新常念下金融改革的关键：影子银行的在线修复
关于加强我国影子银行金融风险防范的政策建议
关于加强我国影子银行金融风险防范的政策建议随着我国金融体系的不断发展，影子银行已成为我国金融领域发展中的一大隐患。
虽然影子银行为实体经济提供了融资渠道，但其高杠杆和低透明度的特点也为我国金融市场带来了一定的风险。
为了加强我国影子银行金融风险防范，保护金融市场稳定和金融体系安全，我国应该采取以下政策建议：一、完善监管制度，提升监管能力在加强我国影子银行金融风险防范方面，最为核心的一点就是要完善监管制度，提升监管能力。
当前，我国金融监管体系中存在监管空白和监管分散的问题，一些影子银行机构在监管体系的缺失下存在较高的风险。
应当加强监管制度的完善，建立健全影子银行的全方位监管制度，防范金融风险。
应该提升监管能力，加强对影子银行的监督管理，及时发现并解决金融风险。
二、促进影子银行透明化影子银行的透明化是防范金融风险的重要途径。
当前，一些影子银行机构的信息披露不足，使得其业务的风险难以被监管机构和投资者发现。
应当推动影子银行机构的透明化，要求其加强信息披露，向监管机构和公众披露业务规模、风险水平、业务类型等信息，提高金融市场的透明度，减小金融风险。
三、强化风险防范和容错机制影子银行的风险主要表现为流动性风险和信用风险，因此应当加强风险防范和容错机制。
对于影子银行机构，应当进行风险评估，建立完善的风险管理制度，压实主体责任，规范业务行为。
应当建立健全的容错机制，对于风险高、监管差、资本薄弱的影子银行机构，应采取相应的措施，防范金融风险。
四、优化法律法规，强化监管合规在加强我国影子银行金融风险防范方面，还应该优化法律法规，强化监管合规。
当前，我国金融监管法规仍存在一定的不完善和不足，不能完全覆盖影子银行的各项业务活动，容易导致监管漏洞。
应当在法律法规方面进行优化，完善相关配套法律法规，明确影子银行的监管范围和监管要求，规范其业务行为，加强监管合规。
五、加强国际合作，共同防范风险我国影子银行的金融风险不仅受国内因素的影响，还受到国际市场的影响。
影子银行
IMF
2008
金融稳定委 员会
2010
金融危机调 查委员会
2011
资料来源：中信建设证券研究发展部
1 影子银行的定义
中国的影子银行
影子银行即相对于传统的商业银行，在监管体系之外游离并吸纳短期 资金运作的非银行机构。 一直以来，影子银行的界定范围都存在争议。
广义上说 影子银行指涉及到信用融资的活动与非银行机构，侧重于“信 用中介”作用 狭义上说 影子银行指易引发系统性风险和监管套利的非银行机构，侧 重于“易导致系统性风险和套利”
表4：我国社会融资规模（单位：亿元）
社会融 资规模
2015.2 2015.1 2014 2013 13532 20631 164133 173168
人民币 贷款
11437 14708 97813 88916
外币贷 款
-146 212 3556 5948
委托贷 款
1299 832 25069 25466
以投资为主的经济发展模式决定了当前中国影子银行体系的主要投向 以间接融资为主的融资结构决定了当前中国影子银行体系的主要服务 对象 以利差收入为主的盈利模式决定了当前中国影子银行体系在商业银行 的积极参与下呈现爆发式增长
7 完善我国影子银行监管的对策
（一）增强监管者对影 子银行的认识 1．正确认识影子银行的作用 2．严格界定影子银行的范围 3．健全影子银行体系的法律法规 4．协同金融监管部门 1.加强风险防范 2.适度进行金融产品创新 3.研究商业银行业务转型的方法 4.完善内部控制机制，积极向监管部门报备
影子银行体系，概括的说是指作为对商业银行的补充，发挥与商业银行 类似的职能却不像商业银行一样受到监管体系的严密监管，游离在监管 的灰色地带
浅析“影子银行”的利弊影响及对策
浅析“影子银行”的利弊影响及对策［摘要］银监会近日下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,该政策的出台再一次将“影子银行”问题拉回到公众的视线焦点下。
“影子银行”资金规模近几年在中国迅速增长,对此有两种截然不同的看法,一则认为“影子银行”不受监管潜藏着巨大的风险,二则认为“影子银行”实为一种金融创新,对经济具有一定的积极作用。
本文分析了“影子银行”产生的原因及现状,同时对其利弊进行浅析。
［关键词］影子银行；资金规模；风险；金融创新1何谓“影子银行”及其由来“影子银行”实质是通过表外银行理财、信托计划、券商资产管理计划、基金专户等金融产品创造信用,或者通过民间借贷等渠道实现传统银行渠道以外的信贷融资。
通俗地说,就是银行把不能达到放贷要求的“次级”贷款项目交给信托公司,信托公司经过各种增信手段(比如说股权质押,政府担保一类的)将该融资项目做成一个信托产品,再交由银行向“储户”出售,销售融得的资金其实就相当于本来银行的贷款。
所得利息收入一部分分给信托公司,一部分分给银行,一部分给购买信托的“储户”。
我国央行对此的定义是,“从事金融中介活动,具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能,但未受巴塞尔III或等同监管程度的实体或准实体”。
当今中国的居民储蓄率超过50%,部分企业也有大量闲置资金,而由于中国尚未完全实现利率市场化,存款利率远低于同期限银行间同业拆放利率,对于持有大量闲置资金的老百姓和企业来说,能够获得更加可观收益的资产增值方式不失为一种良策。
由此可见,融资方与投资方都有需求,商业银行的传统信贷业务及传统存款业务却无法满足如此规模的信贷需求和客户的理财需求,从而便催生“影子银行”体系。
2“影子银行”在中国的现状分析中国的“影子银行”,主要以银行理财产品、信托产品和民间融资的形式存在,而其中的小贷银行或高利贷及地下钱庄这些应该来说占比很小,其有着类似银行的功能,但又无法直接获得中央银行流动性和公共部门信用担保支持的金融中介。
影子银行的发展驱动因素
影子银行的发展驱动因素影子银行是指未受到监管或监管相对较弱、不受传统银行法律法规约束的金融活动。
随着全球金融市场的不断发展和金融创新的加速推进，影子银行逐渐崛起并成为金融体系的重要组成部分。
影子银行的发展主要受到以下几个方面的驱动因素。
金融市场的需求是影子银行发展的关键驱动因素之一。
传统银行由于受到严格的监管和限制，其融资和投资方式相对较为传统和保守。
而影子银行则通过提供更加灵活的融资和投资渠道来满足市场的多样化需求，例如私募股权基金、债务基金和投资银行等。
这些影子银行机构能够提供更高的收益率和更高的流动性，吸引了许多投资者。
技术创新是影子银行发展的重要驱动因素之一。
随着科技的发展和互联网的普及，金融科技（Fintech）的兴起推动了影子银行的发展。
借助技术创新，影子银行可以利用大数据分析、人工智能和区块链等技术来提高运营效率、降低成本，并为投资者提供更便捷、安全的服务。
P2P网络借贷平台通过互联网实现了借贷双方的直接对接，为投资者提供了更高效的融资渠道。
金融监管的不完善也是影子银行发展的驱动因素。
传统银行受到的监管和约束较为严格，包括资本充足率、风险管理、反洗钱等方面的要求。
而与传统银行相比，影子银行则受到的监管较少，其投资和融资活动更加自由灵活。
部分金融机构选择使用影子银行的名义进行业务，以规避监管的限制。
监管政策的滞后也给影子银行留下了发展的空间。
金融市场的不稳定性和不确定性也是影子银行发展的驱动因素。
金融市场的波动和不确定性增加了投资者对传统金融机构的信心，更多的资金流入了影子银行。
与此金融体系内的风险传导也推动了影子银行的发展。
由于影子银行与传统银行有着相对独立的业务和融资渠道，一旦金融危机发生，它们可能对整个金融体系产生较大的冲击。
影子银行的发展驱动因素主要包括金融市场的需求、技术创新、金融监管的不完善以及金融市场的不稳定性和不确定性。
这些因素共同作用下，促使影子银行蓬勃发展，并对金融体系带来了一定的挑战和风险。
影子银行整改措施和效果
影子银行整改措施和效果近年来，影子银行迅猛发展，给我国金融市场带来了一系列的风险和挑战。
为了规范和整改影子银行，保护金融市场的稳定和健康发展，相关部门采取了一系列的措施。
这些措施的实施，对于整治影子银行，遏制金融风险，重建市场信心起到了积极的作用。
首先，加强监管力度是整改影子银行的重要举措之一。
金融监管部门通过加强对影子银行的监管，设立专门的监管机构，并加大监管力度，对影子银行的各类行为进行监督和检查。
对于举报的违法违规行为，采取严肃查处的措施，对相关责任人进行严惩，形成了强有力的震慑。
这有效地遏制了影子银行的蔓延势头，减少了金融风险的发生。
其次，加强信息披露和透明度是整改影子银行的关键。
为了增强市场对影子银行的了解和监督，相关部门出台了一系列信息披露的规定。
影子银行机构需要按照规定，定期公开其业务和财务状况，提高信息披露的透明度。
同时，影子银行机构还要开展内部审计和风险评估，及时发现和解决存在的问题。
这些举措使得市场参与者对影子银行有了更全面的了解，加强了对其风险的防范和管理。
再次，加强跨部门合作和信息共享也是整改影子银行的有效手段。
影子银行的监管并非一家之力，需要多个部门的协同合作和信息共享。
因此，相关部门建立起了联动机制，加强了监管实施的协作。
各监管部门之间进行信息共享，及时掌握市场动态和风险情况，做到风险防范的无缝对接。
这样，不仅减少了监管的盲区和漏洞，也提高了整改影子银行的效果。
最后，加大宣传力度是整改影子银行不可或缺的环节。
纵观整改过程，影子银行的各类风险与市场参与者的不了解和认知不无关系。
因此，相关部门加大了宣传力度，通过各种渠道向社会公众普及影子银行的相关知识和风险。
并且，积极引导公众参与监督和举报，提高了整改的效果。
同时，相关部门还加大了对金融教育的投入和力度，提高了公众对金融风险的警惕性，进一步减少了影子银行的形成和发展。
综上所述，影子银行整改措施的实施取得了显著的成效。
监管力度的加强、信息披露的透明化、跨部门合作和信息共享的加强，以及宣传力度的加大，都有效地整治了影子银行，遏制了金融风险的发生。
影子银行整改措施
影子银行整改措施背景影子银行是指那些以非正规渠道为金融交易提供资金融通和信贷中介服务的机构。
这些机构通常不受传统银行监管的限制，因此存在较高的风险。
影子银行的崛起对金融市场稳定性造成了潜在的威胁，因此监管部门采取了一系列措施来规范和整顿影子银行行业。
监管措施1. 强化监管机构的职责和权限为了有效监管影子银行，监管部门需要拥有更大的职责和权限。
这包括增加监管机构的人力资源和技术支持，加强对影子银行机构的监管和审计工作，以及制定更加严格的监管规定和措施。
2. 加强影子银行机构的准入条件和监管要求为了降低影子银行的风险，监管部门需要加强对影子银行机构的准入条件和监管要求。
这包括提高注册资本金要求，增加资本充足率的监管要求，加强风险管理和内部控制要求，以及规范影子银行机构的交易行为和产品创新。
3. 优化监管制度和监管工具为了更好地监管影子银行行业，监管部门需要优化监管制度和监管工具。
这包括建立完善的信息披露和报告制度，加强对影子银行机构的监测和评估，制定风险评估和应对策略，以及加强与国际监管机构的合作和信息交流。
4. 增加法律和法规的制定和执行为了规范影子银行行业，监管部门需要加强对影子银行的法律和法规的制定和执行。
这包括制定新的法律和法规来规范影子银行行业，加强对影子银行机构的执法和处罚力度，以及建立起完善的法律和法规执行体系。
整改效果评估影子银行整改措施的效果评估主要包括以下几个方面：1. 影子银行规模的变化通过比较整改前后的影子银行规模，可以评估整改措施的效果。
如果整改措施取得了显著效果，影子银行的规模应该有所减小。
2. 风险水平的变化通过评估整改后的影子银行行业的风险水平，可以评估整改措施的效果。
如果整改措施有效降低了影子银行行业的风险水平，说明整改取得了一定的成效。
3. 监管部门的改进情况通过评估监管部门的改进情况，可以评估整改措施的效果。
如果监管部门在整改过程中改进了监管方式和手段，并加强了对影子银行的监管，说明整改措施取得了一定的成效。
后金融危机时代中国式影子银行的原因及监管建议
浅析后金融危机时代中国式影子银行的原因及监管建议【摘要】本文介绍了后金融危机时代中国式影子银行体系的特征表现，并指出当前中国金融形势面临了巨大的挑战。
若影子银行泛滥，其风险累积速度和程度不容小视，因此我国监管部门应设定更严密的法律制度监管之。
【关键词】影子银行金融危机中国化监管建议一、引言影子银行是指游离于监管体系之外的，与正统接受中央银行监管的商业银行相对应的金融机构，如投资银行、对冲基金、私募股权基金、债券保险公司等。
它是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念，通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式，其核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。
在后金融危机时代，作为全球第二大经济体的中国采取稳健的货币政策收紧流动性，企业银行及个人把信贷无限扩张的冲击移到了银行表外，生发了变异的影子银行体系，以此来规避银监部门的监管。
由于中国的金融体系完全是由国家信用做担保，因此各类当事人都有过度使用现有金融体系的冲动。
如果监管部门不防微杜渐设定严密法律制度监管之，一旦影子银行泛滥，其风险累积的速度和程度将不容小视。
二、文献综述基金管理公司rcm asia pacific驻香港的钟秀霞（christina chung）表示：“如果不放开利率，就会推动更多资金转入地下。
除非进行金融改革，让银行有动机贷款给中小企业并实现贷款的多样化，否则就很难降低黑市的重要性。
”里昂证券（clsa）驻香港的郑明凯（francis cheng）表示：“中国人民银行很难控制流动性，让银行按额度放款。
”他估计，银行仅占中国融资总额的一半。
其余部分来自各种信托公司、金融公司、租赁公司和地下银行。
他们要么受到的监管不如银行那么严格，要么受到互相冲突的监管机构的监管，要么根本不受监管。
这就是中国信贷增速总是超出官方指标的一个原因，引发了令中国政府担忧的通胀。
三、影子银行中国化的原因21世纪初期，金融体系的高度繁荣是与金融市场杠杆倍率大幅提高、交易规模天量增长和金融当局的“恶意忽视”等息息相关。
从影子银行发展看中国金融改革问题
这类金融 实体包括避险基金 、 债券 保险 、货币
市场基金 与结构性投 资工具等 ，２ ０ １ ２ 年全 球规模达
到６ ７ 兆 美元 ，相 当于全 球经济 产 值 。这 些机构 从
事放款 的 同时也接 受抵押 ，并透过杠杆操 作持有大 量证 券 、债券和复 杂金融 工具 ，成为次 级贷款者速 效的主要媒介 ， 并发行各种复 杂的衍生 『 生金融商品 。 影 子银 行 在带 给 金 融市 场繁 荣 的 同时 ，其快 速 发展 和 高杠 杆 操作 也 给整 个 金 融体 系 带来 了极 大 的 脆弱 性 ，成 为全 球 金 融危 机 的 主要 推 手。影 子 银 行 的衍 生性 金 融商 品结构 非 常 复杂 ，讯 息 往
根据 中国官 方资料显 示 ，２ ０ １ ３年 ５月广义的货 币供给额 （ Ｍ２ ）１ ０ ４ ２ １ 兆元 ，与去年 同期相 比增长
往 未 充分 揭 露 ，风 险不 被监 管 机构 与 市场 参 与者
察 觉 ，也 不像 传 统银 行 受到 资 本适 足 率 限制 和 存 款准 备金 约束 。
崮 巾功 昂 ｊ 期
思 昂 ７ ６ ６ 期
郑 竹 园教 授一 针 见血 地指 出，根本 问题 是 银
四、中国整顿影子银行及金融改 革政策
“ 钱荒 ”危机 在 中国 人 民银 行释 出流 动性 后 ， 得到暂 时解除 。今后 ，中国整顿影子银行 及金融改 革政策应结合以下几点 。
行系统并非奉公 守法 ，宏大 的流动资金并非 融注工
１ ５ － ８ ％，ｌ ～ Ｓ月累计 社会 融资总 额 约 ９ ． １ １ 兆元 ，比
２ ０ １ ２年 同期增加 ３ ． １ ２兆元 ，从上述两项 数据看 ，中
国并不缺钱 。
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巴曙松 ，国务院
从 全 球 范 围 内来 看 ，影 子 银 行 开 始 受 到 广 泛 关 注 ，
仕 论 是 经 济 增 长 动 力 的 转 换 、 经 济 结 构 的 发展 研 究 中心 金
优 化 ，还 是 “ 去产 能 ” 、“ 去 杠 杆 ” 的 进 到 中 国
款 和 信 托贷 款 为 代 表 的 影 子 银 行 的 增 长 较 为 迅 速 。虽 然 ２ ０ １ ４年 增 速 有 所 放 缓 ，但 影 子 银 行 在 金 融 体 系 中 发 挥
全 岛乞ｊ 以 Ｉ １ ５
匿 商圈 Ａ ｃ ａ ｄ ｅ ｍ ｉ ｃ Ｆ ｒ ｏ ｎ ｔ ｉ ｅ ｒ
态 中 积 累 下 来 的 金 融 风 险 ，就 成 为 ２ ０ １ ５年 金 融 改 革 继 续 推 进 的 关 键 所 在 。金 融 改 革 的 顺 利 推
之 外 、提供 信 用 中 介 服 务 的 金 融 体 系 。然 而 ，在 不 同 的
经 济 金 融环 境 中 ，影 子 银 行 的 运 作 流 程 、盈 利 模 式 和 风 险特 征 往 往 存 在 显著 差异 。
长 ，研 究员，中
国银 行 业协 会 首
影 子 银 行 体 系 的 风 险 状 况 。在 这 个 动 态 的 调 整
过 程 中 ，如 何 对 中 国 的 影 子 银 行 体 系 进 行 在 线 修 复 ， 通 过 金 融 改 革 促 使 影 子 银 行 体 系 为 新 的 经 济 金 融 增 长 方 式 服 务 ，同 时 平 稳 释 放 在 旧 常
融 资 结 构 调 整 中 平稳 释放 影子 银行 风 险 ，实 现影 子银 行 体 系 的 在 线 修 复 ，将 是 ２ ０ １ ５年 控 制 金 融 风 险 、促 进 经 济 转 型 的关 键 。
影子银行体系与经济金 融结构之 间的关系
一 ：一・
中 国 经 济 逐 步 走 向 新 常 态 的 过 程 中 ，无
影 子 银 行 体 系 往 往 发 挥 了 填 补 正 规 金 融 空 白 的 重 要 作 用 ，但 同 时会 积 聚经 济 金 融 结 构 不 平 衡 的 风 险 ，成 为 金
融 系 统 乃 至 整 个 经济 体 系 的 风 险 隐 患 。 因 此 ，如 何 引 导
影 子 银 行 顺 应 当 前 中 国 经 济 转 型趋 势 ，在金 融 自 由化 和
席经济学家，哥
伦 比 亚 大学 高级 访 问 学者 。
１ ． 中国影子银行体系的现状
从 中 国 目前 的 情 况 来 看 ，在 存 款 利 率 、贷 款 规 模 、
存 贷 比 等 金 融 管 制 并 未 完 全 放 开 的 市 场 环 境 下 ，银 行 等 正 规 金 融 体 系 难 以 满 足 快 速 发 展 的 实 体 经 济 的 多 样 化 的融 资需 求 ，中 国 影 子 银 行 规 模 一 度 呈 现 快 速 上 升 的
的 重 要 作 用 已成 事 实 。
影 子 银 行 主 要 表 现 为 银 行 的 部 分 表 外 和 表 表 外 业 务 、信
托 、担 保 、小 贷 公 司 等 提 供 类 信 贷 服 务 的 金 融 机 构 ，这 些金 融机构并 没有 使用复杂 的金 融工具 无限制地 放大杠
逃 避 金 融 管 制 、寻 求 监 管 套 利 是 中 国 影 子 银 行 发 展 的 内 在 动 力 之 一 。 从 正 规 金 融 机 构 的 角 度 看 ，在 存 款 准 备 金 、贷 款 规 模 控 制 、存 贷 比 要 求 、资 本 充 足 率 等 监 管 红 线的 限带 ＇ ｌ 下 ，银 行 虽 然 拥 有 大 量 存 款 却 无 法 转 变 成 贷 款 并 实 现 收 益 ， 因 此 银 行 就 有 了 将 资 金 转 移 出 资 产 负 债
进 ，也 将 成 为 经 济 平 稳 转 型 到 新 常 态 的 重 点 之
从 相 对 宽 泛 的 角 度 看 ，只 要 金 融 监 管 存 在
边 界 ，影 子 银 行 体 系 就 不 会 消 失 。 在 追 逐 监 管 套 利 的 内 在 动 力 下 。影 子 银 行 与 正 规 银 行 体 系 如 影 随 形 ，此 消 彼 长 。金 融 体 系 中 影 子 银 行 的
运 作 流 程 、盈 利 模 式 和 风 险 特 征 ， 不 仅 与 金 融
趋 势 。 从 社 会 融 资 规 模 的 结 构 来 看 ，根 据 中 国 人 民 银
行 公 布 的 数 据 ，２ ０ １ ３年 全 年 人 民 币 贷 款 占 同 期 社 会 融 资规模的 ５ １ ． ４ ％ ，同 比下 降 ０ ． ６个 百 分 点 ， 与此 同 时 委
栏 目编辑 ： 王伟 Ｉ 匿 圈
Ａ ｃ ａ ｄ ｅ ｍ ｉ ｃ Ｆ ｒ ｏ ｎ ｔ ｉ ｅ ｒ
新 常 念 下 金 融 改革 的关 键
●
●
影子银 行 的在线修 复
文 ｌ ｌ 国 务院 发 展研 究中 心金 融研 究所 副 所长 巴曙松
等 因素 紧 密 联 系 。 在 金 融 管 制 严 格 、经 济 发 展 模 式 不 平 衡 、融 资 渠 道 单 一 、金 融 工 具 匮 乏 的 经 济 金 融 体 系 中 ．
托 贷款 占比 １ ４ ． ７ ％， 同 比 上 升 ６ ． ６个 百 分 点 ，信 托 贷 款
占比 １ ０ ＿ ７ ％ ，同 比 上 升 ２ ． ６个 百 分 点 。其 中 ，以 委 托 贷
监 管 密 切 相 关 ．还 与 实 体 经 济 的 融 资 需 求 、金 融 体 系 的 融 资 结 构 。 以及 金 融 工 具 的 发 展 阶 段
融 研 究 所 副 所
开 始 于 金 融 危 机 爆 发 初 期 ，使 影 子 银 行 问题 的 探 讨 始 终
处 于 金 融 危 机 的 大 背 景 下 ，并 带 有 了 一 定 的 负 面 色 彩 。 广 义 的影 子 银行 通 常 是 指 受 到 严 格 监 管 的 正 规 银 行 体 系