简明西方经济学第十二章 商品市场与货币市场的均衡

r A B LM
C
D IS Y
O
两个市场同时失衡 • • • • 区域A，商品需求小于商品供给，货币需求小于货币供给； 区域B，商品需求大于商品供给，货币需求小于货币供给； 区域C，商品需求小于商品供给，货币需求大于货币供给； 区域D，商品需求大于商品供给，货币需求大于货币供给。
r
A B
C D
LM
一、均衡状态的求解
• 把IS曲线和LM曲线放在同一个空间里，它们的交点E就代 表商品市场和货币市场同时均衡的状态，对应的均衡利率和 均衡收入分别为r*和Y*。
r
LM
r* E
IS O Y*
Y
二、均衡状态的变动
（一）LM曲线固定不变，IS 曲线移动
• 政府扩张性的财政政策，将增加经济中的总支出水平，进 而引起总收入的增加，表现为IS曲线向右移动； • 政府紧缩性的财政政策，将减少经济中的总支出水平，引起 总收入的减少，表现为IS曲线向左移动。
第十二章 商品市场与货币市场的均衡
第一节 投资
r
投资曲线
I
二、投资理论
（一）新古典投资理论 企业的净投资支出主要取决于资
本的边际产量和资本的使用成本。
（二）托宾ｑ理论
q = 企业资本的市场价值/企业资本的重置成本；
q<1 ，收购既存企业比新建企业更合算； q>1，说明新建企业比购买既存企业更便宜； q越大，投资需求就会越大；q越小，投资需求越小。
r
g a f e
LM
d
b c
IS Y
O
• b点位于LM曲线上，但是在IS曲线左边，商品市场还没达 到均衡，商品需求大于商品供给，产出继续提高，这将形成 水平向右的运动趋势，经济状态由b点运动到c点； • c点，商品需求大于商品供给，存在水平向右的运动趋势， 货币需求大于货币供给，存在垂直向上的运动趋势，经济沿 着对角线方向，由c点运动到d点； • 以同样的运动方式，经济将进一步由d点运动到e点，进而 运动到f点、g点……直到抵达IS和LM曲线的交点为止。
（三）IS曲线和LM曲线共同移动
• 如果政府的财政政策和中央银行的货币政策同时实施，就 导致IS曲线和LM曲线一起移动，达到新的均衡状态。
三、市场失衡及其调整
（一）商品市场的失衡 IS曲线之外的所有点，都表示商品市场失衡的情况。 • IS曲线左边（A点），商品需求大于商品供给；投资大于储 蓄； • IS曲线右边（B点），商品供给大于商品需求，储蓄大于投 资。
r r2 r1 O Ms/P (a) L(Y2 , r) L(Y1 , r) M/P O Y1 r LM r2
r1
(b)
Y2
Y
三、LM曲线的斜率
• 收入系数（k）：收入系数越大，LM曲线越陡峭
• 利率系数（h）：利率系数越大，LM曲线越平坦
r
古典区域
中间区域
凯恩斯区域
Y
• 古典区域 利率很高的时候，投机性货币需求为零，货币 需求对利率完全不敏感，即h接近于0，此时LM 曲线将接近 于垂直状态； • 凯恩斯区域 处在流动性陷阱的时候，投机性货币需求无 限大，货币需求对利率非常敏感，即h很大，此时LM 曲线接 近于水平状态； • 中间区域 在这两个极端情况之间，LM 曲线是向上倾斜的。
r B A rA IS O YA
A’
YA’
Y
（二）货币市场均衡
LM曲线之外的所有点，都表示货币市场处 于 失 衡 的情况。 • LM曲线右边（A点），货币需求大于货币供给； • LM曲线左边（B点），货币需求小于货币供给。
r A’ B A LM
rA’
rA
O
YA
Y
（三）两个市场的失衡
一个市场达到了均衡，另一个市场处于失衡状态 • A 点商品市场均衡，货币需求小于货币供给； • B点货币市场均衡，商品需求小于商品供给； • C点货币市场均衡，商品需求大于商品供给； • D点商品市场均衡，货币需求大于货币供给。
IS O Y
失衡的调整 无论处于哪一种失衡情况，经济都将做出调整， 向均衡状态回归。 • a点，商品需求大于商品供给，货币需求小于货币供给， 存在着两个方向的运动趋势。 • 一是商品需求大于供给，产出水平增加，表现为水平向右 的运动趋势； • 二是货币需求大于货币供给，利率水平下降，表现为垂直 向下的运动趋势。 • 在这两个不同方向的动力作用下，经济沿着两个趋势的对 角线方向运动，即由a点运动到b点。
r
古典区域
中间区域 凯恩斯区域
Y
四、LM 曲线的移动
• 实际货币供给量增加会降低货币的价格，利率下降，使 LM 曲线向右移动。 • 如图(a)，实际货币供给量从(Ms/P)1增加到(Ms/P)2 ，货币 供给曲线发生右移，在收入y不变，从而货币需求曲线不变 的情况下，均衡的利率水平从r1下降为r2，反映在图(b)中， 就是曲线从LM1右移到LM2
r r1 r r1 LM1 LM2
r2
r2
O
(Ms/P)1
(a)
(Ms/P)2
M/P
O
(b)
Y
第四节 IS—LM模型
• IS曲线体现了商品市场均衡条件下利率与收入之间的负相关 关系； • LM 曲线体现了货币市场均衡条件下利率与收入之间的正相 关关系； • IS—LM模型把IS 曲线和LM 曲线联合起来考察，分析了在商 品市场和货币市场同时达到均衡的条件下，利率和国民收入 的决定问题。
第二节 商品市场均衡与IS曲线
一、利率、投资与国民收入
• 中央银行增加货币供给会导致利率水平下降，减少货币供 给则会导致利率水平提高； • 利率下降会增加经济中的投资支出，利率提高则会减少投 资支出；
一、利率、投资与国民收入
• 投资增加会导致经济中的总支出水平增加，投资减少将减 少经济中的总支出水平； • 总支出水平提高，必然增加总产出，从而增加总收入；总 支出水平下降，导致总产出和总收入水平的下降； • 利率提高将导致收入减少，利率降低将导致收入增加。
r
g a
f
e d c
LM
b
IS Y
O
IS曲线右移； • 政府购买支出 政府增加购买支出， IS曲线右移。
第三节 货币市场均衡 初始货币需求曲线为L(Y1 ,r1 ) ，当收入从Y1上升到Y2时，引 起各个利率水平上的货币需求增加，将使货币需求曲线右移 至L(Y2 , r2 )，均衡利率从r1上升到r2 。把这两对组合L(Y1 ,r1 ) L(Y2 , r2 ) 描绘在图b中，重复这样的过程，就能够中得到一系 列类似的组合点，用线连接起来就得到LM曲线。
二、IS曲线的推导
• (r1 , Y1) ( r2 ,Y2 ) 这两对利率与收入的组合体现了商品市场 均衡，把它们描绘在图（b）里，并重复这个过程，可以得 到一系列类似的点，用线把它们连接起来就得到了IS曲线。
AE
Y=AE AE2
r r1 r2 IS曲线
AE1
Y1
Y2
Y
Y1
Y2
Y
二、IS曲线的斜率
• •
投资对利率的敏感程度：投资对利率越敏感， IS 曲线 越平坦 投资乘数的大小：投资乘数越大，IS缺陷越平坦
r
IS
IS′
Y1 Y2
Y3
Y
三、IS曲线的移动
• 自发消费 自发消费水平降低，IS曲线左移； • 自发投资 自发投资水平降低，IS曲线左移；
• 转移支付和政府税收 政府增加转移支付或减免税收，
r LM r2 r1 IS2
IS1
∆Y
O
Y1
Y2
Y
（二）IS曲线固定不变，LM 曲线移动
• 中央银行实现扩张性的货币政策，增加货币供给量，导致 LM 曲线向右平移； • 中央银行实行紧缩性的货币政策，减少货币供给量，导致 LM曲线向左平移。
r LM1 LM2
r1 r2 IS ∆Y O Y1 Y2 Y