董事会特征与公司绩效
董事会特征与公司绩效关系研究
董事会特征与公司绩效关系研究董事会特征与公司绩效二者的关系一直是经济学界、企业理论界、资本市场研究的热门话题。
董事会特征与公司绩效之间关系的研究在我国具有重要的理论和现实意义。
本文选取了沪深两市制造业上市公司作为基本研究样本,以2004-2006年度的财务数据为窗口,对我国上市公司董事会特征与公司绩效之间的关系进行了实证分析。
结论表明:董事会规模与公司绩效之间呈倒U型的关系,即在一定范围内,董事会规模越大,公司绩效越好;超过此范围,董事会规模越大,公司绩效越差。
独立董事比例与净资产收益率呈现出正的相关性,与每股收益负相关,但两者均没有通过显著性检验;两职合一与企业绩效呈现出负的相关性,但并不显著;董事会年度会议次数与企业绩效之间的关系是不确定的;董事长是否更换及董事长教育背景与企业绩效负相关,但没有通过显著性检验。
本文的实证研究表明在我国董事会还没有发挥出其应有的作用,对公司经营业绩还没有显著的促进作用,只有解决了董事会结构特征的缺陷才能提高我国上市公司整体的经营绩效。
笔者通过研究我国上市公司董事会特征与公司绩效之间的相关关系,从而发现我国董事会结构特征是否存在不完善的地方,为提高上市公司经营绩效提供指导性意见。
本文研究的目的也在于反思我国董事会存在的问题与不足之处,有的放矢地提出具有可行性的政策建议,以切实有效地提高董事会的治理水平,促进公司绩效的提升。
本文共包括6章,结构和内容如下:1、绪论。
主要阐述了研究背景与意义,国内外相关文献研究综述,选题的目的及意义,研究方法、内容与主要贡献。
2、董事会影响公司经营绩效机理分析。
首先,明确董事会相关概念以及董事会特征的界定。
然后,通过对董事会职能分析、功能分析,阐述董事会如何影响公司经营绩效。
3、董事会特征对公司经营绩效的理论分析及假设提出。
本章从理论上分析了董事会特征与公司经营绩效之间的相关关系并提出了6个研究假设:1、董事会规模与公司绩效呈现倒U型的曲线相关关系,即在一定范围内,董事会规模越大,公司绩效越好;超过此范围,董事会规模越大,公司绩效越差;2、独立董事比例与公司绩效呈正相关关系;3、董事长与总经理两职合一与公司绩效呈负相关关系;4、董事会年度会议次数与公司绩效呈负相关关系;5、董事长更换与公司业绩呈正相关关系;6、董事长学历与公司绩效呈正相关关系。
董事会特征对企业绩效的影响研究
董事会特征对企业绩效的影响研究随着当今社会的快速发展，企业已经变得越来越重要。
在市场环境中，企业的产品和服务，成为了关键的竞争优势。
为了保证企业的发展壮大，吸引更多的客户和消费者，企业需要在组织架构上加强创新和变革。
董事会作为企业的高层管理机构，对企业的发展和绩效有着重要的影响。
本文将从不同的角度探讨董事会特征对企业绩效的影响。
一、董事会特征简介董事会作为企业的重要组织架构，负责决策和领导企业的各项工作。
董事会成员通常由经营者、管理者、董事长等不同类型的人员组成。
董事会特征指的是董事会成员的属性和身份特点，包括董事会规模、成员结构、领导成员等。
董事会规模是企业董事会人数的大小。
一般来说，董事会规模越小，越能提高决策效率和实施力。
成员结构是指董事会中不同成员的比例和组成。
这包括性别、种族、年龄、教育背景等方面。
领导成员是指董事会主席、总裁、CEO等高管人员。
二、董事会特征对企业绩效的影响1. 董事会规模与企业绩效的关系在实践中，企业董事会规模的合理之处一直引起了讨论。
过大的董事会规模会导致决策效率低下，而过小的董事会规模可能会存在信息不足、专家不足、多样性不足等问题。
那么，董事会规模对企业绩效到底有何影响呢？一些研究表明，董事会规模与企业绩效之间存在U型关系。
在董事会规模比较小（通常为5到11）的情况下，随着董事会规模的增加，企业绩效逐渐提高。
然而，当董事会规模过大（通常为14人以上）时，企业绩效开始显著下降。
这种U型关系的存在，表明企业董事会规模的合理性非常重要，企业应该在考虑企业规模的情况下，全面考虑不同的因素和角度。
2. 董事会成员结构对企业绩效的影响董事会成员结构（包括性别、年龄、教育背景等）对企业的发展和绩效产生了重要影响，并且吸引了越来越多的研究。
在过去的几年中，对董事会多样性的理解，不断地发生变化。
对于性别多样性，一些研究表明，董事会中女性成员比例越高，企业的绩效表现就越好。
这似乎是女性企业家和管理者在营造区别于以往传统领导观点的新企业文化的一种方式。
董事会的特征与公司绩效关系
董事会的特征与公司绩效关系作者：韩志勇洪莹莹来源：《现代企业》2009年第03期董事会在公司治理中发挥着根本性的作用，董事会的特征对董事会的作用有着本质的影响。
目前大部分研究都支持小规模董事会，他们认为公司绩效与规模负相关；独立董事的设立有利于公司绩效的提高；许多研究都支持董事长和总经理分离将会提高公司绩效，也有支持两职合一能提高公司绩效的；董事的薪酬与公司的绩效有一定的关系。
以下就国内外有关董事会的特征与公司绩效关系的实证研究进行回顾。
一、董事会规模与公司绩效上世纪九十年代以前，许多研究都认为大规模董事会更能提高公司的绩效，因为大规模董事会提供了更深层次和更广泛的决策咨询，帮助董事会实现决策的科学化，帮助企业获得必要的资源，减少信息的不对称，建立企业良好的外在形象，降低CEO控制董事会的可能性从而能有效的减少企业的交易成本。
Yermack于1996年首次利用实证分析研究了董事的规模与公司绩效之间的关系，分析表明，董事会规模与托宾Q值之间呈现出负相关的倒U型曲线关系，因而，董事会规模较小的公司应具有较高的市场价值。
研究结果表明这些公司更倾向于小规模董事。
Eisenberg等采用芬兰中小公司为样本认为公司的绩效与董事会的规模负相关。
Bhagat和black则发现董事会规模与公司绩效之间的关系取决于绩效指标的选取，采用不同的绩效指标可能获得不同的结论。
Wu考察了1991年至1995期间美国上市公司董事会规模的变动状况，她发现董事会的规模逐渐缩小。
在我国资本市场，孙永祥和章融年以1998上海证券交易所与深圳证券交易所517家A股上市公司作为研究样本，发现我国上市公司的董事会规模与公司绩效负相关，即董事会规模越小公司绩效越佳。
沈艺峰和张俊生也发现PT公司和ST公司的董事规模偏大。
于东智用平均净资产收益率和平均主营业务利润率作为公司绩效指标，以我国上市公司2000年的统计数据对董事会规模与公司绩效进行回归分析，实证分析结果表明董事会的规模与公司绩效呈现出显著的倒U型二次曲线关系。
董事会特征与企业绩效关系的实证研究
董事会特征与企业绩效关系的实证研究【摘要】本文通过实证研究探讨了董事会特征与企业绩效之间的关系。
在董事会特征方面，研究发现董事会规模、独立性、多样性以及薪酬等因素都对企业绩效产生了影响。
董事会规模较小的企业倾向于表现出更好的绩效，而董事会独立性和多样性对企业绩效也有显著影响。
董事会薪酬水平与企业绩效呈现出一定的正向关系。
结论部分总结了董事会特征对企业绩效的影响，并提出了相关启示和建议。
展望未来研究方向包括进一步探讨董事会特征与企业绩效之间的机制，以及发展更多有效的董事会治理实践。
通过本文的研究，可以为企业董事会的建设和改进提供一定的参考和借鉴。
【关键词】董事会特征、企业绩效、实证研究、董事会规模、董事会独立性、董事会多样性、董事会薪酬、背景介绍、研究意义、研究目的、董事会特征对企业绩效的影响、董事会特征对企业绩效的影响总结、启示与建议、展望未来研究方向.1. 引言1.1 背景介绍董事会在公司治理中扮演着重要的角色，其特征对企业绩效有着显著的影响。
随着全球经济的不断发展和公司规模的不断扩大，对董事会特征与企业绩效之间关系的研究也日益引起学者和实践者的关注。
董事会作为公司治理结构的核心，其构成、规模、独立性、多样性和薪酬等方面的特征，都可能影响着公司的经营绩效、财务表现和长期发展。
深入探讨董事会特征与企业绩效之间的关系，对于提高公司治理水平、优化资源配置、增强市场竞争力具有重要意义。
随着全球经济环境的不断变化，企业在日益激烈的竞争中需要不断提升自身的绩效表现以适应市场需求。
优秀的董事会可以提供有效的监督和指导，帮助公司制定明智的决策，提高经营绩效。
深入研究董事会特征与企业绩效之间的关系，可以为企业提供有效的治理建议，促进企业可持续发展。
本研究旨在探讨董事会特征与企业绩效之间的实证关系，为公司治理实践和学术研究提供有益的启示。
1.2 研究意义研究董事会特征与企业绩效关系的实证研究在当下具有重要的意义。
董事会结构特征与企业绩效关系
董事会规模对企业绩效的影响
董事会规模较大
通常意味着拥有更多的董事成员，这为企业提供了更广泛的决策经验和专业知识。
董事会规模较小
可能导致决策效率较高，但可能缺乏足够的专业知识和经验。
董事会规模与企业绩效之间存在倒U型关系
即随着董事会规模的增加，企业绩效先提高后降低。
董事会独立性业绩效之间存在负相关关系，表明董事会规模过大可能会降低企业绩效。
独立董事比例与企业绩效之间存在正相关关系，表明独立董事的参与能够提高企业治理水平 ，进而提高企业绩效。
研究结果与结论
• 董事长与总经理兼任情况与企业绩效之间存在负相关关系，表 明董事长与总经理兼任可能会降低企业治理效率，进而降低企 业绩效。
02
董事会结构特征的衡量指标
董事会规模大小的衡量指标
董事会总人数
董事会总人数是衡量董事会规模 大小的基本指标。
独立董事占比
独立董事占比是指独立董事在董 事会总人数中的比例，反映董事 会的独立性和客观性。
董事会独立性的衡量指标
独立董事占比
独立董事占比越高，说明董事会的独 立性越强。
外部董事占比
外部董事占比是指外部董事在董事会 总人数中的比例，也反映董事会的独 立性。
董事会领导结构的衡量指标
董事长与CEO是否兼任
董事长与CEO兼任说明董事会在领导结构上可能存在一定的权力集中，需要关 注其对企业决策效率和绩效的影响。
董事会成员的薪酬水平
董事会成员的薪酬水平可以反映董事会对企业的贡献和责任，也可以从一定程 度上反映董事会的绩效。
03
董事会结构特征对企业绩效的作 用机制
董事会结构特征对企业战略决策 具有重要影响。不同的董事会结 构特征会导致不同的战略决策风
《股权结构、董事会特征与企业绩效》
《股权结构、董事会特征与企业绩效》摘要：本文深入探讨企业股权结构、董事会特征与其企业绩效之间的复杂关系。
随着市场经济体制的不断深化和全球化竞争的加剧，现代企业的管理机制愈显其重要性。
特别是，合理的股权结构和董事会的特性已经成为提升企业竞争力的关键因素。
本文将从多维度、全方位的视角来探讨这些问题及其对企业绩效的影响。
一、引言在市场经济的大背景下，企业的股权结构与董事会特征已成为决定其绩效的重要因素。
股权结构是指公司股东的持股比例及其相互关系，而董事会特征则包括董事会的规模、独立性、专业能力等。
这两者共同构成了企业治理的核心，影响着企业的战略决策和运营效率。
二、股权结构与企业绩效股权结构是企业治理的基础，它决定了企业的控制权分配和利益相关者的关系。
合理的股权结构能够确保公司决策的效率和公平性，从而促进企业绩效的提升。
1. 股权集中度：适当的股权集中度有利于减少决策中的协调成本，防止股东“搭便车”的现象。
但在某些情况下，高度集中的股权可能导致控制权的过度集中，增加管理层的代理风险。
2. 股东异质性：股东异质性的存在意味着不同的股东有着不同的利益诉求和投资目的。
这有利于形成多元化的治理结构，减少单一利益群体的控制。
三、董事会特征与企业绩效董事会作为企业决策的核心机构，其特征直接影响着企业的战略决策和执行效率。
1. 董事会规模：董事会规模适度的情况下，有利于汇聚更多的专业知识和经验，提高决策的效率。
但过大的董事会可能导致决策过程中的冲突和沟通成本增加。
2. 董事会的独立性：一个独立的董事会能更有效地监督和评估管理层的决策，减少代理风险。
独立董事的比例越高，企业的决策质量通常也越高。
3. 董事的专业能力：董事的专业能力直接影响其对公司战略的判断和执行能力。
具有专业背景和经验的董事更能为企业带来长期的竞争优势。
四、股权结构与董事会特征的协同效应合理的股权结构和优质的董事会特征能够形成协同效应，共同推动企业绩效的提升。
董事会结构特征与企业绩效关系
THANKS
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制。
06
结论与建议
研究结论总结
董事会规模
董事会规模与企业绩效之间存在 倒U型关系，适中的董事会规模 能够提高企业绩效，但过小或过 大的董事会规模可能降低企业绩
效。
董事会独立性
董事会独立性对企业绩效具有积 极影响，独立董事能够提高董事 会的决策效率和监督效果，进而
提升企业绩效。
董事会领导结构
董事长与总经理两职合一的企业 绩效相对较差，两职分离能够提
02
董事会结构特征概述
董事会规模
总结词
董事会规模对企业绩效具有重要影响。
详细描述
董事会的规模大小与企业绩效之间存在密切关系。较小的董事会规模可能更有利 于提高决策效率和响应速度，而较大的董事会规模则可能带来更多的资源和专业 知识的优势。
董事会独立性
总结词
董事会的独立性对企业绩效具有积极 影响。
02
03
盈利能力
通过计算净资产收益率、 总资产收益率等指标，反 映企业利用资产创造利润 的能力。
偿债能力
通过计算资产负债率、流 动比率等指标，反映企业 偿还债务的能力。
运营效率
通过计算存货周转率、应 收账款周转率等指标，反 映企业资产运营的效率。
市场绩效指标
市场占有率
品牌知名度
反映企业在市场中的竞争地位和市场 份额。
实证结果分析
描述性统计
对样本数据进行描述性 统计，了解变量的分布
情况。
相关性分析
分析自变量与因变量之 间的相关性，初步判断 董事会结构特征对企业
绩效的影响。
回归分析
通过回归分析，探讨董 事会结构特征对企业绩 效的直接影响以及潜在
董事会建设与企业绩效管理
董事会建设与企业绩效管理在当今竞争激烈的商业环境中，企业绩效管理是提高企业竞争力和市场地位的重要因素。
虽然企业绩效管理是一个复杂的系统，但是董事会作为企业最高决策机构，其建设与企业绩效管理的密切关联性不容忽视。
第一节：董事会建设董事会是一个公司的最高决策机构，承担着制定公司战略、监督公司运营等重要职责。
一个高效的董事会能够保证公司的长期成功和可持续发展。
1. 专业化董事会一个专业化的董事会必须包括一些具有丰富经验和专业知识的董事，这些董事有能力参与战略制定及业务决策，并对公司经营情况进行监管和控制。
在提升公司经营绩效方面，专业化的董事会发挥着重要作用。
2. 董事会结构完善董事会的结构应该合理，具有灵活的企业决策机制。
应该建立合适的董事会委员会，确保每个委员会在自己的领域中能发挥最大的作用。
此外，在管理层的选任上，应该建立公开、透明、公正的体系，并确保重要的管理层人员得到选派和培训。
以声明各项决策的规范化和标准化过程。
3. 董事会责任制董事会需要建立健全的内部管理机制，确保内部管理和治理不受干扰，制定能够达到股东利益最大化的过程规定，同时明确董事会的决策、执行和审核等责任和义务，让董事会成员时刻了解自己的责任和义务。
第二节：企业绩效管理企业绩效管理是指以不断提升企业业务表现为目的，整体管理、计划、实施、反馈和调整一系列管理活动的体系。
一个成功的企业实施绩效管理，能够提高公司经营效率和业务表现。
1. 建立KPI（关键绩效指标）体系KPI是企业绩效管理的核心，它涵盖了公司的各个方面，包括财务、客户、内部管理和学习成长。
一个好的KPI体系能够帮助企业在短期内达到目标，同时也有助于公司长期发展。
董事会应当适时地评估KPI的设计和实施，确保它们能够符合公司的策略和业务需求。
2. 建立绩效管理文化绩效管理应该贯穿企业的日常管理活动，不断提高管理层的思维和绩效管理水平。
建立一个高效的绩效管理文化，能够形成企业激励机制、知识管理和沟通渠道，确保全员都能够把握公司目标，推动企业向前发展。
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董事会特征与公司绩效
摘要：董事会是由股东大会选举产生，代表股东执行股东大会决议并进行管理和监督的最高治理机构。
董事会特征会影响到董事会所做出的决议，继而影响到公司绩效。
因而，通过研究董事会特征与公司绩效的相互关系可以找到董事会特征中影响公司绩效的因子，对这些因子加以利用，可以促进公司绩效的提升。
本文在前人的基础上，以基本每股收益、托宾Q值和净资产收益率作为衡量公司绩效的指标，选取上市公司数据进行描述性统计、相关性分析和回归分析，得出董事会中影响公司绩效的最重要的两个因素是董事会薪酬数和董事会持股数。
因此，若想提升公司绩效，一个直接的方法就是将对董事会的激励机制与公司绩效联系起来。
关键词：公司治理；董事会特征；公司绩效
Characteristics of the Board of Directors and Corporate Performance
Abstract: In a stock corporation, the board is elected by the shareholders and is the highest authority in the management and supervision of the corporation. It performs the company resolution on behalf of the shareholders.
The characteristics of the board will have influence on the resolution made by the board, which in turn have effects on the corporate performance. Thus, by studying the relationship between the board characteristics and the performance of the company, the factors which have most valuable influences on the corporate performance can be found. By taking advantage of these factors, we can then promote the performance of the corporation. In this paper, on the basis of the predecessors, I chose the EPS, the Tobin Q value and the return on net assets as indicators of the corporate performance. With the data from the listed companies, I did descriptive statistics, correlation analysis and regression analysis. It is concluded that the remuneration and the stock holding of the board of directors are the two factors which have the maximum influence on the corporate performance. Therefore, to improve the corporate performance, I suggest to link the board remuneration and the stock holding packages with the corporate performance.
Keywords: corporate governance; the characteristics of the board of directors; corporate performance
一、绪论
（一）研究目的
董事会是由股东大会选举产生，代表股东执行股东大会决议并进行管理和监督的最高治理机构。
身兼管理和监督这两大职能，董事会一方面要着眼于战略层面为公司制定战略策略，另一方面又要监督好经理层的工作以确保公司价值的提升。
这就需要一批在战略上有相当思考能力而在实际监督和管理上有相应经验的董事们。
而这里，相当的思考能力和相应的经验并不是指董事们的学术背景有多高，事实上，很多的丰富经验都是从工作和社会中吸取的。
因此，董事会的整体思考能力和管理监督经验是由诸多因素决定的，而有时协同效应的发生也会使本来看起来并不突出的个体形成一个有能力的集体。
这些决定着董事会能力的诸多因素可以总结成为董事会的特征，不同的董事会会形成不同的董事会特征。
这些董事会特征的差异性决定了董事会能力上的差异性，也不可避免地会对公司绩效产生或多或少的影响。
本文的研究目的就是通过实证研究得到董事会特征与公司绩效的相互关系，研究出这种相互关系是否明显，是否可以通过改变董事会特征来提升公司绩效，或者在绩效下滑或上升时通过改变董事会特征来缓解绩效下滑的趋势或提供更大的上升空间。
（二）研究意义
董事会特征与公司绩效应是有关联的，本文的研究意义就是在得出董事会特征与公司绩效相互关系的基础上，为不同类型的公司设计出与其相适应的董事会特征从而提升公司绩效。
柯武刚，史漫飞(2000［1］)指出“恰当的制度有助于降低复杂系统中的协调成本，有助于限制并可能消除人们之间的冲突”，合适的董事会结构能更好地为公司的发展服务，从而为公司的成长进步提供坚实的制度基础，为企业在市场上树立积极正面的形象。
不同的公司可以根据自身的特点和需求，选择适合自己的董事会结构，而不必盲目地追随大流，既花费了大笔金额，又得不到理想的成果。
另外，通过研究董事会特征，可以探究特定的董事会特征是否真的能维护中小股东及一些利益相关者的权益，并进一步得到维护这些利益相关者权益所需要的董事会特征。
外部市场也会倾向于对这样有企业家精神的公司给予正面的回。