筹资决策
财务管理筹资决策原理
财务管理筹资决策原理一、概述财务管理是企业管理活动中的一个重要组成部分，而筹资决策是财务管理中的重要环节之一。
本文将深入探讨财务管理筹资决策的原理及其相关内容。
二、筹资目的企业进行筹资决策的最终目的是为了融资，以支持企业的生产经营活动，实现盈利。
筹资决策需要考虑资金规模、成本、期限等因素，以最优化地实现企业利益最大化。
三、筹资方式企业可以通过内部融资和外部融资两种途径筹集资金。
内部融资包括利润积累、资产折旧等方式，而外部融资则包括银行贷款、发行债券、上市融资等方式。
四、筹资决策原则1.风险收益平衡原则：企业在筹资决策中需要平衡风险与收益，选择合适的筹资方案，既能降低风险又能获得合理回报。
2.成本最小化原则：企业应该在筹资过程中尽量减少资金成本，选择低成本的融资渠道，以提高企业盈利能力。
3.期限匹配原则：企业需要根据资金需求的时间长短来选择合适的融资期限，避免出现资金错配导致财务风险。
4.资本结构优化原则：企业的资本结构应该合理配置，避免出现过高的负债率或资产负担过重，以确保企业财务稳健。
五、筹资决策流程1.确定资金需求：企业首先需要明确自身的资金需求，包括经营资金、投资资金等方面的需求。
2.评估各种筹资方式：企业需要综合考虑各种筹资方式的优缺点，选择适合自身情况的融资途径。
3.制定筹资计划：根据资金需求和筹资方式，制定具体的筹资计划，包括资金规模、融资渠道、期限等方面的内容。
4.执行筹资计划：企业需按照制定的筹资计划，积极开展融资活动，实现资金的有效筹集。
5.监控和评估：企业在筹资过程中需要不断监控资金使用情况和融资效果，及时调整和优化筹资计划。
六、筹资决策实践案例以某企业为例，该企业在扩大生产规模时需要大量资金支持，经过筹资决策，最终选择了银行贷款和发行债券的方式进行资金筹集。
在执行过程中，企业根据实际情况不断进行监控和评估，确保资金使用合理、融资成本最低，最终取得了良好的经营效果。
七、结论财务管理筹资决策是企业经营管理中至关重要的环节，合理、科学地进行筹资决策有助于企业提升经营效率、实现盈利增长。
财务管理第四章筹资决策
• 乙方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16%。
• 根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到 1 200万元，变动 成本率60%，固定成本为200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用 因素。
• 要求：运用每股收益分析法，选择筹资方案。
• 【答案】 • （1）计算每股收益无差别点
息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税率20%。 • 【要求】
（1）计算该项借款的资本成本率(一般模式)； • （2）考虑时间价值，计算该项长期借款的资本成本（200万为名义
借款额）（贴现模式）。
• 【答案】（1）该项借款的资本成本率为：10%×（1 20%）/（1 - 0.2%）= 8.02%（近似值）
1. 企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高； 2. 融资规模、时限与资本成本的正向相关性并非线性关系，当融资规模突破一 定限度时，才引起资本成本的明显变化。
• 考点二：个别资本成本计算的模式
• （一）一般模式（实质上应该是简化模式）
• 资本成本率计算中资金占用费应采用税后成本。 • 资金占用费＝资金占用费的税后成本＝资金占用费税前成本×（1－T）
• （1）确定表2中英文字母代表的数值（不需列示计算过 程）；
• （2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的 资本结构哪种更优，并说明理由。
• 【答案】（1） 表2 公司价值和平均资本成本
• （2）债务市场价值为1 000万元时,平均资本成本最低, 公司总价值最大,所以债务市场价值为1 000万元时的资 本结构更优。
第三节 杠杆效应（筹资风险衡量）
• 【杠杆效应】
• 2. 最佳资本结构——同时满足： • （1）加权平均资本成本最低； • （2）企业价值最大。 • 【注意】由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，
筹资决策管理制度
筹资决策管理制度筹资决策是企业管理中的重要环节，对企业的发展和业务运营起着至关重要的作用。
在企业经营过程中，是确保企业稳健运营和持续发展的重要一环。
本文将围绕筹资决策管理制度展开讨论，以帮助企业建立健全的筹资决策管理制度，确保企业的长期发展。
一、筹资决策概述筹资决策是指企业为了满足其资金需求而采取的一系列决策活动。
企业的资金需求包括企业日常运营资金需求和项目投资资金需求。
企业在面对不同的资金需求时，需要制定相应的筹资决策方案，选择合适的筹资渠道，以满足企业的发展需求。
二、筹资决策管理制度的重要性筹资决策管理制度是企业管理中的一个重要环节，它对企业的资金运作和发展起着至关重要的作用。
一个健全的筹资决策管理制度可以确保企业在筹资决策过程中做出合理、科学的决策，避免财务风险，保障企业的长远发展。
1. 保障企业的财务安全筹资决策是企业财务管理的一项重要工作，正确的筹资决策可以帮助企业避免财务风险，确保企业的财务安全。
健全的筹资决策管理制度可以帮助企业合理分析资金需求，选择适合的筹资渠道，确保企业的资金充足，避免发生财务危机。
2. 促进企业的发展筹资决策是企业发展的基础，只有确保企业筹资决策科学、合理，才能确保企业的稳健发展。
健全的筹资决策管理制度可以帮助企业及时了解自身的资金需求，选择合适的筹资方式，并在筹资过程中科学评估风险，确保企业的发展目标得以实现。
3. 提升企业管理水平一个良好的筹资决策管理制度可以帮助企业提升管理水平，加强决策执行能力，提高企业的竞争力。
通过建立科学、严谨的筹资决策管理制度，企业可以更好地规范和管理筹资决策活动，确保企业长期健康发展。
三、筹资决策管理制度的建立建立健全的筹资决策管理制度是企业管理中至关重要的一环。
下面提出一些筹资决策管理制度的建立步骤，帮助企业完善筹资决策管理制度，确保企业的资金运作和发展。
1. 制定筹资决策流程建立筹资决策管理制度的第一步是制定清晰的筹资决策流程。
财务管理筹资决策理论
财务管理筹资决策理论一、引言在企业运营中，财务管理是至关重要的一个部分，决策者需要不断进行筹资决策来确保企业的资金流动性和持续经营。
本文将探讨财务管理中的筹资决策理论，包括其基本概念、影响因素以及常见的决策方法。
二、筹资决策的概念筹资决策是指企业在面临资金需求时，通过选择不同的融资方式来满足企业的资金需求，以实现企业的资金优化配置和经营发展目标的过程。
筹资决策涉及到资本结构、资本成本以及风险定价等多个方面。
三、影响筹资决策的因素1.企业规模和性质：不同规模和性质的企业对筹资的需求和方式有所不同。
2.市场环境：宏观经济环境和资本市场状况会影响企业的筹资决策。
3.行业特性：不同行业的企业在筹资决策上受到行业竞争、资本需求等因素影响。
4.税收政策：税收政策对企业债务和股权融资有着不同的影响。
5.风险承担能力：企业的风险承担能力也是影响筹资决策的重要因素。
四、常见的筹资决策方法1.债务融资：债务融资是企业通过向债权人借款来满足资金需求的一种方式。
债务融资相对来说成本较低，但企业需要承担一定的偿债风险。
2.股权融资：股权融资是企业通过向股东发行股票来筹集资金的方式。
股权融资可以提高企业的资本实力，但会 dilute 现有股东权益。
3.混合融资：混合融资是债务融资和股权融资的结合，企业可以根据具体情况来选择债务和股权的比例。
五、筹资决策理论的发展筹资决策理论经过多年的发展，形成了许多经典的理论模型，例如：Modigliani-Miller 定理、Pecking Order 理论等。
这些理论在实践中为企业的筹资决策提供了重要的参考依据。
六、财务管理中的筹资决策在财务管理的实践中，筹资决策是一个复杂而重要的环节，决策者需要综合考虑企业的资金需求、资本成本、市场环境等因素，选择最适合的融资方式来实现企业的经营目标。
七、结论财务管理中的筹资决策理论对企业的经营发展具有重要意义，只有在深入研究和理解筹资决策理论的基础上，企业才能在面对资金需求时做出明智的决策，实现长期的可持续发展。
财务管理筹资决策ppt
财务管理筹资决策一、引言财务管理是企业管理中的重要组成部分，其核心之一就是筹资决策。
企业在经营活动中需要不断进行资金的筹集和运用，而筹资决策则是其中重要的环节之一。
本文将围绕财务管理中的筹资决策展开讨论。
二、筹资决策的概念筹资决策是指企业为了满足经营发展需要，以何种方式、何时、何种额度等问题进行资金筹集和运用的决策。
在现代企业中，筹资决策是财务管理中至关重要的一环，直接影响企业的经营状况和未来发展。
三、筹资方式1.内部筹资：内部筹资是企业通过盈余留存、资产折旧等方式获得资金，不需要借助外部资源。
2.外部筹资：外部筹资是企业向外部债权人或股权人融资，包括债务融资和股权融资两种方式。
四、债务融资债务融资是企业通过发行债券或贷款等方式融资，以债务形式为企业筹集资金。
债务融资有其优势和劣势，企业在选择债务融资时需要考虑利率、偿还期限等因素。
五、股权融资股权融资是企业通过发行股票或其他权益工具来融资，以股权形式为企业筹集资金。
股权融资相对于债务融资来说风险更大，但也有更灵活的资金运用方式。
六、筹资决策的影响因素1.市场环境：市场的融资环境会直接影响企业筹资的难易程度和成本。
2.资本结构：企业的资本结构决定了其债务融资和股权融资的比例。
3.风险偏好：企业的风险偏好度会影响其选择债务融资或股权融资的决策。
4.政策法规：政策法规对企业的融资活动有着重要的影响，需要遵循相关法规进行筹资决策。
七、筹资决策的实施流程1.制定筹资计划：根据企业的经营需要和资金情况，制定筹资计划。
2.选择筹资方式：根据市场情况和企业自身条件，选择合适的筹资方式。
3.谋求融资合作：与金融机构或其他合作伙伴进行融资协商。
4.执行融资计划：按照计划，执行融资活动，确保资金的到位和使用。
八、筹资决策的风险管理1.市场风险：市场波动可能导致融资成本增加或融资难度加大。
2.信用风险：融资方的信用状况可能影响融资的成败。
3.流动性风险：资金流动性不足可能导致企业运营困难。
[经济学]筹资决策
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Degree operating leverage
DOL=〔△ EBIT/EBIT〕／〔 △S／S〕 OR＝ 〔△ EBIT/EBIT〕／〔 △Q／Q〕
因为：EBIT=Q〔P-V>－F △ EBIT= △Q〔P-V>
所以： DOL=［ △Q〔P-V>／Q〔P-V>－F］× Q/△Q ＝［Q〔P-V>］／［Q〔P-V>－F］ ＝〔S－VC〕／〔S-VC－F〕
筹资决策案例
某公司年销售额100万元,变动成本70％,全部固定成本和固 定费用20万元〔其中固定成本18.4万元,利息1.6万元〕,总资 产50万元,资产负债率40％,负债的平均成本8％,假设所得税税 率40％.该公司拟改变经营计划,追加投资40万元,每年固定成本 增加5万元,可以使销售额增加20％,并使变动成本率下降至60％. 该公司以提高权益净利率的同时降低总杠杆系数作为改进经营计 划的标准.有两个可供选择的方案：
经营杠杆DOL： E Q E Q B Q B Q P P I V V F T I S S T V V F T 1 C C 3 % 0 1 2 0 3 5 0 % 0 4 0 % 0 0 8 0 % 0 1 3 . 6 2 . 5 1 0
财务杠杆〔DFL〕：
〔2〕在资本总额、息税前利润相同的情况下, 负债比率越高,财务杠杆系数越高,财务风险越
Degree of combined leverage— DCL总杠杆系数或复合杠杆系数
总杠杆作用是上述两种杠杆的连锁作用. DCL＝ DOL × DFL ＝ <△EBIT/EBIT / △Q/Q〕×<△EPS/EPS/△EBIT/EBIT > ＝［ Q〔P-V>／Q〔P-V>－F］×［ EBIT/〔EBIT －I〕］ ＝ Q〔P-V>／［Q〔P-V>－F－I］
筹资决策实训报告
筹资决策实训报告筹资决策是指企业根据自身发展的需要，决定是否需要筹资以及如何筹资的过程。
筹资决策需要考虑多种因素，包括企业目前的发展阶段、资金需求量、资金成本、资金用途等。
在筹资决策过程中，需要考虑不同的筹资方式，如借款、发行股票、债券等，并进行比较和分析，以确定最佳的筹资方案。
以下是一份筹资决策实训报告，供参考:实训目的：筹资决策实训旨在帮助学生了解筹资决策的基本原理和操作流程，学会分析筹资方案、选择最佳筹资方式以及编制筹资计划等方面的技能。
实训内容：筹资决策实训主要包括以下内容:1. 筹资决策基本原理：介绍筹资决策的基本原理和影响因素，包括资金需求量、资金成本、资金用途等。
2. 筹资方式比较分析：介绍各种筹资方式的特点和优缺点，帮助学生进行比较和分析，选择最佳的筹资方式。
3. 筹资方案编制：指导学生根据筹资需求和筹资方式选择，编制筹资方案，包括筹资金额、筹资方式、筹资期限、筹资成本等方面的考虑。
4. 筹资计划编制：指导学生根据筹资方案编制筹资计划，包括筹资计划的目标、计划实施步骤、资金来源、资金用途等方面的考虑。
实训步骤：1. 基础知识学习：讲解筹资决策的基本原理和影响因素，要求学生掌握相关知识。
2. 筹资方式比较分析：介绍各种筹资方式的特点和优缺点，要求学生进行比较和分析，选择最佳的筹资方式。
3. 筹资方案编制：根据筹资需求和筹资方式选择，指导学生编制筹资方案，包括筹资金额、筹资方式、筹资期限、筹资成本等方面的考虑。
4. 筹资计划编制：指导学生根据筹资方案编制筹资计划，包括筹资计划的目标、计划实施步骤、资金来源、资金用途等方面的考虑。
5. 实训总结：对实训过程进行总结，发现问题并作出调整。
实训报告：筹资决策实训报告应当包括以下内容:1. 实训目的：简要说明筹资决策实训的目的。
2. 实训内容：简要介绍筹资决策实训的内容。
3. 实训步骤：简要描述筹资决策实训的步骤。
4. 实训结果：根据实训过程，描述筹资决策的结果，包括筹资金额、筹资方式、筹资期限、筹资成本等方面的考虑。
筹资决策的名词解释
筹资决策的名词解释筹资决策是指企业或个人为满足资金需求而进行的决策过程。
在商业和个人生活中，筹资决策通常是一项重要的战略决策，涉及到资金来源、借贷需求、时间期限、利率、风险和回报等多个因素的综合考虑。
首先，筹资决策涉及到资金的来源。
企业可以通过不同的途径筹集资金，成本和可行性是考虑的重要因素。
常见的筹资来源包括债务融资、股权融资、内部融资和外部融资等。
债务融资通常涉及银行贷款或发行债券，而股权融资可以通过发行股票或吸引投资者进行。
此外，企业还可以通过内部融资，如利用资本预算和盈余等内部资源，或者通过外部合作、联盟和专利等方式筹集资金。
其次，借贷需求是筹资决策中的重要考虑因素。
企业或个人需要根据资金需求的大小和时间期限来决定是否进行借贷。
短期借贷通常适用于应急资金需求，而长期借贷则适用于长期投资项目。
同时，借贷的利率和借贷者的信用状况也是决策的关键因素之一。
利率的高低直接影响着筹资成本，借贷者的信用状况则决定着借款的可行性和借贷条件。
此外，风险和回报也需要在筹资决策中得到充分考虑。
借贷本身存在风险，如未能按时还款导致信用风险、市场利率波动导致利率风险以及经济环境变化带来的业务风险等。
回报是决策者在筹资决策中追求的目标，要权衡风险和回报，寻找最佳平衡点。
高风险往往伴随高回报，但也可能带来较大的损失。
最后，筹资决策需要综合考虑以上因素，并进行有效的决策分析。
决策者应该对不同筹资方案进行评估，包括对不同筹资来源、借贷方式、利率条件和风险回报等进行量化和比较。
决策分析可以采用财务指标、风险评估、市场预测和战略规划等方法，帮助决策者做出最优的筹资决策。
总而言之，筹资决策是企业、个人在满足资金需求时所面临的决策过程。
这涉及到资金来源、借贷需求、时间期限、利率、风险和回报等多个关键因素。
通过综合考虑和有效决策分析，可以帮助决策者做出符合自身利益和风险承受能力的筹资决策。
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第六章筹资决策[教学目的]本章学习筹资决策的基本原理和基本方法。
[基本要求]通过本章教学，要求学生熟练掌握个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本的计算，理解财务管理中的杠杆原理，熟练掌握各种杠杆系数的计算及与企业风险的关系，重点理解和掌握资本结构的意义及基本决策方法。
[教学要点]筹资方式、资本成本、杠杆原理、资本结构[教学时数]15学时[教学内容]第一节资本成本一、资本成本的概念与作用(一)资本成本的概念和内容1、资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
这里的资本是指企业所筹集的长期资本，包括股权资本和长期债权资本。
从投资者的金度看，资本成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬。
2、资本成本的内容（1）用资费用。
指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用，例如，向股东支付的股利、向债权人支付的利息等。
这是资本成本的主要内容。
长期资金的用资费用，因使用资金数量的多少和时期的长短而变动属于变动性资本成本。
（2）筹资费用。
指企业在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用，通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程不再发生。
因此，属于固定性的资本成本，可视作筹资数额的一项扣除。
（二）资本成本的性质资本成本是企业的一种耗费，需要由企业的收益补偿，但它是为获得和使用资本而付出的代价，通常并不直接表现为生产成本。
资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。
1、资本成本是企业投资者对投入企业的资本所要求的收益率；2、资本成本是投资本项目的机会成本（三）资本成本率的种类资本成本率是指企业用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比来表示。
资本成本率有以下几类：1、个别资本成本率。
指企业各种长期资本的成本率。
企业在比较各种筹资方式时，需要使用个别资本成本率。
2、综合资本成本率。
指企业全部长期资本的成本率。
企业在进行长期资本结构决策时，可以利用综合资本成本率。
3、边际资本成本率。
指企业追加长期资本的成本率。
企业在追加筹资方案的选择中，需要运用边际资本成本率。
（四）资本成本的作用1、资本成本是选择筹资方式，进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据。
2、资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。
3、资本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。
二、个别资本成本率的计算（一）个别资本成本率的测算原理一般而言，个别资本成本率是企业用资费用与有效筹资额的比较。
其基本的测算公式为：或式中：K——资本成本率，以百分率表示；D——用资费用额；P——筹资额；f——筹资费用额；F——筹资费用率，即筹资费用与筹资数额的比率。
（二）长期债权资本成本率的测算长期债权资本成本率一般有长期借款资本成本率和长期债券资本成本率两种。
根据企业所得税法的规定，企业债务的利息允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。
因此，企业实际负担的债权资本成本率应当考虑所得税因素，即：Kd＝Rd(1-T)式中：Kd——债权资本成本率，也称税后债权资本成本率；Rd——企业债务利息率，也称税前债权资本成本率；T——企业所得税率。
1．长期借款资本成本率的测算2、长期债券资本成本率的测算债券成本中的利息亦在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高，应予考虑。
债券的发行价格有等价、溢价、折价三种。
债券利息按面额(即本金)和票面利率确定，但债券的筹资额应按具体发行价格计算，以便正确计算债券成本。
不考虑时间价值，一次还本、分期付息的方式，债券资本成本的计算公式为：——债券资本成本率；式中：KbB——债券筹资额，按发行价格确定；F——债券筹资费用率。
b(三)股权资本成本率的测算股权资本成本率主要有普通股资本成本率、优先股资本成本率和保留盈余资本成本率等。
根据所得税法的规定，公司需要以税后利润向股东分派股利，所以没有抵税利益。
1、普通股资本成本率的测算。
测算方法有三种模型：股利折现模型、资本资产定价模型和债券收益率加风险报酬率模型。
（1）股利折现模型。
式中，P——普通股融资净额，即发行价格扣除发行费用；D——普通股第t年的股利；tK——普通股投资必要报酬率，即普通股资本成本率。
c本当公司采用固定股利政策时，每年股利固定不变。
股利表现为永续年金。
当公司采用固定股利增长率政策时，每年股利增长率G固定不变。
KC =G P0D1（2）资本资产定价模型。
KC =Rf＋β（Rm－Rf）式中，Rf——无风险报酬率；Rm——市场报酬率；β——第i种股票的贝他系数。
（3）债券投资报酬率加股票投资风险报酬率。
从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
2、优先股资本成本率的测算。
公司发行优先股筹资需支付发行费用，优先股股利通常是固定的。
因此，优先股资本成本率可按下列公式计算：式中，Kp——优先股资本成本率；D——优先股每年股利；Po——优先股筹资净额，即发使价格扣除发行费用。
3、留用利润资本成本率的测算。
留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。
三、综合资本成本率的测算（一）决定综合资本成本率的因素综合资本成本率是指一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算的，故亦称加权平均资本成本率。
综合资本成本率是由个别资本成本率和各种长期资本比例这两个因素决定的。
（二）综合资本成本率的测算方法计算公式如下：K W ＝∑K j W j ，其中K W 为加权平均资本成本、K j 为第j 种个别资本成本、W j 为第j 种个别资本占全部资本的比重（权数）（三）综合资本成本率中资本价值基础的选择1、按账面价值确定资本比例。
2、按市场价值确定资本比例。
指股票和债券以现行资本市场价格为基础确定其资本比例，从而测算综合资本成本率。
3、按目标价值确定资本比例。
指证券和股票等以公司预计的未来目标市场价值确定资本比例，从而测算资本成本率。
四、边际资本成本率的测算（一）边际资本成本率的测算原理边际资本成本率是企业追加筹资的资本成本率，即企业新增1元资本所需负担的成本。
企业在未来追加筹资时，不能仅仅考虑目前所使用的资本的成本，还要考虑新筹资本的成本，即边际资本成本。
在筹资数额较大，或在目标资本结构既定的情况下，往往通过多种筹资方式的组合来实现。
这时，边际资本成本需要按加权平均法来计算，其权数必须为市场价值权数，不应采用账面价值权数。
（二）边际资本成本率规划在追加筹资过程中，为了便于比较选择不同规模范围的筹资组合，企业可以预先计算边际资本成本率，并以表或图的形式反映。
建立边际资本成本规划的过程如下：第一步，确定目标资本结构。
第二步，测算各种资本的成本率。
第三步，计算筹资总额分界点。
根据目标资本结构和各种资本成本率变动的分界点，计算公司筹资总额分界点。
其计算公式为：BP j =TF j /W j式中：BP j ——筹资总额分界点；TF j ——第j 种资本的成本率分界点；W j ——目标资本结构中第j 种资本的比例。
第四步，测算边际资本成本率。
根据上一步骤计算出的分界点，可得出新的筹资范围。
对新的筹资范围分别计算加权平均资本成本，即可得到各种筹资范围的边际资本成本率。
第二节杠杆利益与风险一、成本习性、边际贡献与息税前利润（一）成本习性及分类1.成本习性的概念业务量：是泛指一定时期完成的某种工作量，可以是实物量（如产量、销量）、价值量（如：产值、销售额）、劳动量（如：工时）。
通常是指产销量（含销售额）。
2.成本按习性分类：固定成本、变动成本和混合成本（1）固定成本①固定成本的概念②固定成本的特点第一、在相关范围内总额不变；第二、单位固定成本随业务量呈反比例变动。
（2）变动成本①变动成本的概念②变动成本的特点第一、在相关范围内成本总额随业务量呈正比例变动。
第二、单位变动成本不变（3）混合成本混合成本的概念混合成本可以分解为固定成本和变动成本两部分。
（4）总成本习性模型x----产销量（指实物量，假定产销平衡）y----总成本a----固定成本b----单位变动成本bx----变动成本（总额）则：y=a＋bx----------总成本习性模型a、b的确定方法：高低点法、回归直线法（二）边际贡献及其计算边际贡献的含义：销售收入减去变动成本以后的差额。
设：M----边际贡献（总额）m----单位边际贡献p----销售单价px----销售收入m=p－bM=px－bx=(p－b)x=mx（三）息税前利润及其计算息税前利润的含义：是指企业支付利息和交纳所得税前的利润。
设:EBIT----息税前利润EBIT=px－（bx＋a）=(p－b）x－a=mx－a=M－a上式中的a和b均不包含利息费用。
也就是说，a＋bx代表的是生产经营中的全部成本，与筹资活动无关。
息税前利润与利润总额的唯一区别就在于是否扣除利息费用，因此：息税前利润=利润总额＋利息费用=净利润/(1-所得税率)＋利息费用（四）普通股利润普通股利润：是指息税前利润在支付利息、交纳所得税和支付优先股股利后，由普通股股东所享有的那部分利润。
也就是说,净利润扣除优先股股利后，都归普通股所有。
设：E----普通股利润（总额）EPS----普通股每股利润（每股收益）I----债务利息D----优先股股利T----所得税率N----普通股股数E=（EBIT－I）（1－T）－D ND )T1)(IEBIT(EPS---=二、营业杠杆利益与风险（一）营业杠杆原理1、营业杠杆的概念。
营业杠杆，又称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。
2、营业杠杆利益分析。
营业杠杆利益是指在扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给企业增加的营业利润。
3、营业风险分析。
营业风险也称经营风险，是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致营业利润下降的风险。
由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，营业利润下降得更快，从而给企业带来营业风险。
（二）营业杠杆系数的测算营业杠杆系数是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。
它反映着营业杠杆的作用程度，也可以估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低。
其测算公式为：式中：DOL ——营业杠杆系数；EBIT ——营业利润，即息税前利润；ΔEBIT——营业利润的变动额；S ——销售额；ΔS——营业额的变动额。
为便于计算，可将上列公式作如下变换：∵EBIT=Q(P -V)-FΔEBIT= ΔQ(P -V) ∴F Q )V P (Q )V P (F M M EBIT M DOL Q ---=-==或F C S CS DOL S ---=式中：DOLQ ——按销售数量确定的营业杠杆系数；Q ——销售数量；P——销售单价；V——单位销量的变动成本额；F——固定成本总额；DOLS——按销售金额确定的营业杠杆系数；C——变动成本总额，可按变动成本率乘以销售总额来确定。