国际资本流动对我国房地产价格的影响分析

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外资进入我国房地产领域影响研究

外资进入我国房地产领域的影响研究中图分类号:f293.3 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)04-031-01摘要近年来,外资大量涌入我国房地产市场。

外资在进入方式、涉及领域和进入原因等方面都具有与以往不同的特点。

本文通过对这些趋势的考察,在分析了外资进入对房地产市场诸多影响的基础上,提出了相应的政策和建议。

关键词外资房地产国际资本流动对世界经济的发展起着巨大的作用,成为影响发展中国家经济发展的一个极其重要的因素。

随着国际资本流动的不断增强和我国居民收入的增加,房地产财富在居民家庭财富中所占的比重不断上升,速度更是大幅度增长,在最近几年,房地产行业已成为外商的第二大投资行业,外资的流入对我国房地产价格的影响已成为一个不容忽视的问题。

更为重要的是,外资进入我国房地产市场的方式更加多样、涉及领域更加宽泛以及原因更加复杂,这些变化都为我国房地产市场的健康发展提出了诸多挑战。

如何保证在有效利用外资的同时,避免其对我国房地产市场的负面影响,已成为国内学者普遍关注的问题。

因此有必要总结近几年我国房地产市场外资结构的变化,揭示这些变化的原因及其负面影响,进而提出房地产市场外资的监管措施。

一、外资进入我国房地产市场的变化趋势进入21世纪以来,外资进入从外资规模、形式等都呈现出远比以前更加复杂的投资格局。

我国房地产行业利用外资总额逐年增长;国外金融机构投资者表现日益活跃,投资方式趋于多样化、短期化和金融化;境外非居民机构和个人投资房产比例逐步增大,热钱炒房现象日益严重。

二、我国房地产市场外资结构变化的动因(一)扩大市场机会中国吸引外商投资的一个重要的原因就是巨大的潜在市场需求。

在房地产领域,中国的市场机会也是其他国家不可比拟的。

(二)追求高额收益由于中国的房地产起步较晚,信息获取难度很大,而且信息的质量较差,因此缺乏有效的信息渠道确切掌握房地产的实际收益情况。

(三)分散投资风险从目前的实际来看,先行进入我国投资房地产的外商企业大多为实力强劲、规模巨大的跨国公司。

国际资本流动对中国房地产市场的影响

分．９０５％２７％国家开发经营。房地产开发地区特经济受到国内消费需求不断上升和倒．别是２７％、．２、．１和０８％。也就是说：目前西方发性和开发过程的复杂性，还决定了．２外国直接投资强劲增长的有力支
～
高盛（ｏｍｎａｈ）券研究的数量最高，达到了４４６ＧｌａＳｃｓ证ｄ５．３亿美
报告称，中国夺得２０年奥运主办元。计２０年吸引外资的数量将０８预０１
３房地产业吸引外资情况、统计资料显示，外商对华直接
总量０场的巨额游资必然寻找新的出路。出．的５％以上。
从行业分布来看，外商对华投
资中主要在制造业领域，比重达到
作为目前增长最为强劲和平稳的国
中国从１９９６年开始，每年吸引了７．９。房地产和公用服务业２９％
三、分析与结论１、地区性很强的房地产开发房地产的固定性和受制于地区
其发表的一篇报告中，看波全球经美元，占累计时华投资总量的是外商投资短期难以涉足的业务
银行主席艾尔敦先生在２００１年６４个国际资本输出大国的对华投需要的特点，使房地产开发属于区４１％为西月指出，中国是能够安然渡过全球资，仅占时华投资总量的１３，域性业务，了规避风险，方国家经济不稳定的国家之一，因为中国占这些国家对外资奉输出总量的比很少有开发商进行跨地域尤其是跨

基于VAR模型国际资本流动对房地产价格影响的实证分析

０ａｔｅ：０６ ∞ ，３ｍｅ：１５：１６
Ｓａｍｐｌｅ《ａ娃ｉｕｓｔｅｄ｝：２００６赫０４２０１１鞘０９ｌｎｄｕｄｅｄｏｂｓｅｒｃａｔｉｏｎｓ６ §ａｌｔｅｒａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓＴ＃ｅｎｄａｓｓｕｍ蛹Ｏｎ：Ｎｏｄｅｌｅｒｍｉｎｉｓｂｃ § ｎｄｆｆｅｓｈｃｔｔｅｄＣＯｎｓｔａ燃》Ｓｅｒｉｅｓ：搿’ ＦＯ｝ｇ８￡Ｒ琶Ｌａｇｓ｛ｎｔｅＰｅａｌ（ｉｎｆｉｒｓｔｆｉｅｆｅｎｃｅｓ）：１ｔｏ２
从结果看，原假设：四个变量间不存在长期均衡关系，在５％显著水平下已被拒绝，说明他们之间存在协整关系。（作者单位：大连理工大学）
作者简介：王灼，大连理工大学建设工程学部工程学部土木工程专业。王秋博，大连理工大学化工与环境生命学部化创专业。
Ｂｕｓ－ｎ
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直接投资额、国家外汇储备、商品房平均销售价格分类指数四个变量问存在协整关系的结论。关键词：ＶＡＲ模型；国际资本流动；房地产价格
１．模型原理
滞后阶数为Ｐ的ＶＡＲ模型一般式表达式为：
２．２数据来源及处理
从结果看，原假设：四个变量间不存在长期均衡关系在５％娃著水平下已被拒绝，说明他们之间存在协整关系。图中四个变量Ｍ１，ＦＤＩ，Ｐ，ＲＥＳＥＲＶＥ的残差检验图，我们可以看中四个序列都为非平稳序列，则我们对数据进行协整检验，结果如下图所示：

FDI对房地产价格影响的实证研究

洋葱，提高西昌洋葱知名度。积极推行消费者多赢的局面。同时．也促进了信息的营销成本。在特色农产品的运输过程 “ 四分” 销售制度．即分级采摘、分级包化建设，将市场需求信息传递给种植户，中．不能随意地进行检查罚款，更不能吃、拿、卡、要” 或任意处罚，保障洋葱种装、分级定价、分级出售，提高洋葱品质，避免了洋葱种植户生产的盲目性．从而起 “ 提高产品竞争力。到保证农产品合理供应和稳定价格的作植户和营销组织的合法权益。
成为我国关乎国计民生的头号热点。在经有必要基于市场化的国际资本组成视角
的影响。
利用多元回归分析方法分析了ＦＤＩ对房济一体化趋势在全球蔓延的背景下。国际探讨国际间资本流动对房地产市场带来价的影响并进行了多重共线性的检验研间的资本流动目益加速。从时间上看，国
究结果表明：在稳定人均可支配收入的前际的资本流动时间日益模糊，长短期资本
ห้องสมุดไป่ตู้
近年来．房地产业ＦＤＩ在我国利用外
提下．在样本区间对外直接投资对房地产
衡的。
的相互转化呈现快速化趋势：从种类土资总量中占的比重有较快的提升。自１９９１

浅议我国房地产受国际热钱的影响

浅议我国房地产受国际热钱的影响作者：喻才益来源：《卷宗》2015年第06期摘要：在我国几十年的发展中，经济建设始终是中心，经济发展是史无前例的，入世后面向全世界的姿态更是开放。

这些年房地产活跃着我国经济，其中不乏国际热钱明显的推波助澜。

国际资本在全球化的大潮下加速流动，有相当数量是国际热钱，在房地产的暴利与人民币预期升值的推力下，不少资金都流入这一产业，这必然使房地产受国际热钱冲击而产生深远的影响。

关键词：国际热钱；传导机制；撤离我国住房消费实际上已提前不少，人均住房面积、住房自有率甚至比有的发达国家都高。

住房对中国人来说情结特殊，从现实看，人口数量的持续增加，地少人多，举世瞩目的经济贡献，加速了城市化，家庭趋向小型化，消费意识渐渐超前，这引发了需求膨胀，并且刚性需求大。

另外，国际买房者的购房目的并非在于居住需求，完全属于一种投资或投机驱动，房价上升时他们簇拥而上，进一步拉高房价。

房价的涨势又让原来的观望者前仆后继，大量资金在这种放大效应下络绎不绝的流向房地产，如此一来房价炙手可热就不难理解。

除上述因素外，上涨的房价背后另有无形的推手——国际热钱。

很多专家对界定国际热钱的概念、规模大小、流入的方法及渠道等都有了不少探索，但从当前看人们对它的认识更多的在定性层面，只是大概知道它是什么，我们应该深思它所引发的潜移默化的不利影响及化解思路。

1 国际热钱影响房地产的传导机制国际热钱通过两个传导机制影响房地产，一个是直接机制，也就是国际热钱直接流入一个国家的房地产，直接影响着该国房地产的价格及供求，另一个是间接机制，国际热钱在一个国家通过货币供应、利率水平间接影响房地产市场与价格。

1.1 国际热钱直接影响房地产的传导机制国际热钱在一个国家直接影响房地产市场与价格，实际就是国际热钱在一个国家通过不同途径直接开发房地产，其方式就是投资房地产企业，比如购买房地产企业的债权或股权，或者购买房地产市场中的物业，包括收购烂尾楼、收购大宗物业及零散物业等。

《2024年我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究》范文

《我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究》篇一一、引言随着中国经济的快速发展和城市化进程的加速，房地产市场一直是我国经济的重要组成部分。

然而，近年来我国房地产市场价格的波动性日益显现，对国民经济和社会的稳定发展带来了深远影响。

因此，对我国房地产价格波动形成机制及影响因素的研究具有重要的理论和实践意义。

本文将针对我国房地产价格波动的形成机制及影响因素进行深入探讨。

二、我国房地产价格波动形成机制1. 供需关系决定价格：房地产市场的价格主要由供需关系决定。

当需求大于供应时，房价上涨；反之，当供应大于需求时，房价下跌。

此外，政策调控、人口流动等因素也会对供需关系产生影响，从而影响房价。

2. 金融政策影响：金融政策是影响房地产价格的重要因素。

例如，贷款利率的调整、房贷政策的松紧等都会对购房者的购买力产生影响，进而影响房价。

3. 投资者行为：投资者对房地产市场的预期、投资偏好等行为也会对房价产生影响。

当投资者对房地产市场持乐观态度时，房价往往上涨；反之，当投资者持悲观态度时，房价可能下跌。

三、我国房地产价格波动的影响因素1. 经济因素：包括国内生产总值、人均可支配收入、经济增长率等经济指标的变化都会对房地产市场产生影响。

例如，经济增长率较高时，人们对房地产的需求增加，推动房价上涨。

2. 政策因素：政策调控是影响房地产价格的重要因素。

例如，限购、限贷、土地供应等政策都会对房价产生影响。

此外，利率、税收等政策也会对房地产市场产生影响。

3. 社会因素：人口结构、城镇化进程、就业状况等社会因素也会对房价产生影响。

例如，人口流入较多的城市，房价往往较高。

4. 国际因素：国际经济形势、货币政策等国际因素也会对我国房地产市场产生影响。

例如，全球经济形势好转时，国外资本流入我国房地产市场，推动房价上涨。

四、我国房地产价格波动的现状与问题近年来，我国房地产市场价格波动性较大，部分城市房价上涨过快，引发了社会各界对房地产市场的关注和担忧。

国际资本流动与房地产价格关系的实证研究

模型构建及指标选择
本文主要分析国际资本流动与我国房地产价格之间的因果关系，并在因果关系
预测房地产价格的波动。目前国内主要从两方面进行分析影响房地产价格的因素。析国内因素对房产分
关键词：国际资本流动房地产价格模型构建实证检验
文献综述
由于我国房地产价格的快速增长，对
Ｗａｓｎ证明当变量存在着单位根即非平ｔｏ稳时，传统的统计量（ｔ、Ｆ值、Ｄ如值Ｗ值等）出现偏差，Ｇｒｎｅ、Ｐｉｐ指将ｇｒｈｌｓａｌｉ出当使用非平稳序列进行回归时，将会造成伪回归。因此，如果变量是一阶单整变
在某种关系，是本文将要论述的问题。
分析国际因素的影响：宋勃等通过实
证分析认为短期而言，房地产价格上涨吸
引了外资的流入；长期来说，外资的流人
对我国的住房价格上涨产生了影响；杜敏杰等认为人民币的小幅升值，将通过地产久期杠杆，使房地产价格产生较大幅度的上涨。而且如果存在持续的人民币升值预期，那么房地产价格也将持续上涨。上述文献对本文所做的研究具有启发和借鉴意义，本文在总结已有理论经验和实证研究的基础之上，对我国实际利用外资情况
价格的影响：志刚等通过一个动态一般袁
均衡模型解释了家庭和开发商对价格的预
期如何形成房地产市场理性泡沫的机制；
２０年的相关资料，０６文中相关数据为时问

国际投机资本对房地产市场影响的实证分析

陈进（新疆财经大学统计与信息管理学院，疆乌鲁木齐８０２新３１）０
［摘要］自２００５年７月；改以来人民币的升值预期吸引了大量热钱流入中国，同期中国房地产价ｒ－而
格也在大幅上涨。通过建立房地产供给需求联立方程，析国际短期资金如何通过影响房地产供求平衡拉分动房价上升。房地产投资过热在相当程度上受到国际投机资本的影响，际短期资本推高了中国房地产价国
者从不同角度进行了分析研究。宋勃和高波（０７研究２０）了国际资本流动对房地产价格的影响，认为短期而言，房
本文应用模型检验国际投机资金对于房地产价格的
地产价格上涨吸引了外资的流人；长期来说，资的流入外
推动了我国的住房价格上涨。刘莉亚（０８就热钱对中２０）国股市和房市的影响进行实证研究，发现热钱的涌人的确明显推动了住宅价格特别是豪华住宅价格的上涨。王元龙（０７认为，２０）从游资的流向来看，房地产领域是 “ 热钱 ” 人的主要目标，国内对房地产的需求正处于上流目前
［文章编号］１０２８（０１００２— ８０２１）３—０７００５— ２
升阶段，高额的回报率吸引了大量热钱流入到房地产行业。杜辉等（０６分析了热钱进人房地产市场的途径，２０）认为一定数量的热钱流入可以增加房地产行业的融资，
２ｌ年第３期０１

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格的影响，并测算出了房地产市场对ＦＩＤ和热钱的吸引程度。
关键词：房地产价格指数；外商直接投资；热钱；协整和误差修正模型；向量自回归模型
中图分类号：ｌ５文献标识码：Ａ文章编号：１０ — ９Ｘ（０００ — ０６００４２２２１）３０７ —４
Ａｂｔａｔｓｒｃ：Ｔ பைடு நூலகம் ｒａｓａｅｉｄｓｙａｅｒｗｔｏｎｆＣｉａｓｅｏｏａｏｎｙｂｃｍｅＣｉａｓｓｃｎａｇｓｉａｈｅｌｅｔｔｎｕｔｓａｎｗｇｏｈｐｉｔｏｈｎ＇ｃｎｍｙｈｓｎｔｌｅｏｈｎ＇ｅｏｄｌｒｅｔｐｌｒｏｌｒｉｄｓｙｕｓｓｔｅｓｃｎａｇｓｎｕｔｙａｔｒｍａｕａｔｒｇｉｄｓｒ，ｗｈｃｔａｔｏｅｇｎｅｔｎ．Ｗｉｈａｉｎｕｔ，ｂｔａｏｉｈｅｏｄｌｒｅｔｄｓｒｆｎｆｃｕｉｎｕｔｒｌｉｅｎｙｉｈａｔｃｓｆｒｉｎｉｖｓｒｍｅｔｔｔｅｒｐｄｈ
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技术经济与管理唧究２１第３期００年
国际资本流动对我国房地产价格的影响分析
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（．１武汉大学经济与管理学院，湖北武汉４０７；２首都经济贸易大学财税学院，北京１０７）３０２．０００
摘要：房地产业作为我国经济新的增长点，已经成为我国第二大支柱产业，同时也是仅次于制造业的第二大吸收外资产业。随着我国经济的快速发展，外汇储备的日益增加，人民币国际化步伐的加快，大量游资不断涌进我国资本市场，势必对我国房地产业造成一定冲击。我们通过建立协整和误差修正模型以及向量自回归模型，详细分析了国际资本流动对我国房地产价
２ＦｎｎｅｎａａｉｎｃｏｌｆａｉｌｎｖｒｉｃｎｍｃｎｕｉｅｓＢＵｎ０００Ｃｉａ．ｉａｃｄＴｘｔｓｈｏｐｔｉｅｓｏＥｏｏｓａｄＢｓｓ，ｅｉｇ１０７，ｈｎ）ａｏＳｏＣａＵｙｔｆｉｎ
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