期货从业基础考点：套利的种类
套利的例子
套利是指利用市场定价偏差，通过买入低价资产、卖出高价资产来获得利润的一种投资策略。
以下是一些常见的套利例子：1. 无风险套利（Risk-free arbitrage）：利用两个市场之间的价格差异，进行无风险获利。
例如，当某个市场的利率高于另一个市场时，投资者可以买入低息货币，并将其兑换成高息货币，然后将其存入高息货币的银行，从中获取利息收益。
2. 统计套利（Statistical arbitrage）：利用不同市场或资产之间的价格波动关系，进行统计获利。
例如，当两个市场或资产之间的价格相关性较高时，投资者可以通过同时买入一个市场或资产，并卖出另一个市场或资产，从价格波动中获得利润。
3. 风险套利（Risky arbitrage）：利用市场定价偏差，进行有风险获利。
例如，当某个市场的期货价格低于实际价值时，投资者可以买入期货，等待价格回升，然后平仓获利。
这种策略需要对市场趋势和定价偏差有深刻的理解和把握。
4. 跨市场套利（Cross-market arbitrage）：利用不同市场同一品种资产的价格差异，进行获利。
例如，当纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ）的同一只股票价格存在差异时，投资者可以买入NYSE的股票，并在纳斯达克购买相同股票，然后等待价格收敛，从中获利。
5. 期现套利（Futures-deliverable arbitrage）：利用期货合约价格与现货价格的差异，进行获利。
例如，当期货价格低于现货价格时，投资者可以买入期货，等待价格回升，然后平仓获利。
这种策略需要对市场价格和现货价格有深入的了解和分析。
[其他资格考试]期货套利交易部分
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〔三〕蝶式套利
•概念：蝶式套利是跨期套利的另外一种 常用形式,它是利用不同交割月份期货合 约间的价差进行套期获利,由两个方向相 反、共享居中交割月份合约的跨期套利 组成.
•原理：套利者认为中间月份合约的价格 相对于两旁合约来说,一边表现价差过小, 一边却表现为价差过大,未来能够趋向正 常.
•根据交易者在市场中所建立的交易头寸不同, 跨期套利可以分为：
•牛市套利 •熊市套利 •蝶式套利
〔一〕牛市套利〔bull spread>
1、定义：在正向市场上,如果出现供给不 足,需求旺盛,则将会导致近期月份合约价 格的上升幅度大于远期月份合约,或近期月 份合约的跌幅小于远期月份合约,交易者可 以可以通过买入近期月份合约的同时卖出 远期月份合约而进行牛市套利.
2月
卖平仓CU0405 买平仓CU0407 价差
价格25800元/吨 价格26280元/ 480元/吨 吨
套利结果 盈利3850元/吨 亏损3950元/吨 价差扩大 100元/吨
净亏损 3950-3850=100元/吨
〔二〕熊市套利<bear spread>
•熊市套利在做法上正好与牛市套利相反.在 正向市场上如果近期供给量增加,需求减少, 则会导致近期合约价格的跌幅大于远期合约, 或近期合约价格的涨幅小于远期合约,交易 者可以通过买入远期合约同时卖出近期合约 而进行熊市套利.
[例7]
8月30日9月份大豆合约价格为2 300元/ 吨,XX现货市场价格为2 200元/吨,基差 为-100元.套利者认为这个价差远高于 交割费用,可以进行期现套利.
•交割费用要考虑到：
•交割整理成本、运输成本、增值税发票、 质检成本、入库成本、仓储成本.
期货从业考试基础知识考点：套利的剖析
期货从业考试基础知识考点：套利的剖析
期货从业考试基础知识考点：套利的剖析
导语：套利，也叫套利交易或价差交易。
套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
一、套利剖析体例
(一)图表剖析法：
套利将图表作为剖析、展望行情的工具，它并不注重绝对的价钱水平，而是在图表中标出价差的数值，以历史价差作为剖析的依据。
(二)季节性剖析法——主要的是确定最初导致价差转变的身分在套利季节可能发生浸染的水平。
季节性套利：套利常会显示出季节性的关系，即在一个特定的时刻显示出价钱变换幅度的宽窄差异，实践证实，其合适性的水平相当高，此种套利即为季节性套利。
(三)不异时代供求剖析法
在时代相似的气象下，凡是不异的供求力量会引起近似的套利。
是以，在价钱强烈上涨的时代里，参考同期的.利多市场可获得相似的价钱行为。
体味这些引起市场不平衡的身分及特定商品对这些不平衡状况的反映，可在后来的套利中有所参考和借鉴。
二、套利的注重要点
(一)下单报价时明晰指出价钱差
(二)套利必需坚持同时进出
(三)不能因为低风险和低额保证金而做超额套利
(四)不要在目生的市场做套利生意
(五)不要用套利来呵护已吃亏的单盘生意(注重参考书上的举例和破例情形，P259)
(六)注重套利的佣金撑持
按国外的通例，套利的佣金撑持比一个单盘生意的佣金费用要高，但又不及一个单盘生意的两倍。
支出佣金费用的权力，是从入市开仓到平仓出市才算一笔完整的套利。
套利合理的基本形式
套利合理的基本形式套利合理的基本形式一、套利的基本形式套利是投资者根据资产市场及其他市场条件之间的关系而利用投资机会以获取投资收益的行为。
1、典型的套利形式（1）跨市场套利：是投资者在不同市场（如现货市场和期货市场）之间同时建立双向有利的头寸，以捕捉市场价格差异而获取收益的方式。
（2）异动套利：是投资者在一个市场上（如现货市场），根据市场价格波动及其对价格未来变动的预测进行双向交易，以获取收益的方式。
（3）时间套利：投资者在一个市场（如期货市场）上通过选择同样品种在不同期限的合约，来捕捉期限差异而获得收益的方式。
（4）市场套利：投资者根据投资品种在不同市场中的价格差异，在不同市场上双向交易，以捕捉价格差异而获得收益的方式。
二、套利的合理形式1、合理的套利形式（1）双重空头套利：即投资者在不同市场上同时买入低价格品种，然后在高价格市场上卖出，以获取价格差异而获得收益。
（2）双重多头套利：投资者在低价格市场上卖出，然后在高价格市场上买入，以获取价格差异而获得收益。
（3）双重期权套利：投资者在不同市场上同时买入期权，然后在其他市场上卖出，以获取价格差异而获得收益。
（4）双重货币套利：投资者通过比较货币之间的利率差异，在不同市场上同时买入货币，然后在其他市场上卖出，以获取利率差异而获得收益。
2、合理的套利原则（1）审慎判断：投资者在选择套利机会时，应审慎判断，准确捕捉市场价格变化，合理预测价格走势，以保证套利操作的可靠性和有效性。
（2）认真研究：投资者在进行套利时，应认真研究各种投资因素，全面了解市场行情，充分了解各种投资条件，以保证套利操作的准确性和可靠性。
（3）风险控制：投资者在进行套利时，应对套利操作风险进行有效控制，并有效地应对各种市场风险，以确保投资收益的可持续发展。
套利交易知识点总结
套利交易知识点总结一、套利交易的种类1. 价差套利价差套利是指通过在两个市场中买入和卖出同一金融资产，以利用市场价格差异所获取的利润。
这种套利交易可以分为空头价差套利和多头价差套利。
空头价差套利是指先卖出高价的金融资产，然后再买入低价的金融资产，以获取价差收益；而多头价差套利则是先买入低价的金融资产，再卖出高价的金融资产，同样也是通过价差来获取利润。
2. 时点套利时点套利是指利用同一市场上不同时间点的价格差异进行交易，以获取利润的一种交易策略。
这种套利交易可以涉及期货合约、期权合约等金融产品，是一种较为常见的套利方式。
3. 跨市场套利跨市场套利是指利用不同市场上同一金融资产价格的差异进行交易，以获取利润。
这种套利交易可以涉及国际市场之间的价格差异，也可以涉及不同投资品种之间的价格差异。
二、套利交易的原理套利交易的基本原理是利用市场上的价格差异来获取收益。
通过比较不同市场上同一金融资产的价格，投资者可以找到买入低价和卖出高价的机会，以获取利润。
套利交易的核心是对市场价格变动的敏锐感和良好的风险控制能力，只有在市场价格差异发生时及时把握交易机会，才能获得稳定的收益。
三、套利交易的风险尽管套利交易相对于其他交易策略来说风险较低，但其也存在着一定的风险。
首先，市场价格差异可能受到多种因素的影响，如政治、经济、自然灾害等，这些因素可能导致原本的价格差异发生变化，从而影响套利交易的效果。
此外，套利交易也需要投资者具备较强的分析能力和市场洞察力，以便及时把握交易机会。
同时，由于套利交易的收益相对稳定，因此其也需要投资者具备持久的耐心和心理素质。
四、套利交易的操作技巧1. 分析市场价格差异首先，投资者需要对市场上不同金融资产的价格走势进行深入分析，找出潜在的套利机会。
这需要投资者具备一定的技术分析和基本面分析能力，从而能够及时发现价格差异。
2. 选择合适的交易策略在发现套利机会后，投资者需要选择合适的交易策略进行操作，如空头价差套利、多头价差套利等。
期货市场的套利策略
期货市场的套利策略期货市场是金融市场中非常重要的一个组成部分，它为投资者提供了一个有交易保证金的金融衍生品市场。
期货交易的一个主要目的是利用价格差异进行套利。
套利是指通过同时买入和卖出同一种商品或相关商品的不同合约来获得利润。
在期货市场中，套利策略可以分为两大类：基本套利和技术套利。
基本套利是通过分析市场基本面因素，如供需关系、季节性因素等来进行交易，而技术套利则是通过技术分析工具和指标来寻找市场中的价格差异。
一、基本套利策略1. 跨期套利：跨期套利是指同时在不同日期买入和卖出同一种商品或相关商品的不同合约。
这种套利策略的目的是通过利用不同到期日的合约价格差异来获得利润。
比如，当远月合约价格低于近月合约价格时，可以通过卖出近月合约并买入远月合约来获得利润。
2. 跨品种套利：跨品种套利是指对不同品种但相互关联的期货合约进行交易。
这种套利策略的目的是通过利用相关品种之间的价格关系来获利。
例如，通过同时买入原油期货合约并卖出相关的燃料油期货合约，利用原油和燃料油之间的价差进行套利交易。
3. 跨市场套利：跨市场套利是指通过在不同的期货市场进行交易来获利。
这种套利策略的目的是通过利用不同市场之间的价格差异来赚取利润。
例如，当同一种商品在不同的期货交易所上有不同的价格时，可以通过在低价交易所买入，然后在高价交易所卖出，获得价差利润。
二、技术套利策略1. 超买超卖套利：超买超卖套利是通过技术指标来判断市场是否过度买入或过度卖出，并据此进行交易。
技术指标如相对强弱指标（RSI）和随机指标（Stochastic Oscillator）等可以帮助判断市场的超买和超卖情况，投资者可以在超买时卖出或在超卖时买入来获得利润。
2. 跨市场套利：技术套利也可以通过在同一市场不同合约之间进行交易来实现。
例如，在商品期货市场中，不同到期日的期货合约之间可能存在价差。
技术指标和图表分析可以帮助投资者判断合约之间的价格差异，并据此进行套利交易。
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点期现套利
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20XX年期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：期现套利
一、期现套利
期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
1、正向期现套利
当期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，套利者可以实施正向期现套利，即在买入（持有）现货的同时卖出同等数量的期货，等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。
适合生产厂商和贸易中间商。
2、反向期现套利
反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为（在期现套利中就是做空基差）。
由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制
3、期现套利的注意事项
（1）商品必须符合期货交割要求。
（2）要保证运输和仓储。
（3）有严密的财务预算。
（4）注意增值税风险。
跨商品套利是指利用两种或两种以上相互关联商品的期货合约的价格差异进行套利交易，即买入某一商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。
二、跨商品套利
1、跨商品套利的基本条件
①高度相关和同方向运动。
②波动程度相当。
③投资回收需要一定的时间周期。
④有一定资金规模量的要求。
2、跨商品套利的特征
①出现套利机会的概率较大。
②相应风险较大。
期货交易的常见四种盈利模式
期货交易的常见四种盈利模式期货交易是一种金融衍生品交易，为投资者提供了通过买入或卖出合约来获取盈利的机会。
在期货市场中，投资者可以利用不同的策略和技巧来获取利润。
本文将介绍期货交易的常见四种盈利模式，帮助读者更好地理解和应用于实际交易中。
一、套利交易模式套利交易是以市场上价格的差异为基础，通过买卖不同市场的相关期货合约来获取利润。
常见的套利交易包括跨市场套利、跨品种套利和期现套利。
1. 跨市场套利跨市场套利是指通过同时在不同市场进行买卖，利用价格差异来获取利润。
例如，同一种期货品种在不同交易所的价格有差异，投资者可以在低价交易所购买，然后在高价交易所卖出，从中获得套利收益。
2. 跨品种套利跨品种套利是指通过购买或卖出不同但相关的期货品种，利用其价差来获取利润。
例如，如果某种商品的期货合约价格与其相关期货品种的价格存在不符合市场逻辑的差异，投资者可以同时买入其中一种合约并卖出另一种合约，从中获得套利收益。
3. 期现套利期现套利是指通过同时进行期货合约和现货商品的买卖来获取利润。
投资者可以先买入现货商品，然后同时做空对应的期货合约，待到期货合约到期时将现货商品交割给期货交易所，从中获取套利收益。
二、趋势交易模式趋势交易是指投资者通过分析市场的趋势，买入或卖出相应的期货合约，以获取趋势延续带来的利润。
该模式常用于长期投资和中长期波动较大的市场。
趋势交易依赖于技术分析和基本面分析。
技术分析主要是利用价格走势、均线、图形形态等工具来判断市场未来的走势，进而决定买入或卖出时机。
而基本面分析则是通过对市场和经济的基本因素进行研究，如供需关系、政治因素、经济数据等来预测市场的发展趋势。
三、日内交易模式日内交易是指在期货市场中在一天内进行多次交易的方式，以获取较小的利润。
这种交易模式要求投资者有良好的市场观察力和操作能力。
日内交易的关键是抓住短期市场波动的机会，一般会选择市场活跃度较高、波动性较大的品种进行交易。
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期货从业基础考点：套利的种类
导语：所谓跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易部位，最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。
第三节套利的种类和体例
一、跨期套利
(一)跨期套利的涵义：是指操作统一生意所的同种商品但分歧交割月份的期货合约的价差进行的套利生意。
这种套利形式是套利中最为常见的一种。
例题
题干: 以下组成跨期套利的是( )。
A: 买入上海期货生意所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货
B: 买入上海期货生意所5月铜期货，同时卖出上海期货生意所6月铜期货
C: 买入LME5月铜期货，一河汉卖出LME6月铜期
D: 卖出LME5月铜期货，同时买入LME6月铜期货
参考谜底[BD]
套利琅缦沔两份合约必需同时发出，所以C错误，非套利。
(二)分歧交割月份合约的价钱关系
近期合约——离现货月份较近。
远期合约——离现货月份较远。
正向市场(持仓费市场)——远期合约价钱大于近期合约价钱。
反向市场(逆转市场)——近期合约价钱大于远期合约价钱。
无论是近期合约仍是远期合约，跟着各自交割月的临近，与现货价钱的差异城市慢慢缩小，直到收敛，但近期合约价钱和远期合约价钱彼此间不存在收敛问题。
在正常市场中，远期合约价钱要高于近期合约的价钱，这是由持仓费身分抉择的。
持仓费：从近期月份到远期月份之间持有现货商品支出的储存费、保险费及利息之和。
远期合约与近期合约的价差要受持仓费的制约。
反向市场往往是因为近期需求相对过大或近期供给相对欠缺，导致近期合约的价钱远远跨越远期合约的价钱。
在逆转市场上，近期与远期合约的价差幅度不受限制，价差巨细要取决于近期供给相对于需求的欠缺水平，以及采办者愿意花多大价钱换取近期能获得的商品供给。
(三)跨期套利的种类 (书P243-249)
按照所生意的交割月份及生意标的目的的差异，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利和跨作物年度套利四种。
1、牛市套利：较近月份的合约价钱上涨幅度要大于较远期合约价钱的上涨幅度
正向市场——价差缩小——牛市套利本色是卖出套利(只要价差缩小要想盈利必需卖出套利);
反向市场——价差扩大——牛市套利本色是买进套利。
(只要价差扩大体想盈利必需买进套利)
牛市套利：(1)买近卖远——价差缩小——正向市场——盈利(潜力重大)
(2)买近卖远——价差扩大——反向市场——盈利(潜力大)
牛市套利对于可储存的商品而且是在不异的作物年度最有用。
在正向市场上，牛市套利的损失踪相对有限而获利的潜力重大。
因为，在正向市场进行牛市套利，本色上是卖出套利。
获净利的前提是价差缩小。
正向市场价差只能扩大到持仓费的水平，否则会发生无风险套利。
而价差缩小的幅度不受限制。
在上涨行情中很有可能呈现近期合约价钱大幅度上涨远远跨越远期合约的可能性，使正向市场变为反向市场，价差可能从正值变为负值，价差大幅度缩小，使牛市套利获利重大。
2、熊市套利：较近月份的合约价钱下跌幅度要大于较远期合约价钱的下跌幅度
正向市场——价差扩大——熊市套利本色是买进套利(只要价差扩大体想盈利必需买进套利);
反向市场——价差缩小——熊市套利本色是卖出套利(只要价差缩小要想盈利必需卖出套利)。
熊市套利：(1)卖近买远——价差扩大——正向市场——盈利(潜力小，风险大)
(2)卖近买远——价差缩小——反向市场——盈利
注重：如不美观近期合约的价钱已经相当低时，以至于它不成能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的。
正向市场上熊市套利可能获得的利润有限，而可能承受的损失踪无限。
因为，此种套利获净利的前提是价差扩大，正向市场价差只能扩大到持仓费的水平，而近期合约价钱却可能大幅度上升致使其价钱水平远在远期合约价钱水平之上。
所以损失踪也就没了上限。
3、蝶式套利：由两个标的目的相反、共享居中交割月份的跨期套利组成(两个跨期套利的互补平衡组合，套利的套利)。
(1)蝶式套利本色上是同种商品跨交割月份的套利勾当。
所涉及的三个交割月份的合约可分袂称为近期合约、居中合约和远期合约。
(2)蝶式套利有两个标的目的相反的跨期套利组成，一个卖空套利和一个买空套利。
(3)毗连两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约。
在合约数目上，居中月份合约等于两旁月份合约之和。
这相当于在近期与居中月份之间的`牛市(或熊市)套利和在居中月份与远期月份之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。
(4)蝶式套利必需同时下达三个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。
(与通俗跨期套利对比，利润、风险都很小)
4、跨作物年度套利(持仓费套利)：是按照新作物年度期货合约价钱一般低于上一作物年度期货合约价钱的事理，操作新旧作物年度农牧产物期货合约的价差来赚取利润的套利生意。
这智氚掺凡是是在统一生意所买进和卖出统一商品期货合约，这两个合约分袂处在两个分歧的作物年度。
作物年度是指从农作物大量收成月的第一天到次年收成月的前一日这一段时刻。
影响新旧作物年度的期货合约价钱差异的首要身分搜罗上年度结转库存量、来年的收成情形、消费量以及未来的需求量等。
如不美观预期旧作物年度价钱相对于新作物年度而上涨，套利者就可以买进旧作物年度的期货合约，同时卖出新作物年度的期货合约。
反之，则买进新作物年度的期货合约，卖出旧作物年度的期货合约。
这种套利生意经常要求交纳较高的保证金。
二、跨商品套利
跨商品套利：是指操作两种分歧的但彼此联系关系的商品之间的期货合约价钱差异进行套利。
跨商品套利分为两种情形：
一是相关商品间的套利：小麦/玉米套利
二是原料与制品间套利：大豆与豆油和豆粕之间套利
当大豆与豆油和豆粕的市场价钱关系不能知足“100%大豆 = 17%(19%)豆油+80%豆粕+3%(1%)损耗”的关系，或“100%大豆×购进价钱+加工费用+利润
=17%(19%)豆油×发卖价钱+80%豆粕×发卖价钱”的平衡关掀瘫，呈现大豆提油套利机缘。
大豆提油套利——市场价钱关喷香魅正常时，采办大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约;
目的：防止大豆价钱俄然上涨，或豆油、豆粕价钱俄然下跌引起的损失踪，或将损失踪降至最低。
大豆提油套利：采办大豆期货和约同时卖出豆油和豆粕合约，并将这些生意头寸一向连结在现货市场上，购进大豆或将制品最终出售时，才分袂予以对冲(大豆价钱相对廉价，豆油和豆粕相对贵参见大)
反向大豆提油套利——市场价钱关系异常时，卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕的期货合约
目的：提防大豆价钱受某些身分的影响呈现大幅上涨时，大豆可能与其产物呈现倒挂。
反向大豆提油套利：当制制品的价值与原料的价值差额小于正常的加工费用+利润时，即呈现反向提油套利的机缘。
卖出大豆合约、买进豆油和豆粕合约期货，同时缩减出产。
三、跨市套利
跨市套利：是指在某盖氚掺所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约同时，在另一盖氚掺所卖出(或买入)统一交割月份的同种商品合约，以期在有利机缘分袂在两盖氚掺所对冲在手的合约获利。
跨市套利与跨期套利的事理根基不异。
跨市套利中应考虑的身分有：
运输费用
桨呶等第的差异
生意单元与汇率波动
保证金和佣蕉旧本(跨市套利的生意成本一般要高于其他套利体例。
)
四、期现套利
期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价钱上呈现差距，生意者就会操作两个市场买低卖高，从而缩小现货市场与期货市场之间的价差。
(书上原话)期现套利是指当期货市场与现货市场在价钱差距发生不合理转变时，生意者就会在两个市场进行反向生意，从而操作价差转变获利的行为。
期现套利有助于连结期货市场和现货市场之间的合理的价钱关系。
期现套利是跨市套利的扩展，把套利行为成长到现货与期货两个市场。
期现套利的操作法子
与套保相似，套保可以选择对冲平仓，也可以选择什物交割。
期现套利必需进行什物交割，在期现两市上买低卖高。
注重：期货交割成本远高于现货购销成本。
在发家国家市场，期货交割一般都是由套利形成的，当某一期货合约的价钱呈现偏离时，就会呈现大量的无风险套利机缘。
当期货价钱较着高于现货价钱时，就会有套利者进行期现套利。
它有助于期现价钱趋同。