新古典综合派的货币供给理论简述

【摘要】新古典综合学派（英语：Neoclassical synthesis），
、货
、影响（作用）三个方面进

【关键词】货币乘数论 内生货币供应论 资产选择的货

一、新古典综合派基础介绍、影响及其面对的挑战
（一）含义及经济主张。所谓“新古典综合”的含义，
Post-Keynesian Mainstream）”和“现代主流经济学新综合”。
主张运用财政政策和货币政策，调节总需求，
消除危机。在经济制度方面，主张混合经济论，

（二）相关背景。1929年爆发了一场震撼资本主义世界
1936年英国著名经济学家凯恩斯在其出版的
?恚?新古典综合派是西方资产阶级经济学界流

（三）代表学家及著作。新古典综合派的创始人是美国
Alvin H.Hansen），主要代表人物有在美国麻省理工
（Paul Samuelson）、索洛（Robert Solow）
James Tobin）等。
保罗.萨缪尔森在其写作的《经济学》一书中，大量引介
1937年提出的IS/LM模型，用来解释凯恩斯主

（四）理论特点
与凯恩斯和新剑桥学派相比，新古典综合派更侧重于货
其理论特点有：1.综合性、2.现实性、3.实用性、
政策性。
二、货币主张
（一）货币乘数论
乘数（亦称倍数）这个概念最早是由英国经济学家卡恩
R.F.Kahn）提出的。所谓货币乘数就是指基础货币扩张或收
新古典综合派认为，在狭义的货币定义下（即 ，
，货币供应量的决定因素有两个：一个是
B表示），又称高能货币或强力货币，由现金
Ms表示）变
m表示）。这样，货币
Ms=Bm
货币乘数论的模型大体可以分成简单乘数模型和复杂

1.简单乘数模型：■=m
式中，r为法定存款准备金率。
2.复杂乘数模型
萨缪尔森用“超额准备金率”来衡量商业银行超额准备
e表示
用c表示现金漏损率，货币乘数公式则变为：
■
（二）货币供给理论中的“新观点”
1.非银行金融机构也具有创造信用、创造存款货币的功

其理由是：a.金融创新使得替代活期存款和通量的流动
b.定期存款与活期存款具有完全的替
c.非银行金融机构与商业银行争夺放款的竞争，削
d.银行与非银行金融机构在

1.金融机构创造存款货币的能力实际上取决于经济运行

2.中央银行的法定存款准备金率不是控制货币扩张的唯
。
3.宏观金融控制的目标和手段应该改变。
（三）内生货币供应论
进入20世纪80年代以后，新古典综合派明确提出了“内
，其主要观点是：货币当局无法对信贷的供

和公众的行为共同决定的。其主要理由可归纳如下：1.
2.金融媒介方面
3.企业创造非银行形式支付扩大了信用规模，通

因此，中央银行对货币供应的控制不是绝对的

，而是相

（四）资产选择的货币供应论
托宾的货币供给理论认为，现代金融市场、金融机构和

1.股权、2.政府债券、3.基础货币、
外贸资产。
私人财富新供给来源有三个：一是存货或生产资本的净
I），二是政府预算
赤字（D），三是国际收支盈余（CAS），家庭储蓄（S）
。由于储蓄等于国民收入减去消费（C）
T）之余额，赤字等于政府支出（G）与税收（T）
Y=C+I+G+CAS。
1.股权资产供给――净投资方程
托宾认为，私人资本投资是形成新的事物资本的来源，

2.政府债券和基础货币的供给――政府赤字的融资方程
托宾认为政府赤字是政府债券和基础货币的来源。货币
统一公债和出售外币资产来弥补。其中，
不利于解决财政赤字。赤字的计算公式如下：
3.公众的外币资产供给
对于整个经济来说，外币资产供给由国际贸易盈余和外

根据上两个公式可导出公众的外币资产供给函数：
4.托宾的资产选择的货币基础模型理论
托宾的决定短期均衡数量和价格的多资产模型表明，资

三、新古典综合派的影响
（一）新古典综合派的综合表明，这个学派已感到凯恩
?C合对推动西方经济学的发展有一定的积极作用。新古

（二）新古典综合派是从实证经济学的手段和目标的统

规范分析的结合的。萨缪尔森扩展了实证经济学研究对

（三）新古典综合派的先驱汉森等人认为资本主义经济

（四）新古典综合的根本目的在于弥补西方资产阶级理

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