C15098 并购基金运作实务与案例(中)测试及答案
证券市场并购策略与案例分析考核试卷
15. ABCD
16. AB
17. ABCD
18. AB
19. ABC
20. ABCD
三、填空题
1.提高经济效益
2.同行业
3.现金
4.尽职
5.业务
6.反垄断法
7.规模
8.风险
9.并购预期
10.高科技
四、判断题
1. ×
2. √
3. ×
4. ×
5. ×
6. ×
7. √
8. ×
9. ×
10. ×
B.市场竞争格局
C.产品差异化
D.企业盈利能力
12.以下哪个案例属于纵向并购？（）
A.腾讯收购Supercell
B.阿里巴巴收购苏宁易购C.收购携程D.长城汽车收购宝马MINI
13.以下哪个行业在近年来并购活动最为活跃？（）
A.互联网
B.金融
C.医疗
D.房地产
14.企业并购后，以下哪种整合方式最为关键？（）
B.降低经营风险
C.获取协同效应
D.扩大经营规模
2.证券市场上的并购按支付方式不同，可以分为以下哪几种类型？（）
A.现金并购、股票并购、混合并购
B.资产并购、股权并购、业务并购
C.同行业并购、跨行业并购、纵向并购
D.吸收合并、新设合并、控股合并
3.并购策略中的横向并购是指？（）
A.并购双方属于同一行业
9. A
10. A
11. D
12. D
13. A
14. C
15. D
16. A
17. C
18. B
19. C
20. C
二、多选题
1. ABCD
企业并购与重组投资分析考核试卷
10.并购重组完成后，企业应关注________、________和________等方面的运营风险。
四、判断题（本题共10小题，每题1分，共10分，正确的请在答题括号中画√，错误的画×）
1.企业并购通常是指两个或多个企业合并成为一个新的实体。（）
19.企业并购重组后的整合过程中，以下哪些措施有助于提高整合效率？（）
A.制定明确的整合目标和时间表
B.建立有效的沟通机制
C.保留关键人才
D.减少整合过程中的变动
20.以下哪些因素可能导致企业并购重组后的运营风险？（）
A.业务流程不兼容
B.顾客流失
C.供应链中断
D.技术不匹配
三、填空题（本题共10小题，每小题2分，共20分，请将正确答案填到题目空白处）
1.企业并购按照收购方的身份可以分为________并购和________并购。
2.企业重组的主要目的是为了提高企业的________和________。
3.在企业并购中，支付方式通常包括________支付、________支付和混合支付。
4.并购重组过程中，尽职调查的主要目的是为了降低________和________风险。
A.收益分析
B.成本分析
C.风险评估
D.现金流分析
14.以下哪些是企业在并购重组时应关注的市场风险？（）
A.市场需求变化
B.竞争对手行为
C.行业发展趋势
D.客户满意度
15.企业并购重组过程中，以下哪些行为可能违反反垄断法规定？（）
A.增强市场集中度
B.排除竞争
C.妨碍市场公平竞争
D.提高消费者福利
C15098答案90分
一、单项选择题
1. 以下关于并购基金使用杠杆与结构化融资套利的盈利模式的叙述，错误的是（）。
A. 基金在交易过程中使用过桥贷款、并购贷款、定向可转债、认股权证、垃圾债券等融资工具，以增加杠杆并放大收益
B. 利用不同市场的估值差异，获得超额回报
C. 将交易过程中的杠杆与结构化融资进行债务下推，为企业带来避税税盾
D. 企业债务重组，优化企业融资结构以及降低财务成本
描述：并购基金的盈利方式
您的答案：B
题目分数：10
此题得分：10.0
2. 以下盈利方式中，不属于并购基金的盈利方式的是（）。
A. 跨周期跨市场进行投资盈利
B. 杠杆与结构化融资套利
C. 并购后帮助企业整合以及资产梳理优化，提升企业基本面而增值
D. 低买高卖公司的股票赚取价差
描述：并购基金的盈利方式
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：10.0
二、多项选择题
3. 阿波罗基金收购巨狼度假的投资逻辑是（）。
A. 巨狼度假的股价被低估
B. 较大的折旧费用使得巨狼渡假的净利润自2005年开始为负
C. 巨狼渡假拥有大量优质现金流，净现金流为正
D. 即便在经济下行时期，巨狼渡假保持平均每年7700万美元的EBITDA
E. 巨狼度假的EBITDA和现金流较为稳定，可以承担较高的负债。
C15099并购基金运作实务与案例(下) -课后测验
3. 并购基金的基金存续期一般是（ ）年，其中投资期是（ ）年，管理及退出期是（ ）年。
A. 3，2，1B. 5，3，2C. 7，4，3D. 10，5，5描述：并购基金的存续期您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 下列关于全阶段投后管理体系的叙述中正确的是（ ）。
A. 全阶段投后管理体系应贯穿于并购基金参与并购活动的各个阶段，包括募资、投资、投后管理、退出等阶段B. 募资阶段主要是与LP沟通投后管理框架，获取投资者认可C. 投资阶段主要是尽职调查，评估企业存在问题及增值服务需求是否与基金增值服务能力一致，制定投后管理计划D. 退出阶段主要是辅助企业实现上市，引入战略投资者或产业投资者帮助企业实现进一步发展描述：全阶段投后管理体系您的答案：D,C,A,B题目分数：10此题得分：10.05. 下列关于项目风险控制的叙述中正确的是（ ）。
A. 前期控制措施有回购及保护条款B. 中期控制措施有向目标公司派驻董、监事C. 建立互相制衡投资决策机制D. 后期控制措施有投后管理委员会重估项目风险描述：风险防范机制您的答案：B,A,D题目分数：10此题得分：10.06. 并购基金的投资者保护措施主要有（ ）。
A. 基金普通合伙人承担无限责任B. 重大事项由合伙人协商确定C. 信息披露D. 优先认购权描述：投资者保护您的答案：C,A,D,B题目分数：10此题得分：10.0三、判断题7. PE通常要求至少25%的保本投资收益率，要求至少35%的综合收益率，并且通常会有对赌安排。
（ ）描述：PE对于并购融资方案的主要关注点您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.08. 夹层基金的夹层常见策略：为成长性上市公司和有转型重组需求上市公司并购以及有关上市公司的定向增发、杠杆收购等提供夹层投资，以并购为抓手，帮助合适的上市公司做大做强（转型升级）、做好全面持续的市值管理，并分享上市公司市值管理的成果。
上市公司并购重组财务顾问业务考试试题及答案解析
上市公司并购重组财务顾问业务考试试题及答案解析一、单选题（本大题12小题．每题0.5分，共6.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题关于个人申请注册登记为财务顾问主办人的资格条件，下列表述错误的是( )。
A 具备中国证监会规定的投资银行业务经历B 未负有数额较大债务C 最近24个月无违反诚信的不良记录D 参加中国证监会认可的财务顾问主办人胜任能力考试且成绩合格【正确答案】：B【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] B项，个人申请注册登记为财务顾问主办人的，要求未负有数额较大到期未清偿的债务。
第2题财务顾问主办人发生变化的，财务顾问应当在( )个工作日内向中国证监会报告。
A 3B 5C 7D 15【正确答案】：B【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 参见《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》第四十一条。
第3题证券投资咨询机构从事上市公司并购重组财务顾问业务，必须具有______年以上从事公司并购重组财务顾问业务活动的执业经历，且最近______年每年财务顾问业务收入不低于______万元。
( )A 1；1；200B 1；1；500C 2；2；100D 2；2；500【正确答案】：C【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 参见《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》第七条。
第4题在持续督导期间，财务顾问应当结合上市公司披露的定期报告出具持续督导意见，并在前述定期报告披露后的( )日内向上市公司所在地的中国证监会派出机构报告。
A 3B 5C 7D 15【正确答案】：D【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 参见《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》第三十一条。
第5题证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务，需向( )提出申请并经核准。
A 国务院B 中国证监会C 证交所D 中国证券业协会【正确答案】：B【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 证券公司、证券投资咨询机构或者其他符合条件的财务顾问机构从事上市公司并购重组财务顾问业务，需依照《财务顾问管理办法》的规定向中国证监会提出申请并经核准。
C16085新三板挂牌公司并购案例分析 考试答案100分
试题一、单项选择题1. 《上市公司重大资产重组管理办法》，借壳是指：自控制权发生变更之日起，上市公司向收购人购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到（）以上的重大资产重组。
A. 50%B. 90%C. 100%D. 120%E. 150%描述：《上市公司重大资产重组管理办法》，借壳的定义您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题2. 上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90%，市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前（）个交易日、（）个交易日或者（）个交易日的公司股票交易均价之一。
A. 20B. 60C. 120D. 180E. 240描述：《上市公司重大资产重组管理办法》第45条上市公司发行股份价格的参考价您的答案：A,C,B题目分数：10此题得分：10.03. 上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产，达到下列（）标准之一的，构成重大资产重组。
A. 购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上B. 购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上C. 购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元人民币D. 购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000元人民币E. 购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到100%以上描述：《上市公司重大资产重组管理办法》第十二条构成重大资产重组的标准您的答案：B,C,A题目分数：10此题得分：10.04. 促使新三板并购的几个因素是（）。
公司并购与重组考核试卷
考生姓名：答题日期：得分：判卷人：
一、单项选择题（本题共20小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）
1.并购按支付方式分类，以下哪种属于现金购买资产方式？（）
A.股票交换
B.现金购买
C.负债承担
D.权益联营
2.下列哪项不是公司并购的主要动机？（）
A.税收节约
B.融资成本降低
C.盈利能力提升
D.股东价值增加
14.以下哪些情况下，企业可能会选择资产剥离？（）
A.资产无法产生预期收益
B.资产与公司战略不符
C.资产占用过多资源
D.资产市场价值被高估
15.企业在进行并购前需要进行尽职调查，其主要内容包括（）
A.财务审计
B.法律审查
C.商业调查
D.管理层访谈
3.企业在进行资产重组时，应考虑哪些关键因素？请结合实际案例，分析资产重组对企业发展的影响。
4.讨论在并购后的整合过程中，企业应如何处理文化差异问题，并举例说明文化整合对并购成功的影响。
标准答案
一、单项选择题
1. B
2. C
3. D
4. A
5. B
6. B
7. B
8. A
9. D
10. D
11. C
D.增资扩股
14.以下哪种并购类型通常涉及多个行业？（）
A.纵向并购
B.横向并购
C.多元化并购
D.上下游并购
15.在企业并购过程中，以下哪种方式不属于风险控制手段？（）
A.尽职调查
B.估值分析
C.财务审计
D.提高并购价格
16.以下哪种因素可能导致并购双方在整合过程中产生冲突？（）
资产并购法律案例分析题(3篇)
第1篇一、案例背景甲公司（以下简称“甲”）成立于2000年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，甲公司已成为该领域的领军企业。
乙公司（以下简称“乙”）成立于2010年，主要从事电子配件的研发和销售。
近年来，乙公司发展迅速，市场份额逐年上升。
为扩大业务规模，提高市场竞争力，甲公司决定收购乙公司。
二、案例描述1. 收购方式甲公司决定采用资产并购的方式收购乙公司。
双方于2021年10月签订了《资产并购协议》（以下简称“协议”），约定甲公司以人民币1亿元收购乙公司全部资产。
2. 交易结构甲公司设立一家全资子公司丙公司（以下简称“丙”），丙公司作为收购主体与乙公司签订《资产并购协议》。
协议签订后，丙公司向乙公司支付人民币1亿元，取得乙公司全部资产。
3. 法律文件甲公司与乙公司签订的《资产并购协议》中，明确了双方的权利和义务。
此外，双方还签订了以下法律文件：（1）股权转让协议甲公司将其持有的丙公司100%股权转让给乙公司，转让价格为人民币1亿元。
（2）资产转让协议丙公司与乙公司签订资产转让协议，约定丙公司将乙公司全部资产转让给乙公司。
（3）债权债务承继协议丙公司与乙公司签订债权债务承继协议，约定丙公司将其在乙公司的债权债务全部转让给乙公司。
4. 案例争议在资产并购过程中，甲公司与乙公司就以下问题产生争议：（1）甲公司是否应承担乙公司历史上的债权债务？（2）甲公司是否应承担乙公司员工的社会保险和住房公积金等费用？（3）甲公司是否应承担乙公司知识产权的维护费用？三、案例分析1. 关于甲公司是否应承担乙公司历史上的债权债务根据《公司法》和《合同法》的相关规定，甲公司在收购乙公司时，应承担乙公司历史上的债权债务。
理由如下：（1）根据《公司法》第三条，公司以其全部资产对其债务承担责任。
甲公司作为收购主体，在收购乙公司时，应承担乙公司历史上的债权债务。
（2）根据《合同法》第一百零七条，当事人订立合同后，应当全面履行自己的义务。
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一、单项选择题
1. 在国际传统杠杆并购（LBO）投资流程中，新建SPV资金来源中占比较高的是（）。
A. 自有资金
B. 高收益债券
C. 次级资金
D. 并购贷款
描述：国际传统杠杆并购（LBO）投资流程
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
2. 以下关于并购基金使用杠杆与结构化融资套利的盈利模式的叙述，错误的是（）。
A. 基金在交易过程中使用过桥贷款、并购贷款、定向可转债、认股权证、垃圾债券等融资工具，以增
加杠杆并放大收益
B. 利用不同市场的估值差异，获得超额回报
C. 将交易过程中的杠杆与结构化融资进行债务下推，为企业带来避税税盾
D. 企业债务重组，优化企业融资结构以及降低财务成本
描述：并购基金的盈利方式
您的答案：B
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
二、多项选择题
3. 国内并购基金参与上市公司并购重组可以围绕的主题机会主要有（）。
A. 企业集团发展战略
B. 低买高卖的股票投资逻辑
C. 分散行业的整合
D. 市值管理逻辑
描述：国内并购基金参与上市公司并购重组可以围绕的主题机会
您的答案：D,C,A
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
4. 阿波罗基金收购巨狼度假（WOLF）后采取投后管理增值措施主要有（）。
A. 战略调整
B. 费用缩减
C. 税务节省
D. 股权激励
描述：国外典型并购案例: 阿波罗基金收购巨狼渡假（WOLF）
您的答案：C,A,B
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
5. 并购基金对企业进行并购后整合，资产梳理优化，以提升企业基本面而增值，其具体操作方式主要有（）。
A. 根据行业周期判断，在行业低迷时进行投资，在高点时退出，实现回报
B. 改善公司治理结构，建立和完善科学的董事/监事会、公司激励体系
C. 替换效率不高的管理层，注入优秀的管理者,通过MBO等方式加强管理层激励
D. 资产重组、剥离非核心或盈利性弱的业务、注入协同性业务
描述：并购基金的盈利方式
您的答案：C,D,B
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
6. 国内并购基金的主要投资模式是（）。
A. 控股权收购
B. 债权投资
C. 夹层投资
D. 参股投资
描述：三种主要投资模式简介
您的答案：C,A,D
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
7. 下列关于国际常用估值方式和国内的比较，正确的叙述有（）。
A. 在衡量价值方面，国内一般采用企业价值，国外一般采用股权价值
B. 在衡量基础方面，国外主要是EBITDA和EBIT,国内则是归属于母公司股东的净利润和净资产
C. 国外估值方式的优势是可剔除资本结构和债务成本的影响
D. 国内估值方式的优势是P/E法可以适用于大多数类型企业
E. 企业价值只衡量过往的公司资产价值，无法衡量无形资产价值，并受会计政策影响较大
描述：国际常用估值方式与国内比较
您的答案：B,C,D
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
三、判断题
8. 在参股投资实现增值这一国内并购基金的投资模式中，并购基金一般通过PIPE获得上市公司股权，协助
上市公司进行行业整合，实现投资增值。
（）
描述：并购基金的投资模式二：参股投资实现增值
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
9. 在参股投资实现增值中，一般会利用银行、保险、信托资金，通过基金子公司资管计划、证券公司资管
计划，取得债务性资金，用于上市公司增量收购当中的并购债务运用，抵押物一般是上市公司股权及并购标的。
（）
描述：提升重组收益的其他技术手段
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
10. 上市公司并购为PE基金提供投资保障和退出保障。
（）
描述：上市公司并购为PE基金提供投资保障和退出保障。
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
批注：
试卷总得分：100.0。