论资本结构优化的影响因素_本科论文
资本结构优化分析论文
资本结构优化分析论文资本结构由长期债务、短期债务和股权资本组成，影响企业的经营效益、市场竞争力和风险承受能力。
合理的资本结构可以最大化企业价值，降低资本成本和风险，提高企业的经营效益和市场竞争力。
资本结构的优化分析可以从多个角度进行研究，包括资本结构的理论基础、资本结构的影响因素以及资本结构的实践应用等方面。
首先，资本结构的理论基础是资本结构理论。
常见的资本结构理论包括杜邦分析、财务杠杆理论和保守财务理论等。
杜邦分析是通过资本结构的三个基本要素（收益率、资产周转率和资本结构比例）来评估企业绩效。
财务杠杆理论认为，适度的债务融资可以降低资本成本，提高股东回报率。
保守财务理论则指出，企业应通过内部融资来避免或降低债务融资带来的风险。
其次，资本结构的影响因素是决定企业资本结构的关键因素。
影响资本结构的因素包括税收政策、法律环境、行业特征、公司规模以及市场情况等。
税收政策的变化可以影响债务融资的成本，进而影响企业的资本结构选择。
法律环境的差异也会对资本结构的选择产生影响。
行业特征以及公司规模等因素也会对资本结构产生一定的影响。
最后，资本结构的实践应用是指在实际经营过程中，企业如何根据自身情况进行资本结构的调整。
企业可以通过融资结构的调整来降低融资成本、改善财务状况，提高经营效益。
资本结构的调整可以包括增加债务融资比例、减少股权融资比例，或者进行股权重组等。
基于资本结构优化分析的实践应用可以帮助企业提出合理的资本结构调整方案，提高企业的财务状况和经营效益。
综上所述，资本结构优化分析对于企业的发展具有重要意义。
企业应该根据自身情况和市场需求，通过深入研究和实践应用，找到最佳的资本结构组合，以提高企业的财务状况和市场竞争力。
资本结构优化分析论文的研究内容可以从资本结构的理论基础、影响因素和实践应用等方面展开，以帮助企业进行资本结构优化的决策。
企业资本结构优化影响因素刍议
对企业财务风险进行衡量的一项重要指标 ，系数越大则表明 的发展依赖于资金 ，因此企业要根据行业的风险来对资本结
企业产 生财务风 险的可能性越 大 ； 反之 ， 系数越小 ， 则 企业产 构进行调 整、 优化 。 生财务危机的可能性就越小 。所以 ， 企业必须要确保 自己的偿
２ ． 促使 资 本 构成 比例 达 到 最 优 化
二、 企 业 资 本 结构 优 化 的国资 本 市场 尚不 完善 ， 许 多 企业 存 在 资本 结 构 不 合 理 的 问题 。基 于这 样 的 认 识 ． 文 章 对 企 业 资本 结 构 的 特征 进
行 了简要 的 分析 ， 探 讨 了影 响 企 业 资 本 结 构 优 化 的 相 关 因素 ， 提 出 了优 化 企 业 资 本 结 构 的建 议 和 措 施 。
（ １ ） 行业因素
对于企业 而言 ，影响企业资本结构的 因素 主要包 括内部
因素和外部因素两个方面 ，而行业因素就是一 个重要的外部
环境影响 因素 。通常来说 ， 企业不 同 ， 其资本结构将 会有很大 的差 别 ， 行 业不 同 ， 意味着对资 金的需求量不 同 ， 因此对 于资 金来源的稳定性和盈利资金的管理也都会有很大的差别 。
２ ． 融 资 来 源更 注重 外 部
市场经济是一种完 全开放的经济模式 ，若 同行业 之间的 竞争十分激烈 ， 那 么在生产经营条件相 当、 产 品质 量档 次相 近
且技术水平相同的条件 下 ， 企业的负债 越小 ， 则意 味着 资本成
本越低 ， 也就等 同于经营费用降低 。因此 ， 面对 同行业 激烈的
来， 这种融资方式虽然可以在短时间内获取大量的资金， 但是
融资也应当从企业的利益来进行考虑 ，要依据企业的实际状
资本结构优化的关键因素分析
资本结构优化的关键因素分析资本结构是指企业在运作过程中，通过债务和股权的比例来筹集和使用资金的方式。
优化资本结构是让企业在资金运作过程中，达到最佳的融资成本和盈利能力的平衡状态。
本文将分析资本结构优化的关键因素。
一、利润水平企业的利润水平是资本结构优化的关键因素之一。
高利润水平能够增加企业的自有资金积累，进而减少企业对外借贷和融资的需求，从而降低企业的资本结构风险。
因此，企业在寻求资本结构优化时，应注重提高自身盈利能力。
二、行业竞争环境所处的行业竞争环境也是影响资本结构优化的重要因素。
在竞争激烈的行业中，企业往往需要更多的外部资金来支持其发展，因此需要更高的负债比例。
而在相对垄断的行业中，企业可以通过利用自身的市场地位和盈利能力，减少对外部资金的依赖，降低负债水平。
三、经营规模和发展阶段企业的经营规模和发展阶段也对资本结构优化产生影响。
随着企业规模的扩大和发展阶段的提升，其需求的资金规模也会增加。
此时，企业可能需要借助外部资金来满足资金需求，例如发行债券或吸引投资者入股，以优化资本结构。
四、长期稳定性和风险偏好企业的长期稳定性和风险偏好是决定资本结构的重要因素之一。
若企业追求稳定性，会更倾向于选择内部融资和长期负债，使得资本结构更倾向于股权。
相反，若企业愿意承担更多的风险，更倾向于选择外部融资和短期负债，从而使资本结构更倾向于债务。
五、市场环境和利率水平市场环境和利率水平的变化也会对资本结构优化产生影响。
在利率较低的环境下，企业更倾向于使用债务融资，以降低融资成本。
而在利率较高的环境下，企业可能更注重自筹资金，以减少负债压力。
六、税收政策税收政策的变化也会影响企业的资本结构选择。
若税收政策鼓励债务融资，企业可能会更倾向于选择债务，以获得税收优惠。
相反，若税收政策鼓励股权融资，企业可能会更倾向于选择股权，以减少税负。
综上所述，资本结构优化的关键因素包括利润水平、行业竞争环境、经营规模和发展阶段、长期稳定性和风险偏好、市场环境和利率水平，以及税收政策等。
资本结构动态优化影响因素文献综述
资本结构动态优化影响因素文献综述资本结构动态优化影响因素文献综述徐小琳引言：美国经济学家米勒和莫迪利安尼提出的MM理论奠定了资本结构理论的基石，经过诸多学者的苦心钻研陆续提出了委托代理理论、新优续融资理论、信号传递理论、市场竞争理论和管理控制理论，资本结构理论也随着对企业战略目标的不断推近而持续拓展其内涵。
资本结构优化是随着企业环境因素的改变而改变的，不仅仅是静态的，随着内外部因素的变化，企业决策者需要根据企业宏观微观环境的变化适时进行动态调整。
动态资本结构理论则诠释在内外环境时序变化的条件下资本结构的动态调整与优化过程基于对企业过去资本运行情况的分析，为实现企业短期或中长期战略目标，资本结构进行调整，才是资本结构优化的方向所在。
一、资本结构动态优化理论的发展宋萌(2001)认为尽管各种理论分析的侧重点主要是突出企业的资本结构与市场价值的关系分析，但是在融资合约、企业行为和资本结构选择对企业价值影响的论证上却存在较大分歧，呈现出一种多层次性的特点。
实际上，企业资本结构理论的重大缺陷主要表现在分析框架上的非动态性。
刘莹(2011)从动态视角研究资本结构优化问题，通过构建结构动态模型证明了企业资本结构与内外经营环境之间的动态关系，对资本结构动态优化的概念进行了界定。
二、资本结构动态优化影响因素（一）微观因素1.公司规模原毅军、孙晓华（2006）选取的沪市和深市445家仅发行过股的非金融上市公司，得到观测数据，影响调整速度的因素中得出，公司规模与调整速度呈正相关关系。
连玉君、钟经樊（2007）指出资本结构动态优化的调整速度会因时间、公司规模的不同而呈现出显著的差异性,即调整速度固定不变的假设过于严格。
大规模公司进行资本结构调整时涉及的资金量通常较大，需要通过外部市场来融资。
而外部市场融资面临的调整成本要大于内源融资，减缓了调整速度。
此外，大公司机构进行融资流程繁杂，要权衡多方利益，制度成本占调整成本的比例高。
浅谈资本结构及其影响因素
浅谈资本结构及其影响因素资本结构是指企业财务管理中，长期资金来源的组成方式和比例关系。
它反映了企业在运营过程中，入股东与债权人之间权益关系的配置情况。
企业通过调整资本结构，可以实现经济利益最大化和风险最小化的目标。
资本结构的影响因素有很多，主要包括利率水平、公司规模、盈利能力、成长性、稳定性、可行性和税收制度等。
利率水平是影响企业资本结构的重要因素之一。
利率水平的高低直接影响到企业借款的成本。
当利率较低时，企业借款的成本相对较低，因此企业更倾向于通过债务融资来扩大投资规模，从而债务比例相对较高；而当利率较高时，企业借款的成本较高，因此企业更倾向于通过股权融资来筹资，从而股权比例相对较高。
公司规模也是影响资本结构的一个重要因素。
较大规模的企业通常可以更容易地进行市场融资，从而增加股权比例；而较小规模的企业则更依赖于债务融资，以满足资金需求。
盈利能力和成长性也对资本结构产生影响。
盈利能力强的企业通常更容易通过积累内部资金进行投资和扩张，从而减少对外部融资的需求，降低债务比例；而盈利能力较弱的企业则更需要通过债务融资来满足资金需求，增加债务比例。
成长性较高的企业通常需要大量资金来支持其发展，因此更倾向于通过股权融资来筹集资金，从而增加股权比例；而成长性较低的企业则更依赖于债务融资，增加债务比例。
税收制度也对资本结构产生影响。
在税收优惠政策下，企业会倾向于通过债务融资来减少税负，增加债务比例；而在税收制度相对严格的情况下，企业会更倾向于通过股权融资来筹集资金，降低债务比例。
资本结构是企业经营中重要的财务管理决策之一，受到多方面因素的影响。
企业应根据自身的情况综合考虑这些因素，合理调整资本结构，以实现经济利益的最大化和风险的最小化。
浅析资本结构优化的影响因素及措施
浅析资本结构优化的影响因素及措施作者：王先红来源：《中国乡镇企业会计》 2011年第3期一、资本结构优化的影响因素（一）外部因素1.经济环境国家的宏观经济环境对企业发展的影响是不言而喻的，企业只有适应国家经济环境，才能寻找有利于自身盈利的筹资和投资机会。
经济环境主要包括经济周期、经济发展水平和经济政策等。
经济周期对企业财务管理活动有很大影响。
通常在国家经济衰退、萧条时期，整个经济不景气，很多企业在财务状况不佳的情况下，会采取缩小规模、压缩负债的经营方式。
而在国家经济复苏、繁荣时期，整个经济向好发展，资金充裕，且流动性好，此时企业会适度增加负债，扩大规模，加快发展。
国家经济发展水平和经济政策都会影响企业的融资渠道和融资成本，从而影响企业的资本结构。
2.金融环境企业筹资、投资和资产运营等理财活动与金融环境密不可分。
金融环境主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。
丰富的金融机构和金融工具可以有效促进企业筹资方式的多元化发展，为企业资本结构优化奠定良好的基础。
同时，金融市场和利率水平都是复杂多变的。
企业必须宏观把握其变化趋势，趋利避害，科学的做出融资决策，减少风险，降低资本成本，优化资本结构。
3.法律环境法律环境主要包括企业组织形式方面的法规和税收法规。
企业进行融资活动必须遵守有关法律法规，我国现行税法规定的主要税种有增值税、消费税、营业税、资源税、企业所得税和个人所得税等。
税负作为企业的一项现金流出，直接或间接的影响到企业的大多数财务决策，征税会对企业的财务行为产生深刻的影响。
企业应在仔细研究和遵守税法法规的基础上，根据企业自身特点，通过对投资、筹资、利润分配等财务决策的精心安排和筹划，充分享受各种政策上的优惠，减少企业的税收负担。
而不能通过偷税、逃税、漏税等非法行为减少税负，一旦发现要受到法律的制裁。
（二）内部因素1.企业规模Baxter和Cragg（1970）研究发现：规模越大的企业越倾向于发行债券进行负债融资，越有可能提高负债比例，企业在经营战略上采用纵向一体化或横向一体化经营，经营领域和业务范围广泛，企业经营风险分散，而经营收益更高更稳定，所以企业在破产风险很低的情况下，更多的会选择负债融资。
资本结构优化论文(独家整理6篇)
资本结构优化论文（独家整理6篇）标题1：资本结构对企业价值的影响资本结构是企业融资成本和财务风险的核心问题，企业通过调整资本结构来降低融资成本和财务风险，从而提高企业价值。
本文从企业财务风险和融资成本两个方面入手，对资本结构和企业价值之间的关系进行细致的阐述和分析。
首先，本文从理论上解释了资本结构对企业财务风险的影响，说明了资本结构越保守，企业的财务风险越小，但融资成本也越高。
反之，资本结构越倾向于股权融资，企业的财务风险越大，但融资成本也越低。
其次，本文结合实证研究，以市值为评估企业价值的标准，对我国上市公司的资本结构和企业价值之间的关系进行了实证检验。
实证结果表明，资本结构处于中等偏股权偏债务融资的上市公司，价值最高，而偏向股权融资或债务融资的公司价值较低。
综上所述，本文的研究结果可以为企业在资本结构决策上提供一定的参考。
企业可以根据自身经营状况、市场环境、融资需求等因素，选择最优的资本结构，以提高企业价值。
总结：资本结构对企业的影响是一个综合、长期的问题，企业应理性选择最优的资本结构，以获得经济效益的最大化。
标题2：股权融资与债务融资的利弊分析股权融资和债务融资是企业融资的两种常见方式。
股权融资是指企业向股东发行股票来筹集资金；债务融资是指企业通过向债权人发行债券或从银行获得贷款等方式来获得资金。
本文将从融资成本、财务风险、股东管理权等多个方面，对股权融资和债务融资的利弊进行深入分析。
首先，本文从融资成本出发，指出股权融资具有较高的融资成本，而债务融资具有相对较低的融资成本。
其次，本文从财务风险角度，说明股权融资具有较低的财务风险，而债务融资则存在着较高的财务风险。
再次，本文指出股权融资能够满足股东管理权的需求，而债务融资则不能。
最后，本文就股权融资和债务融资的利弊做了总结。
总体而言，股权融资和债务融资均有其利弊，企业应该根据自身情况和融资需求，权衡利弊，选择适合自身的融资方式。
总结：在实践中，股权融资和债务融资是企业融资的两种重要方式。
浅谈资本结构及其影响因素
浅谈资本结构及其影响因素资本结构是公司财务结构的核心内容之一，是指公司财务资产中长期融资的比例，是公司债务资本与所有者权益资本之间的比例关系。
资本结构的好坏对公司的经营状况、融资成本、企业价值等方面都有着重要的影响。
资本结构的构建需要考虑多种因素的影响，包括公司规模、盈利能力、经营风险等。
下面就围绕资本结构及其影响因素展开一番探讨。
资本结构是根据公司自身的经营状况、发展阶段、融资需求等因素确定的，它主要由债务和所有者权益两部分组成。
债务部分是公司通过发行债券、贷款等形式筹集的资金，所有者权益部分则是公司通过发行股票、留存盈余等形式筹集的资金。
资本结构的构建要综合考虑公司的经营状况、融资需求和风险承受能力等因素，实现资本结构的合理配置是公司稳健发展的重要保障。
资本结构的构建要考虑公司的规模和经营状况。
公司规模的大小会直接影响到其资本结构的构建，一般来说，规模较大的公司可以更容易通过发债和股权融资来满足其资金需求，从而形成相对复杂的资本结构；而规模较小的公司则相对依赖于银行贷款等债务融资，其资本结构相对简单。
公司的盈利水平和盈利能力也会对其资本结构产生重要影响，盈利水平较高的公司可以更容易通过自有资金满足其经营需求，从而减少债务融资的比例；而盈利水平较低的公司则更依赖于债务融资来满足其融资需求，其资本结构比例中债务部分相对较高。
公司的发展阶段也是影响资本结构的重要因素。
一般来说，初创期的公司为了迅速扩大规模和市场份额往往需要大量的资金支持，因此其债务融资比例相对较高；而成熟期的公司则有着更为稳定的收入和现金流，因此其债务融资比例相对较低。
公司的成长阶段也经常需要通过股权融资来支持其快速扩张，所以其资本结构中股权部分也会相对较高。
资本市场的环境和政策也是影响资本结构的重要因素。
不同国家和地区的资本市场环境和政策有着不同的特点，这也会对公司的资本结构产生影响。
一些国家和地区对债务融资提供了更加便利的政策和税收优惠，这会导致公司在融资选择上更倾向于债务融资，从而影响其资本结构的构建。
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中国某某某某学校学生毕业设计(论文)题目：论资本结构优化的影响因素姓名： 00000000000班级、学号： 000000000000000系（部）：经济管理系专业：会计电算化指导老师： 00000000开题时间： 2009-6-4完成时间： 2009-11-122009年11月12号目录毕业设计任务书 (1)毕业设计成绩评定表 (2)答辩申请书............................................................3-5正文.....................................................................6-20 答辩委员会表决意见 (21)答辩过程记录表 (22)课题论资本结构优化的影响因素一、课题(论文)提纲0.引言1.我国企业资本结构存在的问题1.1股权结构不合理1.2债务结构复杂1.3企业自有资本比例不当1.4国有上市公司的股权融资偏好2.影响资本结构优化的因素分析2.1企业内部因素2.1.1、行业因素2.1.2、资本成本因素2.1.3、财务风险因素2.1.4、企业控制权2.1.5、企业资产结构2.1.6、举债能力2.1.7、企业管理者的态度2.2外部因素2.2.1、宏观经济环境2.2.2、公司规模2.2.3、税收因素2.2.4、利率影响３．结束语二、内容摘要改革开放以来，在由计划经济向市场体制转轨的过程中，由于自身发展和体制转换中长期积累形成的深层次矛盾也日益凸现。
其中企业资本结构不合理、过度负债成为威胁其生存的重要障碍。
资本结构是企业理财的关键环节，也是公司治理的关键。
资本结构是否合理将会直接影响到企业目前和将来的发展状况，甚至会影响到企业的生死存亡。
因此，如何优化企业的资本结构，确定合理的负债水平，是企业健康发展的保障，也是我国企业改革的一项重要任务。
本文首先分析了我国企业资本结构存在的问题,接着分析了各种因素对资本结构的影响，在分析问题原因的基础上提出了调整和优化我国企业资本结构的对策。
三、参考文献[1]傅元略：《企业资本结构优化理论研究》，东北财经大学出版社，1999年[2]孙楠：《浅论企业的资本结构优化》，《科技信息》2007年第11期[3]李兰敏：《我国企业资本结构的现状及优化对策分析》，《集团经济研究》2007年第26期[4]孙建民：《论资本结构优化的影响因素及筹资决策》，《财会月刊》，1999年第10期论资本结构优化的影响因素00000中文摘要：改革开放以来，在由计划经济向市场体制转轨的过程中，由于自身发展和体制转换中长期积累形成的深层次矛盾也日益凸现。
其中企业资本结构不合理、过度负债成为威胁其生存的重要障碍。
资本结构是企业理财的关键环节，也是公司治理的关键。
资本结构是否合理将会直接影响到企业目前和将来的发展状况，甚至会影响到企业的生死存亡。
因此，如何优化企业的资本结构，确定合理的负债水平，是企业健康发展的保障，也是我国企业改革的一项重要任务。
本文首先分析了我国企业资本结构存在的问题,接着分析了各种因素对资本结构的影响，在分析问题原因的基础上提出了调整和优化我国企业资本结构的对策。
关键词：资本结构;影响因素;优化方式0．引言随着社会主义市场经济体制的建立和发展,企业将面对一个富有弹性、灵活性和多样性的融资市场,一方面为企业进行融资结构的改善提供了客观可能,企业有了可供选择的融资渠道和方式。
另一方面,由于不同融资渠道和方式具有不同风险性、约束性、弹性和融资成本,企业在考虑用各种融资方式筹集资本时,一般要首先设计出筹集到所需资本总额的几个不同资本结构的方案,然后将几个方案进行数据计算和分析,从中选出最佳方案,改进该方案的资本结构,逐步使其达到最优,这个过程便是该资本结构的优化过程。
所谓最优资本结构，是指企业在一定时期最适宜其有关条件下，使其综合资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。
资本结构优化就是指企业通过筹资、融资等手段，使企业的资本结构达到最优资本结构状态的决策过程。
优化企业资本结构,是企业理财活动的重要内容,它能降低企业平均融资成本(平均资金成本),使企业的综合或总的财务风险最低,提高资金效益。
１.我国企业资本结构存在的问题随着我国市场经济体制改革的进一步推进，计划经济逐步完成了向市场经济的转变，特别是现代企业制度的逐步建立，我国资本市场取得了巨大的成就，然而就当前我国企业资本结构现状来看，股权结构不合理、债务结构复杂、企业自有资本比例不当、国有上市公司的股权融资偏好，依然是我国企业资本结构优化中存在的主要问题。
1.1股权结构不合理1.1.1股权过于集中目前在我国股票市场平均股权集中度达到60.39%，远超过美国和日本。
最大股东的平均持股比例为43.9%（加权平均值），其中有38.3%的公司最大股东持股比例超过50%，这说明我国的股权结构一直十分集中，股权的过度集中，一方面使中小股东由于受到了与会股东最小持股数量的限制而无权参加股东大会，不能行使自己的表决权，从而损害了他们权益，也助长了大股东操纵股票市场投机行为。
另一方面，大股东公司中的绝对控股和相对控股，使股东大会形同虚设，违背了现代公司产权主体的多元化和股权分散化的要求，也无法形成有效的公司治理结构。
1.1.2以国家股、法人股为主体的非流通股比重大随着现代企业制度的改革，国有企业通过改制成为有限责任公司和股份有限公司。
除了国有独资公司以外，其他组织形式的公司制企业中，国有股权比重也相当高。
以上市公司为例，我国上市公司国有股比例大多在60％以上。
由于社会主义市场经济的性质要求国有股控股,不能流失国有资产,于是上市公司的大股东几乎都是国有股。
这就必然出现中国股票市场总股本中未流通的股份比重过高,流通股比重过低的现象,截止2008年4月,流通股的比重为32.23%。
从历年总股本结构来看，股权结构呈现着国家股占绝对优势、流通股比例低的状况。
由于公司同作为投资者的国家产权关系不清，在经济转轨时期，国有资本投资主体具有不确定性。
“政企不分”、“政对国有资产的约束和监督机制，势必会形成内部人控制，难以形成有效的公司治理结构。
1.2债务结构复杂企业的债务资本从形式上看，也不外乎有以下几类：银行贷款、企业间往来债务、企业内部形成的债务等。
近二十年来，随着企业从计划经济体制向市场经济体制的转变，使其债务资本变得日益复杂。
其复杂性体现在债务资本的组成方面，集中表现在以下三个方面：第一，财政性负债，财政性负债是由于政府行为而形成的应由财政承担的各类债务，对于企业来说，这些负债是被动性举债，其债务承担主体应该是政府，而不是企业。
第二、企业经营性亏损造成的负债，在资本金困难的情况下，企业为了维持简单再生产，只有靠负债筹集资金，主权资本越少，债务资本就越大，造成资本结构越不合理的恶性循环。
第三、具有社会普遍性的负债，众所周知，三角债从形成到至今已有十多年历史，其已经成为企业发展的一个沉重包袱。
具体表现在以下几个方面：1.2.1 企业负债比重过高。
据统计，1980年国有企业的资产负债率为18.7%，1998年为65.5％，资产负债率变化确实很大，而80年代中期开始实行固定资产投资由财政拨款改为银行贷款，即所谓的“拨改贷”后，更加促使负债比例过高。
而且，财政拨款改为银行贷款以后，国家财政几乎不对国有企业增注资本金。
国家财政投资占全社会固定资产投资比重也从1981年的28.1%下降到1995年的2.6%。
更有甚者，一些新建企业完全靠银行贷款建成，成为无资本金企业。
1.2.2非经营性负债占据很大比重。
表现在两方面：一方面企业依靠负债兴办社会福利设施；另一方面，企业负债用于上缴利税及应付各种社会摊派支出庞大。
因此，高负债比率下的低资产收益率，使得企业债务问题积重难返。
此外，债权主体单一，银行成为企业最大的甚至是惟一债权人，形成了企业与银行之间的依附关系。
1.2.3渠道单一，企业负债过度。
由于渠道狭窄我国居民的闲散资金不能直接融资，主要是依靠间接融资为主，一些企业流动资金极少，一旦银行停止注人信贷资金，便会陷入困境。
在企业负债率迅速攀升的同时，还伴随着不良负债的不断增加。
其中相当一部分企业难以支付这种不良债务及其利息构成的巨大而沉重的包袱，使企业陷入较为严重的债务危机。
1.3企业自有资本比例不当企业自有资本(又称实收资本或股本)筹集的资金占企业总资产的比例的高低，反映着企业抵御风险的能力和企业生产经营活动所需要资金中依靠内源性融资的程度，反映着企业的积累情况；其动态变化反映一个企业资产扩张能力和风险变化程度。
我国企业自有资本比率普遍较低，多数国有企业自有流动资金仅占全部流动资金的7%—8%，即使固定资产投资中自有资金略高，但综合起来也不会超过18%，只相当于日本70年代的水平。
这主要源于我国传统经济体制下的资本金制度残缺，而改革开放以来，一方面国家拨补企业资本金受国家财力的客观限制，另一方面国家的某些改革举措又加剧了企业资本金的下降。
同时，企业自我积累机制并未建立，一方面企业面临着国家不断“抽血”而造成的“贫血”症日益加重，难以自我积累；另一方面企业也缺乏内在积累冲动。
1.4国有上市公司股权融资偏好由于我国股票市场与债券市场发育不平衡,债券市场发展严重滞后,企业发行债券受到政府额度的严格控制,使企业通过债券融资的余地非常小。
从美国经验来看,债市的发展规模明显大于股市。
截至2007年底,美国债券市场的总市值占比13%~14%,而同期美国股票市场占证券市场总值的比重目前大约是12%~13%,稍低于债券市场市值。
在美.日.英等国家,债券余额总量超过GDP总量的150%，而我国债券余额总量仅占GDP的53%，且大部分为国债等，公司债券占GDP 比例仅3%。
相对于滞后的企业债发展，我国2007年上市公司通过首次公开发行股票和再融资共筹资7791亿元，而传统企业债券（除短期融资券外）融资额为1777.45亿元，可转债累计发行量为295.28亿元，二者总共占股票筹资的26.6%。
而美国公司2007年共有投资级的企业债有望再度超过8000亿美元，（2006年为创记录的8800亿美元），同期发行股票筹资只有530亿美元左右．由此可见我国上市公司的融资结构是股权偏好型的，我国上市公司偏好于股权融资，一方面大多保持了较低的资产负债率，另一方面有些公司虽然拥有大量的剩余资金，仍然渴望通过发行股票融资。
可见，我国企业在进行资本结构的决策时，并没有充分地考虑其优化问题，而重点考虑的是如何才能获得资金的问题，关于企业资本结构的科学决策问题，并没有得到企业的遍重视。
２.影响资本结构优化的因素分析从理论上讲，任何企业都存在最佳资本结构，但是，在实际中企业很难准确找到这一最佳点。