首次公开发行并上市基本流程
IPO相关流程及介绍
IPO相关流程及介绍IPO（Initial Public Offering）是指公司首次公开发行股票向公众投资者募集资金，并在证券交易所上市交易的过程。
IPO是一家公司转型为上市公司的重要阶段，也是一种重要的融资方式。
下面将就IPO的相关流程及介绍进行详细阐述。
IPO的流程可以分为筹备阶段、上市辅导阶段、发行定价和申报材料准备阶段、申请审核阶段、上市交易阶段以及后续配股和增发阶段。
第一阶段是筹备阶段。
在这个阶段，公司需要拟定IPO方案，并组建专门的IPO项目组，负责具体的IPO筹备工作。
这个阶段中，公司需要进行上市准备工作，包括财务结构的调整，内部管控制度的修订等。
第二阶段是上市辅导阶段。
在这个阶段，公司会选择一家或多家证券公司担任上市辅导机构，进行上市前的辅导工作。
辅导机构会对公司进行金融、法务、财务等各个方面的调研，以帮助公司准备上市所需的文件和资料。
第三阶段是发行定价和申报材料准备阶段。
在这个阶段，公司会与主承销商一起进行发行定价。
发行价格一般需要综合考虑市场需求、公司估值、行业情况等因素。
同时，公司还需要准备申报材料，包括招股说明书、财务报表、公司章程等文件。
第四阶段是申请审核阶段。
在这个阶段，公司将申报材料提交给当地的证监会进行审核。
证监会会对公司的财务状况、公司治理、业务模式等进行审查。
如果申请文件审核通过，公司可以获得发行批文。
第五阶段是上市交易阶段。
公司在完成申请审核后，可以将股票在证券交易所交易。
在上市交易阶段，公司需要配合交易所的规定，及时披露相关信息，保证信息的透明度。
第六阶段是后续配股和增发阶段。
上市后的公司可以通过配股和增发股票的方式进一步募集资金，以满足公司的发展需求。
同时，公司还应持续披露相关信息，维护投资者的利益。
值得注意的是，IPO是一项复杂的过程，需要公司与多个环节的机构合作，包括律师事务所、审计机构等。
在整个IPO过程中，公司需要充分了解并履行法律法规和交易所的规定，积极应对可能出现的问题。
证监会IPO流程
依照流程，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。
对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。
审核10大环节1、材料受理、分发环节证监会受理部门工作人员根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》和《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。
发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处，同时送国家发改委征求意见。
审核一处、审核二处根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。
2、见面会环节见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。
会上由发行人简要介绍企业基本情况，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等。
见面会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期一，由综合处通知相关发行人及其保荐机构。
见面会参会人员包括发行人代表、发行监管部部门负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。
3、问核环节问核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，安排在反馈会前后进行，参加人员包括问核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。
4、反馈会环节审核一处、审核二处审核人员审阅发行人申请文件后，从非财务和财务两个角度撰写审核报告，提交反馈会讨论。
反馈会主要讨论初步审核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露、解释说明以及中介机构进一步核查落实的问题。
反馈会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期三，由综合处组织并负责记录，参会人员有审核一处、审核二处审核人员和处室负责人等。
反馈会后将形成书面意见，履行内部程序后反馈给保荐机构。
反馈意见发出前不安排发行人及其中介机构与审核人员沟通（问核程序除外）。
新股上市流程
新股上市流程
新股上市是一家公司首次公开发行股票并在证券市场上交易的过程。
下面是一般情况下新股上市的流程：
1.筹备阶段：
公司选择合适的证券交易所和上市板块。
拟定公司的上市计划，包括定价、发行量、发行对象等。
选择承销商（投资银行）进行股票发行。
2.招股阶段：
公司向投资机构和个人投资者发行股票。
公司和承销商进行路演，向潜在投资者介绍公司业务、财务状况、发展前景等。
投资者提交购买意向书，承销商根据情况确定发行价和发行量。
3.注册生效阶段：
公司提交上市申请文件给证监会或类似监管机构进行审查。
审查通过后，证监会或相关监管机构颁发批准文件，注册生效。
4.定价和发行阶段：
公司和承销商确定最终发行价和发行量。
定价完成后，发行股票给投资者。
5.首次公开交易（IPO）：
发行后，股票在证券交易所上市交易。
首次公开交易发生后，股票可以在证券交易所上市交易。
6.持续监管阶段：
上市后，公司需遵守证券法规的规定，并接受证监会或证券交易所的监管。
公司需要按时披露财务信息和经营状况，向投资者公布信息。
7.股票交易和投资者关系管理：
公司需要管理股票的交易，确保流动性和市场活跃度。
维护良好的投资者关系，提供及时有效的信息披露和沟通，以吸引更多的投资者和资金。
总的来说，新股上市是一项复杂的过程，需要公司和相关机构充分准备，确保合规性和顺利进行。
首次公开发行股票IPO基本流程介绍
第一部分：首次公开发行股票（IPO）基本流程介绍投行业务中的证券发行项目，主要包括拟上市公司首次公开发行股票(简称“首发”、“IPO”)项目和上市公司(包括在上海证券交易所上市的公司和在深圳证券交易所上市的公司)发行证券项目两大类别。
上市公司发行证券项目又分为公开发行证券项目和非公开发行证券项目两个类别。
上市公司公开发行证券项目包括向不特定对象公开发行股票(简称“公开增发”)、向原股东配售股份(简称“配股”)和公开发行可转换公司债券(简称“可转债”)；上市公司非公开发行证券项目则主要是向特定对象非公开发行股票。
上述四种证券发行方式，将发行主体按照未上市公司及上市公司进行了区分，且发行的证券主要是股票。
一、拟上市公司首次公开发行股票的基本条件申请首次公开发行股票的发行人，应当是依据《公司法》设立的股份有限公司，并满足《证券法》和《首次公开发行股票管理办法》规定的发行条件。
首发的基本条件包括：1、持续经营三年以上首发的发行人，持续经营时间应当在3年以上(持续经营时间不足3年的，经国务院特别批准，也可申请首次公开发行)。
(1)持续经营时间的计算股份有限公司的设立方式包括发起人直接发起设立(股东以货币或非货币财产出资，组建一个新的生产经营实体)和有限责任公司整体变更(股东以其持有的有限责任公司的股权出资，原有限责任公司的资产不发生变化)两个类别。
由发起人直接发起设立的股份有限公司，持续经营时间从股份公司成立之日(以营业执照签发日为公司成立日)起计算。
由有限责任公司整体变更设立的股份有限公司，如变更时未对账务按照评估值进行调整，其持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算；如按照评估值对账务进行了调整，则持续经营的时间应从股份有限公司成立之日起计算。
(2)影响“3年持续经营记录”的情况如最近3年内，发行人的主营业务和董事、高级管理人员(包括公司的经理、副经理、财务负责人、董事会秘书和章程规定的其他人员)发生了重大变化(重大变化并无具体标准，需进行实质性判断)，或实际控制人发生了变更，则视为不满足持续经营3年的发行条件；自上述事件发生之日起3年后，发行人方可申请首次公开发行。
ipo整体流程
ipo整体流程IPO（首次公开发行）是指企业将自身股票首次公开发行给公众，从而实现在证券交易所上市交易的过程。
以下是IPO的整体流程：1. 筹备阶段：- 决策：企业决定进行IPO，并成立上市筹备组织。
- 立项：确定IPO计划、目标和时间表，并委托相关机构进行评估和咨询。
- 内控：对企业内部制度和管理进行审查和完善，确保符合上市要求。
2. 准备阶段：- 审计：进行财务审计，并确保财务报表真实准确。
- 法律：委托律师事务所进行法律尽职调查，解决潜在法律问题。
- 信息披露：编制招股说明书（或上市申请书），详细披露企业基本信息、业务情况和风险因素等。
- 咨询：与保荐人、会计师、律师等专业机构协商并制定相关规划和文件。
3. 配售阶段：- 发售股票：确定发行价格、发行数量和比例，通过公开发售和配售两种方式发售股票。
- 锁定期：对部分股东（如创始人、高管等）进行股份锁定，限制其在上市后一定时间内出售股票。
4. 上市阶段：- 证券监管：提交上市申请材料给证券监管机构（如中国证监会），接受审查和核准。
- 承销商：选择承销商，并签署承销协议。
- 上市交易：股票发行成功后，在指定的证券交易所上市交易。
5. 后续工作：- 报告披露：依法定期向证券监管机构和投资者披露企业财务和经营信息。
- 审计监督：接受会计师事务所的年度审计和监督。
- 遵循规定：遵守证券法律法规和相关规定，及时履行信息披露义务。
请注意，实际IPO流程可能因不同地区、不同行业和不同证券市场的要求而有所差异。
在进行IPO之前，建议企业充分了解相关法律法规，并与专业机构合作进行详细的规划和咨询。
IPO上市详细流程
IPO上市详细流程IPO（Initial Public Offering）上市是指一家公司首次将其股票公开发行，以筹集资金，并将其股票交易在公开市场上。
IPO过程通常经历许多步骤和程序，下面将详细介绍IPO上市的流程。
1. 选择承销商和律师团队：IPO过程开始时，公司需要选择一家或多家承销商（Underwriter），负责帮助公司制定IPO计划、申请上市，并推动整个IPO过程。
同时，法律顾问团队将与承销商合作，提供法律支持和建议。
2. 准备文件：公司需要准备一系列文件，包括招股说明书（Prospectus），其中包含了公司的财务信息、商业模式、竞争优势等内容，以供潜在投资者参考。
公司还需要提交注册声明、情况陈述和法律文件等文件。
3.审查和注册：一旦准备好文件，公司将向证券监管机构提交注册申请，如美国证券交易委员会（SEC）或中国证券监督管理委员会（CSRC）。
监管机构将对文件进行审查，确保其符合披露要求和合规性标准。
4.公司路演：在获得监管机构批准后，公司将进行路演，在一系列的投资者会议上向潜在投资者介绍公司。
这通常涉及公司高层管理人员和承销商的密切合作，他们将为投资者提供有关公司业务、产品和财务状况的详细信息，并回答他们的问题。
5.定价和配售：路演结束后，公司和承销商将确定股票的发行价格。
这通常基于市场反应、公司的财务表现和行业趋势等因素进行决策。
之后，承销商将根据投资者的需求和兴趣将股票分配给不同的投资者。
6.上市和发行：一旦定价和分配完成，公司将利用交易所或二级市场的股票交易平台上市，如纽约证券交易所（NYSE）或深圳证券交易所。
此后，公司将正式发行股票给投资者，并开始在公开市场上交易。
7.停牌和解锁：在IPO过程中，公司的股票交易通常会暂停一段时间，这被称为停牌。
此时，公司和承销商会向投资者提供更多信息，以保证市场公平和透明。
在停牌解除后，公司的股票将恢复交易，并受到市场供求关系的影响。
IPO-上市基本流程
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精品文档
发行上市的主要流程
筹划 (chóu huà)
准备(zhǔnbèi)工作 定位 (dìngwèi)
推介询价
上市
后市
后市表现
路演询价 证监会核准
上市
挂牌交易
确定询价对象，组建承销团 ，做好发行前的定价及销售 准备，确保发行成功
上报申报材料
辅导
改制（尽职调查）
设立股份公司
制定上市计划，选择专业的主 承销商和其他中介结构
➢ 目前中国证监会对拟上市公司实际控制人变更有明确的限制，《首发管理办法》规定：发行
人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大(zhòngdà)变化，实际控制人没有 发生变更。
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精品文档
改制(gǎizhì)重组
４、资金私募，谨慎进行
根据公司的实际情况，相关资金私募工作，应谨慎推进 优化股权结构，维持控股权稳定 分步推进，争取更合理价格 总量控制，避免经营管理过多制约 选择能促进公司运营及管理水平提升的股东 运作方案应围绕发行上市(shàng shì)工作开展
最近三个会计年度营业收入累计超过人民 币3亿元；
发行前股本(gǔběn)总额不少于人民币3000
万元；发行后不少于5000万
最近一期末无形资产占净资产的比例不 高于20%；
最近一期末不存在未弥补亏损
自设立股份公司之日起不少于三年（有限责任公司 按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的 ，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计 算）；（会计年度）
公布每半年盈利业绩。
- 14 -精品文档发行(fāháng)后市支持服务
研究支持 定期和高质量的公司研究报告
向投资者推荐公司 拜访投资者 行业报告
首次公开发行股票并上市要求及流程讲解
2、规范性条件——对公司的规范
第十七条 发行人的股权清晰，控股股东和受控股 股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份 不存在重大权属纠纷。（所谓股权清晰，不能有 代持的行为。这方面的惨痛教训也非常多。证监 会会重点核查我们的员工持股公司，我们的工作 要做在前面，以免到时被动。控股股东和实际控 制人要做相关承诺）。
《首次公开发行股票并上市要求及流程讲解》
（三）向证监会的申报材料之一
第一章 招股说明书与发行公告 1－1 招股说明书（申报稿） 1－2 发行人控股股东、实际控制人对招股说明书的确认意 见 1－3 发行公告（发行前提供）
第二章 发行人关于本次发行的申请及授权文件 2－1 发行人关于本次发行的申请报告 2－2 发行人董事会有关本次发行的决议 2－3 发行人股东大会有关本次发行的决议
《首次公开发行股票并上市要求及流程讲解》
（三）向证监会的申报材料之四
第五章 与财务会计资料相关的其他文件 5－1 发行人关于最近三年及一期的纳税情况的说明 5－1－1 发行人最近三年及一期所得税纳税申报表 5－1－2 有关发行人税收优惠、财政补贴的证明文件 5－1－3 主要税种纳税情况的说明及注册会计师出具的意见 5－1－4 主管税收征管机构出具的最近三年及一期发行人纳税情况的 证明 5－2 成立不满三年的股份有限公司需报送的财务资料 5－2－1 最近三年原企业或股份公司的原始财务报表 5－2－2 原始财务报表与申报财务报表的差异比较表 5－2－3 注册会计师对差异情况出具的意见 5－3 成立已满三年的股份有限公司需报送的财务资料 5－3－1 最近三年原始财务报表 5－3－2 原始财务报表与申报财务报表的差异比较表 5－3－3 注册会计师对差异情况出具的意见 5－4 发行人设立时和最近三年及一期的资产评估报告（含土地评估报告） 5－5 发行人的历次验资报告 5－6 发行人大股东或控股股东最近一年及一期的原始财务报表及审计报 告
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3 申报阶段
申报阶段——首次公开发行并上市申请文件
证券公司将根据证监会办法的《首次公开发行股票并上市申请文件目录》的要求，撰写招股说明 书、发行保荐书、发行保荐工作报告，并负责整个全套上市文件。
第一章
招股说明书与发 行公告
➢ 招股说明书（申报稿） ➢ 招股说明书摘要（申报稿） ➢ 发行公告（发行前提供）
授课机构 保荐机构
会计师 律师
上市公司信息披露要求
保荐机构
学习目的 讲解首次公开发行股票并上市的主要流程，以及收发管 理办法的基本要求 讲解证监会重点关注的财务问题和内控制度执行情况 介绍公司治理目标、原则和基本要求，讲解股东大会、 董事会、独立董事、监事和总经理的作用与地位 介绍上市公司信息披露的理论与实务，董事、监事和高 管人员信息披露的法定义务，违反信息披露义务的法律 责任
行业情况及竞争情 况 采购情况 生产情况 销售情况 核心技术人员、技 术与研发情况
同业竞争与关联 交易
高管人员
同业竞争状况 关联方及关联交易 情况
高管人员任职情况 及任职资格 高管人员的经历及 行为操守 高管人员胜任能力 和勤勉尽责 高管人员薪酬及兼 职情况 报告期内高管人员 变动 高管人持股及其他 对外投资情况
第二章
发行人关于本次发行 的申请及授权文件
➢ 发行人关于本次发行的申 请报告
➢ 发行人董事会有关本次发 行的决议
➢ 发行人股东大会有关本次 发行的决议
第三章
保荐人关于本次 发行的文件
➢ 发行保荐书 ➢ 发行保荐工作报告
申报阶段——首次公开发行并上市申请文件
第四章
会计师关于本次 发行的文件
➢ 财务报表及审计报告 ➢ 盈利预测报告及审核报告 ➢ 内部控制鉴证报告 ➢ 经注册会计师核验的非经
见面会（反馈 意见回复及预 先披露更新）
发审会（发审 委意见回复）
核准发行
反馈会
初审会
封卷（报送会 后事项文件）
5 承销发行阶段
承销发行阶段——工作要点
01
确定区间
➢ 与投资人会谈
➢ 定单累计
➢ 确定发行价格区间
划款
03
➢ 承销商将募集资金
05
划入发行人指定账
户
➢ 上市申请
初步询价
➢ 研究院与公司拜访投
评估报告（含土地评估报告） ➢ 发行人的历次验资报告 ➢ 发行人大股东或控股股最近一年及一
期的原始财务报表及审计报告
申报阶段——首次公开发行并上市申请文件
第九章
➢ 产权和特许经营权证书 （1）发行人拥有或使用的商标、专利、 计算机软件著作权等知识产权以及土地 使用权、房屋所有权、采矿权等产权证 书清单 （2）特许经营权证书 ➢ 有关消除或避免同业竞争的协议以
准备阶段——IPO涉及的各中介机构
对历史沿革、经营范围、
关联交易、同业竞争等
问题进行核查
律师事务 所
保荐机构
审计机构
对公司进行审计，出具 三年及一期审计报告，
完善内控
资产评估 机构
对涉及需要评估的相关事 项进行评估
对公司进行辅导并统筹 各项问题的解决和项目 整体推进，撰写招股说 明书，统筹制作申报材 料并安排协调各中介机
➢ 发行人拟收购资产（或股 权）的财务报表、资产评 估报告及审计报告
➢ 发行人拟收购资产（或股 权）的合同或合同草案
第八章
与财务会计资料 相关的其他资料
➢ 发行人关于最近三年及一期的纳税情 况的说明
（1）发行人最近三年及一期所得税申报 表有关发行人税收优惠、财政补贴的证明 文件 （2）主要税种的纳税情况的说明及注册 会计师出具的意见 （3）主管税收征管机构出具的最近三年 及一期发行人纳税情况的证明 ➢ 成立不满三年的股份有限公司需报送
准备阶段——全面尽职调查的主要内容（二）
组织结构与内部 控制
财务与会计
业务发展目标
募集资金运用
风险因素及其他 重要事项
公司章程及其规范 运行情况 组织结构和“三会” 运作情况 独立董事制度及其 执行情况 内部控制环境 业务控制 信息系统控制 会计管理控制 内部控制的监管
财务报告及相关财 务资料 会计政策和会计估 计 评估报告 内控鉴证报告 财务比率分析 收入成费用毛利、 资产负债和现金流状 况 合并报表的范围 纳税情况
• 完成财务核查程序、取 得各项合法合规证明
• 中介机构内核，申请证 监局辅导验收
• 向证监会申报IPO申请材 料
申报阶段
A股上市的基本流程——工作内容及责任方
工作内容 完成中介机构IPO协议签署 中介机构完成尽职调查 优化公司股东结构，引进新股东 完成股改审计和评估 设立股份有限公司，确立公司治理结构，建立健全内控制度及体系 取得税务、社保、公积金、海关、工商等部门三年一期无违法违规证明 完成募投项目可研报告的编写、项目备案、环评 完成三年一期审计 完成各中介机构内核 完成省级证监局的辅导验收 完成向中国证监会上市首次申报
（三）辅导时间
一般省级证监局对辅导工作的要求是辅导期限不少于三个月
准备阶段——上市辅导授课安排
证券公司为拟上市公司一般会制定以下四次授课内容，对辅导对象在IPO基本流程和上市基本要求、 财务规范和内控制度、法人治理结构和上市公司信息披露要求等方面进行辅导。
课程内容 IPO上市的基本流程和《首次公开发 行股票并上市管理办法》相关要求 财务规范和内控制度 法人治理结构
制作招股说明书 等申报文件
发行上 市
召开股东大会，通过A 股发行上市相关议案
证监会出具发行核 准文件
上市辅导验收 通过发行审核会议
引入投资者、实施 股权激励（如需）
完善公司治理，设 立股份有限公司
向证监会递交上市 申请文件
证监会对申请文件 进行预审
A股上市的基本流程
• 确定中介机构，进行全 面尽调，问题整改
构团队工作
公关公司 等
协调和安排公司有关上市 和发行等的公关工作
2 准备阶段
准备阶段——全面尽职调查的主要内容（一）
发行人基本情况 业务与技术
改制与设立情况， 历史沿革情况 发起人、股东的出 资情况 重大股权变动情况， 重大重组情况 主要股东情况 员工情况 独立情况 内部职工股情况 商业信用情况
（一）பைடு நூலகம்导目标
辅导工作的总体目标是促进辅导对象建立良好的公司治理；形成独立运营和持续发展的能力；督促公 司的董事、监事、高级管理人员全面理解发行上市的有关乏力、证券市场规范运作和信息披露的要求； 树立进入证券市场的诚信意识、法制意识；具备进入证券市场的基本条件。同时存进辅导机构及参与 辅导工作的其他中介机构履行勤勉尽责义务。
责任方 发行人、中介机构 发行人、中介机构 发行人、中介机构 发行人、中介机构 发行人、中介机构 发行人、中介机构 发行人、券商 会计师 中介机构 公司、券商 公司、中介机构
证券公司IPO各阶段的主要工作
主要阶段 准备阶段
申报阶段 审核阶段 发行阶段 持续督导阶段
主要事项 全面尽职调 查
辅导备案 IPO申报阶 段
（二）辅导对象
辅导机构督促公司的董事（包括独立董事）、监事、高级管理人员及持有5%以上（含5%）股份的股 东（或其法定代表人）进行全面的法规知识学习或培训，聘请机构内部或外部的专业人员进行必要的 授课，确信其理解发行上市有关法律、法规和规则，理解作为公众公司规范运作、信息铺路和履行承 诺等方面的责任和义务
首次公开发行并上市基本流程
目录
CONTENTS
1 A股上市基本流程 2 准备阶段 3 申报阶段 4 审核阶段 5 承销发行阶段
1 A股上市基本流程
A股上市的基本流程
选择相关中介 机构
中介机构尽职调查， 公司整改
确定基准日、进行 改制审计、评估
确定A股发行上市 方案和募投项目
股份公司规范运行
上市辅导申请
辅导现场验 收
➢ 四川证监局将到公司现 场验收辅导结果，并对 申报前相关有权部门的 文件、中介机构的文件 以及公司的相关文件进 行查阅
4 审核阶段
审核阶段
首次公司发行股票的审核工作流程分为受理和预先披露、反馈会、见面会、预先披露更新、初审会、 发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节。
受理及预先披 露
实性、准确性和完整性的承诺书 ➢ 特定行业（或企业）的管理部门出
具的相关意见
申报阶段——辅导验收
证券公司将为拟上市公司准备辅导验收申请材料，对辅导对象进行考前培训和模拟试题，并准备全套辅导现场验收的文件。 四川证监局要求：验收申请须附上保荐机构内核意见及对意见的整改或说明情况，如内核中存在重大瑕疵或整改尚未完成，应在整 改完成后方可提交验收申请；根据验收工作程序，验收申请务必在正式上报材料之前一个月提交。
常性损益明细表
第五章
发行人律师关于本 次发行的文件
➢ 法律意见书 ➢ 律师工作报告
第六章
发行人的设立文 件
➢ 发行人的企业法人营业执 照
➢ 发起人协议 ➢ 发起人或主要股东的营业
执照或有关身份证明 ➢ 发行人公司章程（草案）
申报阶段——首次公开发行并上市申请文件
第七章
关于发行募集资 金运用的文件
➢ 募集资金投资项目的审批、 核准或备案文件
资人
➢ 研究报告（关键投资
02
人意见、其他承销商
意见、意向订单）
➢ 确定价格区间
➢ 确定发行规模
➢ 准备路演材料
定价
➢ 定单分布
➢ 定价（高端、低端）
➢ 承销协议
04
➢ 最终招股书
上市 ➢ 提交申请资料 ➢ 挂牌交易 ➢ 投资者关系
承销发行阶段——制定发行方案
证券公司将与拟上市公司充分沟通发行方案的设计和安排，发行方案的设计必须同时满足如下条件： 1、符合非限制性流通股的比例不小于25%或10%的法律规定（视公司股本规模及募集资金规模而定）； 2、符合募集资金总金额不超过募投项目需求的政策规定； 3、满足发行市盈率最大化和提升股东内在价值的要求。