集团公司的财务风险和防范研究

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类型
企业 财务 风 险 的类 型 很 多 较 为常 见 的 财务 风 险类 型 包 括 筹 资与 投资 风 险 营 业风 险等 等 筹 资 风 险是 指 企 业 在 筹 资 过 程 中存 在 的风 险 比如 利 息 汇 率 财务 杠杆效 应 以 及 购买 力 风 险等 等 投资 风 险是指 企业 向某 一 个 项 目投 资后 由于 市 场需 求 发生 变 化 进 而 影 响 到该笔 投 资 的实 际 收益 相 比 预 期 收益 减 少 的风 险 比 如 利 率 与汇 率风 险 通 货膨 胀 风 险 等等 企业 在销 售产 品 的 过程 中 无论 是 从成 品 资金转 化 为结 算资 金 还 是 从结 算 资金转 化 为货 币资 金 其金 额都具有 不 确定 性 并且 都 需 要 一 定 的 时 间 这其 中存在 的风 险就 是 资金 回 收风 险
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一
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相关理论概述
一
财 务 风 险的相 关 概述
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概念
财务 风 险指 的 是 因 公 司 不合理 的 财 务结 构 或者 筹 资不 当等 财 务 管 理 的 原 因 从 而 公 司在 一 定程 度上 丧失 偿债 能 力或 者企 业投 资 者 的预 期 收益 减少 的风 险 从 其 内涵 上 来看 财 务 风 险有广 义 与 狭 义 之分 狭义 的 财 务 风 险指 的 是损 失 的 不确 定性 而 广 义 的 财务 风 险在 损失 的 不 确定 性之 外 还 应 当包括 收益 的不 确 定性 财 务风 险 通 常 能够 全 面反 映一 个企业 真 实 的 经 营状况 因 为 财务 风 险时刻 影 响着 企业 的 经 营活 动
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为 集 团 公 司 的 持 续 稳 定发 展提供 良好 的 内 部 环 境
集 团 公 司面 临 的 筹资
关 键词
投资 与 资 金回 收 三 类 风 险 以
集 团 公司
防范
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及 相 应 防 范措 施
文 章编 号
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财 务风 险
研究
一 一 一
中 图分 类 号
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文 献识 另 码
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企业 在经 营过 程 中 面 临着 大 量 的风 险 比 如政 策 风 险 法 律 风 险 合 同风 险 财务 风 险等 等 企 业 如何 风 范经 营风 险 已 经成 为 企 业 管理 者非 常重 视 的 课题 集 团 公 司 的 规 模通 常 非常 大 因 而 其 财 务 风 险 管理尤 为 重要
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比 如 国 家 汇 率 的 变化
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银 行 利息 的调 整 等外部 因 素
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内部 管理体制 不健 全
投 资决 策不 科学 等 等 内部 因 素
再 比如 因 而 集 团公
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司 的 财务 风 险在 结 构上就 表现 出 复杂性
集 团公 司 财务 风 险管理 内容
集 团 公 司 财务 风 险管理 指 的 是 集 团 公 司 对其财务 管 理活 动 中可
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二 集 团公 司 财 务 风 险 特 征与 管理 内容
并 没 有 集 团公 司 这 样 的 说 但是 在实 际 生 活 中 存 在着 大 量 的 集 团 公 司 一 些公 司 或者 经 济体 以 资 本纽 带 为 了 共 同 的 经 营 目标 共 同遵 守集 团 章程 开展 经 营 的 企业 法人 联合体 其组 成 部分 通 常有一 个母 公 司 若干 个 子 公 司 通 常 集 团 公 司 的 资产规 模都非 常庞 大 从 事 生产 经 营活 动 的 单 位 也 比较 多 集 团 公 司 通 常都 是企 业集 团 内 的核 心 企业 集 团 公 司 具 有 独立 的 民事 责 任能力 集 团公 司 财务 风 险 特征 集 团 公 司因 其 经 营规模 大 资本 构 成复 杂 等特点 其财务 风 险 也 具 有一 定 的 特征 一 是 风 险的 覆 盖 范围广 无论是 集 团 公 司 内部 的哪 个 子 公 司 发生 财务 风 险都将 影 响到 其他 子公 司 与集 团 公 司 本 身 的 经 营活 动 不但 会 引起集 团 公 司 内部 的 经 营失 序 严 重 的甚至 会 法
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能 出现 的 各种 财务 风 险进行 识别 进 行 风 险控制 的 过 程
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评价
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进 而 积 极 采 取有 效 的 措 施
风 险识别
、
因 而 其管 理 内容 就包 括
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风 险分
析
、
பைடு நூலகம்
风 险应 对
一
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应对 效果 评价 等
二
、
集 团 公 司 的财 务 风 险分 析
集 团公 司 筹 资 过程 中 存在 风 险
贝 才 经 纵横
集 团 公 司 的 财 务 风 险和 防 范 研 究
狄新 羽
摘要 者而 言
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沈 阳 辽 宁 师 范 大 学海 华 学院
日 常经
财 务 风 险 是 任何 一 个 市 场 经 营 主 体 都 面 临 的 一 种
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营风 险
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对 于 集 团公 司 而 言
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由于 其 组 织 结 构 方 面 的 特 殊 性
一
筹 资 风 险的主 要表 现形 式有 偿债 风 险与 收益 变动 风 险两种 偿 债 风 险是 企业 不能 够按 照 借款合 同规定 的 借款方 式 还 款 金 额与 还 款 期 限 等 条件 按时 还 贷 的风 险 这种 风 险带 来 的后 果 是企 业 多支 付 利 息 甚 至还 要 支 付一 大笔 违 约金 收益 变 动风 险是 由于 集 团 公 司 使 用一 笔 资金究 竟 能够带 来 多大 的 效益 是不 确定 的 主 要 表现 为 筹 资 收益 不均 衡 风 险 集 团 公 司 要 发 展 壮 大 往 往 自身 资 金 难 以 满 足 需 求 此 时就 需 要采 取 各种 措施 筹集 资金 因 此筹 资 决策 是 否 科学 合理 必 然直 接 影 响 到整 个 集 团 的 经 营能 否 稳定 运 转 集 团 公 司 筹 资风 险还 表现 为 杠杆 效应 也 就 是说 集 团 公 司 能够 通 过多 层次 投 资控股 用 同样 的 成 本 获得 不 同的 贷 款 从 而 产生 杠杆 效 应 这可 能会 导 致 集 团 公 司 的 负债 大 大超 过其 资本 的实 际 承受 能力 因 而 很 容 易发生 偿 还 不 力 的后 果 比如 公 司 尽管 向银行 筹 到 了 短期 借款 亿元 但 是却 没 有评 估该笔借款 的 实 际 成 本 与收 益之 间 的关 系 事 实上 出 现 的 结 果 是 该 公 司使 用 这笔 借款 所 获得 的 收 益还 不 足 以 与利息 相 抵 因 此 该 公 司 不但 没 有从 该笔 借款 中获得 收益 还 额外 承担 了一 大 笔 借款利 息 风险 控制 不健 全 的 风险 集 团 公 司 通 常 都 会 对其 下 属 的 分 公 司 子 公 司 在 筹 资 上 进 行 一 定 的 限 制 比 如 规定 子 公 司 的筹 资项 目必须 要上 报集 团公 司 批 准 方 可 实 施等 等 但是 集 团 公 司 由于 是 由多个 独 立核 算 的 经 济体 组 成 的 其 各个组 成 部分都 可 以 单 独进 行 筹资 因 而 集 团 公 司确 实 很 难 确切 掌 握其 子公 司 的 筹 资活 动 因 而 无 法 控制 筹 资金额 与 筹资 质 量 由于 每个独 立 的 经 营体 在筹 资过 程 中都存 在 风 险 并 会最 终 将 风 险 累积 到母公 司 身 上 导 致母 公 司 受 到 巨 大 的 冲击 二 集 团公 司 投 资 决策 过 程中存 在 风 险 投 资 前 收益评 估不 科 学 的 风 险 一 般 来讲 高 风 险必定 预 期 着高 收益 而 低 风 险往往 带不 来高 收益 集 团 公 司 在 做 出 投 资决定 的 时候 首 先必 须要 评估 项 目收 益 与风 险是 否 平 衡 事实 上 任何 的投 资都 有 其潜 在 的 投 资风 险 因 此 在 集 团 公 司 的 实 际 投 资 中 出 现 投 资 风 险 是必 然 的 事情 而 且 集 团公 司 的 结 构复 杂 其子 公 司 可 能处 于 不 同 的 行业 区 域 而 子 公 司 又 有 相 对 独立 的 经 营决 策权 因 此 子 公 司 的 投 资情 况母 公 司 往 往很 难全 面 掌 握 这也 是 出 现投 资风 险 的 原 因 决策 机制 不 科 学 的 风险 在 决 策 过 程 中 没 有 执 行 科 学 的 决 策 程 序 拍 脑 袋 项 目比 较 多 对 于 投 资不 进 行 科学 的可 行性 研 究 也 不跟 踪 投 资实 施情 况 不 进 行 投资 效 益后 评 价 这 些 因 素都 会 导 致 出现 投 资 风 险 比 如 公 司 是 制造 业 企业 其 主 营业 务是 钢铁 冶炼 其 规 划发 展部 门提 出一项 投 资议 题 要 向医 药 行 业投 资 亿元 建 立一 个制 药 厂 由 于没 有 制 定投 资决 策机 制 规划 发展 部 门 向公 司 总 经 理 汇 报 后 总
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其 财 务风
险 与 单 独 的 一 个 公 司有着 一 定 的 差 异 性
但 是 财 务 风 险始 终 隐 藏 在 集 团 公 司 的 财 务 活 动 中
不 断 提 高财 务 管理 的 水 平
是一 个 必 须 面 对 的 问 题
对 于 集 团 公 司的 管 理 本 文 着重 论述 了
尤 其 应 当 重 视对 财 务 风 险 的 防 范
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集 团公 司 相 关理论 按 照 我 国 《公 司 法 》 的 规 定