曲线投资渐成主流
价格和价值的三种曲线--转载盛东辉网易博客
价格和价值的三种曲线我们知道，价格是围绕价值波动的一个曲线，也就是说，价格不一定能全部反映出一个股票的价值，但他们之间，又是存在一个必然的联系，所以，我们在投资的时候，应该第一个要考虑的就是当下市场的价格和价值之间的重要关系，搞明白价格偏离价值的情况，这是最重要的分析，而解决这个问题的根本手段，就是我们所谓的价值投资的基础！股票存在于市场，就只三种情况，第一种，股票自身的价值在不断提升，第二种，股票自身的价值在不断的失去，第三种，股票的价值，随着市场环境的变化而不断的波动。
任何的市场，股票的存在形态就这三种情况而不存在第四种。
第一种，就是我们所谓的大牛股，是我们需要参与和发现的投资品种，第二种股票，就是我们要找机会离开和回避的熊股，第三种股票的情况，基本上就是属于市场周期性行业的股票。
而股票的价格围绕价值运动的，永远是二种情况，在价值的基础线上向上偏离和向下偏离，而作为市场的敏捷投资人，就是要发现股票向下偏离价值的买入机会，这就是所谓的价值投资理论了。
我们看第一种情况：上升的红线，代表一个股票的价值轴心线，而围绕红线波动的绿线表示这个股票的价格，当价格脱离价值轴心线下跌的时候，就是我们的买入机会，这就是这个股票出现了很好的投资价值，当股票价格脱离价值轴心往上串的时候，也就是这个股票出现了泡沫，是我们警惕出现回归价值的调整。
当一个股票的基本面不出现变化的时候，价值轴心就一直往上走，而股票的价格，也在不断的波动中水涨船高。
一个股票的价值，就象我们发现的万有引力一样，始终吸引着价格。
所以在价值线下的下跌，不是一个股票卖出它的根本理由，买出的理由不存在于价值轴心的下方，只有股票价格过高的脱离价值轴心或者基本面出现巨大变化，这才是卖出的理由，因为基本面出现变化，就必然影响价值的曲线上移！比如现在的中信证券（600030），这样的价格，就已经落在了股票本身的价值轴心下面，这个时候，任何下跌，都是我们买进的好机会，而不是考虑卖出，卖出就是一个愚蠢的行为，因为我们知道接下去的必然结果，是要上穿到价值轴心上方去的。
兰州交通大学2021年《铁路选线设计》期末重点总结
16．会让站设置在单线铁路上，主要办理列车的到发和会让，也办理少量的客、货运业务的车站，称为会让站。
17．到发线有效长答：车站到发线的有效长是指可以停放列车而又不影响邻线办理行车进路的长度。
18．第二线与既有线并行等高答：第二线与既有线的线间距不大于5.0m时，两线修建在共同路基上，且轨面标高相同，称为并行等高。
19．曲线的渐伸线答：曲线OA表示任一曲线，将一条没有伸缩性的细线，一端固定于O点，把细线拉紧使其密贴于曲线OA上，然后把细线另一端点A自曲线OA拉开，使拉开的直线随时保持与曲线OA相切，A点的移动轨迹即为曲线OA之端点A的渐伸线。
20．第二线与既有线的线间距答：第二线与既有线的线间距，是指两线中心线间在既有线法线方向上的距离。
21．既有线纵断面改建设计与新线纵断面设计比较，有哪些主要区别，为什么要有此区别？答：二者的主要区别在于：1）新线纵断面设计是以路肩标高为准设计的，而既有线纵断面改建设计是以轨面标高为准设计的；2)既有线纵断面改建设计要求比新线设计更细致精确，所以采用放大纵断面图设计，其高程比例尺通常比新线纵断面图放大5-10倍，即1:100-1:200.之所以要有此区别，要采用放大纵断面图进行设计，一是为了尽可能利用既有建筑物和设备，减少改建工程；二是为了尽可能减少改建工作与既有线正常运营之间的干扰，也要求尽可能减少改建工作，这两方面的原因，就要求既有线纵断面改建设计比新线纵断面设计更细致，精确，准确。
22．简述用渐伸线原理计算拨距的前提条件和终点条件。
答：首先，曲线长度应基本保持不变，才能保证必要的计算精度。
所以该方法仅适用于将错动的既有曲线拨正为规则线形，以及拨动前后曲线长度不会大量变化的改建设计。
若既有曲线的转角较大，且要增大曲线半径，则改建后线路长度缩短；若采用一般方法计算拨距，就要产生很大误差，需要用特殊方法计算拨距。
其次，保证终切线不拨动。
首先，要保证既有曲线的转角不变动，以免终切线发生扭转。
电信运营商的甜蜜时光：ARU值提升第二增长曲线渐成气候
25C orporation& Industry公司与产业CAPITALWEEK新特电气：议价能力待提高 供应商选择应关注上市后新特电气继续取得不错增长，只是公司对下游议价能力尚待提高……P30户外产业高增长时代已来政策规划文件的出台和疫情的来临让户外产业得到快速发展，目前户外产业已处于爆发期。
P28电信运营商的甜蜜时光：ARPU值提升 第二增长曲线渐成气候 网络共建、低频段频率资源利用、与互联网公司合作等方式为运营商降低成本。
吴新竹／文2022年三季度，中国5G 手机市占率达37.9%，截至2022年10月，移动互联网用户数达14.62亿户，移动电话用户数达16.82亿户，其中，5G 移动电话用户5.24亿户，向2025年56%的5G 用户普及率目标迈近。
在移动互联网存量用户竞争时代，运营商转向追求更高质量的服务，从而实现更多的户均接入流量、提升单位用户的月贡献收入。
2020年前后，5G 投资潮推升了运营商的资本开支，伴随高峰期落幕，运营商的折旧摊销额逐渐下滑，为利润增长创造了空间。
近年来数据安全不断受到重视，运营商凭借规模优势开拓云相关增值业务，2022年以来营收增长迅速，以云为核心的数字化服务有望发展为第二增长曲线。
5G与千兆宽带用户数增长2014年是中国发放4G 牌照后的第一年，该年底，中国移动互联网用户总数为8.75亿户；2019年年中，5G 牌照发放，该年底，中国移动互联网用户总数为13.19亿户。
相应地，2014年，国内市场4G手机出货量占手机整体出货量的37.8%，2019年4G 手机出货量占比攀升至92.3%，4G 时代基本完成了移动2019年，中国移动ARPU 值复合降幅为4.3%，中国电信为-1.9%，中国联通为-0.9%。
5G 传输未来将广泛应用于对于时延与可靠性要求极高的行业，应用场景包括远程设备操控、自动驾驶等。
运营商下一个十年的竞争策略将由低价发展新客户向挖掘现有客户价值转变，4G 用户转换成5G 可提升价值量，通过捆绑销售视频流量等方式，运营商的ARPU 值有望回升。
量化投资发展及我国现状分析
量化投资发展及我国现状分析【摘要】量化投资是一种通过数学模型和统计分析来进行投资决策的方法，在全球范围内逐渐得到广泛应用。
本文从量化投资的概念、发展趋势和我国现状入手，探讨了量化投资技术和工具的应用以及对投资者的影响。
同时也分析了我国量化投资市场的特点、发展阶段和面临的挑战。
通过对量化投资对资本市场的发展意义、我国量化投资的发展前景以及加强监管的建议进行总结，可以看出量化投资对于提高资本市场的效率和透明度具有重要意义，同时我国量化投资市场仍面临着监管不足、数据质量等挑战。
加强监管和技术应用，将有助于推动我国量化投资市场的健康发展。
【关键词】关键词：量化投资，发展趋势，现状，技术工具，投资者影响，市场特点，发展阶段，挑战，发展意义，前景，监管建议。
1. 引言1.1 量化投资的概念量化投资是一种利用数学、统计学和计算机技术进行投资决策的策略。
它通过系统性的分析历史数据，利用数学模型和算法来识别投资机会，从而实现投资组合的优化和风险管理。
量化投资的核心理念是基于数据和规则，排除主观判断和情绪因素，从而提高投资的效率和准确性。
量化投资的发展始于上个世纪，随着计算机技术和数据处理能力的不断提升，量化投资得到了更广泛的应用和认可。
目前，全球范围内有许多专门从事量化投资的机构和团队，其投资规模和影响力不断扩大。
在我国，量化投资也逐渐引起了投资者和监管部门的关注。
随着金融科技的快速发展，越来越多的公司和投资者开始尝试将量化技术应用到投资决策中。
虽然我国量化投资市场仍处于起步阶段，但随着监管环境的不断完善和投资者的认知提高，量化投资有望在未来取得更大的发展。
1.2 量化投资的发展趋势1. 数据科学的兴起：随着大数据和人工智能技术的普及，量化投资正逐渐向数据科学领域靠拢，采用更加先进的算法和模型来挖掘市场中的规律和机会。
2. 高频交易技术的发展：高频交易作为量化投资的一个重要分支，依靠快速的计算和执行能力实现对市场波动的敏锐捕捉和快速交易，对市场价格的形成和稳定产生了重大影响。
各行业投资趋势分析篇
各行业投资趋势分析篇随着经济的发展和科技的进步，各行业都面临着不同的投资机会和挑战。
本文将从食品饮料、科技互联网、地产房产、医疗健康、能源环保、教育培训、消费品零售、金融服务、旅游文化和农业农村等十个方面展开分析各行业的投资趋势。
一、食品饮料行业：随着人们生活水平的提高，消费者对于品质和安全的要求越来越高。
在这个行业中，注重健康和营养的产品将会成为市场的热门。
而同时，跨境电商和直播带货等新兴业态的出现也给传统食品饮料行业带来了新的机遇和挑战。
二、科技互联网行业：科技互联网行业一直是投资的热门领域，而在未来，创新和数字化将成为主要关注点。
人工智能、大数据、云计算、区块链等技术的应用将会改变行业格局，并带来新的商机。
同时，随着全球数字化的进展，跨境电商和在线教育等领域也将成为投资的新宠。
三、地产房产行业：地产房产行业一直是国民经济的支柱产业，但是近年来政策调控对房地产市场产生了一定的影响。
未来投资时需要更加注重地域选择和项目的可持续发展。
新型城镇化和人口流动将会带动二三线城市的发展，因此，在这些地区可以考虑投资购房或者商业地产。
四、医疗健康行业：人们对于健康的关注度在不断提高，医疗健康行业也逐渐成为投资热点。
此外，中国人口老龄化的趋势也将为医疗健康行业带来巨大的市场需求。
未来可关注医疗器械、医疗服务、保健品等领域的投资机会。
五、能源环保行业：环保产业是未来投资的重点领域。
随着世界对气候变化问题的关注，可再生能源和清洁能源将成为主导发展方向。
投资者可以关注风能、太阳能和电动汽车等领域，寻找新的投资机会。
六、教育培训行业：在经济发展和科技进步的推动下，教育培训行业也在不断壮大。
而在投资时，需要关注教育行业的品质和创新。
在线教育、学前教育和职业培训等领域未来将有更多的机会。
七、消费品零售行业：消费品零售行业受消费升级和消费需求变化的影响十分明显。
未来消费者将更加注重品牌、品质和个性化需求，因此，投资者可以关注品牌消费和新零售模式，寻找投资机会。
市场化母基金迭代进化PSD多元化投资策略渐成主流
市场化母基金迭代进化PSD多元化投资策略渐成主流记者申俊涵北京报道近年来，政府引导基金在全国遍地开花，成为GP募资的源头活水。
但需要注意的是，其政府引导基金的出资前提是，GP需要把市场化的资金募资到位。
很多GP能够拿到政府引导基金的支持，在市场化配资方面仍面临挑战。
FOFWEEKLY在今年7月发布的《GP生存发展报告2023》也指出，市场中40%以上的政府资金供过于求，而市场化资金明显缺位。
由此可以看出，以市场化母基金为代表的市场化LP，在股权投资市场仍占据着不可或缺的地位。
作为各类股权投资基金的重要出资主体和主要机构投资人，市场化母基金的数量和规模在不断增大，其投资策略也在迭代进化。
记者注意到，不少市场化母基金筛选判断GP团队的颗粒度越来越细，多元化的PSD策略成为越来越多主流母基金管理机构的选择。
另外，许多面向垂直产业的母基金纷纷在当下成立。
GP大出清时代，母基金筛选标准不断提升近年来，受经济形势和内外因素影响，私募股权基金行业发展迎来诸多挑战，行业处于寒冬和整顿期。
大批GP面临着在管基金退出难，新设基金募资难的双重压力。
同时在投资端，产业升级、自主可控类行业融资规模占据80%市场份额，资产端的高集中度拔高机构投研能力，同时放大资源比较优势。
在募资端、投资端、退出端的诸多难题，意味着中国股权投资行业正在进入发展范式转换期，无差别大规模出清则是这一周期开始的突出特征。
但仍有一些GP依旧保持着稳定甚至积极的发展态势，成为母基金管理机构青睐的重点对象。
比如管理规模超过百亿的白马基金，有足够的底气可以跨越周期，同时也有响亮的品牌和资源可以继续获得资金支持；国资背景的部分GP，利用国资的资源优势投资了一期高质量的项目，同时募资上也容易受到政府出资产业基金的青睐；另外，部分拥有特殊行业专业能力的中小型GP，以专业的行业分析和判断能力选择了上行的赛道，同时较小的体量也灵活于调整。
当母基金管理机构投资到这些有管理规模和品牌资源优势、国资背景资源优势、以及行业深耕优势的GP之后，仍有望在市场中获得好的投资回报。
投资理财的观念转变
投资理财的观念转变随着社会经济的发展，投资理财已经成为了越来越多人关注的焦点。
然而，传统的投资理财观念已经无法适应当前的市场环境，我们需要进行观念转变，以适应新的挑战和机遇。
本文将从以下几个方面阐述投资理财观念转变的重要性。
一、从被动接受到主动参与传统的投资理财观念往往把投资看作是一种被动接受的过程，投资者往往只是等待市场机会的出现，然后被动地参与其中。
然而，在现代金融市场中，这种观念已经过时。
投资者需要主动参与，积极寻找市场机会，把握市场动态，才能获得更好的收益。
因此，我们需要转变观念，从被动接受到主动参与，积极探索市场机会，把握市场动态，提高自己的投资理财能力。
二、从单一投资到多元化投资传统的投资理财观念往往把投资看作是一种单一的渠道，投资者往往只关注一种或几种投资品种。
然而，在现代金融市场中，这种单一的投资方式已经无法应对市场的风险和不确定性。
投资者需要转变观念，从单一投资到多元化投资，通过分散投资来降低风险，提高收益的稳定性。
多元化投资包括资产配置、行业配置、地域配置等多个方面，需要投资者具备较高的专业素养和风险意识。
三、从短期收益到长期收益传统的投资理财观念往往把短期收益作为主要目标，投资者往往只关注短期的市场波动和价格变化。
然而，在现代金融市场中，这种短视的投资方式已经无法适应市场的变化和长期的发展。
投资者需要转变观念，从短期收益到长期收益，注重长期的投资价值和稳健增长。
长期收益不仅包括稳定的分红收益和资本增值，还包括对公司的价值增长和行业的长期发展趋势的把握。
四、从追求暴利到理性投资传统的投资理财观念往往追求暴利和一夜暴富的心态，这种心态往往会带来过度投资和盲目跟风的风险。
投资者需要转变观念，理性对待投资理财，注重风险控制和理性分析。
在投资过程中，投资者需要具备较高的专业素养和风险意识，对市场趋势、行业前景、公司基本面等方面进行深入分析和研究，以做出理性的投资决策。
五、从个人经验到专业素养传统的投资理财观念往往依赖于个人经验和感觉来进行投资决策，缺乏专业的素养和技能。
未来十年的投资趋势
未来十年的投资趋势投资一直是经济中最重要的领域之一。
随着科技的发展以及经济和金融的全球化，未来十年的投资趋势将有很大的变化。
本文将从不同的角度探讨未来十年的投资趋势。
一、科技随着科技的不断革新和进步，未来十年的投资趋势将会向科技方向倾斜。
特别是人工智能（AI）、区块链、云计算、物联网等领域将在未来的投资领域中扮演重要角色。
投资者可以关注这些领域，找到新的机会。
同时，也需要注意科技领域的风险。
二、绿色能源未来十年，环保、可持续性、绿色能源将成为投资的热门话题。
随着全球变暖的日益加剧，推动绿色能源的发展已成为各国政府的共同目标。
投资者可以选择环保和可持续性项目，这些项目长期稳定，并可以带来良好的社会效益和经济效益。
三、医疗保健随着人口老龄化和全球健康危机的加剧，医疗保健成为投资的重要领域。
未来十年，投资者可以关注医疗技术，例如基因疗法、无创诊断技术、数字健康领域等。
这些领域将吸引更多的投资，同时也能解决全球医疗危机。
四、金融科技金融科技已成为金融领域的重要创新，未来十年将会继续得到投资者的青睐。
投资者可以关注支付领域、数字货币、在线借贷平台等领域。
同时，也要注意金融科技领域的监管和风险。
五、基础设施基础设施是推进经济增长和社会进步的重要因素。
在未来十年，投资者可以选择投资新能源、智能交通、智能城市等领域。
这些项目对于社会和经济发展有着重要的促进作用，也是证券投资的稳定对象。
六、消费品未来十年，投资者还可以关注消费品领域。
随着中国、印度的崛起和全球中产阶级的壮大，消费市场将继续扩大。
在消费市场中，投资者可以选择电子商务、奢侈品、文化娱乐、快消品等领域。
这些领域将贡献长期的收益和稳定的利润。
总之，未来十年的投资趋势将承载着更多的市场机会和挑战。
投资者需要不断学习和关注经济变化，寻找新的机会。
在投资过程中，稳健投资仍是一项重要的原则。
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桂 园持有 ５ ５ ％股份 的公 司将涉 足 当 地 的土地 开发项 目。２ ０ １ ２ 年 ，深圳
家签订 了意 向合 同 ，从而 借 “ 方特
欢 乐 世 界 ”项 目进 行 了建 设 主 题 公
美 国房 企 铁 狮 门 的 旧金 山 富 升 街
６ ６ ｌ 盏 ｝ 盏 ｏ 眦 ｏ ” ｏ ，
跨 出国 门进 行房地 产投 资 ，与马来 西亚 的Ｍａ ｙ ｌ ａ ｎ ｄ 集 团成 立了合营公 司
Ｗｅ ａ ｌ ｔ ｈ ｙ Ｓ ｉ ｇ ｎ ｅ ｔ Ｓ ｄ ｎ Ｂ ｈ ｄ 。这 家 由碧
频 采 用 此 手 段 进 行 海 外 市 场 的拓
展 。２ ０１ ３ 年２ 月 ，万 科 通 过 收 购
投资方式呈现多样化
虽然各 房企纷纷 喊出 “ 去 海 外盖房 子 ”的 口号 ，但实 际上 ，近 几年 的海外投 资 ，独资 开发售卖 的 案例却 相对较 少 ，仅有碧 桂园在 马 来 西亚 的金海 湾项 目、绿 地在韩 同
一
处 办公楼 和历 史保 护 建筑 ，这 成 为 中国房企 在澳 大利亚 市场最 大规模 的单笔投 资 。而万 达也有类 似 的想 法 ，其 董 事 长 王 健林 在 ２ ０ １ ２ 年１ ２ 月曾表示 ，已与美 国多家知 名酒店 品牌商进 行 了项 目收购 的洽谈 ，区 域 涉及华 盛顿 特 区、纽约 和洛杉矶
共 同签署 了三方 合作谅 解备 忘录 ， 三 方将共 同开发 位于韩 国济 州 岛的
“ 中国城 ”旅游 度假 项 目。２ ０ １ ３ 年４ 月 ，北京 泽信控 股与 美 国奥 克兰海 港 公 司达成 了战略协 议 ，双方将 共
布 ，斥 资 １ ． １ 亿 美 元 收 购新 加 坡 房
聚 焦 ｌ Ｔ ｈ ｅ Ｆ ｏ ｃ ｕ ｓ
■
园的海外探索。
注重对风险的把控
之所 以采 取诸 多 曲线投 资 的方 式 ，就 在于 房企 涉足海 外 面临 了更
多 不确定 性 因素 。这些 因素 ，与 国 内市场 有很 大 的不 同。尽管 房企 通
过 国 内与 国外的投 资 ，实现 了 “ 不
战略的实现 。
的诸 多房 企均有进 行尝 试 的例 子 。 ２ ０ １ ３ 年 ，绿 地 投 资４ 馏亿 澳 元 ，从
家加拿 大基金 手 中收购 了悉 尼一
第 四 ，与 海 外 国 家 及 政 府 进 行合作 。对 于更具 海外市 场战 略性
的 项 目 ， 国 内房 企 会 采取 与 海 外
涉 足 海 外 ，最 常 采 用 的 手 段 就 是
股 权 收 购 。 这种 方 式 ，借 助 股 权 掌 握 而 对海 外 房 地 产 项 目进 行 直 接 或 间 接 的 控 制 。例 如 万 科 就 频
的合作 。这 一达 到 １ ８ ． ５ 亿 美元 的总
投资 ，为搏达 集 团涉 足墨 西哥旅 游 及产业地 产做 好 了准 备 。２ ０ ０ ９ 年， 深圳华 强集 团与乌 克兰 、南非 等 国
＿ ＿ ｒ ｈ ｅ Ｆ ｏ ｃ ｕ ｓ ｌ 聚 焦
线投 资渐成主流
■ 文／ 严 跃 进
２ ０ １ 地块 的７ ０ ％ 股 权 ， 进 入 了 美 国
光耀集 团与韩 国Ｊ Ｄ Ｃ 公 司 、Ｄ Ｋ集 团
市 场 。两 个 月 之 后 ，万 科 再 次 宣 房企 出国成为一种 趋势 ，
第 二 ，直 接收 购 。房企借 项 目
直接 收购 ，进行海 外市 场 的涉 足 ， 也 是 其 较 为 青 睐 的 手 段 。 这 种 方
式 ， 包 括 绿 地 、中 海 外 、万 达 在 内
同投资 １ ５ 亿美 元 ，进行美 国加州 奥
克兰市码 头改 造及滨 水住 宅区 的建
设 ，此举 表 明泽信控 股在 美 国投 资
第三 ，与海 外 房企成立 合营公 司 。国内房企 与海 外本地 房企进 行
合作 ，通过成 立合 营公 司等方式 进
行项 目的共 同开发 ，也是 不错 的投 资模式 。２ ０ １ １ 年１ ２ 月 ，碧 桂 园首次
然存 在 。２ ０ ０ ８ 年 ，河 北搏 达集 团与
墨西哥旅 游部 进行 了中墨造 城运动
政策 ，从 而有效 地涉 足海外 产业地 产 。这种 方式 在更早 的年份 中也依
济州 岛的健康 医疗 城项 目等少 量例
子 。更 多房企 是借 助股权 收购 、项 目直接 收购 、与海 外房企 成立合 营
公 司 、与海外 国家 及政府 进行合 作
等方式进行曲线投资的探 索。 第 一 ，股 权 收 购 。如 今 房 企
把 所 有 的 鸡 蛋 都 放 在 同 一 个 篮 子
里 ”的投 资 目标 ，但 海外 的特 定 风
险依 然存在 ，这 也促 使房 企寻求 此 ｆ 定性 依然 保 留意见 。因为 吸引此 类 手段来完成海外 的投资 。 首 先 ，国内投资 的恐 慌 阴影依 然延 续 。房 企在 国内投资 中往往 面
企吉宝置业旗下公 司的３ ０ ％的 股 份 ，进入 了新 加坡 市场 。
不难发现 其投资方 式的共
同属性 ，即曲线投 资外扩 张 的首要 策略 ，投资上 有别 于 国内
市场 “ 拿 地 、建设 、销售 ”的传统
模 式 ，也 暗 示 了 房 企 对 海 外 市 场 的 试水心态 。
等地。
国家 及政府 合作 的方式 ，在获 取各
项优 惠政策 及突破 相应 障碍 的情 况 下 ，有效地进入 当地市场 。２ ０ １ ２ 年９
月 ，首创 置业与法 国地 方政府 签订 了土地协 议 ，双方将 共 同建 设 中法 经济 贸易 合作 区。该项 目中 ，首创 置业 享受 了法 国和欧盟 的特许 优惠
临 了房地产 政策 频繁 调整 的现象 。 于未来 自主品牌 的建立 。试水 过程
客 户的利 好 因素可 能随 时会变 动 ，