中小企业私募债
中小企业私募债是什么
中小企业私募债是什么中小企业私募债是指由中小企业发行的私募债券。
私募债券是指不向公众公开辟行的债券，主要通过邀请制发行给特定的投资者。
中小企业私募债作为一种融资工具，逐渐受到中小企业的青睐。
在传统银行贷款较难获得的情况下，中小企业私募债提供了一种替代融资渠道。
中小企业可以通过发行私募债券来募集资金，用于企业发展、扩大生产规模、新项目投资等。
中小企业私募债具有以下特点：1.非公开辟行：中小企业私募债不向公众公开辟行，发行对象为特定的投资者。
这种非公开辟行方式具有一定的灵便性和保密性，能够适应中小企业的特殊融资需求。
2.投资门坎较高：由于中小企业私募债的发行对象为特定的投资者，普通对投资者的准入条件较为严格，投资门坎较高。
这样可以保证发行方和投资者之间的信息对称，降低投资风险。
3.较高的利率：相对于传统的银行贷款，中小企业私募债通常具有较高的利率。
这主要是因为中小企业私募债属于风险较高的融资工具，投资者需要获得相应的回报来补偿风险。
4.灵便的期限和还款方式：中小企业私募债的期限和还款方式相对较灵便，可以根据企业的实际情况和融资需求进行设计。
投资者可以选择固定期限、到期一次性还本付息，也可以选择分期还款等方式。
5.风险较高：中小企业私募债具有一定的风险，包括信用风险和流动性风险等。
投资者需要子细评估发行方的信用状况和资金用途，选择合适的投资项目。
中小企业私募债的发行需要遵守相关的法律法规和监管规定。
在中国，中小企业私募债的发行和交易受到《中小企业私募债券管理办法》等法律法规的约束。
发行方和投资者需要了解相关法律名词及其注释，以确保合规操作。
本文涉及的附件如下：1. 中小企业私募债发行申请表格2. 中小企业私募债募集说明书范本3. 中小企业私募债评级报告模板4. 中小企业私募债交易合同样本5. 中小企业私募债项目发展报告模板本文涉及的法律名词及注释如下：1. 中小企业私募债券管理办法：指中国证券监督管理委员会等部门制定和发布的管理中小企业私募债市场的规章。
中小企业私募债与集合债、集合票据比较
中小企业私募债与集合债、集合票据比较中小企业私募债与集合债、集合票据比较引言随着中国经济的快速发展，对中小企业的融资需求也越来越高。
为了满足中小企业的融资需求，私募债、集合债和集合票据成为了常见的融资工具。
本文将对中小企业私募债、集合债和集合票据进行比较分析，以帮助投资者更好地理解这些融资工具的特点和优势。
中小企业私募债中小企业私募债是指由中小企业发行的，面向特定投资者的债券。
私募债的发行数量相对较少，适用于中小企业的融资需求。
以下是中小企业私募债的特点：1. 高风险高收益：由于中小企业的风险较大，私募债的收益也相对较高。
投资者需要进行充分的风险评估，才能获得高收益。
2. 高门槛：中小企业私募债的发行对象通常是机构投资者或高净值个人投资者，投资门槛较高。
3. 灵活性：中小企业私募债在发行期限、付息方式等方面较为灵活，可以根据中小企业的实际情况进行配置。
4. 市场流动性较差：由于中小企业私募债的发行数量有限，投资者在二级市场买卖的机会相对较少，流动性较差。
5. 风险分散：中小企业私募债投资者可以通过购买多只不同企业的债券来实现风险的分散。
集合债集合债是一种通过信托公司发行的债券，由多家企业发行并募集资金。
以下是集合债的特点：1. 低风险低收益：由于集合债是多家企业共同发行的，风险相对较低。
与中小企业私募债相比，集合债的收益较低。
2. 低门槛：通过信托公司发行的集合债通常面向个人投资者，投资门槛较低。
3. 固定期限：集合债的发行期限通常较长，一般为3至5年。
4. 流动性较好：由于集合债的发行数量相对较多，流动性较好，投资者可以在二级市场进行买卖。
5. 风险集中：由于集合债是多家企业共同发行的，投资者的风险是集中在多个企业之中。
集合票据集合票据是一种由金融机构发行的短期融资工具，具有以下特点：1. 低风险低收益：集合票据的发行者通常为银行或信托公司等金融机构，风险较低，收益也较低。
2. 灵活性：集合票据的发行期限较短，一般为3个月至1年，具有较强的流动性。
公司债,企业债和中小企业私募债发行介绍
公司债,企业债和中小企业私募债发行介绍公司债、企业债和中小企业私募债发行介绍1. 概述公司债、企业债和中小企业私募债是一种企业融资工具，在金融市场中扮演着重要角色。
本文将介绍这三种债券的定义、特点，以及它们的发行方式和发行流程。
2. 公司债2.1 定义公司债，也称为企业债券，是由公司以固定利率分期偿还的债务工具。
公司债通常由成熟的大型企业或国有企业发行，以获取资金用于扩大业务、投资项目等目的。
2.2 特点公司债的特点包括：固定利率：公司债的利率在发行时就确定，债券持有人可以按照约定期限收取利息；高安全性：由于公司债由大型企业或国有企业发行，具有较高的信用评级和偿还能力，投资风险较低；流动性强：公司债在二级市场可以进行买卖，具有较高的流动性。
2.3 发行方式和发行流程公司债的发行方式一般有公开发行和私募发行两种。
2.3.1 公开发行公开发行是指公司将债券面向公众进行发行，一般通过证券交易所进行交易。
公开发行的主要流程包括：1. 债券发行方选择投行作为承销商，并制定发行计划；2. 公司债的发行准备，包括起草招股说明书、募集情况公告等；3. 证监会核准公司债招股说明书；4. 在证券交易所挂牌上市。
2.3.2 私募发行私募发行是指公司将债券面向特定机构或个人进行发行，一般不通过公开市场交易。
私募发行的主要流程包括：1. 债券发行方与投资者协商确定债券发行计划和条款；2. 确定债券发行数量和发行价格；3. 债券发行方向投资者提供招标书、债券发行通知等相关材料；4. 债券发行方根据投资者的认购情况确定发行结果。
3. 企业债3.1 定义企业债是由工商企业发行的债务工具，与公司债类似。
企业债的发行对象主要是企事业单位和金融机构，用于企业经营和发展资金的筹措。
3.2 特点企业债的特点包括：利率具有一定的浮动性：企业债的利率可以根据市场情况进行浮动调整；发行对象广泛：企业债可以发行给企事业单位和金融机构，发行范围相对较广；投资门槛较低：企业债的投资门槛较低，既可以由机构投资者认购，也可以由个人投资者认购。
中小企业私募债管理办法
中小企业私募债管理办法一、引言中小企业在我国经济发展中扮演着重要的角色，然而，融资难一直是制约其发展的瓶颈之一。
中小企业私募债作为一种创新的融资工具，为中小企业提供了新的融资渠道。
为了规范中小企业私募债的发行和管理，保障投资者的合法权益，促进资本市场的健康发展，制定科学合理的中小企业私募债管理办法显得尤为重要。
二、中小企业私募债的定义与特点中小企业私募债，是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限内还本付息的公司债券。
其具有以下特点：1、发行门槛相对较低：相较于传统的公开发行债券，中小企业私募债对企业的财务状况、信用评级等要求较为宽松，为更多中小企业提供了融资机会。
2、融资成本相对较高：由于风险相对较高，投资者要求的回报率也相对较高，导致中小企业私募债的融资成本相对较高。
3、发行方式灵活：可以根据企业的实际需求和市场情况，灵活确定发行规模、期限、利率等条款。
4、资金用途较为广泛：募集资金可用于企业的生产经营、项目建设、补充流动资金等。
三、发行主体资格1、在中国境内注册的中小微型企业。
2、未在证券交易所上市。
3、不属于房地产企业和金融企业。
4、具有健全的公司治理结构和财务管理制度。
四、发行条件1、发行人应具备持续盈利能力，财务状况良好。
2、发行人最近两个会计年度净利润为正，或者最近一个会计年度净利润为正且营业收入不低于 500 万元。
3、发行人的净资产不低于 1000 万元。
4、所募集资金用途符合国家产业政策和行业发展规划。
五、发行流程1、筹备阶段确定承销商、律师事务所、会计师事务所等中介机构。
进行尽职调查，编制募集说明书等发行文件。
2、备案阶段向交易所提交备案材料。
交易所对备案材料进行形式审查，如无异议，在 10 个工作日内出具《接受备案通知书》。
3、发行阶段选择合适的时机发行债券。
与投资者签订认购协议。
4、转让阶段债券发行完成后，可在交易所的固定收益证券综合电子平台进行转让。
中小企业私募债发展历程
中小企业私募债发展历程摘要：一、中小企业私募债的起源与发展背景二、中小企业私募债在我国的监管政策与发展现状三、中小企业私募债的优势与作用四、中小企业私募债的风险与防范措施五、中小企业私募债的未来发展趋势与建议正文：中小企业私募债作为一种重要的融资渠道，起源于上世纪末的西方国家，随着我国金融市场的不断深化改革，中小企业私募债在我国也逐渐崭露头角。
本文将从中小企业私募债的起源、发展历程、监管政策、优势与作用、风险防范以及未来发展趋势等方面进行详细阐述。
一、中小企业私募债的起源与发展背景中小企业私募债最早起源于美国，其主要目的是为了解决中小企业融资难的问题。
随着全球金融市场的发展，私募债市场逐渐壮大，成为一种重要的融资渠道。
在我国，中小企业私募债的发展历程可以追溯到上世纪90年代末，经过多年的探索与实践，我国中小企业私募债市场逐渐成熟。
二、中小企业私募债在我国的监管政策与发展现状在我国，中小企业私募债的监管政策经历了一个由宽松到严格的过程。
早期，我国对私募债的监管相对宽松，但随着市场风险的逐渐暴露，监管部门开始加大对私募债市场的监管力度，出台了一系列政策法规，旨在规范中小企业私募债市场的发展。
目前，我国中小企业私募债市场已呈现出稳步发展的态势，市场规模逐年扩大。
三、中小企业私募债的优势与作用中小企业私募债作为一种融资渠道，具有以下优势：1.融资成本较低：相对于银行贷款等传统融资方式，中小企业私募债的融资成本较低，有利于企业降低财务负担。
2.融资期限灵活：中小企业私募债的期限较为灵活，可以根据企业的实际需求选择合适的融资期限。
3.融资门槛较低：中小企业私募债的发行对象范围较广，即使是小型企业也能获得融资机会。
4.提高企业信誉：发行私募债有助于提高企业在资本市场的信誉和知名度。
四、中小企业私募债的风险与防范措施尽管中小企业私募债具有诸多优势，但同时也存在一定的风险。
投资者在参与中小企业私募债投资时，应关注以下风险：1.信用风险：中小企业私募债的发行主体多为中小企业，其信用状况相对较差，可能导致投资损失。
解读展望中小企业私募债和公司债的异同
解读展望中小企业私募债和公司债的异同解读展望中小企业私募债和公司债的异同私募债和公司债是两种常见的债券类型，主要用于企业融资。
尽管它们都属于债务工具，但在某些方面存在一些明显的区别。
本文将对中小企业私募债和公司债的异同进行解读，并展望发展趋势。
异同点1. 发行主体中小企业私募债的发行主体主要是中小企业，这些企业在规模和资金需求上相对较小。
私募债的发行通常是公司内部与外部融资的混合模式，投资者主要是机构投资者和个人高净值投资者。
而公司债主要由大型上市公司或国有企业发行，投资者多为机构投资者和个人投资者。
2. 目的和用途中小企业私募债的主要目的是为了解决中小企业的融资问题，促进其发展壮大。
这些企业通常面临融资难、融资贵的问题，在传统融资渠道难以满足需求的情况下，选择私募债作为替代品。
而公司债主要用于资金筹措、债务重组、投资项目等方面。
3. 风险与回报由于中小企业私募债的发行主体相对较小，经营风险较大，投资者对其风险有较高的警惕性。
在投资风险较高的情况下，中小企业私募债通常具有较高的利率回报。
而公司债通常具有较低的风险，因为发行主体为大型上市公司或国有企业，投资者可以获得较为稳定的利息回报。
4. 市场流动性中小企业私募债市场相对较小，流动性相对较低。
由于投资者数量有限，交易行为较少，导致中小企业私募债的买卖相对不活跃。
而公司债市场较大，具有较高的流动性。
大量的机构投资者和个人投资者参与其中，使得公司债的买卖更为便捷。
展望发展趋势随着金融市场的变化和发展，中小企业私募债和公司债都将面临新的机遇和挑战。
以下是发展趋势的一些展望：1. 中小企业私募债随着资本市场的发展和投资者对中小企业私募债的认可度提高，中小企业私募债市场有望扩大。
政府对中小企业融资支持政策的出台也将进一步促进中小企业私募债的发展。
2. 公司债随着国内经济的不断发展壮大，越来越多的大型企业将发布公司债券来筹措资金。
，随着对公司债评级的要求越来越高，债券市场将更加规范和透明。
中小企业私募债相关法规
中小企业私募债相关法规【一】中小企业私募债相关法规1. 私募债概述1.1 私募债定义私募债是指中小企业向特定投资者非公开发行的债权工具，用于满足企业资金需求的债务融资方式。
私募债通常交易于场外市场。
1.2 私募债的特点1.2.1 高风险高收益：私募债属于非公开发行，其投资风险较高，但收益也相对较高。
1.2.2 投资门槛较高：私募债的发行对象通常是机构投资者或个人高净值投资者，投资门槛较高。
1.2.3 信息不对称：私募债的信息披露相对有限，投资者需要依靠自身渠道获取相关信息。
2. 中小企业私募债发行相关法规2.1 中小企业私募债发行条件2.1.1 中小企业私募债发行主体应具备独立法人资格，并符合国家相关规定的企业准入条件。
2.1.2 中小企业私募债发行主体应具备风险防范、内部控制和信息披露等基本要求。
2.2 中小企业私募债发行程序2.2.1 中小企业私募债的发行程序包括申请材料准备、审核备案、发行、上市等环节。
2.2.2 发行前需向证监会进行备案，并按照相关程序进行审核。
2.2.3 中小企业私募债发行后需符合相关规定进行上市交易或者场外交易。
2.3 中小企业私募债风险管理2.3.1 私募债发行主体应建立风险管理制度，并定期进行风险评估和压力测试。
2.3.2 中小企业私募债的评级应由独立的第三方机构进行评级，以提供投资者参考。
【二】中小企业私募债相关法规1. 私募债的定义私募债是一种债券形式，由中小企业非公开向特定投资者发行，用于融资。
与公开发行的债券不同，私募债通常只在场外市场交易。
2. 中小企业私募债的特点2.1 高风险高收益：由于私募债属于非公开发行，其投资风险较高，但相应的收益也较高。
2.2 投资门槛较高：中小企业私募债的发行对象通常为机构投资者或高净值个人投资者，普通投资者的参与门槛较高。
2.3 信息不对称：相对于公开发行的债券，私募债的信息披露较少，投资者需要自行获取相关信息。
3. 中小企业私募债发行相关法规3.1 发行条件：中小企业私募债的发行主体应满足国家相关规定的准入条件，并具备风险防范、内部控制和信息披露等基本要求。
中小企业私募债与银行间非公开发行比较
中小企业私募债与银行间非公开发行比较中小企业私募债与银行间非公开发行比较1. 中小企业私募债中小企业私募债是指发行主体为中小企业的债券，发行方式主要通过私募的方式进行。
以下是中小企业私募债的一些特点：融资灵活：中小企业私募债的发行主体可以根据自身的融资需求，选择不同的债券类型、期限等，具有较大的融资灵活性。
投资门槛相对较低：相比于公开市场发行的债券，中小企业私募债的投资门槛相对较低，使得更多的中小投资者可以参与其中。
信息披露要求相对较低：中小企业私募债在信息披露方面相对较为灵活，不需要像公开市场发行的债券那样进行大量的信息披露。
2. 银行间非公开发行银行间非公开发行是指通过银行间市场进行的债券发行方式。
以下是银行间非公开发行的一些特点：专业投资者参与：银行间非公开发行的债券主要面向专业投资者，如银行、券商、基金等机构投资者，投资门槛较高。
信息披露要求较高：银行间非公开发行的债券在信息披露方面要求较高，发行主体需要进行详细的财务、法律等信息披露，以提供给投资者进行风险评估。
相对较低的流动性：相比于公开市场发行的债券，银行间非公开发行的债券流动性较低，投资者无法随时进行交易和转让。
3. 比较中小企业私募债与银行间非公开发行在一些方面存在一定的比较：融资门槛：中小企业私募债相对于银行间非公开发行具有较低的融资门槛，使得更多的中小企业可以进行融资。
投资门槛：中小企业私募债相对于银行间非公开发行具有较低的投资门槛，使得更多的中小投资者可以参与其中。
信息披露要求：中小企业私募债相对于银行间非公开发行的信息披露要求较低，减少了中小企业的信息披露成本。
流动性：银行间非公开发行的债券相对于中小企业私募债具有较低的流动性，投资者无法随时进行交易和转让。
，中小企业私募债和银行间非公开发行在融资门槛、投资门槛、信息披露要求和流动性等方面存在一定的差异，中小企业可以根据自身需求来选择合适的债券发行方式。
中小企业私募债交易规则
中小企业私募债交易规则中小企业私募债交易规则1. 引言中小企业私募债是指中小企业向特定投资者非公开发行的债券。
为了规范中小企业私募债的交易行为，维护投资者权益，保护市场秩序，制定本规则。
2. 定义2.1 中小企业：指依照国家有关规定，具有独立承担民事责任能力的企业，包括小微企业和中型企业。
2.2 私募债：指发行对象为特定投资者的债务融资工具。
3. 发行条件3.1 中小企业私募债的发行申请应当符合国家法律、法规和监管部门的相关规定。
3.2 发行企业应具备良好的信用状况，有偿还债券本息的能力。
3.3 发行企业应提供真实准确的财务信息和其他相关材料，接受投资者的尽职调查。
4. 发行程序4.1 发行企业应聘请合格的律师、会计师等专业机构进行发行准备工作，包括但不限于尽职调查、法律意见书的准备等。
4.2 发行企业应编制发行招募说明书，详细披露发行债券的相关信息，包括资金用途、还款来源等。
4.3 发行企业应向监管部门递交发行申请，包括招募说明书、律师意见书、会计师报告等。
4.4 监管部门应及时受理发行申请，并进行审核。
审核结果应在规定时间内向发行企业反馈。
4.5 发行企业应按照监管部门的要求进行必要的补充材料提交及修改。
4.6 监管部门核准发行后，发行企业可以开始向特定投资者发行债券。
5. 交易行为5.1 中小企业私募债交易应遵守诚实、信用、公平、公开的原则。
5.2 中小企业私募债的买卖应在合法的交易场所进行，不得进行场外交易。
5.3 中小企业私募债交易应按照规定的交易规则和交易流程进行，包括报价、报盘、成交、交割等环节。
5.4 中小企业私募债交易的价格应由市场供求决定，交易各方应自行确定交易价格。
5.5 中小企业私募债交易的买卖双方应签订书面交易合同，明确债券数量、交易价格、交割日期等交易要素。
6. 信息披露6.1 发行企业应按照监管部门的要求进行信息披露，包括但不限于年度报告、半年度报告和季度报告等。
6.2 发行企业应及时公布重大信息，如债券违约情况、债务重组等。
中小企业私募债
中小企业私募债中小企业私募债引言中小企业私募债是指中小企业直接面向特定投资者发行的债券，用于筹集资金。
与公开发行债券相比，中小企业私募债主要面向少数特定投资者，具有较高的灵活性和私密性。
本文将从中小企业私募债的定义、特点以及发行和投资等方面进行探讨。
定义中小企业私募债是指中小企业为了满足其融资需求，与特定投资者直接达成协议，发行的债券工具。
具体来说，中小企业私募债属于非公开债券，发行对象主要为机构投资者、高净值个人及其他合格投资者。
特点1. 灵活性相比于公开发行债券，中小企业私募债具有更高的灵活性。
中小企业可以根据自身的融资需求和资金用途，与投资者达成灵活的协议。
例如，中小企业私募债的期限可以根据双方协商确定，一般可以为数个月至数年不等；债券的利率和偿付方式也可以根据双方协商确定，更加符合中小企业的实际情况。
2. 私密性中小企业私募债主要面向特定投资者，发行过程较为私密。
相对于公开发行债券需要遵守更多的信息披露要求，中小企业私募债的信息披露要求相对较低，保护了中小企业的商业秘密和隐私。
3. 高收益潜力由于中小企业私募债属于非公开债券，其面向的是相对有限的特定投资者，因此其收益潜力较大。
投资者可以通过中小企业私募债获取较高的利息回报，并获得更好的资金增值机会。
4. 高风险性与高收益潜力相对应的是较高的风险性。
由于中小企业私募债的发行对象相对较少，投资者的选择面有限，缺乏市场化的流通平台。
同时，中小企业的经营风险和信用风险也存在一定的不确定性。
发行与投资中小企业私募债的发行一般包括以下几个步骤：1. 发行准备：中小企业需要制定债券发行方案，并准备相关法律文件、财务报告和信息披露材料。
同时，需要选择合适的发行人、承销商和债券评级机构。
2. 债券发行：中小企业通过与特定投资者达成协议，发行债券。
债券的利率、期限和偿付方式等细节根据双方协商确定。
3. 债券存续期管理：中小企业需要按照债券协议的约定，履行偿付义务，并及时进行信息披露。
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尽职调查
券商，担保公司等中介机构可一起对企业进行尽 职调查，以加快项目进程。尽职调查期间，券商 与发行人商定私募债具体发行方案
发行人需根据中介机构 要求配合完成尽职调查 。
联系担保工作 会计师开展审计工作 券商、律师开展尽职 调查 召开董事会、股东大 会
确定发行方案
确定发行规模、期限、募集资金用途等常规方案 （具体方案在项目过程中仍可讨论修改）。 确定私募债受托管理人。承销商、上市商业银行 ，为私募债提供担保机构不得担任该债受托管理
经有关金融监管 部门批准设立的 金融机构，包括 商业银行、证 券公司、信托公 司、保险公司和 基金管理公司等
金融机构面向投 资者发行的金融 产品，包括但不 限于银行理 财产品、信托产 品、投连险产品、 基金产品、证券 公司资产管理产 品等
经有关部门批准 设立或备案的私 募投资机构、资 产管理机构等 各类机构投资者
与券商就具体方案进行 磋商。 发行人需要准备相应反 担 保 物 ，需 要 尽 早 安 排 。 选择债券托管人，偿债 保障金账户银行。
人
确定担保方式（第三方担保，财产抵质押），积 极寻找担保方，联系担保工作。
确定偿债保障金账户银行。
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集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
前海私募债要素·发行要求
证券交易所鼓励发行人采取一定的增信措施，以 提高偿债能力，降低企业融资成本。 内部增信、外部增信（第三方担保；保证；担保 抵押（优先选择现房、国有土地使用权（含上面 房屋）、在建工程等价格稳定的）；质押（黄金 、白银、股票、应收账款、专利权等）等。 目前受市场认可度较高的担保方式为第三方担保 （担保公司），考虑到第三方担保需要尽职调查 ，且发行人需要准备相应反担保物，该环节耗时 长，沟通较为复杂，需要尽早安排。 选择担保机构很重要：机构实力，股权结构，评
集聚全球视野 融通本土智慧
配合主承销商做好企业 宣传、推介工作。
发行时机
在证券交易所备案后六个月内，发行人可择机发 行债券。 此时主承销商通过对市场的研究，与发行人共同 把握发行时机。优秀的承销商能够寻求更好的发 行窗口，挖掘更多潜在的投资者，以低利率发行 本期债券，为发行人降低发行成本。
配 合 主 承 销 商 ， 选取 最 佳 的 发 行 时 机 ， 完成 此 次债券的发行工作。
前海私募债要素·发行要求
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
前海私募债要素·成本构成
价格区间 （年化利率） 8.5%左右
成本要素 利息 （票面利率）
备
注
利率水平要根据发行时的市场利率水平、 发行人的偿债能力及增信措施等综合判断 从目前市场情况来看，绝大多数债券发 行均采用担保公司担保的形式 因尽量选用信用等级较高的担保公司， 虽可能会提高保费，但会降低利率及发行 难度 需根据发行规模及项目发行的难度来确定 ，目前市场上已成功发行的承销费标准为 每年1%左右 此块费用在总成本中占比较小，一般可调 整的空间也较小
前海私募债简介·优势
发行条件 相对宽松
无须交易所备案，审批便捷； 对净资产、盈利能力、资产负债率、资信评级尚未作出硬性要求，发行 条件较为宽松
用途和期限 灵活
前海私募债不会对募集资金进行明确约定，发行人可根据自身业务需 要设定合理的募集资金用途 前海私募债发行期限在1年以上，相对于大多数中小微企业获得的银 行流动性贷款，发行期限具有竞争力，能够满足企业的长期资金需求
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
前海私募债流程
前期准备阶段
材料制作阶段
备案阶段
发行阶段
1. 讨论确定发行方案：规 模、期限、担保方式、
1. 担保工作完成
2. 签署各项协议文件（财
务顾问协议、受托管理 协议、担保函、担保协 议等） 3. 券商撰写承销协议、募 集说明书、尽职调查报 告等
前海私募债发行流程
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
前海私募债简介·定义
前海私募债定义
前海私募债是指由信用评级较低的主体（一般是中小企业） 因发行主体信用评级较低，因此该类债券一般发行利率较高， 通过非公开方式发行的高收益债券； 具有高风险，高收益的特点，同时，也因为主体的评级较低，一 般需要引入评级较高的担保公司担保作为増信措施以确保其发行； 一般向特定的投资者发行，一般为银行，保险等金融机构
前海私募债要素·发行要求
企业角色
前期准备阶段
讨论确定发行方案： 规模、期限、担保方 式、预计利率、募集 资金用途等
重点工作
发债事项决议
发行人有权部门需组织会议，出具同意发债的决
联系召开董事会和股东 大会。
议文件。一般发债事宜由董事会提案，股东大会
批准后方可开展。制定审核限制股息分配措施。
成本较低
前海企业私募债属于直接融资，相比信托等更具成本优势，而相对 于交易所私募债，省去了律所和会计事务所环节，节约了成本； 企业可以选择在适当时点发行长期债券从而锁定长期低成本资金
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
前海私募债简介·结构图
担保公司
融资主体
前海私募债
投资者
国信证券
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
前海私募债
资本市场部 陈剑钢
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
目录
前海私募债简介
前海私募债发行要素
预计利率、募集资金用
途等； 2..联系担保公司； 3..券商和担保公司进场尽 调； 4..召开股东大会
1. 前海股权交易中心备 案
1. 发行推介及宣传 2. 寻找合适的投资者购买 发行的私募债
大概20天左右时间
可与前面过程同步 做
大概一个星期左右
大概20天左右的时 间
整个周期大概两个月
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
担保费
2%左右
财务顾问费 前海通道费
1%左右 0.2%左右
集聚全球视野 融通本土智慧 建设中国场外市场 The construction of Chinese OTC market
前海私募债要素·投资者类型
合格投资者：参与私募债认购和转让的投资者必须为
合格投资者。合格投资者包括如下：
A类投资者 B类投资者 C类投资者
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前海私募债要素·债券标准
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前海私募债要素·发行人资格
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前海私募债要素·发行要求
企业角色
发行阶段
重点工作
发行推介及宣传 备案后六个月内择 机发行债券
发行推介
在发行阶段，主承销商正式寻找本期债券投资人 ，进行充分沟通，积极推介企业。 私募债的合格投资者包括金融机构、金融机构发 行的理财产品、企业法人、合伙企业以及高净值 个人，主承销商的销售实力与寻找潜在投资人的 能力直接相关，进而对公司最终融资成本产生影 响，故为申报阶段的重点。
材料制作阶段
完成担保工作 签署各项协议文件 （承销协议、受托管 理协议、债券持有人 会议规则、设立偿债 保障金专户、担保函、 担保协议）
重点工作
企业角色
第三方担保方需要尽职 调 查， 发行人提供反 担 保质押物。
完成担保工作
中介机构撰写承销协 职调查报告等
签署协议文件 议、募集说明书、尽
律师出具法律意见书 完成上报文件初稿
级等。
与主承销商签订承销协 议。 与受托管理人签署受托 管 理 协 议， 制定债券 持 有人会议规则。 在银行设立偿债保障金 账户。 与担保人签署担保协议 或担保函
需要签署的协议文件包括承销协议、受托管理协 议、债券持有人会议规则、银行设立偿债保障金 专户签订的协议、担保协议或担保函。 协议文件的签署，保证了相关文件制作的顺利完 成。对签署协议各方都需要走公司内部流程，需 要预留时间以防止耽误整体进程。
前海私募债要素·中小企业标准
《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔2011〕300 号）