苏宁云商资产负债表水平变动情况分析
资产负债表分析报告
资产负债表分析报告1、总量变动及发展趋势分析从资产负债表水平分析表中可以看出，企业无形资产的比重相比年初有了66.76%的增长，表明企业的创新技术和权利也将会给企业带来部份受益。
资产和权益的总量较年初的增幅达到了11.11%，增长的速度是可喜的，如果按照这种发展趋势发展下去，该企业再用几年就可以实现资产总量环比翻一番。
从资产的项目看，流动资产和非流动资产都有所增加，流动资产的增幅较大，表明企业资产的流动性增强，资金营运将会更加的顺畅，非流动资产虽然总量的增幅不大，但是增长点主要集中在固定资产上面，固定资产项目的增长表明了企业生产能力的扩大和生产工艺的提高，将会给企业带来新的利润增长点；同时公司的长期股权投资相比年初增长了58.73%，企业对外的投资增加，风险也会随之增加，如果企业的风险管控较好，也将会使企业的利润增加。
从权益项目来看，负债的总量是减少，所有者权益增加了，表明资产增加的来源全部是通过自有资金增长取得的，不仅如此，通过本期的经营和管理活动，还减轻了企业的债务负担，降低了财务风险。
2、资产结构及其合理性分析从资产负债表的垂直分析表中可以看出，该公司年末的流动资产所占的比重从 31% 增长到了 35%，表明企业资产流动性在增强，偿债能力、支付能力和应变能力有所提高的，虽然非流动资产的比例有所降低，但也占总资产的 65%，它是符合一个创造型企业的基本特征，特别在建工程比例的下降，固定资产的比重有所增长，表明企业前期的投入的在建工程有部份已经完工并投入使用了，表明企业未来的生产能力会得到一定的提高。
债务资本所占的比重明显低于自有资本的，在债务资本内部，短期债务资本和长期债务资本的比重均有不同程度的降低，引起自有资本总量增长、比重提高的原因主要是实收资本的增长，赢余公积和未分配利润的总量与比重也同时在增长，表明企业自有资本的实力是雄厚的，对债务资本的保障程度是比较大的。
3、资本结构及其稳定性分析资本总体结构中资产负债率较低，财务风险相对也不大，资本结构较稳定，财务实力有所增长。
苏宁偿债能力分析
苏宁偿债能力分析苏宁易购是中国著名的综合性零售企业，拥有广泛的线上线下销售渠道和多元化的业务布局。
在经济发展迅速的中国市场中，苏宁易购面临着巨大的商业机会和市场竞争。
因此，分析苏宁易购的偿债能力对于评估其商业风险和经营稳定性至关重要。
首先，苏宁易购的偿债能力可从财务数据和资产负债表来评估。
通过对其资产负债表的分析，可以得出苏宁易购的资产结构和负债结构以及其长期和短期债务比重。
此外，还可以分析苏宁易购的现金流量状况，包括经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量情况，以评估其现金偿债能力。
其次，可以通过比较苏宁易购的偿债能力与同行业的其他企业来进行对比。
这有助于了解苏宁易购在行业内的相对竞争力和市场地位。
从同行业的企业数据中可以得到行业平均值和行业最佳表现，与苏宁易购的财务数据相比较，可以得出其是否具有较好的偿债能力。
另外，苏宁易购的偿债能力还可以通过评估其信用评级和融资成本来分析。
信用评级机构对苏宁易购的信用评级将直接反映其偿债能力和债务风险。
同时，苏宁易购的融资成本也会受到市场对其信用状况的影响，高融资成本意味着其偿债能力较弱。
在分析苏宁易购的偿债能力时，还需要考虑宏观经济环境和行业发展趋势的影响。
在经济低迷时期，企业的盈利能力和现金流可能受到挑战，从而影响其偿债能力。
此外，行业集中度、市场份额和市场竞争情况等因素也将对苏宁易购的偿债能力产生重要影响。
总的来说，苏宁易购作为一家大型零售企业，其偿债能力是评估其商业风险和经营稳定性的重要指标。
通过深入剖析其财务数据、资产负债表、现金流量状况、信用评级和融资成本，以及与同行业企业的对比分析，综合考虑宏观经济环境和行业发展趋势，可以全面了解苏宁易购的偿债能力和债务风险，进而做出合理的投资决策。
苏宁云商财务报表分析
６ ４ ７ ３ ２ ３
１ ５ ８ ７ ２ ２ ４ ８ ８ ６ ０ １ Ｏ ． ６ ９ ２ ２ ７ ４ ０ ０ ８ ４ ３ ４ ２ ５ ３ ４ ７ ３ ４ ７ ４ ７ ５ ９ ７ ８ ６ ４ ７ ３ ５ ６ ３ ８ ２ ６ １ Ｉ １ ７ ６ ７ ３ ６ ７ ５ ５ ９ ４
表 １ 财务报表摘要
报告期
营业收入（ 万元）
２ ０ １ ２ － １ ２ — ３ ｌ ２ ０ １ １ — １ ２ — ３ １ ２ ０ １ ０ － １ ２ － ３ １
９ ８ ３ ５ ７ １ ６ ９ ３ ８ ８ ８ ５ ８ ７ ５ ５ ０ ４ ７ ４
营业成本（ 万 元１ 营业利润（ 万元）
３ ２ ４ １ ６ ０
７ ３ ６ １ ４ ２ ５ ０ ５ ４ ６ Ｏ ＿ ３ ７ ３ ０ ０ ６ ７ ３ ７ ５ ３ ４ ２ ７ １ ３ ８ ５ ７ ９ ２ ８ ７ ６ １ ６ １ ５ ０ ４ １ ２ ４ ５ ２ ６ ５ ８ ０ ４ ７ １ ４ ７ ０ ４ ９ ９ ７
摘要： 本 文运 用杜邦分析 法分析 苏宁云商 （ ０ ０ ２ ０ ２ ４ ） 在２ ０ １ １年 １月 １日到 ２ ０ １ ２年 ｌ ２月 ３ １日的财务报 表 （ 主要 包括 资产 负债 表、 利润表 ） ， 利用净资产 收益率 、 销 售净利率 、 资产周转 率、 权益乘数等指标对其 经营状 况和财务成果做 出评价 和建议 。
关键 词 ： 苏宁云商； 杜邦分析法； 净资产收益率
Ｋｅ ｙ ｗｏ ｒ ｄ ｓ ：Ｓ ｕ ｎ ｉ ｎ ｙｕ ｇ ｎ ｓ ｈ ａ ｎ ｇ ； Ｄ ｕ ｐ ｏ ｎ ｔ Ａｎ ｌｙ ａ ｓ ｉ ｓ Ｍｅ ｔ ｈ ｏ ｄ ； ｒ ｅ ｔ ｕ ｎ ｒ ｏ ｎ ｅ ｑ ｕ ｉ ｔ ｙ
苏宁云商的财务报表分析
9/18/2006
(3)总资产报酬率 苏宁云商的净利润在 2009 年至 2011 年 持续平稳上升，而在2012年及 2013 年急剧 下降，2014 年略有回升。苏宁自 2012 年以 来的调整战略，扩大投资，其在转型阶段初 期涉猎的金融、百货等行业尚未形成规模经 济。特别是 2013 年，利润总额仅为 1.44亿 人民币，同比下降了 95.5%。同时增发股票， 贷款以筹集资金，满足其大幅度投资的需求， 总资产随所有者权益及负债的增多而增多。
9/18/2006
苏宁云商的存货周转率逐渐呈下降趋势，从 2009 的 8.58 下降为 2013 年的 5.03，2014 年上 半年为 2.52，说明苏宁的存货流动性逐步下降， 企业的变现能力逐渐降低。 从苏宁云商的存货情况来看 , 发现 2009 年 至 2013 年的存货数量逐年上升 ,2009 年为6， 326,995,000，上升为 2013 年 18,258,355,000。 这与苏宁云商近几年来大量投资建立物流基地 , 增 加存储能力有关。因此，当苏宁物流基地全面建 成 , 快递业务全面投入使用之后 , 其存货周转率将 会达到一个正常状态。苏宁总资产周转率近几年 也呈下降趋势 ,2014 年上半年为0.63,而2009年为 2.03 ,资产运营水平有待强化。
9/18/2006
THANK YOU FOR YOUR ATTENTION!
9/18/2006
此外，苏宁云商的利息保障倍数区间在 0.97 倍至 22.7 倍之间。2012 年以前其利息 保障倍数，超过行业均值的 6 倍，说明此期 间苏宁的经营利润用于偿还利息的能力非常 好。但此指标仅能说明苏宁能够保证偿还每 年负债所带来的利息，2013 年由于苏宁易购 发生亏损，致使这一指标降到仅为0.97 倍， 偿债能力不断下降。 结合此三指标，苏宁大量举债并占用供应 商资金，带来了巨大的财务风险。
苏宁云商集团股份有限公司偿债能力分析
苏宁云商集团股份有限公司偿债能力分析作者：赵苓丁晓莉来源：《新西部下半月》2013年第05期【摘要】本文以苏宁云商集团股份有限公司为例，从衡量企业偿债能力的重要指标出发，分析了该企业偿债能力情况并提出了合理化建议。
指出通过分析，苏宁的长、短期偿债能力偏弱，资金没有出现闲置的情况，进入2013年，其长期负债能力增强。
为此，建议苏宁管理者要在保证原有产业链良好发展的基础上，加强质量管理，合理定价，加强技术创新，寻找家电行业新的增长点。
【关键词】偿债能力；变现；风险；苏宁云商集团公司一、研究背景1、公司概况苏宁云商集团创立于1990年，总部位于江苏南京，以向消费者提供家电产品为主。
业务涉及彩电、冰箱、空调、洗衣机、家电、电脑、数码产品等。
苏宁采取差异化战略，以“提升客户满意度”为目标。
中国商业联合会公布的2012年中国零售百强企业，苏宁位居榜首。
2、行业背景改革开放后，我国家电行业已进入了一个成熟稳定的发展阶段，成为了世界家电产业大国之一。
目前我国已是全球彩电、冰箱、洗衣机、影碟机等生产大国。
2012年，由于中国经济遇冷，消费品市场明显回落，零售行业也不可避免的受到了影响。
虽然中国零售百强企业实现销售额同比有所增长，但相对于2011年增速却放缓了。
这启发了中国零售业转型升级，很多企业都开始了转型变革。
二、苏宁偿债能力评价1、偿债能力的内涵偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。
它是反映企业财务风险的重要指标。
企业偿债能力指标主要为企业管理者、债权人及股权投资者所用。
本文拟通过分析主要长、短期偿债能力指标，揭示苏宁偿债能力情况。
2、偿债能力评价指标（1）短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。
流动负债需要以现金直接偿还，处理不好可能使企业陷入财务困境，甚至引起资金链断裂导致企业破产。
因此流动资产成为偿还流动负债的一个安全保障。
①流动比率。
流动比率=流动资产/流动负债。
比率越高说明企业偿还短期债务的能力越强。
苏宁云商财务报表综合分析
苏宁云商任务4：财务报表综合分析一、杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。
该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。
杜邦分析法是一种传统的财务分析体系，它是由美国杜邦公司于1910年首先设立并采用的。
这种方法系统的分析了影响企业最终财务目标实现的各项因素。
杜邦分析法涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二、杜邦分析数据杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数2013年杜邦分析图 净资产收益率 0.37%总资产收益率 × 权益乘数2.87销售净利率 × 资产周转率 总资产 ÷ 所有者权益 0.10% 1.33净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 总资产 104303 105292229 105292229 82251671÷÷-（一）净资产收益率趋势：由苏宁电器公司的净资产收益率表可以看出11年公司的净资产收益率还比较高，而13年和12年公司的净资产收益率却比11的都降低了很多，说明公司需要采取措施提高总资产收益率，权益乘数，营业净利率，总资产周转率来提高净资产收益率。
行业：2011年和2012年的净资产收益率都高于行业净资产收益率。
而2013年的净资产收益率低于行业的净资产收益率。
说明近三年苏宁的投入资本和获利能力是逐步降低的。
净资产收益率是一个综合性最强，最具代表性的财务分析比率，是杜邦分析的核心，通过彼此间的依存制约关系，从而揭示企业的获利能力及前因后果。
苏宁云商的财务报表分析
苏宁云商的财务报表分析作者：王娟庞仙君来源：《现代营销·学苑版》2019年第01期摘要：财务报表可以反映企业在一定时期的经济情况。
苏宁易购是苏宁电器集团公司专业从事线上销售的下属公司，同时也是集团公司尝试和实践电商模式的最好证明。
本文对苏宁云商的财务报表分析有助于我们更好地理解该行业并预测其未来发展前景。
本文结合苏宁云商2015-2017年度的财务报表分析其财务状况，基于其资产负债表、利润表、现金流量表判断总体经营状况，并从四个方面的财务指标分析苏宁云商经营中存在的不合理和缺陷的地方，然后提出相应的解决方案，提高行业的竞争力，以及提高管理水平和经营的成效。
关键词：财务报表;财务分析;苏宁云商基金项目：安康学院校级项目：欠发达地区中小企业融资瓶颈及对策研究——以安康为例（编号：AYQDRW201103）;陕西省科技厅科学技术研究计划项目：产业集群内企业合作创新研究——基于关中城市群高新技术产业集群（编号：2018KRM131）;四川革命老区发展研究中心资助项目：川陕革命老区全面融入“一带一路”与长江经济带战略研究——区域增长级视角（编号：SLQ2018A-08）随着电商行业的日趋繁荣，越来越多的消费者习惯通过互联网来购物和满足日常生活的消费需求。
而企业要开发更多的市场把握更多的客户，就要顺应潮流大力开展开发互联网营销模式，因此越来越多企业都加入到电商行业中，使得行业的竞争环境愈发混乱和复杂。
苏宁云商集团是一家大型的电商，并且这家电商还拥有大量的线下实体店。
通过对公司的资产负债表、利润表、现金流量表和偿债、营运、盈利、发展能力四个方面进行分析，以此改善公司的财务管理现状，降低企业投资的机会成本，并提高企业资金的利用率，从而改善公司的财务现状，最终提高企业的行业竞争力。
一、苏宁云商财务报表数据分析从资产负债表、利润表、现金流量表这三个报表来分析苏宁云商公司财务状况，数据主要来源于苏宁云商2015-2017年度财务报告整理计算。
苏宁云商的营运能力分析
1.苏宁自身资产营运能力分析
(1)存货周转率。
是销货本钱被平均存货所除而得到的比率。
例如苏宁云商
2022年存货周转
=48185789000/[(6326995000+4908211000)/2]=8.58
(2)应收账款周转率就是反响公司应收账款周转率的比率。
它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。
〔3〕固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。
(4)总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额铜平均资产总额的比率。
〔5〕流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比率。
流动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。
工程/年度
从图中看出苏宁云商应收账款周转率2022年到2022年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2022年比2022年下降了
25.89%,说明企业营运资金过多的停止在营收账款上。
2.长期资产营运能力
固定资产周转率急剧上升是由处置、核销局部固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致，总的来说，苏宁的资产营运能力较强，尤其是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀，堪称行业典范。
但近年来的其他家电、电器行业的增多让苏宁销售小受影响。
,因此造成了总资产管理效率降低。
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资产负债表水平变动情况分析
1.资产项目的趋势解读与分析
（1）绝对额分析
苏宁电器2009—2013年的部分资产项目金额见表1—1.
图1—2 苏宁电器部分资产项目的绝对额趋势分析图（单位：元）
由图1—2可以看出，苏宁电器的资产在过去的5年里呈上升趋势，尤其是在2013年上半年就达到76,569,90 万元。
流动资产和固定资产增长趋势相似，但流动资产增长幅度较大。
其中货币资金在2013年有下滑趋势，固定资产变化不明显。
（2）环比分析
苏宁电器2009—2013年部分资产项目的环比趋势分析见表1—3
由表1—3的环比数据可知，苏宁电器的总资产在过去几年里呈现增长趋势，总资产规模扩大了2倍左右，2011年增长迅速，之后开始放缓。
相应的，流动资产在2011年及2012年增加明显，其中货币资金、应收账款、存货的增长趋势都不是很稳定，但流动资产总体呈现不断上涨的势头。
长期资产的变化趋势也不是很稳定，2011年增速放缓，2012年又快速增长。
其中固定资产在2010和2011年增长趋势明显。
总的来说，企业的流动资产呈现不断增加的趋势，但是长期资产变化的波动性不大，因此，企业总资产呈现增长的趋势不是很稳定。
（3）定基分析
定基分析就是选定一个固定的期间作为基期，计算各分析期的流动资产、长期资产等相关项目与基期相比的百分比。
这种分析不仅能看出相邻两期的变动方向和幅度，还可以看出一个较长期间的总体变动趋势，便于进行较长期间的趋势分析。
苏宁电器2009—2013年部分资产项目的定基趋势分析见表1—4.
表1—4 苏宁电器部分资产项目的定基趋势分析
由表1—4可以看出，苏宁电器总资产在2011年增长迅速，2012年放缓，2013年增长趋势明显。
具体来看，流动资产中，货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款和存货都呈现上涨趋势，且趋势都相对比较平稳，浮动性不大。
长期资产中，固定资产增幅明显，保持上涨趋势；无形资产与2009年相比，到2012年为止，增长较迅速，2013年继续上涨，趋于平缓。
总体来说，总资产规模的扩大，得益于流动资产及长期资产中的固定资产和无形资产等项目。
2.负债项目的趋势解读与分析
（1）绝对额分析
将企业的负债项目的绝对额进行对比，可以查看出这些项目的变化趋势，从而洞悉企业负债的变动方向。
苏宁电器2009—2013年的部分负债项目金额见表2—1.
将表2—1中的部分数据反映在图形中，如图2—2所示。
图2—2 苏宁电器负债的绝对额分析图（单位：元）
由表2—1和图2—2可以看出，苏宁电器的总负债从2009年开始增长迅速，2013年增速变缓，通过负债的各项分析可以看出，在总负债的增加中，流动负债较非流动负债增加更为明显。
其中，应付账款增加趋势并不明显。
（2）环比分析
计算流动负债、长期负债等相关项目相邻两期的变动百分比，以查看负债项目的变动方向和幅度，从而分析企业的偿债能力。
苏宁电器部分负债项目的环比趋势分析见表2—3.
表2—3 苏宁电器部分负债项目的环比趋势分析
通过表2—3，可以看出，负债在2011年增长较为迅速，非流动负债波动较大，。
流动负债相对平稳，而应付账款的增速呈现逐年变缓的趋势，总负债呈现相对平稳的状态，波动性不大。
（3）定基分析
通过对于部分负债项目的定基分析，计算分析其中的流动负债，非流动负债等相关项目与基期相比的百分比。
不仅能够看出相邻两期负债的变动方向和幅度，还可以看出一个较长期间的总体变动趋势，便于进行较长期间的趋势分析。
苏宁电器部分负债项目的定基趋势分析见
对于负债的定基分析，以2009年为基期，通过分析可以看出，2009年以后，负债呈现出持续上涨的趋势，2010年—2012年增速较快，2013年增速趋于平缓。
其中非流动负债增长幅
度较大，尤其在2012年，增速很快，是一个值得关注的信号。
3. 所有者权益项目 （1） 绝对额分析
苏宁电器2009—2013年所有者权益项目金额见表3—1.
将表3—1的数据反映在图形中，如图3—2所示。
由表3—1和图3—2可以看出，所有者权益在过去的几年中呈现总体上升的状态，尤其从2009年到
2012年，上升趋势明显，2013年趋于缓和。
其中未分配利润与所有者权益的增长趋势基本保持一致，而盈余公积呈现先上升后下降的状态，说明实收资本跟资本公积上升趋势明显，并且在2011年—2013年上升速度较快。
（2） 环比分析
苏宁电器所有者权益项目的环比趋势分析见表3—3
苏宁电器所有者权益项目的环比趋势分析
在对苏宁电器5年里所有者权益的环比分析结果可以看出，所有者权益的增长基本呈现较为稳定的趋势，但是未分配利润跟盈余公积增长幅度有逐年下降的趋势。
（3） 定基分析
苏宁电器所有者权益项目的定基趋势分析 通过所有者权益项目的定基趋势分析，可以看出所有者权益5年中一直保持增长的势头，盈
余公积并不稳定，未分配利润在2013年没有明显变化。
由此可见，实收资本和资本公积对所有者权益项目的增长做出了比较大的贡献。