操纵市场案例

证监会查处三起操纵证券市场案

近期，证监会先后对王国斌操纵证券市场案、唐建平操纵证券市场案、周武秀操纵市场案做出行政处罚。

一、王国斌操纵证券市场案

根据上海证券交易所监控发现的线索，2011年12月，证监会对王某某账户涉嫌操纵宁波波导股份有限公司（以下简称“ST波导”）股票价格行为立案稽查。

经查，2011年4月26日，王国斌不以实际成交为目的，利用频繁申报和撤销申报的手段操纵“ST波导”股票，致使“ST波导”股票价格由开盘价元上涨至收盘价元，最高时达到元（涨停价），涨幅为%，振幅达%，影响其他投资者对“ST波导”股票交易价格和供求关系的判断，诱导其他投资者买入“ST波导”股票，之后卖出所持有的“ST波导”股票以图获利。王国斌操纵“ST波导”股票亏损41,元。

证监会认定，王国斌的上述行为，违反了《证券法》第七十七条关于禁止操纵股票价格的规定，构成《证券法》第二百零三条所述“违反本法规定，操纵证券市场的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三十万元的，处以三十万元以上三百万元以下的罚款…”违法行为。根据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定对王国斌处以30万元罚款。

本案中，王国斌不以实际成交为目的，频繁申报和撤销申报的交易行为，是典型的短线操纵。短线操纵具有严重的危害性：一是误导其他投资者对股票交易价格和供求关系的判断，侵害投资者的合法权益。二是造成股票价格异常波动，扰乱证券市场秩序，扭曲资本市场资源配置功能，影响证券市场的健康发展。

二、唐建平操纵证券市场案

根据上海证券交易所监控发现的线索，2011年1月，证监会对“徐某某”等账户涉嫌操纵陕西航天动力高科技股份有限公司（以下简称“航天动力”）股价行为立案稽查。

经查，唐建平通过控制“徐某某”等19个证券账户在2010年4月2日至7月28日期间操纵“航天动力”股票价格，至12月23日，合计买卖股票亿余股，违法所得亿余元。

2010年4月2日至7月28日共72个交易日中，唐建平有70个交易日交易“航天动力”股票，交易量排名第一的占52个交易日，交易数量占该股市场成交量比例超过20%的有10个交易日，6月24日，其交易量占市场成交量比例达%。

2010年6月11日至7月28日共25个交易日中，唐建平有16个交易日在自己实际控制的证券账户之间交易“航天动力”股票，总量达657万余股，交易数量占市场成交量比例超过

10%的有9个交易日，7月6日，该比例达%。

唐建平在2010年4月2日至7月28日连续交易“航天动力”股票、在自己实际控制的证券账户之间交易该股票，交易量较大且占市场成交量比例较高，致使“航天动力”股票价格从2010年4月1日的元（收盘价）上升至2010年7月28日的元；其中2010年6月10日，该股价格达元。

证监会认定，唐建平的上述行为违反了《证券法》第七十七条关于禁止操纵股票价格的规定，构成了《证券法》第二百零三条所述操纵股票价格行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定：没收唐建平违法所得亿余元，并对唐建平处以亿余元罚款。

本案中，唐建平的行为是一种介于长线操纵和短线操纵之间的新型操纵行为，违法手段隐蔽，通过融资和多点布局，造成交易行为真实、活跃的假象，意图掩饰操纵股价的实质。唐建平的操纵行为涉及金额十分巨大，性质较为恶劣，应受到法律严惩。

三、周武秀操纵证券市场案

根据深圳证券交易所监控发现的线索，2010年11月，证监会对周武秀涉嫌操纵市场案立案调查。

经查，2010年1月至4月期间，周武秀通过其控制的11个账户，集中资金优势连续买卖“成飞集成”、“众合机电”，同时在自己实际控制的账户间交易“成飞集成”、“众合机电”，频繁操纵上述两只股票股价。

2010年1月19日至4月2日，周武秀累计买入“成飞集成”万股并全部卖出，其交易量占市场同期“成飞集成”成交量的%，账面盈利万元。在上述49个交易日中，周武秀每日均参与该股交易，其中44个交易日成交量、买入成交量排名第一；对倒量万股，对倒占比%，单日对倒占比30%以上的共有34个交易日，其中18个交易日对倒占比超过50%。期间“成飞集成”股价上涨%，偏离大盘走势%。

2010年3月29日至4月30日，周武秀累计买入“众合机电”万股，卖出万股，其交易量占市场同期“众合机电”成交量的%，账面亏损万元。在上述23个交易日中，周武秀每日均参与该股交易，其中20个交易日成交量、买入成交量排名第一；对倒量万股，对倒占比%，单日对倒占比30%以上的共有10个交易日，其中3个交易日对倒占比超过50%。期间“众合机电”股价上涨%，偏离大盘走势%。

证监会认定，周武秀的上述行为违反了《证券法》第七十七条关于禁止操纵股票价格的规定，构成了《证券法》第二百零三条所述操纵股票价格行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定：对周武秀处以100万元罚款。

本案中，周武秀在连续高价买入的同时在其实际控制的账户之间对倒交易，拉升股价的同时造成交易活跃的表象，并在股价升高后卖出所持有的股票，操纵手法典型，性质恶劣。

证监会有关部门负责人指出，上述三起案件均属于典型的操纵证券市场案件，虽具有不同的操纵手法，但实质均是通过操纵造成交易活跃的假象，吸引投资者跟风买入，扰乱市场秩序。该负责人强调，证监会将继续对各类操纵行为进行密切监控，一经发现，必将严肃查处，绝不手软，以切实维护市场“三公”原则，保护投资者合法权益。