2010年期货从业资格考试市场基础知识第十一章习题
2010年9月期货从业资格考试基础知识答案
2010年9月基础知识参考答案及详解一、单项选择题1.A 【解析】投资基金创始于19 世纪60 年代的英国，繁荣于第一次世界大战后的美国，盛行于西方金融市场发达的国家。
2.A【解析】在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。
3.C【解析】期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。
4.A【解析】按照国际惯例，会员大会由期货交易所的全体会员组成，是期货交易所的最高权力机构。
5.B【解析】理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。
6.C【解析】止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。
但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。
当止损价格定为7870 （美元/吨）时，通过该指令，该投机者的投机利润虽有减少，但仍然有70（美元/吨）左右的利润。
如果价格继续上升，该指令自动失效，投机者可以进一步获取利润。
7.D【解析】国际期货市场三级风险监管体系由政府管理、行业管理与交易所管理三部分组成。
8.B【解析】中国证券监督管理委员会作为中国期货市场的监管机关，近年来为防范风险，规范运作，出台了一系列行政措施，例如《期货公司管理办法》《期货经纪公司管理办、法》《期货从业人员资格管理办法》等。
2007 年 3 月，我国颁布了《期货交易管理条例》、，但至今仍没有一部完整的期货法。
9.B【解析】基金经理代表基金制作每季度和每年向监管机构和投资人寄送的符合会计标准的相关财务报表和财务报告。
10.A【解析】交易经理受聘于商品基金经理。
11.C【解析】期货投资基金业以美国最发达，其期货投资基金的监管制度也最为成熟。
12.D【解析】就套期保值者而言，虽然是在两个市场上同时进行交易，两个市场的盈亏可以大体相抵，但是仍然面临着基差不利变动可能带来的损失。
13.B【解析】期货交易由交易所担保履约责任而几乎没有信用风险。
2010年5月《期货基础知识》答案
2010年5月《期货基础知识》答案D看涨期权，当市场价格>协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。
7．B【解析】买入看跌期权的盈亏平衡点为x-c，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。
8．A【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。
9．A【解析】虽然股票指数能够较好地分散非系统风险，但却对系统风险无能为力，股票指数期货则能够很好地规避系统风险，它通过与股票市场指数的套期保值或对冲交易，来实现对系统风险的规避。
10．B【解析】由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。
11．A【解析】当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。
如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。
这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。
12．B【解析】美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。
13．C【解析】对于该看涨期权而言，由于执行价格高于当时的期货合约价格，所以该投资者拥有的期权是虚值期权。
14．B【解析】该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利，净权利金为4，损益平衡点=280+4=284。
15．C【解析】由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具。
16．C【解析】保护性止损是指当损失达到一定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成该损失的交易，以便把损失限定在一定的范围之内。
17．C【解析】持续整理形态包括三角形、矩形、旗形和楔形。
18．A【解析】目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。
19．A【解析】外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，用来规避汇率风险。
2010年期货从业资格考试基础知识答案
2010年期货从业资格考试基础知识答案一、单项选择题1．【答案】D【解析】《期货交易管理条例》第五十四条规定，期货投资者保障基金的筹集、管理和使用的具体办法，由国务院期货监督管理机构会同国务院财政部门制定。
2．【答案】C【解析】根据《期货交易所管理办法》第一条的规定可知，《期货交易所管理办法》是根据《期货交易管理条例》制定出来的。
3．【答案】D【解析】根据《期货交易所管理办法》第八条的规定，ABE三项均属于期货交易所的职责。
根据《期货交易所管理办法》第一百零四条的规定，D项属于中国证监会的职权。
4．【答案】C【解析】参见《期货交易所管理办法》第十五条的规定。
5．【答案】D【解析】根据《期货交易所管理办法》第八、十三、十四、十七条的规定，ABC三项均需要经证监会批准。
D项是期货交易所的法定职责，无须经中国证监会批准。
6．【答案】B【解析】《期货交易所管理办法》第二十二条规定，召开会员大会应当提前10日通知会员。
7．【答案】D【解析】根据《期货交易所管理办法》第三十四条的规定，ABC三项均属于总经理的职权，D项属于理事会职权之一。
8．【答案】D【解析】《期货公司管理办法》第六条规定，申请设立期货公司，除应当符合《期货交易管理条例》第十六条规定的条件外，还应当具备下列条件：(一)具有期货从业人员资格的人员不少于15人；(二)具备任职资格的高级管理人员不少于3人。
9．【答案】D【解析】《期货公司管理办法》第七条规定，申请设立期货公司，股东应当具有中国法人资格，持有5％以上股权的股东净资产不低于实收资本的50％，或有负债低于净资产的50％，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险。
10．【答案】D【解析】《期货公司管理办法》第十二条规定，期货公司变更股权有下列情形之一的，应当经中国证监会批准：(一)单个股东的持股比例增加到5％以上，或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5％以上；(二)持有5％以上股权的股东受让股权，或者有关联关系且合计持有5％以上股权的股东受让股权。
期货从业资格考试题及答案
期货从业资格考试题及答案一、期货市场基础知识1.什么是期货合约？期货合约是在期货交易所交易的具有标准化合约规格的衍生品合约，约定了买卖双方在未来某个特定时间、特定价格交割一定数量标的物的权利和义务。
2.期货市场参与者主要有哪些？主要的期货市场参与者包括投资者、期货公司、期货交易所、交易所交易结算机构等。
3.期货合约的交割方式有哪些？常见的期货合约交割方式有现货交割和现金交割两种方式。
4.什么是多头和空头？多头是指在期货市场上购买合约，希望合约价格上涨以获取利润的投资者；空头是指在期货市场上卖出合约，希望合约价格下跌以获取利润的投资者。
5.期货保证金是什么意思？期货保证金是投资者在期货交易中按照一定比例交纳的资金，用于履行合约义务或者抵押给期货公司作为交易保证。
二、期货市场监管与风险管理1.什么是期货市场监管？期货市场监管是指相关机构对期货市场交易活动进行监督检查、规范和管理，以维护市场秩序、保护投资者权益和维护金融市场稳定。
2.期货交易风险有哪些？期货交易风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等。
3.期货市场交易的风险管理措施有哪些？风险管理措施包括设置风险预警线和强制平仓线、制定风险控制规则、建立风险准备金制度等。
4.期货公司的风险管理工具有哪些？期货公司的风险管理工具包括保证金制度、强制平仓制度、风险准备金制度、风险控制指标等。
5.期货市场的自律机制是什么？期货市场的自律机制是由期货交易所和期货公司自主组织的行业组织，负责监督会员及从业人员的行为，维护期货市场的正常运行和交易秩序。
三、期货交易策略与分析方法1.什么是技术分析？技术分析是指通过研究历史价格和成交量等市场数据，运用各种技术工具和指标，预测市场未来走势和趋势的方法。
2.什么是基本面分析？基本面分析是指通过研究相关的经济、政治、供需等基本因素，分析市场的供求关系和价格走势的方法。
3.期货交易中的套利策略有哪些？套利策略主要包括正向套利、反向套利、跨市场套利等多种形式，旨在通过利用不同市场、不同合约间的价格差异获取利润。
2010年期货从业考试-基础知识单项选择练习题及答案解析
2010年期货从业考试-基础知识单项选择练习题及答案解析1．期货交易和交割的时间顺序是（）。
A．同步进行的B．通常交易在前，交割在后C．通常交割在前，交易在后D．无先后顺序【答案】B【解析】期货交易中，交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货。
2．当判断基差风险大于价格风险时（）。
A．仍应避险B．不应避险C．可考虑局部避险D．无所谓【答案】B【解析】套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。
当判断基差风险大于价格风险时。
不应避险。
3．在正向市场中，当基差走弱时，代表（）。
A．期货价格上涨的幅度较现货价格大B．期货价格上涨的幅度较现货价格小C．期货价格下跌的幅度较现货价格大D．期货价格下跌的幅度较现货价格小【答案】A【解析】在正向市场中，当基差走弱时，基差为负且绝对数值越来越大。
4．某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（）。
A．买日元期货买权B．卖欧洲日元期货C．卖日元期货D．卖日元期货卖权，卖日元期货买权【答案】C【解析】担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。
5．开盘价集合竞价在每一交易日开始前（）分钟内进行。
A．5B．15C．20D．30【答案】A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。
6．某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨2820元，尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元，现有卖方报价每吨2818元，二者成交则成交价为每吨（）元。
A．2825B．2821C．2820D．2818【答案】C【解析】当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。
7．以下关于期货的结算说法错误的是（）。
A．期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B．客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出C．期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。
[单选题]2010年期货从业人员资格考试-基础知识部分精选题及答案详解.doc
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[单选题]2010年期货从业人员资格考试-基础知识部分精选题及答案详解1．某投资者以300点的权利金买入一张3月份到期，执行价格为l0200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以l20点的权利金卖出一张3月份到期，执行价格为l0000点的恒生指数看跌期权。
那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（）点。
A．20B．120C．180D．300【答案】A【解析】该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，最大收益＝（高执行价格－低执行价格）－净权利金＝（10200－10000）－180＝20（点）。
2．比较期权的跨式组合和宽跨式组合，下列说法正确的是（）。
A．跨式组合中的两份期权的执行价格不同，期限相同B．宽跨式组合中的两份期权的执行价格相同，期限不同。
C．跨式期权组合和宽跨式期权组合都是通过同时成为一份看涨期权和一份看跌期权的空头或多头来实现的D．底部跨式期权组合中的标的物价格变动程度要大于底部宽跨式期权组合中的标的物格变动程度，才能使投资者获利【答案】C【解析】跨式组合期权交易策略，它由具有相同协议价格、相同期限、同种股票的一份看涨期权和一份看跌期权组成，其分为两种：底部跨式组合和顶部跨式组合。
宽跨式组合有时也称为底部垂直价差组合，它是由投资者购买相同到期日但协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权组成，其中看涨期权的协议价格高于看跌期权。
3．金融期货是以金融资产作为标的物的期货合约，下列属于金融期货的是（）。
A．外汇期权B．股指期权C．远期利率协议D．股指期货【答案】D【解析】AB两项属于期权；C项属于远期。
4．率先推出外汇期货交易，标志着外汇期货的正式产生的交易所是（）。
A．纽约证券交易所B．芝加哥期货交易所C．芝加哥商业交易所D．美国堪萨斯农产品交易所【答案】C【解析】外汇期货交易自1972年在芝加哥商业交易所（CME）所属的国际货币市场（IMM）率先推出后得到了迅速发展。
5．在资本市场上，债务凭证的期限通常为（）年以上。
2010年3月证券从业资格考试《基础知识》试题
一、单选题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。
以下各小题以给出的4个选项中，只有一项最符合要求)第1题：全国银行间同业拆借中心接受( )监管。
A.财政部B.银监会C.中国人民银行D.证券会【正确答案】：C【参考解析】：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心于1994年4月成立，中国人民银行为交易中心的主管部门。
第2题：证券市场是指( )。
A.证券投资者博弈的场所B.证券发行与交易的市场C.证券交易市场D.证券发行市场【正确答案】：B【参考解析】：证券市场由发行市场和交易市场构成，发行市场和交易市场两者紧密联系，不可分割。
第3题：证券公司直接为投资者开立( )。
A.清算账户B.银行账户C.证券账户D.资金结算账户【正确答案】：D第4题：金融期货交易结算所实行的每日清算制度是一种( )。
A.有资产的结算制度B.无资产的结算制度C.无负债的结算制度D.有负债的结算制度【正确答案】：C【参考解析】：金融期货交易所实行当日无负债结算制度。
期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。
期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。
客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。
第5题：一般来说，当市场利率提高时，债券的市场价格将( )。
A.不变B.不确定C.下跌D.上涨【正确答案】：C【参考解析】：市场利率水平是债券市场价格变化最主要的因素。
市场利率水平的变化必然导致债券投资所要求的必要投资收益率随之变化，如果市场利率上升，债券投资所要求的投资收益率也会上升，而利息是不变的，所以债券的市场价格就会下跌;反之，如果市场利率下降，债券的市场价格就会上升。
第6题：我国的代办股份转让系统撮合交易的方式是( )。
A.议价方式B.连续报价C.集合竞价D.公开竞价【正确答案】：C第7题：申请从事证券、期货投资咨询业务的机构，要求至少有( )万元人民币以上的注册资本。
期货从业资格期货基础知识单项选择题专项强化真题试卷11(题后含答
期货从业资格期货基础知识单项选择题专项强化真题试卷11(题后含答案及解析)题型有：1.1．期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是( )。
A．期货价格的超前性B．占用资金的不同C．收益的不同D．期货合约条款的标准化正确答案：D解析：期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是期货合约条款的标准化。
2．选择期货交易所所在地应该首先考虑的是( )。
A．政治中心城市B．经济、金融中心城市C．沿海港口城市D．人口稠密城市正确答案：B解析：在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，为期货交易提供设施和服务。
所以，选择期货交易所所在地应该首先考虑的是经济和金融中心城市。
3．欧式期权( )行权。
A．可以在到期日或之前的任何交易日B．可以在到期日或之后的任何交易日C．只能在到期日D．只能在到期日之前正确答案：C解析：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。
欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权力的期权。
4．下列关于期货结算的说法，不正确的是( )。
A．期货交易所应将结算结果在第二日通知会员B．实行当日无负债结算C．期货公司根据期货交易所的结果结算D．客户应及时查询结果并妥善处理正确答案：A解析：期货交易所实行当日无负债结算制度。
期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。
5．某投机者以7 800美元／吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7 950美元／吨。
为了防止价格下跌，他应于( )美元／吨的价位下达止损指令。
A．7 780B．7 800C．7 870D．7 950正确答案：C解析：止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。
但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。
当止损价格定为7 870美元／吨时，通过该指令，该投机者的投机利润虽有减少，但仍然有70美元／吨左右的利润。
如果价格继续上升，该指令自动失效，投机者可以进一步获取利润。
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2010年期货从业资格考试市场基础知识第十一章习题
1、什么是期权？什么是期货期权？
期权是指某一标的物的买卖权或选择权。
拥有了权利就拥有了在某一限定时期内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。
这种权利是买进者拥有的一种权利，并非一种义务。
期货期权合约与期货合约一样，也是标准化合约，是由期货交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间以特定价格买人或卖出相关期货合约的标准化合约。
2.什么是看涨期权？什么是看跌期权？
看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物，但不负有必须买进的义务。
看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物，但不负有必须卖出的义务。
3.什么是美式期权？什么是欧式期权？
美式期权
美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候均可以行使权利的期权。
欧式期权
欧式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利的期权。
4.什么是实值期权？什么是虚值期权？
实值期权
（1）当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。
（2）当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。
虚值期权
（1）当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
（2）当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
5.期权合约发行后，买卖双方在期货市场各自处于什么头寸？
在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得某一商品期货合约的多头部位，而对应的，看涨期权的卖方将获得该商品期货合约的空头部位。
在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得某一商品期货合约的空头部位，而对应的，看跌期权的卖方将获得该商品期货合约的多头部位。
6、影响期权价格的主要因素有哪些？
（1）标的物的价格
（2）执行价格
（3）标的物价格波动率
（4）距到期日剩余时间
（5）无风险利率
7、期货期权交易与期货交易有何异同？
期货交易与期货期权交易有许多共同之处：交易对象都是标准化合约；交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行；交易达成后，都必须通过结算所统一结算。
（1）买卖双方权利义务不同。
（2）交易内容不同
（3）交割价格不同
（4）交割方式不同
（5）保证金规定不同
（6）价格风险不同
（7）获利机会不同
（8）合约种类数不同
8.如何运用期权合约进行保值交易？
商品期权在套期保值中的应用主要体现在三个方面：第一，通过买入看涨期权或看跌期权，使生产经营者在价格发生不利变化时能够以较好的价格转换为期货部位或高价出售期权，从而使期货市场的盈利或权利金的收益能够在一定程度上弥补价格波动带来的损失。
第二，通过卖出看涨期权或卖出看跌期权，使生产经营者在价格发生不利变化时因交易对方放弃履约而赚取权利金收入，这在一定程度上也可以弥补价格不利变化带来的亏损。
第三，在进行期货交易的同时进行商品期权交易，以便在适当的价位将已有的期货头寸对冲平仓，从而对套期保值头寸进行保护。
9.什么是水平套利？什么是垂直套利？
是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式。
买进一个期权，而同时卖出另一个期权，这两个期权同属看涨或看跌，具有相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的执行价格。
执行价格既不同，其价值也不同，从而权利金自然不同。
权利金价差的变动使套利者有机会赚取收益。
10.转换套利和反向转换套利的基本操作方法是什么？
转换套利是指交易者买进一个看跌期权，卖出一个看涨期权，再买进一手期货合约的套利方式。
进行转换套利的条件有二：一是看跌期权和看涨期权的敲定价格和到期月份要相同，二是期货合约即到期月份要与期权合约到期月份相同，在价格上应尽可能接近期权的敲定价格。
如果在合约到期前，期货价格低于看跌期权的敲定价格，交易者买入的看跌期权将会被履约，并自动与交易者的多头期货部位相对冲，卖出的看涨期权则被作废。
如果在合约到期前，倘若期货价格高于期权敲定价格，交易者的空头看涨期权合约将被履约，并自动与交易者的多头期货部分对冲，多头看跌期权则任期作废。