棉花期货影响价格因素分析
棉花期货影响价格因素分析
课号：课程名称：期货理论与实务阅卷教师：班级：学号：姓名：成绩：棉花期货影响价格因素分析1、棉花商品概述棉花能制成各种规格的织物。
棉织物坚牢耐磨，能洗涤并在高温下熨烫。
棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。
棉花的主副产品都有较高的利用价值，正如前人所说“棉花全身都是宝”。
它既是最重要的纤维作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的粮食作物，还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
1.1棉花的属性棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区，是一种多年生、短日照作物。
经长期人工选择和培育，逐渐北移到温带，演变为一年生作物。
春季（或初夏）播种，当年现蕾、开花、结实，完成生育周期，到冬季严寒来临时，生命终止。
棉花喜热、好光、耐旱、忌渍，适宜于在疏松深厚土壤中种植，在其生长发育过程中，只要有充足的温度、光照、水肥条件等，就象多年生植物一样，可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃，持续生长发育，具有无限生长性和较强的再生能力。
在棉花的一生中，温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。
除温度外，棉花对光照非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。
棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节，春分到立冬16个节气（从四月中下旬至十一月中旬左右），一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期5个阶段。
相对于其他农产品来讲，棉花生长期较长，受自然因素的影响较大。
1.2棉纤维品质构成棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维，不同于一般的韧皮纤维。
棉纤维以纤维素为主，占干重的93％-95％，其余为纤维的伴生物。
由于棉纤维具有许多优良经济性状，使之成为最主要的纺织工业原料。
(1)长度。
目前国内主要棉区生产的陆地棉及海岛棉品种的纤维长度，分别以25-31毫米及33-39毫米居多。
棉纤维的长度是指纤维伸直后两端间的长度，一般以毫米表示。
棉纤维的长度有很大差异，最长的纤维可达75毫米，最短的仅1毫米，一般细绒棉的纤维长度在25-33毫米，长绒棉多在33毫米以上。
试析我国棉花期货价格走势
试析我国棉花期货价格走势棉花是关系国计民生的战略物资，也是仅次于粮食的第二大农作物。
棉花具有很高的利用价值，有“全身都是宝”的称号。
它既是最重要的纤维作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的粮食作物，还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
棉花涉及农业与纺织工业这两大产业，全国有2亿多农民直接参与棉花的生产。
除了棉农，还有大量下游用棉企业如纺织企业等也都非常关心棉花的价格。
而棉花期货市场的发展为棉花现货企业提供了价格发现与套期货保值的功能，因此研究棉花期货市场价格成为了棉花产业及期货行业都非常关心问题。
国内1998年进行棉花流通体制改革，2001年棉花市场完全放开，但由于棉花生产、经营分散，现货市场不规范，难以形成合理的棉花价格。
几年来棉花价格剧烈波动，棉花质量下降，给棉花生产、经营和加工业带来了严重的损失。
近年来棉花价格上涨，实质是棉花市场不完善、信息不对称、市场配置资源滞后，当时的市场难以实现供给与需求之间的均衡。
二、棉花现货市场及产业特点介绍我们要把握棉花现货市场的特点以及棉花的产业特点，这对研究棉花期货市场价格具有极其重要的作用。
1、棉花现货市场的特点: (1)棉花现货价格波动大。
从1999年9月1日棉花市场放开以来，棉花价格剧烈波动，这可以从棉花现货价格的走势图中可以清楚的看出。
(2)影响棉花现货价格的影响因素多。
(3)产量大，消费量大。
中国是世界上棉花产量和消费量最大的国家，产消占全世界25%以上。
(4)国内库存变化大。
一般来说，期末库存消费比在30%左右时，市场可以表现为供求基本平衡。
低于这个水平，市场会出现资源紧张。
(5)我国棉花进口量大，国际影响大。
我国是棉花进口量较大，棉纺织出口多，因此中国棉花价格与世界棉花价格联动性较强。
(6)年度供求变化大。
主要表现在国内棉花种植面积变化大;产量变化大;消费量变化大;库存量变化大;价格变化大。
2、棉花产业的特点:(1)我国棉花产业的数项第一。
我国棉花期货价格的影响因素
一
１ ７ —
《 局 陡墨 院霉 瓠） ） ２ ０ １ ４ 年第 ６ 期
有可 能 因此减 产 ， 甚 至还 有可 能绝 产 。从 图 ２可 以看
出， 近十年来 我 国棉 花产 量一 直在 ６ ０ ０万 吨到 ８ ０ ０万 吨 之间波动 ， 呈现 出周期 波动 的趋 势 。
作 者简 介 ： ￣ （ １ ９ ９ ２ － ） ， 女， 安徽 六安 人 ， 安徽 财经 大学 中 国合 作社 研究 院 ２ ０ １ ３ 级硕 士 研究 生 ， 研 究方 向： 合 作金 融 ； 余晨 曦（ １ ９ ９ ０ 一 ） ， 男， 安徽铜陵人， 悉尼大学金融学专业硕士研究生， 研究方 向： 金融学。
广泛 关 注和 认 可［ ２ １ 。
目前在 棉 花 期 货 价格 的影 响 因素 方面 的文献 很 少， 刘晓雪和张悦（ ２ ０ １ ２） 通过 Ａ ＤＦ检 验 和格 兰 杰 因 果检验 发 现库 存消 费 比越 高 ，棉 花期 货 的价 格越低 ， 反之则 价格 越 高。 但是 ， 货币流 动性 越高 ， 棉 花期 货的 价 格越 高 ， 并 且棉 花 期 货 的价 格 越 高 的时候 ， 货 币流 动 性也 越 高１ ３ １ 。 本 文 运用 实证 的方法 找 出供 求 因素 对 棉 花期 货价 格波 动 的影 响 ， 除此之 外 ， 探讨 汇率 、 政 策 和 投机 因素等 方面 的作用 。 二、 影响 棉花 期货 价格 的关键 因素— —供 求 因素
经济理论
锏 陵譬 院呈 瓠） ２ ０ １ ４年第 ６ 期
我 国棉 花期货价格 的影响 因素
程 婧 涵 余 晨 曦 ｚ
（ １ ． 安徽 财经 大 学 ， 安徽 蚌 埠 ２ ３ ３ ０ ３ ０ ； ２ ． 悉尼 大 学 ，新 南威 尔士 悉尼 ２ ０ ０ ６ ）
棉花期货基础知识
当棉花的实际价格低于预期价格时，通过在期货市场上卖出期货合约的方式， 锁定未来销售棉花的价格，以降低未来价格下跌带来的收入风险。
套利策略
跨期套利
利用不同到期月份的棉花期货合约之间 的价格差异进行套利。当近月合约价格 高于远月合约价格时，买入近月合约， 同时卖出远月合约，待价差缩小后进行 平仓。
为控制风险，交易所会设定涨跌停板 制度，即每日涨跌幅度不得超过一定 比例。
02
棉花期货市场
棉花期货市场的定义
01
棉花期货市场：是指进行棉花期货交易的场所，由各会员单位 参与交易，通过公开竞价形成各种期货合约的成交价格，并依
据成交价格进行履约买卖。
02
棉花期货市场是一种衍生品市场，它以棉花现货市场为基础， 通过集中交易、标准化合约、保证金制度等交易机制，为买卖
通常以5吨或10吨为一个交易单位。
03
棉花期货的交割标准
按照国家标准进行交割，包括棉花的品质、长度、含杂率等指标。
棉花期货的特点
价格波动性大
棉花价格受多种因素影响，如气候、政策、国际市场 等，因此波动性较大。
投资门槛低
相对于其他商品期货，棉花期货的投资门槛较低，适 合中小投资者参与。
实物交割方便
棉花期货采用实物交割方式，方便投资者进行实物操 作。
棉花期货基础知识
• 棉花期货概述 • 棉花期货市场 • 棉花期货价格影响因素 • 棉花期货的投资策略 • 棉花期货的风险管理
01
棉花期货概述
棉花期货的定义
01
棉花期货
指以棉花为标的物的期货合约，交易双方在交易所内按照规定交易规则
进行买卖，并依据成交价格在未来某一特定日期进行实物交割。
对棉花价格剧烈波动的分析及建议
Ｂ指数从 ２ １ 年 ３ ０１ 月上旬开始下跌 ，由 ３ １１ ｌ７ 元， 吨下跌 到 ８月 中旬 的 １０４元／ ，每 吨下 跌 了 ９８ 吨 １０ ７ ， ２ ８ 元 跌幅达 ３ ． 棉花价格的大跌与前期的 ８ ％。 ８
飞 涨 形 成 了强 烈 的反 差 。在 短 短 不 足 一 年 的 时 间
出 口限制 、 元贬值 、 美 流动性过剩 等非传统 因 素助推 了棉价的飞涨 。一是印度的限制棉花出口政 策加剧 了棉花供应紧张局势。印度是棉花 出口大
国， 近年来印度棉 占中国进 口棉的一半左右 。２ １ ００
内， 棉花 价格出现前所 未有的剧烈波动 ， 其背后 的
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吨 ３５ ０ ０ ０ 多元 ， 三个月内涨幅达 ６ ． 经过高位震 ８ ％， １ 荡后 ，在 ２ １ 年 ３ ０１ 月初进一步上涨到每 吨 ３ １ １ １７
元（ 图 ２ 。 见 ）
苏推动棉花消费增长 ， 棉花库存消费 比下降 。根据
国际棉花咨询委员会 ２ １ 年 ９ ００ 月发布的供需预测 报告 ， 世界棉花库存消费 比为 ３％， １８／９０ ６ 是 ９９１９ 年 度 以来 的最低水平 。在供求规律的作用下 ， 供求 紧 张的局 面将导致棉花价格的上涨。此外 ， 许多棉纺 织企业担心后期难 以获得原料而进行恐慌性抢购 ，
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性【摘要】本文通过对棉花现货价格与期货价格的相关性分析，探讨了影响价格的因素，并提出了提高价格预测精准性的方法。
基于机器学习的价格预测模型十分重要。
通过市场走势分析，我们得出了相关性分析对价格预测的重要性，以及提高价格预测精准性的建议。
我们展望了未来研究方向，以便更好地理解和预测棉花价格的走势，为相关行业提供参考。
通过本研究，我们可以更好地把握棉花市场的动态，提高市场参与者的决策水平，从而实现更好的经济效益。
【关键词】棉花现货价格、期货价格、相关性分析、影响因素、价格预测、机器学习、市场走势、精准性、建议、未来研究方向1. 引言1.1 研究背景棉花是世界四大天然纤维之一，广泛用于纺织品生产。
棉花价格的波动对于农民、纺织企业以及投资者都具有重要意义。
棉花现货价格与期货价格之间的相关性一直是棉花市场研究的重要方向之一。
通过分析现货价格与期货价格之间的相关性，可以更好地理解市场运行规律，为决策提供参考依据。
随着市场竞争的加剧和金融市场的不断发展，提高棉花价格预测的准确性变得尤为重要。
研究棉花现货价格与期货价格之间的相关性，可以帮助我们更好地预测未来价格走势，减少市场风险。
分析影响价格的因素，可以帮助我们找到价格波动的根源，及时调整策略。
探讨提高价格预测的方法，尤其是基于机器学习的价格预测模型，可以更加准确地捕捉市场变化，提高预测的精准性。
在这样一个竞争激烈的市场环境下，我们需要深入挖掘相关性分析对于价格预测的重要性，提出有效的建议来提高价格预测的准确性，探讨未来研究的方向。
通过这些努力，我们可以更好地把握市场走势，实现更好的投资回报。
1.2 研究意义棉花是全球重要的农产品之一，对于农民和棉花产业链上的企业来说具有重要意义。
棉花现货价格与期货价格的关联性一直备受关注，研究其相关性对于精准预测价格走势、制定合理的投资策略具有重要意义。
棉花现货价格与期货价格的相关性分析可以帮助我们更好地了解市场的运作机制，为决策者提供科学依据。
棉花价格上涨原因分析
近日，中国棉花上演疯狂上涨大戏。
中国棉花价格指数突破2万元/吨大关，达到20236元/吨，刷新了10年来的最高纪录。
持续高涨的棉花价格大大压缩了棉纺织企业的利润空间。
分析人士表示，造成棉价上涨原因是多方面的：今年种植面积减少；棉花主产区因气候灾害减产近四分之一，加剧了供求失衡的矛盾；国际棉价处于上升通道；纺织工业延续回升态势，需求增加；游资炒棉花也推动了棉价上涨。
有关专家认为，对于棉花产销矛盾、需求缺口造成棉花价格上升客观存在的事实，有必要继续研究更多调控手段；企业则应在新棉上市之际做好自律，在生产得到保障情况下尽量不要囤棉、抢棉及炒棉。
棉价推倒多米诺骨牌一度名不见经传的棉花开始了它的传奇。
中秋、国庆“双节”间隙，当投资者被国际金价1300美元/盎司的天价吸引的时候，或许他们还没有注意到，久违的棉花价格也到了高处不胜寒的地步。
近期，棉花现货、期货、抛储价格纷纷大幅上涨。
一家纺织企业销售经理表示，棉花这样的涨法，10年来没看到过。
去年8月份棉花价格10000元一吨，现在都到了20000多元一吨，增长了大约七成，而纺织品的价格才涨了两成。
代表国内棉价水平的国家棉花价格B指数328级9月27日达到22032元/吨，刷新了10年来的最高纪录。
与此同时，中国储备棉管理总公司在节后连续两日9月25日、9月26日抛售储备棉，单日抛售量超过2万吨，价格继续维持节前快速上涨势头，其中9月25日储备棉价每吨较节前上涨1747元，环比涨幅创下今年之最。
据称，棉价上涨在棉花收购等多个上下游环节也已有所体现。
中储棉发布消息说，当前国内籽棉收购价格不断上涨，皮棉价格快速攀升，并已传导至纱、布环节。
高棉价产生的多米诺骨牌效应正在对后续的织布、等企业产生不利影响。
分析人士表示，原材料紧缺抬高了棉纱价格，棉纺织企业目前经营情况良好。
而另一方面，由于国内服装生产企业众多，竞争异常激烈，服装企业虽然生存成本增加了，但是在外贸出口中仍不敢提高价格。
棉花期货分析报告
棉花期货分析报告一、市场概述棉花期货作为我国农产品期货市场中的重要品种之一，其价格波动对农产品市场的稳定和农民的收入有着重要影响。
本文将对近期棉花期货市场进行分析，为投资者提供有关市场行情的信息和决策参考。
二、国内棉花产量根据统计数据，我国棉花产量持续增长。
经过一轮棉产商品牛市后，我国的棉花种植面积和产量逐渐增加。
在政府的支持政策下，农民的种植积极性不断提高，同时种植技术也在不断改进。
这为我国棉花产量的增长提供了良好的保障。
三、棉花需求和进口近年来，我国棉花的需求量呈现稳定增长态势。
随着市场消费者对棉花纺织品的需求增加，棉花的市场前景十分广阔。
此外，由于环保因素的考虑，棉花纤维的可持续性受到了更多消费者的关注，这也进一步增加了棉花的需求。
尽管我国棉花产量不断增加，但国内市场对于棉花的需求一直超过产量。
因此，我国每年需要大量进口棉花来满足市场需求。
虽然进口渠道丰富，但进口价格的波动和国际贸易形势的变化仍然对市场产生着一定影响。
四、棉花期货市场走势棉花期货市场是投资者进行棉花交易的重要场所。
通过对比近期棉花期货价格走势，可以发现其呈现出较大的波动性。
这主要源于市场供需关系的变化、政策因素以及环境因素等的影响。
在近期，棉花期货价格受到多种因素的影响而出现波动。
首先，国内和国际市场的供需关系对棉花期货价格具有直接影响。
如果国内供应过剩，价格可能下跌；而如果国内需求攀升或国际供应减少，价格则可能上涨。
其次，政策因素也对棉花期货价格起到推动作用。
政府的支持政策、关税调整、农业补贴等都会对市场产生一定影响，从而影响棉花期货价格的波动。
最后，自然环境因素如天气变化、病虫害等也会对棉花生产和期货价格产生影响。
例如，天气灾害或病虫害的发生可能导致棉花产量下降，从而推动期货价格上涨。
五、投资建议根据对市场的分析，可以提出以下投资建议供投资者参考。
首先，投资者需要密切关注国内和国际棉花市场的供需关系以及政策动态。
这有助于把握市场趋势，做出相应的投资决策。
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课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师:班级:学号:姓名:成绩:棉花期货影响价格因素分析1、棉花商品概述棉花能制成各种规格的织物。
棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。
棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。
棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝” 。
它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
1.1棉花的属性棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。
经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。
春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。
棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。
在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。
除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。
棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬 16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。
相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。
1.2棉纤维品质构成棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。
棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。
由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。
(1长度。
目前国内主要棉区生产的陆地棉及海岛棉品种的纤维长度, 分别以25-31毫米及 33-39毫米居多。
棉纤维的长度是指纤维伸直后两端间的长度,一般以毫米表示。
棉纤维的长度有很大差异, 最长的纤维可达 75毫米,最短的仅 1毫米,一般细绒棉的纤维长度在 25-33毫米,长绒棉多在 33毫米以上。
不同品种、不同棉株、不同棉铃上的棉纤维长度有很大差别,即使同一棉铃不同瓣位的棉籽间,甚至同一棉籽的不同籽位上,其纤维长度也有差异。
一般来说,棉株下部棉铃的纤维较短, 中部棉铃的纤维较长,上部棉铃的纤维长度介乎二者之间;同一棉铃中,以每瓣籽棉的中部棉籽上着生的纤维较长。
棉纤维长度是纤维品质中最重要的指标之一,与纺纱质量关系十分密切,当其他品质相同时,纤维愈长,其纺纱支数愈高。
支数的计算,是在公定回潮率条件下(8.5% ,每一公斤棉纱的长度为若干米时,即为若干公支,纱越细,支数越高。
纺纱支数愈高,可纺号数愈小,强度愈大。
(2长度整齐度。
纤维长度对成纱品质所起作用也受其整齐度的影响,一般纤维愈整齐,短纤维含量愈低,成纱表面越光洁,纱的强度提高。
(3纤维细度。
纤维细度与成纱的强度密切相关,纺同样粗细的纱,用细度较细的成熟纤维时,因纱内所含的纤维根数多,纤维间接触面较大,抱合较紧,其成纱强度较高。
同时细纤维还适于纺较细的纱支。
但细度也不是越细越好,太细的纤维,在加工过程中较易折断,也容易产生棉结。
(4纤维强度。
指拉伸一根或一束纤维在即将断裂时所能承受的最大负荷, 一般以克或克 /毫克或磅 /毫克表示,单纤维强度因种或品种不同而异,一般细绒棉多在3.5-5.0克之间,长绒棉纤维结构致密,强度可达 4.5-6.0克。
5. 纤维成熟度。
课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师:班级:学号:姓名:成绩:(5棉纤维成熟度是指纤维细胞壁加厚的程度,细胞壁愈厚,其成熟度愈高,纤维转曲多,强度高, 弹性强,色泽好,相对的成纱质量也高;成熟度低的纤维-各项经济性状均差,但过熟纤维也不理想,纤维太粗,转曲也少,成纱强度反而不高。
1.3棉花的分类按棉花的品种分为陆地棉、海岛棉、亚洲棉(中棉和非洲棉(草棉(1 陆地棉 :又称细绒棉 , 是世界上栽培量最大的一个品种 , 占世界棉产总量的85%以上。
产量高, 纤维长,品质好,我国陆地棉的种植面积占总面积的 98%以上。
(2 海岛棉 :也称长绒棉。
强度高,纤维细,是高档的棉纺原料。
在我国新疆、上海、广州地区种植相对较多。
(3 亚洲棉 :又称粗绒棉 . 由于在中国有悠久的种植历史,也称中棉。
纤维粗短,逐渐被淘汰。
(4 非洲棉 :也叫草棉。
纤维粗短,可纺性差,逐渐被淘汰。
1.4棉花的加工和检验(1加工。
一般用衣分来表示籽棉加工成皮棉的比例,正常年份,衣分为 36-40,也就是 100斤籽棉能够加工出 36-40斤皮棉。
皮棉不能散放,必须经打包机打成符合国家标准的棉包。
我国标准皮棉包装有二种包型:85公斤 /包(±5公斤、 200公斤 /包(±10公斤 ,以 85公斤居多。
(2检验。
我国棉花的质量检验是按照细绒棉国家标准 GB1103-1999进行的。
标准规定,检验棉花分以下几个指标:品级:根据棉花的成熟程度、色泽特征、轧工质量这三个条件把棉花划分为 1至 7级及等外棉。
长度:根据棉纤维的长度划分有长度级,以 1毫米为级距,把棉花纤维分成 25-31毫米七个长度级。
马克隆值:马克隆是英文 Micronaire 的音译,马克隆值是反映棉花纤维细度与成熟度的综合指标, 数值愈大,表示棉纤维愈粗,成熟度愈高。
具体测量方法是采用一个气流仪来测定恒定重量的棉花纤维在被压成固定体制后的透气性,并以该刻度数值表示。
马克隆值分三个级,即 A 、 B 、 C , B 级为马克隆值标准级。
回潮率:棉花公定回潮率为 8.5%,回潮率最高限度为 10.5%。
实际工作中一般用电测器法测定原棉回潮率。
含杂率:皮辊棉标准含杂率为 2.5%。
实际工作中一般用原棉杂质分析机测定原棉回潮率。
危害性杂物:棉花中严禁混入危害性杂物。
棉花检验分感官检验和仪器检验。
由于目前我国的棉检仪器主要是测试棉花的一些物理指标, 如棉纤维的强度、马克隆值等,还没有完全符合我国国情的棉花定级仪器,因此国标规定,棉花定级以感官检验为主、仪器检验为辅。
在我国,承担棉花检验和仲裁机构是国家各级纤维检验局(所 ,棉花的进出口检验由各省(市商品检验局负责。
2003年 12月 17日,由国家发展改革委、国家质检总局、财政部、全国供销合作总社、中国农业发展银行联合下发《棉花质量检验体制改革方案》 , 该方案中明确提出棉花质检改革的目标是:力争五年左右的时间,采用科学、统一、与国际接轨的棉花检验技术标准体系,在棉花加工环节实行、仪器化、普遍性的权威检验,建立起符合我国国情、与国际通行做法接轨、科学权威的棉花质量检验体制。
2. 棉花期货概述2.1概念棉花期货:以棉花作为标的物的期货交易品种2.2棉花期货交易的基本特征课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师:班级:学号:姓名:成绩:(1合约的标准化:期货交易是通过买卖进行的,合约除价格外,所有条款都是预先规定好的,是标准化的。
(2交易集中化:期货交易必须在期货交易所内进行,期货交易所实行会员制,只有会员方能进场交易。
场外的广大客户若想参与期货交易,只能委托期货经纪公司代理。
(3双向交易和对冲机制:因为期货合约时标准化的,所以绝大部分交易可通过反向对冲操作解除履约责任。
(4每日无负债结算制度:为了有效地控制期货市场的风险,现代期货市场普遍建立了一套完整的风险保障体系,其中,最重要的就是每日无负债结算制度。
(5杠杆机制:期货交易只需交纳少量的保证金,一般为合约价格的 5%-10%,就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。
2.3棉花期货交易的优点(1以小搏大:只需交纳很低的履约保障金,从而可以用少量的资金进行大宗买卖,节省大量的流动资金,资金回报率高。
(2交易便利:期货市场中买卖的是标准化的合同,只有价格是可变因素,这种合同的标准化提高了合同的互换性和流动性,使采用对冲方式了结义务十分便利,因此可频繁交易。
(3履约担保:所有期货交易都通过期货结算进行结算,为买卖者的每笔交易担保。
(4市场透明化:交易信息完全公开化,且采取公开竞价方式进行,使交易者在平等的条件下公开竞争。
3. 世界棉花供需状况分析3.1世界棉花生产状况棉花是世界性经济作物,分布在 32。
S ~47。
N 之间,遍及亚、非、美、欧及大洋洲,但主要分布在亚洲与美洲。
亚洲,主要分布在亚洲大陆南半部,包括中国、印度、巴基斯坦 3国以及中亚、外高加索和部分西亚国家,其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的 61.72%、 62.78%; 美洲,主要分布在美国、巴西、阿根廷等国,其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的 20.94%24.98%,是世界上棉花最大的出口区;非洲为世界高品级长绒棉的主产区,其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的 15.08%、 7.90%;大洋洲、欧洲尽管棉花单产较高,但总面积未超过 2.5%、总产量未超过 4.5%。
20世纪 90年代中期以来,印度、美国、中国、巴基斯坦、乌孜别克斯坦、巴西、土耳其、澳大利亚、希腊、叙利亚一直居世界棉花生产国前列, 2006年~2010年,这 10个国家棉花收获面积年平均 2597万公顷、占世界年平均总面积的 80.03%,棉花总产量年平均 2215.4万吨、占世界棉花年平均总产量的 89.96%。
3.2世界棉花消费状况(1世界棉花消费总量呈现稳步上升态势,产需基本保持平衡。
(2 棉花消费需求不断增长,形成“以中国为主”的世界棉花消费格局。
2006~2010年世界年平均消费量为 25816万吨,中国占世界年平均消费量的40.8%。
(3 世界消费区域相对集中。
2006~2010年世界平均年消费量 2581.6万吨,年均消费量居前列的国家依次是中国、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、孟加拉国、美国,占世界棉花总量的 81.8%。
3.3国际棉花期货市场在纽约棉花期货交易所推出棉花期货交易以前, 棉花现货市场价格波动很大, 供求关系的突然失衡会造成价格的剧烈波动并严重冲击棉花生产和贸易。
为了转移现货市场固有的风险, 1870年纽约课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师:班级:学号:姓名:成绩:棉花交易所应运而后,并于当年推出棉花期货交易。
在此后的 130多年中,全球有 15个商品交易所开展过棉花期货交易,比较著名的有:亚历山大棉花交易所(埃及 ,新奥尔良交易所(美国 , 利物浦棉花交易所(英国 ,不莱梅交易所(德国等等。
日本、印度、巴基斯坦、法国、巴西、香港地区等的交易所的也曾先后开展过棉花期货交易。
除纽约棉花交易所(现已更名为纽约期货交易所,简称 NYBOT 至今仍在进行棉花期货交易所,其它 14个交易所的棉花期货交易均已停止。
随着棉花期货市场的不断发展,尤其是二十世纪六七十年代以后,纽约棉花的期货价格越来越受到重视,其规避风险、发现价格的功能已充分发挥出来,棉花期货价格在贸易界和管理界都有很高的权威,已成为棉花行业和产棉国政府不可缺少的价格参考依据。