宏观讲义第十四章第二部分

−β ∆y = k t ∆T = ∆T 1− β
增加政府支出和减税，属于增加总需求 增加政府支出和减税，属于增加总需求 的膨胀性财政政策;减少政府支出和增税 减少政府支出和增税， 的膨胀性财政政策 减少政府支出和增税， 属于降低总需求的紧缩性财政政策 因此， 降低总需求的紧缩性财政政策。 属于降低总需求的紧缩性财政政策。因此， 政府实行膨胀性财政政策，就表现为IS向 政府实行膨胀性财政政策，就表现为 向 右上方移动，实行紧缩性财政政策， 右上方移动，实行紧缩性财政政策，就表 现为IS向左下方移动 向左下方移动。 现为 向左下方移动。
在三部门经济中，均衡时有： 在三部门经济中，均衡时有：
y = c+i+ g
y = α + β (1 − t ) y − β T0 + β tr + e − dr + g
α + e − dr + g − β T 0 + β tr y = 1 − β (1 − t )
IS斜率： K`=（1- β(1-t)）/d 斜率： 斜率 ） 在这种情况下， 曲线的斜率除了和 曲线的斜率除了和d及 在这种情况下，IS曲线的斜率除了和 及 β有关外，还和税率 有关。税率 越小，IS 有关外， 有关。 越小， 有关外 还和税率t有关 税率t越小 曲线越平缓； 越大 越大， 曲线会越陡峭 曲线会越陡峭。 曲线越平缓；t越大，IS曲线会越陡峭。这 是因为在边际消费倾向一定时，税率越小， 是因为在边际消费倾向一定时 ， 税率越小 ， 乘数会越大；税率越大，乘数会越小。 乘数会越大；税率越大，乘数会越小。 影响IS曲线斜率大小的 曲线斜率大小的， 影响 曲线斜率大小的 ， 主要是投资对 利率的敏感度d， 利率的敏感度 ，原因据说是边际消费倾向 比较稳定，税率也不会轻易变动。 比较稳定，税率也不会轻易变动。
第一，交易动机， 第一，交易动机，指个人和企业需要货 币是为了进行正常的交易活动。 币是为了进行正常的交易活动。 个人或企业出于这种交易动机所需要的 货币量， 货币量，决定于收入水平以及惯例和商业 制度， 制度，而惯例和商业制度在短期内一般可 假定为固定不变，于是，按凯恩斯的说法， 假定为固定不变，于是，按凯恩斯的说法， 出于交易动机的货币需求量主要决定于收 收入越高，交易数量越大。 入，收入越高，交易数量越大。交易数量 越大，所交换的商品和劳务的价格越高， 越大，所交换的商品和劳务的价格越高， 从而为应付日常开支所需的货币量就越大。 从而为应付日常开支所需的货币量就越大。
第三节 利率的决定 一、利率决定于货币的需求和供给 古典观点认为：投资和储蓄相等时决定 古典观点认为： 了利率。 了利率。 凯恩斯认为：利率是由货币的供给量和 凯恩斯认为： 对货币的需求量所决定的。 对货币的需求量所决定的。
二、货币需求动机 货币的需求简单地说就是人们在不同条 货币的需求简单地说就是人们在不同条 件下出于各种考虑对持有货币的需要。 件下出于各种考虑对持有货币的需要。 持有货币是有成本的—表现为机会成本。 持有货币是有成本的 表现为机会成本。 表现为机会成本 凯恩斯认为， 凯恩斯认为，人们需要货币是出于以下 三类不同的动机： 三类不同的动机：
∆ y = k i∆ i
2、储蓄变动，IS曲线移动 、储蓄变动， 曲线移动 储蓄增加的情况： 储蓄增加的情况：
3、政府支出或税收变动，IS曲线移动 、政府支出或税收变动， 曲线移动 支出变动： 增加政府购买性支出， 支出变动 ： 增加政府购买性支出 ， 在自发 支出量变动的作用中等于增加投资支出， 支出量变动的作用中等于增加投资支出，因 会使IS曲线向右平行移动 曲线向右平行移动， 曲线移动 此，会使 曲线向右平行移动，IS曲线移动 的幅度取决于两个因素： 的幅度取决于两个因素：政府支出增量和支 出乘数的大小。 出乘数的大小。
β是边际消费倾向， 是边际消费倾向， 是边际消费倾向 如果β较大 较大， 曲线 如果 较大，IS曲线 的斜率也会较小， 的斜率也会较小， 这是因为， 较大 较大， 这是因为，β较大， 意味着支出乘数较 大，从而当利率变 动引起投资变动时， 动引起投资变动时， 收入会以较大幅度 变动，因而IS曲线 变动，因而 曲线 就较平缓。 就较平缓。
i
IS曲线 曲线
O
i
Y
IS1 IS0 IS2 O
总需求的变动会使 IS曲线平行移动。 曲线平行移动。 曲线平行移动
Y
y 得：
=
α
+ e − dr 1 − β
要使产品市场保持均衡，即储蓄等于 要使产品市场保持均衡， 投资， 投资，则均衡的国民收入与利率之间存 在着反方向变化的关系。 在着反方向变化的关系。
第二，谨慎动机或称预防性动机， 第二，谨慎动机或称预防性动机，指为 预防意外支出而持有一部分货币的动机。 预防意外支出而持有一部分货币的动机。 如个人或企业为应付事故、失业、 如个人或企业为应付事故、失业、疾病 等意外事件而需要事先持有一定数量货币， 等意外事件而需要事先持有一定数量货币， 因此， 因此，如果说货币的交易需求产生于收入 和支出间缺乏同步性， 和支出间缺乏同步性，则货币的预防性需 要产生于未来收入和支出的不确定性。 要产生于未来收入和支出的不确定性。 函数： 函数：
L 2 = L 2 ( r ) = − hr
三、流动偏好陷阱 当利率极高时，这一需求量等于零， 当利率极高时 ， 这一需求量等于零 ， 因为人 们认为这时利率不大可能再上升， 们认为这时利率不大可能再上升 ， 或者说有价 证券价格不大可能再下降， 证券价格不大可能再下降 ， 因而将所持有的货 币全部换成有价证券。 币全部换成有价证券。
∆y = k
g
∆g
变动税收： 增税， 如果是增加企业负担， 变动税收 ： 增税 ， 如果是增加企业负担 ， 投资减少， 曲线向左移动 曲线向左移动； 投资减少 ， IS曲线向左移动 ； 如果是增加 了居民个人的负担， 了居民个人的负担 ， 则会使他们可支配收 入减少， 从而使他们消费支出相应减少， 入减少 ， 从而使他们消费支出相应减少 ， 从而也会使用曲线向左移动。 相反， 从而也会使用曲线向左移动 。 相反 ， 如果 政府减税，则会使IS曲线右移 曲线右移。 政府减税，则会使 曲线右移。 移动幅度： 移动幅度：
K ' =
1 − β − d
d是投资需求对于利率变动的反应程度，它 是投资需求对于利率变动的反应程度， 是投资需求对于利率变动的反应程度 表示利率变动一定幅度时投资变动的程度， 表示利率变动一定幅度时投资变动的程度，如 的值较大， 果d的值较大，即投资对于利率变化比较敏感， 的值较大 即投资对于利率变化比较敏感， IS曲线的斜率就较小，即IS曲线较平缓，这是 曲线的斜率就较小， 曲线较平缓， 曲线的斜率就较小 曲线较平缓 因为，投资对利率较敏感时， 因为，投资对利率较敏感时，利率的较小变动 就会引起投资较大的变化， 就会引起投资较大的变化，进而引起收入较大 的变化，反映在IS曲线上是 曲线上是： 的变化，反映在 曲线上是：利率较小变动就 要求有收入较大变动与之相配合， 要求有收入较大变动与之相配合，才能使产品 市场均衡。 市场均衡。
Байду номын сангаас
L1 = ky
第三，投机动机， 第三，投机动机，指人们为了抓住有 利的购买有价证券的机会而持有一部分 货币的动机。 货币的动机。
R R0 = r
R R R R R0 = + + +L+ 2 3 n 1 + r (1 + r ) (1 + r ) (1 + r )
美元， 例：一张债券一年可获利息10美元，而利 一张债券一年可获利息 美元 率若为10％ 则这张债券的市价就为100美 率若为 ％ ， 则这张债券的市价就为 美 若市场利率为5％ 元 ， 若市场利率为 ％ ， 则这张债券的市价 就为200美元， 因为 美元， 美元在利率为5％ 就为 美元 因为200美元在利率为 ％ 时 美元在利率为 若存放到银行也可得利息10美元 美元。 若存放到银行也可得利息 美元。
IS曲线：产品市场均衡条件下，收 曲线：产品市场均衡条件下， 曲线 入和利率对应关系的曲线。 入和利率对应关系的曲线。它反应 产品市场上利率对收入的影响。 产品市场上利率对收入的影响。
图 形 推 导 ：
二、IS曲线的斜率 曲线的斜率
α + e − dr y = 1 − β
r =
α +e
d
1− β − y d
反之，当利率极低，比方说 ％， ％，人们会认 反之，当利率极低，比方说2％，人们会认 为这时利率不大可能再下降， 为这时利率不大可能再下降，或者说有价证 券市场价格不大可能再上升而只会下降， 券市场价格不大可能再上升而只会下降，因 而会将所持有的有价证券全部换成货币。 而会将所持有的有价证券全部换成货币。人 们有了货币也决不肯再去买有价证券， 们有了货币也决不肯再去买有价证券，以免 证券价格下跌时遭受损失， 证券价格下跌时遭受损失，人们不管有多少 货币都愿意持有手中，这种情况称为“ 货币都愿意持有手中，这种情况称为“凯恩 斯陷阱或“流动偏好陷阱” 斯陷阱或“流动偏好陷阱”。
从总需求分析国民收入决定的IS－LM模型 从总需求分析国民收入决定的IS－LM模型 IS 前面我们在分析总需求对均衡国民收入的 决定时，假设利息率和投资是不变的， 决定时，假设利息率和投资是不变的，但实际 上它们都是变动的， 上它们都是变动的，而且对总需求和国民收入 影响很大。 影响很大。 IS-LM模型是说明商品市场与货币市场同 IS-LM 模型是说明商品市场与货币市场同 时达到均衡时国民收入与利息率决定的模型。 时达到均衡时国民收入与利息率决定的模型。 这里I 是指投资， 是指储蓄， 是指货币需求， 这里 I 是指投资 ， S 是指储蓄 ， L 是指货币需求 ， 是指货币供给。 M 是指货币供给 。 这一模型在理论上是对总需 求分析的全面高度概括， 求分析的全面高度概括 ， 在政策上可以用来解 释财政政策与货币政策， 释财政政策与货币政策 ， 因此被称为整个宏观 经济的核心。 经济的核心。