产品市场和货币市场均衡
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产品市场和货币市场的一般均衡
3.货币供给 - 是个存量概念，指一个国家在某一时点
上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸 币和银行存款的总和。
是外生变量，不受利率影 响，由国家政策调节。
主要是狭义货币，M1：硬 r 币、纸币和银行活期存款。
是条垂直于横轴的直线。
价格指数＝P
名义货币量＝M
实际货币量＝m＝M /P
M1
LM曲线之外的经济含义
r％
同样收入， 利率过高
r1
A
L＜M
r2
E2
LM曲线 E1
L＞M B 同样收入，
利率过低
Y1
Y2
Y
LM曲线的经济含义
（1）描述货币市场达到均衡，即 L=M时，总产 出与利率之间关系的曲线。 （2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向 关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时 利率降低。 （3）LM曲线上的任何点都表示 L= M，即货币 市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任 何点位都表示 L≠M，即货币市场没有实现均衡 （4）LM 右边，表示 L＞M，利率过低，导致货 币需求>货币供应。LM左边，表示 L＜M，利率 过高，导致货币需求<货币供应。
购买有价证券的机会而持有一部分货币的动 机。
一张股票一年可获利10美元，而市场利率为 10%，则股票的市场价格就是100美元；同样， 若市场利率下降为5%，则这边股票的市场价格 为200美元。
当现行利率过高，即债券价格过低时，人们 估计利率会下降，即债券价格会上升，于是人民 会放弃货币，买进债券，以待日后债券价格上升 后卖出。反之则反。买涨卖跌。
维持货币市场均衡：
Ms一定时，L1与L2必须此消彼长。 国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率
第十四章：产品市场和货币市场的一般均衡
凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观 情绪大有关系。
七、托宾的“q”说
q=
企业的股票市场价值 新建造企业的成本
托宾“q”说是指影响货币政策效果的原因之一，被定 义为一项资产的市场价值与其重置价值之比。它也可以用 来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估。
1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将 倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张。厂商不会购买 新的投资品,因此投资支出便降低。
当d 和β一定时，税率 t 越小，IS曲线斜率 越小，这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小， 乘数会越大。
r
d值不变 i β值即定，t越小，则乘数大 y
三、IS曲线的移动
投资函数、储蓄函数和政府支出、税收的变 动，会导致IS曲线移动（见教科书P419-420）
r
IS2
IS1
0
y
第三节 利率的决定
如书中P416-417 分析
二、IS曲线的斜率
在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：
y = α+ e - dr 1-β
上式可化为：
r
=
α+ d
e
- 1-β y d
式中 1-β 即是IS曲线的斜率 d
IS曲线的斜率 1-β d
①关于d值 d 是投资需求对于利率变动的反应程度，它表
示利率变动一定幅度时投资变动的程度。如果d 值越大，即投资 对于利率变化越敏感，IS 曲线的斜率就越小，即IS曲线越平缓。
r d越大 i β即定
y
②关于β值 β是边际消费倾向，如果β值越大，IS 曲线
的斜率越小，即 IS 曲线越平缓。rd即定 iβ越大
y
r
r
r1 r2
七、托宾的“q”说
q=
企业的股票市场价值 新建造企业的成本
托宾“q”说是指影响货币政策效果的原因之一，被定 义为一项资产的市场价值与其重置价值之比。它也可以用 来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估。
1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将 倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张。厂商不会购买 新的投资品,因此投资支出便降低。
当d 和β一定时，税率 t 越小，IS曲线斜率 越小，这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小， 乘数会越大。
r
d值不变 i β值即定，t越小，则乘数大 y
三、IS曲线的移动
投资函数、储蓄函数和政府支出、税收的变 动，会导致IS曲线移动（见教科书P419-420）
r
IS2
IS1
0
y
第三节 利率的决定
如书中P416-417 分析
二、IS曲线的斜率
在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：
y = α+ e - dr 1-β
上式可化为：
r
=
α+ d
e
- 1-β y d
式中 1-β 即是IS曲线的斜率 d
IS曲线的斜率 1-β d
①关于d值 d 是投资需求对于利率变动的反应程度，它表
示利率变动一定幅度时投资变动的程度。如果d 值越大，即投资 对于利率变化越敏感，IS 曲线的斜率就越小，即IS曲线越平缓。
r d越大 i β即定
y
②关于β值 β是边际消费倾向，如果β值越大，IS 曲线
的斜率越小，即 IS 曲线越平缓。rd即定 iβ越大
y
r
r
r1 r2
产品市场和货币市场的均衡(11工管本)
完全竞争市场
在完全竞争市场中，生产者众多且产品同质，市场价格由供求关系决 定，单个生产者对市场价格没有影响。
垄断市场
在垄断市场中，只有一个生产者提供某种产品，因此垄断者可以控制 和操纵市场价格和产量。
寡头市场
在寡头市场中，少数几个生产者提供相似或相同的产品，他们之间存 在相互依存和竞争关系，市场价格和产量由他们共同决定。
价格机制与产量决策
价格机制的作用
01
通过价格的变动调节市场的供求关系，实现资源的优化配置。
边际收益与边际成本
02
生产者根据边际收益等于边际成本的原则进行产量决策，以实
现利润最大化。
价格歧视与产量决策
03
在某些情况下，生产者可能对不同消费者或不同市场实行价格
歧视，从而影响产量决策和市场均衡。
竞争与垄断对产品市场均衡影响
产品价格变动会影响货币需求， 进而引起利率变动；反之，利率 变动也会影响产品市场的供求平
衡。
在开放经济条件下，汇率作为连 接国内外产品市场和货币市场的 重要桥梁，其变动也会对两者间
的均衡关系产生影响。
05
实现产品市场和货币市场均衡 策略
政府调控政策建议
财政政策
政府可以通过调整财政支出和税收政策来影响总需求，从而 实现产品市场和货币市场的均衡。例如，在经济衰退时期， 政府可以增加财政支出和减少税收，以刺激总需求，促进经 济增长。
长具有重要意义。
政策调控需求
政府和中央银行等政策制定者需 要通过调控产品市场和货币市场 以实现经济增长、物价稳定、充 分就业和国际收支平衡等宏观经
济目标。
学术研究价值
产品市场和货币市场的均衡问题 一直是经济学领域的研究热点， 对于深化经济学理论和指导实践
在完全竞争市场中，生产者众多且产品同质，市场价格由供求关系决 定，单个生产者对市场价格没有影响。
垄断市场
在垄断市场中，只有一个生产者提供某种产品，因此垄断者可以控制 和操纵市场价格和产量。
寡头市场
在寡头市场中，少数几个生产者提供相似或相同的产品，他们之间存 在相互依存和竞争关系，市场价格和产量由他们共同决定。
价格机制与产量决策
价格机制的作用
01
通过价格的变动调节市场的供求关系，实现资源的优化配置。
边际收益与边际成本
02
生产者根据边际收益等于边际成本的原则进行产量决策，以实
现利润最大化。
价格歧视与产量决策
03
在某些情况下，生产者可能对不同消费者或不同市场实行价格
歧视，从而影响产量决策和市场均衡。
竞争与垄断对产品市场均衡影响
产品价格变动会影响货币需求， 进而引起利率变动；反之，利率 变动也会影响产品市场的供求平
衡。
在开放经济条件下，汇率作为连 接国内外产品市场和货币市场的 重要桥梁，其变动也会对两者间
的均衡关系产生影响。
05
实现产品市场和货币市场均衡 策略
政府调控政策建议
财政政策
政府可以通过调整财政支出和税收政策来影响总需求，从而 实现产品市场和货币市场的均衡。例如，在经济衰退时期， 政府可以增加财政支出和减少税收，以刺激总需求，促进经 济增长。
长具有重要意义。
政策调控需求
政府和中央银行等政策制定者需 要通过调控产品市场和货币市场 以实现经济增长、物价稳定、充 分就业和国际收支平衡等宏观经
济目标。
学术研究价值
产品市场和货币市场的均衡问题 一直是经济学领域的研究热点， 对于深化经济学理论和指导实践
产品市场和货币市场的一般均衡
第四节 LM曲线
第三节 利率的决定
第五节 IS–LM分析
第二节 IS曲线
第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
在经济学中，购买证券、土地和其他财产都不能算做投资，只是资产权的转移。 经济学中所讲的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加。 决定投资的因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。
第二节 IS曲线
第二节 IS曲线
IS曲线及其推导
1
IS曲线
2
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第二节 IS曲线
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率由：
d：投资对于利率变化较敏感时，利率较小的变动就会引起收入较大的变化。 b：边际消费倾向较大意味着支出乘数较大，从而当利率的变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。 当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓； t越大，IS曲线会越陡峭。 影响IS曲线斜率的大小，主要是投资对利率的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变动。 考虑预期时的IS曲线比不存在预期时的IS曲线陡峭。
第三节 利率的决定
货币需求曲线
第三节 利率的决定
不同收入的货币需求曲线
其他货币需求理论
第三节 利率的决定
货币需求的存货理论 货币需求的投机理论
01
第三节 利率的决定
货币供求均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
第三节 利率的决定
货币需求和供给曲线的变化
LM曲线及其推导
第四节 LM曲线
第四节 LM曲线
第一节 投资的决定
风险与投资：所谓的风险，包括未来的市场走势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利率的变化，政府宏观经济政策变化等等，都具有不确定性。 托宾的“q”说： q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本=企业的市场价值/重置成本 q<1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，因此不会有新投资。q>1，说明新建造企业比买旧企业便宜，因此会有新投资。
第三节 利率的决定
第五节 IS–LM分析
第二节 IS曲线
第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
在经济学中，购买证券、土地和其他财产都不能算做投资，只是资产权的转移。 经济学中所讲的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加。 决定投资的因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。
第二节 IS曲线
第二节 IS曲线
IS曲线及其推导
1
IS曲线
2
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第二节 IS曲线
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率由：
d：投资对于利率变化较敏感时，利率较小的变动就会引起收入较大的变化。 b：边际消费倾向较大意味着支出乘数较大，从而当利率的变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。 当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓； t越大，IS曲线会越陡峭。 影响IS曲线斜率的大小，主要是投资对利率的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变动。 考虑预期时的IS曲线比不存在预期时的IS曲线陡峭。
第三节 利率的决定
货币需求曲线
第三节 利率的决定
不同收入的货币需求曲线
其他货币需求理论
第三节 利率的决定
货币需求的存货理论 货币需求的投机理论
01
第三节 利率的决定
货币供求均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
第三节 利率的决定
货币需求和供给曲线的变化
LM曲线及其推导
第四节 LM曲线
第四节 LM曲线
第一节 投资的决定
风险与投资：所谓的风险，包括未来的市场走势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利率的变化，政府宏观经济政策变化等等，都具有不确定性。 托宾的“q”说： q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本=企业的市场价值/重置成本 q<1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，因此不会有新投资。q>1，说明新建造企业比买旧企业便宜，因此会有新投资。
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡上一章只关注商品市场，而不管货币市场。
但是，市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场还有货币市场，而且两个市场相互影响、相互依存：产品市场上总产出或总收入增加了，需要使用货币的交易量增加，在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供给量不变，利率会上升，而利率上升会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。
本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。
主要是用著名的IS-LM模型来解释的。
I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。
本章主要内容⏹In this chapter you will learn:⏹一、投资的决定⏹二、IS曲线⏹三、利率的决定⏹四、LM曲线⏹五、IS-LM分析⏹六、凯恩斯有效需求理论的基本框架一、投资的决定⏹1.投资需求⏹2.决定投资的因素⏹3.投资需求函数⏹4.投资需求曲线的移动⏹5.资本的边际效率⏹(5）投资减免税。
⏹(6）投资风险。
⏹除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。
3.投资需求函数⏹在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与实际利率之间的函数关系为投资函数。
投资用i表示，实际利率用r表示，则：i＝i（r）⏹投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。
⏹线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0）⏹e为不受r影响的投资量，即自主投资（利率即使为0时能有的投资量）。
d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。
4.投资需求曲线的移动⏹（1）厂商预期。
预期的产出和产品需求增加，会增加投资。
预期的劳动成本增加，会减少投资；但是资本密集型的会增加投资。
《宏观经济学》第四章产品市场和货币市场的一般均衡
O
y1
y2
y
O
i1
i2
i
图4.3 IS曲线推导图示
(三)斜率大小的决定因素
1. 边际消费倾向 2. 投资需求对于利率变动的反应程度(d) 3. 边际税率(t)
(四)IS曲线的移动
e g T d y r 1 1
1. 自发支出(+e)变动 当增大时，IS曲线在纵轴上的截距变大，IS曲线向右平移。 2. 乘数变动 当乘数1/变大时，IS曲线在纵轴上的截距变大，同时IS曲线变得更陡峭。 3. 政府支出(g)变动 当g变大时，IS曲线在纵轴上的截距变大，则IS向右平移。 4. 税收(T)变动 当T增大，IS曲线在纵轴上的截距变小，则IS向左平移。因为增税会增加企业 负担， 相应减少投资；或者减少个人的可支配收入，从而使他们的消费支出相应减 少。
y (收入 ) L 1= ky
O
L 1 (交易性货币需求 )
图4.4 货币的交易和预防需求
投机动机是指人们为了抓住有利的购买 有价证券的机会而持有一部分货币的动 机，由此产生的对货币的需求称为货币 的投机需求。 综合以上分析可发现，人们对货币的投 机需求取决于市场利率，这一需求与利 率成反方向变化。利率越高，则有价证 券价格越低，人们就会买进有价证券， 从而使得手中处于投机动机而持有的货 币量减少；相反，利率越低，即有价证 券价格越高，人们就会卖出有价证券， 从而手中出于投机动机而持有的货币量 就会增加。如果L2表示货币的投机动 机需求，r表示利率，则这一货币需求 量和利率的关系可表示为： L2 = L2(r)=-hr
r(利 率 )
投资需求曲线
4产品市场与货币市场的一般均衡
习题
5.四部门经济： C=300+0.8YD，I=200-1500r， G=200，t=0.2，NX=100+0.04Y-500r； L=0.5Y-2000r，M=550，P=1。求 （1）IS曲线； （2）LM曲线 （3）产品市场和货币市场同时均衡时的收 入和利率水平。
第二节 封闭经济下的经济政策
产品市场： r增加 ——I下降 ——Y下降
影响因素：
（1）政府支出乘数
（2）货币需求对收入敏感 程度k
（3）货币需求对利率敏感 程度h
（4）投资对利率敏感程度b （5）投资支出乘数
2.财政政策的挤出效应
挤出效应（Crowding-out effect）
指由于政府支出增加所引起的私人 r 消费或投资降低的效应。即由于政 府购买支出增加抬升利率，使部分 G 私人投资被挤出，公共支出排挤私 人支出。（Y1-Y2）
（3）LM上任何点表示 L = M。
反之，偏离LM曲线的任何点都表示 L≠M，即货币市场 没有实现均衡。
LM左边，表示 L＜M，利率过高，导致货币需求<货币 供应。 LM 右边，表示 L＞M，利率过低，导致货币需 求>货币供应。
4. LM曲线的均衡与失衡
货币市场的过剩需求（Excess Demand in Money Market， EDM： L〉M）
更陡 b越大，IS斜率越小，反应越敏感
产出增加
产出减少
y
IS曲线的水平移动
例题
已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数I = 300-5r；
求IS曲线的方程。
IS曲线的方程为： y=2500-25r
IS曲线的方程为： r = 100 - 0.04y
(西方经济学)第12章产品与货币市场共同均衡
市场失衡与政策调整
市场失衡的原因
需求不足
消费者需求下降或预期未来经济下滑， 导致总需求不足，市场失衡。
供应过剩
生产者供应过剩，产品积压，价格下 降，导致市场失衡。
外部冲击
如自然灾害、政治动荡等外部因素对 市场造成冲击，导致市场失衡。
货币供应量与需求量不匹配
货币供应量过多或过少，导致市场上 的货币供应量与实际需求量不匹配， 市场失衡。
财政政策
通过调整政府支出或税收政策，影响总需求和总供给，进而影响经济活动和产出水平。
政策配合
货币政策和财政政策需要相互配合，以实现经济稳定和增长的目标。例如，在经济衰退时 期，政府可以通过增加支出和减税等财政政策来刺激总需求，同时央行可以通过降低利率 和增加货币供应等货币政策来进一步促进经济复苏。
04
案例名称
01
美国2000年的经济繁荣
描述
02
2000年，美国经济实现了低通胀、低失业率和高增长，产品市
场和货币市场处于均衡状态。来自分析03当时，美联储通过实施适度的货币政策，保持了经济的稳定增
长，同时防止了通货膨胀和通货紧缩的发生。
市场失衡的案例
案例名称
美国2008年的金融危机
描述
2008年，美国房地产市场崩溃引发金融危机，导致产品市场和货币 市场失衡。
进经济增长。这些措施对于缓解欧债危机、稳定金融市场和提振经济增
长起到了积极的作用。
感谢您的观看
THANKS
状态发生变化。
消费者偏好
消费者偏好的变化也会影响均衡 状态。如果消费者对某种产品的 需求增加，均衡价格和产量也会
相应变化。
02
货币市场的均衡
货币需求
01
市场失衡的原因
需求不足
消费者需求下降或预期未来经济下滑， 导致总需求不足，市场失衡。
供应过剩
生产者供应过剩，产品积压，价格下 降，导致市场失衡。
外部冲击
如自然灾害、政治动荡等外部因素对 市场造成冲击，导致市场失衡。
货币供应量与需求量不匹配
货币供应量过多或过少，导致市场上 的货币供应量与实际需求量不匹配， 市场失衡。
财政政策
通过调整政府支出或税收政策，影响总需求和总供给，进而影响经济活动和产出水平。
政策配合
货币政策和财政政策需要相互配合，以实现经济稳定和增长的目标。例如，在经济衰退时 期，政府可以通过增加支出和减税等财政政策来刺激总需求，同时央行可以通过降低利率 和增加货币供应等货币政策来进一步促进经济复苏。
04
案例名称
01
美国2000年的经济繁荣
描述
02
2000年，美国经济实现了低通胀、低失业率和高增长，产品市
场和货币市场处于均衡状态。来自分析03当时，美联储通过实施适度的货币政策，保持了经济的稳定增
长，同时防止了通货膨胀和通货紧缩的发生。
市场失衡的案例
案例名称
美国2008年的金融危机
描述
2008年，美国房地产市场崩溃引发金融危机，导致产品市场和货币 市场失衡。
进经济增长。这些措施对于缓解欧债危机、稳定金融市场和提振经济增
长起到了积极的作用。
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THANKS
状态发生变化。
消费者偏好
消费者偏好的变化也会影响均衡 状态。如果消费者对某种产品的 需求增加，均衡价格和产量也会
相应变化。
02
货币市场的均衡
货币需求
01
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本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如何 在货币政策变量与国民收入之间形成分析的框 架，即利率可变的国民收入决定理论。
价格可变的国民收入决定理论则在第十七章讲 授。
IS—LM模型的含义： IS—LM模型是说明物品市场与货币市 场同时达到均衡时国民收入与利息率的 模型。在这里，I是指投资，S是指储蓄， L是指货币需求，M是指货币供给。这 一模型在理论上是对总需求分析的全面 高度概括，在政策上可以用来解释财政 政策与货币政策，因此，被称为整个宏 观经济学的核心。
消费函数C=500+0.5Y,则S=-500+0.5Y Y=α+e+dr/1-β=500+1250-250r
=3500-500r 当r=1时，Y=3000 当r=2时，Y=2500 当r=3时，Y=2000 当r=4时，Y=1500 当r=5时，Y=1000
二、IS曲线的推导
根据下述3点推导： 1、投资是利率的函数，两者成反方 向变化。I=I(r)=e－dr 2、储蓄是国民收入的函数，两者成 同方向变化。S=－α＋（1－β）Y 3、商品市场的均衡条件是商品的总 需求等于总供给，在两部门经济下即为
第十四 章产品市Байду номын сангаас和货币市场的均衡
IS－LM模型[IS-LM Model]
第一节 投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS-LM分析 第六节 凯恩斯的基本理论框架
本章的提示
简单国民收入决定模型，是假定利率不变和价 格不变的；所以，可以称为“利率水平、价格 水平不变的国民收入决定理论”。
投资还可以分为自发投资和引致投资。自发投资是不受 国民收入、消费和利率的影响进行的投资。引致投资指 由于国民收入、消费和利率的变动而引起的投资。
（二）投资函数
1、名义利率与实际利率 名义利率：指现行的市场利率 实际利率：指名义利率减通货膨胀率 后的利率
2、投资函数
投资与利率（实际利率）之间关系的函数， 表示为：I=I(r)=e－ dr(d>0)
三、IS曲线的斜率
根IS曲线表达式：
r =（α+e）/ d- [（1-β）/ d] • Y
可推导出IS曲线的斜率为： dr/dY= - （1-β）/ d
由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线，且其斜率 受 β 和 d的影响。 边际消费倾向（β）：β与IS曲线斜率的绝对值反方 向变动。 投资需求对利率变动的反应程度（d）:d与IS曲线 斜率的绝对值反方向变动。
某企业可供选择的投资项目
四、 投资边际效率曲线：表示投资与利率 关系的曲线
资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI）
投资需求曲线及其移动
i
i
6
c
6
4
b
4
2
I
0
0.5 0.7a
实际利率变动的影响
2
I3 I1 I2
I0
0.5 0.7 I
预期利润率变动的影响
第二节 IS曲线
一、IS曲线的含义 （一）含义 IS曲线是用来表示商品市场达到 均衡，即I=S时，国民收入与利息 率之间相互关系的曲线。 （二）公式
d值越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线 越平坦；反之，d值越小，IS曲线的斜率的绝 对值越大，曲线越陡峭。
政策含义： d越大，利率的同样变动，
将引起Y较大的变动；反之，b越小，利 率的同样变动时，将引起Y越小的变动。
四、IS曲线的移动
影响IS曲线移动的因素:注入量和漏出量 注入量：指其变化会引起国民收入同方向变化 的量，包括：消费、投资、政府支出、出口。
IS曲线的代数推导
在二部门经济中，根据：
I=S I=e-dr S=-α+(1-β)Y 解方程得： Y=（α+e）/（1-β）- [ d /（1-β）]• r 或： r =（α+e）/ d- [（1-β）/ d] • Y 上式即为两部门的IS方程
举例说明IS曲线
假设：投资函数I=1250-250r
漏出量：指其变化会引起国民收入反方向变化 的量，包括：储蓄、政府税收、进口。
注入量增加，IS曲线向右移动；注入量减少， IS曲线向左移动； 漏出量增加，IS曲线向左移动；漏出量减少， IS曲线向右移动。
b的变动和IS曲线的斜率
根据IS曲线的斜率： dr/dY= - （1-β）/ d β值（边际消费倾向）越大，IS曲线的斜率 的绝对值越小，曲线越平坦； 反之，β值越小，IS曲线的斜率的绝对值越 大，曲线越陡峭。
政策含义
β越大，利率的同 样变动时，将引 起Y越大的变动。
d的变动和IS曲线的斜率
根据IS曲线的斜率： dr/dY= - （1-β）/ d
如：I=1250-250r
其中e为自发投资，即利率为零时能有的 投资，dr为引致投资，即随利率变动而变 动的投资。d为投资对利率的敏感程度。
投资与利率（实际利率）呈反向变动关系， 即利率上升，投资减少；利率下降，投资 增加。
二、资本的边际效率（Marginal Efficiency of Capital）
贴现：将未来收益折合为现值 贴现率：是指将未来收益折合为现值所 用的利率。 资本的边际效率（MEC）是一种贴现率， 这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内 各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供 给价格或者重置 成本。
三、 资本边际效率曲线：表示投资与资本边际 效率关系的曲线，或投资与利率关系的曲线
第一节、投资的决定
一、投资的含义与投资函数
（一）投资的含义
投资[Investment]也称资本形成，它表示在一定时期内 资本存量的增加。
投资可分为固定资本增加的投资和存货投资。固定资本 增加的投资，如厂房、设备和建筑的投资；存货投资， 如各种制成品、半制成品以及原材料等。
投资又分为总投资和净投资。总投资等于净投资加资本 设备折旧。净投资也称资本形成，指资本总量的新增加 部分，即用于资本形成的那部分社会生产力，等于总投 资减去资本设备折旧。
I=S
IS 曲线推导图示
IS曲线为何向右下方倾斜
∵投资是利率的减函数，储蓄是收入的增 函数，为保持商品市场的均衡即I=S，则： 利息率上升——投资减少—— 储蓄减 少——国民收入减少 利息率下降——投资增加—— 储蓄增 加——国民收入增加 ∴国民收入与利息率反方向变动。
IS曲线以外点的性质
1、IS点右边所有的点都是储蓄 大于投资，即S＞I 2、IS点左边所有的点都是储蓄 小于投资，即S＜I
价格可变的国民收入决定理论则在第十七章讲 授。
IS—LM模型的含义： IS—LM模型是说明物品市场与货币市 场同时达到均衡时国民收入与利息率的 模型。在这里，I是指投资，S是指储蓄， L是指货币需求，M是指货币供给。这 一模型在理论上是对总需求分析的全面 高度概括，在政策上可以用来解释财政 政策与货币政策，因此，被称为整个宏 观经济学的核心。
消费函数C=500+0.5Y,则S=-500+0.5Y Y=α+e+dr/1-β=500+1250-250r
=3500-500r 当r=1时，Y=3000 当r=2时，Y=2500 当r=3时，Y=2000 当r=4时，Y=1500 当r=5时，Y=1000
二、IS曲线的推导
根据下述3点推导： 1、投资是利率的函数，两者成反方 向变化。I=I(r)=e－dr 2、储蓄是国民收入的函数，两者成 同方向变化。S=－α＋（1－β）Y 3、商品市场的均衡条件是商品的总 需求等于总供给，在两部门经济下即为
第十四 章产品市Байду номын сангаас和货币市场的均衡
IS－LM模型[IS-LM Model]
第一节 投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS-LM分析 第六节 凯恩斯的基本理论框架
本章的提示
简单国民收入决定模型，是假定利率不变和价 格不变的；所以，可以称为“利率水平、价格 水平不变的国民收入决定理论”。
投资还可以分为自发投资和引致投资。自发投资是不受 国民收入、消费和利率的影响进行的投资。引致投资指 由于国民收入、消费和利率的变动而引起的投资。
（二）投资函数
1、名义利率与实际利率 名义利率：指现行的市场利率 实际利率：指名义利率减通货膨胀率 后的利率
2、投资函数
投资与利率（实际利率）之间关系的函数， 表示为：I=I(r)=e－ dr(d>0)
三、IS曲线的斜率
根IS曲线表达式：
r =（α+e）/ d- [（1-β）/ d] • Y
可推导出IS曲线的斜率为： dr/dY= - （1-β）/ d
由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线，且其斜率 受 β 和 d的影响。 边际消费倾向（β）：β与IS曲线斜率的绝对值反方 向变动。 投资需求对利率变动的反应程度（d）:d与IS曲线 斜率的绝对值反方向变动。
某企业可供选择的投资项目
四、 投资边际效率曲线：表示投资与利率 关系的曲线
资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI）
投资需求曲线及其移动
i
i
6
c
6
4
b
4
2
I
0
0.5 0.7a
实际利率变动的影响
2
I3 I1 I2
I0
0.5 0.7 I
预期利润率变动的影响
第二节 IS曲线
一、IS曲线的含义 （一）含义 IS曲线是用来表示商品市场达到 均衡，即I=S时，国民收入与利息 率之间相互关系的曲线。 （二）公式
d值越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线 越平坦；反之，d值越小，IS曲线的斜率的绝 对值越大，曲线越陡峭。
政策含义： d越大，利率的同样变动，
将引起Y较大的变动；反之，b越小，利 率的同样变动时，将引起Y越小的变动。
四、IS曲线的移动
影响IS曲线移动的因素:注入量和漏出量 注入量：指其变化会引起国民收入同方向变化 的量，包括：消费、投资、政府支出、出口。
IS曲线的代数推导
在二部门经济中，根据：
I=S I=e-dr S=-α+(1-β)Y 解方程得： Y=（α+e）/（1-β）- [ d /（1-β）]• r 或： r =（α+e）/ d- [（1-β）/ d] • Y 上式即为两部门的IS方程
举例说明IS曲线
假设：投资函数I=1250-250r
漏出量：指其变化会引起国民收入反方向变化 的量，包括：储蓄、政府税收、进口。
注入量增加，IS曲线向右移动；注入量减少， IS曲线向左移动； 漏出量增加，IS曲线向左移动；漏出量减少， IS曲线向右移动。
b的变动和IS曲线的斜率
根据IS曲线的斜率： dr/dY= - （1-β）/ d β值（边际消费倾向）越大，IS曲线的斜率 的绝对值越小，曲线越平坦； 反之，β值越小，IS曲线的斜率的绝对值越 大，曲线越陡峭。
政策含义
β越大，利率的同 样变动时，将引 起Y越大的变动。
d的变动和IS曲线的斜率
根据IS曲线的斜率： dr/dY= - （1-β）/ d
如：I=1250-250r
其中e为自发投资，即利率为零时能有的 投资，dr为引致投资，即随利率变动而变 动的投资。d为投资对利率的敏感程度。
投资与利率（实际利率）呈反向变动关系， 即利率上升，投资减少；利率下降，投资 增加。
二、资本的边际效率（Marginal Efficiency of Capital）
贴现：将未来收益折合为现值 贴现率：是指将未来收益折合为现值所 用的利率。 资本的边际效率（MEC）是一种贴现率， 这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内 各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供 给价格或者重置 成本。
三、 资本边际效率曲线：表示投资与资本边际 效率关系的曲线，或投资与利率关系的曲线
第一节、投资的决定
一、投资的含义与投资函数
（一）投资的含义
投资[Investment]也称资本形成，它表示在一定时期内 资本存量的增加。
投资可分为固定资本增加的投资和存货投资。固定资本 增加的投资，如厂房、设备和建筑的投资；存货投资， 如各种制成品、半制成品以及原材料等。
投资又分为总投资和净投资。总投资等于净投资加资本 设备折旧。净投资也称资本形成，指资本总量的新增加 部分，即用于资本形成的那部分社会生产力，等于总投 资减去资本设备折旧。
I=S
IS 曲线推导图示
IS曲线为何向右下方倾斜
∵投资是利率的减函数，储蓄是收入的增 函数，为保持商品市场的均衡即I=S，则： 利息率上升——投资减少—— 储蓄减 少——国民收入减少 利息率下降——投资增加—— 储蓄增 加——国民收入增加 ∴国民收入与利息率反方向变动。
IS曲线以外点的性质
1、IS点右边所有的点都是储蓄 大于投资，即S＞I 2、IS点左边所有的点都是储蓄 小于投资，即S＜I