证券投资要素
证券投资学第二章 证券投资要素.
2、按是否记名分类:记名股票与不记名股票
记名股票： 指持有人姓名载于票面，同时持有人基本情况登录于公司 股东名册的股票。 记名股票在转让时必须办理过户手续，否则受让人不能享 受股东权益。 不记名股票： 指持有人姓名既不在票面上记载，也不在股东名册上登录， 持有人可随时转让且无须在转让时办理过户手续的股票。 股东要行使权利，享受公司赋予的权益，必须向公司出示 股票，因而不记名股票的印制要求十分严格，以防伪造。
个人投资者
机构投资者
一、个人投资者
（一）个人投资者的概念 个人投资主体是指在证券市场上通过买卖证券以 获得收益的一般社会公众。 （二）个人投资者的特点 资金规模有限。 专业知识相对匮乏。 投资行为具有随意性、分散性和短期性。 投资的灵活性强。
2005年6月8日，大盘暴涨时股民喜悦的表情
二、机构投资者
佛山照明000541部份年度分红情况 年度 பைடு நூலகம்008 分红、股本扩张情况（A股） 10派2.2元转增4股 每股收益 0.32
2007 2006 2005 2004
10派5.85元转增5股
10派5元 转增3股 10派4.9元 10派4.8元
0.61 0.57 0.61 0.65
佛山照明000541股价走势图（2004-2008）
1、按持有人所享有的权益：普通股/优先股 （1）普通股票
指作为股份有限公司资本的基本构成部分，具有 股票的一般特征，每一股份对公司财产都拥有平等权 益，并随股份公司利润的大小而分取相应股息的股票。 普通股股东通常享有以下权利：
公司决策参与权 公司盈余分配请求权 公司剩余财产分配权 优先认股权 股份自由转让权
亿安科技000008（宝利来）
5、股份可伸缩性 股份既可以拆分，又可以合并的特性。 股份拆分是将原来的1股分为若干股，不改变资本 总额，只增加了股份总数和股权总数。 （eg，苹果电脑2005年股价达到81.99美元后拆股， 总股本从9亿股增加为为18亿股） 股份合并则是将若干股股票合并成1股。股份合并 可能基于不同的原因，如减少公司名义股本，公司合并 重整，及促使过低的股票价格回升等。 （eg,2000年4月后，美国股市高科技泡沫破裂，出 现了很多低于1美元的科技股，于是合股成为时尚）
简述证券投资的基本要素及其内容
证券投资的基本要素包括投资目标、风险偏好、投资时间、资金规模和投资知识。
下面对每个要素进行简要说明：
1.投资目标：投资者应明确自己的投资目标，例如资本增值、收益稳定、长期投资
等。
不同的投资目标将影响投资者选择的投资工具和策略。
2.风险偏好：投资者应评估自己对风险的接受程度，即风险偏好。
风险偏好高的投资
者可能会选择更高风险、高收益的投资，而风险偏好低的投资者可能会选择相对稳健的投资。
3.投资时间：投资者应确定自己的投资时间，即投资期限。
根据投资时间的长短，可
以选择长期投资、中期投资或短期投资等不同的投资策略。
4.资金规模：投资者需要确定自己可用于投资的资金规模。
资金规模的大小将直接影
响投资的范围和方式，以及风险管理的能力。
5.投资知识：投资者应具备一定的投资知识和技巧，了解基本的投资原理、市场规则
和相关法律法规。
投资知识的掌握可以帮助投资者做出明智的投资决策，降低投资风险。
基于以上要素，投资者可以制定适合自己的投资策略，并根据市场情况和个人需求进行调整。
同时，投资者也应密切关注市场动态，进行风险管理和投资组合的优化，以达到预期的投资目标。
简明证券投资学投资要素课件
简明证券投资学投资要素
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投资的分类： 狭义投资 — 金融投资，投资于各类金融资
产以获得未来收益的经济行为。 广义投资 — 为了获得未来报酬或收益而垫支
一定资本的任何经济行为，包括 实物投资和金融投资。
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二、 证券投资
（一） 证券投资的定义
证券投资是个人或法人对有价证券的购买 行为，这种行为会使投资者在证券持有期内 获得与其所承担的风险相称的收益。
导论
一、投资的含义
夏普：投资就是为了获得可能的不确定 的未来值而作出的确定的现值牺牲。
投资是指经济主体为了获得未来的预期收 益，预先垫付一定量的货币或实物以经营 某项事业的经济行为。
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对投资的认识： 1、投资是现在投入一定价值量的经济活动 2、投资具有时间性 3、投资的目的在于得到报酬（即收益） 4、投资具有风险性，即不确定性
•
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二、机构投资者
种类：政府、金融机构、企业 特征： （1）资金量大 （2）具有信息优势 （3）有利于组合投资，分散风险 （4）注重资产的安全性 （5）市场影响力大
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（一）政府及政府机构
各级政府及政府部门—调剂资金余缺 国资委及授权投资部门——国有资产增值保值 中央银行——公开市场业务
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3、我国的股票分类
（1）按投资主体分类
① 国家股票 ② 法人股票 ③ 社会公众股票 ④ 外资股票：境内上市外资股（B股）
境外上市外资股（N股、H股）
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（2）按流通受限与否分类 ① 有限售条件股份 国家持股 国有法人持股 其他内资持股：境内法人持股、境内自然人持股 外资持股：境外法人持股、境外自然人持股 ② 无限售条件股份 人民币普通股，即A股 境内上市外资股，即B股 境外上市外资股，如H股 其他
证券投资要素.
（4）按投资对象分类 股票基金：它是以股票为投资对象的证券投资基金，是投资 基金的主要种类。 债券基金：它是以债券为对象的证券投资基金，通常集中投 资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。 混合基金：它是同时以股票、债券为投资对象的基金，预期 收益高于债券基金，风险低于股票基金。 货币市场基金：它是以货币市场上短期有价证券，如：国库 券、商业票据、可转让大面值定期存单、成堆汇票、同业拆 借及回购协议为主要对象的投资基金。 指数基金：它采取被动投资方式投资组合跟踪、复制所选取 的特定指数，收益随指数变动，使投资者获得与市场平均收 益相近的投资回报。 贵金属基金：它是主要投资于黄金、白银及其他与贵金属有 关的证券和黄金期货的投资基金。 其他基金
（6）按债券形式分类 记帐式国债 凭证式国债 储蓄国债（电子式）
三、证券投资基金
1、证券投资基金的定义和特征 （1）证券投资基金的定义 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证 券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资 金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管 理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资， 所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。 （2）证券投资基金的性质 证券投资基金属于金融信托的一种，反映了投资者 与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。
2、证券经纪业务 证券经纪业务是证券经营机构接受投资者 （客户）委托——代理买卖证券，并以此收 取佣金的中介业务。 3、证券自营业务 证券自营业务是证券经营机构以自己的名义 和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应 风险的业务，也是证券经营机构的主要业务 之一。
4、其他业务 （1）私募发行：又称私下发行，是指发行人将证 券出售给特定的少数投资者的发行方式。 （2）兼并收购：是企业利用资本市场扩大规模、 提高竞争实力、提升经营能力和进行资本经营的有 效手段，也是一国推动经济结构调整和经济增长的 重要途径。 （3）基金管理 （4）风险基金：有称风险资本或创业资本，是指 新兴公司在创业期或拓展期所融通的资金。 （5）金融衍生工具交易 （6）咨询服务 （7）证券资产管理业务
第一章 证券投资要素
第一节 证券投资客体
二、债券的种类 （八）按债券的形态分类 3.储蓄国债
凭证式国债
储蓄国债（电子式）
记账式国债与凭证式国债区别
1.券面形式不同 凭证式国债通过银行系统发行，券面上不印制票面金 额，为非标准格式，根据认购者的认购额填写实际的 缴款金额，以“凭证式国债收款凭证”记录债权； 记账式国债，没有实物形态的票券，以电脑记账形式 记录债权，通过无纸化方式发行和交易。 2.债权记录方式不同 记账式国债通过债券托管系统记录债权，投资者购买 记账式国债必须开设账户； 购买凭证式国债则不需开设账户，由发售银行向投资 者出示凭证式国债收款单作为债权记录的证明。
第一节 证券投资客体
二、债券的种类 （八）按债券的形态分类 1. 实物债券，是一种具有标准格式实物券面 的债券
2. 记账式债券，是指通过电脑账户进行记录 、没有实物形态的债券 3. 储蓄国债，是财政部在中华人民共和国境 内发行的、通过储蓄国债承销团成员面向个 人销售的不可流通人民币国债。
第一节 证券投资客体
封闭式基金和开放式基金的区别
①期限不同
②规模的可变性不同
③交易方式不同
④基金单位交易价格的决定方式不同
⑤投资策略不同
⑥信息披露要求不同 ⑦市场环境不同
第一节 证券投资客体
二、证券投资基金的分类 （三）按投资目标分类 成长型基金
收入型基金
平衡型基金
（三）按投资目标分类
11.指数投资基金
伞形基金
伞型基金则是一种新型态的基金发行架构 。基金管理公司会依资 产配臵的理念，将不同性质的证券投资基金 ( 子基金)纳入于一个 伞型基金之中，并同时发行这些子基金。 投资人申购时，可选择一种子基金或同时选择多种子基金进行投 资，之后可再配合本身的资产配臵，任意在子基金中进行转换。 伞型基金仅是多种证券投资基金的组合，本身并没有净值与规模 可参考，而子基金则各自有独立的净值与规模。
证券投资学证券投资要素powerpoint44
三、 证券投资基金
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(一)投资基金的性质特征
1、投资基金的定义：利益共享、风险共 担的集合投资方式。
2、投资基金的性质：金融信托—集投资 主体、客体、中介于一身
3、投资基金的特点：专家经营、分散风 险、间接证券投资、有益于中小投资者
1. 证券投资要素 1.1 投资主体 1.2 投资客体 1.3 中介机构
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(三) 投资基金的经营机构
（一）基金发起人 （二）基金管理人 （三）基金托管人 （四）基金承销人
1. 证券投资要素 1.1 投资主体 1.2 投资客体 1.3 中介机构
BACK
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一、证券经营机构及其主要业务
（一）证券承销
1. 证券投资要素 1.1 投资主体 1.2 投资客体 1.3 中介机构
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6、按记名与否分 （1）记名债券（2）无记名债券 （3）注册债券 7、按市场所在地和债券面额货币分 （1）国内债券 （2）国际债券:a.外国债券b.欧洲债券 8、我国国债按债券形式分 （1）无记名国债（2）凭证式国债 （3）记帐式国债
定优先股
1. 证券投资要素 1.1 投资主体 1.2 投资客体 1.3 中介机构
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（3）后配股 分配权在普通股之后。极少采用。
（4）混合股 兼具优先股和后配股的特点，股
息分配在普通股之前，剩余财 产分配在普通股之后。
1. 证券投资要素 1.1 投资主体 1.2 投资客体 1.3 中介机构
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2、按股票的面额形态分 （1）记名股票与不记名股票 （2）面额股票与份额股票 （3）实体股票与记帐股票
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三、投资者与投机者
证券投资要素
• “买涨不买跌”在股市中表现为“羊群效应”的从众心理， “追涨杀跌”成了金科玉律，当头羊一旦回头，整个羊群 都义无反顾地回首。
• “买涨不买跌”在房市中的表现是最典型的，有不少可买 可不买的人宁可在房价低迷时等待，也决不在房价不断上 升时错过。
• 所以我国的经济政策也需要对我国国民的行为特点进行研 究，对企业来说是在进行市场调查和市场研究时加以重视。
• 后配股，又称劣后股、后分股，在普通股票分配股息之后 才有权分配股息的一种股票。
• 混合股，是在股息分配上比普通股票具有优先权而在剩余 财产分配上处于劣后地位的股票。
2.按股票的面值形态分类
• 记名股票和不记名股票 • 面值股票和无面值股票 • 实体股票和记账股票
3.我国股票的分类 • 按投资主体分类
2.按计息方式分类： ① 定息债券，又称附息债券 ② 零息债券，又称无息债券 ③ 息票累积债券 ④ 贴现债券 ⑤ 浮动利率债券 ⑥ 累进利率债券
3.按募集方式分类 公募债券、私募债券 4.按偿还期分类 • 短期债券 • 中期债券 • 长期债券 5.按市场所在地和债券面值货币分类 • 国内债券 • 国际债券：外国债券、欧洲债券
6.按债券形式分类 我国的国债现行债权记载形式： ① 记账式国债 ② 凭证式国债 ③ 储蓄国债（电子式）
三、证券投资基金
• 证券投资基金：一种利益共享、风险共担的集合证券投资 方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立 财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以 组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资 者分享的投资工具。
• 证券投资基金的类型 1.按组织形式分类： ① 公司型投资基金，又分封闭型和开放型 ② 契约型投资基金，又称信托型投资基金
《证券投资要素》
整理课件
B股（境外发行，内地上市） H股（香港） N股（纽约） L股（伦敦） S股（新加坡） 1991年底第一只B股――上海真空电子B股发行上市。 1993年在港发行青岛啤酒H股
整理课件
4、允许外国的个人和机构进入本国的证券市场购买证 券------投资者
（1）QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)，是指合格境外机构投资者。中国台湾、 韩国、印度、巴西等国家和地区在20世纪90年代初就 设立和实施了这种制度。它允许经核准的合格外国机 构投资者（QFII）在一定的规定和限制下汇入一定额 度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监督管 理的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息 等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。 QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外资进行 一定的限制。
整理课件
2006 年4 月25 日，星期六控股将星期六有限的注 册资本由500 万元增加到3,300 万元，其中以货币增资 2,100 万元，以星期六有限未分配利润转增资本700 万 元。
整理课件
（e）股份自由转让权。普通股股东有自由转 让其持有的股票。即使有些公司对其所发行 股票的转让可能附加限制条款，其约束意义 也是十分有限的。股份自由转让权的存在， 是股票能够成为投资、投机工具的重要原因。
整理课件
一、个人投资者(散户、股民）
个人投资主体是指在证券市场上通过买卖证 券以获得收益的一般社会公众。
整理课件
❖ （二）个人投资者的特点 ❖ 1、资金规模有限。 ❖ 2、专业知ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ相对匮乏。 ❖ 3、投资行为具有随意性、分散性和短期性。 ❖ 4、投资的灵活性强。
整理课件
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证券投资要素 Revised at 2 pm on December 25, 2020.第一章证券投资要素第一节证券投资主体：进入市场的各类投资者个人投资者：资金来源；投资目的；机构投资者：政府、企业、金融机构1.个人投资者（1）资金来源个人投资者是以个人的名义，将自己的合法财产投资于证券市场的投资者，是从事证券投资活动的自然人。
投资资金主要来源于储蓄，即收入减去为维持生活所必需的消费以及其他必要的费用后的剩余。
（2）投资目的：净效用最大化本金安全收益稳定资本增值抵补通胀损失维持流动性投资多样化参与公司决策合法避税2.机构投资者，广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。
在中国，机构投资者目前主要是具有证券自营业务资格的证券经营机构，符合国家有关政策法规的投资管理基金、保险公司、社保基金等。
种类：政府、金融机构、企业特征：（1）资金量大（2）具有信息优势（3）有利于组合投资，分散风险（4）注重资产的安全性（5）市场影响力大政府部门各级政府及政府部门—调剂资金余缺中央银行—公开市场业务国资委及授权投资部门—国有资产增值保值企业长期投资—控股、参股特点：稳定，不受短期波动影响短期投资—获取收益特点：交易量大金融机构2.3.1.商业银行业务特点有关规定2.3.2.保险公司业务特点有关规定2.3.3.证券经营机构：自营业务2. 4基金类机构投资者投资基金以“组合投资、分散风险”为基本原则+++++++基金管理公司公募基金管理规模排名(截至2009年6月30日)+++++++序号基金管理公司数据截止管理基管理基金管理资产管理基金管理份额简称日期金数量资产净值净值市场份额规模规模市场(只) (亿元) 占比(%) (亿份) 占比(%)1 华夏 2009-06-30 25 2, 1,2 博时 2009-06-30 17 1, 1,3 嘉实 2009-06-30 18 1, 1,4 南方 2009-06-30 18 1, 1,5 易方达 2009-06-30 20 1,6 广发 2009-06-30 127 大成 2009-06-30 17 1,8 华安 2009-06-30 159 交银施罗德 2009-06-30 1110 上投摩根 2009-06-30 1211 银华 2009-06-30 1312 富国 2009-06-30 1613 融通 2009-06-30 1114 景顺长城 2009-06-30 1015 鹏华 2009-06-30 1516 汇添富 2009-06-30 817 工银瑞信 2009-06-30 1218 华宝兴业 2009-06-30 1419 诺安 2009-06-30 820 海富通 2009-06-30 1221 长城 2009-06-30 1122 长盛 2009-06-30 1223 国泰 2009-06-30 1724 中邮创业 2009-06-30 225 招商 2009-06-30 1226 兴业全球人寿 2009-06-30 627 建信 2009-06-30 928 光大保德信 2009-06-30 829 国投瑞银 2009-06-30 1030 泰达荷银 2009-06-30 1231 中银 2009-06-30 732 长信 2009-06-30 633 中海 2009-06-30 634 友邦华泰 2009-06-30 835 国海富兰克林 2009-06-30 736 万家 2009-06-30 737 泰信 2009-06-30 638 申万巴黎 2009-06-30 939 银河 2009-06-30 1040 信诚 2009-06-30 741 农银汇理 2009-06-30 342 宝盈 2009-06-30 843 东方 2009-06-30 644 汇丰晋信 2009-06-30 645 华商 2009-06-30 446 国联安 2009-06-30 847 信达澳银 2009-06-30 448 东吴 2009-06-30 649 益民 2009-06-30 450 华富 2009-06-30 651 诺德 2009-06-30 352 天治 2009-06-30 653 金元比联 2009-06-30 354 天弘 2009-06-30 455 中欧 2009-06-30 456 金鹰 2009-06-30 357 浦银安盛 2009-06-30 358 摩根士丹利华鑫 2009-06-30 359 新世纪 2009-06-30 260 民生加银 2009-06-30 1合计 543 23, 23,++++++++++++++++++++ 完 +++++++++++++++++++++ 外国机构投资者（QFII）经批准的合格境外机构投资者。
QFII制度是允许的合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资于当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。
表2-1 中国机构投资者分类及投资特点3.投资者与投机者.定义投资者—以中长期持有、获取股息红利为主投机者—以短期持有、获取差价为主投机的作用3.2.1.平衡价格波动3.2.2.增强流动性3.3.3.承担和分散风险投资与投机的关系3.3.1区别：投资者投机者对待风险回避风险敢于冒险投资时间中长期持有短期持有交易方式现货为主信用为主分析方法基本分析技术分析3.3.2.联系：两种角色会在同一主体体现3.3.3.转化：两者在一定条件下相互转化第二节证券投资客体：股票、债券、证券投资基金一、股票股票至今已有将近似400年的历史。
股票最早出现于资本主义国家。
在于17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。
为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金。
世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年，即在荷兰成立的东印度公司。
股份有限公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。
伴随着股份公司的诞生和发展，以股票形式集资入股的方式也得到发展，并且产生了买卖交易转让股票的需求。
这样，就带动了股票市场的出现和形成，并促使股票市场完善和发展。
据文献记载，早在1611年就曾有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹进行荷兰东印度公司的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场，即股票交易所。
目前，股份有限公司已经成为资本主义国家最基本的企业组织形式；股票已经成为资本主义国家业筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式；而股票的发行和市场交易亦已成为资本主义国家证券市场的重要基本经营内容，成为证券市场不可缺少的重要组成部分。
+++++++++++++ 案例：两则中国居民投资意向调查 ++++++++++++ 2007年5月，新秦调查进行了《关于投资理财的调查》。
调查面向全国，总共收集到2000个有效样本，得到图1所示的居民投资意向分布图：2010年8月，《法制日报》与全球着名市场研究机构益普索(Ipsos)，以“假设您目前手中有一笔闲置资金，您会首选如何支配这笔资金？”为题，对北京、上海、广州、成都、武汉、沈阳六大城市的投资者进行了调查，得到如图2所示的居民投资意向分布图：案例思考：两个调查发生在投资市场运行状态差异明显的不同年份：2007年中国股市是大牛市，2010年股市处于大跌后的休整阶段。
两项投资调查的选项虽然不完全一样，可比性受到一定程度的影响，但从中还是可以对我们关注的股票、债券、基金等进行一个基本比较。
对比图1和图2可以发现，股票、债券、基金等在投资者投资意向排序中发生了明显变化。
这些变化反映了投资者的什么倾向？请在本章中寻找这些问题的答案。
+++++++++++++++++ 完 +++++++++++++++++1.股票的定义和性质. 股票的定义：股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应财产所有权的证书。
. 股票的性质有价证券—资本证券—所有权凭证相关概念：股本股份股票股东股份公司的股本被分成许多等值的单位，叫做“股份”。
它是股份公司资本的基本单位和股东法律地位的计量单位，占有一个单位，就称占有一股份，每一股份代表对公司的资产占有一定的份额。
将“股份”印制成一定的书面形式，记载表明其价值的事项及有关股权等条件的说明，就是股票。
股票与股份的关系可表示为，前者是形式，后者是内容。
2. 股票的特征不可偿还；参与；收益；流通；价格波动和风险不可偿还性股票是一种无偿还期的有价证券，投资者认购股票后，就不能要求退股，只能到二级市场转让。
股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。
从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。
两者是并存的关系。
这种关系实质上反映了股东与股份公司之间比较稳定的经济关系。
股票代表着股东的永久性投资，而对于股份公司来说，由于股东不能要求公司退股，所以，通过发行股票筹集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。
参与性参与性是指股票持有人作为股份公司的股东，有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。
当然，这种参与不一定是股东亲自做出决议或者指挥经营，而有其一定的途径，基本方式是有权出席股东大会，通过选举公司董事会来实现其参与权。
不过，股东参与公司重大决策的权利大小取决于其持有股票份额的多少。
从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的数量时，就能掌握公司的决策控制权。
. 收益性收益性是指股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。
股票的收益来自于两个方面。
股票收益一方面来自于股份公司。
投资者认购股票后，对发行该股票的公司就享有相应的经济权益，这种经济权益的实现形式是从发行公司领取股息和分享公司的红利，股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。
股票收益另一方面来自于股票流通。
股票持有者可以将持有的股票转让流通，当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益，这种差价收益称为资本利得。
. 流通性股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。
流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。
一般来说，可流通股票越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感，股票的流通性越好，反之就越差。