银行业跨国并购的协同效应与金融服务贸易自由化
20世纪末以来美国金融业并购的特征及其效应分析_徐涛
综观银行业的并购历史，主要有３次全球银行业的并购浪潮被大多数人认可。
第一次银行业并购的浪潮发生在１９世纪中末期，资本主义由自由竞争阶段向垄断阶段逐步过渡的阶段，随着工业资本总量的扩大，银行资本也开始集中，银行业产生大量并购形成浪潮。
第二次银行业并购浪潮发生在２０世纪６０、７０年代，金融自由化逐步兴起，针对限制银行并购的创新形式日益出现，各国监管当局采取宽容的态度，逐步防宽了限制。
各银行之间并购活跃，形成了第二次浪潮。
２０世纪９０年代以来，伴随着经济的全球化发展，大型企业纷纷在国外设立跨国公司，在全球范围内充分利用资源进行配置，迅速发展的跨国公司对于银行的资本经营也产生了强烈需求，为开拓国外市场，增强资本运作实力等，各个银行也纷纷并购。
并购活动一直持续到现在，形成了第三次并购浪潮。
进入２０世纪８０年代，在国际金融自由化浪潮的推动下，美国金融业也进入了新的改革发展时期。
特别是进入９０年代，美国经济逐渐走出低谷，政府管制制度的放松也极大地刺激了美国金融业扩张的步伐。
这一时期金融业发展的主要特征就是加快了整个金融服务业整合的步伐，通过收购兼并、联合、战略联盟和相互参股等方式变得更加强大和具有竞争力。
９０年代以来银行业兼并浪潮形成的原因主要在于完成了８０年代末的治理工作后，银行业为降低成本已竭尽全力，要创造更为可观的利润必须开拓新的经营领域，这需要大规模的资本扩张。
仅仅依靠降低成本而赚取利润已经不可行了，金融机构必须设法增加收益，而这并不是所有的银行经营者都能胜任的。
如同美国第一联合银行董事长爱德华·克鲁兹菲尔德所言：“其资产低于５００亿美元的银行难以竞争，这样的银行无力进行必要的科技、产品开发和人才方面的投资。
”一、美国银行业并购的阶段性特征并购是企业发展壮大的重要途径，因为并购后的企业不仅仅是规模上的扩张，更重要的是整体竞争能力的提高，抗风险能力的增强，以及增强了持续的获利能力。
回顾９０年代初期以来美国金融业并购的历程，可以发现美国金融业并购呈现出明显的阶段性特征。
中国金融服务贸易发展现状及对策分析
中国金融服务贸易发展现状及对策分析中国金融服务贸易是指各类金融机构（包括商业银行、证券公司、保险公司等）以各种形式参与国际贸易活动的服务。
随着我国经济的快速发展和金融的不断深化，金融服务贸易对中国经济的贡献日益凸显。
然而，当前我国金融服务贸易发展仍面临一些问题，需要采取相应的对策来推动其健康发展。
首先，我国金融服务贸易发展现状。
近年来，我国金融服务贸易持续增长，并逐渐成为国际贸易的重要组成部分。
根据统计数据显示，我国金融服务贸易逆差规模逐年扩大，2024年逆差达到1462亿美元。
而且，我国金融服务贸易主要以商务服务为主，主要涉及跨境银行业务、证券业务和保险服务。
此外，我国金融技术服务外包也得到了快速发展，越来越多的国际金融机构选择将其技术服务外包给我国金融科技公司。
此外，还需要加强监管和风险管理，确保金融服务贸易的稳健发展。
加强对金融服务贸易的监管力度，加强与国际金融监管机构的合作，完善风险管理和防范措施，避免金融服务贸易带来的风险传导和金融风险的扩大。
综上所述，中国金融服务贸易发展的现状是积极的，但也存在一些问题。
通过优化金融服务贸易结构、降低制度壁垒和准入壁垒、积极参与国际标准制定以及加强监管和风险管理等对策，能够推动金融服务贸易健康发展，更好地支持中国经济的国际化进程。
中国银行业海外发展战略思考
中国银行业海外发展战略思考中国银行业的海外发展战略是指中国银行业机构在国际市场上实施的战略布局和发展目标。
随着中国经济的快速崛起和经济全球化的加速，中国银行业海外发展战略成为关注焦点。
本文将从背景分析、海外发展动因、发展策略和挑战四个方面进行思考。
一、背景分析1.中国经济的快速崛起。
中国经济在过去几十年里以惊人的速度增长，已超过许多发达国家。
这使得中国企业需要更多的金融支持和服务来满足其海外业务发展的需求。
2.跨境贸易和投资的增加。
中国是世界上最大的贸易国之一，其对外贸易和对外直接投资额也不断增加。
中国企业需要海外金融服务来支持其跨境贸易和投资活动。
3.经济全球化的加速。
随着全球化的不断深入，中国银行业需要在国际市场上扩大业务，以提供更多的金融服务和更好地服务中国企业在海外的发展。
4.国家政策的支持。
中国政府一直鼓励中国银行业在国际市场上扩大业务，支持中国企业走出去。
政府提供了一系列政策支持和优惠政策，为中国银行业的海外发展提供了良好的环境和机遇。
二、海外发展动因1.扩大市场份额。
中国银行业机构希望通过海外发展来扩大其市场份额，并与国际银行竞争。
海外市场的发展潜力巨大，中国银行业有机会在国际市场上实现更大的增长。
2.实现资源优化配置。
中国银行业拥有庞大的资金和人力资源，通过海外发展可以更好地配置这些资源，实现效益最大化。
同时，海外市场也提供了更多的投资机会和业务发展空间。
3.分散风险。
中国银行业在中国市场上具有较高的风险集中度，海外发展可以帮助银行业分散风险，降低系统风险，提高整体抗风险能力。
三、发展策略1.市场选择。
根据中国企业的海外需求和市场发展潜力，选择适合的海外市场进行发展。
可以选择一些重点国家和地区，如东南亚、非洲和拉美等，进行重点布局。
2.业务布局。
根据市场需求和金融服务的特点，合理布局业务板块。
可以包括贸易融资、投融资、跨境支付等业务。
3.合作伙伴选择。
可以通过战略合作、并购或设立合资企业等方式，与当地金融机构或企业建立合作关系。
论金融创新与产业结构调整协同效应探讨
论金融创新与产业结构调整协同效应探讨1. 引言1.1 背景介绍金融创新与产业结构调整是当前经济发展中备受关注的话题。
随着经济全球化和市场化的深入发展，金融领域的创新不断涌现，对产业结构调整起到重要作用。
产业结构调整是指在市场经济条件下，不同产业之间的相对规模、结构和比例的调整和变化，是经济结构改革的重要内容之一。
而金融创新则是指金融机构为适应市场需求和优化资源配置而不断推出的新产品、新服务和新业务模式。
研究意义: 金融创新和产业结构调整是密不可分的，二者之间相互作用、相互促进。
深入研究金融创新与产业结构调整的协同效应，可以为实现产业结构调整和经济结构优化提供有益启示，促进经济持续稳定发展。
本文旨在探讨金融创新与产业结构调整之间的关系，剖析二者之间的协同效应，为相关政策和实践提供参考依据。
1.2 研究意义金融创新与产业结构调整协同效应的研究意义在于深入探讨金融创新和产业结构调整之间的关系，为实现经济结构转型升级提供理论支持和政策建议。
金融创新对产业结构调整的影响是一个重要问题，通过分析金融创新对产业结构的影响机制，可以有效指导金融政策的制定和实施。
产业结构调整对金融创新的推动也具有重要意义，产业结构调整的不断深化和优化将有助于激发金融创新的活力，推动金融业更好地服务实体经济。
最重要的是，深入探讨金融创新与产业结构调整的协同效应，有助于提高资源配置的效率和效益，促进经济可持续发展。
研究金融创新与产业结构调整的协同效应具有重要的理论和现实意义。
2. 正文2.1 金融创新对产业结构调整的影响金融创新对产业结构调整的影响可以从多个方面进行分析。
金融创新可以提高企业融资的效率和便利性，使得企业更容易获取资金支持，从而推动产业结构的优化升级。
金融创新可以促进金融市场的发展和完善，为不同行业的企业提供更多金融工具和服务，有利于优化资源配置，推动产业结构向高附加值、高技术含量方向发展。
金融创新还可以促进产业升级和转型，鼓励企业加大研发投入，推动科技创新，促进产业结构向高端高新领域转变。
关于金融支持服务业加快发展的若干意见(银发〔2008〕90号,2008年3月19日)
中国人民银行中国银行业监督管理委员会中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会关于金融支持服务业加快发展的若干意见银发〔2008〕90号（2008年3月19日）中国人民银行上海总部；各分行、营业管理部；省会（首府）城市中心支行；副省级城市中心支行；国家外汇管理局；各银监局、证监局、保监局：为落实《国务院关于加快发展服务业的若干意见》（国发〔2007〕7号，以下简称国发7号文件），现就金融支持服务业加快发展提出以下意见：一、高度重视，提高认识，大力支持服务业加快发展服务业发展水平是体现经济社会发达程度的重要标志。
加快发展服务业，是实现全面建设小康社会奋斗目标的内在要求，是扩大就业、解决民生问题的迫切需要。
党中央、国务院要求从贯彻落实科学发展观和构建社会主义和谐社会的战略高度，抓紧抓好加快发展服务业这项重大任务，促进经济结构战略性调整，实现国际竞争力整体跃升，推动国民经济走上又好又快的科学发展轨道。
金融系统各部门和金融机构要充分认识加快发展服务业的重要性和紧迫性，增强大局意识、发展意识、创新意识、责任意识，积极组织学习国发7号文件精神，切实把思想和行动统一到中央的决策和要求上来。
要解放思想，开拓进取，把金融支持服务业加快发展作为顺应经济社会发展趋势、适应建设创新型国家要求、促进经济发展方式转变和国民经济全面协调可持续发展的重大举措，狠抓贯彻落实，务求取得实效。
要按照各自的职责范围，充分考虑服务业特点和自身实际情况，坚持重点支持与统筹发展相结合，市场导向与政策扶持相结合，抓紧研究制定加快服务业发展的配套实施方案和具体政策措施。
要建立健全支持服务业加快发展的工作机制、评价体系和考核机制、宣传教育机制，科学制定指标，完善考评程序，努力为服务业加快发展创造良好的外部环境。
要强化监督检查，落实工作责任，逐步形成支持服务业加快发展的长效工作机制。
二、深化改革，完善机制，为服务业加快发展创造良好金融环境进一步提升银行业整体实力。
银行并购的利弊
以花旗银行为例，简述银行并购的利弊商业银行作为金融企业，其一切经营活动的根本动机就在于利润最大化，并购作为一种直接投资行为当然也不例外。
伴随着金融竞争加剧，不确定性因素增多，商业银行面临的风险越来越大。
但作为经营货币信用的特殊企业、某家银行一旦爆发危机，很可能会发生多米诺骨牌效应，诱发挤兑风潮，冲击整个金融体系的稳定。
因此，化解危机有时也成为银行并购的一种动机。
80年代，特别是90年代以来，全球金融并购风起云涌，仅1998年至今，全球金融并购就出现了几个大手笔，如1998年4月6日，美国花旗公司和旅行者公司宣布合并，合并后的新集团定名为花旗集团，价值730亿美元，拥有遍布世界100多国家的1亿家公司及零售客户，能够提供包括商业银行、保险、基金管理、证券交易等业务在内的全方位的金融服务。
花旗公司与旅行者集团合并组成的花旗集团，成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。
合并后的花旗集团总资产达7000亿美元，净收入为500亿美元，在100个国家有1亿客户，拥有6000万张信用卡的消费客户。
从而成为世界上规模最大的全能金融集团之一。
1999年，花旗集团与日本第三大证券行日兴证券于日本共组合营企业－日兴所罗门美邦。
该合营企业自成立以来各项排名均突飞猛进，2000年更于股票及相关交易界别中荣登榜首。
在2001年上半年，日兴所罗门美邦于日本市场安排股份配售交易所占的市场份额为55%，超过所有竞争对手的总和。
2000年4月，集团的投资银行旗舰所罗门美邦成功收购宝源投资，建立了一家一流的泛欧洲投资银行，令花旗集团于欧洲市场的地位更上一层楼。
为把零售金融业务推向全球化同时扩展分销渠道，花旗集团于2000年11月收购Associates First Capital设于15个国家共2，600家分行，成为全球首屈一指的零售金融企业。
2001年，为壮大其在墨西哥以至其它拉丁美洲国家的地位及业务表现，花旗集团以逾120亿美元收购墨西哥第二大金融机构Banamex。
银行跨国并购效应与中国国有商业银行的国际化发展
财务协同效应 主要是两家银行合并 之后会降低成本 ． 并
且 由 于 规 模 的 增 大 ， 资 成 本 降低 ， 收 也 享 受 一 定 的 优 惠 ． 融 税
财 务 费 用会 出现 明显 下 降 的 趋 势 。 除此 之外 。 行 间购 并 带 来 银
； 行商业 银 行跨 国 经 营 的现 状及 存 在 问题 的 分 析 ． 国 有 商 业银 行跨 国并 购对 策 和 路 径 选择 进 行 了初 步探 讨 。 对 关键 词 ： 有 商 业银 行 ； 国 并 购； 展 路 径 国 跨 发
一
、
选题 背 景 和 意 义
减 不 必 要 的经 营成 本 ， 够实 现 最 佳 经 营 规 模 ， 能 产生 规 模 经 济
２效率 的提高 ， ． 主要 包括管理协 同效应 和经营协同效 应
两 方 面
效 率差 异 化 理 论 认 为 ，如 果 收 购方 的 管理 团 队是有 效 率
呈 现 出规 模 大 型 化 ， 资本 集 中 化 ， 营 国 际 化 ， 务 全 能 化 的 经 业
趋 势 。跨 国银 行 作 为 国 际金 融 市 场 的 主体 日益 向发 展 中 国 家 的 金 融 和 资本 市 场 渗透 。并 利 用 其 先 进 的技 术 和 成 熟 的 管 理 理 念 迅速 抢 占市 场 。 金融 国际 化 和 全 球 经济 一 体 化 的 发 展 是 不 可 阻 挡 的 ， 国 的金 融 业 在今 年 年 底 就 会 全部 对外 开 放 ， 中 如
和 不 可 分 割 的 ， 么 并 购 可 以使 剩 余 的管 理 资 源 得 到发 挥 ． 那 并
银行合并的负面影响
负面影响：1、避税问题。
2、文化冲突。
德国德意志银行(Deutsche)和英国的投资银行摩根·格林菲尔 (MorganGrenfell)的并购就反映出因文化冲突最终导致经营业绩下降，并购失败。
3、业务整合操作困难。
2001 年7月,德国安联保险以240 亿欧元收购了德国第三大银行德累斯顿银行(Dresdner)大部分股份,实行混业经营。
但是由于安联的核心业务是保险, 在银行经营方面缺乏经验和管理技术,2002 年,安联公司共亏损25 亿欧元,其中9.72 亿欧元来自德累斯顿银行。
4、引发金融系统风险，减缓了金融服务贸易自由化银行并购活动的深入发展直接导致了银行间以及银行与其他金融和非金融机构之间联系的加深,使得包括非银行金融业在内的众多产业的发展过多地依赖银行,社会经济活动被纳入一个以银行为中心的系统结构中。
金融系统风险的存在使得金融服务提供者在提供金融服务时有所顾及,一些原本打算开放的金融业务可能会因此而取消,从而减缓了金融服务贸易自由化的步伐。
此外,银行并购的负面效应形成的示范效应在一定程度上影响了银行和非银行金融机构决策的实施,金融机构可能因此而限制或取消提供金融服务贸易,从而阻碍了金融服务贸易自由化的发展。
5、运用市场力定高价金融机构跨国并购, 很大程度上是为了迅速获取市场上的相对垄断地位, 以获得定价权。
银行间并购将导致更高的市场集中度, 增强对零售金融服务定价的市场力④。
那些能大量增加市场集中度的并购越多,银行就能对小企业索要更高的贷款利率而对零售储户给予更低的存款利息, 且他们的存款利率具有相对“粘性”6、并购风险银行并购风险是指由于不确定因素的发生，导致银行在进行并购活动的过程中遭受损失的可能性。
它的产生不仅是银行并购行为本身带来的一种可能性，而且直接与银行收益损失相联系。
并购前双方决策机构（股东、管理层）的分歧；并购过程中市场环境的动态变化及银行机构自身具有的不完全可控性；并购后超大规模带来的整合经营风险都可能导致并购成本加大，甚至并购失败。
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第 ６卷 第 ３期 ２ ０ ｏ ６年 ３月
１７ — ８７ ２ ０ ）３ ０ ３ － ４ ６ １ １０ （０ ６ ０ － ０ ８ ０
科 技 和 产 业
Ｓ ｉｎ ｅ Ｔ ｃ ｎ ｌｇ ｎ ｎ ｕ ｔ ｃｅ ｃ ｅ ｈ ｏｏ ｙ ａ ｄ Ｉｄ ｓｒ ｙ
金融 服务 业务 。 只能 通过 并购 其他 非银 行金 融 机构 就 来 拓展 业务 范 围 。
作者简介： 陈能睿 （９ ２ ）男 ， １８ 一 ， 安徽 广德 人 ， － ￣ Ｉ ｇ￣ 大学经济学 院国际经济与贸易系 ， 研究方 向 ： 国际金融研究 。
Ｅ— ｉ：ｈ ｎ ｒ １ ８ ＠ｙ ｈ ｏｃ ｍ．ａ ｍａｌｃ ａ ｅ ９ ２ ａ ｏ ．ｏ ｃ 。 ｙ
是 指一 国银 行 为 了某 种 目的 ， 过 现金 、 通 债券 或 股 票
等一定渠道和支付手段 。 将外国一家或多家银行的一
部分 甚至 全部份 额 的股份 或资产 收买 下来 ． 而对 后 从
者 的经营 管理实 施实 质性 的或 完全 的控 制 。 １ 当代银行 业跨 国并 购 的特点 及发 展趋 势 ． ２ ２ Ｏ世纪 以来 ， 球一 共 发生 三 次银 行并 购 浪潮 。 全
国并购活动之中． 我国商业银行越来越成为外 国跨 国
银 行并 购的焦 点 。根据 入世 承诺 ． 国必须 在２ ０ 年 我 ０６
底 全面 开放金 融市 场 。 为适 应全球 金 融 自由化发 展 和
兑现人 世承诺 ， 国必须 加 快金融 服务 贸易 自由化 的 我
进程 。
元 。 ０ 年 达 到 最 高 峰 ２ １． 亿 美 元 ，０ ３ 为 ２ ０ ０ ４２ ２ ８ ２０ 年
Ｖ０ｌ Ｎｏ ３ ｌ６ ． Ｍａ ． ２ ｏ ｒ ｏ６
⑥ ２ ｏ ｃ． ｅｈ Ｉｄ ｏ ６ Ｓｉ Ｔ ｃ ． ｎ ．
银行业跨国并购的协 同效应与金融服务贸易 自由化
陈能睿 朱 刚
（ 门大学 国际经济 与 贸易 系经济 学 系 ， 门 ３ １０ ） 厦 厦 ６０ ５
摘 要 ：ｏ ２ 世纪９ 年代以来。 Ｏ 随着金 融全球化的 不断深入和发展 。 金融业发 生了席卷全球 的第三次银 行并购浪潮 ， 银行 业跨 国并购
维普资讯
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陈能睿 ： 银行业跨 国并购的协 同效应与金融服务贸易 自由化
３ ９
１３ 我 国银 行业跨 国并 购 的现状 和特 点 ． １ ． 在并 购角 色方 面 ． 国商业 银 行主要 处 于被并 ．１ ３ 我
世 纪５ 一Ｏ 代 ，开 始 出现银 行 业 跨 国并 购 活 动 ， Ｏ６年 但 仍 以 国内并 购 为 主 ；第 三 次发 生在 ２ 世 纪９ 年代 至 ｏ Ｏ
今， 以跨 国并 购 为 主 ， 现 出与 以往 不 同的特 点 和 发 表
营， 在现行的《 商业银行法》 对混业经营的限制下 ， 我 国商业银行要想从事保险、 证券和信托投资等非银行
购。
展 。１９ 年亚洲金融危机后 ， ９７ 亚洲发展中国家的商业 银行成为西方发达国家商业银行并购的对象 ， 在新的 银行并购浪潮中 ， 亚洲成为下一个并购 中心 ， 中国也 迎 来 了银行 跨 国并 购 高潮 。如２（ 年 ｌｆ ， 国新桥 Ｏ） Ｏ］ 美 ４
投 资 集 团公 司 以 ｌ 亿 元 人 民币 收 购 深 圳 发 展银 行 ５
１４ ． 亿美 元 。 １１ ０ ５ 此外 ， 购活 动 的不 断深入 使得 银行 并
数 目减少并且规模扩大 ． 从而银行跨国并购单件规模
总 体上呈 现 扩大 的趋 势 。ｕｏ ４ ｌ 月西班 牙桑 坦德 ￣
１ 银行 跨 国并购 ． １
银行 以１５ ５ 亿美元 并购英 国阿 比（ ｂ ｅ） Ａ ｂｙ 国民银行 ； ２０ 年ｌ月１ 日意大利联合信贷银行以１１ 欧元并 ０５ １ ８ ５亿
活动 大量 出现 ． 既 给 我 国金 融服 务 贸 易 自 由化创 造 了机 遇 也 带 来 了挑 战 。本 文 分 析 了银 行跨 国 并 购 的协 同 效应 厦 其 对 我 国金 融 这
服务 贸 易 自由化 影 响 。
关键词 ： 银行业跨 国并购 ； 同效应 ； 协 金融服务 贸易自由化 中图法分类号 ：８０９ Ｆ３． 文献标识码 ： Ａ
２世 纪９ 年代 以来 ， Ｏ Ｏ 世界 银行业 跨 国并 购活 动盛
展趋 势 。
行， 进入２ 世纪 ， ｌ 我国银行业也逐渐开始被卷入到跨
１ ． 在规模上 ， ．１ ２ 并购总额下降、 单件规模上升 自Ｏ ２ 世纪６ 年代 ，银行跨国并购的总额不断上 Ｏ
升 ．９ ７ 全球 金 融业 跨 国并 购 购 买额 为 ８ ６１ 亿美 １９ 年 ２ ．６
ｌ ．９ ７８ ％股份 。 １ ． 在形式上 ． 与其他非银 行金融机构并 购盛行 ．３ ２ 银行 １９ ９ ９年 ，美 国通 过 《 融 服 务 现代 化 法 》 Ｇ Ｂ 金 （Ｌ
银行跨 国并 购是 国 内银行并 购 的延 伸 ， 及到 两 涉
个或两个以上国家、市场和政府控制下的法律制度 。
购 德 国裕宝 银行 。 １２２ 在地 域上 ． 购 向发展 中国家 发展 ．． 并 近 年来 ， 银行 跨 国并 购活 动开 始 向发展 中 国家发
银 行并 购是银 行兼 并 和银行 收购 的 总称 。 行并 银 购按法 律形 式可 以分 为吸 收合并 、 新设 合并 和 控制 股
权 ；按并 购 的地 理 区 域可 以分 为 国 内并 购 和跨 国并
法 ）允 许银 行 混业 经 营 ， 一举 动 引起 世界其 他 国家 。 这
纷纷 效仿 。但 是 目前 在我 国还 是 实 行金 融 业 分业 经
第 一次 发生 在 １世 纪 末 至２ 世 纪２ 年 代 ，但 是 后 来 ９ Ｏ Ｏ
严格 的金融 管 制 限制 了 它 的发 展 ：第 二 次发 生 在２ Ｏ