2014年汽车行业分析报告
2014年微型汽车行业分析报告
2014年微型汽车行业分析报告2014年4月目录一、行业监管和行业政策 (4)1、行业主管部门 (4)2、行业主要法律、法规及政策 (5)（1）产业政策 (5)（2）汽车消费政策 (5)（3）出口政策 (6)（4）环保政策 (7)（5）其他政策 (8)二、汽车行业市场概况 (8)1、全球产量连续十年稳中有升，2011年突破8千万大关 (8)2、新兴市场产销两旺，中国连续五年蝉联世界第一 (9)3、偏低的人均汽车保有量确保了刚性需求长期存在 (10)4、汽车出口低基数酝酿高增长，2012年首超百万辆 (12)三、微车行业市场概况 (14)1、传统微车行业结束高增长，紧凑型MPV热销推动微客市场转型升级.. 142、微车销售结构以微客为主，紧凑型MPV逐步上量 (16)3、微车行业出口态势与行业出口整体走势一致 (17)四、行业竞争情况 (18)1、行业竞争格局 (18)（1）微车国内市场竞争态势 (18)（2）微车海外市场竞争态势 (19)2、进入行业的主要壁垒 (20)（1）生产准入壁垒 (20)（2）资金壁垒 (21)（3）技术壁垒 (21)3、市场需求状况及发展趋势 (22)（1）国民经济增长和人民购买力的提高，给微车行业的发展带来机遇 (22)五、行业主要企业简况 (23)1、上汽通用五菱汽车股份有限公司 (24)2、中国长安汽车集团股份有限公司 (24)3、哈尔滨哈飞汽车工业集团有限公司 (25)4、北京汽车股份有限公司 (25)一、行业监管和行业政策1、行业主管部门汽车产业是国民经济重要的支柱产业，产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。
国务院发展与改革委员会与工业和信息化部是我国汽车行业的主管部门。
国家发改委通过制定《汽车产业发展政策》，以核准和备案方式对汽车投资项目进行管理和控制；工信部通过定期地发布《车辆生产企业及产品公告》，对汽车行业准入和产品公告进行管理。
2014年汽车后市场分析报告
2014年汽车后市场分析报告2014年10月目录一、汽车后市场发展现状 (4)1、经济和社会因素为后市场发展创造环境 (4)2、汽车高保有量是后市场发展的条件 (4)3、产业政策的引导为后市场发展保驾护航 (5)4、高额利润是汽车后市场发展的动力 (7)5、中国汽车后市场现状 (9)（1）行业法规在逐步完善，指引行业发展由不规范走向统一部署、发展有序 (9)（2）行业服务质量良莠不齐 (10)（3）品牌意识不强 (10)（4）人们对后市场的认知在逐步提高 (10)二、中国汽车后市场所处周期 (11)1、国外汽车后市场的发展经验 (11)（1）行业发展初期，4S店占居后市场的主导地位 (11)（2）行业发展成熟后，汽车信贷渗透率会显著增高，成为购车的主要方式 (12)（3）在国外，二手车交易成为汽车销售的主流 (12)2、中国汽车后市场的发展 (12)三、汽车后市场发展趋势 (13)1、产业政策逐步健全 (13)2、市场规模迅速扩大 (14)3、专业化快修连锁经营模式和大型品牌配件商将打破4S店在售后市场的垄断地位 (14)4、汽车金融和融资租赁成为主流 (14)5、智能化、科技化成为行业亮点 (15)6、O2O 平台成为汽车行业新渠道 (15)四、汽车后市场行业政策 (15)1、汽车配件和维修相关法规： (15)2、汽车金融相关法规 (16)3、汽车拆解和再利用相关法规 (17)4、改装市场相关法规 (18)5、二手车交易相关法规 (19)五、后市场细分市场发展分析 (20)1、售后维修服务和汽车零部件市场规范健康发展 (20)2、汽车金融进入快速发展阶段 (21)（1）汽车贷款 (21)（2）汽车租赁 (23)（3）融资租赁 (24)（4）互联网金融 (25)3、汽车报废、拆解和再制造业务逐步引起关注 (26)4、汽车改装、汽车电子成为流行趋势 (27)5、二手车市场火爆，电子商务市场高速发展 (29)六、相关上市公司 (31)。
2014年汽车行业节能减排分析报告
2014年汽车行业节能减排分析报告2014年10月目录一、节能减排：挑战与机遇并存 (4)1、油耗标准日趋严格，节能与新能源技术推广有望加速 (4)2、柴油机排放标准落后欧洲十年，技术升级任务重 (6)3、节能减排技术路线有章可循，市场空间巨大 (8)二、乘用车：节能技术势在必行，新能源锦上添花 (10)1、汽油机技术先进，排放达标无压力 (10)2、乘用车达标第四阶段油耗标准压力较大 (11)3、低成本节能技术有望率先大规模应用 (14)（1）汽油机涡轮增压+直喷 (16)①涡轮增压 (16)②直喷 (18)（2）12V启停系统 (19)（3）自动变速器 (21)①液力自动变速器AT (22)②双离合变速器DCT/DSG/PowerShift (25)③无级变速器CVT (26)（4）整车轻量化 (28)（5）绿色轮胎 (31)（6）零部件再制造 (33)4、新能源技术需迈过高成本的门槛 (35)三、商用车：排放升级、新能源客车是未来主要看点 (37)1、尾气后处理是欧五、欧六排放达标的关键 (38)（1）柴油机涡轮增压 (38)（2）高压共轨 (39)（3）尾气后处理 (40)2、排放技术升级成本较高 (46)3、新能源公交带动客车行业新能源化 (46)（1）成本优势 (48)（2）性能优势 (49)（3）公交示范运营一举多得，营运客车有望新能源化 (49)四、相关公司简况 (51)1、宇通客车 (52)2、江铃汽车 (53)3、威孚高科 (53)4、骆驼股份 (53)5、长安汽车 (54)6、上汽集团 (54)7、银轮股份 (54)8、中国汽研 (55)9、潍柴动力 (55)10、比亚迪 (56)11、广东鸿图 (56)12、万丰奥威 (56)13、均胜电子 (57)14、星宇股份 (57)15、天奇股份 (58)16、康跃科技 (58)17、湖南天雁 (58)18、风帆股份 (59)五、主要风险 (59)一、节能减排：挑战与机遇并存2009 年至今，我国的汽车产销规模一直居于世界首位。
2014年汽车行业投资分析报告
2014年汽车行业投资分析报告2013年12月目录一、乘用车：增速回归平稳增长遵循换车需求主线 (4)1、销量：增速较底部回升14年回归平稳增长 (4)（1）2013年回顾：乘用车销量增速较底部回升 (4)（2）2014年展望：销量回归平稳增长 (5)2、细分行业：遵循换车需求主线坚定看好SUV (6)（1）2013年回顾：SUV领跑乘用车行业 (6)（2）2014年展望：行业分化加剧坚定看好SUV (7)3、政策：以调结构为主调关注新能源汽车 (12)（1）节能汽车补贴政策再次提高门槛 (12)（2）限购或将成为行业天花板因素 (13)（3）新能源汽车补贴新政落地长期看好新能源汽车产业链 (15)（4）关注国企改革带来管理效率提升 (19)4、关注具备竞争意愿与竞争能力的公司 (20)二、重卡：升级为主旋律关注长期趋势 (22)1、重卡行业销量增速收窄 (22)2、基建投资增速趋缓或将导致工程类重卡增速放缓 (25)3、物流需求趋稳物流类重卡平稳增长 (27)4、国Ⅳ有望2014H1实施 (28)三、客车：传统客车销量平稳增长关注校车与新能源客车 (28)1、大中客原有市场需求稳定 (28)2、校车政策催生新的市场需求 (30)3、新能源客车推广力度加大 (31)四、行业投资机会分析 (33)1、乘用车步入平稳增长关注换车需求 (33)2、结构性机会：遵循换车需求主线坚定看好SUV (35)3、重卡：升级为主旋律关注长期趋势 (36)4、客车：关注校车与新能源客车 (37)5、新能源汽车：长期看好新能源汽车产业链 (37)6、自下而上优选逆周期公司 (38)五、重点公司盈利预测 (39)一、乘用车：增速回归平稳增长遵循换车需求主线1、销量：增速较底部回升14年回归平稳增长（1）2013年回顾：乘用车销量增速较底部回升累计2013年1-10月乘用车销量1,445.5万辆，同比增长15.0%，增速较2011、2012年底部有明显回升。
2014年汽车营销行业分析报告
2014年汽车营销行业分析报告2014年9月目录一、广告行业概况 (4)1、行业管理体制 (4)（1）国家工商总局监管、相关行业主管部门审批 (4)（2）行业自律、社会监督 (4)2、行业主要法律法规 (5)3、行业有关政策 (5)4、行业发展状况 (7)二、公共关系行业发展情况 (7)1、行业管理体制 (7)2、行业主要法律法规 (7)3、行业主要政策 (8)4、行业发展状况 (9)三、行业市场规模 (10)1、中国整合营销服务行业市场规模 (10)2、中国乘用车营销开支市场规模 (11)（1）汽车产销量持续增长，中国已成为全球第一大乘用车市场 (11)（2）中国乘用车销量提升带动营销开支将继续高速增长 (12)四、影响公司所处行业发展的有利因素和不利因素 (14)1、有利因素 (14)（1）营销市场支出不断扩大 (14)（2）消费时代“品牌为王”意识的树立促进整合营销服务行业发展 (15)（3）国家战略政策促进公共关系行业发展 (15)2、不利因素 (16)（1）行业的认知度相对较低 (16)（2）营销服务机构服务手段单一，资本实力较弱 (16)（3）整合营销传播服务业专业人才短缺 (17)五、行业风险特征 (17)1、受宏观经济波动影响的风险 (17)2、受客户所处行业分布集中的风险 (18)3、受市场竞争加剧影响的风险 (18)六、行业竞争状况 (18)1、上海波释广告有限公司 (18)2、上海云指广告有限公司 (19)3、广州旗智企业管理咨询有限公司 (19)一、广告行业概况1、行业管理体制目前，我国广告行业实行政府监管与行业自律相结合的管理体制。
（1）国家工商总局监管、相关行业主管部门审批国家工商行政管理总局是我国广告行业的主管部门，负责广告发布活动和广告经营活动的监督管理工作，承担指导广告行业发展的职能。
除国家工商行政管理总局外，还有其他部门在规范广告行业的工作中发挥重要的行政监管作用。
2014年汽车行业投资分析报告
2014年汽车行业投资分析报告2013年12月目录一、销量增速回落，关注节能环保和行业并购机会 (4)1、2013年回顾：增速符合预期 (4)2、国际经验，销量增长已开始面临瓶颈 (4)3、国内经济情况，短期销量增长前景也并不乐观 (5)4、“节能环保”大潮将至，结构性机会显现 (7)5、行业并购机会增多 (11)二、乘用车：短期增速难超预期，中长期仍看好 (14)1、短期增速难有超预期表现 (14)2、中长期增长前景乐观 (16)3、自主品牌将面临更大挑战，美韩对德日的“双系替代”仍可持续 (17)4、SUV增速继续领跑，但竞争加剧 (19)三、卡车：固定资产投资计划增速走低，明年或再度下行 (22)1、重卡销量反弹难持续，相对估值已处高位 (22)2、固定资产新开工项目投资计划增速持续低位徘徊 (23)3、产业集中度将升，并购重组案例或增 (24)四、客车：受益黄标车加速淘汰，攻守兼备 (25)1、经济持续低迷，客车行业具有防御价值 (25)2、黄标车治理开启未来两年爆发增长 (26)五、零部件行业：把握“结构性”机会 (29)1、估值相对乘用车行业仍有一定优势 (29)2、把握“傍大款”和“节能环保”等结构性机会 (30)六、重点公司简况 (31)1、悦达投资：产能释放奠定持续快速增长 (32)2、长安汽车：战略升级加新产品爆发驱动高速增长 (34)3、江铃汽车：福特中国战略的又一支点 (35)4、宇通客车：营销功底深厚，淘汰黄标车提升空间 (36)5、金龙汽车：降低成本、产品升级催化毛利率回归 (38)6、西泵股份：增压发动机的持续高增长，打开公司的长期成长空间 (39)7、银轮股份：尾气后处理业务（EGR和SCR）将开始高成长 (41)8、星宇股份：市场地位稳步提升，日系客户即将放量 (43)9、威孚高科：背靠博世“大树”，长期受益汽车尾气治理 (45)一、销量增速回落，关注节能环保和行业并购机会1、2013年回顾：增速符合预期回顾汽车行业2013 年情况，整个汽车行业增长出现了我们预期中的小高潮，全年销量增速落在我们去年年度策略10-15%的区间，但是明年我国宏观经济增长将面临更大风险尤其是与汽车行业有较大关联度的房地产行业存在着较大调整风险这也将对汽车行业产生重大影响，因而我们预期明年增长大幅放缓的风险较大。
2014年新能源汽车行业分析报告
2014年新能源汽车行业分析报告2014年2月目录一、现状：市场虽冷，发展更趋理性化 (3)1、目前我国新能源汽车的保有量仅约为6万辆左右 (3)2、国内政策热，市场冷的局面仍然存在 (3)3、新能源汽车占比虽低，增速较快，发展更趋理性化 (4)4、乘用车推广主要以纯电动为主，产品日趋多样化 (5)二、新能源汽车的推广正加速驶入快车道 (6)1、国内雾霾天气频发，倒逼新能源汽车的推广提速 (6)2、新一轮推广政策陆续出台，拉开新能源汽车发展的新纪元 (7)（1）公共服务领域仍为政策倾斜重点 (8)（2）补贴门槛提升，市场化趋势明显 (8)（3）减少地方保护主义 (9)3、美国Tesla的成功突围带来新能源汽车行业整体预期的改善 (11)三、投资策略：行业处于增长提速期，锂电核心产业链更具投资价值 (13)1、2014年-2015年行业复合增速将达161% (13)2、投资策略 (14)四、相关企业简况 (15)1、杉杉股份 (15)2、新宙邦 (15)3、比亚迪 (15)一、现状：市场虽冷，发展更趋理性化1、目前我国新能源汽车的保有量仅约为6万辆左右同时，根据汽车工业协会不完全统计，2011年至2013年，我国累计销售新能源汽车（主要指纯电动汽车、插电式混合动力汽车）3.9万辆。
其中，2013年我国新能源汽车销售1.76万辆，同比增长37.9%，其中：纯电动汽车销售14604辆、插电式混合动力销售3038辆。
2、国内政策热，市场冷的局面仍然存在2013年是我国新能源汽车产业示范推广第一阶段的收官之年，在第一阶段的推广中，国家不断出台各种扶持产业发展的政策和措施，为新能源汽车产业的合理发展构建了一个有利的政策环境，政策层面的决心及扶持力度空前火热。
然而从上面的数据来看，2009年到2013年第一阶段的示范推广虽然取得初步成效，但是目前整个市场仍处于启动初期。
2013年的新能源汽车的销量为1.76万辆，占我国汽车总销量的0.08%，仅约相当于国内一家大中型车企一个月传统燃油汽车的销量情况，市场占比情况依旧低于预期。
2014年汽车设计开发行业分析报告
2014年汽车设计开发行业分析报告2014年10月目录一、汽车设计开发行业概述 (5)1、行业概况 (5)2、行业与上下游行业的关系 (6)（1）上游行业 (6)（2）下游行业 (7)二、行业监管体制与相关法律法规 (8)1、行业主管部门 (8)2、行业法律法规 (9)3、行业发展政策及其影响 (9)三、行业市场规模 (11)1、行业发展的生命周期 (11)（1）国外市场相关情况 (11)（2）国内市场相关情况 (14)2、行业发展的周期性、季节性、区域性特征 (15)（1）周期性 (15)（2）季节性 (16)（3）区域性 (16)3、行业规模 (16)（1）中国汽车市场的蓬勃发展将为汽车设计开发行业带来更多的机遇 (16)（2）自主品牌汽车的技术开发将为汽车设计开发行业创造更多的市场需求 (17)四、行业风险特征 (18)1、行业风险 (18)2、市场风险 (19)五、行业竞争格局 (19)1、国外汽车设计开发机构 (19)2、汽车厂商设立的专属技术机构 (20)3、独立的本土汽车设计开发机构 (21)六、行业竞争程度 (22)1、本土机构逐步成长，市场化程度不断提高 (22)2、细分市场逐步形成，市场竞争呈现差异化 (22)七、行业壁垒 (23)1、经验壁垒 (23)2、客户准入壁垒 (23)3、技术壁垒 (24)4、人才壁垒 (24)5、资金壁垒 (24)八、行业主要企业简况 (24)1、Italdesign Giugiaro：意大利设计——乔治亚罗；Pininfarina：宾尼法利纳；I.DE.A：意迪亚 (25)2、CECOMP&意柯那（上海）工业设计有限公司 (26)3、EDAG&爱达克车辆设计上海）有限公司 (26)4、CGI (26)5、Magna：麦格纳 (27)6、SIVAX：西巴克斯 (27)7、泛亚汽车技术中心有限公司 (27)8、中国汽车工程研究院股份有限公司 (28)9、上海同捷科技股份有限公司 (28)10、阿尔特（中国）汽车技术有限公司 (29)11、北京长城华冠汽车技术开发有限公司 (29)12、青岛宙庆工业设计有限公司 (29)。
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2014年汽车行业分析
报告
2014年6月
目录
一、行业增速趋于平稳，结构分化明显 (4)
1、行业：预计全年销量增速回落至9左右 (4)
2、乘用车：SUV是主战场，产品系列化是核心竞争力 (5)
3、商用车：新能源客车占比提升，重卡维持平稳增长 (9)
二、本土零部件企业成长空间大 (10)
三、智能化加速，汽车电子先行 (13)
1、汽车电子带来千亿新增市场 (13)
2、功能型汽车电子普及率提升，车载电子方兴未艾 (14)
3、信息处理等五类底层零部件受益 (17)
（1）信息采集：传感器、摄像头等元器件将大规模使用 (17)
（2）信息处理：微处理器装配数量大幅提升 (18)
（3）信息显示：中控触屏设计渐成燎原之势，或将告别按键时代 (18)
（4）信息交互：车载智能信息系统群雄割据，Android和IOS或将统一全局 (19)
（5）信息通讯：4G时代来临，车载无线热点营造移动WIFI场 (19)
4、中国企业发展机会来自并购、合资合作两种方式 (20)
四、节能减排刻不容缓，关注排放标准升级＋新能源客车 (24)
1、能源与环境压力与日俱增，节能减排刻不容缓 (24)
2、排放标准升级带来结构性机会 (25)
3、新能源汽车进入实质性消费时期，绿色公交率先受益 (27)
五、重点公司简析 (30)
1、上汽集团：业绩稳健增长，换届效应值得期待 (30)
2、华域汽车：低估值蓝筹，国际化战略稳步推进 (31)
3、长城汽车：H8推迟不改公司长期价值 (32)
4、长安汽车：福特盈利超预期，自主有望持续改善 (33)
5、江铃汽车：高端轻卡领导者，受益排放标准升级 (35)
6、东风科技：上海江森汽车电子快速发展 (36)
7、威孚高科：受益国四实施，博世汽柴盈利高增长 (37)
8、均胜电子：汽车电子快速增长，积极拓展新业务 (38)
9、一汽富维：合资公司进入收获期 (40)
10、银轮股份：布局后处理市场，受益国四排放升级 (41)
11、云内动力：轻型柴油机领先企业，受益排放标准升级 (42)
12、宇通客车：注入零部件资产，新能源客车有望逐步放量 (44)
13、一汽轿车：新品投放加速，市场地位上行 (45)
六、风险因素 (46)
一、行业增速趋于平稳，结构分化明显
1、行业：预计全年销量增速回落至9左右
预计2014年汽车销量约9％左右。
中国汽车市场在2000年–2010年期间是高速增长期，年复合增速超过25%；2011年以后逐渐进入平稳增长期，预计潜在增长中枢为8-10%，主要驱动因素为：1）二三线地区的新增需求，2）一线地区的换购需求。
同时，中国连续五年成为全球汽车销量最大的国家，考虑基数较高及宏观经济放缓的担忧，我们预计2014年汽车销量增速回落至8.7%左右，其中更具消费属性的乘用车仍将保持10%左右的较快增长，商用车需求与宏观经济相关，维持小幅正增长。