读海南瑞泽招股意向书笔记
月风投资笔记
月风投资笔记
一、背景介绍
月风是一家投资公司，专注于发掘潜力股和优质投资项目。
本文将就最近的几
笔投资进行记录和总结，以便未来的投资决策参考。
二、投资项目一：科技初创公司A
科技初创公司A 是一家专注于云计算领域的公司，团队成员均来自知名科技公司，拥有丰富的行业经验。
我对这家公司的未来发展充满信心，因此决定投资一定的资金。
三、投资项目二：新能源行业B
新能源行业B 是一家专注于太阳能技术开发的公司，随着全球能源环境的变化，新能源行业备受关注。
我对这家公司的未来发展前景十分看好，决定增加投资额度。
四、投资项目三：金融科技企业C
金融科技企业C 是一家专注于金融科技领域的公司，利用人工智能技术优化金
融服务流程。
虽然该行业竞争激烈，但我对公司的团队实力和技术创新能力深具信心，决定持续关注和加大投资。
五、总结与展望
在过去的投资经历中，月风始终秉持着谨慎和前瞻的原则，对每一笔投资进行
充分的调研和分析。
未来，月风将继续坚守价值投资理念，寻找更多优质的投资机会，实现资金的增值和财富的稳定增长。
投资有风险，选择月风，聚利共赢。
以上是月风投资笔记的内容，希望对所有投资者有所启发和帮助。
002596海南瑞泽2023年上半年财务风险分析详细报告
海南瑞泽2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为130,612.21万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为20,400.94万元。
2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供549.9万元的营运资本。
3.总资金需求该企业的总资金需求为130,062.3万元。
4.短期负债规模由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。
静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为2,974.5万元。
5.长期负债规模由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。
长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业在短期内不会出现支付资金缺口，但企业经营业务亏损，经营活动存在资金缺口且资金占用较大，主要依靠负债资金保证。
资金链断裂风险等级为6级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供128,131.68万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为119,195.25万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收账款增加2,799.58万元，其他应收款减少4,324.48万元，预付款项减少1,920.74万元，存货减少16,874.08万元，一年内到期的非流动资产增加384.03万元，其他流动资产减少216.47万元，共计减少20,152.15万元。
应付账款增加1,082.77万元，预收款项增加5.21万元，应付职工薪酬增加633.01万元，应付股利增加129.51万元，应交税费减少2,214.49万元，其他应付款减少5,512.97万元，一年内到期的非流动负债减少40,580.38万元，其他流动负债增加885.55万元，共计减少45,571.79万元。
看过最好看的买股文
看过最好看的买股文我曾经看过一篇非常精彩的买股文，让我受益匪浅。
这篇文章不仅内容丰富，而且结构紧凑，给我留下了深刻的印象。
文章首先介绍了股票市场的基本知识，包括股票的定义、发行方式以及交易所的作用。
作者用简洁明了的语言解释了这些概念，让我对股票市场有了更深入的了解。
接下来，文章详细介绍了如何选择优质股票。
作者提到了几个重要的指标，如市盈率、市净率和股息率，以及如何利用这些指标来评估一只股票的价值。
他还分享了一些实用的技巧，如如何分析公司的财务报表和行业趋势，以及如何利用技术分析来判断股票的走势。
这些方法和技巧对于我这个初学者来说非常有帮助，让我更加有信心地进行股票投资。
文章还提到了风险管理的重要性。
作者强调了分散投资的原则，即将资金分散投资于不同的股票和行业，以降低风险。
他还介绍了一些常见的投资误区，如盲目追涨杀跌和过度交易，以及如何避免这些错误。
这些经验教训让我深思，意识到投资是一门需要谨慎和冷静的艺术。
除了理论知识，文章还分享了一些实战经验。
作者讲述了他自己的投资故事，包括成功的案例和失败的教训。
他通过这些真实的经历告诉读者，投资并非一帆风顺，需要经历风险和挫折，但只要保持冷静和耐心，最终会取得成功。
最后，文章总结了一些投资的基本原则。
作者强调了长期投资的重要性，以及不要被短期波动所影响。
他还提到了投资者应该具备的品质，如耐心、决断和学习能力。
这些原则对于我来说非常有启发，让我更加坚定了自己进行股票投资的决心。
总的来说，这篇买股文给我带来了很多启发和帮助。
它不仅提供了丰富的理论知识，还分享了实战经验和投资原则。
通过阅读这篇文章，我对股票投资有了更深入的了解，也更加有信心和勇气去进行投资。
我相信，只要我按照这篇文章所教导的方法和原则去操作，我一定能够在股票市场中取得成功。
002596海南瑞泽2023年上半年决策水平分析报告
海南瑞泽2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为负8,167.48万元，与2022年上半年负11,059.16万元相比亏损有较大幅度减少，下降26.15%。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2023年上半年营业利润为负8,237.46万元，与2022年上半年负11,315.29万元相比亏损有较大幅度减少，下降27.20%。
营业收入有所下降，亏损也相应地下降，企业所采取的减亏政策取得了一定效果，但却带来了营业收入下降的不利影响。
二、成本费用分析海南瑞泽2023年上半年成本费用总额为81,205.26万元，其中：营业成本为64,379.04万元，占成本总额的79.28%；销售费用为1,242.17万元，占成本总额的1.53%；管理费用为7,746.63万元，占成本总额的9.54%；财务费用为4,789.29万元，占成本总额的5.9%；营业税金及附加为645.53万元，占成本总额的0.79%；研发费用为2,402.6万元，占成本总额的2.96%。
2023年上半年销售费用为1,242.17万元，与2022年上半年的1,637.82万元相比有较大幅度下降，下降24.16%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，但企业的营业利润却没有下降，表明企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的经营战略，并取得了明显成效。
2023年上半年管理费用为7,746.63万元，与2022年上半年的9,292.36万元相比有较大幅度下降，下降16.63%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为9.87%，与2022年上半年的9.27%相比有所提高，提高0.6个百分点。
三、资产结构分析海南瑞泽2023年上半年资产总额为432,434.68万元，其中流动资产为293,689.04万元，主要以应收账款、合同资产、其他应收款为主，分别占流动资产的57.69%、22.99%和6.51%。
海南瑞泽：第四届监事会第三十次会议决议公告
证券代码：002596 证券简称：海南瑞泽公告编号：2020-074海南瑞泽新型建材股份有限公司第四届监事会第三十次会议决议公告一、监事会会议召开情况海南瑞泽新型建材股份有限公司（以下简称“公司”）第四届监事会第三十次会议召开通知于2020年7月23日以通讯方式送达各位监事及其他相关出席人员，并于2020年7月28日在公司会议室以现场方式召开。
本次会议由监事会主席盛辉先生召集并主持，会议应参加监事5名，实到监事5名，全体监事通过现场表决方式参与会议表决，董事会秘书于清池先生列席了会议。
会议召开符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等的规定。
二、监事会会议审议情况经与会监事认真审议，本次会议以记名投票表决方式表决通过了以下议案：逐项审议通过《关于公司监事会换届选举暨提名第五届监事会非职工代表监事候选人的议案》公司第四届监事会任期将于2020年8月13日届满，根据《中华人民共和国公司法》、《公司章程》等的规定，经公司股东推荐，同意提名盛辉先生、高旭女士、陈国文先生为公司第五届监事会非职工代表监事候选人。
上述三名非职工代表监事候选人经公司股东大会选举通过后，将与公司职工代表大会选举产生的两名职工代表监事共同组成公司第五届监事会，任期自公司股东大会及职工代表大会审议通过后三年。
1、提名盛辉先生为公司第五届监事会非职工代表监事候选人表决结果：5票同意，0票反对，0票弃权，表决通过。
2、提名高旭女士为公司第五届监事会非职工代表监事候选人表决结果：5票同意，0票反对，0票弃权，表决通过。
3、提名陈国文先生为公司第五届监事会非职工代表监事候选人表决结果：5票同意，0票反对，0票弃权，表决通过。
上述候选人简历等详细内容见同日披露的《关于公司监事会换届选举的公告》。
本议案尚需提交公司股东大会审议，并采用累积投票制进行表决。
三、备查文件公司第四届监事会第三十次会议决议。
特此公告。
海南瑞泽新型建材股份有限公司监事会二〇二〇年七月二十八日。
海南瑞泽：关于公司首次公开发行股票并上市的补充法律意见书(二) 2011-06-14
关于海南瑞泽新型建材股份有限公司首次公开发行股票并上市的补充法律意见书（二）二○一一年一月关于海南瑞泽新型建材股份有限公司首次公开发行股票并上市的补充法律意见书（二）上海柏年律师事务所（以下简称“本所”）接受海南瑞泽新型建材股份有限公司（以下简称“发行人”）的委托，担任发行人首次公开发行股票并在深圳证券交易所中小企业板上市的专项法律顾问。
本所根据《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）等有关法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》、《公开发行证券公司信息披露的编报规则第12号——公开发行证券的法律意见书和律师工作报告》（以下简称“《编报规则第12号》”）等有关规定，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，分别于2010年9月16日、2010年11月28日出具了《关于海南瑞泽新型建材股份有限公司首次公开发行股票并上市的法律意见书》和《关于海南瑞泽新型建材股份有限公司首次公开发行股票并上市的律师工作报告》、《关于海南瑞泽新型建材股份有限公司首次公开发行股票并上市的补充法律意见书（一）》。
本所根据中国证监会的反馈意见，对发行人提供的文件及有关事实进行了进一步核查和验证，现出具本补充法律意见书。
为出具本补充法律意见书，本所特作如下声明：1﹒本所律师严格履行法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对发行人的行为以及本次发行上市申请的合法性、合规性、真实性、有效性进行了充分的核查验证，保证本补充法律意见书不存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。
2﹒本补充法律意见书是对之前出具的法律意见书、律师工作报告、补充法律意见书的补充，应与之前出具的法律意见书、律师工作报告、补充法律意见书一并理解和使用，在内容上有不一致之处，以本补充法律意见书为准。
3﹒本所律师同意将本补充法律意见书作为发行人本次申请发行上市申报材料的组成部分，随同其他材料一同上报，并对本补充法律意见书承担相应的法律责任。
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XX证券投资顾问“投资组合”服务协议甲方：XX证券有限责任公司乙方：投资者本协议包含以下内容：（一）《XX证券投资顾问“投资组合”服务协议书》（二）《XX证券投资顾问风险揭示书》乙方已经完整、详细阅读上述文件并充分理解全部内容，甲方已经向乙方充分揭示证券投资有关风险，乙方根据自己对交易品种、交易期限、交易方式及其它相关需求，选择并接受上述第（一）、（二）文件条款的约束，乙方一旦通过网络页面点击确认或其它方式选择接受本协议后，服务协议立即生效。
乙方可以通过XX证券官方客服电话（XXXX）取消该服务。
XX证券有限责任公司郑重提醒投资者：为保护投资者的合法权益，请投资者在签署《XX证券投资顾问“投资组合” 服务协议》之前，务必确认《XX证券投资顾问“投资组合”服务协议》中的权利和义务，并根据自身的风险承受能力与财产状况需求等，选择合适的投资顾问服务产品。
客户在接受投资顾问服务过程中，应充分认识到“证券投资顾问的投资建议仅供客户参考，客户应当独立做出投资决定、独立承担投资风险。
” 本协议所涉风险揭示书、协议等文件均由我公司根据有关法律、法规、规章、等制定，我公司如修订相关内容，将在我公司XX手机证券" APP、"XX证券通达信版网上交易（至富版）”电脑客户端上以公告形式通知投资者，如投资者在公告规定的期限内未提出异议，即视为同意有关修订内容。
（一）XX证券投资顾问“投资组合”服务协议甲乙双方本着平等、互利、公平、自愿的原则，经双方充分交流和友好协商，根据《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》、《证券投资顾问业务暂行规定》等有关规定，就乙方聘请甲方为其提供投资顾问服务事宜，达成以下协议，并承诺共同遵守：第一章投资顾问服务释义第一条本协议约定的证券投资顾问服务是指甲方接受乙方的委托，由甲方具备投资顾问资格的员工向乙方提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助乙方作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。
002596海南瑞泽2023年三季度财务分析结论报告
海南瑞泽2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负1,120.57万元，与2022年三季度的13,832.57万元相比，2023年三季度出现亏损，亏损1,120.57万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
在营业收入有所扩大的同时，企业却出现了经营亏损，企业以自己的亏损来争夺市场份额，这一战略面临市场竞争的严峻考验。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为35,894.8万元，与2022年三季度的35,070.2万元相比有所增长，增长2.35%。
2023年三季度销售费用为676.84万元，与2022年三季度的684.76万元相比有所下降，下降1.16%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。
2023年三季度管理费用为3,523.43万元，与2022年三季度的3,932.15万元相比有较大幅度下降，下降10.39%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为8.01%，与2022年三季度的9.77%相比有所降低，降低1.77个百分点。
但并没有带来经济效益的明显提高，要注意控制管理费用的必要性。
2023年三季度财务费用为2,544.63万元，与2022年三季度的2,619.87万元相比有所下降，下降2.87%。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，海南瑞泽2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为9,747.73万元。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析海南瑞泽2023年三季度的营业利润率为-2.27%，总资产报酬率为1.49%，净资产收益率为-3.69%，成本费用利润率为-2.53%。
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1.严重的关联交易，发行人及其关联方持有大量的房地产相关业务，在第3报告期，刻意
避免了关联交易。
2.地缘因素，应该到国家鼓励的老少边穷地区承揽项目，海南瑞泽存在a非常严重的关联
交易；b原始出资问题（首期出资不足20%，出资时间长于2年）；c滥用税务政策（将原本需要按17%纳税的砖块按照6%的混凝土税率，可能面临补税和罚款，见下段），都可以顺利通过核准，可见顺应政策导向多么重要！
3.按照财政部、国家税务总局《关于调整农业产品增值税税率和若干项目征免增值税的通
知》（财税[1994]4 号）的规定，经主管税务机关批准同意，三亚润泽2008 年4 月1 日至2009 年12 月31 日销售混凝土小型砌块和蒸压加气混凝土砌块按简易办法依照6%征收率计算缴纳增值税。
根据主管税务机关的通知，2010 年1 月1 日起，三亚润泽不再按6%税率征收增值税，2010 年1 月1 日起执行17%的增值税税率。
但是三亚润泽2009 年增值税仍按6%征收率计缴增值税，因此存在被按17%税率追缴、补足差额的风险。
若三亚润泽2009 年按17%增值税税率执行，同期所有增值税进项税额无法抵扣，则应补缴531.13 万元，占同期公司净利润的7.54%。
注意！企业在招股意向书中发布了补缴税款承诺！
4.除生产商用混凝土以外，海南瑞泽的主要业务还包括生产加气砖和灰沙砖。
灰砂砖和加
气砖分别属于“非粘土砖”和“建筑砌块”类新型墙体材料，均属于实心粘土砖的替代品。
问问冯总，他们的工地是否适用灰沙砖或加气砖？
5.黄总入股价格及其便宜，入股当年（2009年）PE为5.68倍，2009年12月入股，2011
年上半年过会（我开始欣赏黄总的商业模式了，他只是扩张得太快了而已，自己找人承揽项目总是比从其他基金拿项目要来得好）
6.海南瑞泽的税后营业利润率高于江苏名和，2010年7亿元收入，利润8000万元。
7.海南瑞泽的所得税税率优惠（根据《国务院关于鼓励投资开发海南岛的规定》（国发
[1988]26 号）、《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》（国发[2007]39 号）的规定，并经主管税务机关的批准，海南瑞泽自获利年度2004 年起、三亚润泽自获利年度2008年起，享受两免三减半的税收优惠政策。
报告期内，海南瑞泽实际执行的企业所得税税率为：2008 年9%、2009 年20%、2010 年22%；三亚润泽实际执行的企业所得税税率为：2008 年0%、2009 年0%、2010 年11%。
根据国务院《关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》（国发[2007]39 号）的规定：“自2008 年1 月1 日起，原享受低税率优惠政策的企业，在新税法施行后5 年内逐步过渡到法定税率。
”海南瑞
泽2011 年将执行的企业所得税税率为24%、2012 年将执行的企业所得税税率为25%；
三亚润泽2011 年将执行的企业所得税税率为12%、2012 年将执行的企业所得税税率为
12.5%、2013 年将执行的企业所得税税率为25%。
因此，海南瑞泽、三亚润泽企业所得
税优惠期限届满后，预计会提高公司的税负水平、影响公司的经营业绩。
）
8.增资行为可以聘请没有证券从业资格的会计师事务所，但是在申请上市时还是需要复核
（此次新建农业聘请无证券从业资格的会计师事务所参与验资/由于三亚天涯会计师事务所和海南恒誉会计师事务所无证券期货业务从业资格，公司聘请具有证券期货业务从业资格的中审国际会计师事务所有限公司对公司整体变更设立前的历次股本变动情况的真实性、合法性进行了复核）；
9.注意！商用混凝土的增值税课征方式确实为6%，砖块税率改为17%（根据《国家税务
总局关于商品混凝土实行简易办法征收增值税问题的通知》（国税发[2000]37 号）及《财政部、国家税务总局关于部分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通知》（财税[2009]9 号）的规定，经主管税务机关批准同意，海南瑞泽、琼海瑞泽销售商品混凝土按照简易办法依照6%征收率计算缴纳增值税。
若未来商品混凝土产品适用增值税政策出现不利变化，公司经营业绩将受到一定影响。
）
10.需关注江苏名和是否存在除混凝土以外的其他销售应税商品的行为，防止其套用6%税
率；
11.应收账款周转率
12.商用混凝土销售半径（屠总说是25公里，瑞泽招股书上说是50公里），搅拌完成后3
小时应当送到。
13.水泥的60%被用于生产混凝土；
14.2005 年12 月2日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2005 年本）》，将“商
品混凝土、商品砂浆及其施工技术开发”、“新型节能环保墙体材料”列为鼓励类产业。
哥们！商用混凝土居然是鼓励类！！！
15.目前一台设计产能为30 万m3/年的HZS180 双卧轴搅拌机价格为200 万元左右，在一
个搅拌站（一般配备两台搅拌机）总投资额中所占的比重较小，一般占比不足10%，因此容易形成较大的搅拌能力。
16.
17.
18.
19.
20.海南瑞泽在海南商用混凝土主要市场的排名海口市场8.8%（第四），三亚市场38.6%（第
一），琼海市场78.6%（第一）。
21.商用混凝土是一种特殊产品，其质量是否符合标准，要在混凝土浇筑28 天后才能检测
鉴定。
22.必须要关注江苏名和的搅拌产能利用率（这个指标很重要！）
23.
24.海南瑞泽的原材料采购基本上都来自于海螺水泥。
25.海南瑞泽表现出的固定资产规模为：房屋建筑<机器设备<车辆，其中机器设备为混凝土
搅拌站，车辆包括搅拌车、泵车、散装水泥车、砂车。
26.海南瑞泽房屋建筑物的入账非常勉强，因为他们的建筑物都建设在无法办理房产证的临
时场所上。
此点为发行重大缺陷（我相信证监会必定给予了关注，如有必要，可以参阅该公司的补充法律意见书）。
27.海南瑞泽从同济大学受让了两项发明专利，为“预混砂浆浓缩料及其用途”和“一种不
裂建筑砂浆”。
公司上市时，还处于办理受让过程中。
两项专利的受让费用各为30万人民币，共计60万人民币。
28.对应收账款的计提，对3年期的账款全额计提坏账：1年内5%，1年-2年15%，2年-3
年50%，3年以上100%。
29.
30.募集资金投向为扩大网点，并伺机寻找收购对象（完全就是胡扯！）。