黄金期现货套利
解构疯狂黄金融资模式：套利与租赁
解构疯狂黄金融资模式：套利与租赁铁矿石、铜、大豆、棕榈油和黄金(1285.40, 0.80, 0.06%)都已经被包含在了可以进行融资的商品范围内。
与其他商品不同，黄金价值更高，黄金的金融属性早已远远超过其商品属性。
目前最流行的黄金融资模式，一种是利用人民币汇差在内地和香港之间进行黄金套利，另一种则是国内规模不断做大的黄金租赁。
模式一：汇差融资世界黄金协会(WGC)最新报告认为，在中国，将黄金纯粹用于金融操作是需求的一种形式，也是影子银行的一小部分，这部分黄金在2013年年底总量可能达到了1000吨，规模约430亿美元。
黄金融资交易涉及了现货黄金的进口和黄金半加工品的出口，这也是外汇进入中国的方式之一。
香港目前是全球最大的离岸人民币交易中心，也是内地贸易商进行黄金套利的主要窗口，由于香港离岸人民币汇率与内地在岸人民币汇率走势并不完全一致，离岸市场人民币升值幅度更明显，而套利的主要途径则是在于利用离岸与在岸人民币即期汇差。
据《第一财经日报》此前报道，国内黄金贸易融资交易涉及以下四个步骤：首先在岸黄金厂家把信用证支付给离岸子公司，并从保税区仓库或中国香港进口黄金到内地；然后，离岸子公司以收到的信用证作为抵押，从离岸银行借入美元；第三，在岸黄金厂家收到离岸子公司的美元款项，并把黄金半加工品出口。
在整个2013年黄金下跌周期中，香港离岸人民币(CNH)和在岸人民币(CNY)兑美元的汇差最大时达到500个基点，贸易商正是利用这一点进行黄金贸易套利。
此外与其他商品不同，黄金的运输成本也更低。
一位不愿意透露姓名的贸易商给记者举例粗略地说明了这一过程：“首先可以在内地银行借取100万美元，以6.15的内地汇率获取615万元人民币，从香港进口黄金并用人民币支付，615万元人民币流到香港成为离岸人民币；此后，利用香港子公司按6.10的离岸汇率换成美元，得到100.8196万美元。
最后，其再将原先进口来的黄金半加工品出口至香港或保税区并用美元结算，得到100.8196万美元，归还银行借款后获利8196美元。
黄金套利交易分析
黄金套利交易分析自从贵金属期货开盘夜盘市场以来，为贵金属套利交易提供了一个低费用、流动性强的市场，结合原先的上海黄金交易所的贵金属T+D业务，可以进行跨市套利的可行性研究。
目前我们白银跨市套利交易方案已经完成，月收益率较平稳的在2%左右（欢迎有兴趣讨论研究的投资者私信作者联系）。
但是由于白银T+D的交易量限制，超过100万的资金就需要面对一定的冲击成本，为了解决资金容量的问题，我们增加了黄金跨市套利作为补充，本文便是由此而进行黄金短期跨市套利交易的可行性分析。
一、成本分析。
我们所开的上海黄金交易所T+D业务的费率是万3.5，双边万7；期货的黄金费率是20元/手，如果平今仓则只收单边；按照250元/g的交易报价来计算，平今仓交易成本为250*1000克*万7+20=195。
由于黄金的价格浮动较大，每变化10元/g，则会带来0.07个点的成本变化，为了计算方便，我们暂且把手续费成本定为0.2个点。
关于隔夜费，合约的2%，按照250元/g也就是一手单需要50元，折合到报价上就是0.05个点，我们对于黄金的隔夜费补偿方向有自己的判断方法，但也只能说较高的概率提前判断补偿方向，无法100%的保证，因此通常来说，我们都把隔夜费也会计算在成本里，仅就日内来说，我们至少要套0.2个点才能获利。
二、黄金期货和黄金T+D的价差趋势。
我们从以往的统计数据来看，黄金价差不像白银价差那样具有非常明显的趋势。
白银的价差会随着期货交割月的临近而逐步缩小，这个趋势非常明显，从以往的价差统计来看，通常白银期货从成为主力合约开始，价差会逐步的从120+逐步跌至0，甚至出现负值，而黄金的价差趋势则呈现震荡，有可能从3元跌至0元，也可能从0元涨至2元。
究其原因来说，我们认为除了季节性需求因素外，隔夜费补偿是影响原因之一。
上海黄金交易所白银交割申报，通常来说都是交金多，收金少，导致了白银T+D隔夜费补偿长期多付空，也就是“买多TD”的一方要支付隔夜费，而如果做空期货，做多TD，固然长期价差缩小的趋势可以带来的利润，但是由于TD一侧长期支付隔夜费，这正好抵充了套利所带来的套利利润，由此达到均衡。
黄金、白银的无风险套利
目录
• 套利交易基本概念与原理 • 黄金、白银套利策略设计 • 黄金、白银价格影响因素分析 • 黄金、白银无风险套利实施步骤 • 黄金、白银无风险套利案例分析 • 黄金、白银无风险套利风险防范与应对措
施
01 套利交易基本概念与原理
套利交易定义及特点
套利交易定义
套利交易是指利用不同市场或不同合 约之间的价格差异，通过同时买入低 价合约和卖出高价合约，从中获取无 风险利润的交易策略。
06 黄金、白银无风险套利风 险防范与应对措施
市场波动风险防范
建立完善的市场监测机制
实时监测黄金、白银市场价格波动，掌握市场动态，为决策提供 依据。
多元化投资组合
通过分散投资，降低单一资产价格波动对整个投资组合的影响。
设定止损点
在投资过程中设定合理的止损点，一旦市场价格触及止损点，立即 进行止损操作，避免损失扩大。
在某些极端市场情况下，黄金、白银价格波动剧烈，投 资者未能及时应对，导致套利策略失效。
某投资者在尝试黄金、白银套利时，未充分考虑交易成 本，导致实际收益低于预期，甚至产生亏损。
案例二：市场波动导致风险增加
教训汲取：密切关注市场动态，制定合理的止损止盈策 略，降低极端市场情况下的风险。同时，保持对市场的 敬畏之心，不盲目追求高收益。
黄金、白银市场概述
黄金市场
黄金市场是全球最大的贵金属市场之一，具有避险、保值和 增值等功能。黄金价格受到国际政治、经济以及货币政策等 多种因素影响。
白银市场
白银市场与黄金市场密切相关，但价格波动更为剧烈。白银 在工业领域有广泛应用，因此其价格还受到工业需求的影响 。
02 黄金、白银套利策略设计
跨市场套利策略
黄金套利
贸易融资套利样本：两年赚过亿导语：两年多的时间里，王科的4000万本金已经贡献了上亿的利润。
运作方式并不复杂。
王科这两年的保税区黄金贸易融资套利做得顺风顺水。
如果不是税务部门开始大规模查税，王科（化名）这个玩了两年多的贸易融资游戏还会继续下去。
两年多的时间里，王科的4000万本金已经贡献了上亿的利润。
运作方式并不复杂。
王科这两年的保税区黄金贸易融资套利做得顺风顺水。
但从2013年开始，监管部门已经开始关注到了贸易融资的超常增长和其中蕴含的风险。
有数据显示，今年一季度中国外贸进出口总值同比增13.4%，而深圳进出口同比大增了80%。
“现在已经没有银行敢给我们开信用证了。
春节后税务局就已经开始查税，这个玩了好几年的游戏已经玩不下去了。
”王科说。
5月5日，国家外汇管理局下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，剑指贸易融资套利。
本报获悉的一份深圳银监局4月底下发给市商业银行和政策性银行的文件显示，贸易融资套利活动扰乱了国家宏观经济秩序，违背了金融服务实体经济的要求，也带来一定的风险隐患。
各行务必采取有效措施，做好风险监测与防范工作。
“针对贸易融资的更严厉措施可能很快被推到台前。
”一家国有大行深圳分行的国际业务负责人说。
两年赚上亿“我是在2010年底开始做贸易融资套利的，当时香港的港币贷款一年期利息才两三个点，而大陆的信托产品一年期收益有10个点，即使是收益更低的银行短期理财产品年化收益也有四五个点，而且基本是无风险收益，机会很明显。
加上我做过多年的电子元器件生意，熟悉资金进出，我出4000万，另外一个朋友出了1000万，总共5000万就开始干了。
”王科说，当时身边已经有很多朋友运作这个生意大半年了。
其实通过贸易融资来套利并不复杂。
“我们找了个黄金加工企业，花了8000元人民币在香港注册了个子公司，通过香港子公司进口黄金。
拿着单据去银行开信用证给香港公司，香港公司拿着信用证去对应的中资银行香港分行抵押就可以拿到年化利息甚至低于1个点的短期港币贷款。
黄金套利方案
黄金套利方案黄金套利方案一、套利简介1．套利的定义套利交易，是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
套利交易者试图利用不同市场或不同形式的同类或相似金融产品的价格差异牟利。
交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。
在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。
2. 套利的种类期货的套利主要分为四种：期现套利、跨期套利、跨品种套利和跨市套利。
在上海黄金期货交易中，由于1年当中黄金主力合约只有6月和12月两个月份，而日常只有一个月份合约成交活跃，考虑到资金容量的问题，跨月套利不可行。
另外，由于黄金偏于金融属性，而白银偏向工业属性，两者的跨品种套利可行性也不大。
因此，下面我们主要介绍跨市套利，由于我们一般把上海黄金交易所称为现货市场，因此也能够称为期现套利。
3、套利的流程如果市场发生剧烈波动则可能带来保证金风险。
因此，套利交易需要预留备用的保证金。
二、黄金套利机会分析1、跨市（期现）套利由于AU(T+D)与黄金期货在交易时间、交易机制、交割标的等方面相同，从而为两者跨市（期现）套利创造先决条件。
另外从历史走势上看，Au（T+D）与黄金期货价格波动一致，二者的价差十分微小。
这就意味着，我们能够经过Au（T+D）与黄金期货进行跨市（期现）套利。
（1）、交割成本套利根据上海黄金交易所和上海期货交易所相关规定，我们能够计算出每克黄金交割成本。
然后根据市场走势，判断价差是否大于交割成本，当价差远远大于交割成本时即出现套利机会，能够买入被低估品种的同时卖出被高估品种，等价差回归后获取无风险收益。
首先来看一下交割成本。
交割期现套利成本的费用构成单位：元/克从上述表格能够看出，交割成本中最大变动因素来自资金成本。
持有成本越长，所付出的成本越高。
例如当前黄金期货市场主力合约为12月份合约，从交割角度来看，当6月份期现市场价差在11.202元/克以上才有套利机会。
炒黄金套利,具体的意思是什么？
在投资市场上，炒黄金作为一种理想的理财方式，吸引了越来越多的投资者入市交易，只要具有较高的投资水平，就能够获得不错的投资收益。
那么，在这过程中，炒黄金---套利是什么意思呢？很多投资小白听到这个名词都特别好奇，其实黄金套利，是指同时买进或者卖出两张不同种类的黄金合约。
黄金套利主要分为三类，跨市黄金套利、跨商品黄金套利、跨期黄金套利。
炒黄金---套利中的跨商品套利很少被用到，而跨市黄金套利和跨期黄金套利应用较为广泛，其中跨市黄金套利是指的在不同交易所之间的黄金套利交易。
具体来讲，就是同一黄金商品合约在两个或者两个以上的交易所进行交易，由于区域地理位置的差别，各商品合约之间也存在一定的价差。
炒黄金---套利中，跨期黄金套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一种商品但是在不同的交割月份之间正常的价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的交易。
跨期黄金套利有牛市和熊市两种形式。
打个比方来讲，上海期货交易所和上海黄金交易所都是有黄金交易的，每年在两个市场之间都会出现几次价差超出正常范围的情况，此时投资者就可以买入价格更低的交易所的黄金合约，然后卖出原来持有的黄金合约，这样待两个市场价格关系恢复正常的时候再将买卖合约进行对冲平仓，赚取差价。
如果跨期黄金套利，比如在牛市，投资者就可以买入近期交割月份黄金合约，卖出远期交割月
份的黄金合约，当近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度的时候就可以获利。
以上是关于炒黄金---套利的解释，大家是否明白了呢？其实这个名词是非常好理解的，也是赚取差价。
投资者自然是希望抓住一切机会获利的，那么不妨学习黄金套利，争取赚取更多的投资收益。
钜丰金业提示：投资有风险，入市需谨慎！。
黄金期现套利的盈利模式与收益测算(管佳看盘)
黄金期现套利的盈利模式和收益测算上海期货交易所黄金期货与上海黄金交易所黄金现货（主如果黄金延期合约）之间，和上海期货交易所黄金跨期合约之间、黄金现货与现货延期合约之间（含中立仓申报），存在着套利机缘，同时针对各合约也可以产生流动性的收益，微量的趋势投资敞口收益也在投资范围之内，现将在必然规模下（如一个亿）的盈利模式与收益测算提供如下。
一、黄金期现套利的的盈利模式1、黄金期货现货套利的定价原理在必然的市场环境下，如相对稳定的美元利率和人民币利率，和黄金租赁市场背景，通过跟踪近远期人民币的汇率，大体可以找到黄金期货的远期合理定价中轴，从而得出黄金期现（包括黄金TD）的合理价差中轴，期现价差围绕中轴合理波动，而且会受限在必然的边际值，价差的波动幅度与波动频率是黄金期货现货套利的主要原理。
如在目前的环境下，若是没有人民币升值预期，黄金期货远期应该呈现升水结构，升水率年化略低于人民币贷款利率，正常在6%左右，但由于人民币预期升值的影响，黄金期货远期的入口本钱被压低，致使远期价钱下压，升值预期年率5-6，所以黄金期货正常价钱应该微翘到拉平，远期价钱与现货价钱的价差波动由于更多的预期及市场因素影响，价差波动率在半年期3%（上下各%），对于价差偏离时捕捉在回归时候平仓，即是黄金期现套利的主要模式。
固然咱们对于延期交收合约的延期收益也会进行合理统计测算，要想取得精准的测算是存在难度的，所以规模仍然应该控制，固然正是由于这种不肯定性，所以收益也存在可能被放大。
以目前的保守测算，咱们估量延期费年化在%以上空头收（月度空头收的概率%），所以咱们通常采取的交易策略是买远期期货抛延期合约，然后再在期货不同的合约之间腾挪（期货合约手续费低有助于这种腾挪），提升套利效率。
若是人民币升值加速，期货的加买点可以放得更低，若是人民币升值放慢，期货的加买点应该举高；若是美元利率上升，远期黄金的入口本钱也会提升，所以期货的买点也需要提升；反之则放低，人民币利率上升，期货的买点对应提高，人民币利率下降则可以放低；若是期货价钱太高，达到半年3%左右或以上，接近延期交收年率%的极限边际值，买延期抛期货是可行的，若是升值环境存在则可更为踊跃。
贵金属金银对冲套利盈利模式详解
贵金属金银对冲套利盈利模式详解贵金属对冲套利是一种利用金银市场价格差异进行交易的策略。
这种策略通过同时进行金和银的买入和卖出交易，以获得价格波动带来的差价收益。
在这种策略中，投资者将仓位保持在金银两个市场之间的平衡，以保证整体风险的控制，并通过市场价格变动实现收益。
1.基于期货市场的对冲套利：投资者可以通过交易期货合约来进行对冲套利。
他们可以同时在金和银期货合约上建立多头或空头头寸，以获得金银价格差异的收益。
例如，如果投资者认为金价会上涨，银价会下跌，他们可以在金期货市场上进行多头交易，并在银期货市场上进行空头交易。
当金价上涨时，金期货部位会盈利，而银期货部位会亏损。
然而，由于金和银的价格通常存在正相关性，因此金的涨势可能会导致银的涨势，从而抵消了银的空头头寸的亏损。
通过这种方式，投资者可以利用金银价格的差异来实现对冲套利的收益。
2.基于现货市场的对冲套利：投资者还可以利用现货市场的价格差异进行对冲套利。
他们可以同时在金和银的现货市场上买入和卖出，以获得两个市场价格差异的收益。
例如，如果金价在国内市场上较低，而银价在国际市场上较低，投资者可以在国内市场上买入金，并在国际市场上卖出银。
通过这种方式，投资者可以利用国内和国际市场价格的差异来实现对冲套利的收益。
3.基于交叉市场的对冲套利：除了金和银市场之间的价格差异外，投资者还可以利用交叉市场的价格差异进行对冲套利。
他们可以同时在两个不同的交易市场上进行买入和卖出，以获得价格差异的收益。
例如，如果金价在伦敦市场上较低，而银价在纽约市场上较低，投资者可以在伦敦市场上买入金，并在纽约市场上卖出银。
通过这种方式，投资者可以利用不同市场之间的价格差异来实现对冲套利的收益。
需要注意的是，贵金属金银对冲套利是一种风险较高的交易策略。
投资者需要密切关注金银市场的波动，以及市场流动性和交易成本的变化。
同时，他们还需要谨慎管理仓位和风险，以保证整体的收益和风险控制。
总之，贵金属金银对冲套利是一种利用金银市场价格差异进行交易的策略。
黄金T+D交易套期保值的空头保值、多头保值策略
近来很多投资者询问在进行黄金T+D交易时怎么保值的问题，下面小编和大家具体说一说。
黄金t+d套期保值是什么意思
黄金t+d套期保值基本原理是利用黄金t+d与现货之间的类似走势，通过在黄金t+d市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险，有多头保值和空头保值两种执行策略。
策略一、空头保值
由于黄金t+d的套利操作，黄金t+d的价格和现货之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就会引发套利盘入市。
这种情况下，如果保值者持有一篮子现货，分析师认为目前股票市场可能会出现下跌，于是分析师可以在黄金t+d市场建立空头，在现货市场出现下跌的时候，黄金t+d可以获利，以此可以弥补现货出现的损失。
这就是所谓的空头保值。
策略二、多头保值
另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值，一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资现货市场，但分析师觉得目前的股票市场很有吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机。
于是，投资者可以在黄金上t+d先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨了，建仓成本提高了，但黄金t+d平仓获得的盈利可以弥补现货成本的提高，于是该投资者通过黄金t+d锁定了现货市场的成本。
以上就是黄金T+D交易套期保值的空头保值、多头保值策略内容，希望对大家的黄金T+D交易保值操作有所帮助！。
黄金市场的跨市场套利与投资策略
黄金市场的跨市场套利与投资策略黄金作为一种重要的贵金属，一直以来都是投资者青睐的对象。
在黄金市场中，跨市场套利是一种常见的投资策略，它可以帮助投资者在不同市场之间寻找价格差异，从而获取利润。
本文将探讨黄金市场的跨市场套利策略，并提供一些建议供投资者参考。
一、跨市场套利的基本原理跨市场套利是利用不同市场之间的价格差异，通过买入低价市场的黄金并卖出高价市场的黄金，从中获取利润。
其基本原理可以归纳为以下几点：1. 市场流动性的差异：黄金市场的流动性在不同市场上可能存在差异，导致价格出现一定程度的偏差。
投资者可以在流动性较差的市场上以较低价格买入黄金，并在流动性较好的市场上以较高价格卖出，从而获得差价收益。
2. 市场之间的交易成本：不同市场之间的交易成本也会导致价格差异。
投资者可以通过选择交易成本较低的市场进行套利操作，以获取更多的利润。
3. 跨市场信息传递的滞后：信息在不同市场之间传递的速度可能存在差异，导致价格的滞后反应。
投资者可以通过及时获取市场信息，并快速作出反应，从而利用滞后反应来进行套利交易。
二、黄金市场的主要套利策略在实施黄金市场的跨市场套利时，投资者可以采用以下几种主要策略：1. 观察跨市场价格差异：投资者可以通过实时监测不同市场上的黄金价格，特别是国际市场与国内市场的价格差异。
一旦发现价格差异较大，投资者可以利用这一差异进行套利交易，即在价格较低的市场买入黄金，然后在价格较高的市场卖出。
这种策略需要投资者在操作过程中具备敏锐的观察力和操作能力。
2. 利用期货市场套利：期货市场是实施跨市场套利的主要平台之一。
投资者可以通过建立期货合约头寸，在不同市场的期货价格差异中获取利润。
具体而言，投资者可以通过买入低价期货合约并卖出高价期货合约，从中获得价格差的差价收益。
3. 采用交易所套利模式：黄金市场中的交易所通常会设置不同的交易规则和手续费标准。
投资者可以通过选择手续费较低的交易所进行买卖操作，从而减小交易成本并增加套利收益。
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黄金期现货套利
2008年10月31日
金融海啸肆虐之下，相当多的成都投资者在股票、基金上亏损累累。
最近，本报记者注意到，一些职业投资者主动回避震荡剧烈的商品期货，热衷低风险的套利交易，特别是在上海期货交易所和上海黄金交易所之间做黄金期、现套利，收益还不错。
每天进账4300元
昨天上午，记者来到成都市九茹村，看职业“期民”梁宏伟在熊市挖掘低风险机会。
走进他们办公室，发现这里的气氛有些紧张，只听见电脑键盘噼噼啪啪的敲击声和不时的交易指令声。
四人团队分工明确，一长发美女负责计算上海期货交易所黄金期货和上海黄金交易所黄金现货、伦敦现货黄金之间的即时价差，另一短发美眉专职下单。
梁宏伟频繁地发出交易指令，王伟则在密切监控三个市场的行情变动。
梁宏伟投入85万元，10月10日入场作黄金套利，截至10月29日，共交易14天，账面净利润达到6.1万元，平均下来，扣除手续费后，每个交易日赚取4300元。
黄金套利风险低
10月以来，金价跌破740美元前期底部后，市场普遍认为黄金出现较大下跌行情。
在看跌预期背景下，国内黄金期货与现货黄金价差快速拉大，期金0812合约与现货黄金9999价格相比，价差最大达到8元。
在期货老手眼中，这是绝佳套利机会。
成都某期货公司研究员蔡超介绍说：“目前，国内市场有黄金期货和黄金T+D现货延期两大交易品种，两者区别在于T+D的价格随行就市，紧跟现货金价，且合约没有到期日，每日都可以现货交割。
因此这两个品种之间的套利就可以看作是黄金的期现套利。
由于两个品种都是采用保证金制度，价差的套利收益被成倍放大，使黄金期现套利具备一定杠杆化。
期现套利的实际操作也十分便利，期货账户可以在期货公司开户，T+D账户可以在银行网点开户。
在上海期货交易所和上海黄金交易所之间做黄金期、现套利，在期货价格低于现货价格时，买期金卖出现货黄金，在有交割保证的情况下，几乎无风险。
因为上海期货交易所可供交割的9个黄金品牌都可以在上海黄金交易所使用。
如果期货黄金到期，就可以把期货仓单直接交到上海金交所。
”
套利适合大资金
套利究竟适合哪类投资者呢？蔡超表示：“首先是资金量大，资金门槛至少在50万以上；其次，套利属于低风险低回报的交易方式，投资者的期望回报不宜过高，国际市场上，套利年化收益能做到30%的机构，资金就可以接受。
再次，具体操作套利的人士，期货实战经验最好在五年以上，并且熟悉市场上所有的品种。
因为每个品种每年出现可操作的套利机会不多。
”
关键词———套利
套利是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。
交易者买进自认为是“便宜合约”，同时卖出“高价合约”，从两合约价格间的变动关系中获利。
在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。
套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。
黄金期现套利是属于跨市场套利，当黄金在两个或更多的交易所交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定价差。
一般每年市场间会出现几次价差超出正常范围的情况，这为交易者的跨市套利提供了机会。
为避市场剧烈震荡行情，成都部分职业投资者转入黄金期现货套利交易，赚取稳定收益。