公司正考虑一项新设备投资项目，该项目初始投资为40000元，每年的税后现金流如下所示。
假设该公司要求的收益率为13%。
初始投资第1年第2年第3年第4年第5年
-40000 10000 12000 15000 10000 7000
净现值＝未来报酬总现值－投资额的现值
NPV－净现值度
i－贴现率
NcFt－第t年的营业现金净流量
n－项目寿命周期
NPV=10000/1.13+12000/1.132+15000/1.133+10000/1.134+7000/1.135-40000=-1428<0
由于净现值小于零，所以，项目不可行
－－－－－－－－－－－－－－－－－－
净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。
净现值法是评价投资方案的一种方法。
该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。
净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。
净现值越大，投资方案越好。
净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。
净现值的计算公式如下：
净现值=未来报酬总现值-建设投资总额
NPV=∑It /（1+R）-∑Ot /（1+R）
式中：NPV-净现值；It-第t年的现金流入量；Ot-第t年的现金流出量；R-折现率；n-投资项目的寿命周期
净现值法的原理
净现值法所依据的原理是：假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息。
净现值法具有广泛的适用性，净现值法应用的主要问题是如何确定贴现率，一种办法是根据资金成本来确定，另一种办法是根据企业要求的最低资金利润来确定。
[编辑]净现值法的优点
1、使用现金流量。
公司可以直接使用项目所获得的现金流量，相比之下，利润包含了许多人为的因素。
在资本预算中利润不等于现金。
2、净现值包括了项目的全部现金流量，其它资本预算方法往往会忽略某特定时期之后的现金流
量。
如回收期法。
3、净现值对现金流量进行了合理折现，有些方法在处理现金流量时往往忽略货币的时间价值。
如回收期法、会计收益率法。
[编辑]使用净现值法应注意的问题
1.折现率的确定。
净现值法虽考虑了资金的时间价值，可以说明投资方案高于或低于某一特定的投资的报酬率，但没有揭示方案本身可以达到的具体报酬率是多少。
折现率的确定直接影响项目的选择。
2.用净现值法评价一个项目多个投资机会，虽反映了投资效果，但只适用于年限相等的互斥方案的评价。
3.净现值法是假定前后各期净现金流量均按最抵报酬率（基准报酬率）取得的。
4.若投资项目存在不同阶段有不同风险，那么最好分阶段采用不同折现率进行折现。
现金流量情况分析
（一）无垫付营运资金、无净残值
现金流量情况分析
（一）无垫付营运资金、无净残值
（二）无垫付营运资金，有净残值
（三）有垫付营运资金，无净残值
（四）有垫付营运资金，有净残值
（五）现金流量综合图
净现值的计算
净现值=未来报酬总现值-投资现值
净现值指标的分析
净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。
决策标准：
净现值≥0 方案可行；
净现值＜0 方案不可行；
净现值均＞0 净现值最大的方案为最优方案。
优点：
考虑了资金时间价值，增强了投资经济性的评价；
考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；
考虑了投资风险，风险大则采用高折现率，风险小则采用低折现率。
缺点：
净现值的计算较麻烦，难掌握；
净现金流量的测量和折现率较难确定；
不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平；
项目投资额不等时，无法准确判断方案的优劣。
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本条目在以下条目中被提及
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NPV，净现值
什么是净现值？定义
投资项目的净现值就是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。
它是一种传统的项目估值法，它的计算通过Discounted Cash Flow[贴现现金流]、并按照以下步骤进行。
NPV计算步骤
计算投资预期产生的Free Cash Flow[自由现金流]。
减去折扣（去除资金的时间、风险影响）。
这个中间值称为：现值（Present Value）。
减去初始投资成本。
这个终值即为：净现值（NPV）。
因此，NPV所表示的就是一项投资所能创造的价值，并且将未来现金流回溯到当前时间点上，取其折现值。
如果NPV值为正数，说明项目可行。
NPV的局限
尽管在投资决策过程中NPV被广泛使用，它的一个主要缺点是它不考虑项目执行后的弹性和不确定性。
详尽信息，请参阅Real Options[实物期权]。
对于无形收益的测量，NPV无能为力。
这一不足严重削弱了NPV在战略项目决策时的效用。
详尽信息，请参阅IC Rating[智慧资本评级]。
－－－－－－－－－－－－－－－－－
净现值NPV函数的用法
净现值函数对于财务人员和项目人员经常使用，但用法应注意语法和实际意义。
语法：NPV=(rate, Num1, Num2……)
Rate为折现率，通常为必要收益率或加权资本成本
Num1，Num1, Num2……为每年末净现金流量，注意是年末
举例：
第一年初投资1000，第一年末净收入100，第二年末净收入900，折现率10% NPV=-1000+NPV(10%,100,900)=165.29…………公式1
注意不能直接用公式
NPV= NPV (10%,-1000,100,900)=150.26…………公式2
计算，在公式2中1000的投资默认发生在第一年年末。
应注意区别使用，尤其注意分辨首期是投资发生在年初还是年末
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－。