储蓄投资转化率
中国三部门储蓄与投资相关性的经验分析
到， 中国国内储蓄存在着一个独特的现象 ， 即从 国际 比较来看， 中国的居民储蓄、 企业储蓄和政府储蓄都 并不是最高 ， 由于这三个部门的储蓄率都居高不下 ， 以带来 了中国的总储蓄率远远高于其他 国家 ， 但 所 甚至高于其他以高储蓄著称的东亚国家。０由此可见 ， ＿ ２ 分析中国的储 蓄投资问题时， 区分 出政府 、 民 居
动 态调 整机 制 。并从 中得 出结论 ： 中国的投 资行 为具有 显著 的 自我 累加 效应 ，居 民储 蓄向投 资
的转化存在较 长的滞后 效应 ，而政府储蓄和企 业储 蓄在 短期 内也无法拉动投 资率上升 。 关键词 ：储蓄 ：投 资；相 关性 中图分类号 ：Ｆ ４ ． ０５ ６ 文献标识 码 ：Ａ 文章编号 ：１０ －７ Ｘ ２ ０ ） １ ０ ３０ ００ １６ （ ０ ７ ｌ － ０ －７ ０
性
。而对于储蓄投资相关性作为 国际资本流动程度 的检验标准 ， 也有不少学者提 出了不 同的意
见。ＴｓｒＬｖ 和 Ｃ ｒ ｎ ｅ 、ｅｙ ａ ｏ ｉ 都认为储蓄投资相关性不包含任何有关实际资本流动的信息 ， ｂ 不能用来检验 国际资本流动程度 。“ 。近年来 国内也有不少研究储 蓄与投资的关 系的文献。武剑 肖红 叶和 。 引、
周 国富 等对 中国较低的储蓄投资转化率进行了定性分析。包群等 利用脉冲响应 函数的方法对居 朝
收稿 日期 ：２０ －８２ ０ ７０ －５ 作者简介 ：何 帆 （９ １ ，男 ，河南荥 阳人 ，经济学博士 ，副研究员 ，主要从事中国宏观经济和国际金融 等方 面的研究 。 １７ 一）
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财经问题研 究
２０ ０７年第 １ 期 １
总第 ２８期 ８
民储蓄、 政府储蓄和投资数据进行分析 ， 发现中国居民储蓄在投资转化过程 中存在明显 的时滞效应。而 许雄奇和符涛利用误差修正模型进行分析 ， 发现总储蓄和总投资之间存在长期协整关系和短期动态调
我国金融体系存在三大问题
我国金融体系存在三大问题运用你所学的知识，分析当前中国金融市场发展中存在的主要问题、成因和对策我个人觉得当前中国金融市场主要的问题还是制度问题，改革开放后，我们的经济社会发展取得了巨大成就，但金融体制的改革远远落后于实体经融体制改革的滞后，最终必将影响到实体经济改革的进一步深化。
记得2006年的时候我国金融业将全面对外开放，外资银行将以其完善的公司治理机制、科学的风险管理机制、高效的市场营销机制以及雄厚的资本实力等优势，与中资银行展开全方位的竞争。
我国金融体制的改革已迫在眉睫。
我国金融体系存在三大问题第一，金融体系资源配置效率低下。
当前我国金融资源配置效率的高低可从两个方面得出初步判断。
首先是储蓄—投资转化率。
社会资金转化为投资通常有三个途径：一是通过银行等金融中介以信贷资产形式发放给资金需求者；二是通过财政资金如国债的形式转为投资；三是通过资本市场如股票、债券等形式转为投资。
在财政融资方面，尽管我国税收占GDP的比重逐年增加，2003年已接近20%，但与以美国为代表的发达市场经济国家的指标30%—40%相比，仍相距甚远，更何况财政支出具有很强的刚性，且大部分支出为非生产性支出。
在证券融资方面，由于资本市场的不规范，近年来其占比更有明显下降。
由于上述两个融资渠道相对较弱，银行信贷仍然是我国储蓄转化为投资的主要途径。
从2000—2003年国内金融市场融资情况可以佐证以上的分析。
2000年，贷款占国内金融市场融资总量的比例为69.7%，国债占比17.8%，企业债占比0.6%，股票占比12%；到2003年，贷款占比升至85.1%，企业债占比微升至1%，国债占比降至10%，股票占比降至3.9%。
根据人民银行和西南财经大学联合课题组的统计分析数据显示，自1995年我国商业银行首次出现存差约0.3万亿元以来，到2003年末存差已经扩大至4.9万亿元，大量资金沉淀在国有商业银行等金融机构，并未有效转化为生产性资金。
农村金融发展对农村经济增长的作用机理——基于内生增长理论的实证研究
农村金融发展对农村经济增长的作用机理——基于内生增长理论的实证研究陈文俊【摘要】Based on endogenous growth theory, the main effect mechanism of rural financial development on rural economic growth is： through savings effect, investment effect and resource allocation effect, rural financial development can promote the accumulation of physical capital and human capital, and technological progress, which stimulate rural economic growth. The empirical study shows that the channel of scale expansion of rural financial development to promote economic growth is effective; the channel of efficiency improvement of rural financial development to promote economic growth is ineffective. In other words, the efficiency of the present rural financial development in China cannot contribute to the rural economic growth.%基于内生增长理论的农村金融发展作用于农村经济增长的主要机理是农村金融发展通过储蓄效应、投资效应和资源配置效应推动物质资本积累、人力资本积累和技术进步,以促进农村经济增长。
中国居民高储蓄的理性分析
中国居民高储蓄的理性分析徐永辉一、自1990年以来我国居民储蓄存款增长状况年份储蓄存款余额(亿元)增长率(%)储蓄存款增加额(亿元)增长率(%)19907034.236.71887.776.91991901729.52076.31019921154.426.82434.217.2199314763.627.9375954.4199********.5631568199********.78143.528.9199********.98856.18.8199********.17760.5-12.4199********.47127.3-8.225 199959621.811.66241.8-12.8200064332.47.94710.6-24.5200173762.4314.79458972002.017500012.61276-资源来源:根据历年中国金融年鉴及人民银行金融统计资料计算、整理。
从表中可以看出,近年来我国居民储蓄持续高增长,储蓄存款的扩张速度远远高于同期的经济增长速度和居民收入增长水平。
二、我国居民储蓄存款高增长的主要原因1.居民收入增加是储蓄快速增长的根本原因。
1978年至2002年,城镇居民人均收入由343.3元达到7703元,增加22.4倍;农村居民人均收入由133.6元达到2476元,增加18.5倍。
利用国家统计局调查的数据,将城镇居民人均可支配收入减去城镇居民人均消费性支出后的消费剩余,作为城镇居民潜在的储蓄能力,同样,将农村人均纯收入减去农村人均消费性支出之后的消费剩余,作为农村居民潜在的储蓄能力,结果发现,从1985年至2002年城镇居民消费剩余增长了23.5倍,农村居民消费剩余增长7.8倍。
2.居民投资渠道的匮乏是促使储蓄高增长的重要原因。
近10年以来,我国金融业的改革创新加快,特别是证券市场和保险市场的发展尤为迅速,但是相对于更快增长的老百姓的!钱袋子来说,能满足他们投资的金融产品,亦即适销对路,安全性、流动性和盈利性匹配较好的产品仍显不足,银行储蓄只能是多数居民不得不选的投资方式。
居民消费、储蓄和投资对经济增长影响的研究
居民储蓄、投资和消费对经济增长影响的研究姓名：杨丹丹 专业：数量经济学 学号：405430213160一、引言近些年，我国经济进入了相对平稳高速的增长时期，居民收入也随之持续增长。
我国国民储蓄投资势头不减，居民收入的相当比例被用于储蓄，投资规模也相应扩大，而用于内部消费的比例相对较低。
现代经济理论十分重视储蓄率对经济增长的影响，而储蓄对经济的影响主要是通过其转化为投资的能力以及投资的效率来实现的。
在我国当前经济高速增长和高储蓄、高投资、低消费的背景下，本文首先回顾索洛增长模型中储蓄对经济增长的影响，并以此为基础将储蓄转化为投资的能力以及投资的效率纳入模型，分析储蓄、投资对经济增长的影响，然后试图通过分析，得出结论并据此提出几点政策建议。
二、索洛增长模型回顾和扩展回顾索洛模型前，我们有必要了解新古典经济增长理论前的古典经济增长理论。
其中最著名的是亚当•斯密和大卫•李嘉图的增长理论。
他们认为资本的积累是经济增长的关键因素，认为储蓄是经济增长的动力。
但忽略了知识技术的进步通过提高劳动生产率对经济增长的积极作用。
同时，其局限性即资本的积累会从储蓄完全转化至投资也日益明显。
随之，凯恩斯理论弥补了古典经济理论的一些不足如，提出了投资的乘数效应等。
他认为是投资决定储蓄。
投资与储蓄是相分离的。
因此政府可以通过举债投资拉动经济增长。
这也是我们所看到的，当前我国通过举债进行投资来拉动经济，而居民的高储蓄率得以支持政府的债务规模。
1、索洛模型回顾。
新古典经济增长理论以索洛增长模型为典型代表。
索洛模型首先假设市场是完全竞争的。
该模型假设生产仅由两种要素投入即资本（K ）和劳动（L ），其他投入是相对不重要的。
生产函数为如下形式：),(AL K F Y = 其中A 表示劳动的有效性，AL 即有效劳动。
（1）该生产函数的另一个重要假设即资本与有效劳动是规模报酬不变。
即 ),(),(AL K cF cAL cK F = 其中0c ≥。
对中国居民高储蓄率的思考
元 （ 据 来 源 ： 《 国统 计 年 鉴 ２ ０ 》） 数 中 ０９ 。另 外 ，
计 划 生 育 的严 格 执 行 很 可 能 也成 为 中 国人 均 收入 不 断提 高 的一 个 重 要 原 因 。家庭 人 口多 ，用 于 物
及 医疗 费 用 居 高 不 下 等 ，都 导致 我 国 居 民 在应 对
孩 子 未来 的 教 育 、 医疗 、就 业 等需 求 上 主要 依靠
家 庭 自身 的财 富 积 累 ，这 就会 影 响 家庭 的 消 费支 出 ，促 使居 民更倾 向于储 蓄 。 第 二 ，居 民 可支 配 收入 增 加 ，以致 储 蓄增 加 。 传 统凯 恩 斯 消费 函 数 理 论 认 为 ，总 消 费 和 总 储 蓄 主要 依 赖 于 总 收 入水 平 ，总 消 费 和 总 收入 之 间存
前 ，越 来 越 高 的教 育 成 本 、就 业 形 势 的 不 乐 观 以
国的国 民储 蓄率 从２世 纪７ 年代 至今 一直 居世界 前 ０ ０ 列 。其 中１８ １９ 年居 民储 蓄 占国 民生产 总 值 的 ９９ ９３ ３％以上 ，居 世界 之首 。我 国居 民储 蓄存款 余额 占 ５ Ｇ Ｐ 比重从 １７ 年 的５８ ％迅 猛提 高 Ｎ ２０ 年 的 Ｄ的 ９８ ．１ ｏ５
纯 收 入 也 由 １９ 年 的 ６ ６ 提 高 到 ２ ０ 年 的 ４６ ９０ ８元 ０８ ７１
７ ． ％。２ ０ 年１ ７３ ６ ０９ 月末 ，我国居 民储蓄余额 已经突 破 了ｌ 万亿元 ，储 蓄率 在全 世界 排名第 一 ，人均 储 ８
农村金融生态评价指标体系设计与评价方法
农村金融生态评价指标体系设计与评价方法谢振忠1，2农村金融生态评价的基本思路是，根据研究对象和研究目的，建立适宜的指标体系，再为全部指标（或通过特定方法选出的部分指标）赋予权重，从而得出目标区域的金融生态综合评价结果，继而进行横向、纵向、静态和动态等对比，为优化区域金融生态提出策略和建议。
一、评价指标体系的建立农村金融生态评价指标体系的总目标在于农村金融生态环境质量的改善，将总目标划分为农村经济环境、农村金融发展和农村法信环境3个子目标。
（一）农村经济环境评价农村金融生态环境的实际状况，首先要考察农村的区域经济环境。
这里，从经济水平、产业结构和农民生活3个维度来考察农村经济环境，设立12个指标。
1．经济水平的衡量指标。
区域GDP增长率：区域GDP是一定时期内，区域内的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。
农业GDP增长率：反映农业的发展态势，是第一产业较前期增加的产值与前期农业国内生产总值的比值。
农业投资产出率：是从投资效率的角度反映农业经济增长的集约化程度，通过区域报告期农业固定资产投资与农业生产总值之间的比值计算得出。
农业就业率：是第一产业就业人数占社会总就业人数的比重，这是一个逆向指标。
地方财政收支比：是地方财政总收入与地方财政总支出的比值，反映区域经济实力。
2．产业结构的衡量指标。
农业增加值占GDP比重：第一产业增加值与国民生产总值之比，反映农业在所有产业中的地位以及农业对整个宏观经济发展的贡献。
农村非农产业与农业产值比值：农村非农产业是指乡镇企业和农户非农产业经营。
这一比值反映农村产业结构优化水平。
3．农民生活的衡量指标。
农民人均纯收入增长率：农民人均纯收入是指经国家统计局批准、农业部制定的农村经济收益分配统计报表中的“农民人均所得”。
农村消费率：是农村居民个人消费和农村社会消费的总额占当年农村国民支出总额的比率。
它反映了产品用于最终消费的比重，是衡量农民生活水平的重要指标。
经济增长模型
哈罗德－多马经济增长模型哈罗德-多马模型即“哈罗德－多马经济增长模型”（Harrod-Domar model），R.哈罗德和E.多马分别提出的发展经济学中著名的经济增长模型，基于凯恩斯理论之上，出现于1929-1931年大危机之后不久，但不是经济增长理论的“正统”理论，因为模型结论是“经济增长是不稳定的”。
表示法一G = S/VG是经济增长率，S是资本积累率（储蓄率或投资率），V是资本/产出比。
表示法二ΔY/Y = s ×ΔY/ΔK其中：Y——产出，ΔY——产出变化量，ΔY/Y——经济增长率；s——储蓄率；ΔK——资本存量K 的变化量。
ΔY/ΔK——每增加一个单位的资本可以增加的产出，即资本（投资）的使用效率。
在模型中假设：储蓄等于投资，而投资又等于资本存量K 的变化量ΔK。
可见，经济增长率与储蓄率成正比。
表示法三ΔY/Y = I/Y ×1/k = s/k前提假设模型假设一：储蓄能够有效地转化为投资；模型假设二：该国对外国的资本转移（发展援助）具有足够的吸收能力；模型假设三：资本--产出比不变；模型假设四：社会只生产一种产品，这种产品既可以是消费品，也可以是投资品；模型假设五：社会生产过程中只使用劳动力和资本两种生产要素。
且两种要素之间不能相互替代；模型假设六：技术状态既定，不存在技术进步且不考虑资本折旧。
[1]模型推导哈罗德在上述假设条件下将经济增长抽象为三个宏观经济变量之间的函数关系，第一个变量是经济增长率，用G表示；第二个变量是储蓄率，用s表示；第三个变量为资本一产出比率，用v表示。
数学表达式为：G=s/v。
从式中可以看出：一国的经济增长率与该国的储蓄率成正比，与该国的资本一产出比率成反比。
另外，哈罗德将经济增长率分为实际增长率、均衡增长率和自然增长率。
实际增长率就是社会实际达到的经济增长率，值得注意的是。
在一般情况下，实际增长率不能用哈罗德模型的基本公式来计算，这是因为实际经济状况并不满足哈罗德的前提假设。
中国金融支持经济增长的内在机制：基于AK模型的分析
根据 （ ５ ）式 ，假 定折 旧 率固 定 ，经济 增长 率被 表示 为三 促 进 了储 蓄 率 和 储 蓄 一 投 资 转 化 率 的 提 高 ，但 是 对 资 本 生 产效 个变 量的乘积 ：资本生产效 率、储蓄率 、储 蓄 一投资转化率 。
透 过 这 个 模 型 ，可 以将 金 融 发 展 对 经 济 增 长 的 促 进 作 用 分 解 为 经 不 能 促 进 资 本 生 产 效 率 的 改 善 了 。这 意 味 着 ，在 经 历 了 改革
年至 １ ９ ９ ９ 年 下降 明显 ，然后在 ２ ０ ０ ０之 后略有 回升但再也 无法 率 波动 的主 要原 因。
参考文献 ：
［ １ 】 Ｐ ａ ｇ ａ ｎ ｏ Ｍ． Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｉ ａ ｌ Ｍ ａ ｒ ｋ ｅ ｔ ａ ｎ ｄ Ｇ ｒ ｏ ｗ ｔ ｈ ：Ａ ｎ Ｏ ｖ ｅ ｒ ｖ ｉ ｅ ｗ ［ Ｊ 】 ．
ｕ ｒ ｏ ｐ ｅ ａ ｎ Ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍ ｉ ｃ Ｒ ｅ ｖ ｉ ｅ ｗ， ，１ ９ ９ ３ （ ３ ７ ） ：６ １ ３ —６ ２ ２ ． 的波动 趋势。可以发现 ，过去 ３ Ｏ多年以来 ，中国的储蓄率和储 Ｅ
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图 １
图 ２
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） ＝ ～ 鹋 （ ３ ）。定义 ０为储蓄 一投资转化率 ，
三 结论 本文通过 ＡＫ 模型对 经济增长率进行 了分解 ，用 以分析金 融支持 经济增长 的内在机制 。结果显 示，中国金融 发展很好地
一
，
理 论模 型
Ｐａ ｇａ ｎｏ从 ＡＫ 模 型 出发 ，将 经 济 增 长 率 进 行 了分 解 ，得 到 金 融 支 持 经 济 增 长 的 三 方 面 途 径 。ＡＫ 模 型 基 本 形 式 为 ：
哈罗德-多马模型&索罗模型
多马模型的结论与意义
从凯恩斯的理论框架开始,但避免了凯恩斯投资率 不会增加资本存量规模的假定(短期分析),从而 变成了长期理论. 该模型产生了一种均衡条件,它意味着经济增长的 不变比率. 模型提出储蓄或资本的形成是经济增长的决定性变 量,一个经济的增长能力依赖于一个经济的储蓄能 力,政府可以通过调节储蓄水平,刺激资本积累来 实现经济的长期增长.
微分方程在经济学中的应用
授课对象:经济学专业,国际贸易专业,财务管理专业 授课学时:2学时(90分钟) 授课目的: (1)学会解微分方程
(2)体会建模思想和微分方程在经济学中应用
授课教师: 张丽莉
一,多马(Domar, E.D.)经济增长模型 多马 经济增长模型
多马(Domar, E.D.)经济增长模型的基本假设 经济增长模型的基本假设: 多马 经济增长模型的基本假设
全社会只生产一种产品,可以是消费品,也可以是 投资品; 储蓄是国民收入的函数; 生产过程中只用两种生产要素,即劳动力和资本, 这两种要素之间相互不能替代; 劳动力按照一个固定不变的比率增长; 不存在技术进步,也不存在资本折旧问题; 生产规模报酬不变.
设S(t)为 t 时刻的储蓄,I(t)为t时刻的投资,Y(t)为t 时刻的国民收入,多马曾提出如下的简单宏观经济 增长模型:
Y = F ( K , L) dK = sY (t ) dt L = L0 e λ t
(2)
L λ 其中s为储蓄率(s>0), 为劳动力增长率 (λ > 0), 0 为 初始劳动力 ( L0 > 0) , F ( K , L) 为K和L的一次齐次函数, 称为生产函数.
由(2)的前两式,可得
S (t ) = αY (t ) I (t ) = β dY dt S (t ) = I (t ) Y (0) = Y0