[管理学]决策投资分析与项目管理
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投资决策分析
北京科技大学管理学院 戴 淑芬
课程主要内容：分3个单元
• 单元1 投资决策的含义及我国的投资决策 • 单元2 投资决策分析的基本原理与方法 • 单元3 投资决策分析操作过程
推荐参考书
• 王维才等.投资项目可行性分析与项目管理.冶 金工业出版社
百度文库• 傅家骥等.工业技术经济学.清华大学出版社(第 三版)
• “四边”或 “四当年”的口号 • 估计3年大跃进期间损失1200亿元，10年文革
损失5000亿元。
80年代以后，
• 1980年，我国恢复了在世界银行的席位 • 1981年，我国政府决定设立中国投资银行 • 1981年下半年，中国投资银行开始编写《工业
贷款项目评估手册》 • 1982年12月，我国政府与世行签定了第一笔
• 对项目进行系统、全面、深入的技术经 济论证，是方案选择和投资决策的最重 要依据之一
• 要在准确而有根据的数据基础上，进行 方案的反复计算、分析、比较。
• 投资和生产成本等采用分项详细估算， 误差允许在±10%范围内。
我国投资项目决策的发展历程
• 1950---1952年，三年恢复建设 • 1953---1957年，“一五”时期，大规模
1.3 可行性研究
• 可行性研究的含义 • 可行性研究的内容 • 可行性研究的方法和阶段 • 可行性研究的作用和组织
可行性研究的含义
• 可行性研究是投资项目最终决策前进行技术经 济论证的一门科学。它的任务是综合论证一个 投资项目在市场发展的前景，技术上的先进和 可行性，财务上实施的可能性，经济上的合理 和有效性。
什么是投资项目决策？
• 是指从项目投资主体的利益出发，根据 客观条件和投资项目的特点，在掌握信 息的基础上，运用科学手段，按照一定 程序和标准，对投资项目作出选择或决 定的过程。
投资项目决策须具备下列要素
• 决策主体-----决策者 • 决策客体-----投资项目 • 决策目标-----取得效益 • 决策手段-----科学手段 • 决策信息-----及时、准确、可靠
项目设计
项目施工
竣工验收
项目投产
项目总结
机会研究：将一个项目由意向 变成概略的投资建议。
• 包括地区机会、部门（行业）机会、资 源机会（如联合开发某地的某种资源）、 特定机会（以某项目为研究对象）等。
• 研究项目的发展前途和发展机会，但在 深度上是概略的。
• 其目的之一在于激发投资者的兴趣。 • 对投资和生产成本等粗略笼统估算，误
的经济建设开始。 • 1958---1960年，三年大跃进；1966---
1976年，十年文革。 • 80年代初，
– 引入发达国家的投资决策理论 – 引入世行项目贷款的决策程序
1953---1957年
• 著名的156个重点项目，其他项目1万多 • 引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项
目 • 成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等
7000万美元的工业贷款协定
80年代以后，
• 1984年，建行规定，申请贷款的项目需呈报项 目建议书和可行性研究报告
• 1986年，国务院发布规定，建设项目必须先提 交项目建议书，项目建议书批准后，进行项目 的可行性研究，上报可行性研究报告
• 1987年，国家计委组织编写了《建设项目经济 评价方法与参数》第一版
• 最早出现于美国，20世纪30年代初美国开发田 纳西河流域开始将其列入开发程序,成为工程项 目规划的重要阶段。
可行性研究的含义
• 二战以后，可行性研究随技术和管理科学的发 展，逐渐形成一套系统的研究方法，不但西方 发达国家把它作为项目投资决策的重要手段， 一些发展中国家也都开展了这项工作。世行等 国际金融机构把它作为申请项目贷款的主要依 据。
差允许在±30%范围内。
初步可行性研究
• 进一步判断机会是否正确，并据以作出 投资与否的初步决定，同时也决定可行 性研究是否继续进行。
• 在深度和广度上都比机会研究进了一步， 其内容与详细可行性研究基本一致，但 仍然是粗略的。
• 投资和生产成本等采用简便方法估算， 允许误差在±20%范围内。
可行性研究
投资项目的主要特点
• 一次性 • 固定性 • 周期长 • 耗资大
1.2 我国的投资项目发展周期 及投资决策的发展
• 1.2.1 我国的投资项目发展周期
• 1.2.2 我国投资项目决策（程序和方法） 的发展历程
我国投资项目的发展周期
机会研究
初步可行性研究
项目建议书
可行性研究(报告)
项目评估
项目审批
基本建设管理机构； • 要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考
虑产、供、销、运的综合平衡 • 按勘察、设计、施工、生产的程序进行
1953---1957年
• 提出项目和投资决策通过“设计任务书”来进 行
• 设计任务书一经审批，既是作出了投资决策， 又是提出了项目规划
3年大跃进和10年文革期间
• 项目投资决策无章可循，没有前期的调查研究， 不作技术经济论证，不编制设计任务书
可行性研究的含义
• 1978年，联合国工业发展组织（UNIDO）编 写了《工业可行性研究手册》；1980年又编写 了《工业项目评价手册》，为世界各国尤其是 发展中国家提供了较完备的发展资料。
• 对于经济性项目，可行性研究的核心在于技术 和经济的合理结合；对于社会公共和福利事业 项目，可行性研究的核心在于有益于保护和增 进公众利益和健康。
• 王超.项目决策与管理(哈佛商学院MBA教程系 列中文版).中国对外经济贸易出版社
• 王超.融资与投资管理(哈佛商学院MBA教程系 列中文版).中国对外经济贸易出版社
推荐学术期刊
• 中国投资 • 投资与证券(人大复印资料) • 其它经济管理类学术期刊
单元1 投资决策的含义及我国 的投资决策
• 1.1 投资决策的含义
– 什么是决策? – 什么是投资项目决策?
• 1.2 我国的投资项目发展周期及投资决策 的发展
• 1.3 可行性研究
1.1 投资决策的含义
• 什么是决策? • 什么是投资项目决策?
什么是决策?
• 狭义的决策: 就是作出决定、抉择。 • 广义的决策：就是针对某一问题，在调
查研究的基础上，根据客观实际情况和 可能条件，确定实现某一目标所制订的 几种可能实现的方案，然后根据科学的 理论进行分析和计算，从中找出最满意 方案的全过程。
北京科技大学管理学院 戴 淑芬
课程主要内容：分3个单元
• 单元1 投资决策的含义及我国的投资决策 • 单元2 投资决策分析的基本原理与方法 • 单元3 投资决策分析操作过程
推荐参考书
• 王维才等.投资项目可行性分析与项目管理.冶 金工业出版社
百度文库• 傅家骥等.工业技术经济学.清华大学出版社(第 三版)
• “四边”或 “四当年”的口号 • 估计3年大跃进期间损失1200亿元，10年文革
损失5000亿元。
80年代以后，
• 1980年，我国恢复了在世界银行的席位 • 1981年，我国政府决定设立中国投资银行 • 1981年下半年，中国投资银行开始编写《工业
贷款项目评估手册》 • 1982年12月，我国政府与世行签定了第一笔
• 对项目进行系统、全面、深入的技术经 济论证，是方案选择和投资决策的最重 要依据之一
• 要在准确而有根据的数据基础上，进行 方案的反复计算、分析、比较。
• 投资和生产成本等采用分项详细估算， 误差允许在±10%范围内。
我国投资项目决策的发展历程
• 1950---1952年，三年恢复建设 • 1953---1957年，“一五”时期，大规模
1.3 可行性研究
• 可行性研究的含义 • 可行性研究的内容 • 可行性研究的方法和阶段 • 可行性研究的作用和组织
可行性研究的含义
• 可行性研究是投资项目最终决策前进行技术经 济论证的一门科学。它的任务是综合论证一个 投资项目在市场发展的前景，技术上的先进和 可行性，财务上实施的可能性，经济上的合理 和有效性。
什么是投资项目决策？
• 是指从项目投资主体的利益出发，根据 客观条件和投资项目的特点，在掌握信 息的基础上，运用科学手段，按照一定 程序和标准，对投资项目作出选择或决 定的过程。
投资项目决策须具备下列要素
• 决策主体-----决策者 • 决策客体-----投资项目 • 决策目标-----取得效益 • 决策手段-----科学手段 • 决策信息-----及时、准确、可靠
项目设计
项目施工
竣工验收
项目投产
项目总结
机会研究：将一个项目由意向 变成概略的投资建议。
• 包括地区机会、部门（行业）机会、资 源机会（如联合开发某地的某种资源）、 特定机会（以某项目为研究对象）等。
• 研究项目的发展前途和发展机会，但在 深度上是概略的。
• 其目的之一在于激发投资者的兴趣。 • 对投资和生产成本等粗略笼统估算，误
的经济建设开始。 • 1958---1960年，三年大跃进；1966---
1976年，十年文革。 • 80年代初，
– 引入发达国家的投资决策理论 – 引入世行项目贷款的决策程序
1953---1957年
• 著名的156个重点项目，其他项目1万多 • 引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项
目 • 成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等
7000万美元的工业贷款协定
80年代以后，
• 1984年，建行规定，申请贷款的项目需呈报项 目建议书和可行性研究报告
• 1986年，国务院发布规定，建设项目必须先提 交项目建议书，项目建议书批准后，进行项目 的可行性研究，上报可行性研究报告
• 1987年，国家计委组织编写了《建设项目经济 评价方法与参数》第一版
• 最早出现于美国，20世纪30年代初美国开发田 纳西河流域开始将其列入开发程序,成为工程项 目规划的重要阶段。
可行性研究的含义
• 二战以后，可行性研究随技术和管理科学的发 展，逐渐形成一套系统的研究方法，不但西方 发达国家把它作为项目投资决策的重要手段， 一些发展中国家也都开展了这项工作。世行等 国际金融机构把它作为申请项目贷款的主要依 据。
差允许在±30%范围内。
初步可行性研究
• 进一步判断机会是否正确，并据以作出 投资与否的初步决定，同时也决定可行 性研究是否继续进行。
• 在深度和广度上都比机会研究进了一步， 其内容与详细可行性研究基本一致，但 仍然是粗略的。
• 投资和生产成本等采用简便方法估算， 允许误差在±20%范围内。
可行性研究
投资项目的主要特点
• 一次性 • 固定性 • 周期长 • 耗资大
1.2 我国的投资项目发展周期 及投资决策的发展
• 1.2.1 我国的投资项目发展周期
• 1.2.2 我国投资项目决策（程序和方法） 的发展历程
我国投资项目的发展周期
机会研究
初步可行性研究
项目建议书
可行性研究(报告)
项目评估
项目审批
基本建设管理机构； • 要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考
虑产、供、销、运的综合平衡 • 按勘察、设计、施工、生产的程序进行
1953---1957年
• 提出项目和投资决策通过“设计任务书”来进 行
• 设计任务书一经审批，既是作出了投资决策， 又是提出了项目规划
3年大跃进和10年文革期间
• 项目投资决策无章可循，没有前期的调查研究， 不作技术经济论证，不编制设计任务书
可行性研究的含义
• 1978年，联合国工业发展组织（UNIDO）编 写了《工业可行性研究手册》；1980年又编写 了《工业项目评价手册》，为世界各国尤其是 发展中国家提供了较完备的发展资料。
• 对于经济性项目，可行性研究的核心在于技术 和经济的合理结合；对于社会公共和福利事业 项目，可行性研究的核心在于有益于保护和增 进公众利益和健康。
• 王超.项目决策与管理(哈佛商学院MBA教程系 列中文版).中国对外经济贸易出版社
• 王超.融资与投资管理(哈佛商学院MBA教程系 列中文版).中国对外经济贸易出版社
推荐学术期刊
• 中国投资 • 投资与证券(人大复印资料) • 其它经济管理类学术期刊
单元1 投资决策的含义及我国 的投资决策
• 1.1 投资决策的含义
– 什么是决策? – 什么是投资项目决策?
• 1.2 我国的投资项目发展周期及投资决策 的发展
• 1.3 可行性研究
1.1 投资决策的含义
• 什么是决策? • 什么是投资项目决策?
什么是决策?
• 狭义的决策: 就是作出决定、抉择。 • 广义的决策：就是针对某一问题，在调
查研究的基础上，根据客观实际情况和 可能条件，确定实现某一目标所制订的 几种可能实现的方案，然后根据科学的 理论进行分析和计算，从中找出最满意 方案的全过程。