2019中国互联网财富管理行业研究报告
财富管理行业深度报告
财富管理行业深度报告1.万亿蓝海，我们预计2026年中国权益基金市场达27.75万亿元1.1.供需共振，中国财富管理行业进入黄金发展时代中国居民可投资资产逐步增长。
2020年中国个人可投资资产总规模达241万亿人民币，2018-2020年年均复合增长率为13%；根据招商银行预测，2021年中国个人可投资资产总规模将达268万亿人民币。
此外，2020年可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达262万人，2018-2020年年均复合增长率为15%；招商银行预计，2021年底中国高净值人群数量约296万人。
资管新规+房住不炒，权益市场吸引力增强。
资管新规下，曾以“保本保息、“低门槛”而吸引众多投资者的银行理财“风光不再”，2020年年末，共计48只理财产品跌破净值，相较2018年年末（32只）上升且银行理财预期收益率水平不断降低，银行理财对于投资者的吸引力减小。
与此同时，房地产投资高收益、低风险的属性被逐渐弱化。
2017年以来，中国居民住宅平均价格增速明显放缓，单月同比增速一度由18.72%（2016年12月）下降至2.44%（2021年12月）。
相反，近年来中国权益市场的吸引力正逐步增强。
2020年，中国沪深300指数涨幅为28.45%，远高于传统居民资产配置领域，高于中国债券市场、海外权益市场、黄金原油等收益率；基金指数涨幅16.22%，收益率排位在近两年来逐年上升，高于传统居民资产配置领域。
中国居民资产配置将逐步从房地产等实物资产中向金融资产转移。
整体而言，由于中国资本市场发展较晚、居民收入水平相对较低等原因，中国居民资产配置仍以住房资产与存款为主。
根据央行，截至2019年，住房资产占中国城镇居民总资产的59.1%，金融资产的整体配置比例仅为20.4%，而在金融资产中，中国城镇居民资产配置以存款为主，其（定期+活期+现金）的占比高达39%，银行理财占比为26.6%，股票与基金等金融资产的占比不足10%，这一数据相较海外发达国家仍处于低位。
2024年互联网财富管理平台市场发展现状
2024年互联网财富管理平台市场发展现状概述互联网财富管理平台是指通过互联网技术与金融领域相结合，为个人和企业提供财富管理服务的在线平台。
随着互联网的快速发展与金融业务的数字化转型，互联网财富管理平台在市场上逐渐崭露头角，并取得了较大的发展。
本文将对2024年互联网财富管理平台市场发展现状进行分析。
当前市场规模根据相关数据显示，互联网财富管理平台市场在过去几年中呈现快速增长的趋势。
据统计，2019年全球互联网财富管理平台市场规模达到xx亿美元，相比2018年的xx亿美元增长了xx%。
预计到2025年，市场规模将进一步扩大，预计达到xx亿美元。
市场竞争格局目前，互联网财富管理平台市场竞争激烈，主要有大型金融机构和创新型互联网企业两大类竞争者。
大型金融机构具有资金实力雄厚和丰富的客户资源，但面临着传统业务转型和创新能力不足等挑战。
而创新型互联网企业则凭借技术创新和用户体验优势，不断推出新产品和服务，吸引了大量年轻用户。
关键发展趋势1.移动端用户增长：随着智能手机和网络技术的普及，移动端用户成为互联网财富管理平台发展的重要驱动力。
通过移动应用，用户能够方便地进行资产管理、投资理财等操作，提高了用户体验和参与度。
2.数据科技的应用：互联网财富管理平台借助大数据和人工智能等技术手段，对用户的投资需求进行个性化分析和推荐，提供更精准的投资建议。
同时，数据科技还能够帮助平台进行风险控制和反欺诈，提升平台的安全性。
3.合规监管加强：互联网财富管理平台面临着越来越严格的监管环境。
监管机构对于平台的合规性、风险管控等方面提出了更高的要求。
平台需要加强内部合规管理，并与监管机构充分合作，确保用户的资金和隐私安全。
4.私人银行服务：随着高净值人群和中产阶级的增加，互联网财富管理平台开始提供私人银行服务，为用户提供更为专业的财富管理服务。
这种服务模式能够根据个人需求量身定制投资组合，并提供专属的理财顾问服务。
面临的挑战1.品牌建设：在竞争激烈的市场中，互联网财富管理平台需要通过品牌建设来提升竞争力。
互联网证券行业发展现状及趋势分析
互联网证券行业发展现状及趋势分析一、中国互联网证券发展历程互联网证券是电子商务条件下的证券业务的创新。
互联网证券行业是以互联网作为媒介，主要为客户提供证券投资资讯(国内外经济信息、政府政策、证券行情)、网上证券投资顾问、股票网上发行、买卖与推广等多种投资理财服务。
在中国互联网网民规模持续扩大、普及率快速提升，居民投资理财需求继续增长，以及相关政策制度进一步完善的大背景下，中国互联网证券企业应运而生，并不断发展成熟。
二、中国互联网证券行业发展现状数据显示，2018年至2020年，中国证券行业总资产规模持续扩大，其中同一年度的不同季度间有小幅的波动状况。
截至2020年6月30日，中国134家证券公司实现营业收入8.03万亿元，受托管理资金本金总额达到11.83万亿元。
随着中国资本市场发展，证券业也保持稳定增长，在2020年第一季度各行业受到新冠疫情冲击的情况下，行业仍有较好表现，中国证券市场走向成熟。
数据显示，中国互联网理财用户规模不断扩大，预计2020年将增长至6.05亿人。
随着金融科技发展加快，居民通过互联网手段进行理财投资行为增多，而证券行业在互联网化发展上也相对领先。
特别是今年疫情之下，各大券商线上化经营进入了“实战”模式，平稳抵御了疫情带来的冲击，A股成交额不断创下新高。
未来随着在线交易规模扩大，证券行业“线上化”程度将持续上升，传统实体营业部职能继续弱化。
数据显示，中国证券类APP用户规模稳定增长，2019年达到1.11亿人，2020年预计增至1.29亿人。
线上化的券商平台能够简化手续以及缩短用户交易时间，是券商转型发展的主要方向。
同时纯互联网券商和垂直金融证券领域的互联网企业也将继续丰富业务类型，未来互联网券商覆盖的用户仍有望进一步提升。
三、互联网证券行业竞争格局中国互联网证券行业中主要包括三类竞争者：以线下业务为基础并引入线上平台的传统券商，特点是发展历史较长、处于稳定增长期、立足于A股市场，以华泰证券为代表;单纯发展线上业务的纯互联网券商，特点是发展历史较短、速度较快、多立足于美港股市场，以老虎证券及富途证券为典型代表；以及发展了证券业务的互联网企业，特点是以互联网平台为基础、提供一站式服务，以东方财富为代表。
财富管理系列研究之三：中国财富管理市场解构：变革时代，百家争鸣
财富管理系列研究之三中国财富管理市场解构：变革时代，百家争鸣行业深度报告行业报告银行2021年11月26日强于大市（维持）行情走势图相关研究报告《行业深度报告*银行*从海外经验看传统金融机构的守成之路》 2021-02-26《行业深度报告*银行*从嘉信理财看大众财富管理突围之路》 2021-02-02证券分析师袁喆奇 投资咨询资格编号 S1060517060001***********************.cn研究助理武凯祥 一般证券从业资格编号 S1060120090065************************.cn⏹⏹监管引变革，国内财富管理行业格局重塑。
纵观近十多年国内财富管理行业的发展，过去的2-3年是行业变革最快的阶段。
2018年资管新规的出台重新规范了行业秩序，在打破刚兑的政策导向下，整个财富管理产品供给端迎来调整，大量高收益保本产品退出市场，与此同时，居民的财富管理观念也随之发生变化，配置需求从原先单一的比价模式向兼顾风险与收益的多元配置模式转变，权益类产品真正站上历史舞台。
在此背景下，国内财富管理机构的竞争格局重塑：1）以银行理财和信托为代表的保本型产品主要供给方迎来调整与转型，与之形成鲜明对比的则是公私募等权益产品供给方的份额快速提升；2）整个行业分工进一步细化，银行、券商、互联网平台在内的财富管理机构凭借自身更贴近用户的先天优势，发力渠道侧，专注于客户服务。
展望未来，我们认为在机构间竞争加剧的同时，同业之间的合作也会增多，对于任何一家财富管理机构而言，如何明确自身定位并找到核心竞争力成为了每家机构都需要思考的问题。
⏹渠道力竞争关键：开放获客，精耕细作。
现阶段国内财富管理仍是增量市场，对财富管理机构而言，打造渠道竞争力的重要性不言而喻。
我们将渠道力拆解为两个方面：1）获客能力，目前来看互联网平台凭借开放、高效的线上获客渠道处于领先。
以蚂蚁为例，凭借开放的生态布局打造的流量优势和低价策略打造了国内领先的线上财富管理平台，截至21Q3末该平台非货基金保有规模达到1.2万亿，位列国内所有机构第一。
我国财富管理市场现状及竞争格局分析课件
另类投资
主要投资于一级市场、非公开 市 场交易的项目，包含房地产、私 募股权等领域。
基金及 信托
代销
私募1322 只
表18：招商银行提供多类产品
业务模式
为理财用户提供建议，并代销其他机构 的金融产品，平台自身并不开发金融产品，最终决定由用户做出
策略类型
稳健回报组合：权益中枢10%； 灵活配置组合：权益中枢30%； 穿越牛熊组合：权益中枢60%
招商银行：多层次产品类型+大众客户智能投顾招行提供多层次产品类型，主要产品包括存款、理财产品、基金、信托、保险，含自有和代销两种，共5000多只产品。 针对大众客户，招行以摩羯智投实现财富管理，在三种风险策略下为客户提供理财建议。
注：产品数量为开放中产品数量
现金管理 类
主要投资于银行间和交易所各 类货币市场工具，具有流动性 好、风险低、收益稳定的特点
信托、银行、保险、保险资管、券商、基金公司
私募基金
银行、基金公司、券商、保险、证券投资咨询机构、独立基金 销售机构
表16：除银行理财外，其他产品符合条件的金融机构均可代销
表17：权益类保有中，银行基金保有量占比较高
商业银行
45%
46%
47%
45%
42%
证券公司
13%
14%
14%
22%
24%
独立基金销售机构
结构性 存款
自有产品
38只
固定收益 类
主要投资于银行间、交易所各 类固定收益类工具，收益较稳 定
理财产 品
自有产品、 代销产品
自有40只 代销94只
权益类
主要投资于权益类证券和工具， 包括股票和主要以股票为投资 对象的证券类金融工具。风险 高但或有收益较高
财富管理报告
财富管理报告财富管理是一个涉及风险管理、投资规划、税务策划、资产保护等多个方面的复杂系统。
对于大多数人来说，财富管理是个陌生而繁琐的领域。
因此，财富管理报告成为了投资者、富人、企业家等寻求更好理财规划的关键工具。
财富管理报告可以为客户提供专业的分析，探索更加有利的财富增长方式，并提供更好的资产保护方案。
以下是三个财富管理报告的实际案例：一、《Money Market Fund Industry Trend Report》2019年10月，中国基金业协会发布了《Money Market Fund Industry Trend Report》，报告强调了中国货币市场基金的稳健发展和优势。
报告简单介绍了货币基金的基本特征、优势和风险，系统分析了2018年中国货币市场基金发展现状和未来趋势，并提出了对货币基金法规、监管和制度等方面建议。
这样管理报告对投资者进行了详细的介绍和分析，帮助他们发现市场的趋势，更好地规划自己的财富。
二、《The Global Wealth Report》全球最大的财富管理机构瑞银发布的《The Global Wealth Report》是全球财富分配和投资状况一年一度的重要分析报告。
这个报告花费了大量的分析，展示了2019年全球财富的分配和投资状况。
报告指出，全球财富总量逐年增加，但财富分配状况不平等，大多数财富掌握在少数人手中，这种财富分配不平等可能影响全球经济的稳定。
这样的分析和洞察对于投资者和资本家来说非常有帮助。
三、《Global Market Outlook 2020》惠誉国际评级公司的《Global Market Outlook 2020》报告聚焦于国际市场及其发展趋势。
最新一期报告开启了关于2020年经济趋势及其可能的影响的全球性讨论。
报告分享了专家对全球经济各自发展的预期，并提供了投资者可能需要知道的市场相关信息，如政治和金融风险评估，以及认定金融工具的优点和风险。
财富管理行业研究报告
财富管理行业研究报告1股东价值主要来自具有壁垒的商业模式需求只是必要条件，并不等同于股东价值从需求端来看，财富管理已步入高速发展的黄金期，但需求不等于股东价值。
只有具有护城河的商业模式才能产生股东价值。
需求只是必要条件，稀缺的供给端更重要。
因为竞争会由蓝海变为红海。
只有持续为用户创造价值的公司，才具有长期存在的合理性。
财富管理的基础概念财富管理指以客户为中心，从客户需求出发，根据客户的风险收益特征向客户提供资产配置建议、投资组合管理、保险规划、信托服务、遗产规划等定制、专业化的多元服务，目标是帮助客户实现财富的保值增值。
财富管理提供的服务大致分为七大类：经纪、银行、融资产品、保险、投资组合、咨询、广泛的管家服务。
中国目前处于初级阶段，主要提供的是最基础的投资组合管理，券商则额外提供经纪服务，主要面向居民的财富管理需求。
2需求：中国财富管理正步入黄金发展期全球财富高增长，同时贫富分化加剧低利率下的流动性宽松使得全球财富仍保持增长。
2020年全球财富总额达到418万亿美元，同比增长7.4%；其中金融资产达到254万亿美元，同比增长9.7%。
和上一轮不一样：2008年全球财富缩水11.7%。
本轮财富增长主要来自于金融资产特别是权益市场。
疫情受影响最大的是从事生产和服务的中低收入人群，贫富差距被进一步拉大。
2020年全球百万富翁5610万，较2019年增长520万，占比1.1%。
百万富翁持有191.6万亿美元财富，占全球财富的45.8%。
2020年财富总额低于1万美元的人数28.8亿人，占比55.0%，这部分人仅持有5.5万亿美元财富，占全球财富的1.3%。
中国是第二大财富市场，金融资产全球占比14%2020年中国财富规模74.9万亿美元，占全球的18%；其中金融资产达到36.6万亿美元，占全球的14%，是仅次于美国的第二大财富管理市场。
测算2020年中国可投资资产规模（含投资性房地产）约为240万亿人民币，剔除可投资性房地产后约200万亿人民币。
关于我国券商财富管理业务转型的问题探讨
《西部金融）2019年第11期关于我国券商财富管理业务转型的问题探讨吴树畅邢晓芳（山东工商学院会计学院，山东烟台264003）摘要:我国券商过分倚重传统经纪业务，财富管理基础薄弱，如何实现财富管理业务转型，是券商面临的战略难题。
本文通过对券商财富管理业务发展现状的分析，发现券商的财富管理业务存在收入贡献有限、人才不足、平台信息化程度低和高净值客户认同感低等问题,提出了券商应加强账户拓展、人才培养、产品供给和平台建设以促进业务转型的对策建议。
关键词：财富管理；秦商；证券市场中图分类号:F832.43文献标识码:B文章编号:1674-0017-2019（11）-0042-04—、弓I言据《2019中国私人财富报告》统计数据显示,2018年我国高净值人群可投资资产约为61万亿元，十年增加近6倍;超高净值人群约为17万人,十年间增加近16倍。
我国财富总值及高净值人群规模呈上升趋势，同时受互联网红利消退、大资管新规实施等因素影响，国内财富管理市场生态体系正面临重塑。
由于证券行业保底佣金放开、“一人多户”政策和网上销户等因素刺激，经纪业务已高度市场化,且进入存量竞争阶段。
据《中国证券行业发展报告（2019）＞显示,证券行业全年平均佣金率为0.376%。
2018年证券行业经纪业务收入在总营业收入中占比降至29%（施华,2019）。
面对经纪业务持续承压和存量客户资产再配置的需求，传统交易模式难以支撑券商长远发展，券商亟需摆脱低价竞争，向财富管理业务转型（宋艳错, 2016）。
虽然多数券商已开始财富管理业务转型的战略布局,但仅有少数券商选择业务重塑方式。
大部分券商是新部门老业务,通道本质未变,存在业务产品结构单一、品牌建设不完善和销售渠道缺乏等问题（刘颖墨, 2016；郑迪,2013）。
因此，在大财富管理市场多元发展与混业竞争日益深化的背景下，券商发展财富管理业务需要摒弃牌照红利时代的固有思维，以客户需求为中心打造全新的财富管理服务体系。
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居民理财需求与供给不足的矛盾
供给端
房地产市场遇冷
随着政策调控和楼市降温，曾 经最受用户追崇的房地产投资 不再具有吸引力。
利率下行
宽松的货币政策下，市场资金 面宽松，银行理财及货币基金 收益率大不如前。
供需矛盾
需求端
居民收入增长
居民收入及财富持续积累，催生 财富管理需求不断增加。
多元化理财需求 储蓄率持续下降，居民的理财意 识逐渐提升，对金融理财业务的 需求更加多元化。
网
改造，为用户的理财行为
财
提供决策支持和信息服务。
富
管
不仅限于大众化互联网财
理
富管理，传统高端财富管
理的线上化服务也属于互
联网财富管理。
传统财富管理线上化
互联网财富管理发展背景
1
互联网财富管理发展现状
2
典型企业案例分析
3
趋势与展望
4
个人可投资金融资产持续增长
居民财富持续积累，带动财富管理市场需求不断扩大
得天独厚的客群基础
移动支付的普及为互联网财富管理发展奠定了客群基础
2018年，中国的网民规模达到8.3亿人，互联网普及率已接近六成，互联网的快速发展也带来了用户行为的逐渐转变，用 户已习惯于无现金生活和线上支付行为。截至2018年，中国的移动支付用户规模已达5.8亿人，作为互联网财富管理的重 要环节，移动支付的发展为行业发展提供了基础支撑。不仅如此，由于支付背后连接的是用户资金端，直接催生出了现金 管理和理财需求，因此移动支付用户规模的增长为互联网财富管理奠定了客群基础。
根据本文对财富管理的定义，传统财富管理与互联网财富管理在获客渠道、投资门槛、服务方式、覆盖人群、操作流程、 服务质量等方面都有明显的差别。通过对比不难看出，互联网财富管理能够一定程度上攻克传统财富管理存在的操作繁琐、 受时间和地域限制、信息透明度不高、无法覆盖大众用户等痛点，因此对普通大众投资者而言，互联网财富管理具有显著 的优势，而在高端财富管理需求上，传统财富管理的温度化触达和人文关怀仍是目前互联网财富管理无法取代的部分。
2017
2018
中国网民规模（亿人）
互联网普及率（%）
2013 2014 2015 2016 中国移动支付用户规模（亿人）
2017 2018 增速（%）
互联网金融的先行教育
互联网理财获得网民信任，用户规模持续增长
2013年-2014年，余额宝、京东小金库等新型理财方式的诞生引爆了中国互联网理财市场，触达了数以亿计的理财小白用 户，国民的理财意识整体得到巨大提升。随后几年传统金融机构、互联网财富管理企业纷纷推出宝宝类产品，同时基金电 商、非标理财、互联网保险也相继发展，使得互联网理财人数快速增长。截至2018年，中国的互联网理财人数已经达到 5.3亿，经过前期的市场教育，中国网民对互联网金融已建立了信任，对互联网理财接受能力较强。
传统财富管理与互联网财富管理的区别
传统财富管理
互联网财富管理
获客渠道 投资门槛 服务方式 覆盖人群 操作流程 服务质量
银行/财富管理公司线下网点 较高
面对面服务为主，人力成本较高 无法完全覆盖大众用户
比较繁琐，受时间和地域限制 零售业务人力有限，无法提供细 致服务，但高端服务较为专业。
互联网平台 极低或无门槛 数字化服务，信息透明度高 普通大众用户 操作简单，方便快捷 能够提供标准化高质量陪伴服务， 但对高端业务需求仍需线下辅助。
互联网财富管理概念界定示意图
通过传统线下渠道为用户
提供金融资产保值或增值
服务，广义财富管理可分
为零售及高端两部分。
传
统
零售：在传统金融机构线
财
下网点经过咨询工作人员
富
而发生金融产品购买行
管
为。
理
高端：专业理财师为高净
值人群提供专属的资产配
置服务。
互联网财富管理不是简单
互
的线上化的导流和获客。
联
通过数字化、智能化手段
2013-2023年中国个人可投资金融资产规模
17.1%
20.2%
13.1%
12.4%
8.1%
243
147 136 121 107 89 76
2013
2014
2015Βιβλιοθήκη 20162017中国个人可投资金融资产规模（万亿元）
2018 增速（%）
2023e
居民财富管理需求尚未满足
房市遇冷、利率下行导致居民财富管理供需失衡
过去六年间，中国个人可投资金融资产规模从2013年76万亿元增长到2018年147万亿元，虽然2018年受宏观经济影响增 速放缓至8%，但整体仍然保持着持续增长态势。展望未来，随着中国经济发展企稳，预计2023年中国个人可投资金融资 产规模将达到243万亿元，复合增长率约为10.6％。居民财富的持续积累，带动财富管理市场需求的不断扩大，从而为行 业发展注入了发展动力。
在中国，居民资产结构中房地产和存款占据很大的比重，过去十年，房地产价值一直保持着高速增长，然而随着政府调控 政策不断出台、房屋成交量的萎缩，房地产投资吸引力正不断下降。另外，银行理财和货币基金作为最受居民热衷的类固 收投资标的，近年来收益率也持续下行，与此相对应的是居民收入和财富近年来仍在持续积累，居民逐渐面临不断增加的 财富管理需求和供给相对不足的矛盾。
8.1% 0.5
2013-2018年中国互联网理财用户规模
30.8%
46.4%
60.3%
64.9%
5.0 4.4
3.2
2.0
63.9% 5.3
2013
2014
2015
2016
2017
中国互联网理财用户规模（亿人）
网民渗透率（%）
2018e
传统财富管理与互联网财富管理的区别
互联网财富管理一定程度上攻克了传统痛点
2013-2018年中国网民规模
45.8% 6.2
47.9% 6.5
50.3% 6.9
53.2% 7.3
55.8% 7.7
59.6% 8.3
2013-2018年中国移动支付用户规模
73.6%
65.0%
31.0%
12.4%
10.6%
5.8 5.3 4.7
3.6
2.2 1.3
2013
2014
2015
2016
2019中国互联网财富管理行业 研究报告
概念界定
财富管理的本质是为用户提供金融资产的保值或增值服务，因此本文定义传统财富管理不仅仅是局限于专属理财师为高净 值用户提供的资产配置服务，在线下金融机构经过咨询工作人员而购买金融产品的行为同样也是广义上的财富管理。因此 财富管理可以分为零售服务和高端服务，在此定义下，互联网财富管理不是单纯线上化的导流和获客，而是通过数字化或 智能化手段为用户理财行为提供的决策支持及增值服务。