城投债介绍
wind城投债统计口径
wind城投债统计口径【原创实用版】目录1.概述2.wind 城投债的定义和分类3.wind 城投债的统计口径4.wind 城投债统计口径的意义5.总结正文1.概述Wind 城投债是指由城市投资公司发行的债券，主要用于城市基础设施建设和公益事业投资。
在我国，城市投资公司是一种特殊的政府机构，其主要任务是为城市基础设施建设和公益事业提供资金支持。
Wind 城投债作为城市投资公司的主要融资手段之一，对于推动我国城市基础设施建设和公益事业的发展具有重要意义。
2.wind 城投债的定义和分类Wind 城投债是指由城市投资公司发行的债券。
根据不同的发行主体和用途，Wind 城投债可以分为以下几类：（1）一类是政府支持机构发行的债券，主要用于支持城市基础设施建设和公益事业；（2）另一类是由政府控制的企业发行的债券，主要用于支持城市基础设施建设和公益事业；（3）还有一类是由政府和社会资本合作（PPP）模式发行的债券，主要用于支持城市基础设施建设和公益事业。
3.wind 城投债的统计口径Wind 城投债的统计口径主要包括以下几个方面：（1）发行规模：指 Wind 城投债的发行总额；（2）发行利率：指 Wind 城投债的利率水平；（3）发行期限：指 Wind 城投债的期限结构；（4）发行主体：指 Wind 城投债的发行主体，包括政府支持机构、政府控制的企业和政府和社会资本合作（PPP）模式等；（5）资金用途：指 Wind 城投债的资金主要用于哪些领域，如城市基础设施建设、公益事业等。
4.wind 城投债统计口径的意义Wind 城投债统计口径的意义主要体现在以下几个方面：（1）有助于了解 Wind 城投债市场的整体状况，为政策制定提供参考依据；（2）有助于分析 Wind 城投债市场的发展趋势，为投资者提供决策依据；（3）有助于监督 Wind 城投债的资金用途，确保资金主要用于城市基础设施建设和公益事业；（4）有助于提高 Wind 城投债市场的透明度，增强市场参与者的信心。
城投债发行信用利差的影响因素分析
城投债发行信用利差的影响因素分析城市投资建设债（城投债）是地方政府为了进行城市基础设施建设和改善地方财政结构而发行的一种债券。
城投债的发行信用利差是指城投债收益率与同期国债收益率之间的差值，是衡量城投债信用风险的重要指标。
城投债发行信用利差的影响元素非常复杂，包括政府支持、经济环境、市场需求等多方面因素。
本文将对城投债发行信用利差的影响因素进行分析。
城投债的信用等级是影响发行信用利差的重要因素之一。
城投债的信用等级由评级机构根据地方政府还款能力、债务水平等综合因素进行评定。
一般来说，信用等级越高，发行信用利差越低。
投资者对于高信用等级的城投债更具信心，因此对其要求的收益率也相对较低。
相反，低信用等级的城投债风险较大，投资者对其要求的收益率也较高。
城投债的信用等级直接影响着发行信用利差的大小。
地方政府支持是影响城投债发行信用利差的重要因素之一。
地方政府是城投债的发行主体，其支持和背书对投资者的信心起着至关重要的作用。
一旦地方政府出现信用违约，将严重损害城投债的信用，导致发行信用利差的迅速上升。
地方政府的财政实力、还款能力、政策支持等都会直接影响城投债的发行信用利差。
宏观经济环境是影响城投债发行信用利差的重要因素之一。
宏观经济环境的稳定与发展直接影响着城投债的发行情况。
当经济增长速度较快、通货膨胀水平较低时，投资者对城投债的需求会增加，从而降低了城投债的发行信用利差。
相反，经济增长放缓、通货膨胀加剧等情况会导致投资者对城投债的需求减少，发行信用利差相应上升。
第四，市场供求关系是影响城投债发行信用利差的重要因素之一。
城投债的发行信用利差受市场供求关系的双重影响。
一方面，如果市场对城投债需求旺盛，供给相对不足，将导致城投债的发行信用利差较低；如果市场对城投债需求较少，供给相对充足，城投债的发行信用利差将上升。
市场供求关系对城投债发行信用利差起着决定性作用。
财政预算和城市发展规划也是影响城投债发行信用利差的重要因素之一。
城投债的发展历程
城投债的发展历程城投债是城市投资公司所发行的债券，在中国，城投债的发展历程可以追溯到上世纪80年代。
当时，城市化进程正在中国迅速加速，城市基础设施建设需要大量资金，而国内商业银行的贷款渠道受限，城市投资公司需要一种新的融资渠道。
因此，1986年，北京、上海、广州、深圳四个城市的市政府便开始发行城投债。
然而，城投债虽然表面上看似一种理想的融资渠道，但实际上却面临诸多问题。
首先，城投债的发行和监管仍然存在问题，市场缺乏透明度，投资者难以获得可靠的信息。
此外，由于城投债的信用评级较低，投资风险较高，许多投资者不敢轻易购买城投债。
此外，许多城投公司的经营不善，高额债务和低效率使得投资者对城投债的信心进一步下降。
在此情况下，中国政府开始对城投债进行改革。
2002年，中国国务院发布《关于规范城市投资经营有关问题的决定》，明确规定城投债必须经过信用评级，并在二级市场交易。
此举使得城投债的透明度明显提高，投资者对城投债的信心也得到恢复。
随后，中国政府开始进一步推动城投债的发展。
2008年，中国银监会发布的《商业银行城市投资授信管理规定》要求商业银行放贷必须参照城投债发行情况，限制放款能力，促进城投债的市场需求。
另外，为了提高城投债的市场流动性，中国以推出债券公募试点为契机，允许城投公司发行公开发行的城投债。
这一政策的出台进一步扩大了城投债的投资者群体，并为城投公司提供了更加灵活的融资渠道。
目前，城投债已成为中国地方政府融资的重要手段。
尽管城投债的信用风险较高，但由于它具有优秀的流动性，高额的收益和资本保值的特点，依旧受到了投资者的青睐。
据统计，2019年中国城投债发行数量达到3198亿，表明城投债已成为中国财政领域的重要力量。
城投债分类体系介绍
问题探讨
在上述分类之外，市场还存在其他类型的城投债划分方法，如中证在2011年推出了城投债指数，但各家分类方法在执行 过程中都面临着共性戒非共性的问题，这些问题的探讨可能对我们来确定城投债的划分标准是非常有用的。 以下为市场成员在过往比较关注的几个问题：
关于分类方法探讨
核心问题： 对亍纯“经营性”类公司定性方面判断的可行性？ 对亍纯“经营性”类公司从城投剔除是否合理？ 对亍“准公益性”类公司划分范围界定？ 对亍参考“财务”面划分城投债的可行性？延续性？ 注：当前两种划分方法在覆盖度上达93%，Wind在纯经 营性平台剔除多亍中债登；
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参考资料
Wind资讯判断原则
控股股东：地方国有控股 从事行业：公益性戒准公益性项目建设 运作形式：投资性平台、经营性平台、混合型平台 对于符合前两条，且非经营性平台公司发债，则为城投债 注：投资性平台仅从事公益性戒准公益性设施投资建设， 丌参不设施经营活动； 经营性平台，仅从事设施经营，丌参不设施投资建 设，幵产生稳定现金流公司； 混合型平台，即介亍以上两种类型之间的平台公司
市场成员主要关注问题
上市公司发债是否可以是城投债？ 一般认为上市公司是治理结构最完善，且有稳定现金流 的公司，应该被排除在词条债之外，即公司债丌属亍城投
对于从事准公益性项目的公司划分？ 对亍从事能源开发、电力、水务处理的企业发债，他们 因为有稳定的经营性收入，应丌属亍城投债；如12昆自 MTN2、12鄂能源CP001、12粤电集MTN1
城投债如何化解债务(3篇)
第1篇一、引言近年来，随着我国经济进入新常态，地方政府债务问题日益凸显。
城投债作为地方政府融资平台的主要融资工具，其债务风险引发了广泛关注。
如何有效化解城投债债务，成为当前地方政府和金融监管部门面临的重要课题。
本文将从城投债债务现状、化解路径及政策建议等方面进行探讨。
一、城投债债务现状1. 债务规模庞大据相关数据显示，截至2020年底，我国地方政府债务总额已超过30万亿元，其中城投债占比约30%。
庞大的债务规模给地方政府带来了沉重的偿债压力。
2. 债务结构不合理城投债债务结构存在以下问题：一是期限结构不合理，短期债务占比过高；二是融资渠道单一，过度依赖银行贷款；三是利率水平较高，加重了地方政府偿债负担。
3. 地区差异明显城投债债务风险在不同地区之间存在较大差异。
东部沿海地区债务规模较大，但经济发展水平较高，债务风险相对较低；而中西部地区债务规模较小，但债务风险较高。
二、城投债化解路径1. 优化债务结构（1）调整期限结构：降低短期债务占比，延长债务期限，降低偿债压力。
（2）拓宽融资渠道：鼓励城投债通过发行企业债、公司债等多种方式融资，降低对银行贷款的依赖。
（3）降低利率水平：通过市场化手段，引导利率水平合理下降，减轻地方政府偿债负担。
2. 加强债务管理（1）建立健全债务管理制度：明确债务管理职责，规范债务融资行为，加强债务风险预警。
（2）完善债务偿还机制：建立债务偿还优先级，确保重点领域和民生工程债务优先偿还。
（3）加强债务信息公开：提高债务透明度，接受社会监督，降低债务风险。
3. 推进市场化改革（1）完善市场化退出机制：允许城投债通过市场化手段进行债务重组，降低债务风险。
（2）推动城投债转型：引导城投债向产业类平台转型，提高盈利能力，降低债务风险。
（3）优化政府投资结构：引导政府投资向民生领域和基础设施建设倾斜，降低城投债融资需求。
4. 加强区域协调发展（1）实施差异化政策：针对不同地区城投债债务风险，实施差异化政策，降低债务风险。
城投债评级标准
城投债评级标准
城投债评级标准是指评级机构对城市投资建设公司发行的债券进行评级时所使用的一套评估标准和方法。
评级标准通常包括以下几个方面：
1. 城市财务状况：评估城市的财务状况，包括财政收入、债务负担、债务偿还能力等。
评级机构会考虑城市的经济实力、财政管理能力以及债务管理能力等因素。
2. 城投公司财务状况：评估城投公司的财务状况，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
评级机构会考虑城投公司的盈利能力、偿债能力、流动性等因素。
3. 城投项目质量：评估城投公司的项目质量，包括项目的规模、收益预测、市场竞争力等。
评级机构会考虑项目的可行性、风险因素以及市场需求等因素。
4. 城投公司治理结构：评估城投公司的治理结构和管理能力，包括企业管理人员的专业素质、决策机制、风险管理能力等。
评级机构会考虑公司的治理结构是否健全，是否具备有效的风险管理措施等因素。
5. 宏观经济环境：评估城市宏观经济环境对城投公司的影响，包括经济增长、政策环境、利率水平等。
评级机构会考虑宏观经济环境对城投公司偿债能力和盈利能力的影响。
评级标准通常使用字母评级体系，常见的评级等级包括AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-等级。
不同评级等级代表了不同的风险水平和偿债能力。
中债城投债定义及划分标准
中债城投债是指在中国银行间债券市场发行的，由地方政府投融资平台作为发行主体，以地方基础设施建设或配套设施建设为主要用途的债券。
这些债券通常被视为一种较为可靠的低风险投资工具，主要面向机构投资者发行。
根据发行主体和用途的不同，中债城投债可分为不同的类型。
1. 平台公司类城投债：此类城投债的发行主体为地方政府的投融资平台公司，主要用途为基础设施建设或配套设施建设。
这类债券的信用评级通常较高，因为地方政府为平台公司提供担保，同时平台公司通常拥有较为稳定的现金流和资产。
2. 产业园区类城投债：此类城投债的发行主体为各类产业园区管委会或开发投资公司等地方投融资平台，主要用途为园区基础设施建设、产业投资、土地开发等。
这类债券的信用评级取决于园区的产业基础、财政实力、政策支持等因素，以及发行主体的经营状况和偿债能力。
3. 政策性债务置换类城投债：此类城投债是为了置换地方政府存量债务而发行的，发行主体为地方政府投融资平台或相关机构。
这类债券的发行目的主要是为了降低地方政府的债务负担，同时也有助于优化债务结构，提高融资效率。
在划分标准方面，中债城投债通常需要考虑以下几个因素：1. 发行主体：城投债的发行主体通常是地方政府投融资平台，因此其信用评级和偿债能力与地方政府财政状况密切相关。
此外，不同类型的平台公司或园区管委会等发行主体也会影响债券的信用评级和风险水平。
2. 债务用途：中债城投债的主要用途是基础设施建设或配套设施建设，因此发行主体的债务用途与其投资项目、资产质量、收益来源等因素密切相关。
3. 偿债能力：城投债的偿债能力通常取决于发行主体的现金流、资产质量、负债结构等因素。
在评估偿债能力时，需要考虑发行主体的资产负债率、担保情况、债务期限等因素。
4. 政策环境：地方政府债务管理政策环境对城投债的影响也较大。
例如，政策是否允许发行城投债、发行规模是否受到限制、是否有明确的债务置换政策等都会影响城投债的市场表现和投资者信心。
标准化城投债发行条件
标准化城投债发行条件标准化城投债是指按照统一的规则和条件发行的城市投融资平台债券。
标准化城投债的发行条件包括发行主体、发行规模、募集资金用途、发行方式、发行期限等多个方面，这些条件对于城投债的顺利发行和市场认可起着至关重要的作用。
下面将就标准化城投债的发行条件进行详细介绍。
标准化城投债的发行主体通常为经济实力雄厚且资信良好的城市投融资平台公司。
这些公司一般由政府出资设立，其债券发行受到地方政府的支持和监管。
在确定发行主体时，需综合考虑其经济实力、资信状况、还款能力等因素，确保发行主体具有较好的信用基础，能够按时足额偿付债务。
标准化城投债的发行规模应当充分考虑市场需求和发行主体的资金需求，合理确定总规模及各期债券的额度。
在确定发行规模时，需综合考虑债券市场的流动性、投资者总需求以及城投债发行主体的资金需求，确保规模既能满足资金需求，又不至于过大导致市场过度供应。
标准化城投债的募集资金用途一般应当与城市基础设施建设、公共服务领域相关。
发行人应在募集资金用途说明书中清楚说明资金的具体用途，并承诺将募集资金专款专用、专款专用。
确保资金用途合理且符合相关监管规定，有效保障投资者的权益。
第四，标准化城投债的发行方式一般包括公开发行和私募发行两种方式。
公开发行是指发行人通过证券交易所公开向社会投资者发行债券；私募发行是指发行人面向特定投资者进行债券发行。
在选择发行方式时，需充分考虑市场流动性、债券定价、发行成本等因素，确保选择合适的发行方式。
标准化城投债的发行期限一般应当根据资金需求和债务偿付能力合理确定。
发行期限可以分为短期债和长期债两种，一般短期债期限为1年以内，长期债期限为1年以上。
在确定发行期限时，需兼顾发行主体的还款能力、市场流动性等因素，确保发行期限合理稳健。
标准化城投债的发行条件涉及多个方面，包括发行主体、发行规模、募集资金用途、发行方式、发行期限等。
通过制定合理的发行条件，可以有效保障标准化城投债的发行质量，促进城投债市场的稳健健康发展。
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城投债介绍
一、城投债定义
一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等投资目的发行的。
城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。
二、城投债发行主体
地方政府投融资平台公司（地方政府及其部门和机构通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，从事政府指定或委托的公益性或准公益性项目融资、投资、建设和运营，拥有法人资格的经济实体。
）
三、城投债审批部门
城投债主管部门：国家发改委
会签部门：中国证监会、中国人民银行
四、城投债发行的条件
1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元。
2、企业发行的债券余额不得超过其净资产的40%。
3、全国财政收入百强县的县级及县级以上政府投融资平台公司。
4、最近三年可分配利润（净利润）足以支持企业债券一年的利息；（可建议市政府通过财政补贴等方式弥补发债主体前3年净利润）
5、募集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。
6、债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平；
7、已发行的企业债券或其他债务未处于违约或者延迟支付利息的状态；
8：最近三年没有重大违法违规行为。
五、城投债的特点
（一）相对于发行人
1、融资规模大，期限长
企业债券的融资规模可以达到发行人净资产的40%。
截至目前，单期企业债券的最大发行规模已达450亿元。
企业债券属于中长期融资工具，一次发行中可以设置不同期限品种，能满足公司不同时段的资金需求。
2、成本低
企业债券是一种直接融资工具，省略了银行贷款的中间环节。
3、优化发债主体债务结构，降低长期筹资成本
从债务结构来看，银行贷款若成为发行人的主要筹资渠道，将造成发行人短期刚性债务余额较大，面临即期债务偿还压力。
企业债券融资不仅能缓解短期偿还压力，同时还能降低长期筹资成本。
（二）相对于投资人
1、城投债信用风险较低
城投债由地方支持，与地方政府债券类似，城投债也是地方政府融资的一种方式，有一定的政府背景，信用风险较低。
地方财政收入及债券所投项目产生的经营收益可以为本期债券提供充足的偿还保障。
2、收益具有吸引力
以近期发行的城投债为例，五年前AA+级城投债发行利率5.04%，比二级市场同等级企业债高出110基点。
另外，多数债券利率具有期权特征，投资者具有回售权，发行者具有上调票面利率选择权，对投资者有较好的保护。
3、利率市场化
对地方政府而言，城投债既不违反现有法律法规，又绕开人大审批，筹集资金更加市场化，相对于5.94%（5年及以上）的贷款利率来说更加节省了融资成本。
六、成本与期限
1、年财务成本在3.5%-7.5%之间
2、期限在5-15年（一般5、7、10、15年）
七、募集资金投向要求
1、募集的资金投向符合国家产业政策；
2、用于固定资产投资项目的，原则上累计发行额不得超过该项目总投资额的
60%；
3、用于收购产权的，累计发行额不得超过收购产权总投资额的60%；
4、用于调整债务结构的，企业应提供银行同意以债还贷的证明，不受该比例
限制，但实际操作中投资项目是发改委审核的关键内容；
5、用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。
八、操作程序
1、约谈，确定发债意向、规划发行规模、资金用途；
2、签订财务顾问合同；
3、签订律师、会计师、评级、评估和券商等中介合同，合同履行，中介机构进场；
4、资料汇总；
5、发债企业向证监会、国家发改委递交全套资料；
6、发改委、证监会审核批准；
7、发债。
九、城投债发行
（一）承销方式
根据《证券法》，向不特定对象发行的证券票面总值超过5000万元的，需要组织承销团，由主承销商组织承销团。
承销商承销企业债券，可以采取代销、余额包销或全额包销方式，承销方式由发行人和主承销商协商确定。
主承销商应当承担以下职责和义务：
1、承销企业债券；
2、代理发行人兑付企业债券本息；
3、代理或者协助企业债券持有人进行企业债券交易；
4、主承销商对发行人申请材料的真实性、准确性、完整性进行核查，督促企
业及时履行信息披露义务；
5、企业或者其担保人不履行债务时，主承销商应代理企业债券持有人进行追
偿。
（二）企业债券发行方式
1、交易所系统网上面向社会公众投资者公开发行；
2、通过主承销商设置的发行网点面向持有A股证券账户的机构投资者协议
发行；
3、承销团设置的营业网点向境内机构投资者公开发行；
4、跨交易所网上网下市场和银行间市场发行。
（三）发行范围及对象
1、交易系统网上发行：持有A股证券账户的自然人、法人、基金和其他投
资者；
2、协议发行：持有A股证券账户的机构投资者；
3、承销团设置的营业网点公开发行：境内机构投资者。