国际金融重点2
国际金融学知识点归纳
第二章：外汇与汇率1.外汇（三个特点）；（重点）外汇的概念：指之外国货币表示的在国际结算中普遍利用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金移动的行为-“汇”指货币资金在地域之间的移动-“兑”指将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币外汇静态来讲：指一切之外国货币表示的资产，即在国外能够取得补偿的债权三个特点：外币性：外汇是之外币表示的可用作对外支付的金融资产；充分可兑换性：外汇必需具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必需是能够自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必需在国际经济交易中被各国普遍同意和利用2.汇率（标价法）；汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价钱，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：一样来讲，外汇汇率升高,本币汇率降低—本币贬值，外币升值；外汇汇率降低,本币汇率升高--本币升值，外币贬值；(1)直接标价法（大多数国家利用,1单位外币=X单位本币）；(2)间接标价法（英国，美国利用，1单位本币=X单位外币,在美国美元对英镑采纳直接标价法）；(3)美元标价法；（银行同业之间的外汇交易利用,1单位美元=X单位其他国家货币）3.汇率分类；--（1）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率大体稳固，波动限制在必然幅度内）与浮动汇率（一国货币当局不规定本国货币与他国货币官方汇率，听凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是生意两边成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所采纳的汇率）与远期汇率（是生意两边预先签定合约，约定在以后某日期依照协议交割所利用的汇率）即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价或掉期率；远期大于即期-升水，远期小于即期-贴水，远期等于即期-平价4.汇率的决定与变更因素；(非重点)(1) 金本位制度下，铸币平价是决定两种货币汇率的基础，而且汇率变更受到黄金输送点的制约。
所谓黄金输送点，是指汇率的上涨或下跌超过必然界限时，将引发黄金的输出或输入，从而起到自动调剂汇率的作用。
国际金融2
重要概念【国际金融学研究对象】从货币金融角度研究内部均衡和外部平衡同时实现。
【中国的基本国情】中国的经济总量已具有世界影响，中国仍然是一个发展中国家，中国自然资源状况紧张，中国人口众多，中国经济增长方式仍然以外延型增长为主，经济发展很大程度上依赖于对外经济交流。
【国际收支】是指一国居民在一定时期内与非居民之间因政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录（对外、系统、流量、事后）（驻外使节、军队属于派出国居民，国际性机构在任何国家都属非居民）；【国际收支平衡表】将国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而编制的会计报表；【经常账户】是对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移（FOB CIF）；【资本和金融账户】对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户；【外汇储备】【错误与遗漏账户】归结各种统计误差和人为差异的抵消账户，数值与经常账户、资本和金融账户之和相等，方向相反；【国际收支平衡】国际收支差额（自主性交易差额）为零【自主性交易】个人和企业为某种自主性目的（最住利润、旅游、汇款赡养亲友）【补偿性交易】为弥补国际收支不平衡而发生的交易；【贸易收支】一过在一定时期内商品出口与进口；【基本账户】经常账户与长期资本账户（直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）；【综合账户】基本账户加上短期资本流动；【临时性不平衡】短期的，由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡（程度轻、持续时间短、可逆性）；【结构性不平衡】国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡（一层含义是因经济和产业结构变动的之后和困难所引起的国际收支失衡，一层含义是一国产业结构单一随着经济发展或外来冲击发生国际收支失衡；具有长期性）；【货币型不平衡】一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致国际收支失衡（期限不定，原因归结为货币供应量过分增加）；【收入型不平衡】一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支不平衡；【周期性不平衡】一国经济周期波动引起的国际收支失衡；【预期性不平衡】实物角度：预期一国经济将快速增长时，本国居民和外国投资者都会增加在本国的实物投资，当本国的资本品供给不能满足需求，投资就通过进口资本品来实现，出现资本品进口增加和经常账户的逆差；金融角度：一方面经常账户的逆差要由资本和金融账户的顺差来融资，另一方面在资金自由流动情况下对本国经济增长和证券价格上升的语气会吸引国外资金直接投资于本国证券市场，带来资本和金融账户的顺差；【货币--价格机制】国际收支逆差--货币外流增加库存减少--国内一般物价水平下降（本国货币贬值）--进口相对昂贵出口相对便宜--贸易收支改善；【收入机制】国际收支逆差--对外支付增加--国民收入下降--社会总需求下降--进口需求下降--贸易收支改善；【利率机制】国际收支逆差--本国货币存量相对减少--利率上升--本国金融资产收益率上升--对本国金融资产需求上升，对外国金融资产需求相对减少--资金外流减少--国际收支改善；；【支出转换政策】不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向（即将国内支出从外国商品和劳务转移到国内）的政策，包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制；【支出增减政策】改变社会总需求或之处总水平的政策，主要包括财政政策和货币政策；【马歇尔--勒纳条件】当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善；【J曲线效应】国际收支处于逆差--为改善国际收支本币发生一次贬值--协议按原数量但结算价格发生变化，贸易收支恶化--出口供给和进口需求开始向改善贸易收支方向调整--贸易收支得到改善；【贸易条件】又叫交换比价，出口商品单位价格指数吗与进口商品单位价格指数之间比例；【国内吸收】国民收入中国内指出的总和（国内总支出）【边际吸收倾向弹性论】【吸收论】国际收支的差额主要取决于总收入的高低、编辑吸收倾向的大小以及国内自发性吸收的高低；【货币论】国际收支等于名义货币需求的变动减去国内名义货币供给量的变动。
《国际金融学》复习要点
《国际金融学》复习要点第一篇：《国际金融学》复习要点《国际金融学》复习要点1、经常项目2、全球失衡3、国际收支4、J型曲线效应5、外汇储备6、错误与遗漏7、汇率8、马歇尔-勒纳条件9、国际收支失衡调节的政策性措施主要有哪些？10、明斯基金融危机理论的主要内容是什么？11、什么是哈伯格条件？12、国际收支调节理论中乘数论的主要内容是什么？13、国际收支调节理论中的吸收论的主要内容是什么？14、大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制是什么？15、三代金融危机理论的主要内容是什么？16、第三代货币危机理论中的道德风险论的主要内容是什么？17、国际收支失衡的原因有哪些？18、什么是马歇尔-勒纳条件？19、谈谈你对全球失衡问题的看法？20、谈谈你对“这次不一样”综合症的看法？21、简述美国次债危机和欧洲主权债务危机的联系和区别有哪些？22、你认为通过人民币汇率的单边升值能否改善我国的国际收支失衡？第二篇：国际金融学2014年7月末外汇市场上人民币对美元的汇率为: 即期汇率6.1510/20,3个月远期点数为14/12.现有一家中国出口商向美国出口价值100万美元的玩具,3个月后收到货款.问题: 1.中国出口商在这一交易中会面临什么样的外汇风险?2.该中国出口商可以采取哪些措施来管理其外汇风险?3.随着人民币汇率浮动的增加,中国的外向型企业都会面临哪些外汇风险,应该如何管理这些风险?答：可以选择做外汇掉期交易，对冲外汇风险。
以前人民币汇率波动率在正负2%，中国央行倾向于人民币市场化，波动区间有望加大，8月人民币连贬，打开了人民币贬值空间，德国商业银行预测，至2015年底，人民币兑美元将触及6.55，至2016年底目标则看至6.9。
如果人民币贬值，则利好中国对外贸易，如果升值，则利空中国对外贸易。
假定一家中国进口商向美国进口价值1000万美元的机器设备，3个月后支付美元。
若中国进口商预测3个月后USD/CNY将升值到6.2028/38。
国际金融知识点(2)
一．国际货币体系1.国际货币体系：金本位体系（固定汇率制）、前布雷顿森林体系、布雷顿森林体系2.、金块本位制、金汇兑本位制3.在金币本位制下，政府以法律形式规定黄金作为货币金属，以一定重量和成色的金铸币充当铸币。
在金币本位制条件下，金铸币具有无限法偿能力。
4.铸币平价理论是金铸币本位制下决定两国货币汇率的基础。
即货币含金量5.黄金输送点：外汇市场上买卖外汇时的实际汇率，围绕铸币评价的一定界限上下波动，这个界限就是黄金输送点。
6.市场汇率围绕铸币评价上下浮动，幅度不超过黄金输送点。
7.布雷顿森林体系的主要内容1)建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商2)采用可调整的钉住汇率制3)通过“双挂钩”，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制4)由IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。
5)取消外汇管制。
6)制定稀缺性货币条款。
8.布雷顿森林体系的特点：1)美元充当国际货币，处于国际货币体系的中心地位。
2)实行钉住美元的可调整固定汇率制度——“双挂钩制度”3)国际收支的调节方式主要有两种：短期失衡——由ＩＭＦ提供短期信贷解决长期失衡——通过调整汇率来解决4)国际性金融机构在国际金融事务中发挥重大作用。
9.布雷顿森林体系的缺陷1)不可克服的内在矛盾：特里芬两难指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾，当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机。
2)缺乏有效的国际收支调节机制。
3)外部平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性4)对发展中国家不公平10.布雷顿森林体系崩溃的根本原因1)主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾，尤其是特里芬两难（指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾。
国际金融学(2)
国内生产总值（GDP）:以一国领土为标准，在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值。
国民生产总值（GNP）:以一国国民为标准，在一定时期内一国国民生产的产品与服务的总值。
GNP=GDP+NFP NFP—从外国取得的净要素收入国内吸收：私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出。
A=C+I+G国际投资头寸（IIP）：反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念。
净国际投资头寸（NIIP）：一国对外资产与负债相抵后所得的净值。
国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间各项经济交易的系统记录。
经常账户：对实际资源国际流动性为进行记录的账户。
资本与金融账户：对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。
在岸金融市场（外国金融市场）：国内金融市场中发生跨过资金流动的部分。
离岸金融市场：非居民之间进行交易的国际金融市场。
欧洲货币市场：货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。
窖藏：国民收入与国内吸收之间的差额。
H=Y-A马歇尔—勒纳条件：当本国国民收入不变时,贬值可以改善贸易余额的条件是进出口的需求弹性之和大于1。
即：η*+ η＞1。
当一国经济满足这一条件时，贬值对贸易余额的影响为正值，即可以改善贸易余额。
劳尔森—梅茨勒效应：本国货币贬值后，在以本国货币衡量的收入和吸收数量均不变的情况下，居民的实际消费水平下降（因为居民需要消费一定数量的外国商品）。
如果居民要维持他们原有的生活标准，那么势必在收入没有增加的情况下增加吸收支出，也就是说，贬值可能会增加自主性吸收支出，这一效应就是劳尔森-梅茨勒效应。
国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。
国际清偿力：一国为弥补国际收支逆差而融通资金的能力，是自有储备和借入储备之和。
三元悖论（克鲁格曼三角、蒙代尔三角）：稳定的汇率制度、资金的完全流动、独立的货币政策这三个目标就如同一个三角形的三个顶点，政府不能同时实现三个目标，而只能在选择其中两个的同时放弃另外一个。
姜波克《国际金融学》知识要点
姜波克《国际金融学》知识要点前言一、本课程的性质与特点国际金融学是专门研究国际金融活动的经济科学，其研究对象为国际间金融活动及其本质与规律性，是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现的问题的一门学科。
国际金融学是作为一门新兴学科，是由研究国际贸易的理论发展而成的，其理论性，业务性较强，宏观、微观并重，研究范围广，交叉学科多，并需要一定计算技术的综合学科。
二、本课程教学计划中的地位、作用和意义国际金融学是国际商务专业的专业必修课。
通过本课程的学习将为本专业的其他专业课奠定理论基础，掌握分析和研究国际金融问题的研究方法和手段，与本专业的其他课程相辅相成，成为本专业的专业理论课程之一。
作为经济学中新兴的一门学科，国际金融学可以用来分析经济学中一些常见的、与人们生活息息相关的经济现象和政策问题，即通过开放经济下对外帐户的构成及不平衡所导致的内外部均衡的相互冲突的分析，学习其解决冲突的理论方法；掌握汇率变动的影响及均衡汇率的决定以及汇率的管制和干预方法；了解国际资本流动所带来的汇率、货币危机的产生及防范措施；强调内外均衡的国际协调的重要性及其对策。
毫无疑问，通过本课程的学习，不仅为其它专业课程的学习打好理论基础，而且使学生掌握理论联系实际的本领。
三、本课程的教学目的和任务1、了解国际金融基本知识，如：国际收支、外汇的概念、汇率的种类及计算、金融衍生工具、国际货币体系的演变、布雷顿森林体系、国际储备等。
2、掌握国际金融相关动态，如，欧洲货币体系的形成及特点、国际金融体系内部存在的问题、货币危机的防范及对策、汇率政策的选择等。
四、总学时、学分54学时（每周3学时）、3学分五、教学方法和手段以多媒体讲授为主，采取辩论一次、撰写论文一次、课堂讨论一次、学生自主讲课一次、课堂小考若干次等灵活多样的教学方法和手段，充分调动学生学习的积极性，力求理论与实践相结合。
六、上课要求1、上课方式的多样化：课堂提问、讨论、辩论、小考、写小论文、检查作业、学生讲课比赛等。
国际金融学重点
一、名词解释1. 国际收支：是一定时期内一国居民与其非居民之间的全部经济交易的货币价值的总和。
2. 马歇尔－勒纳条件：是本币贬值对国际收支的影响取决于以下条件：|ex |+ |em |>1 国际收支状况改善|ex |+ |em |<1 国际收支状况恶化|ex |+ |em |=1 国际收支没有变化3. 直接标价法：是以假设干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。
4. 间接标价法：是以假设干单位的外国货币来表示一定单位的本国货币的标价方法。
5. 买入价：也称买入汇率，是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率。
6. 卖出价：也称卖出汇率，是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。
7. 即期汇率：也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率。
8. 远期汇率：也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进展交割时所使用的汇率。
9. 实际汇率：是指名义汇率对通货膨胀进展调整后的结果，即外国商品与本国商品的相对价格反映了本国商品的国际竞争力。
10. 有效汇率：名义有效汇率是指一国货币与其各个贸易伙伴国货币的名义双边汇率的加权平均数。
实际有效汇率是指剔除通货膨胀后，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。
11. 欧式期权：是指期权购置者只能在期权到期日那一天行使权利，既不能提前也不能推迟。
12. 美式期权：是指期权购置者可以在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日行使期权利。
13. 外汇掉期交易：是指同时包含一笔即期外汇交易和一笔币种、数额一样但方向相反的远期交易的一种合约，即在购置一笔即期外汇的同时又出售一笔数额一样的、同一币种的远期外汇，或出售一笔即期外汇的同时购入一样数额、同一币种的远期外汇。
14. 一价定律：对于可贸易商品，如果不考虑交易本钱等因素，那么同种可贸易商品在各地用同一种货币计价价格都是一致的。
15. 外汇管制：是指一国政府为平衡国际收支、维持汇率稳定以及实现其他政治经济目的，通过调整交易规那么和交易条件，直接控制交易数量和汇率水平，对境内和其他管辖范围内的外汇交易实行的限制。
国际金融学考试重点
第一：国际收支：是在一定时期内一国居民及非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
国际收支是一个流量概念,是在一定时期的发生额。
而国际借贷是一个存量概念，是一定时间点上的对外债权，债务余额。
居民是指在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。
非居民：身在国外且代表本国政府的个人（官方外交使节，驻外军事人员），一般认为是本国居民，是所在国非居民。
国际收支平衡表：一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。
经常账户：国际收支平衡表中最基本的账户，它是对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。
资本和金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户两个部分。
资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃金融账户：记录一国居民对外资产和负债所有权变动的所有交易，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四个部分直接投资：投资设厂，在外发行或购买股票最低为10%，利润再投资贸易收支差额：货物和服务在内的进出口贸易差额经常账户差额：货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额及借方总额差额。
资金和金融账户差额：资本账户及直接投资、证券投资、其他投资项目净差额。
如果该差额越大，提供融资的能力越强。
差额还可以反映一国金融市场的发达和开放程度综合差额：经常账户差额及资本金融账户差额合并国际收支综合差额：可根据这一差额判断一国外汇储备变动情况以及货币汇率的未来走势。
第二：国际收支失衡的类型1.季节性和偶然性的失衡：（用储备来解决问题）季节性失衡：进口和出口随生产和消费季节性变化发生变化使得一国国际收支也会发生季节性变化。
偶然性失衡：无规律的短期灾变也会引起国际收支的失衡。
影响是一次性，暂时性2.结构性失衡：（产业结构升级）当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡。
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1.国际收支:一国(或地区)在一定时期之内,居民与非居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录.2.国际收支平衡表:一国(或地区),对其在一定时期内发生的全部国际经济交易,以货币为计量单位,按照经济交易的特性设计的账户类别而进行系统的归类后所形成的统计报表.(1)主要由经常账户.金融与资本账户和错误与遗漏账户三个大项组成.①经常账户(资本和金融账户是反映一国非官方的居民与非居民之间关于金融资产交易的项目,这种交易的结果主要是在居民和非居民之间形成了以所有权的变更为标志的债权债务的变化.由货物.服务.收益和经常性转移四个项目构成②资本与金融账户.该项目又可细分为资本账户和金融账户两个子项目.③错误与遗漏账户:国际收支平衡表专门设置的平衡项目(2)设置原因①隐瞒交易导致原始资料失真②技术困难造成交易记录不完全③各子项目分别统计,口径难以一致(3)功能①使国际收支平衡表的借贷双方实现平衡②根据前三个项目的汇总结果,以相同数字记入会计账户的相反方向3.国际收支不平衡的性质(类型.原因)(1)临时性不平衡:由短期的.由非确定或偶然因素引起(2)结构性不平衡:国内经济.产业结构不能适应世界市场的变化而发生(3)货币性不平衡:在一定汇率水平下,国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂.进口货物价格相对便宜,从而导致的国际收支失衡(4)周期性不平衡:一国经济周期波动所引起的失衡(5)收入性不平衡:一国国民收入相对快速增长,导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡.4.国际收支不平衡的影响(1)国际收支逆差的影响①本国向外大举借债,加重本国对外债务负担②黄金外汇储备大量外流,削弱本国对外金融实力③本币对外贬值,引起进口商品价格和国内物价上涨④资本外逃,影响国内投资建设和金融市场的稳定⑤压缩必需的进口,影响国内经济建设和消费利益(2)国际收支顺差的影响①外汇储备增加,使该国面临通货膨胀压力和资产泡沫隐患②本国货币汇率上升,会使出口处于不利的竞争地位,打击本国的就业③本国汇率上升,会使以外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少④本国汇率上升,本币成为硬货币,易受外汇市场抢购的冲击,破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦5.汇率:以一种货币表示的另一种货币的价格,也叫汇价,或看说,外汇汇率是不同货币之间的兑换比率.汇率的标价方法1．外汇零售市场的标价方法——直接标价法与间接标价法(1)直接标价法(Direct Quotation):指以一定单位(如1个单位.100个单位)的外国货币作为标准,折算为多少单位的本国货币.(2)间接标价法(Indirect Quotation):以一定单位(如1个单位.100个单位)的本国货币作为标准,折算为多少单位的外国货币.2．外汇批发市场(银行间外汇市场)的标价方法——欧式标价法和美式标价法当基础货币为欧元.英镑.爱尔兰镑.澳元和新西兰元,报价货币为其他任意一种货币时,这个报价被称为欧式(或间接)标价法,如1欧元=1．14美元当基础货币是美元,而报价货币是除了上述5种货币之外的其他货币时,这种报价就被称为美式(或直接)标价法,如1美元=120日元.6.金币本位制度下汇率的决定铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础两国货币含金量之比称为铸币平价铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率,但不是市场上的真实汇率.市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平价上下波动.汇率波动幅度受黄金点制约.黄金点也称黄金输送点,由黄金输出点和黄金输入点构成.7.(1)影响汇率变动的长期因素①国际收支②通货膨胀率的差异③经济增长差异④总需求与总供给(2)影响汇率变动的短期因素①资本流动②利率差异③经济政策④心理预期⑤政府干预⑥突发事件⑦财政赤字⑧国际储备8.制约汇率发挥影响的条件(1)一国对外贸易系数的大小(2)对外开放程度(3)出口商品结构(4)与国际金融市场的联系程度(5)货币可兑换性9.利率平价论从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系.认为,两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动(套利),以获取利差收益.而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化,从而引起汇率变动.汇率的变动会抵消两国间的利率差异,从而使金融市场处于平衡状态.10.汇率制度(Exchange Rate Regime or ExchangeRate System),又称汇率安排(Exchange Rate Arrange),是一国货币当局对汇率确定.维持.调整及汇率管理原则.机构等内容所作的一系列安排和规定.11.固定汇率制(Fixed Exchange Rate System):两国货币的比价基本固定,现汇汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度.基本特点7412.浮动汇率制度是指现实汇率不受平价的限制,随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度. 在浮动汇率制下,一国不再规定货币的含金量,也不再规定汇率波动的上下线,中央银行没有维持汇率波动界限的义务,在一般情况下外汇汇率随着外汇市场的供求状况而波动.换成外币,使得货币在价值尺度,支付手段,交易媒介和价值贮藏全方面或部分地取代本币的现象15.货币局制度(Currency Board)是指某个国家或地区首先确定本币与某种外汇的法定汇率,然后按照这个法定汇率以100％的外汇储备作为保证来发行本币,并且保持本币与该外汇的法定汇率不变.16.外汇管制(Exchange Control or ExchangeRestriction),又称外汇管理(Exchange Management),是指一国政府通过法律.法令以及行政措施对外汇的收支.买卖.借贷.转移以及国际间结算.外汇汇率.外汇市场和外汇资金来源与应用所进行的干预和控制.17.外汇管制的原因实行外汇管制的原因主要是经济上落后,以及贸易和金融的不发达,外汇储备不足和国际收支状况不理想.具体有:1)外汇短缺2)金融秩序混乱或失控3)国内经济体制和价格体系的差异18.外汇管制的目的1)根据需要限制外国某些商品和劳务的输入,促进本国商品和劳务的输出,以保护和扩大本国的生产和经济的发展2)限制资本的输出输入和外汇投机,以稳定汇率3)增加外汇储备,便于国际掌握一定数量的外汇,用于平衡国际收支4)维持本国物价的稳定,避免国际市场价格波动对本国市场的冲击,抑制通货膨胀5)以外汇管制为手段,要求其他国家开放市场,以利本国对外贸易的发展.17.外汇管制的方式(1)直接外汇管制,即政府以行政手段对外汇买卖和汇率实行直接的干预或控制；(2)间接外汇管制,即政府通过对进出口贸易及资本输出入进行管制,从而间接影响外汇收支和汇率. 间接外汇管制包括价格管制和数量管制(1)价格管制就是对汇率水平的管制,具体方法有:本币高定值和复汇率制.(2)数量管制是指对外汇数量统筹统配,具体方法有:外汇配给控制和外汇结汇控制.①对进对非贸易的外汇管制②出口贸易的外汇管制③对资本项目的外汇管制19.即期外汇交易概念:买卖双方达成外汇买卖协议后,在两个营业日内完成交割的外汇交易方式.20.远期外汇交易(Forward Exchange Transaction)又称期汇交易,是指外汇买卖成交的两个营业日,按合同规定的汇率于未来特定日期进行交割的一种外汇交易.远期汇率报价方法(计算)直接报价法(与即期汇率报价方法相同)报点数法(只报出远期汇率与即期汇率的差价)远期汇率的报点数法(1)在直接标价法下:远期汇率=即期汇率+升水or—贴水(2)在间接标价法下:远期汇率=即期汇率+贴水or—升水(3)简单计算远期汇率的方法★无论什么标价法,也无论是买价还是卖价,只要是小数在前大数在后即相加,否则即相减21.无本金交割远期外汇交易是柜台交易的衍生产品,交易双方并不是以基础货币来进行交割,而是根据合同确定的远期汇率与到期时实际即期汇率之间的差额,用可自由兑换货币进行净额支付.22.套汇是利用不同市场的汇率差异,在汇率低的市场大量买进,同时在汇率高的市场买进,利用贱买贵卖,套取投机利润的外汇业务.1. 直接套汇(计算)某日,纽约市场:USD1 = JPY106.16-106.36；东京市场:USD1 = JPY106.76-106.96试问:如果投入1 00万美元或1000万日元套汇,利润各为多少？(1)USD100万(东京)→JPY10676万→(纽约)USD100.376万(套汇利润3760美元)(2)JPY1000万(纽约)→USD9.402万→(东京)JPY1003.76万(套汇利润3.76万日元)23.外汇期权交易,又称外汇选择权交易,是买方与卖方签订协议,买方付一定的保险费(期权价格)给卖方后,就有权在未来一定时期或某一固定时期,按照某一协议价格从卖方手中买进或卖出一定数量某种货币的权力.买方也可以不行使期权,让其到期自动作废.24.外汇期货的定义它是指在固定场所进行标准化的外汇期货合约买卖的一种交易.25.外汇期货标准化的表现(1)交易币种,各种外汇交易所分别规定特定的外汇期货交易的币种(2)合约面额,个交易所对期货合约面额有具体的规定(3)交割月份及日期,交易所所规定的期货合约的到期月份,一般以3月.6月.9月.12月作为交割月份(4)交割波动,外汇期货交易中,,每种货币期货合约都规定有价格最低限度和日价格波动最高限度.26外汇期权类型(1)按期权性质:看涨期权和看跌期权(2)按行使期权时间:美式期权和欧式期权(3)按购买期权当日是否有利:有利期权.无利期权和平价期权(4)按期权交易内容:即期外币期权.外币期货期权和期货式期权(Exchange Rate Risk),是指经济主体在持有或运用外汇时,由于汇率的波动,可能遭受的本币价值的收益或损失的可能性.29外汇风险产生的原因:是由于经济主体持有外汇头寸而产生的.外汇风险产生于汇率变动的不确定性,汇率有可能向有利于当事人的方向变化,也可能向着不利于当事人的方向变化,由此产生的结果有可能获得收益,有可能遭受损失.30.外汇风险的分类:外汇持有者或经营者存在的外汇风险通过外汇曝露(Exposure)来体现. (1)交易风险(2)折算风险(3)经济风险31.国际储备(International Reserves),是一国货币当局为弥补国际收支逆差.维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的.能为世界各国所普遍接受的资产. 通常所讲的国际储备是即自有储备狭义的国际储备.32.国际清偿力,是一国的自有储备和借入储备之和,是广义的国际储备.33.国际储备的来源(1)从一国来看,国际储备的来源有以下几条渠道①经常项目顺差经常项目顺差是一国国际储备最主要的来源②中央银行在国内收购黄金③中央银行实施外汇干预政策时购进的可兑换货币④一国政府或中央银行对外借款净额⑤国际货币基金组织分配的特别提款权(2)从世界角度看,国际储备主要来源于①黄金的产量减去非货币用黄金②基金组织创设的特别提款权③储备货币发行国的货币输出.34.储备货币发行国通过国际收支逆差输出的货币是世界储备的主要来源.它们中的一部分进入各国官方手中成为它们的外汇储备,另一部分进入国外银行业成为它们对储备货币发行国的债权.国际储备可以分为(1)自有储备即狭义的国际储备,对于IMF的成员国而言,主要包括一国的货币性黄金储备.外汇储备.在IMF中的储备头寸和特别提款权(SDR)余额.(2)借入储备资产主要包括:备用信贷.借款总安排.互惠信贷协议.本国商业银行的对外短期可兑换货币资产等几种资产.35.货币市场特点(1)货币市场的工具平均质量较高,风险性较小.(2)是一个典型的单纯的柜台市场.(3)货币市场工具的发行多采用贴现的方式.(4)货币市场上有中央银行的直接参与36.国际货币市场工具:银行同业拆借市场.国库券市场‘商业票据市场( 商业票据的一级市场和二级市场).可转让定期存单市场37.国际债券种类:(1)按发行主体:政府债券和公司债券(2)按发行市场:外国债券和欧洲债券(3)主要的外国债券:猛犬债券和武士债券38.离岸金融市场定义:是指一国国境以外进行该国货币的存贷.投资.债券发行和买卖业务的市场.39.类型:内外混合型离岸金融市场内外分离型离岸金融市场分离渗透型离岸金融市场避税港型离岸金融市场40.国际货币体系概念:在国际经济关系中,为满足国际间各类交易需求,各国对货币在国际间的职能作用,以及其他有关国际货币金融问题所制订的协议.规则和建立的相关组织机构的总称.41.货币体系的主要内容(1)汇率制度的安排(2)国际储备的确定(3)国际收支的调节方式(4)国际货币事务的协调和管理42.作用(1.)确定国际支付手段及国际储备资产的来源.形式.数量(2)确定国际收支的调节机制(a汇率制度和汇率形成机制b对国际收支逆差国的资金融通机制c对国际货币发行国的约束机制(3)确定国际结算制度(4)确定有关国际货币金融事务的协商机制及建立国际性的协调.监督机构.43.布雷顿森林体系的主要内容1．建立了一个永久的国际金融机构,即国际货币基金组织(IMF).主要职能是确立成员国在汇率政策.与经常项目关的支付以及货币的兑换方面需要遵守的行为准则,并实施监督,向国际收支逆差成员国提供必要的资金融通等等.2．通过”双挂钩”制度确定了黄金和美元并列为主要国际储备资产的储备体制3.采用可调整的钉住汇率制度.各国货币的平价,必须以黄金或美元来表示,以各国所规定的货币的含金量为标准计算,平价一经确定就不能随意变动.4．确定了多种国际收支失衡的调节机制.(1)采用由IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通的方式,以协助其解决国际收支困难.当会员国国际收支出现逆差而需要国际储备时,可通过向IMF进行资金融通而加以解决.(2)如里成员国发生国际收支根本性失衡,则采取调整汇率平价的方式来调节5．废除外汇管制.6．制定了稀缺货币条款.44.牙买加协议的特点(1)多元化的国际储备体系:牙买加体系确立了以美元为主导的多元化国际储备资产并存的国际储备体制心和清偿能力之间的矛盾有所缓和,在一定程度上解决了特里芬难题(2)多样化的汇率制度安排:能灵活地随经济状况的变动而做出调整,改变了以往汇率制度的僵化局面(3)多样化的国际收支调节方式相互补充:在一定程度上缓和了布雷顿森林体系下调节机制失灵的状况.45国际资本流动类型(1)短期资本流动①贸易资本流动②银行资本流动③保值资本流动④投机性资本流动(2)长期资本流动①直接投资a创办新企业b收购国外企业股权达一定比例以上c利润在投资②证券投资③国际借贷46国际资本流动的影响(1)对资本输出国①积极a提高资本边际效益b促进商品和劳务出口c提高国际地位d绕过关税壁垒②消极a妨碍国内经济发展b面临较大投资风险c培养潜在竞争对手(2)对资本输入国①积极a缓解资金短缺b提高工业化水平c创造就业机会②消极a损害经济发展的自主性b沉重的债务负担c引发金融震荡d挤占国内商品市场份额(3)对世界经济①积极a促进国际贸易的发展b调整个国国际收支不平衡c加速经济全球化②消极a造成金融形势的动荡b易于引发货币金融危机47.国际债务即外债,一国的国际债务可定义为”对非居民用外国货币或本国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务”.48.国际债务的衡量指标(1)偿债率(警戒线为:20%)=(当年应偿还本金与利息/当年商品与劳务收入)X100%(2)负债率(警戒线为:8%)=(当年年末外债余额/当年商品与劳务出口收入)X100%(3)外债依赖率(警戒线为:8%)=(当年年末外债余额/当年GDP)X100%(4)短期债务比率(警戒线为:25%)=(当年年末外债余额中短期债务金额/当年年末外债余额)X100%(5)其它债务衡量指标一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率警戒线为:5%外债余额占本国黄金外汇储备额的比率警戒线为:3倍以内49.国际游资的概念: 发生在国际间.期限在一年以下的.与商品贸易没有直接联系的资本流动.50.金融全球化的影响(1)积极①实现跨国经营目标国际投资的发展为一些国家发展提供了机遇②贸易全球化和自由化的发展,深化了国际分工③促进资源在全球的优化配置④为跨国公司创造条件(2)消极①带来金融泡沫,加剧金融风险②对各国经济发展.经济结构和经济政策产生较大的冲击③或多或少地侵蚀一国宏观经济决策的独立性和对宏观经济的控制能力④游戏规则由发达国家制定,发展中国家处于不利地位⑤各国之间的经济利益矛盾与冲突更趋明显化51国际货币基金组织的资金来源(1)份额.国际货币基金组织的资金主要来源于会员国向其认缴的资金数量,即份额(2)借款.国际货币基金组合通过与会员国协商,向会员国借入资(3)信托基金.基金组织与1976年决定将其1/6的库存黄金分四年按市场价格出售,将所得利润作为信托基金,用于向最贫困的会员国提供信贷,特是一项特殊的资金来源.18.人民币自由兑换问题102。