上市公司股票期权政策研究
会计学、财务管理本科毕业论文选题参考题目[管理资料]
![会计学、财务管理本科毕业论文选题参考题目[管理资料]](https://img.taocdn.com/s3/m/34af619ba45177232e60a273.png)
会计学、财务管理本科毕业论文选题参考题目指导教师：周密一、综合1.知识经济时代会计创新问题的探讨2.关于绿色会计理论的探讨3.关于会计理论研究的逻辑起点探析4.关于会计政策的选择问题探讨5.关于合并报表若干理论问题的探讨6.关于中西方会计准则制定模式的比较7.股票期权会计处理问题的探讨8.关于企业会计政策若干问题的研究9.外币报表折算方法的研究10.现金流量表分析与运用的研究11.合并会计报表合并理论的比较研究12.绿色会计若干问题的原因及探讨13.关于或有事项若干问题的研究14.财务会计报告体系问题的研究15.社会责任成本问题研究16.企业社会成本问题研究17.关于企业合并会计问题研究18.新制度经济学对现代会计的影响分析19.中国会计中介商业贿赂的成因分析及对策研究20.研究与开发费用的会计问题研究21.企业年金会计问题研究22.关于财务呈报若干问题的研究23.对商誉会计的探讨24.中国会计国际化问题的研究25.无形资产会计计量研究26.合并理论与方法探讨27.信息时代会计电算化系统安全管理研究28.会计信息系统内部控制问题研究29.我国上市公司盈余管理（动机）（方法）研究30.企业改制过程中的财务问题研究31.现代企业财务目标的选择与企业业绩评价32.现代企业制度下的内部控制机制33.企业绩效评价指标的研究34.债转股问题研究35.上市公司盈利质量研究36.企业资本结构优化研究37.企业综合效绩评价指标的研究38.市场经济条件下企业筹资渠道和筹资方式的研究39.企业财务评价指标体系的研究40.论责任会计的激励职能及其实现41.股利分配政策研究42.财务风险与财务预警系统43.MBO对财务的影响与信息披露44.财务预测管理与创新45.独立董事的独立性研究46.并购融资方式及其风险防范47.公司治理评价问题探析48.公司治理评价指标体系研究49.上市公司董事会业绩评价问题50.上市公司经营业绩评价51.基于投资者视角的经营业绩评价52.基于债权人视角的经营业绩评价53.内部管理业绩评价若干问题54.基于战略的预算管理体系55.企业集团战略与预算管理56.企业集团财务管理的特殊性研究57.资金集中控制模式探讨58.企业集团财务管理组织构建探讨59.如何规避财务活动中的风险60.企业筹资方式的比较与选择61.发挥财务杠杆作用、优化企业资本结构62.投资决策方法的比较及运用63.财务比率分析在企业管理中的应用64.企业股利政策探讨65.政府财务风险管理研究66.企业并购的财务效应分析67.财务控制体系探析68.跨国关联企业产权定价问题研究会计部分69.1、我国会计理论体系的探讨70.2、中外会计报告比较及启示71.3、关于我国会计准则体系的研究72.4、关于会计信息真实性的思考73.5、关于人力资源会计若干问题的探讨74.6、企业会计政策及其选择问题的探讨75.7、中国会计准则与国际会计准则的比较分析76.8、试论会计信息失真及对策77.9、关于会计职业道德的探讨78.10、中西方会计准则的比较分析79.11、合并会计报表基本理论与方法研究80.12、试论我国会计信息质量特征体系的构建81.13、关于会计人员管理体制探讨82.14、试论我国财务会计概念框架的构建83.15、关于法定财产重估增值的研究84.16、关于中国会计法规建设问题的探讨85.17．高等会计教育改革问题探讨86.18、现代企业制度的建立与会计监督87.19、关于破产清算会计若干问题的思考88.20、关于强化会计监督的思考89.21、试论会计学科体系的构建90.22、债务重组会计研究91.23、税务会计问题研究92.24、经济环境与会计计量模式93.25、论现代会计的发展趋势94.26、应收账款风险的衡量与防范95.27、资产减值会计问题研究96.28、所得税会计问题研究97.29、存货计价方法比较研究98.30、会计学专业课程体系研究99.31、关于金融资产会计的研究32、新会计准则与国际趋同问题的研究100.33、新准则研究和开发费用会计处理的国际趋同以及影响分析101.34、商誉及其会计处理的研究102.35、会计环境及其对会计理论与实务影响的研究103.36、我国会计国际化和科学化的研究104.37、会计国际化问题的研究105.38、对当前会计目标研究的思考106.39、会计要素理论的发展及其对会计确认的影响107.40、权责发生制在会计实务中的应用108.41、企业现金流量指标与利润指标的效用比较分析109.二、财务管理1、上市公司股利政策实证研究2、股权结构与公司治理3、企业配股财务标准研究4、资本成本决策研究5、企业／企业集团财务管理体制研究6、经营者薪酬计划7、管理业绩评价体系8、财务风险评价体系9、企业营运能力分析体系10、企业获利能力评价体系11、企业财务危机预警体系12、企业／企业集团财务战略研究13、企业／企业集团财务政策研究14、企业／企业集团投资政策研究15、由某公司谈企业战略发展结构16、企业集团母、子公司利益冲突与协调17、企业投资决策科层结构体系研究18、金融互换与资本结构19、企业集团股利政策研究20、关于投资财务标准研究21、关于企业价值研究22、预算管理与预算机制的环境保障体系23、企业并构财务问题研究(题目宜具体化)24、企业／企业集团存量资产重组研究25、企业集团财务总监委派制研究26、企业／企业集团财务控制体系27、企业财务目标再认识28、企业投资结构研究29、关于财务的分层管理思想研究30、企业表外融资的财务问题31、战略(机构)投资者与公司治理32、自由现金流量与企业价值评估33、企业收益质量及其评价体系34、企业信用政策研究36、关于财务决策、执行、监督“三权”分立研究37、关于内部转移价格研究38、上市公司关联交易分析39、上市公司财务报表分析40、上市公司财务信息质量基础分析(题目宜具体化)41、财务学科课程体系探讨三、管理会计部分1、变动成本法的应用研究2、管理会计的假设前提与原则3、投资决策分析方法4、关于管理会计师及其职业道德研究5、预算管理研究，业绩评价体系与方法研究6、关于均衡计帐研究7、关于ABC法的研究8、责任会计的研究9、关于投资项目决策的研究10、标准成本的研究11、战略管理会计研究12、关于内部转移价格的研究13、关于成本差异分析的研究14、关于敏感性分析15、关于成本控制方法学生可选择的其他题目：1、企业剩余产生的各生产要素贡献和分配2、国有企业经营者收入问题研究3、关于国有企业岗位工资的思考4、人力资本参与企业收益分配的会计学思考5、人力资本参与企业收益分配的可行性研究6、我国国有企业收入分配现状及对策7、我国民营企业收入分配现状及对策8、企业人力资源的确认、计量与收入分配设计9、人力资本参与企业收益分配的博弈分析10、企业薪酬制度改革设计11、生产要素按贡献参与分配制度的创新研究12、基于EV A的经营者年薪制13、风险型企业收益分配问题研究14、期权激励理论与我国的实践15、企业员工持股会计处理探析16、基于按要素分配的科技型企业薪酬制度探讨17、基于财务视角的企业收益内部分配管理18、国有企业内部工资分配制度的选择与创新19、我国股票期权问题研究20、企业收益分配制度对企业的效率影响研究21、经营者薪酬与企业绩效22、薪酬激励与管理者会计行为的选择。
对我国实行股票期权制的探讨与分析
构上实行 了纵 向授权 的法人治理结构 ， 即公 司的最高权力机关 是股 东大会 ， 东大会 选举 产生董 事 会和监 事 股 会并 向他们 授权 ， 由董事会选举 产生董事长和 总经 理并 向他们授权 ， 同时董事 会 、 事会负 责对经理人 员的行 监 为进行监督 。然而这种 治理结构 的一大弊端是 ： 来监督 监督者 ？这种治 理结 构是不 完善 的 。同时 ， 谁 由于信 息不对称等 原因 ， 在正常 的经 营情况下经 营者发 挥着更 重要 的作 用 ， 机会 主义 ” “ 其“ 和 道德 风 险 ” 不可 避免 。 因此 ， 如何建立有 效的经理激励 和约束机制 ， 使之 自觉地维 护所 有者 目标 ， 就成 为现代企业 治理的一 个关键 因
中图分 类号 ：８ ０ ９ Ｆ３ ．１
文献 标识 ０ １０ ５ ９ （ ０２）５—０４ ０ ０—０ ６
一
、
现 代 企 业 制 度 的 缺 陷与 股 票期 权 实施 的 必 然
现代 企业 主要 是指 公开上市 的公司 （ ｕｌ ｓ ｄＣ ｒｏａｅ ， Ｐ ｂｉ ｌｔ ｏｐｒｔ） 是世 界 上大 多数 发达 国家所 广 泛 采用 的一 ｃ ｉｅ
种适合 当代 市场经济 的企业机制 。它以所 有权和经 营权 分离为特征 ， 是我 国大 中型企业治 理机制选择 的主要
目标机 制之一 。然 而 ， 企业所 有权与经营权 （ 或称控 制权 ） 的分离 ， 可避免 地 出现 了代理 问题 ， 由于所 有 不 即 人和代 理人 的利益 不一致而 出现 的所有 者无法 约束 企业 的高层 经理 利用企 业 资源 为 自己谋 取私 利 的现 象。
上市公司经营者股票期权激励机制研究
经历 了 １ 年的发 展时 间 ， 形成 了具有 典 型意 义 的“ Ｏ余 已 上 在 不 少 法 律 上 的 盲 区 。 我 国 的 《 券 法 》 定 ， 人 持 股 不 证 规 个 海 ” “ 京 ” “ 汉 ” 种 模 式 。综 合 各 种 模 式 的 具 体 做 法 ， 能 超 过 公 司 总 发 行 的 ０ ５ ， 不 利 于 推 行 股 票 期 权 激 励 机 、北 、武 三 ． 这 制的要求 。 上市公司股票期权激励机制 有如下状况 。
（ ） 施 股 票 期 权 激 励 机 制 的上 市 公 司 较 少 ； １实 （ ） 票 期 权 授 予 对 象 的 范 围较 小 ； ２股 （） 票 期 权 的行 权 价 格 相 对 较 低 。 目前 ， 国 对 股 票 期 权 的 征 税 ３缺 我 规 定 虽 比原 先 有 所 放 宽 ， 持 股 人 的 税 负 依 旧 很 重 ， 而 加 但 从 大 了 激 励 成 本 ， 少 了经 营 者 的 实 际 收 入 ， 利 于 股 票 期 权 减 不 激 励 计 划 的 实 施 。相 比之 下 ， 外 很 多 国 家 都 提 供 了 实 行 国
有效 、 构 合 理 的 股 权 市 场 为 依 据 。但 目前 我 国 的 法 律 制 结
度还 不 完 善 ， 要 表 现 在 以 下 几 个 方 面 ： 主 （ ） 照 国 际 惯 例 ， 予 经 营 者 股 票 期 权 所 需 股 票 由公 １按 授 司 发行 新 股 或 配 股 时 预 留 、 资 扩 股 、 股 东 出让 、 市 公 增 大 上 司 回购 等 途 径 加 以解 决 。
Ｎｏ ８ ２ １ ． ，０ １
现代 商贸工业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅＩｄ ｓ ｙ ｎｓ ｒ
我国上市公司股票期权激励机制研究
＊
作者简介 ： 吴义达 （９ ８ ）男， １６ 一 ， 安徽枞 阳人 ， 经济学硕士 ， 安徽
经 济管理学院金融 系讲师 ， 研究方向 ： 经济管理 。
维普资讯
他 们做 出对企 业最有 利 的决策 ， 注企 业 的资产 保值 关 增 值和企 业 的发 展 。
一
授予其高级管理人员在未来某一时期 内（ １ 年） 如 ０ ， 以约定价格 购买 一定 数 量 的本 公 司 股票 的权 利 。这 种股票期 权是公 司 内部 制 定 的面 向高 级 管理 人 员 等 特定人的不可转让的期权 ， 它是将股票期权这一金融 衍生工具借用到公司治理 中形成的一种长期报酬激 励制度 。传统的经理薪酬制度—— 固定薪酬制度使 得经理 往往 只关 注短 期 的经 营绩 效 而 忽视 长期 的投 资 收益 。经理股 票期 权 的 出现 是 经 理 激励 机 制 的一 大创举 ， 它使得经理的个人利益和公司的长远发展紧 紧地结合在一起 ， 因此被誉为经理 的“ 金手铐” 。
维普资讯
２０ ０ ８年 ６月
皖 西 学 院学 报
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆ ｅ ｔＡｎ ｕ ｉｅｓｔ ｏ ｒ ａ ｓ ｈ ｉ ｏＷ Ｕｎｖ ｒ ｉ ｙ
Ｊ ｎ ，０ ８ ｕ ．２０
Ｖｏ． ４ ＮＱ ３ Ｉ２
第 ２ 卷第 ３ ４ 期
我 国上 市 公 司股 票 期权 激励 机 制 研 究
（ 创新和 风 险投 资理论 三）
２ 家 ， 已获证 监 会无 异议 备 案 的 共 ２ 。公 布方 １ 而 ２家 案的 ４ ２家公 司中 ， ３ 有 ６家 采 取 股票 期权 ， 而无 异议 ２ 家 公 司中 ， １ ２ 有 ８家采 取 股 票期 权 ［ 。但 是在 股 票 ２ ］
股票期权激励机制及其在我国上市公司的应用
股票期权激励机制及其在我国上市公司的应用股票期权激励机制是公司斌予经营管理人员在某一规定的期限内，按约定价格购买本企业一定数量股票的权利，持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或弃权。
目前股权激励仍然是最主要的长期激励工具。
2005统计资料表明，在全球财富强公司高管薪酬结构中，64%来源于工资与奖金以外的长期激励,而在长期激励中,股票期权激励方式占据55%。
标签：股票期权激励上市公司股权分置改革1 股票期权激励机制在我圈上市公司的运用环境分析任何一种激励机制发挥其功效必然有其存在的前提和条件,股票期权激励机制也不例外,当前,我国上市公司运用股票期权激励机制的前提已基本具备。
1.1 股权分置改革为实施股权期权激励构筑良好的市场基础过去我国股市中能流通的股票相对数量过少，在资金供应较为宽松的环境下，股票二级市场价格过高，表现为股价与经营业绩相脱离,股票不具有长期投资价值。
股权分置带来的股票全流通,不仅加大股票市场的供给，对非流通股的送股也将股市的整体价格水平平稳地调整到合理区间，股权分置增强了我国资本市场有效性，以股票期权作为经理人激励工具具备了市场前提。
股权分置前，大股东往往通过控制权获取超额滋价，并不关心二级市场股票价格的状况。
股权分置改革解决了我国资本市场的这一重大缺陷，非流通股的全面流通，股票二级市场价格直接决定了股东的财富，大股东将更关心上市公司的业绩及市場表现，也有更强的动力来实施管理层激励。
股权分置为上市公司实施股票期权激励提供了良好的市场基础。
1.2 实施股票期权激励的法律障碍业已消除1.2.1 《公司法》与《证券法》的修订。
修订后的《公司法》、《证券法》在公司资本制度、回购公司股票和高级管理人员任职期内转让股票等方面均有所突破，例如，2006年1月开始施行的新《公司法》中公司股份可以在成立之日起两年内缴足，公司收购股份可以预留一年，公司高管理人员在任职期间可转让不超过其持有本公司股份的的规定，为实施股票期权激励排除了法律障碍。
对我国股票期权制度实施若干问题的思考
励 的一 种 方 式 ，是 对 管理 人 员 的劳 动 间 接定 价 的
一
种方法 ，它使管理人员 的长期收人和企业效 益
直接挂钩 ， 使经理人与股东的利 益取得一致 ， 是解 决委托人——代 理人问题 的一种有效方法 。具体 是 指经 营者 享 有 在 与企 业 资 产 所 有 者 约 定 的期 限
我 国 目前 的经 济 大 环境 中获 得 迅 速 发 展 ？ 在 现 实
人、 授予额度 、 授予时间， 解释股票期权计划等。 并 根 据公 司扩 股 计划 ，在 公 司 历 次 增 资 扩股 时 留 出
一
制度上 和具体操作中存在什么障碍？应如何加 以 解决 ？这些都是需要我们认真思考和深人探讨 的
问题 。
部分普通股作为股票期权 的可用股份 。 其 次 ， 定 股 票期 权 的 价 格 、 施方 式 和有 效 确 实
段 时 间 的股 票 平 均 市价 为准 ；股 票 期权 的 实施
期 。股 票 期 权 的认 购价 可 以 以股 票 期权 合 同 日前
一
股 票 期 权 的本质 股票期权是企业对 高级管理人员进行长期激
太 少 ， 营者 不会 有 兴 趣 ， 种 激 励 方 式 就 失 去 了 经 这
意 义。
股票期权是一种较好的长期激励方式 ，但它 的顺利实施需要具备多方面的成熟条件 。从我 国 目前 的资本发育程度和有关政策制度分析 ，还有
许 多 尚待 解 决 的 问题 ：
１资本市场不完善 ， 、 股市泡沫含量较大。 最适 合 实 行 股 票期 权 的企 业是 上市 公 司 ，但 ￣ ｑ 上 市 ｎｌ Ｅ
维普资讯
中共 银川 市 委 党校 学 报 Ｎ ．．０ ２ Ｓ ｍ ．５） ｏ１ ０ （ ｕ Ｎｏ１ ２
股票期权激励机制在我国上市公司应用研究
股票期权激励机制在我国上市公司应用研究在西方发达国家，股票期权激励机制被当作一种行之有效的激励制度已经得到广泛使用，并且取得了良好的激励与约束作用。
近年来，我国也开始了积极的探索。
2005年开始的股权分置改革是完善我国资本市场的重要举措，为实施股票期权激励构筑了良好的基础。
因而，有必要在新的发展环境下及时对我国的股票期权激励机制的应用状况进行归纳总结研究。
一、股票期权激励机制在我国的发展历程我国上市公司的股票期权激励实践是沿着产权变革之路摸索前进的，大致可分为五个阶段：第一个阶段：内部职工股阶段。
1984年我国开始股份制改造，为了筹集资本金和增强企业凝聚力，在当时的公司股权结构中设计了内部职工股，这是我国最早的股票期权激励实践，其初衷是为了使职工利益与公司利益相结合，最大限度地激励职工努力工作。
但从数量上看，我国内部职工持股比例较低，国家相关法律规定员工所持股份占企业总股本的比例最多不超过10%，公司上市后由于职工抛售所持股份，实际比例要远低于10%。
较小的持股比例使员工对自己所持较小份额股票产生的收益预期不高，以致员工持股制度无法对公司的治理结构产生实质性的影响，职工持股流于形式。
更为严重的是，内部职工股在发行过程中由于管理不严，成为某些人攫取不法利益的途径，导致关系股、人情股泛滥。
鉴于此，国家于1993年和1998年分步骤停止了内部职工股发行。
第二个阶段：职工持股会持股阶段。
内部职工持股制度到1997年逐渐演变为职工持股会持股形式。
职工持股会是指公司组织设立的专门从事职工股管理、代表持股职工行使股东权利并承担相应义务的组织。
尽管职工持股有利于提高企业的凝聚力和激发员工的创业精神，但持股职工身兼职工与股东双重身份，不仅享有固定收益，而且参与企业的剩余分配，容易使职工个人利益与企业长远发展产生对立。
因此，2000年民政部发文暂停审批新的职工持股会。
第三个阶段：产权清晰的自然人控股阶段。
2000年以前，在我国资本市场的上市公司中，以自然人持股方式发起设立的股份公司，仅有浙大海纳一例。
中国上市公司股票期权激励与投资决策关系的实证研究
励 对 长期投 资具 有显 著 的正影 响 ， 公 司的长期 投 资也反 过 来 积极 地 影响 股 票期 权激 励 。在 控 制相 关影 响 因
素及 内生性 问题 下 ， 通过 引入 股 票期 权 的 Ｖ ｅ ｇ ａ ， 指 出股 价 波动会 增加 高管人 员股 票期 权 的收 益 ， 减轻 管理 者 对 风 险的厌 恶 ， 从 而增加 了他们 对公 司长远利 益 的追逐 ， 增加 了公 司的长期 投 资。 关键 词 ： 股 票期权 激励 ； Ｖ ｅ ｇ ａ ； 投 资 决策 ； 内生性
需 要 使 管 理 者 和 股 东 的利 益 追 求 尽 可 能 趋 于 一 致 。 对 此 ， 股 权激 励 是 一个 较好 的解决 方案 ， 股 权 激 励 是 一 种 通 过 管 理 者 获 得 公 司 股 权 形 式 给 予 管 理 者 一 定 的
经济权 利 ， 使 他 们 能 够 以 股 东 的 身 份 参 与 企 业 决 策 、分 享 利 润 、 承 担 风 险 ， 从
中图分 类号 ： Ｆ ２ ２ ４， Ｆ ２ ７ ６ 文献 标志码 ： Ａ
研 究 背 景
文章 编号 ： １ ０ ０ ８ － ５ ８ ３ １ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ６ － ０ ０ ６ ５ ０ － ７
一
、
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
公 司管 理者 与股 东实 际上是 一 种委 托 代 理 的关 系 ， 股 东委 托 管 理者 经 营管
一
步 的政 策 指 引 。在 这样 的背 景 下 ， 许 多 上 市 公 司
公 司投 资政 策 、 债 务 政 策 的关 系 ， 发 现它 们 之 间 的关 系并不 确定 。 Ｒ ｙ ａ ｎ和 Ｗｉ ｇ ｇ ｉ ｎ ｓ运 用 联 立 方 程 检 验 了 研 发 投 资 与高 管 股 票期 权 激 励 的 内 生性 关 系 ， 发 现研 发 投 资
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
上市公司股票期权政策研究
作者：张丽莹李维刚
来源：《中国管理信息化》2015年第06期
[摘要]随着中国经济的发展和股份制公司的增多，职业经理人的需求也越来越高，吸引和留住人才，这里不得不说一个新的激励方法——股票期权。
鉴于全球经济一体化以及国内经济市场化的不断深入，股票期权势必将成为国内上市公司激励企业管理层的一项重要手段。
本文简单介绍国内上市公司期权发展状况、面临的问题，及对我国未来上市公司期权的发展的展望。
[关键词]上市公司；股票期权政策；报酬激励
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.06.115
[中图分类号]F271 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2015）06-0176-02
“股票期权”就是由企业赋予被授予者一种权利，即股票期权受权人可以按约定价格和数量在授权以后的约定时间购买一定数量的企业股票。
《上市公司股权激励管理办法》（试行）第十九条规定：“本办法所称股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。
激励对象可以其获授的股票期权在规定的期间内以预先确定的价格和条件购买上市公司一定数量的股份，也可以放弃该种权利。
”
1 上市公司股票期权政策问题研究
1.1 弱有效的证券市场影响了股票期权的激励力度
我国股票市场投机性较强，庄家操纵股市、信息披露失真的现象比比皆是，使股票价格的涨跌与上市公司基本面形成脱节，很多公司的股票价格实际不需要业绩的支撑，股价基本不能反映公司价值与业绩，在这种股价与业绩不对称的市场环境下实行股票期权计划有可能出现绩优股上市公司的股票期权不能获利，或者获利很小，而经营不善的亏损公司管理者手中的股票期权有可能行权时获得丰厚收益的现象。
因此，在我国不成熟的证券市场中进行股票期权工具的设计存在着一时难以规避的障碍。
在弱有效市场上，经理层有利用职权来操纵本公司的股票价格的倾向。
后股权分置时代的到来，大股东身份转变，上市公司大股东由非流通股的“一股独大”转变为流通股的“一股独大”，使他们进行内幕交易、市场操纵的动机更强。
根据“经济人”的假设，上市公司大股东都有提高未来股票转让价格的动机，可能会以持有的可流通股票为契机，利用其信息优势，以及小股东无法分享的控制权，通过利润操纵等系列行为谋求自身利益最大化，侵蚀中小股东权益。
1.2 监管不完善
由于我国证券市场发展时间较短，并且是由政府为主体推进的。
因此，证券监管方面存在着许多不完善的地方。
后股权分置时代的到来，预示着中国资本市场的市场机制、市场格局、市场理念、市场盈利模式、投资者结构及其监管对象的行为方式将发生根本性转变。
与此同时，制度、产品和技术的创新将不断涌现，随着多层次资本市场体系建设的逐步深入，市场的自由度、关联度和开放度将趋于增强。
后股权分置时代资本市场监管的市场环境将发生重大变化，监管面临着严峻的冲突。
市场化与监管行政化冲突。
股权分置时期，中国证券市场具有体制的特殊性，很难简单靠模仿西方规范和市场自然并轨的方式解决，而是要求较多地发挥政策有形之手的作用解决这些制度性障碍。
而后股权分置时代，将是一个市场主导的市场化时代，面对这种情况，过去习惯的行政化、政府集中的监管思路不能适应市场发展要求。
1.3 缺乏有效的业绩评价体系
股票期权制度建立在对经营者的评价体系之上，有效的业绩评价体系应该是全方位的。
在我国，有效的业绩评价体系尚未完全建立起来。
目前，各大公司一般都以销售收入、净利润、每股收益、资产回报率、净资产收益率等指标来考核。
这些传统的考核指标没有考虑资本的成本，只是以利息费用的形式反映债务融资成本，而忽略了股权资本的成本。
我国目前对股票期权获受人的业绩评价以财务评价为主，但如前所述，财务指标很容易被经理人员操纵，加上股票市场的不完善，股价在虚假的业绩的刺激下上升使经理获利。
股票期权制度注重的是企业的长期发展，因此，建立股票期权的绩效考核体系并将其制度化。
1.4 董事会独立性不强
由于历史的原因，大多数国内公司国有股和法人股占控股地位，股东大会基本由大股东控制，强烈体现着大股东的意愿，维护大股东的利益，董事会成员也基本上由国有股股东提出的候选人担任。
现在，在中国，几乎所有上市公司的董事都把向提名自己的股东负责看作是天经地义的事，他们以追求个别股东的单独利益为全部目，这样做的结果只能使董事会的控制决策的正确性大打折扣，而公司的总体利益和长远利益得不到保障，独立董事不独立，难以履行监督之责，独立董事制度在减轻内部人控制方面是有效果的，但是效果并不明显。
模型分析中可以看出，独立董事独立性能够显著影响公司业绩，但影响力度不够，这说明了大股东提名董事会严重影响到独立董事的独立性。
由于各种利害关系，独立董事对管理层难以尽到监督之责。
独立性与公正性问题。
独立董事想要保持自己的独立性，就必须与公司保持一定的距离，但有效率的监督又要求独立董事对公司有所“亲近”，而“亲近”又会对独立性造成侵蚀，实际上独立董事并不能真正独立。
独立董事要发挥经营决策和监督作用，就必须及时地获取各种信息，而我国的大部分独立董事缺乏获取信息的能力，缺乏将获取的信息进行处理转化为决策使用信息的能力，由于信息不对称，独立董事很难判断公司薪酬制度的合理性，难以实施监督之责。
2 完善上市公司股票期权政策的策略
2.1 培育发达的证券市场
建立全方位的上市公司信息披露体系，规范基本信息及重要信息的披露制度，有关公司股份回购、股票期权授予和行权信息等必须披露，公司高层人员的详细薪酬项目及数量金额等必须向股东和证监会报告，与股票期权计划相关的任何交易必须向证监会申报并公开记录。
建立上市公司信息披露评级系统，为了进一步提高上市公司信息披露的质量和效率，有必要建立一套科学、客观的上市公司信息披露评价体系。
具体包括：公司治理结构信息披露、财务信息（含经营状况信息、审计信息）披露、自愿性信息披露。
评价体系可以从真实性、完整性、及时性3方面评价上市公司信息披露情况，确定最终分值，使各个上市公司信息披露质量的高低一目了然，为政府监管、上市公司自律、投资者决策提供高效的参考依据。
适当扩大信息披露主体的范围与披露程度信息披露是证券市场的基础和灵魂，股权分置时代，信息披露监管主要局限于上市公司的年报、半年报、季报以及重大事件；后股权分置时代，信息披露范围应扩大到上市公司控股股东和最终实际控制人以及机构投资者交易信息披露。
2.2 完善监事会职能
建议证监会尽早制定出上市公司建立独立监事制度的有关规定，让公司外部专业人士发挥其专业特长，有效履行监督职责，改变目前监事会监督不力的局面。
监事会负责监督股票期权计划的实施，包括监督薪酬委员会的组织管理工作、公司及员工绩效考评的公正性、股票期权计划是否按照内部规定的程序执行等，监事会应当定期向股东大会汇报监督过程中发现的问题。
2.3 完善业绩考核指标体系
有效的业绩评价体系是股票期权激励制度的基础，可以借鉴“综合平衡计分卡评价体系”，结合实际情况灵活应用，对我国经理人员的业绩形成精确评价，这样才能选择有能力的经理人员，才能根据其业绩进行期权激励。
2.4 健全董事会结构
建立董事会专门委员会，上市公司董事会应该下设提名、审计、薪酬与考核等专门委员会，董事会主要通过这些委员会对管理层和自身起到制衡、监督和激励作用：上市公司董事会应设立主要由独立董事组成并担任负责人的审计委员会，全面负责与公司审计有关的事宜，负责审查公司经营业绩的真实合法性，持续检查公司的财务信息披露和内部财务控制，以保证公司财务报告过程的完整性和准确性。
为了加强对股票期权计划的管理，应成立专门管理机构—薪酬委员会，保证高级管理人员薪酬决定的独立性和公正性，董事会薪酬委员会的职能主要应该包括负责制定包括股票期权在内的经营者薪酬激励方案，并进行日常管理工作；负责股票期权的信息披露，评估股票期权方案对公司价值及股东的影响，有关会计报表应明示股票期权成本；制定合理的薪酬绩效标准，确保高级管理人员的薪酬建立在绩效的基础上。
主要参考文献
[1]张军立.上市公司股权激励管理办法[J].财务与会计，2013（5）：59-62.
[2]林钟高.上市公司股票期权政策的完善[J].北京工业大学学报，2012（3）：26-29.
[3]王月欣.论上市公司财务治理问题[J].河北法学，2013（2）：15-18.
[4]叶德刚.股票期权政策试行办法[J].当代经济，2013（8）：19-22.。