物业管理费资产证券化项目方案设计
房地产物业费类ABS主流交易结构设计及信评要点
房地产物业费类ABS主流交易结构设计及信评要点房地产ABS的底层资产主要可分为三个大类，包括：租金类、物业费类、购房尾款类，据统计2017年物业费类ABS在发行数量共11只，规模超130亿。
本篇着眼于以物业费为底层资产的房地产ABS。
目录一、物业费类房地产ABS 的主流交易结构二、物业费类房地产ABS 的信评要点三、物业费类ABS 信用分析案例案例1—某双SPV资产支持专项计划案例2—某单SPV资产支持专项计划物业费ABS 类由物业公司发起，以物业费收入为底层资产。
交易结构上，该类ABS 主要有单SPV和双SPV两种架构。
信用分析方面，物业费类定性分析可从底层资产、交易结构和参与方资质方面来看；且由于物业费ABS 的特殊性，业主中关联方的占比和关联方作为外部增信方的资质也需要额外关注。
而定量分析中加压点主要在于损失率增加、收缴率减少、入池物业面积减少等，其中是否是关联方、有无回售赎回机制需要分类讨论。
一、物业费类房地产ABS 的主流交易结构1.1物业费类房地产ABS 的主流交易结构物业费ABS 以物业管理公司为发起人，物业费及其他附属收入（包括场地服务费、车位管理费、家政服务费、绿化养护费、示范区管理费、停车费收入、维修服务费、物业服务费及其他业务收入等）为底层资产。
构建物业费类ABS 的基本流程如下：◾融资人（物业费收取方）以物业合同债权为质押物从原始权益人处获得信托贷款；◾资产支持专项计划向投资者募集资金；◾原始权益人（物业公司）向专项计划转让信托受益权；◾物业费收入通过专项计划流向投资者。
物业费ABS 既可采用信托贷款+专项计划的双层架构，也可采用直接转让应收债权的单层架构。
但需要注意的是，单SPV 架构中的基础资产是既有的物业合同，包括前期物业服务合同和物业服务合同，这使得资产证券化的发行期限不能突破合同期限，可能导致产品的期限较短；而双SPV 架构通过信托计划将债权特定化，因此不受此限制。
资产证券化案例分析
资产证券化案例分析资产证券化是指将一些特定的资产（如债务、贷款、租赁收入、抵押品等）转化为可交易的证券，从而将这些资产转变为流动性更强、风险更低的投资工具。
资产证券化在金融市场中扮演着重要的角色，可以为资产持有者提供融资渠道，为投资者提供多样化的投资选择，同时也有助于降低金融机构的风险敞口。
本文将通过分析几个资产证券化的案例，来深入了解资产证券化的运作机制和影响。
首先，我们来看一个房地产资产证券化的案例。
某地产开发商拥有大量的房地产项目，但需要大量资金进行新项目的开发。
于是，该开发商将自己名下的一部分房地产项目打包成资产支持证券，发行给投资者。
投资者购买这些证券后，开发商获得了资金，用于新项目的开发，而投资者则获得了与房地产相关的稳定收益。
这样一来，开发商获得了融资，投资者获得了投资机会，而房地产项目也得到了更好的流动性。
其次，我们来看一个汽车贷款资产证券化的案例。
一家汽车金融公司拥有大量汽车贷款资产，但需要更多资金来发放新的汽车贷款。
该公司将一部分汽车贷款打包成资产支持证券，发行给投资者。
投资者购买这些证券后，汽车金融公司获得了资金，用于新的汽车贷款发放，而投资者则获得了与汽车贷款相关的收益。
这样一来，汽车金融公司获得了更多的资金用于业务发展，投资者也获得了投资回报，而汽车贷款资产也得到了更好的流动性。
最后，我们来看一个收益权资产证券化的案例。
某娱乐公司拥有多部影视作品的收益权，但需要资金用于新的影视项目的制作。
该公司将自己名下的一部分影视作品的收益权打包成资产支持证券，发行给投资者。
投资者购买这些证券后，娱乐公司获得了资金，用于新项目的制作，而投资者则获得了与影视作品收益相关的投资回报。
这样一来，娱乐公司获得了新项目的资金支持，投资者也获得了投资机会，而影视作品的收益权也得到了更好的流动性。
通过以上案例分析，我们可以看到资产证券化对于资产持有者、投资者以及资产本身都具有重要意义。
它为资产持有者提供了融资渠道，为投资者提供了多样化的投资选择，同时也提高了资产的流动性。
天风-中航红星爱琴海商业物业信托受益权资产支持专项计
第一届证券行业案例大赛参赛案例2016年10月（案例完成时间）第一作者姓名洪浩其余作者姓名杨旭山高瑞瑶颜冰天风-中航红星爱琴海商业物业信托受益权资产支持专项计划——一个首单以信托作为原始权益人的类REITs项目1一、背景介绍1.1资产证券化概述资产证券化（Asset Securitization）是指将缺乏流动性但其未来现金流可预测的资产通过集中打包组成资产池，并使用结构化金融技术进行现金流重组，将其转化为可以在金融市场上出售和流通的证券。
因此，简单来说，资产证券化就是将可以产生稳定现金流的资产转化为证券的过程。
这种以特定资产现金流为基础发行的证券，被称为资产支持证券或证券化产品；资产支持证券所对应的资产池也可称为“基础资产”、“资产包”、“原始资产”、“资产组合”等。
资产支持证券主要有如下三个特征：（1）它是一种生息证券，可供投资者在二级市场进行交易。
（2）资产支持证券的信用基础是一个由多项资产组成的资产池，而不是发起人的主体信用。
（3）通过破产隔离技术，使资产池免受发起人破产风险的影响。
1.1.1 资产证券化分类按照美国市场划分方法，从基础资产种类来划分，证券化产品主要分为资产支持证券（Asset Backed Securities，简称ABS）和住房抵押贷款（Mortgage Backed Securities，简称MBS）。
MBS可进一步细化为个人住房抵押贷款证券化（RMBS）和商业地产抵押贷款证券化（CMBS）；ABS又分为狭义ABS和CDO（债务担保凭证）。
1本案例根据企业调研和公开发表资料编写。
案例仅作为教学和研究资料使用，不代表对本案例所含相关内容的认可，不作为原始数据的来源，亦不暗示某种管理方法或策略一定有效或一定无效。
资产证券化在我仅有10余年左右的历史，实行分业监管模式，即中国人民银行和中国银行业监督管理委员会主管的信贷资产证券化、中国证券业监督管理委员会主管的企业资产证券化、中国银行间市场交易商协会主管的资产支持票据（Asset-Backed Notes，简称ABN）和中国保险监督管理委员会主管的资产支持计划4种模式。
资产证券化方案
1 资产证券化基本原理
资产证券化是指将一个或一组流动性较差但预计能产生稳定现金流的资产，通过一些列的结构 安排和组合，对其风险和收益进行分割和重组，并实施一定的信用增级，从而将资产的预期现金流转 换成流通性和信用等级较高的金融产品的过程。
典型的资产证券化
•对于发起人而言，资产证券化 实际上是通过出售存量资产来实 现融资的手段
律师事务所
天山资本
会计师事务所
评级机构
4.1 专项计划——以按揭尾款为例
结构说明
客户与开发商签署《商品房买卖合同》并交齐首付款，剩余款项向银行申请按揭，项目公司享有对按揭购房人的应 收账款。开发商平台公司与旗下各项目公司签署《债权债务转让协议》，将各项目公司的按揭尾款应收账款进行归 集并达到一定规模，作为基础资产。
物业公司
广州市时代物业管理有限公司 山东东晨物业管理有限公司 北京金融街物业管理有限责任公司 广州奥园物业服务有限公司 宁波银亿物业管理有限公司 江苏银河物业管理有限公司 广州广电物业管理有限公司 世茂天成物业服务集团有限公司 上海科瑞物业管理发展有限公司 新中物业管理（中国）有限公司 新城物业服务有限公司 上海文化银湾物业管理有限公司 河北恒辉物业服务集团有限公司 广州粤华物业有限公司 广州市宁骏物业管理有限公司 鲁能物业服务有限公司 重庆大正物业管理有限公司 阳光城物业服务（福建）有限公司 廊坊荣盛物业服务有限公司 珠海葆力物业管理有限公司 深圳市保利物业管理集团有限公司 广东华信物业管理有限公司 广州方圆现代生活服务股份有限公司 云南俊发物业服务有限公司 兰州民召物业管理集团 河南正弘物业管理有限公司 上海陆家嘴物业管理有限公司 上海浦江物业有限公司 上海漕河泾开发区物业管理有限公司 中油阳光物业管理有限公司
资产证券化方案
第1篇
资产证券化方案
一、项目背景
随着我国经济的持续发展，金融市场不断深化，资产证券化作为金融创新工具，在提高资产流动性、优化资源配置、降低融资成本等方面发挥着重要作用。为充分发挥资产证券化的优势，提高资产运营效率，本方案旨在为资产证券化项目提供一套合法合规的操作流程和实施策略。
二、项目目标
七、项目实施与监督
1.项目团队：组建专业、高效的项目团队，负责项目实施、协调和监督。
2.实施计划：制定详细的项目实施计划，明确各阶段任务和时间节点。
3.监督机制：建立项目监督机制，确保项目按照计划推进，及时解决项目中出现的问题。
4.沟通协调：与各方保持良好沟通，确保项目顺利进行。
八、项目效益分析
1.融资成本降低：通过资产证券化，降低企业融资成本，提高资金使用效率。
2.资产流动性提升：将优质资产转化为证券产品，提高资产市场流通性。
3.投资者收益优化：为投资者提供多样化的投资选择，实现风险分散和收益最大化。
4.市场发展促进：推动资产证券化市场发展，提升金融市场整体活力。
本方案旨在为资产证券化项目提供全面、严谨的操作指南，实际操作过程中需结合市场状况和项目特点进行调整。在项目实施过程中，应严格遵守法律法规，确保项目合规、高效、稳健推进。
2.信息披露：按照监管要求，及时、准确、完整地披露项目相关信息，提高项目透明度。
六、风险管理
1.法律风险：确保项目在法律法规允许的范围内进行，防范法律风险。
2.信用风险：通过信用评级、信用增级等措施，降低证券产品的信用风险。
3.市场风险：关注市场动态，合理设计证券产品结构，降低市场风险。
4.操作风险：建立健全内部控制制度，规范操作流程，防范操作风险。
资产证券化策划书3篇
资产证券化策划书3篇篇一资产证券化策划书一、项目概述资产证券化是一种将缺乏流动性但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资的过程。
本项目旨在通过资产证券化的方式，为[资产所有者]提供融资解决方案，同时为投资者提供一种具有吸引力的投资机会。
二、项目背景[资产所有者]拥有一批优质的[资产类型]资产，但由于缺乏流动性，无法充分发挥其价值。
为了实现资产的流动性和价值最大化，[资产所有者]决定采用资产证券化的方式进行融资。
三、项目目标1. 为[资产所有者]提供融资解决方案，满足其资金需求。
2. 为投资者提供一种具有吸引力的投资机会，实现资产的保值增值。
3. 提高资产的流动性和价值，促进资产的优化配置。
四、项目方案1. 资产池构建确定资产证券化的基础资产，包括但不限于[资产类型]等。
对基础资产进行尽职调查和评估，确保其质量和可预期性。
根据基础资产的特点和投资者的需求，构建资产池。
2. 特殊目的载体（SPV）设立设立特殊目的载体（SPV），作为资产证券化的核心机构。
SPV 将负责购买基础资产，并以基础资产为支撑发行证券。
3. 证券发行根据资产池的规模和特点，设计证券的结构和条款。
选择合适的承销商和评级机构，进行证券的发行和评级。
向投资者发售证券，募集资金。
4. 资产管理和服务设立资产管理机构，负责对基础资产进行管理和服务。
确保基础资产的正常运营和现金流的稳定，保障投资者的利益。
5. 风险控制对资产证券化过程中的各种风险进行识别和评估。
采取相应的风险控制措施，降低风险水平。
建立风险预警机制，及时发现和处理风险事件。
五、项目实施计划1. 第一阶段：项目筹备确定项目参与方，组建项目团队。
进行资产尽职调查和评估。
制定项目方案和实施计划。
2. 第二阶段：SPV 设立和证券发行设立特殊目的载体（SPV）。
设计证券结构和条款，选择承销商和评级机构。
进行证券发行和评级，向投资者发售证券。
3. 第三阶段：资产管理和服务设立资产管理机构，负责基础资产的管理和服务。
如何设计一款资产证券化(ABS)产品？深度解析
资产证券化最早起源于美国，在我国起源于2005年，历经10年经过了3次变更，逐步完成了从审核制到备案制过度，实现了规模快速增长、发行速度加快、业务主体逐渐扩展、融资成本越趋市场化。
本文小编从资产证券化概念开始深度剖析其流程、注意点等，并且以实例佐证进行多维度分析。
1资产证券化资产证券化概括资产证券化概括1、界定资产证券化，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。
简单的讲：资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资。
2、基本结构3、结构解析（1）合格投资者通过与管理人签订《认购协议》，将认购资金以专项资产管理方式委托管理人管理，管理人设立并管理专项计划，认购人取得资产支持证券，成为资产支持证券持有人。
（2）管理人在设立专项资产管理计划时，可以聘请财务顾问，可以完善增信措施（主要包括内部增信和外部增信），可以聘请中介机构为专项资管计划的运作提供服务。
（3）根据管理人与原始权益人签订的《资产买卖/出售协议》的约定，原始权益人同意出售，并由原始权益人（作为卖方）向计划管理人转售基础资产，且管理人（作为买方）同意代表专项计划的认购人按照《资产买卖/出售协议》的条款和条件购买相应的基础资产，并向原始权益人直接支付转购买基础资产的全部价款。
基础资产即自初始日至截止日的特定期间，原始权益人根据特定合同的约定，对特定用户享有的债权及其从权利。
（4）原始权益人根据《资产买卖/出售协议》的约定，对基础资产中的特定用户仍然负有持续责任和义务。
同时，计划管理人委托原始权益人作为资产服务机构，负责基础资产对应的收取和催收等事宜。
（5）管理人对专项计划资产进行管理，托管人根据《托管协议》对专项计划资产进行托管。
4、主要业务参与人资产证券化过程中涉及很多当事人，主要业务参与人如图：主要业务参与人解析：原始权益人（发起人）：转移其合法基础资产用于融资的机构；管理人：为资产支持证券持有人之利益，对专项计划进行管理及履行其他法定及约定职责的证券公司、基金管理公司子公司；经中国证监会认可，期货公司、证券金融公司、中国证监会负责监管的其他公司以及商业银行、保险公司、信托公司等金融机构，可参照适用；托管人：为资产支持证券持有人之利益看，按照规定或约定对专项计划相关资产进行保管，并监督专项计划运作的商业银行或其他机构；资产服务机构：为基础资产管理服务，发起人一般会承担资产服务机构的角色；信用评级机构：通过收集资料、尽职调查、信用分析、信息披露及后续跟踪，对原始权益人基础资产的信用质量、产品的交易结构、现金流分析与压力测试进行把关，从而为投资者提供重要的参考依据，保护投资者权益，起到信用揭示功能；外部担保机构：为资产证券化按时足额偿付提供外部增信（例如不可撤销的连带责任担保）中证登：为资产证券化的登记结算机构，负责资产证券化的登记、托管、交易过户、收益支付等。
资产证券化(ABS)业务项目标的遴选标准及设计要求
资产证券化（ABS）业务项目标的遴选标准及设计要求1、信用卡资产1.1参考标准：1、发起机构为具有发卡资格的商业银行。
2、卡片处于正常状态，过去6个月中未出现过30天以上延滞的五级以上风险分类正常资产。
3、负面排除资产：（1）卡片处于非正常状态，包括但不限于：挂失、超额等，过去6个月中出现过30天（不含）以上延滞。
（2）借款人或其配偶对其他银行的部分债务已经逾期2期（含）以上（3）借款人被出资行或他行起诉。
（4）银行内部工作人员利用职务之便发生的内部作案或内外勾结作案所造成的风险资产。
债务人破产或对债务人的诉讼（仲裁）程序虽未完结，但预计通过各种渠道清收后绝大部分或全部将发生损失（5）在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部分，或已符合核销条件。
1.2尽职调查指引1、目前，比较适合证券化的信用卡资产主要是信用卡项下的分期债权，在筛选入池资产时需要注意的首要问题是这类分期债权是否能够与同一信用卡账户项下的其他资产相区分；2、由于信用卡账户项下可能不断产生新的债权，而将整个信用卡账户入池的循环结构，尚未突破会计“出表”的技术难题。
3、法律属性：入池信用卡账户应为合格账户，即任何被银行持有，以人民币支付，并且未出现出售、被抵押、丢失或者失窃情况的账户4、信用卡持有人选择标准：（1）信用卡持有人近三年没有出现个人破产情况；（2）信用卡持有人必须在中国拥有合法居所；（3）信用卡持有人年龄应在合理区间内5、合格信用卡贷款选择标准：（1）持卡人还款义务需要能够按照信用卡协议，依法强制执行；（2）信用卡贷款剩余期限应在合理期限内（最长不超过24个月）6、重点评估发卡机构的信用风险评估（包括风险管理体制、流程、政策、分类、不良处置统建设）2、个人经营贷款资产2.1参考标准1、发起机构为国有商业银行、全国性股份制商业银行、在出资行有授信的城市商业银行。
近五年个人进行类贷款、小额贷款不良率控制在1.5%水平。
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公司债
《公司债券发试点办法》 中国证监会 中国证监会 2-3个月 交易所市场
资产支持专项计划
银行贷款
《证券公司及基金管理公 《商业银行法》、《贷款 司子公司资产证券化业务 通则》 管理规定》 中国证监会 交易所 1-2个月 交易所转让 银监会 贷款银行 1-2个月 无
投资者群体
融资成本 发行主体 发行规模 募资投向
审批速度快；可回购； 规模及评级不受主体信用 审批速度快 及偿债能力的限制；可出 表，不增加负债率 目前流动性较低 融资成本略高 短期为主，融资成本高， 规模受限
主要缺点
规模受限
只适用于上市公司
大纲
一、资产证券化业务介绍 二、项目方案设计 三、已备案物业管理费融资项目 四、证券的综合实力与发行优势
资产支持证券相关概念
业务政策：
目前，证监会监管框架下的资产支持证券产品，是通过证券公司/基金子公司的资产证券化业务实现，主要依据为目前正在公开 的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》； 根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，资产证券化业务将采取项目事后备案制，由基金业协会管 理备案事宜； 文件后续章节中“资产支持证券”均指通过资产支持专项计划发行的资产证券化产品； 对于原始权益人，资产证券化业务将能够产生可预期稳定现金流的基础资产转让给专项计划，基于基础资产的未来收益向投资 者融资； 对于融资者，资产证券化业务是一种债务融资； 对于投资者而言，资产证券化产品是一种固定收益品种；
信贷资产证券化（CLO/MBS）
指银行业金融机构作为发起机构， 将信贷资产信托给受托机构，由 受托机构以资产支持证券的形式 向投资机构发行资产支持证券， 以该财产所产生的现金支付资产 支持证券收益的结构性融资活动
资产支持证券（ABS）
指证券公司以资产支持专项计划 为特殊目的载体，以计划管理人 身份面向投资者发行资产支持证 券，按照约定用受托资金购买原 始权益人能够产生稳定现金流的 基础资产，将该基础资产的收益 分配给资产支持证券持有人的专 项资产管理业务
资产支持票据（ABN）
指非金融企业向银行间市场发行 的，由基础资产产生的现金流作 为还款支持，并约定在一定期限 内还本付息的债务融资工具
资产证券化业务介绍
1.2 资产证券化业务比较
信贷资产证券化 资产支持证券 资产支持票据
主管部门
审核方式 载体选择
银监会、 人民银行
证监会、银监会、人民银行
审批制
物业管理费资产证券化 项目方案设计
目录
1.
2.
资产证券化业务介绍
项目方案设计
3.
已备案物管费专项计划融资项目
大纲
一、资产证券化业务介绍 二、项目方案设计 三、已备案物管费专项计划融资项目 四、证券的综合实力与发行优势
1. 资产证券化业务介绍
1.1 资产证券化业务概览
概览 资产证券化： - 指发起人将缺乏流动性、但具有可预测现金流的资产或资产组合（基础资产）出售给特定的机构或者载体 （SPV），并以该基础资产产生的现金流为支持发行证券（资产支持证券），用以获得融资并最大化提高资 产流动性的一种结构融资手段 国内资产证券化市场主要包括三类产品： 以金融机构（主要是银行）的信贷资产作为基础资产的信贷资产证券化 以企业资产作为基础资产的资产支持证券 由非金融企业向银行间市场发行的资产支持票据
2. 项目方案设计
2.1 总体设计方案
总体框架 方案基本思路： - 证监会《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》框架下的资产证券化 核心交易架构： - 物业管理公司作为发起机构将相关物业管理服务费收入资产委托给作为受托机构的证券公司，由证券公司 设立“XX物业管理费资产支持专项计划”； - 受托机构发行以物业管理服务费收入为支持的资产支持证券，并将发行所得的募集资金扣除发行费用的净 额支付给发起机构； - 计划采用分层设计，设立优先级资产支持证券和次级资产支持证券。优先级资产支持证券每年分配收益， 到期还本。次级资产支持证券每期分配剩余收益； - 专项计划担保人对相关产品提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保； - 针对长期限产品，设置赎回/回售选择权。 基础资产类型： - 物业管理服务未来特定期间收入，即原始权益人因提供物业管理服务而享有的特定期限内的物业管理服务 费收入。
降低融资成本：通过基础资产与企业的风险隔离和信用增进安排，可获得更高的信用评级
分散风险：通过出售基础资产，实现信用风险、流动性风险、利率风险等的转移分散
资产证券化业务介绍
1.4 资产支持专项计划与国内其他融资品种比较
项 目
法律依据 监管机构 审核机构 审核速度 交易市场
中期票据
《银行间债券市场非金融企业债 务融资工具管理办法》等 中国银行间市场交易商协会 中国银行间市场交易商协会 2-3个月 银行间市场
银行、保险
低 金融机构、企业 总规模不超过净资产的40% 限制较少
保险、基金
低 上市公司（含海外上市） 总规模不超过净资产的40% 限制较少
券商、基金、保险
低 各类企业 无净资产比例限制，根据 未来现金流贴现 无限制
无
低 各类企业 受企业存贷比限制 受国家政策及银行监管
主要优势
审核快、利率低
发行规模不计短券中票额度
证监会
备案制
银行间市场交易商协会
注册制 抵质押模式，不通过 SPV等载体做风险隔离
信托计划 （SPT）
券商资产支持 专项计划
信托计划+券商资 产支持专项计划 （双SPV）
券商资产支持专项 计划
基础资产
个人住房抵押贷款、基础设施建设贷款、地方政 府融资平台贷款、涉农贷款、中小企业贷款、汽 车贷款等
高速公路 收费权 、 公用事业 未来收益 权、融资 租赁应收 公用事业未来收益权、 款、商业 物业租赁 政府回购应收款等 租金、物业管理费、 购房尾款等
业务实质：
资产证券化业务特点与优势
资产收入导向型融资方式：依托基础资产产生的现金流而非融资方自身信用来满足资金需求，帮助融资方盘活存量资产，提高融 资效率，并拓宽融资渠道 多元化融资：基础资产的信用状况与发起人的信用状况相互独立，使企业能够将较好的资产进行证券化，从而进入信用资本市场 基础资产特点：资产未设抵质押等权利，不存在资产权属法律瑕疵；能产生独立、稳定、可评估预测的现金流的财产或财产权利 融资规模、期限灵活：融资规模由基础资产的预期现金流决定，不受企业净资产限制；融资期限根据证券化资产及其收益状况、 融资用途而定，有一年、三年、五年不等，较为灵活 资金用途灵活：在符合法律法规及国家产业政策要求的情况下，可由企业自主安排募集资金的使用
《证券公司及基金管理 公司子公司资产证券化 业务管理规定》 《银行间债券市场非金融企 业资产支持票据指引》
相关条例 流通场所 适用对象
《信贷资产证券化试点管理办法》 银行间市场 交易所市场 银行业金融机构
交易所市场 普通企业
银行间市场 非金融企业
资产证券化业务介绍
1.3 资产支持证券业务的特点和优势