旅游投资与决策
旅游企业投资决策的方法
德尔菲法特点
德尔菲法同常见的召集专家开会、通过集体讨论、得出 一致预测意见的专家会议法既有联系又有区别。德尔菲法 能发挥专家会议法的优点，即 能充分发挥各位专家的作用，集思广益，准确性高。 能把各位专家意见的分歧点表达出来，取各家之长， 避各家之短。 同时，德尔菲法又能避免专家会议法的缺点： 权威人士的意见影响他人的意见； 有些专家碍于情面，不愿意发表与其他人不同的意见； 出于自尊心而不愿意修改自己原来不全面的意见。 德尔菲法的主要缺点是过程比较复杂，花费时间较长。
电子会议法
电子会议法是将名义群体与 尖端的计算机相结合的一种 决策方法 多达50人围坐在一张马蹄形 的桌子旁，这张桌子上除了 一系列的计算机终端外别无 他物，主持人将问题显示给 决策参与者，他们把自己的 回答敲打在计算机屏幕上。 个人评论和票数统计都投影 在会议室内的屏幕上
电子会议法的特点
一是匿名。参与公共政策决策咨询的专家采取匿名的方 式将自己的政策方案提出来，参与者只需把个人的想法输 入键盘就行了。 二是可靠。每个人作出的有关解决公共问题的政策建议 都能如实的，不会被改动地反映在大屏幕上。 三是快速。在使用计算机进行政策咨询时，不仅没有闲 聊，而且人们可以在同一时间中互不干扰地交换见解，它 要比传统的面对面的决策咨询的效率高出许多。 互动群体法有助于增强群体内部的凝聚力，脑力激荡法可 以使群体的压力降到最低，德尔斐法能使人际冲突趋于最 小，电子会议法可以较快的处理各种观点。
旅游企业投资决策的方法
旅游企业投资决策的方法
经验决策 经验决策主要依 靠决策者个人经 验，智慧，胆识 和预感进行决策 科学决策 相对于经验决策 而言的决策方法， 它适用于日益复 杂的投资运动过 程
旅游企业投资决策的方法
头脑风暴法 名义群体法 德尔菲法 电子会议法
第九章 现代旅游投资与决策 《旅游经济学》ppt
设： ETI ——投资效果系数 IT —— 旅游投资额
E TI
GDP 100% IT
投资效果系数计算公式8—6
25
现代旅游投资评价与方法
❖（一）现代旅游投资的宏观评价
2、 外汇收入指标
反映了一定时期内所赚取的外汇净额与同期产生这一 净额所需国内资金之间的比率关系
设： ATF ——旅游投资项目外汇收入能力 FR —— 旅游投资项目在一定时期内的旅游外汇收入 FC —— 旅游投资项目在一定时期内的旅游外汇支出 M C ——旅游投资项目在一定时期内的本国货币支出
2
现代旅游投资概念和决策
❖（一）现代旅游投资的概念
2、现代旅游投资的内容
旅游教 育和其 他项目
旅游景 区景点 项目
旅游交 通项目
旅游饭 店餐饮 项目
旅游商 品项目
3
旅游娱 乐项目
现代旅游投资概念和决策
❖（一）现代旅游投资的概念
3、现代旅游投资的形式
新建旅 改造旅 游项目 游项目
维护 旅游 项目
投资形式
性。
9
可行性研究是现代旅游投资必不可少的工作 可行性研究是评估旅游投资的重要依据 可行性研究为筹集旅游投资的资金提供依据
二、现代旅游投资可行性研究
❖ （二）旅游投资可行性研究的原则
目的性 客观性 原则 原则
科学性 公正性 原则 原则
11
现代旅游投资可行性研究
目的性 原则
研究人员须根据旅游市场需求和旅 游项目投资者的具体要求，合理地 确定旅游投资规划，进行项目开发
18
现代旅游投资可行性研究
即研究项目的工程安排、进展速度、建 设内容、建设标准和要求、目标及设施 布局、设备的选型等技术经济指标等， 以确定旅游产品和服务的规格和要求。
旅游企业的经营投资与决策
(二) 新建项目投资、改建项目投资、扩建项 目投资和重建项目投资
按建设性质的不同旅游投资可以分为新建项 目投资、改建项目投资、扩建项目投资和重 建项目投资。
1、新建项目投资是指在原无基础、从无到 有开始建设的项目中的投资。
2、改建项目投资是旅游经营者为提高本企业 或本国、本地区的旅游经济效益，改进产品 和服务的质量，对原有设施、设备或工作流 程进行技术更新改造时进行的投资活动。
When——说明何时开始投资、何时建成运营、何 时收回投资。
Who——说明由谁来承担施工和作业管理。
Which——说明采取何种方法筹措资金，进行工程 建设和作业管理。
详细可行性研究的任务是拟订详细的建设方 案，进行深人的技术经济分析论证。对详细 可行性研究的投资估算误差要求在10％以内， 所需的时间和经费随项目的大小及复杂程度 有所不同，少则几个月，多则几年，经费占 项目总投资的0.2％-3％。
3、扩建项目投资是旅游经营者为了增加和 完善旅游服务设施，提高旅游产品的供应规 模和生产能力而在原有规模基础上，适当增 建部分设施的投资。
4、重建项目投资是指有时旅游资产会因人 为和自然灾害等原因部分或全部报废时，在 原有规模上重新进行的投资。
(三)有形资产投资和无形资产投资
按投资的性质划分，可以分为有形资产投资 和无形资产投资。
四、旅游企业投资预测
(一)旅游需求预测
旅游需求预测主要是根据旅游需求的特点， 预测影响旅游需求变化的各因素在未来的变 化趋势，主要包括以下几方面：
1、人口状况的未来变动趋势预测
2、国内外未来一段时期内经济及政治变动 趋势
3、未来旅游产品价格变动趋势预测 4、未来旅游供给变动趋势
旅游投资与决策
【思考题】股票价格如何确定？ 【思考题】旅游上市公司的特性如何？ （ 1 ）受资产规模限制，流通盘普遍 偏小，平均流通股数量为 3750 万股； （ 2 ）发行价格相对偏低（ 5 － 7 元）； （ 3 ）市场认知度高，一二级市场差 价明显；（ 4 ）企业类型呈阶段性特 点（饭店—景区与旅行社—综合）。
2、可概括为三部分： l 市场调查和预测，说明建设的“必要 性”； l 建设条件和设计方案，说明在技术上 的“可行性”； l经济效益的分析与评价，说明在经济 上的“合理性” 【思考题】旅游投资项目是否会涉及到 目的地居民的利益，是否涉及到旅游 承载力、相关利益群体等问题？如何 在可行性研究中反映出来？P344
【思考题】引导中国旅游投资的基本思 路是什么？ 加强法规建设；加强规划 的指导工作；突出精品意识，培育新 的旅游经济增长点；做好旅游投资的 服务工作。 【思考题】旅游目标相互之间可能会发 生冲突的状况有哪些？ （1）实现外汇 收入最大化与鼓励海外游客地区分散 的行动；（ 2）吸引高消费旅游市场与 不断扩大游客人数的政策；（3）通过 扩大游客流量来创造最多的就业机会 与对环境和遗产的保护；（ 4）社区旅 游开发与大众旅游。
六、国家或地区旅游投资项目的 目的及其评价
（ 1 ）投资目的：获取包括经济效益在 内的综合效益，或获取特种的经济或 非经济效果。后者包括：获取更多的 外汇收入、提供更多的就业机会、更 好地调整国家或地区内经济发展的不 平衡性、更好地继承和发挥社会文化 方面的作用、更好地保护和发展环境。
（ 2 ）评价指标：外汇收入能力指标、 提供就业机会指标、国家或地区经济 结构调整指标、社会文化影响指标、 环境影响指标。参见《知识题解》 P223。 【思考题】旅游投资的基本方向是什么？ （ 1 ）在投资结构上，以资源开发等 项目为重点，实现多元化发展；（ 2 ） 在投资项目上，以国内旅游为基础， 以国际旅游为导向，注重国际、国内 两个市场协调发展。
旅游行业投资回报分析的策略与方法
旅游行业投资回报分析的策略与方法在当今社会，旅游行业作为一个充满活力和潜力的领域，吸引了众多投资者的目光。
然而，投资旅游行业并非简单的决策，需要对其投资回报进行深入分析，以降低风险并提高收益。
接下来，我们将探讨旅游行业投资回报分析的策略与方法。
一、了解旅游行业的特点旅游行业具有较强的季节性。
不同的季节，旅游需求和游客数量会有显著差异。
例如，夏季是海滨旅游的旺季，冬季则是滑雪胜地的繁忙时期。
这种季节性特点会直接影响旅游企业的收入和利润。
旅游行业还受经济环境的影响较大。
在经济繁荣时期，人们更愿意出行旅游，消费能力也更强；而在经济衰退时，旅游需求可能会减少，游客更倾向于选择经济实惠的旅游方式。
此外，旅游行业对政策和法规的变化也较为敏感。
例如，签证政策的调整、旅游目的地的安全状况等，都可能对旅游业产生重大影响。
二、投资回报分析的策略1、市场调研在投资之前，必须对目标市场进行全面的调研。
了解潜在游客的需求、消费习惯、市场规模和增长趋势等。
可以通过问卷调查、访谈、分析行业报告等方式获取相关信息。
例如，如果计划投资一家民宿，需要了解所在地区的游客类型（是商务旅客还是休闲度假者）、他们对住宿的偏好（如房间设施、服务要求）以及能够接受的价格范围。
2、竞争分析研究竞争对手是必不可少的策略。
了解同类型旅游企业的产品和服务、价格策略、市场份额、营销手段等。
这有助于发现市场空白和自身的竞争优势。
比如，在一个旅游热门区域，如果已经有多家高档酒店，那么投资一家特色客栈可能更有机会脱颖而出，前提是要明确自身与竞争对手的差异点。
3、风险评估旅游行业面临多种风险，如自然灾害、疾病爆发、政策变化等。
对这些风险进行评估，并制定相应的应对措施，是保障投资回报的重要环节。
以突发的公共卫生事件为例，可能导致旅游行业瞬间停滞，投资者需要提前考虑如何在这种极端情况下维持企业的运营，或者制定应急预案以减少损失。
4、长期规划旅游投资往往是长期的，需要有清晰的长期规划。
旅游管理中的投资决策
旅游管理中的投资决策旅游业作为一个蓬勃发展的行业，在各国经济中扮演着重要的角色。
然而，要使旅游业蓬勃发展，需要大量的投资。
在旅游管理中，投资决策是一项至关重要的任务。
本文将探讨旅游管理中的投资决策，并分析其影响和挑战。
一、投资决策的重要性投资决策是指在旅游管理中选择合适的项目进行投资的决策过程。
旅游业的投资决策直接关系到旅游企业的发展和盈利能力。
一个明智的投资决策可以带来巨大的回报，而一个错误的决策则可能导致巨大的损失。
首先，投资决策对于旅游业的发展至关重要。
旅游业需要不断地进行更新和改进，以满足游客的需求。
投资决策可以帮助旅游企业发现新的机会，开拓新的市场。
例如，投资决策可以帮助企业选择适合的目的地、开发新的旅游产品等。
其次，投资决策对于旅游企业的盈利能力至关重要。
旅游业是一个竞争激烈的行业，只有通过不断地投资和创新，企业才能保持竞争优势。
投资决策可以帮助企业提高服务质量、降低成本、增加收入等，从而提高盈利能力。
二、投资决策的挑战然而，旅游管理中的投资决策也面临着一些挑战。
首先，旅游业的特点决定了投资决策的不确定性。
旅游业受到许多因素的影响，如政策变化、自然灾害、经济波动等，这些因素都会对投资决策产生影响。
因此，旅游管理者在做出投资决策时需要考虑这些因素，并做出相应的应对措施。
其次，旅游业的投资决策需要考虑长期效益和短期效益的平衡。
旅游业的发展需要长期的投资和规划，但是企业也需要在短期内获得回报。
因此，旅游管理者需要在投资决策中权衡长期效益和短期效益，以确保企业的可持续发展。
三、投资决策的影响投资决策对旅游业的发展和经济影响非常大。
首先，投资决策可以促进旅游业的发展。
通过投资决策，旅游企业可以引进新的技术和设备，提高服务质量，吸引更多的游客。
这将进一步推动旅游业的发展，带动相关产业的繁荣。
其次，投资决策可以促进地方经济的发展。
旅游业是一个典型的地方经济，投资决策可以带动当地的就业和经济增长。
例如，投资决策可以带动酒店、餐饮、交通等相关行业的发展，提高当地的经济活力。
旅游企业投资管理 第四章旅游企业投资决策第四节
对于一个乐意承担风险的旅游企业来说，投资组合的目的是追求投资总额的 投资收益最高，这时，如果投资总额的风险水平不变，也就意味着投资总额 的投资收益和风险关系处于最佳状态。该评价标准的意义在于：在选定的投 资组合中放弃一个投资项目，而选进一个新的投资项目，在不改变投资总额 风险水平的情况下，这种投资项目的调整不可能再提高投资总额的投资收益， 这时被调整的投资组合就是最佳投资组合。
一、投资组合的特点和目的
（二）投资组合的目的
本金安全
收益稳定
分散风险
目的
流动性增强
收益增长
一、投资组合的特点和目的
（二）投资组合的目的
1.本金安全
不同投资本金的收回方式是不一样的，如债 权投资到期收回本金与利息，而股权投资不 能如期收回。股权虽可以通过市场转让，但 并不一定能够全部收回。因此，投资组合的 第一目的是增加本金收回的安全程度。
2.收益稳定
不同投资的收益稳定性是不一样的，如债权 投资收益稳定，而股权投资收益不稳定。因 此，投资组合可以有效地增加投资收益的稳 定程度。
一、投资组合的特点和目的
（二）投资组合的目的
3.收益增长
不同投资收益增长的可能性是不一样的，固定收益的投资，其收益是不可能 增长或增幅较小的。变动收益的投资，其收益是存在增长（或下降）可能性 的。因此，投资组合的另一目的，是增加或改变投资收益增长的可能性和增 长速度。
二、最佳投资组合的评价标准
（二）投资总额的收益水平不变，而投资风险最低
对于一个不愿承担风险的旅游企业来说，投资组合的目的在于使投资总额的 风险最低，这时，如果投资总额的收益水平不变，也就意味着投资总额的投 资收益和风险关系处于最佳状态。该评价标准的意义是：在选定的投资组合 中，放弃一个投资项目，而选进一个新的投资项目，在不改变投资总收益水 平的前提下，这种投资项目的调整不可能再进一步减少投资风险，这时，被 调整的投资组合就是最佳投资组合。
华中师大《旅游投资环境与决策》复习题及答案
《旅游投资环境与决策》复习题及答案一、单项选择题1.投资环境系统包括投资环境要素系统和（）。
A.投资环境效益系统B.投资效益系统C.经济效益D.财务效益2.旅游法律关系是指由旅游法律规范所确认和调整的当事人之间的（）。
A.权利和义务关系B.借贷关系C.依存关系D.法律关系3.经济的稳定性取决于社会总供给和总需求之间的（）。
A.不稳定关系B.固定关系C.非均衡D.平衡状况4.与旅游发展直接相关的社会文化环境主要是语言、民俗、价值观、（）。
A.政治B.法律C.国民素质D.经济5.旅游法律关系的主体是指在旅游法律关系中享有权利、承担义务的个人或（）。
A.国家机关B.集体C.社会组织D.团体6.根据政治主体的基本层次来划分，政治环境不包括（）。
A.宏观政治环境B.中观政治环境C.微观政治环境D.制度环境7.地理位置是地球表面上某一事物对外在客观事物的空间关系，可分为三种类型：（）、自然地理位置和经济地理位置。
A.数理地理位置B.经度位置C.文化地理位置D.垂直位置8.从价格和汇率方面看，旅游供给与价格成（）。
A.正比关系B.反比关系C.线性关系D.非线性关系9.旅游投资决策应该是（）。
A.总经理负责制B.董事长负责制C.集体决策制D.行政决策10. 旅游法律关系是指由旅游法律规范所确认和调整的当事人之间的（）。
A.权利和义务关系B.借贷关系C.依存关系D.法律关系二、填空题1.旅游投资环境指。
2.经济体制是的手段体系。
3.投资体制是总称，它包括投资决策主体的层次与结构、投资筹集与运用方式、投资领域内各类经济实体之间的关系三个要素。
4.旅游法是总称，是调整旅游活动中各种社会关系的法律规范的总称，也是以旅游法律关系为调整对象的法律规范的总称。
5.旅游项目包括的内容较多，从不同的角度可将其分为不同类型，按旅游项目的建设性质可分为、、恢复建设旅游项目三类。
6.狭义的政治环境是指总和。
7.自然地理环境的特征：。
8.旅游经济管理包括。
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以上的负值净现金流量是指净现金投入量，正值净现金流量是指各年净现金效益量。 方案A的返本期＝100000÷25 000＝4年。方案B和方案C的返本期需要用推算的方法计算。 方案B为2年可收回全部投资，方案C需用1年收回投资。
风险决策列表
单位：万美元
项目 新建
市场销售状况 好 差
发生概率 0.4 0.6
预计年收益 40 －15
好
0.4
5
改建
差
0.6
1
如果选择新建方案，则预测市场销售状况好的概率是0.4，销售不好的概率 为0.6，其未来可能获40万美元利益，但也有可能蒙受15万美元的损失。而 选择方案二（改建），市场情况好时或市场情况坏时，项目本身并不承担损 失的风险。在这种情况下，投资者要获得较高利益，最后选择了新建方案， 同时也要承担一定的风险，这种决策就是风险性决策。
第四节 旅游投资项目评价
投资返本法
一、旅游投资项目评价方法 净现值法(NPV） 内部报酬率法(IRR) 利润率指数法(PVI)
二、旅游投资项目的宏观评价
二、旅游投资项目的风险评价
（一）投资返本法
返本期＝净现金投入量/年净现金效益量
净现金流量
年次 A
（单位：万美元）
投资方案
B
C
0
－100 000
－100 000
(二)净现值法(NPV)
净现值等于净现金效益量的总现值减去净现金投入量， 其公式为
NPVΒιβλιοθήκη n t 1CFt1 K t
CFO
其中：NPV——净现值； CFt——各年的净现金效益量； CFo——净现金投入量； K——贴现率； t——年限。 在上式中，若企业资金是从银行借贷来的，则资金成本率为银行利息率。若资金来源 于企业积累，则资金成本率为资金的机会成本。若资金来源于多种渠道，如银行借款、债券 、股票、利润留成，那么，资金成本率等于各项资金的成本率与各项资金在资金总额中所占 比重的乘积之和。如果净现值为正值，说明方案是可以接受的，而且净现值越大越好。如果 净现值为负值，说明方案是不可以接受的。
（2）征兆预测法
二、旅游投资决策
（一）旅游投资决策的含义
旅游投资决策是为达到 一定的旅游投资目标， 在对有关投资项目在资 金投入上的多个方案比 较中，选择和确定一个
最优方案的过程。
（二）旅游投资决策的程序
提出项目建议书 项目可行性研究
项目评估 项目审批
（二）旅游投资决策的方法
1、确定性决策
各方案的预测情况
年内，由于人口原因导致旅游需求增加18%，由于政治经济变动原因， 导致旅游需求增加16%。那么，未来五年旅游需求总的变动幅度Ed＝ 16%＋18%＋16%＝50%。假如现在全国旅游规模是4000万人次，五年 内全国旅游规模可望达到6000万人次。
（三）旅游投资效果预测
1、对经济效益的预测 （1）逻辑递推法
将投资过程中的营业收入预测值加总（∑R）与营业成本预测值加总（∑C）相 比较，其差（∑V）即为项目建成后的营业利润。以营业利润去除投资总额 （∑I）即可测算出投资回收期（Q）。
营业利润 ∑V=∑R－∑C 投资回收期 Q＝ ∑I/∑V
（2）会计行为法
（3）系统分析法
2、对环境和社会效益的预测
（1）专家意见法
市场状况
方案
A方案
需求量较大
400
需求量较小
120
B方案 350 140
单位：万美元 C方案 250 170
按表各方案获利的水平，当市场需求量已知为较大时，决策者应选择A方案， 当市场需求量确定为较小时，就要选择C方案。显然，在市场需求量已确定的 条件下，可以比较容易地选择出最优方案。
2、非确定性决策
第八章 旅游投资与决策
旅游经济学课件
主要内容
旅游投资概述 旅游投资项目可行性研究
旅游投资预测和决策 旅游投资决策项目评价
第一节 旅游投资概述
投资领域的综合性和复杂性
旅游投资的概念 投资的特点 投资的周期的长期性
投资实施的连续性和波动性 投资受益的不确定性
旅游投资是指在一定时期内，根据旅游业 或旅游企业发展的需要，为获得收益而投 放到某一旅游项目上一定数量的资金。
又称最大最小后悔值法，就是在几个备选方案中，决
大中取小法 策者选择某一方案时，相对于其他方案可能少获得一 部分收益，或多蒙受一下损失而感到后悔程度最小的 一个。
小中取大法 小中取大法，又称最小最大收益值法，是在几个比较 方案中，从最小收益之中选择出其值为最大的方案。
2、风险性决策
风险性决策又称为统计性决策或随机性决策。如果我们对一个建设项目经过 可行性研究后，提出两个方案；一个是新建项目；一个是对原有的项目进行 改建。决策者比较两个方案后，必须选择其中的一个方案。
四、可行性研究的阶段
投资机会研究 初步可行性研究 最终可行性研究
第三节 旅游投资预测和决策
一、旅游投资预测
（一）旅游投资预测的概念
旅游投资预测是指以做出旅游投资决策为目 的而进行的对投资项目在未来一段时间内的 市场环境和运作过程的模拟。
（二）旅游产品需求预测
旅游产品价格的变动趋势预测 经济及政治变动趋势预测 旅游产品供给的变动趋势预测 人口状况的变动趋势预测
旅游产品供给变动趋势的预测
某公司对未来五年内旅游市场的预测情况
预测内容 旅游产品价格
旅游供给
未来五年内的变动趋势（ %）
对旅游需求的影响力 弹性
－10%
＋1
＋20%
＋0.3
由表得知，未来五年内旅游需求Ed＝10%×1＋20%×0.3＝16%。 根据人口状况、政治经济对旅游需求的影响分析，预计未来五
旅游投资的类型
按投资期限分类 按投资领域分类 按建设形式分类 按投资目的分类
第二节旅游投资项目可行性研究
一、旅游投资项目可行性研究的必要性 二、旅游投资项目可行性研究的原则 三、旅游投资项目可行性研究的内容
一、旅游投资项目可行性研究的必要性
为旅游项目投资提供科学依据 为旅游项目评估提供重要依据 旅游项目资金筹措提供重要依据
二、旅游投资项目可行性研究的原则
目的性原则 客观性原则 科学性原则 公正性原则
三、可行性研究的内容
旅游产品市场需求预测及拟建规模 旅游资源的评价 旅游市场区域特点和选址方案 旅游环境评价与保护 旅游经济规划设计方案 劳动力的需求与供应 项目实施计划和进度 投资额及资金筹措 效益评价 评价结论