李宁公司财务风险与防范
李宁公司财务分析报告2018-2020
李宁公司财务分析报告2018-2020摘要：在当今市场环境下，上市公司的财务报表分析是企业管理的中心环节。
做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；还可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。
本文主要根据李宁公司的财务报表数据作为切入的基础分析李宁公司的经营状况和结果，并对其数据进行研究探讨。
主要从利润表和资产负债表整理出了各项财务指标，然后根据各项财务指标分析并说明了李宁公司在经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果。
最后就该企业的经营状况，针对现存的问题，提出相应的解决办法。
关键词：李宁；公司；财务；报表一、财务报表分析概述(一)财务报表分析的内涵财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。
财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。
财务报表分析的基本内容主要包括以下三个方面：分析企业的偿债能力，评价企业资产的营运能力，评价企业的盈利能力。
以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。
(二)财务报表分析的基本程序和基本方法进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素分析法。
1、比较分析法比较分析法的理论基础是客观事物的发展变化，是统一性与多样性的辩证结合。
共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。
在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。
2 、因素分析法因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。
(三)李宁体育用品有限公司经营现状李宁2018年业绩如下：2018年1月-12月，李宁营收增长18.4%，突破百亿，达到105.11亿人民币，净利增长至7.15亿，净利率从5.8%提升至6.8%，毛利率提升一个百分点达到48.1%，经营现金流增长44%至16.72亿，李宁将派息每股8.78分人民币。
李宁公司案例分析
文档来源为 :从网络收集整理.word 版本可编辑 .欢迎下载支持.1李宁公司案例分析江一帆朱玉洁刘清馨一、公司发展历史及现状 (1)1.1 创立阶段： 1990~1992 年 (1)1.2 高速发展阶段： 1993~1995 年 (1)1.3 经营调整阶段： 1996~1998 年 (1)1.4 二次发展阶段： 1999~2001 年 (1)1.5 品牌重塑阶段： 2002~2003 年 (1)1.6 专业化发展阶段： 2004~2010 年 (2)1.7 品牌二次重塑阶段 2010~至今 (2)2.1 公司现状概括 (2)二、李宁公司财务分析 (3)2.1 综述 (3)2.1.1 集团利润额增减分析 (3)2.1.4 行业收入情况分析 (4)2.2 资产效率分析 (5)2.2.1 存货量分析 (5)2.2.3 应收账款分析 (8)2.3 渠道及销售网络的分析 (8)2.3.1 精简及合理化销售网络 (8)2.3.2 广告及市场推广开支 (9)2.4 其它重要财务事项 (9)2.4.1 资本结构 (9)2.4.2 资产结构 (9)三、李宁公司的战略分析 (10)3.1 2012 年李宁公司财报回顾 (10)3.2 李宁公司自1993 年以来的战略定位回顾 (10)3.3 李宁公司的品牌现状 (11)3.3.1 SWOT 分析 (11)3.3.2 主要问题 (12)3.4 李宁在 2010年更改 Logo及slogan 后的尴尬地位 (13)3.5 李宁细分市场的严重失误 (14)四. 李宁公司的营销分析 (16)4.1 营销策略 ----- 在李宁品牌中展开关系营销 (16)文档来源为 :从网络收集整理.word 版本可编辑 .欢迎下载支持 .4.2 产品结构分析 ----- 企业经营单位组合图分析 (20)五、李宁公司风险管理分析 (21)5.1 战略与市场 (21)5.2 运营与财务 (23)六、李宁所做的改变及我们的建议 (25).一、公司发展历史及现状1.1创立阶段：1990~1992年在这一时期，李宁借助自身知名度外加赞助中国体育代表团，透过亚运、奥运两个巨大的窗口宣传了自己的品牌形象，开启了中国体育用品品牌经营的先河，率先将“李宁牌”根植在品牌意识尚为淡薄但发展潜力巨大的中国消费者心中。
财务管理中的财务风险控制与分析
财务管理中的财务风险控制与分析一、简介财务风险控制是企业财务管理过程中必不可少的一部分，具有重要的意义。
随着市场经济的不断发展，企业所面临的风险越来越大，财务风险控制也成为企业管理中的重中之重。
本文将从财务管理中的财务风险控制与分析入手，系统阐述财务风险控制与分析的相关理论，并结合实际案例对财务风险控制的应用进行分析。
二、理论分析1.财务风险的概念与种类财务风险是指企业在经营活动过程中可能面临的资金、利润和信用等方面所引起的损失。
根据企业经营活动中所面临的风险不同，财务风险可以分为市场风险、信用风险、流动性风险、汇率风险等。
2.财务风险控制的原则财务风险控制是为了降低财务风险损失的发生而采取的措施。
在实践中，财务风险控制通常遵循以下原则：第一、风险预测原则；第二、多元化原则；第三、适度杠杆原则；第四、依靠内部控制原则；第五、合理融资原则。
3.财务风险控制的方法财务风险控制的方法主要包括以下几种：第一、自我保险法；第二、分散风险法；第三、对冲风险法；第四、金融工具法；第五、信息技术法。
三、实践分析1.李宁公司的财务风险控制李宁公司是一家专业从事体育用品设计、研发、生产、销售和品牌建设的公司。
在经营过程中，李宁公司面临着市场风险、信用风险、流动性风险、汇率风险等财务风险。
为了控制这些财务风险，李宁公司采取了以下措施：第一、制定了合理的融资计划；第二、通过多元化业务和产品来分散风险；第三、加强内部控制；第四、运用金融工具对冲风险；第五、引入先进的信息技术来提高财务管理水平。
2.保利地产的财务风险控制保利地产是一家以房地产为主营业务的综合性企业。
在经营过程中，保利地产面临着市场风险、信用风险、流动性风险等财务风险。
为了控制这些财务风险，保利地产采取了以下措施：第一、加强风险预警机制；第二、采取合理的融资策略；第三、通过多元化业务和产品来分散风险；第四、运用金融工具对冲风险；第五、加强内部控制。
四、结论财务风险控制是企业财务管理过程中必不可少的一部分，具有重要的意义。
李宁的十年周期路
李宁的十年周期路作者：石stone来源：《商界评论》2022年第05期李寧公司过去10年的周期性表现，可作为一个经典的投资案例研究。
对照鲜活的案例去理解周期的运行，更能够学习周期的运行过程和其中的经验。
本文将我对周期的理解，以及李宁公司在周期中的表现分享给大家。
从10年周期发展来看，李宁大致经历了3个阶段：周期危机积累阶段、周期危机去化阶段、周期兴起新阶段。
2001年7月13日，北京申奥成功，体育用品行业获得了10年周期的超高速增长，整个体育用品行业，品牌层出不穷。
各品牌专卖店快速渗透，铺向全国大小城市各个角落。
李宁作为当时中国领先的体育用品企业，一路高歌猛进，其营收从2001年的7.35亿元增至2010年高峰时的94.79亿元，增长了12.9倍，年复合增长率达32%。
不仅李宁，各体育用品公司都处在狂热的氛围中，上产能、新开专卖店，街巷体育用品店相互挨着，一个又一个。
而体育用品行业的危险也在产能过剩的狂欢中酝酿着，整个行业产能过剩，慢慢积攒了渠道里大量的库存，在供求关系作用下，危机正一步步靠近。
在财务上，李宁以2011年财务出现-5.8%的增长为转折点，出现周期逆转。
典型的周期转折点，就是在长期的高速增长后，营收增速开始放缓，甚至出现负增长。
从营收来看，2008年是李宁营收增速的最高峰，达到了55%；2009-2011年开始下降，增速分别为23%、13%、-5.8%。
虽然产能过剩，但乐观情绪仍使其惯性地前进了3年。
到2011年时，李宁公司的渠道库存严重积压，销售出现阻塞，反馈到财务报表上，其应收账款和存货开始增长。
2009年，李宁营收为83亿元，对应的存货是6亿元，应收账款是10亿元。
到2011年时，其营收达89亿元，仅增长了7%；而存货却增加到了11亿元，增长了83%；应收账款增至21亿元，增长了110%。
其现金流也先于报表利润开始变化：2008-2011年，李宁公司的利润分别为7亿元、9亿元、11亿元、4亿元；同期经营现金流净额分别为7亿元、13亿元、9亿元、0.2亿元。
基于哈佛分析框架下的李宁公司财务分析
基于哈佛分析框架下的李宁公司财务分析李宁公司是中国领先的运动品牌之一，成立于1990年，总部位于北京。
该公司主要从事设计、生产、经营各类鞋类、服装和配件等运动产品，以及体育用品的零售业务。
作为中国本土的运动品牌，李宁公司一直在不断发展壮大，通过丰富的产品线和强大的品牌影响力，逐渐在中国和国际市场获得了一席之地。
本文将基于哈佛分析框架，对李宁公司的财务状况进行分析，以揭示该公司在财务方面的优势和挑战，为投资者和决策者提供有价值的参考。
一、李宁公司的财务状况概况1. 资产状况李宁公司的总资产规模不断扩大，主要包括现金及现金等价物、应收账款、存货、固定资产等。
存货占比较高，这说明公司在生产经营过程中需要大量的原材料和半成品，需要引起投资者的重视。
公司的固定资产规模也较大，这表明公司在生产设备和基础设施方面有一定投入。
2. 负债状况李宁公司的总负债规模也在不断增长，主要包括应付账款、应付票据、预收款项和长期负债等。
公司的短期负债占比较高，这意味着公司在短期内需要支付的债务较多，需要密切关注公司的偿债能力。
长期负债相对较少，这对于公司的长期发展是一个较好的信号。
3. 财务绩效李宁公司的营业收入和净利润呈现出不断增长的趋势，这表明公司的盈利能力较强。
企业的盈利能力受到各种因素的影响，包括市场环境、竞争态势和经营管理等。
需要对企业的盈利能力进行深入分析，以了解其真正的竞争优势。
1. 盈利能力分析盈利能力是衡量企业经营状况的重要指标之一。
李宁公司的盈利能力表现出一定的优势，主要体现在营业收入和净利润的持续增长上。
从净利润率和毛利率来看，公司的盈利水平相对较低，这可能是由于公司在市场竞争中面临着一定的价格压力和成本压力。
公司需要在提高产品附加值和管理成本方面做出更多努力，以提升盈利水平。
偿债能力是企业财务健康的重要体现。
李宁公司的偿债能力整体较强，主要表现在流动比率和速动比率上。
公司的短期负债相对较高，这可能对公司的偿债压力造成一定的影响。
基于哈佛分析框架下的李宁公司财务分析
基于哈佛分析框架下的李宁公司财务分析李宁公司是中国领先的体育用品公司，以创新和品质闻名。
在过去的几年里，李宁公司一直在寻求改善其财务状况，以确保公司的长期可持续发展。
为了更好地了解李宁公司的财务状况，本文将采用哈佛分析框架，对该公司进行财务分析。
一、李宁公司的财务状况分析1. 财务目标和战略规划李宁公司的财务目标主要集中在提高营业收入和净利润，以及增强企业的盈利能力。
该公司的战略规划主要包括扩大市场份额，提高产品品质和技术创新，以及加强营销渠道和品牌宣传。
2. 财务状况评估从李宁公司的财务报表中可以得知，该公司的营业收入和净利润在过去几年都呈现出较为稳定的增长势头。
经营费用和财务费用的增长速度明显快于营业收入，这可能影响到公司的盈利能力。
李宁公司的现金流状况较为紧张，长期债务偿还能力较弱。
3. 资本结构和财务风险根据李宁公司的财务报表数据，该公司的资本结构较为稳定，但长期债务占比较高，财务风险有所加大。
公司的偿债能力和流动性较弱，需要加强资金管理和财务规划。
4. 利润和风险李宁公司的盈利能力较强，但在面临市场竞争和市场变化的压力下，风险较高。
财务报表显示，公司的净利润率在过去几年都保持在较高水平，但需要注意的是，经营费用和财务费用的增长速度过快，可能影响到公司的盈利能力。
1. 资金筹集李宁公司在过去几年里一直在加大产品研发和营销力度，资金需求较大。
为了应对资金需求，公司采取了多种方式进行资金筹集，包括发行债券、吸收外部投资等。
2. 资本支出李宁公司的资本支出主要用于技术创新和市场推广。
公司在过去几年里加大了在研发和市场营销方面的投入，这些资本支出对公司的长期发展起到了积极的作用。
李宁公司一直在加强财务风险管理工作，包括资金管理、债务管理和流动性管理等。
公司还加大了对市场风险和经营风险的监控和评估，以确保公司的财务稳健。
李宁公司对财务绩效进行了全面评估，包括利润率、资产回报率、偿债能力、流动性等指标。
基于杜邦分析的李宁公司的财务分析
基于杜邦分析的李宁公司的财务分析摘要兴起于20世纪70年代的体育用品行业作为一种新型产业有着广阔的市场发展前景，随着我国经济的发展更是迎来了繁荣期，但是我国体育用品行业长期以来缺乏显著的品牌和影响力，成为诸多本土品牌的痛点。
李宁体育用品有限公司是在中国体育用品行业最先发展起来的一批优秀企业之一，同时，李宁公司又见证了体育用品行业兴衰发展历程。
近年来李宁公司采取了一系列的战略、经营等方面的调整，在业绩上重新取得巨大进步。
李宁的成功是对中国本土体育用品品牌的发展和成长起到一个借鉴作用，面对来自国内外各的体育用品品牌的激烈竞争，李宁的经验具有普遍性的、较高的借鉴意义。
通过使用杜邦分析法对李宁财务状况进行综合分析和评价，解释其战略的合理之处，并对其中存在的不足进行探究。
关键词：财务分析，杜邦分析法，体育用品行业，李宁第1章绪论1.1 研究背景20世纪70年代末到80年代初期，体育用品制造业以燎原之势迅速崛起，这一产业借时代的东风不断壮大，迅速发展的中国经济、各大体育盛事的举办、日益发展的精神文明的需要等等，诸多因素促使人们去思考和追求更加健康积极向上的生活方式，借此契机体育用品企业快速扩张，谋求更大的利润，尤其是2008年北京奥运会的成功举办更是为体育用品行业的发展添了一把火。
但是，高速发展的机遇下，盲目扩张和劳动力成本上升为接下来的低谷期埋下了隐患。
这些隐患在2010年就弊端初显，在随后的的一年时间里更是彻底爆发，体育用品企业仅在2011年就关闭门店数量超过1000家，厂商收入的暴跌和利润的下降终于使得体育用品行业发展的第一个黄金时期结束。
随着国家政策的鼓励和引导，体育用品行业在2014年开始缓慢复苏，随即在2016年首次突破了3000亿大关，此后至今一直保持稳定增长状态，且其发展势头良好，2017年中国体育用品业占据世界体育用品市场份额就已经高达65%，截至2018年底，中国体育用品份额仍然高居首位，拥有超过全球2/3的体育用品生产制造份额。
基于哈佛分析框架下的李宁公司财务分析
基于哈佛分析框架下的李宁公司财务分析1. 引言1.1 背景介绍李宁公司是中国知名的体育用品品牌，成立于1990年，总部位于北京。
公司创始人李宁是中国著名的体操运动员，曾获得奥运会多枚金牌。
李宁公司以"让运动改变世界"为使命，致力于推动中国体育事业的发展。
公司主要产品包括运动鞋、运动服装、运动配件等，涵盖了跑步、篮球、羽毛球、网球等多个运动领域。
随着中国经济的不断发展和人民生活水平的提高，体育产业逐渐成为一个蓬勃发展的新兴产业。
李宁公司在这一趋势下也取得了长足的发展，先后与NBA签约、赞助中国国家体育代表团等，提升了品牌知名度和影响力。
随着竞争的加剧和市场的变化，李宁公司也面临着一些挑战，如怎样提升盈利能力、如何应对不断增长的市场需求等问题。
对李宁公司的财务状况进行分析，有助于了解其经营情况、竞争力以及未来发展潜力，为投资者和管理者提供参考和决策依据。
1.2 研究目的李宁公司财务分析的研究目的是为了深入了解该公司目前的财务状况及经营状况，通过对其历史发展、财务状况、营收情况、盈利能力和偿债能力进行分析，以便为投资者、管理者和其他利益相关方提供有价值的信息和建议。
通过本次研究，我们将从哈佛分析框架的角度出发，对李宁公司的财务情况进行全面的分析和评估，以便更好地了解该公司的财务运营情况，为未来的投资决策和战略规划提供重要参考依据。
通过深入研究和分析，我们希望可以发现李宁公司的优势和劣势，为公司未来的发展提供一些实质性的建议和指导，帮助公司更好地应对挑战，实现可持续发展。
1.3 研究方法研究方法是对李宁公司财务状况进行分析的核心部分。
本研究将主要采用哈佛分析框架，即通过对公司历史发展、财务状况、营收情况、盈利能力和偿债能力等方面的详细分析，来全面评估李宁公司的财务状况。
在具体的研究方法上，本研究将通过收集李宁公司的财务报表数据，包括资产负债表、利润表和现金流量表，以及相关的财务指标数据，如应收账款周转率、存货周转率、偿债能力指标等，对公司的财务状况进行深入分析。
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广西大学毕业论文课题:李宁公司财务风险管理及防范学院商学院专业会计层次准考证号姓名指导教师（签名）年月日内容摘要市场经济发育不健全、不断变化的内外环境以及多种难以预料或无法控制因素的影响，使得任何企业都会存在财务风险，这是不争的事实，同时财务风险对我国企业影响日益加深。
做好企业财务风险管理工作，对于企业来说尤其重要。
财务风险是客观存在的，既不能消灭它，也不能逃避它。
但是，通过对财务风险进行预测，防范以及总结，可使财务风险降到最低。
因此，企业要把财务风险的管理与防范作为管理领域中的重要内容，忽视财务风险给企业带来的后果必定是严重的。
本文结合李宁公司的现实行业状况，从对财务风险的认识上出发，指出李宁公司的财务风险管理上存在的问题。
继而针对发现的问题进行分析，在此基础上提出培养高素质企业管理人才、加强公司自身经营管理水平、建立财务风险预警机制等一些具有针对性的防范措施，使企业财务风险得到控制，提高企业应对财务风险的能力。
关键词：财务风险李宁公司预警机制目录一、财务风险的概述,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 1（一）财务风险的含义,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 1 （二）上市公司财务风险的主要表现,,,,,,,,,,,,,,, 2二、李宁公司财务风险管理存在的问题,,,,,,,,,,,,,, 3（一）资本结构负债过高,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 3 （二）资产结构不稳定,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 4 （三）负债结构流动负债减少,,,,,,,,,,,,,,,,,, 5 （四）应收账款增长不合理,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 6三、李宁公司财务风险管理存在问题的原因,,,,,,,,,,,, 7（一）财务管理人员对财务风险认识不足, 企业文化氛围不浓,,,, 7 （二）企业内部财务关系不明,,,,,,,,,,,,,,,,,, 7 （三）企业自身管理不善,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 7 （四）企业财务管理宏观环境的复杂性,,,,,,,,,,,,,, 8 （五）财务决策缺乏科学系导致决策失误,,,,,,,,,,,,, 8四、解决李宁公司财务风险存在问题的对策与建议,,,,,,,,, 9 （一）培养高素质人才,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 9 （二）加强公司自身经营管理，提高应对财务风险能力与意识,,,, 9 （三）建立财务风险预警机制,,,,,,,,,,,,,,,,, 10 （四）建立健全应收账款控制机制，建立多元化产品结构,,,,, 11 （五）增强适应外部环境变化的能力,,,,,,,,,,,,,, 11 （六）产品节能降耗，关注赊销收入,,,,,,,,,,,,,, 12五、结语,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 13参考文献,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 14附录,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 15致谢,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 15李宁公司财务风险管理及防范一、财务风险的概述财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
（一）财务风险的含义财务风险有广义的定义和狭义的定义。
决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。
日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性。
而且还包括盈利的不确定性。
这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是广义风险的概念。
从财务风险的定义，我们可以看到财务风险具有客观性，它是客观存在的，它不以人的意志的转移而转移，不管你愿不愿意，不管你如何杜绝，只要有财务活动发生，必然存在着财务风险。
财务风险有不确定性，由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化而且难以预料和无法控制，即使财务风险可以事前估计和控制，但在发生前很难准确地确定财务风险的大小。
财务风险具有时间性，随着时间的延续，事件的不确定性在缩小，事件完成，其结果也就完全肯定了，风险也就消失了。
财务风险具有价值性，企业的任何财务行为都必须在风险与收益之间进行认真权衡，从而做出最佳的财务决策，风险与收益成对等关系，即风险程度越高，财务风险价值越高。
（二）上市公司财务风险的主要表现1.无力偿还债务风险由于负债经营以定期付息、到期还本为前提，如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司必将面临无力偿还债务的风险，其结果不仅导致公司资金紧张，也会影响公司信誉程度，甚至还可能因不能支付而遭受灭顶之灾。
2.利率变动风险公司在负债期间，由于通货膨胀等的影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然增加公司的资金成本，从而抵减了预期收益。
3.再筹资风险由于负债经营使公司负债比率加大，相应地对债权人的债权保证程度降低，这在很大程度上限制了公司从其他渠道增加负债筹资的能力。
二、李宁公司财务风险管理存在的问题李宁公司成立于1990年，经过二十年的探索，已逐步成为代表中国的、国际领先的运动品牌公司。
李宁公司采取多品牌业务发展策略，除自有核心李宁品牌（LI-NING），还拥有乐途品牌（LOTTO）、艾高品牌（AIGLE）、心动品牌（Z-DO）。
此外，李宁公司控股上海红双喜、全资收购凯胜体育。
自2004年6 月在香港上市以来，李宁公司业绩连续六年保持高幅增长，2009 年更是达到83.87 亿人民币。
李宁公司的销售网络遍布中国大地，截至2009年底，李宁公司店铺总数达到8156间，遍布中国1800多个城市、并且在东南亚、中亚、欧洲等地区拥有多家销售网点。
雇员6000余人。
2012 年8 月23 日，李宁半年纯利降85%，创下上市来首次录得全年亏损。
（一）资本结构负债过高2012 年2011 年2010 年2009 年绝对数相对绝对数相对绝对数相对绝对数相对数数数数负375,345,20 0.49 366,415,90 0.50 300,241,00 0.46 251,575,90 0.47债所384，875,80 0.51 366,465,90 0.50 355,938,20 0.54 286,211,10 0.53有者权益资760,221,00 1.00 732,881,80 1,00 656,179,20 1.00 573,787,00 1.00产流540,431,30 0.71 478,160,00 0.65 419,358,70 0.64 316,197,50 0.59动资产非219,789,70 0.29 254,721,80 0.35 236,820,50 0.36 211,589,50 0.41流动总60,221,00 1.00 732,881,80 1.00 656,179,20 1.00 537,787,00 1.00第5 页李宁公司财务风险管理及防范资产流281,449,20 0.75 306,306,70 0.84 237,164,20 0.79 186,492,80 0.74动负债非93.896.00 0.25 60,109,20, 0.16 63,076,80 0.21 65,083,10 0.26流动负债总375,345,20 1.00 366,415,90 1.00 300,241,00 1.00 251,575,90 1.00负债财务风险伴随着财务活动的存在而存在，任何环节的工作失误都可能隐藏着财务风险，即使是一宗简单的财务事件，即便是简单的现金的收入，都可能会给企业带来风险。
在现实工作中，许多财务管理人员对财务风险持“真空”理解，认为只要管好用好资金就不会产生风险，少看了财务风险的存在。
上表反应了李宁公司从2009 年末至2012 年中的资产、负债、所有者权益变动情况。
李宁公司资本结构有略微波动。
李宁属于高负债经营，这样的经营一方面可以提高权益资产收益率，但是如果亏损，损失也会成倍放大。
（二）资产结构不稳定资产结构可以分为流动资产和非流动资产。
流动资产是企业在生产经营过程中必不可少的资产，犹如企业的血液，必须充足，流动畅通，企业才有可能健康发展，但是流动资产的盈利能力往往较低，过多的流动资产占用会影响企业的获利能力。
非流动资产往往构成企业经营能力的核心部分，是企业盈利的基础。
从表中可以看出，李宁公司的资产结构不是很稳定，2009 年李宁的流动资产比率约为0.59，后来一直处于上升状况，到2012 年时，李宁的流动资产比率上升为0.71 。
查阅其他公司的报表，发现也有同样的问题，这不仅是李宁一家公司，而是整个体育服装行业的问题，许多公司都出现了库存积压等营运问题，使得公司不得不提高流动第6 页李宁公司财务风险管理及防范（三）负债结构：流动负债减少负债结构是指各项负债占总负债的比重。
通过对负债结构进行分析，可以了解各项负债的数额比重，进而判断企业负债主要来自何方，偿还的紧迫度如何，提示企业的融资能力和抵抗破产风险的能力。
企业应尽可能多地利用流动负债，以降低融资成本，但是另一方面，也应考虑是否有足够的流动资产偿还债务。
从上表可以看出，李宁公司主要依靠流动负债进行融资，最近四年流动负债比率都在70%以上。
从变化趋势上看，2009-2011 年，流动负债数量增长约为28%，总负债上升幅度约为20%，有差异但是不大，流动负债比率也呈上升趋势；而在2012 年，李宁的流动负债下降，非流动负债大幅上升，约为55%，而负债总额只上升 2.45%，差异显著。
差异的原因可能是企业经营状况恶化，使企业融资能力下降，负债总额低增长以及负债占总资产的比重下降也印证了这一点。
（四）应收账款增长不合理2012年中2011 年中2010 年中2009年中绝对数环基绝对数环基绝对数环基绝对数比期比期比期营394,032, 0.9 0.9 437,724, 0.9 1.0 459,589, 1.1 1.1 412,440,业90 0 6 80 5 6 50 1 1 70收入流540,431, 1.2 1.8 432.233. 1.2 1.5 361,656, 1.2 1.2 287,156,动30 5 8 60 0 1 80 6 6 20资产应251,637, 1.8 2.5 135,296, 1.0 1.3 133,250, 1.3 1.3 100,310,收20 6 1 10 2 5 30 3 3 90账款( 为具有可比性, 上表数据均采用 6 月30 日的中期财务报表数据, 单位为万元)上表可以看出，2009 年至2012 年李宁的销售收入增长缓慢，甚至在2011年后出现下第7 页滑，但是企业应收账款却居高不下，2012年的应收账款甚至达到了2011年的2.5倍之多，这说明企业的销售已经钝化。