论民营中小企业上市融资的控制权风险管理
中小企业发展战略规划中的风险管理与控制
中小企业发展战略规划中的风险管理与控制中小企业在现代经济中扮演着重要的角色，它们不仅是国民经济的重要组成部分，也是促进就业和推动社会发展的重要力量。
然而，中小企业面临着许多内在和外在的风险，如市场风险、财务风险、战略风险等。
在发展战略规划中，风险管理和控制是中小企业成功实现可持续发展的关键。
本文将讨论中小企业发展战略规划中的风险管理与控制方法。
一、风险评估与识别风险评估与识别是风险管理的首要步骤。
中小企业需要通过对内外环境进行全面调研和分析，准确识别潜在风险。
内部风险包括组织结构不合理、管理体系不完善等；外部风险则涉及市场竞争、政策变动等。
通过全面评估和识别风险，中小企业可以制定相应的风险管理措施。
二、风险分析与分类风险分析与分类是进一步深入了解风险的重要环节。
中小企业应该对不同风险进行详细分析，并进行分类，以便更好地制定应对策略。
例如，市场风险可分为市场需求风险和市场竞争风险，财务风险可分为资金链断裂风险和利润下滑风险。
通过风险分析与分类，中小企业可以有针对性地制定风险管理措施，为战略规划提供支持。
三、风险预测与监控风险预测与监控是风险管理与控制的核心环节。
中小企业需要建立科学的预警机制，及时发现和预测风险的发展趋势。
通过建立风险监控指标体系和预警模型，中小企业可以提前采取相应措施，降低风险对企业发展的影响。
同时，风险监控也需要持续进行，及时调整和优化风险管理策略。
四、风险防范与规避风险防范与规避是中小企业风险管理的重要手段。
中小企业应该制定相应措施来规避风险的发生。
例如，在市场风险方面，中小企业可以通过多元化产品、开拓新市场等方式降低市场风险；在财务风险方面，中小企业可以加强资金管理、控制成本等来规避财务风险。
通过积极防范和规避风险，中小企业可以降低经营风险和不确定性。
五、风险应对与处理风险应对与处理是中小企业面临风险时采取的具体措施。
当风险真正发生时，中小企业需要及时应对并妥善处理。
这包括采取紧急措施，如调整市场策略、加大营销力度等；同时，也要加强内部管理，包括加强组织沟通、提升员工危机意识等。
融资担保机构视角下中小企业融资担保风险分析与控制研究
Industrial Finance 产业财经21摘 要：国有融资担保机构在中小企业融资难、融资贵问题解决中起到了积极有效的作用，政府对国有融资担保机构支持力度不断增强，较大幅度提高了国有融资担保机构对中小企业提供担保的额度，与银行机构合作授信规模也增加，支持中小企业数量与额度也在增加，有利中小企业获得融资支持。
但受各类风险因素影响使得融资担保机构风险敞口也在增加，完善的业务风险管理体系对风险分析与控制意义积极，有利融资担保机构良性运营，有利融资担保更加普惠性支持经济发展。
关键词：融资担保；风险分析；控制影响中小企业融资难融资贵的因素很多，重要一点是其资信一般及有效资产较少，银行机构一般会评审其风险较高，在风险定价中自然会上浮贷款利率，并尽可能要求提供有效资产抵质押和实际控制人提供信用担保。
显然，在这个过程中企业融资成本增加，也因有效资产较少使得银行授信额度有限或未能通过，此时融资担保机构向企业提供全额担保，将从两个角度有效且高质使得企业融入合理资金额度。
提升资信水平：对贷款额度的全覆盖担保可提升企业履约能力；降低融资成本：融资担保机构与银行签署合作协议，并在协议中约定对中小企业授信利率不上浮或略有上浮。
一、融资担保业务常见风险因素融资担保机构向中小企业融资提供担保的过程实际也是将风险转移至自身的过程，影响自身风险管理压力增加与可授信额度减少。
对业务推进过程中的具体风险敞口识别和确定，影响保前风险控制措施选择的有效性。
融资担保机构业务常见风险敞口涉及金融工具特质、合作机构风险分担、自身制度建设和人才培养尚需完善、企业主体情况、反担保措施配置、行业及区域特点等方面。
（一）风险管控尚需加强融资担保机构是专业性很强的类金融机构，在担保业务风险分析及控制工作中，健全的风险管控制度以及专业化人才队伍是业务良性运营的核心支撑点，离开专业人才与完善制度，就没有完善健全的风险管控机制。
风险管理不规范、专业人才队伍缺乏、内控制度不完善将给业务运营发展带来各类型风险，不利于担保业务风险的分析识别、控制防范。
浅析我国中小企业融资风险管理
１ — ７
浅 析 我 国 中小 企 业 融 资 风 险 管理
表 １ １ ９ — ０ ２年不 同规模 国有及 规模 以上企 业 资金来源 结构 ９ ５ ２０
单位 ： ％
流 动负债 长期 负债 所有 者权益 资产 负债率 流动负债 占债务 比 长期负债 占长期资金 比
９ ０１ ０ ９ －０１ ０２ ９５ ０１ ０ ９５ ５－ ２ ５ － ２ －０１ ０ ２ ９５ ０１ － ０２ ９ －０ｌ ５ ０ ２
化， 中小 企 业更 多 的是 从非 正式 金 融机 构 获 得 融 资 ， 也 是 造 成 中 小企 业融 资 风 险 管 理难 以解 决 的原 这
因之一 。
一
、
中小 企 业 融 资 风 险 管 理 现 状
在 中国现有 正规 经 济统计 中 ， 仅有 按 照 １ ８ ９ ８年标 准对 国有 及规 模 （ 销售 ５ ０万 ） 年 ０ 以上 工业企 业按 实物 产量反 映 的生产 能 力和 固定 资产 原值 进行 的 大 、 、 的分 类 。 １ 图 １ 示 了不 同规模 企业 的资 中 小 表 、 列
越 来 越重 要 。 然 而 ， 国中 小企 业 在 融资 风 险管 理 这 个 世界 性 的 问题 上 似 乎显 得 更 加 普遍 和突 出 ， 我 融
资 风 险管 理 问题 已经严 重 影 响 到 了我 国 中小 企业 的可 持续 发 展 。 因此 ， 究 我 国 中小 企业 融 资 风 险管 研
理 问 题 ， 中小 企业 的可 持续 发 展非 常必 要 。针对 这 个 国 际性 问题 ， 对 国外 一些 学 者认 为 ， 多 国家 至今 很 还 没 有放 开信 贷 市 场上 的利率 管 制 ，这 就 便 于 货 币 当局 按 照 自己 的意 愿 对 有 限 的资 金 在 借 款人 之 间 进 行 信贷 配 给 。 同时 ， 了最 大 限度 地 保 护公 有 制 经 济 ， 给 中小企 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 在 融 资 风 险管 理 进 程 中带 上 一 为 又 个 无形 的枷锁 。而 国 内一 些学 者 认 为 ，我 国金 融市 场 体 系 对 大 企业 政 策 倾 斜 和企 业 融 资 方式 的单 一
小微企业金融风险评估与控制
小微企业金融风险评估与控制随着我国经济的不断发展，小微企业在市场经济中发挥着非常重要的作用。
但是，小微企业金融方面的风险问题也随之而来。
如何对小微企业进行全面的金融风险评估，并有效地控制风险，成为了当下亟待解决的问题。
一、小微企业的金融风险评估标准金融风险评估是保障小微企业资金安全的重要途径。
对于小微企业而言，金融风险评估标准具有很高的参考价值。
小微企业的金融风险评估标准包括财务指标、现金流情况、信用程度、行业发展趋势等多个方面。
具体指标可如下：1、净利润率。
净利润率可以反映企业对经营的收益情况，高净利润率说明企业的盈利能力较强，同时表明承担风险的能力也会相应提高；2、资产负债率。
资产负债率可以反映企业的偿债能力，高负债率说明企业财务风险较大，特别是短期偿债风险；3、现金流量比率。
现金流量比率可以反映企业当前的偿付能力，高比率说明企业现金收入较多，而对于短期的应付款项较少，更容易应对应付款的风险；4、信用等级。
根据企业的信用等级来进行评估，同时也可以考虑企业的经营历史和信贷历史等多方面的因素；5、行业竞争程度。
利用一些基础数据进行行业分析，可以看出该行业当前的竞争激烈程度，同时也能预测未来企业遇到的压力和风险。
二、小微企业的风险控制策略对于小微企业而言，金融风险控制是成功发展的基础之一。
金融风险控制应该同时从企业内部和外部两个方面来考虑。
从企业内部来看，应加强财务管理、生产管理、人力资源管理、市场营销等方面的管理，以提高企业的运营效率、降低成本、提高收益。
此外，企业还需要合理的业务策略和措施，以应对市场中的变化和竞争。
从企业外部来看，应加强与供应商、客户、金融机构的沟通和合作，以在互利的基础上尽可能降低贸易风险，增强中小企业的竞争力。
另外，企业还可以采取多种金融工具来进行风险控制，如保险合同、委托管理协议等。
然而，小微企业的金融风险控制也存在一些问题，最主要的问题就是信息不对称。
小微企业往往缺乏足够的信息披露与知识产权保护，以及规范的会计规则和报告标准。
中小企业的财务管理与风险控制
中小企业的财务管理与风险控制在经济社会中，中小企业发挥了重要的经济作用，对于国民经济的发展具有不可忽视的贡献。
然而，中小企业在发展过程中面临众多的挑战和风险，其中财务管理以及风险控制是中小企业发展过程中不可或缺的要素。
一、财务管理财务管理是中小企业管理中的核心环节，它直接关系到企业的生存和发展。
中小企业的财务管理主要包括财务规划、预算管理、资金管理、成本管理和财务报告等方面。
1. 财务规划财务规划是中小企业健康发展的基础。
它涉及到企业长期发展目标的设定以及达成这些目标所需的财务资源的规划和配置。
财务规划需要结合企业的战略目标和市场环境，制定出合理可行的财务目标和计划，确保企业能持续运作并实现可持续发展。
2. 预算管理中小企业在进行财务管理时，预算管理是一项重要的工作。
通过合理设定财务预算，可对企业的收入和支出进行有效控制。
预算管理可以帮助企业实现资源的有效利用和成本的控制，同时加强了内部对企业关键业务的监控和管理。
3. 资金管理中小企业的资金管理是财务管理中非常重要的一部分。
资金管理的目标是确保企业的日常经营活动能够正常运转，同时优化企业的资金结构和风险分散。
中小企业应根据实际情况，制定出合理的资金计划，确保企业的资金流动和周转。
4. 成本管理成本管理是中小企业财务管理中的关键环节之一。
通过科学的成本控制和成本分析，可以降低企业的经营成本，提高企业的盈利能力。
中小企业应根据各项经营活动的成本，制定出合理的成本核算与预算，并追踪分析成本的变化，及时采取相应的成本控制措施。
5. 财务报告财务报告是中小企业内部和外部沟通的重要手段。
准确、及时地编制财务报告有助于企业管理层了解企业财务状况，及时调整经营策略。
同时，对于外部投资者和合作伙伴来说，财务报告是了解企业经营状况和财务健康状况的重要依据。
二、风险控制中小企业的风险控制是保障企业健康发展的关键。
中小企业面临的风险包括市场风险、信用风险、竞争风险、经营风险等等。
分析中小企业融资风险管理
分析中小企业融资的风险管理摘要：从国内外的经济环境来看，中小企业在经济发展中的作用是不可小视的，它为经济建设做出了不可磨灭的贡献。
所以，历年来无论是发展中国家还是发达国家都在采取各种措施，为中小企业融资寻求不同的出路，但不管采取任何措施我们都需要把市场融资的规则和中小企业自身的特性结合起来，才能为其寻找到适合的道路。
本文针对中小企业融资活动存在的风险及原因，提出了应对防范措施。
关键词：中小企业；风险管理；风险因素引言：在我国国民经济发展的现状中，中小企业占到企业总数量的90%以上，无论是从企业资产总量、资金实力，还是企业发展规模、经营管理来看，中小企业都无法跟大企业或集团企业相提并论，但它们为社会创造了大部分的就业岗位和创新技术。
尽管中小企业在经济发展中的活力得到了充分的展现，但在在其快速发展中所具有的问题、缺陷也暴露无疑，企业融资难问题是表现的最为突出的一个方面。
由于中小企业从自身运营机制和资产性质上所存在的限制，以及包括目前我国市场经济体制正在转轨、不完善的市场经济体系，都在很大程度上造成了中小企业在融资过程中产生相当大的困难，这也是中小企业在发展过程中面临的主要问题。
由于在融资方面中小企业存在不同程度的困境，这就产生了一定的融资缺口，进而造成中小企业在融资上具有不同程度的风险，那么中小企业在融资活动中将会导致企业受到损失的可能性就叫做融资风险。
从科学有效的风险管理角度来看，就必须要对中小企业在融资活动中会存在哪些主要风险加以明确。
一、中小企业融资活动存在的主要风险1.宏观政策造成的融资风险一般情况下，由于中小企业的特性决定了其经营管理极不稳定，一旦国家在经济、金融方面的政策发生变化，将很有可能对其营销市场环境、融资市场形势及生产经营管理造成很大程度的影响。
如果中小企业无法顺应国家经济、金融政策的变化，做出灵敏的反应并加以及时调整，必然会给中小企业的融资活动造成很大程度的风险，从而使中小企业的发展壮大受到限制。
企业的融资风险及管控对策
企业的融资风险及管控对策一、背景与意义在企业运营过程中，融资行为是推动其发展的关键环节。
然而，融资往往伴随着各种风险，这些风险不仅可能影响到企业的日常运营，严重时甚至可能导致企业破产。
因此，对于企业而言，如何识别、评估和控制融资风险，成为了保障企业稳定、持续发展的重要任务。
本文将系统分析企业融资风险的种类、成因及管控对策，以期为企业提供应对融资风险的策略与指导。
二、企业融资风险的种类与特点1.债务结构风险：主要源于企业债务的期限结构、利率结构不合理，导致企业在债务到期时无法偿还或需承受高额的利率负担。
2.市场风险：由于市场利率、汇率的波动，使得企业融资成本随之变化，进而影响企业的盈利能力。
3.操作风险：企业在融资过程中可能因操作失误或内部控制缺陷而导致的风险。
4.信用风险：当企业无法按期偿还债务或违反约定时，可能会面临债权人的追偿甚至起诉。
三、融资风险的成因分析1.宏观经济环境的不确定性：如经济周期波动、政策调整等因素都会对企业的融资环境产生影响。
2.信息不对称：企业在融资过程中可能无法完全掌握市场或交易对手的信息，导致决策失误。
3.内部管理缺陷：企业的内部治理结构、风险控制体系等不完善，容易诱发融资风险。
4.融资方式选择不当：不同的融资方式具有不同的风险特性，企业需要根据自身情况选择合适的融资方式。
四、融资风险的管控对策1.建立完善的风险管理体系：企业应设立专门的风险管理部门，负责监控和评估融资风险。
2.强化信息披露与沟通机制：与投资者、债权人保持良好的信息沟通，减少信息不对称。
3.合理安排债务结构：根据企业的实际情况和未来发展规划，合理安排债务的期限、利率结构。
4.制定风险应急预案：为应对突发的融资风险，企业应提前制定应急预案，以减少潜在损失。
5.加强内部管理：完善内部治理结构，提高风险意识，从源头上降低融资风险的发生概率。
6.多元化融资策略：通过采用多种融资渠道和工具，降低对单一融资方式的依赖，从而分散风险。
民营企业融资面临的问题及对策
民营企业融资面临的问题及对策党的十一届三中全会以后，我国的民营企业得到快速发展，已成为我国社会主义市场经济的重要组成部分。
从新的发展趋势看民营企业呈现出三个显著特点：从量的增加到量与质的同步提高；从劳动密集型产业到劳动密集型与知识密集型并重的转变;从独门独户的结构优势转向联合、集团经营的道路。
值得我们重视的是，近年来民营企业的增长速度有所放慢，而融资困难是影响其发展的主要原因之一。
一、民营企业在融资过程中面临的主要困难(一) 思想认识上的偏差，给民营企业的融资带来了困难。
尽管1988 年宪法修正案确定了民营经济的合法地位，党的十五大又明确指出非公有制经济是“社会主义市场经济的重要组成部分”，但他们仍对民营企业存在着这样或那样的想法,主要表现在三个方面:一是“对立论”。
他们没有充分认识到社会主义初级阶段的基本国情，把非公经济看成是社会主义市场经济的异己力量。
二是“补充论”。
他们轻视非公有制经济是国民经济的重要组成部分和新的经济增长点的现实，把非公有制经济看成是社会主义市场经济的补充，起不到多大的作用。
三是“权宜论”。
他们认识不到公有经济、非公经济、混合所有制经济长期共存,互为发展的大好趋势，认为非公经济效益低下，只是眼前公有制经济改革过程中有些方面不足，暂时需要民营企业进行一定的应急，等到公有经济调整缓过气来,非公经济也就完成了使命。
此外，还有一些人认为民营企业发展过快,比重过大,会冲击公有制企业，影响社会主义国家的性质。
由此导致了一些不利于民营企业发展和生存的政策环境、法制环境、市场环境。
(二) 金融机构运行机制存在着缺陷，严重地阻碍了民营企业的融资和发展1. 目前在我国金融市场上，最广泛、最直接的融资方式是银行商业信贷。
我国银行的金融体制和运作机制正处于转轨之中，还不能完全按商业银行运作方式运行。
国有银行很大程度上受制于政府的控制,大量的资金被就业、社会稳定与经济增长等因素所牵制，失去了周转增值的属性。
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摘要：本文分析民营中小企业在上市融资过程中面临的企业控制权让渡、经营控制权分散、家族控制模式及社会信任度控制等方面的风险，指出企业为规避风险在股权设置、公司治理、信息披露、筹资运用及中介辅导等方面的模糊化操作表现及这些操作失范的危害性，提出从企业治理机制、中介机构约束及法律手段三个层面规范控制权风险管理的对策选择。
关键词：民营中小企业；家族企业；上市融资；控制权；风险管理研究民营中小企业在中小企业板和创业板融资操作中的控制权风险意识与行为倾向，有助于民营企业在新兴资本市场中的健康成长，同样也有助于我们把握新兴资本市场的发展走向和系统风险的防范。
一、企业上市融资与控制权风险意识在资本的趋利性和企业家的资本人格化驱使以及地方政府的扶持和中介机构的引导下，民营中小企业股改上市的热情不减，而与上市融资伴生的企业控制权风险同样为企业所警惕。
(一)社会资本融通导致企业控制权让渡。
企业进入资本市场直接上市融资是需要付出代价的，企业主以企业控制权的让渡来获取社会资本，达到扩充企业资产总量、壮大企业经营实力、增殖自有资本规模和延伸资本的控制权和剩余索取权的目的。
尽管企业主是一种主动的让渡，但有足够分量的社会资本进入企业后，除要求分享与其资本份额相对应的企业成长利益之外，还会以在股东会表决和进入董事会参与决策，以及推荐经营管理人员等方式染指企业的控制权。
企业所有者特别是旨在持续经营的家族企业的终极控制人，在与社会资本的博弈中，能否让渡和愿意让渡多大的控制权，总是在企业是否改制、什么时机改制和怎么改制的决策权衡中放在首位考虑的问题。
(二)金字塔控股架构引发社会信任问题。
在已经上市或正在准备上市的众多中小企业资料中，我们可看到，为在保有企业控制权和借助社会资本推进企业的高速成长之间取得平衡，在上市融资的过程中不至于过度削弱和丧失控制权，中小企业主要是那些已发展到一定阶段的家族式民营企业，通常都会设计出金字塔形的股权控制结构。
通过家族和泛家族成员及关联公司交叉持股逐层递减等方式，将上市公司置于金字塔结构的最底层。
虽然家族的终极控制者所占最底层公司的拥有权已经减少，但金字塔架构放大了家族对公司的控制能力，不仅依然绝对支配着企业的剩余索取权，而且可以通过关联交易等手段更多地挤占小股东的利益。
这种控股方式和经营手段自然会引发社会投资者包括金融机构和小股东对家族企业的公正与公平的信任问题，直接影响到企业的股权融资和经营活动的效果。
(三)引入人力资本加剧经营控制权分散。
企业发展理论指出，中小企业进行股份制改造进而上市并非都是以融资为唯一目标。
在调查中，一些高成长的中小企业如从事高新技术和高端服务业的中小企业在行业已占据领先优势，有良好的现金流，他们的企业上市就不仅仅是为了取得社会资金，更多的是谋求社会管理资源和经营的规模效应。
企业合并整合了社会上的管理资源，高层管理者稀释了新公司中不同家族或利益代表的股份。
企业股权的分散与专业化管理人才的稀缺，市场竞争对规模经济和范围经济的追求，最终导致企业所有权与控制权的分离。
(四)公众公司趋势冲击家族控制模式。
民营企业多为家族企业，在企业的股份制改造过程中经过多次嬗变，也可能演绎成为资产实际持有人始终把握终极控制权的血缘、亲缘、姻缘，乃至诸如地缘、学缘、友缘等缘约为组织关系联系纽带的“泛家族企业”，或者是“类家族企业”。
家族式的民营企业发行股票上市融资，但只要保持着企业的“临界控制权”，就仍为家族企业性质的家族式上市公司，而非真正意义上那种股权分散的公众公司。
民营中小企业不会因公司上市而改变其民营家族企业的性质。
中小企业上市融资本身就存在其固有的风险，而与家族企业一脉相承的民营中小企业在取得上市资格进入融合社会资本渠道时，家族企业的制度结构风险、公司治理风险、社会信任风险、信息披露风险，不仅没有因企业上市而消失或减弱，相反因其企业规模和经营环境的剧变而成倍放大。
二、企业规避控制权风险的操作行为倾向在家族产业资本与社会金融资本的博弈权衡中，面对监管环境的日趋严格规范，一些企业治理结构尚存缺陷的家族式民营中小企业游走在政策法规的边缘，试图以诸多失范的模糊性操作来既实现上市
融资又维持企业控制权。
(一)股权控制的结构设置。
尽管证券监管部门一再强调拟申报股票发行上市的企业要产权清晰、资产完整、公司独立，拟上市公司在表面形式上也都会根据审批要求完成公司改制和编制报批文件，但实际上为尽可能多地保有企业控制权，尽可能多地由家族成员来分享企业上市带来的溢价收益，企业主都会在与企业控制权密切相关的股权结构设置上做足文章。
民营家族式企业在这方面表现尤为突出，操作起来也更为方便。
公司改制时股份公司发起人在亲熟者间确立，实行母子公司交叉持股的金字塔架构，员工持股的股权激励机制一般很难设立或设下重重兑现限制。
在控股股东或实际控制人的安排下，公司发起人中夫妻、父母子女、兄弟姊妹和其他亲戚、朋友以及关系公司成为股份公司发起人和金字塔架构中的基本组成，其血缘、亲缘、姻缘、友缘、地缘等关系形成的格局特征表露无遗。
这种制度结构安排在法理规制上并无不妥也无禁止，但其家族独享利益的操作理念与企业改制上市、趋向公众公司的路径指向已相去甚远。