六点说清楚2万字资管新规
资管新规全文解读
资管新规全文解读一、背景介绍随着我国金融市场的快速发展，资产管理业务日益繁荣，但也暴露出一些问题和风险。
为规范资产管理业务，防范金融风险，2018年4月27日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），并于2019年5月1日正式实施。
二、资管新规的主要内容1.定义和范围资管新规明确了资产管理业务的定义，即金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
同时，明确了资产管理业务的范围，包括银行、证券、保险、基金、期货、信托等金融机构的资产管理业务。
2.监管原则资管新规明确了资产管理业务的监管原则，包括：穿透式监管、宏观审慎管理、风险中性、投资者适当性等。
3.业务规范资管新规对资产管理业务提出了严格规范，包括：禁止刚性兑付、限制杠杆水平、规范资金池运作、强化流动性管理、加强信息披露等。
4.过渡期安排为保障市场的稳定过渡，资管新规设置了过渡期，要求金融机构在过渡期内按照新规要求对存量业务进行整改。
过渡期结束后，不符合新规的业务将予以清理。
三、资管新规的影响1.对金融机构的影响资管新规对金融机构的业务模式、盈利模式和风险管理提出了新的要求。
金融机构需调整业务结构，加强风险防范，提高合规意识。
2.对投资者的影响资管新规使投资者权益得到更好保障，如禁止刚性兑付、强化信息披露等。
投资者在选择理财产品时，需更加关注产品的风险收益特性，合理配置资产。
3.对市场格局的影响资管新规将促使金融机构加强竞争和创新，提高金融服务质量。
同时，资管新规将有助于优化金融资源配置，降低金融风险，推动金融市场健康发展。
四、应对策略和建议1.金融机构的应对措施（1）优化业务结构，调整盈利模式；（2）加强风险管理，提高合规意识；（3）加大创新力度，开发符合新规要求的金融产品。
2.投资者的应对策略（1）提高风险识别能力，合理配置资产；（2）关注产品的风险收益特性，谨慎选择理财产品；（3）加强投资者教育，提高投资者素质。
资管新规解读
资管新规解读
资管新规主要是指中国证监会于2018年4月发布的《关于规范金
融机构资产管理业务的指导意见（试行）》（以下简称《新规》）。
该规定是对原有资产管理业务进行了一系列的改革和规范，旨在促
进金融机构加强资产管理业务的风险管理能力，提高资本市场运行
效率。
《新规》的主要内容包括以下几个方面：
1. 严禁刚性兑付：《新规》明确规定资产管理计划不能以刚性兑付
为目标，资产管理机构不得以自有资金或其他渠道为资产管理计划
提供无条件或类似无条件的兑付担保。
这是为了杜绝资产管理计划
的高风险、低收益特点，保护投资者利益。
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2. 尽职免责原则：《新规》提出了尽职免责原则，要求金融机构在
资产管理业务中应加强风险管理和投资决策，但如果符合相关规定，对于正常市场风险造成的投资损失，投资者应自行承担风险。
3. 分级管理：《新规》将资产管理产品分为普通产品和专项产品两类，对于专项产品将进一步强化监管，要求专项产品的发行和投资
必须符合投资者适当性，同时加强产品募集、运营、退出等方面的
监管。
4. 杠杆管理：《新规》在杠杆管理方面提出了更加严格的要求，要
求金融机构加强杠杆控制和风险管理，杜绝杠杆率过高的现象，防
止资产管理计划因杠杆放大而产生的风险。
5. 防范套利行为：《新规》强化了对资产管理机构的内控要求，要
求资产管理机构加强风险管理，避免利用资产管理计划进行市场操纵、内幕交易和信息不对称等违法行为。
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综上所述，资管新规对金融机构的资管业务进行了更加规范和严格的监管，旨在保护投资者利益、防范金融风险、促进金融市场的稳定发展。
3。
资管新规简单解读
资管新规简单解读
近年来，随着我国经济的快速发展和金融市场的不断扩大，资管行业的规模也在不断增加。
为了更好地规范资管市场，保护投资者利益，目前我国已经出台了一系列资管新规。
资管新规主要包括以下几个方面：
1.资产管理计划：要求资管计划必须设置专门的合同和基金托管人，进一步明确了资管计划的投资范围和投资限制。
2.资管产品分类：按照风险等级分为“低风险”、“中风险”、“高风险”三类，对不同风险等级的产品设置了不同的投资门槛和风险控制要求。
3.流动性管理：对于资金流动性较差的产品，要求基金管理人必须建立流动性管理制度，严格控制产品的赎回和转让。
4.托管资产管理：要求基金托管人必须建立独立的资产管理部门，加强对资管产品的监管和风险控制。
5.业务合规和风险管理：加强对资管公司和基金管理人的业务合规和风险管理监管，避免市场乱象和风险事件的发生。
总之，资管新规的出台为资管市场的发展和规范打下了坚实的基础，同时也为投资者提供了更加安全和稳健的投资渠道。
- 1 -。
资管新规要点
资管新规要点
《资管新规要点》
一、覆盖范围
1、本新规要求全面覆盖基金管理公司设立的公募基金及其他资管产品（以下统称为本规定的“资管产品”），包括通过设立资产池或其他形式管理的有形资产及无形资产的资产支持证券等融资工具；
2、本新规要求所有有形资产资管产品实施债权投资管理，且对有形资产进行限制性管理；
3、本新规要求所有无形资产资管产品实施股权投资管理，且对无形资产进行限制性管理；
4、本新规要求全面覆盖各类投资管理业务，包括：基金管理公司发行的投资管理报告、投资管理档案、定期报告、投资管理系统、投资策略、投资组合等；
5、本新规要求基金管理公司提供全面的风险管理体系，包括：投资风险警示、投资风险披露、投资风险管理、投资事件管理、投资行为监督、资产负债管理、合规管理等；
二、资管监管
1、基金管理公司发行的资管产品，须符合《中国证券投资基金法》、《中华人民共和国基金管理条例》及其修改条文及有关法律法规的规定；
2、基金管理公司在发行资管产品时，须提供完整的报告，包括：拟发行的资管产品的投资目的、投资范围、投资策略、投资收益分配
机制、投资风险、管理费用、投资者申购及赎回规定、代表投资者的职责及义务等；
3、基金管理公司发行的资管产品，须定期向投资者披露投资管理情况、投资收益分配情况、投资风险情况及投资管理有关事项；
4、基金管理公司发行的资管产品，须定期向中国证券投资基金业协会报送资管产品发行及投资管理情况；
5、基金管理公司发行的资管产品，须定期向监管部门报送资管产品发行及投资管理情况；
三、资管产品的风险控制
1、基金管理公司发行的资管产品，应采取有效的风险控制措施，包括：投资风险警示、投资风险披露、投资风险管理、投资事件管理、投资行为监督、资产负债管理、合规管理等。
资管新规140
资管新规140（原创版）目录1.资管新规的概述2.资管新规的主要内容3.资管新规的影响4.我国应对资管新规的措施正文【资管新规的概述】资管新规，全称为《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，是我国金融监管部门为了规范金融机构资产管理业务，防范金融风险而制定的一项新规。
该新规于 2018 年 4 月 27 日发布，自 2021 年 1 月 1 日起正式实施，过渡期为三年。
【资管新规的主要内容】资管新规主要从以下几个方面进行规范：1.资产管理业务的定义：资产管理业务是指金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
2.资产管理产品的分类：资产管理产品分为固定收益类、浮动收益类、混合类和保本浮动收益类。
3.投资者的分类：投资者分为机构投资者和个人投资者，其中机构投资者包括金融机构、社会保障基金、企业年金等，个人投资者包括居民、村民等。
4.规范金融机构的行为：金融机构在进行资产管理业务时，应遵循风险匹配原则，即资产管理产品的风险应与投资者的风险承受能力相匹配。
【资管新规的影响】资管新规的实施对我国金融市场产生了深远影响：1.促进金融市场的规范化：资管新规的实施，使得金融机构的资产管理业务更加规范，有利于保护投资者的权益，提高金融市场的透明度。
2.降低金融风险：资管新规的实施，有利于降低金融机构的杠杆率，减少金融风险。
3.促进金融创新：资管新规的实施，鼓励金融机构进行产品创新，满足投资者的多元化需求。
【我国应对资管新规的措施】我国为了应对资管新规，采取了以下措施：1.设立过渡期：我国设定了三年的过渡期，以确保金融机构有足够的时间进行调整。
2.加强监管：我国金融监管部门加大了对金融机构的监管力度，确保金融机构的合规经营。
资管新规主要内容
资管新规主要内容
资管新规是指保险资产管理公司监管办法以及私募投资基金监管规定的最新修订。
新
规的主要内容包括：
1. 分类监管：资产管理产品根据风险等级进行分类管理，分为低风险、中高风险和
高风险三类。
不同类别产品受到不同的监管要求，并严禁产品之间进行资金池融通。
2. 投资范围限制：对于保险资产管理公司和私募基金，新规设定了严格的投资范围
限制。
不得参与房地产、红色旅游等限制行业的投资，并严格限制投资于股权投资基金、
股票并购基金等高风险投资。
3. 资金募集与运作限制：新规规定了保险资产管理公司和私募基金募集资金的限制，包括募集资金来源合规性、募集方式等方面的要求。
限制了投资者类型和投资者准入门
槛。
4. 信息披露要求：新规要求保险资产管理公司和私募基金对产品信息、运作信息、
投资者权益等进行全面披露，提高了信息透明度和风险警示。
加大了对不真实、不准确披
露的追责力度。
5. 基金经理和机构要求：新规对基金经理和机构进行了更严格的要求，包括资质要求、业绩考核要求、机构设置和风险管理要求等。
6. 监管力度加强：新规明确了监管部门的职责和监管制度，加大了对违法违规行为
的处罚力度，为行业提供了更加严格的监管环境。
资管新规的修订主要目的是加强对资产管理行业的监管，提升市场风险防控能力，保
护投资者的合法权益，促进资本市场的健康发展。
《资管新规》的主要内容
《资管新规》的主要内容摘要：1.背景介绍2.《资管新规》的出台目的3.《资管新规》的主要内容概述4.对金融机构的影响5.对投资者的影响6.我国金融市场的未来发展正文：随着我国金融市场的不断发展，金融机构资产管理业务也日益繁荣。
然而，在此过程中，也暴露出了一些问题，如产品交叉传染、风险难以把控等。
为了规范金融市场，加强风险管理，我国监管部门出台了《资管新规》。
《资管新规》的出台目的主要在于加强金融机构风险管理，提高金融市场的稳定性。
新规要求金融机构加强内部控制，提高资产透明度，以便监管部门和投资者能够更好地把握风险。
此外，新规还强调了金融机构应当坚持审慎经营原则，确保资金安全。
《资管新规》的主要内容包括以下几个方面：1.规范资产管理业务：要求金融机构在开展资产管理业务时，遵循风险与收益相匹配的原则，确保投资者的利益。
2.强化风险管控：要求金融机构加强风险管理，包括信用风险、市场风险、操作风险等方面。
3.提高资产透明度：要求金融机构向投资者披露资产管理产品的相关信息，包括投资标的、风险收益特征等。
4.限制杠杆：限制金融机构运用杠杆开展资产管理业务，以降低金融体系的风险。
5.加强监管协同：强化监管部门之间的协同，形成合力，共同防范金融风险。
《资管新规》的实施对金融机构和投资者均产生了一定影响。
从金融机构角度来看，新规促使金融机构加强风险管理、提高资产透明度，提升核心竞争力。
从投资者角度来看，新规有助于保护投资者利益，提高投资者的信心。
随着《资管新规》的实施，我国金融市场将朝着更加规范、健康的方向发展。
未来，金融机构应积极调整业务模式，适应新规要求，不断提升自身竞争力。
投资者则需要更加关注资产配置的合理性，了解各类金融产品的风险收益特点，做好投资决策。
总之，《资管新规》的出台对我国金融市场具有重要的意义，有利于规范资产管理业务，防范金融风险。
资管新规全文
资管新规全文作为中国金融市场的一个重要组成部分，资产管理行业一直以来备受关注。
然而，在行业发展过程中，也出现了一些乱象和问题，为了规范行业秩序，中国证券监督管理委员会于2018年4月27日发布了《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“资管新规”），旨在加强对公募基金及其管理人的监管，规范资管行业的发展。
本文将介绍资管新规的主要内容和意义。
一、资管新规的主要内容1. 业务划分：资管新规将资产管理业务分为公募基金管理、私募基金管理和子公司专项资产管理三个部分，并规定了各自的业务范围和对应的监管要求。
2. 产品备案：所有公募基金及其子公司的专户产品都需向中国证监会申请备案。
3. 报告监管：资管新规要求基金管理人每季度向中国证监会及其派出机构提交补充资产管理交易信息报告，并按规定时间向客户免费提供收益分配报告、管理报告等管理信息以及合规报告等。
4. 杠杆规定：根据新规的规定，私募基金和专项计划的杠杆率都必须小于2，杠杆率的计算方式是资产净值与资产负债表中负债的比率。
5. 投资标的：对投资标的的管理要求也进一步增强，规定了可投资资产范围并限制投资的比例，同时，资管新规还强调了对投资标的进行风险评估和风险控制的重要性。
6. 委外管理：对于公募基金的委外管理，新规也提出了明确要求，如基金管理人必须对其委托人的进行严格的合规性审核和实时监察等。
二、资管新规的意义1. 规范行业秩序：通过资管新规，可明确资管行业的发展方向及发展重点，规范行业秩序，防范化解金融风险。
2. 提高管理水平：资管新规要求对于资金的使用更加精准有效，更好地保护投资者的利益，提高行业内管理的水平和效率。
3. 推动市场转型升级：资管新规对于传统的资管活动和产品的划分进行了明确，促进市场的转型升级，推动行业的发展创新。
4. 促进市场健康发展：资管新规细化监督和评估机制，加强监管的有效性，从而保障市场和投资者的合法权益，促进市场的稳健、健康发展。
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六点说清楚2万字资管新规！
刚刚过去的这个周末又是监管三连击，央行联合银保监会、证监会发布了一个通知和两个征求意见稿，俗称资管新规配套细则，本周末落地。
铺天盖地的解读，已经出炉或者正在路上，大同小异，整个文件太长，估计大家也不太愿意看，君华汇也费了很长一段时间，我们就直接说要点解读吧。
要点一：
最终出台的银行版的理财新规，较之于之前的整个资管新规来说在一些规则的具体执行尺度上有放松，但大方向没变。
年初资管新规的出台，对理财市场的规范相当严格。
原本比较宽松的市场资金，一下子被彻底堵死了，流向企业和和股市的资金不断减少。
这也是近来出现股市暴跌、企业债务违约和网贷暴雷潮的一个深层原因。
比如说，银行为了应对监管，把表外业务回归表内，便对企业不停抽贷，就苦了不少企业。
企业融资出现问题，自然会连锁反应在它的股价上。
如果我们单看银保监会发的理财细则的话，它在整体上是趋严的，它是在与资管新规保持一致的前提下的对理财业务的系统性监管，包括对销售的规范，对内部控制的要求，对流动性风险的要求，对投资标的的要求等等，并没有什么实质性的放松。
所以现在大家所说的监管放松和利好，主要还是来自对央行资管新规补充通知的解读。
在如此严监管政策高压之下，金融监管爸爸们争取到这一步，可谓实属不易。
后面的要点我们就具体来看一下都有哪些放松，这些放松是不是真的利好。
要点二：
公募产品可以投资一部分非标准化资产。
非标资产，简单点说，是指不能在交易所交易的债权、股权等，比如大家投资的网贷，主要就是非标债权。
这意味着银行理财资金，可以流向缺钱的企业，表面上看，对市场的流动性是利
好。
从实际业务层面看，定期开放式公募投资非标没有实际价值。
定期开放式产品的开放期一般是半年和1年，那按照不能期限错配的要求，非标资产的期限也不能超过半年或一年，这么短期限的非标还是非标吗，更像是短期债券。
再看这次证监会发的细则，证监要求基金、券商管理的所有产品，非标债权投资不超过35%，这条一看就是参考银行理财的要求，资管新规只是重申了这个规定。
但对于基金、券商来说，这条是全新的，估计大部分机构现在都不满足条件，由于券商通道业务占比一般在60-70%，而且以非标类资产为主，所以对非标投资设定35%的比例限制无疑会加速券商的去通道化。
而且更糟糕的是，证监会在管理办法第四十六条中，是这么说的：
“ 证券期货经营机构应当切实履行主动管理职责，不得有下列行为：
（一）为其他机构、个人或者资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务；（这条是延续之前的说法。
）
（二）在资产管理合同中约定由委托人或其指定第三方自行负责尽职调查或者投资运作；（这条是新要求，但比较模糊，可以规避。
）
（三）在资产管理合同中约定由委托人或其指定第三方下达投资指令或者提供投资建议。
（这条触及灵魂啦！所有的通道业务，都需要委托人或者第三方指令的啊！如果不允许指令，就没有通道业务存在了。
客户都不告诉你怎么操作，你怎么做通道呢？这相当是禁止券商开展被动管理业务，这一规定对通道业务堪称毁灭性打击。
）”
所以你看，央妈补充通知确认了一个意义不大的公募可以投非标的规定，证监却直接把通道业务封死了，这算是利好吗？
此外，证监会还要求私募资管计划也套用双20%。
“ 双20%规定：一个集合资产管理计划投资于同一资产的资金，不得超过该计划资产净值的20%；同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划投资于同一资产的资金，不得超过该资产的20%；专业投资者且体量不低于3000万的资管计划不受此限制。
”
如此一来，私募资管本来可以投非标，但一旦套上20%集中度限制，等于给集合资管投非标宣判死刑。
标准化产品中参与员工持股计划或定增项目也会加大难度。
要点三：
银行单只理财产品，销售起点从5万降至1万元。
理财产品购买门槛降低，有助于提高理财产品在投资者资产配置中的相对吸引力，扩大银行理财客户范围，希望以前投资P2P、证券、信托等理财品种的用户，都回到以银行理财为主的主流投资渠道当中去。
然而对应非标的长期限，在不改变期限错配的情况下，公募产品能投的资金有限，而无论1万这个门槛还是过去的5万门槛，对理财销售的总规模影响不会太大，因为理财产品销售实际上也是呈现2:8状况的，就是大额购买构成销售总规模的绝大部分。
所以，君华汇觉得大家最关注的公募可投非标和降低理财产品销售门槛这两个的实际效果比较有限。
要点四：
现金管理类产品和部分定开产品，用摊余成本法估值。
敲黑板，这一条很重要，解释一下。
此前资管新规说，理财产品将会净值化管理。
就是说你买的银行理财，收益不再是固定的5%等，要根据市场行情浮动。
只有到了固定期限之后，才能明确赚了多少钱，这让很多参与银行理财的人没有安全感。
如今买银行理财，用摊余成本法，简单说——
就是还跟以前一样，给你一个固定的预期收益，省的你心慌慌。
第五个要点：
老产品可投新资产。
老产品即为不符合资管新规要求的产品，可以发老产品对接新非标，意味着允许期限错配投资新资产，只是总规模只减不增比较有限。
该条给非标进行了松绑，从条款上看，重点支持的是中小企业以及政府融资。
像摊余成本法范围、老产品可投新资产这两个就是过渡期临时性安排。
要点六：
由银行自主整改，监管不再做硬性指标要求。
此前不合规的资管产品，监管要求在2020年前必须整改完毕，现在时间不要求了。
比如放宽非标资产转换为标准资产，会变相增加对资金的流动性支持。
也是挺人性化的。
总之，
资管新规细则还是在原来框架下，只是执行节奏上有变化，去杠杆一直在路上，该降的杠杆还是要降，只是降得慢一点罢了。