暨南大学金融学双学位证券投资复习题

名词解释溢价发行：即以高于票面额或净值的价格发行证券 折价发行：即以低于票面金额的价格发行证券的方式。

看涨期权：也叫买权，指期权的买方享有在规定的有效期内按某一约定的执行价格买进某一特定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。

看跌期权：也叫卖权，指期权的买方享有在规定的有效期内按某一约定的执行价格卖出某一特定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。

多头排列：在长期牛市中，短期、中期平均线将依次从上往下保持在长期平均线之上，呈多头排列。

空头排列：在长期熊市中，短期、中期平均线将自下而上被压抑在长期平均线之下，呈多头排列。

选择题系统性风险和非系统性风险系统性风险主要包括政策风险、市场风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等 非系统性风险：信用风险、经营风险、财务风险、流动性风险、道德风险和操作风险 财务分析各指标p268反转形态的类型：头肩型（头肩顶、头肩底）双重顶和双重底、圆形顶和圆形底、V 形 P331 计算YTM(到期收益率)=%1002/)(n /)(00⨯+-+P F P F C HPR （持有期收益率）=%100/)001⨯-P nP P （ p56股票不变增长模型V ＝D/(K-G)可转换债券CV ＝P ×CR总资产报酬率=净利润/总资产平均余额 ×100% 净资产报酬率=净利润/股东权益平均余额×100% p278 11章1.有效市场指为证券价格充分反映所有可获得信息的市场。

2.弱有效市场3.半强有效市场4.强有效市场5.异常现象_6.有效市场假说理论的假设条件p213①投资者理性。

所有市场参与者都是理性的，并且追求效用最大化，且投资者根据他们的期望价值来估计股票价格的可能收益率的概率加权平均值。

②完全市场。

市场没有摩擦，不存在交易成本和税收；③充分竞争。

市场中存在大量相互竞争的投资者，所有市场参与者都是价格的接受者。

④完全信息。

所有市场参与者都知晓并同时接受所有信息，且所有人对价格的信息含量和未来价格所有可能的分布达成一致。

大题7.有效市场的含义p213 ①价格反映信息有效市场假说是基于证券与可获得信息这两者之间关系的一种理论假说，其基本命题：价格反应信息。

具体而言，如果在任何时候所有投资者可获得信息都能够很快地在证券价格中动态地得到充分的反映，就说明市场是有效的。

②证券价格是证券内在价值的最适评估如果证券市场是一个有效市场，那么，每当新的信息出现，价格调整会很快到位，它对均衡价格（内在价值）的偏离会在最短时间内得到纠正，因而证券价格总是沿着内在价值线呈随机波动状态，价格与内在价值之间不会存在系统性偏离。

③价格随机游走证券价格的未来运动轨迹如同一系列随机数字的运动一样不可预测，每一次价格变动都是独立的，其变动方向都是随机的。

价格每一次变动都与前一次价格的变动毫无联系，对下一次价格的变动也没有任何影响。

④零超额收益投资者只能获得与风险对称的收益，但这是从长期统计平均的角度而言的。

8.道氏理论的基本内容p314⑪价格平均数⑫股价运动的三种趋势道氏理论将股价的波动分为三种：①主要趋势。

主要趋势是指股价广泛或全面性上升或下跌的变动情形，其持续时间在一年以上，股价总升（跌）幅在20％以上。

主要趋势持续上升即为多头市场，反之则为空头市场。

②次级趋势。

它与主要趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵头作用，因而被称为股价的修正趋势。

③短期趋势。

它指三周或几天以内的股价走势。

道氏理论侧重分析主要趋势，并认为无论是多头市场还是空头市场，主要趋势都由三个阶段组成。

①多头市场的三个阶段。

②空头市场的三个阶段。

⑬成交量在确定趋势中起主要作用道氏理论认为，成交量反映了买卖双方对于趋势形成的态度，因此，在分析价格是否出现趋势变化或者趋势是否形成并确定时具有非常重要作用，由此形成了技术中重要的量价理论。

⑭收盘价是最重要的价格收盘价是表示多空双方经过一天的争斗而最终实现的平衡，这个平衡点还包含了市场交易双方对于收盘后直至下次开盘之前的各种信息的预期。

因此，在分析价格走势的时候，收盘价的地位更为重要。

⑮用两种指数互相印证道氏理论认为，只有工业指数与铁路指数的变动出现互证时，主要趋势才能被确定。

所谓互证是指两种指数同方向按牛市、熊市的判别标准变动，否则就无法确定主要趋势的走势。

9.内盘和外盘的作用p340以卖出价成交的手数总和称为外盘。

以买入价成交的手数总和称为内盘。

内盘，外盘这两个数据大体可以用来判断买卖力量的强弱。

当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表示很多人在积极买入股票。

当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。

10.货币政策对A股市场的影响。

p297货币政策是指指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称，包括信贷政策、利率政策和外汇政策。

实施货币政策的工具有：法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务等。

（1）货币供应量对股票市场的影响。

中央银行可以通过调整法定存款准备金率和再贴现率调节货币供应量。

货币供应量对股票市场的直接影响表现，它改变了市场上原有的资金和证券的比例，引发证券价格的波动。

当货币供应量增加，一方面使证券市场里的资金增加，增加证券需求充实买方力量；另一方面货币供应量增加会导致通货膨胀预期，会促使投资者购买证券以实现保值增值，从而推动证券价格上涨。

对于上市公司而言，货币供应量增加，给公司提供充足的资金，又扩大社会需求，从而提高公司的业绩，增加股票含金量，进而使其价格上扬。

（2）利率变化对证券市场的影响首先，利率是计算股票价值的重要依据，利率上升时，股票价值下降，股价下跌；利率下降时，股票价值上升，股价上涨。

其次，利率上升会增加上市公司的融资成本，影响上市公司的利润，进而影响股价；利率下降则会降低上市公司的利息负担，增加利润，提升股价。

再次，利率下降会促使投资人将储蓄转化为股票投资，促使股票价格上涨；利率上升则会使投资人将股票投资转化为储蓄，造成股票价格下跌。

利率的变动对股票价格的影响是非常明显、非常迅速的。

（3）公开市场业务对股票市场的影响。

中央银行实施宽松的货币政策时，就会从市场上大量购进有价证券，促使市场货币供给量增加，进而推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。

（货币政策对经济的影响是全方位的；影响经济要经过一定的传导途径和时滞；宽松的货币政策①使证券市场价格上扬：一方面，这使得企业部门可用资金增加，并令投资增加，对其未来利润和股利的期望的提高将使证券价格；另一方面，货币供应量会提高居民的名义收入水平，通过资产组合调整效应，人们会降低其手中的现金，并购买更多的金融资产，这也能提高证券价格。

另外，宽松的货币政策令利率下降和通货膨胀率提高，这将令证券市场吸引更多从资金，并提高证券价格。

）11.葛兰威尔移动平均线法则p341（1）移动平均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而股价从移动平均线下方向上方突破，为买进信号。

（2）股价位于移动平均线之上运行，回档时未跌破移动平均线后又再度上升时为买进信号。

（3）股价位于移动平均线之上运行，回档时跌破移动平均线，但短期移动平均线继续呈上升趋势，此时为买进时机。

（4）股价位于移动平均线之下运行，突然暴跌，距离移动平均线太远，极有可能向移动平均线靠近，此时为买进时机。

（5）股价位于移动平均线之上运行，连续数日大涨，离移动平均线越来越远，说明近期购买股票者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出持股。

（6）移动平均线从上升逐渐走平，而股价从移动平均线上方向下跌破移动平均线时，应卖出所持股票（7）股价反弹后站在移动平均线上方徘徊，而移动平均线却继续下跌，宜卖出所持股票。

（8）移动平均线呈下跌趋势，股价位于移动平均线下方运行，反弹时未突破移动平均线，为卖出时机课本重点第一章证券投资概述1、证券：是各类财产所有权、债权等经济权益凭证的统称，是用以证明持有人有权按其规定的内容取得相应权益的凭证（内生性）。

（属于虚拟的金融资产）（1）分为无价证券和有价证券：①能否用货币金额衡量；②能否流通转让无价证券：无票面金额，无市场流通性。

如借据、收据等。

有价证券：有票面金额，有市场流通性。

如股票、债券、基金证券、票据、提单、保险单、购物券等。

（购买目的：买入为了卖出，获取收益）（2）有价证券分为广义有价证券和狭义有价证券。

广义：货物证券（提货单、货运单、购物券等）、货币证券（汇票、支票、本票、存折、信用卡等）资本证券（股票、债券、基金证券、衍生证券等）。

狭义：特指资本证券—虚拟资本，特指证券投资学所研究的证券（3）资本证券：定义：由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，指对资本资产的收益具有请求权及其他相关权益的凭证。

它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。

特征：①收益性；②风险性（不确定性，超出预期的）；③流动性资产变卖，其变现能力，保证不亏损前提下；④虚拟性（各种资产的价格为电子符号，弹性大）；⑤价格波动性；⑥相关性（受各种因素影响）等。

2、证券的产生①社会化大生产对巨额资金的需求，是证券融资（直接融资）手段出现的前提条件；②组织基础:股份公司的创立；③制度保障:现代信用的发展;3、（1）投资（长期行为）：为了获得可能但并不确定的未来值而作出牺牲确定现值的行为特征：①时间性：牺牲当前消费，（确定性的效用）；②风险性（不确定性，超出预期的）；③资金的时间价值，计划的未来消费；④收益性（2）投机（短期行为）：高风险的投资；投机与投资可以相互转化；没有投机者市场将无法转让高风险；（能消除套利空间，使市场达到均衡。

）4、证券投资（1）定义：是一种金融投资或间接投资，它是指经济主体通过出资购买资本证券，如股票、债券等有价证券，以期获取未来收益的投资行为或过程，是金融投资、直接投资、高风险和高收益投资。

（2）意义：对社会经济发展而言，促进了社会资本的集聚和集中，优化社会资源配置。

（3）必要性：财富管理的需要——资产保值增值。

（4）要素：收益、风险与时间（5）分类：直接证券投资和间接证券投资直接证券投资是投资者直接在证券市场上购买上市公司的股票；间接证券投资是投资者不直接在证券市场上买卖上市公司的证券，而是委托专业机构从事证券投资，即购买有关专业机构的证券（如投资基金、信托投资）再由这些专业机构从事证券交易获利。

（6）基本特征：高收益性、高风险性、高流动性、高度社会性和广泛性5、现代投资学理论：资产组合理论、资本资产定价理论、套利定价理论、有效市场理论、期权定价理论第二章证券市场的结构与功能1、证券市场：指有价证券发行与交易活动的组织体系及其场所的总称，现代金融体系重要组成部分和核心。