第11讲 契约理论初步 (选讲)

第11讲契约理论初步(选讲)1. 契约和契约理论的基本问题——契约契约(contract)有时被定义为当事各方自愿达成的一种协议，保证其中任何一方都对于其他各方之中至少一方具有某种法律义务。

(契约一词还可以有许多其它的定义，每种定义的角度有所不同，在此不作过多介绍)契约的基本构成要素是(具有法律义务承担能力的) 所有当事人都必须既向其他一方或多方提供义务，又接受其他一方或多方提供的义务。

也就是，有权亦有责。

广义地说，契约是对于人类一切社会性活动的约束，这样一个大的契约概念甚至可以将法律包含在内。

对于契约的经济学分析，常常以对于人们经济活动提供约束为例，并且，又常以对于生产性活动(而非分配、交易或者消费活动) 提供约束为例。

对于契约的经济学分析的另一特点是，一般假设契约的订立是建立在所有当事人的某种自愿的基础上的，也就是说与不订立一项契约的情况相比，订立契约使得受到该契约影响的当事人福利发生Pareto改进。

显然，在现实的世界里，有时这并非事实。

最后，契约显然针对在长期具有联系的当事人，或者说为约束未来行为和规范长期关系。

讨论契约问题，必须要回答两个问题：(i) 契约的作用问题，也就是为什么要签订契约的问题；(ii) 契约的局限问题，也就是契约签订到哪里为止的问题。

因此，这两个问题是任何一种契约理论都必须要回答的问题。

这两个问题实际上可以合为一个问题，那就是最佳契约问题(也可以称为最佳契约限度问题)。

——企业的边界：建立企业，还是签订契约？最佳契约问题，实质是契约的边界问题。

如果认为组织经济活动只能通过两种方式，自由的交易(市场) 和通过某种“权威”，前者称为“签订契约”的方式，后者称为“建立企业”的方式，那么契约的边界问题就等价于企业的边界问题。

因此，“契约理论(contract theory)”有时也被称为“企业理论(firm theory)”。

企业理论之中一个最基本的问题——“自制还是外购(make or buy)”，有时也叫做“一体化还是外包(integration or out-sourcing)”——既是企业的边界问题，也是契约的边界问题。

——产权的含义当我们分析市场主体的最大化行为时，一个基本的前提是每个单个的市场主体(消费者和厂商) 对于某种财产(消费者的禀赋、收入、购买的产品，厂商的资本、生产要素和生产出而并未售出的产品) 拥有权力，这样的权利实际上都可以被理解为产权(的一部分)。

产权(property rights) 是经济学中一个极为重要而基本的概念(只是这一概念在介绍经济学基本分析框架时被抽象掉了)，从字面上讲，产权当然首先可以被直接地理解为“对于财产的权利(这里的‘财产(property)’既包括‘实体财产(tangible property)’，也包括‘金融财产(financial property)’和‘知识财产(intellectual property)’)”。

但是，这一解释是过于粗浅的，因为其缺乏对于权利内容的限定。

一个稍微详细的定义是：产权有时被定义为“经济所有制关系的法律表现形式”，产权包括对于财产的所有权、占有权、支配权、使用权、收益权和处置权。

关于产权值得进一步讨论的问题还有很多，此处不再继续展开。

需要强调的是，尽管有时我们用广义的“所有权”的概念去替代产权的概念，但在严格意义上，产权大于所有权。

实际上，如果是产权是清楚的(或者，如果我们不去问一种产权配置的合理与否)，那么在不同的产权主体之间进行交易，可以有效地解决经济中的许多问题。

如果说产权之于产权主体以外的主体的意义是相对清楚的(在现实中，常常并非如此)，那么产权之于产权主体之内的(构成产权主体的) 主体的意义则值得进一步地考虑：在一个产权主体(例如企业) 内部，又有不同的主体，其中每一个难以再被视为产权主体。

那么，实际拥有产权主体之权利的是谁？他究竟用又怎样的权利？——作为“残留权”的产权Alchian和Demsetz (1972) 从团队生产(team work) 的角度，考虑了产权的性质，这里团队生产实质上可以被理解为企业生产。

其理论的基本思路是：(i) 团队生产的关键问题是监督和激励——需要对每一位团队成员的贡献提供恰当的激励，才能实现有效的团队生产；(ii) 而提供监督与激励的一方，显然也应该被视为团队生产之一员，那么，应该如何为向团队其他成员提供监督与激励的一方提供激励？(iii) 通过赋予监督与激励团队其他成员的一方以一种核心是“残留权(residual rights)”的企业产权，能够为其提供激励。

Alchian和Demsetz (1972) 概括的“残留权(residual rights/ residual claimant)”，是一种“事先无法在契约中确切定义的、在事发时可以‘相机决策’的”处置权。

对于这种权利，需要理解以下几点：(i) 残留权是基于契约已有规定权利的残留，残留权不能与已经明确写在契约之中的权利相对抗，或者说，对于已在契约之中明确规定的权利，不存在所谓的“残留权”；(ii) 在事前订立契约之时，无论怎样“尽善尽美”，都无法确切定义所有可能发生事件中所有人的所有权利，因此，残留权总是存在；(iii) 在订立契约的权利之外，只有残留权，才是所谓权利和权威的核心和实质。

例如，如果我们将立法权视为一种为社会成员“订立契约”的权利，那么司法权就可以被视为一种在“已订立契约”基础上的残留权。

2. 三代契约理论：简介——Coase (1937) 的“交易成本理论”Coase在1937年发表的论文，“企业的性质(The Nature of the Firm)”，一般被认为是开创现代契约理论和新制度经济学的文献。

Coase (1937) 在文中提出了一个“企业为什么会存在”的问题，并且对此给出了自己的回答，也就是“交易成本(transaction costs) 理论”。

以下我们分3个层次——企业的性质、交易成本、企业的边界——逐层介绍Coase (1937)关于企业性质的交易成本理论。

(第一层次：企业的性质) Coase (1937) 所指的“企业的性质”，是企业作为一种组织区别于市场之处。

Coase (1937) 将企业和市场区分为对交易(注意这里的交易的含义是广泛的) 活动进行组织的两种不同方式：(i) 当人们之间交易活动是通过价格机制(也就是契约) 在不同主体之间实现时，这样的机制称为市场交易机制(企业外交易机制)；(ii) 当人们之间的交易活动是在某个组织内部通过“企业家”协调得以实现时，这样的机制称为企业内交易机制。

(第二层次：交易成本) 在将市场和企业作为人们进行交易的不同组织方式加以区分的基础上，Coase (1937)进一步指出市场交易所难以避免的交易成本，以及通过企业内部“权威”的方式对于市场交易成本的节约，Coase (1937) 指出的市场交易成本主要来自两个方面：(i) 获取信息的成本，不同主体之间的信息不对称是普遍的，获取信息的成本往往很高；(ii) 达成契约的成本，即使不同主体之间对于彼此信息基本了解，要达成交易也往往涉及很高的讨价还价成本。

(第三层次：企业的边界) 当市场交易的成本较高时，可能通过赋予交易一方以“权威”使得交易成本降低——Coase (1937) 正是以这样的权威来定义企业：(i) 在一个企业的内部，交易行为以“企业家”指令结果的形式出现。

这时(在一定程度上)不容讨价还价出现；(ii) 但是，“权威”本身显然也会带来成本(包括各种行政成本)，Coase (1937) 称之为“权威导致的‘僵化’成本”。

简言之，Coase (1937) 提出的交易成本理论认为：企业最优边界决定条件是，在企业范围之内进行更多“交易”所产生的边际收益(也就是1单位“交易”从企业外转入企业内所节省的交易成本)，等于在企业范围之内进行更多“交易”所产生的边际成本(也就是1单位“交易”从企业外转入企业内所增加的成本)。

Coase (1937) 的思考是深刻的(我们将会看到这一点)，但Coase (1937) 本人给出的回答只是对其提出的问题所展开思考的起点。

只有对问题的实质进行更好的抽象而更深入的分析，才能得到对于Coase (1937) 所提出问题的更加全面和清晰的认识。

—— Williamson (1975, 1985) 的“关系专用性投资”理论基于大量的对于企业性质和边界问题的探索，Williamson (1975, 1985) 提出了著名的“关系专用性投资”，并且从保证对“关系专用性投资”的有效激励的角度，解释企业存在的合理性及边界。

理解Williamson (1975, 1985) 的理论，需要首先理解两个彼此相关的重要概念：“关系专用性投资 (relationship-specific investment)”和“敲竹杠 (hold-up)”。

下面的简单例子，可以帮助理解这两个概念。

假设由一个买方和一个卖方考虑进行交易，买方对于交易品的保留价格是v ，卖方提供交易品的成本是c ，满足：0v c >>假设买卖交易双方之一 (不妨设为卖方) 可以通过在交易之前的投资0I >，将自己提供交易品的成本降至：20c c I '=->使得双方在交易之中能够获得的总利益扩大2I —— 从社会最优的角度，这样的投资显然是有益的。

但是，这种投资是具有关系专用性 (relationship-specific) 的，意味着如果买方和卖方不能达成交易，卖方的产品也没有其它市场交易对象 (即使有，也只能得到极低的价格)。

因此，如果卖方已经进行了投资，这时买方总是可以对卖方“敲竹杠”：卖方的投资成本已经沉没，与这时双方展开的讨价还价无关。

假设买方有较强的讨价还价能力，他完全有可能迫使卖方在以下的价格区内接受交易：(),p c c I '∈-这意味着：尽管对于已经进行了投资的卖方而言，这一交易方案仍然是“有利的”，但是在事前看，卖方是亏损的。

考虑到这一点，为了不被敲竹杠，卖方很可能不会在事前进行这样的关系专用性投资，从而潜在的社会福利改进无法实现。

关系专用性投资显然是普遍的，在双方之间的交易是长期的多次的时，任何一方的投资都会或多或少地具有关系专用性。

如果关于交易内容的信息是对称的、可观测的和可证实的，那么可以通过签订契约来控制敲竹杠行为，解决关系专用性投资的激励问题。

但是，常常由于某些原因(关于交易内容的信息不对称、不可观测或者不可证实) 无法签订明确的契约。

本质上，这是由于建立在跨期行为的基础之上的契约永远都是试图通过“订立事前的约定”来“约束事后的行为”，这决定了契约常常是“不完全的”。