国际租赁融资

第一节国际租赁融资概论一、国际租赁融资的概念随着经济技术的发展，国际经济活动力度的加强和范围的扩大，各种融资形式也不断发展和创新。

近代租赁业务始于第二次世界大战后的美国，现已遍布全球，它以美国第一家租赁公司——美国租赁公司的成立为标志，之后租赁在美国各行各业中被广泛应用，并得到很大发展。

到20世纪60年代，国际租赁融资业务推广至欧洲、加拿大、日本等国，20世纪70年代逐步扩展到发展中国家。

日本和东亚四小龙的发展均得益于此（融资和税收优惠）。

具体而言，租赁融资是指资本货物的出租人，在一定期限内将财产租给承租人使用，由承租人分期支付一定租赁费这样一种融物与融资相结合的融资活动。

例如，一些公司，急需增添设备，扩大生产，但资金不足或不愿占用资金；而另外一些公司拥有雄厚资金，就可以应某公司委托，购买该公司所需设备，然后再租赁给该公司，分期收取应得租金。

实际上，租赁是以融物的形式达到融资的目的，是商品信贷与资金相结合的一种独特融资方式。

二、租赁融资的特征（一）节约融资成本表面上看，租赁费要比信贷融资相对高些，但如果把无须更多的贷款利息及节余的资金周转利益考虑进去，融资租赁方式的成本并不高。

若对租赁和借款的成本作详细比较，要从税后现金流基础上计算，租赁融资的特点是资产的预期使用生命期大大超过贷款期。

那么，租赁的现金流出量分布到更长的时期中，这样就大大降低了设备残值，也降低了资金流出量的净现值，即租赁的成本低于常规贷款成本。

（二）租赁融资能起到投资、融资和促销三重作用融资租赁是融资与融物的结合体，承租人偿还的本金是租赁物的折旧费，利息中包含了出租人的利润及一定的货币时间价值，因此，租赁是一种以租物的形式达到融资的目的，将贸易与金融结合在一起的信贷方式。

在国际资本市场和销售市场上实际发挥了投资、融资和促进销售三重作用。

（三）租赁融资的特点是所有权和使用权相分离租赁公司借物不借钱，可以出租现有设备，还可由承租者自行选定设备，由租赁公司为其购买然后出租。

租赁公司实行两权分离，即设备的使用权和所有权分开。

租期内，出租人拥有设备的所有权，在法律上神圣不可侵犯；承租人只有支配权和使用权。

这与购买设备分期付款不同，租赁物所有权一直属于购买者所有，只有在设备的残值完全售给承租人之后，出租人才丧失所有权。

（四）租赁融资迅速、方便、灵活租赁融资可以发挥银行和出口贸易的双重作用，既为用户筹集资金，又按用户的需要向外订货并办理进出口手续，减少了中间环节，为那些急需抢时间，争速度的项目提供了方便。

企业可以根据自己的需要主动确定租用时间，灵活地确定租金的支付方式。

租赁融资还可以结合使用卖方信贷、补偿贸易等形式，满足用户的特定需要，总而言之，租赁融资迅速、方便、灵活的特点有利于企业快速获得资金，早日发挥项目的效益。

（五）租赁融资业务是三方面的交易租赁业务与信贷不同，特点是三方面交易。

银行借贷只有借贷之间的双边协议关系，而租赁融资则需要用销售合同和租赁合同来实现，这就涉及到出租人、承租人和供货方三方当事人。

融资租赁业务在国际上表现为进出口合同和国际租租赁合同。

（六）租赁融资提供便利的技术咨询服务租赁业务不仅能提供资金和设备，而且在供应设备的同时还能够提供低价的专门技术服务、人员培训以及迅速更新的国际技术信息。

企业采用租赁的形式，还能为设备的技术改造，更新换代提供方便。

根据技术的发展，在不同的时段内租用不断更新的设备，企业才能跟上时代的步伐，获得持续发展。

三、国际租赁融资的分类（一）经营性租赁（Operating Lease）和融资性租赁（Financing Lease）根据在租赁协议中承租人和出租人双方所承担的责任以及租赁期间资产的使用价值占该资产全部使用价值的比重，租赁可以分为经营性租赁和融资性租赁两种基本形式。

经营性租赁泛指融资性租赁以外的一切租赁形式，这类租赁的主要目的在于与对设备的使用，它是一种由出租人提供维修和管理的，可撤销的，不完全支付的短期融资行为。

不完全支付是指在每一次租赁期内，出租人只能收回部分投资，设备投资收回需经多次投资。

具体而言，经营租赁，由租赁公司提供用户所的设备，并负责设备的保养维修；用户按租约交租金，租用期满退还设备的租赁业务。

融资性租赁是指以资产为基础的融资，是20世纪50年代出现的一种全新的租赁方式。

具体而言，就是由出租方融通资金，按承租方的要求购买设备，租赁设备的所有权由出租方拥有，承租方根据租赁合同拥有使用权，具有融资融物双重职能的租赁交易，它涉及出租方、承租方和借贷方三方当事人。

租赁设备的保养、维修、保险和过时陈旧风险均由承租方承担，租赁合同一般不可撤销，租赁期满时，承租入对设备有多种处置选择：留购、续租、转租或是退回相赁公司。

（二）节税租赁和销售式租赁从征税的角度，根据资产所有权的归属，可将租赁分为有税收优惠的节税租赁和没有税收优惠的销售式租赁两类。

节税租赁，又称为真实租赁，出租人根据自己设备的所有权可以享受加速折旧、投资减税、利息费用扣减等税收优惠，并可以降低租金的形式向承租人转让部分税收优惠的租赁业务，使承租人获得低于银行借贷利率的资金融通。

销售式租赁也称有条件销售式租赁，在有些国家的税法中通常被当作付款交易对待，不能享受税收优惠，从而实际利率往往高于银行贷款利率。

（三）单一投资租赁（Straight Investment Lease）和杠杆租赁（Leverage Lease）根据出租入出资比例的差异，租赁可以分为单一投资租赁和杠杆租赁。

单一投资租赁是指在一项交易中，购置成本百分之百由出租人独自承担的租赁业务。

杠杆租赁在美国也称为平衡租赁，指出租人只投资租赁设备购置款的20％～40％，并以此来带动其他金融机构为其余60％～80％的款项提供无追索权贷款的一种租赁交易。

20世纪70年代末，杠杆租赁首先在美国发展起来，是融资租赁的高级形式，适用于价值在几百万美元以上的大型租赁资产的长期租赁业务，可满足承租人对租赁资产有效寿命在10年以上，还适用于高度资本集约型设备的融资的需要，如飞机、海上石油平台、通讯卫星等。

（四）直接租赁（Direct Lease）、转租赁（sub-Lease）和回租租赁（Sale and Lease back Lease）根据租赁设备的资金来源和付款对象，租赁可以分为直接租赁、转租赁和回租租赁。

直接租赁是购进租出的做法，即出租方在国内外金融市场上筹措资金，向制造商或供应商支付货款，购进设备后直接租赁给承租人使用。

转租赁是指出租人甲根据最终承租人的要求，先以承租人的身份从出租人乙租进设备，然后再以出租人的身份转租给用户丙使用的一种租赁交易。

回租租赁又叫售后回租，指由设备的所有者将自己原来拥有部分财产卖给租赁公司，以获得租赁便利，然后再以支付租金为代价,从该公司租回已售出财产的一种租赁交易。

当企业急需现金周转时，回租租赁是改善企业财务状况的一种有效手段。

（五）国内租赁和国际租赁从租赁业务涉及的地域来看，租赁又分为国内租赁和国际租赁。

在国内租赁中，租赁双方同属一个国家，并且租赁业务在国内进行；在国际租赁中，租赁双方分属不同的国家，按租赁是否在一国内进行，可分为跨国租赁和间接对外租赁。

分别处于不同国家法律体制的出租人和承租人之间的租赁被称为跨国租赁。

进行这种租赁时，至少要考虑两个以上国家的法律、税收和会计准则，是一项较复杂的融资业务，各方当事人必须具有高水平的融资知识和技巧。

间接对外租赁是指一家租赁公司的海外法人企业在当地经营的借贷业务，也称为租赁的国际业务。

（六）综合租赁（Syndrome Lease）这是我国创新的一种租赁形式，是将金融租赁业务与某一种贸易结合的租赁形式。

分为：（1）租赁与补偿贸易结合，即出租人将设备出租给承租人，承租人不以现汇，而以租进设备生产出的产品偿付租金；（2）租赁和来料加工结合，即出租人出租设备或一并提供原材料，承租人用租赁设备进行来料加工，以加工费的一部分偿付租金；（3）租赁与包销结合，即出租人将设备出租给承租人，而承租人用租进设备生产的产品又由出租人包销，租赁费从包销额中扣除。

第二节国际租赁融资的操作程序租赁融资合同由于涉及两个合同、三方当事人。

企业向国外租赁设备，一般是通过本国的租赁公司或银行与外国的租赁公司或制造商联系来办理的。

其程序大致为：承租人自选设备，向本国的租赁公司提出申请；经充分调查研究，本国租赁公司和承租人签订租赁合同，并就承租人指定的设备与国外制造商洽谈，签订买卖合同；国内租赁公司与国外租赁公司商谈租赁条件，将购买的设备转让给国外租赁公司；国外的租赁公司向国外的制造商支付设备款，制造商向承租人发运设备；承租人按期向国内租赁公司支付租金，国内租赁公司按期向国外租赁公司以外汇支付租金。

一、签订合同的准备阶段（一）审查出租人的主体资格主要是注意出租人是否具有合法的主体资格。

由于租赁融资有着浓厚的金融色彩，而金融业属国家严格控制的行业，非经特别程序批准，不得擅自经营。

出租人不具有从事租赁融资经营范围却签订融资租赁合同，该合同无效。

（二）选择设备承租人可以自己选择设备，也可以委托租赁公司代为选择或共同选择，并同国外制造商确定设备的型号、规格、品种、价格和交货期等事项。

（三）申请租赁先是承租人通过国内的租赁公司向国外的租赁公司申请，然后由承租人向国内的租赁公司申请租赁。

（四）租赁的预约承租人与租赁公司商定租赁方式和租赁期限，租赁公司向承租人提出租赁费估价单，包括设备的成本、各种税金、银行贷款利息、各方面的手续费、按协议分次数分摊的数额等，承租人经研究后向租赁公司提出预约租赁。

（五）审查承租人的资信状况、能否按时支付租金直接关系到出租人能否收回本金、利息及获得相应的利润，所以，出租人在承租人提出租赁申请时，应要求承租人提供资产负债表、利润表等财务报表来判断承租人的资信情况。

二、谈判与签订合同（一）谈判签约租赁公司一旦认可租赁，就可与承租人进行谈判，在谈判中，承租人要进行可靠的付款保证，而且租赁融资合同的主要条款完备，双方意见一致，则可进行签约。

所谓合同主要条款完备，是指租赁融资合同应包括租赁物名称、数量、技术性能、检验方式、租赁期限、租金构成及支付期限和方式、币种、租赁物的归属等条款。

（二）订购设备由国内租赁公司根据承租人选定的设备，向国外制造商或其他供货者订货并签订购货合同。

（三）交货与验收国外制造商按订货合同向用户直接交货。

用户对设备进行初验、安装调试，证明设备良好，试产又正常，而且其他租赁条件已经成熟，承租人可给予验收，租赁期从验收之日算起。

三、合同的履行阶段（一）设备货款的支付根据订购设备合同规定的支付条件，租赁公司向卖主交纳货款。

若资金不足，租赁公司也可向银行融资，以租金偿还贷款的本息。