价值投资理论
格雷厄姆价值投资理论
格雷厄姆价值投资理论20世纪著名的投资思想家、华尔街股神沃伦格雷厄姆(WarrenBuffett)所创立的价值投资理论，引起了学者和实业家的广泛关注。
格雷厄姆的价值投资理论侧重于过去一段时间内，市场上被低估的股票，以及它们的未来价值。
格雷厄姆本人在他的投资职业生涯中，深度实践了价值投资理论，成为当今世界上最成功的投资人之一。
格雷厄姆价值投资理论的核心是投资者在投资之前，应该尽聪明合理地分析股票，考察它的价值，锁定真正的价值投资机会。
投资者要想真正实现价值投资的成功，必须具备较好的审视和评价能力。
投资者不仅要深入分析股票本身，还要考虑其所处的一个更大的市场背景，及时、精准地把握市场的脉搏。
首先，投资者要重视公司的财务报表，如可赚钱能力、财务状况、资本结构等。
同时，投资者也要考察公司的行业经营情况，例如行业分析、行业预期、行业基本面等。
此外，投资者还需关注一些非财务指标，比如公司的管理水平、创新精神和团队能力等，以及涉及地域、宏观经济状况、政策环境等的宏观考量。
格雷厄姆投资理论认为，当市场上投资机会有限时，投资者应把握它们，在有效的时间内采取及时行动，做出长期的计划，避免短期冲动所带来的投资损失。
在股市投资过程中，投资者需要不断观察市场行情，及时发现机会，抓住机会，以免错失良机。
格雷厄姆也提出了“有智慧的等待”的做法，即要么在充分估计到市场情况之前卖出股票，要么等到有更好的投资机会之前，保持股票持有的稳定性。
最后，格雷厄姆投资理论还提出了财务规划的要求。
投资者在投资过程中，应控制好投资组合，保持稳定的现金流，建立专业的风险管理体系。
投资者也要积极参与股票交易市场，把握投资趋势，形成稳健的价值投资策略。
以上就是格雷厄姆价值投资理论的基本内容。
格雷厄姆价值投资理论不仅能帮助投资者判断市场趋势，把握投资机会，而且还能够持续加强他们的投资策略，达到投资的最佳效果。
总之，格雷厄姆价值投资理论为投资者提供了非常重要的理论指导，可以有效避免投资损失，并帮助投资者获得良好的投资收益。
《价值投资原理》课件
逆向价值投资策略
总结词
详细描述
总结词
寻找被大众忽视或冷落的股 票
逆向价值投资策略的核心是 寻找被大众忽视或冷落的股 票，即市场过度反应或错误 评估的股票。投资者通过独 立思考和逆向思维，发现这 些被低估的股票，并从中寻 找投资机会。
成长价值投资策略
总结词
关注成长性强、潜力大的公司
详细描述
成长价值投资策略关注的是成长性强、潜力大的公司，这些公司通常处于扩张阶段或新 兴行业，具有较高的增长潜力和市场前景。投资者通过分析公司的成长性、竞争优势和
未来发展潜力，寻找具有成长价值的股票。
成长价值投资策略
总结词
关注公司质量和未来发展
详细描述
公司竞争地位分析
分析公司在行业中的竞争地位 ，包括市场份额、竞争优势和 竞争劣势。
管理团队分析
评估公司管理团队的素质、经 验和背景，了解管理团队的能 力和战略眼光。
商业模式分析
研究公司的商业模式、盈利点 和盈利潜力，了解公司的长期
发展前景。
市场分析
总结词
通过研究市场趋势、竞 争格局和行业政策，评
估投资机会和风险。
价值投资认为市场价格经常会偏离企业内在价值，而长期来看市场价格会逐渐向内 在价值回归。
价值投资者通过深入分析企业财务报表、行业前景、管理层能力等因素，评估企业 内在价值，并耐心等待市场价格回归价值。
价值投资的特点
关注企业内在价值
逆向投资
价值投资的核心是评估企业内在价值，而 非关注市场走势或短期盈利预期。
什么是价值投资
什么是价值投资,如何用价值投资理论指导纸币投资一、什么是价值投资价值投资理论是从股市投资的实践中总结出来的一个重要的投资理论学说，在20世纪90年代的股市狂潮中,少量坚持自己原则的投资者生存了下来,他们坚持寻找那些被市场低估的股票.而其他靠在市场投机获利的投资者则承担了巨大的风险,最后损失惨重.那些少量的投资者所坚持的理念就是价值投资哲学. 尽管投机者似乎可以夸耀短时间内的高回报,但价值投资者却会在长期内遥遥领先. 因此,价值投资值得我们给予足够多的重视.价值投资就是：对于上市公司股票进行比较科学的合理估值，当其市场价格低于估值时就有投资价值，就可以买进。
这种投资方式就是价值投资。
其基本思想如下：首先，股票市场的价格波动带有很强的投机色彩，但是长期看来必将回归“基本价值”，谨慎的投资者不应该追随短期价格波动，而应该集中精力寻找价格低于基本价值的股票；其次，为了保证投资安全，最值得青睐的股票是那些被严重低估的股票，即市场价格明显低于基本价值的股票，这些股票几乎没有再次下跌的空间，从谷底反弹只是时间问题，投资者集中持有这些股票就能以较小的风险牟取较大的收益。
价值投资的基本思想很简单，关键是把握股票的“基本价值”和判断那些股票算是“严重低估”。
二、如何用价值投资理论指导纸币收藏投资？尽管价值投资理论是股票投资理论，但是对其它投资行为具有指导作用，尤其是对于钱币收藏投资，借鉴意义十分重大。
投资，简单地说就是期望金钱能够再生金钱。
如何用价值投资理论指导钱币投资行为，我认为应该：1、钱币做为收藏品，最终决定钱币价格的主要因素是收藏价值，而不是其它，你的投资价值是由收藏价值带来的。
很多人受到现有的行情影响和限制，只知在买进与卖出间追逐价差，而忘了所买卖和持有的钱币价格最终来源于收藏价值．你持有的不是一张币，而是它的收藏价值。
没有收藏价值钱币一旦出现市场变化，真的是“击鼓传花”，传到你手中的就是一张废纸。
2、选好投资品种，在强势板块中选精品，选价值低估的品种，在弱势板块中选强势品种，选好以后专注于少数几种有价值的品种，不要太多太杂，便可大大降低投资风险。
重远投资观 知识星球内容
重远投资观知识星球内容重远投资观知识星球是一个致力于分享投资理念和经验的平台。
在这个星球上，投资者可以学习到许多有关投资的知识和技巧。
下面，我将为大家介绍一些星球内容，希望能对大家的投资之路有所帮助。
一、价值投资理论重远投资观知识星球强调价值投资理论的重要性。
价值投资是一种基于长期投资的策略，通过分析企业的内在价值，选择低估的股票进行投资。
在星球中，我们会分享一些关于如何判断企业内在价值的方法和技巧，以及如何选择具有潜力的低估股票的经验。
二、风险管理投资过程中，风险管理是非常重要的一环。
在重远投资观知识星球中，我们会介绍一些风险管理的方法和工具，帮助投资者降低投资风险。
比如，我们会分享一些关于如何分散投资组合风险的技巧，以及如何运用止损策略来保护投资的经验。
三、行业分析了解行业的发展趋势和特点对投资者来说是非常重要的。
在知识星球中，我们会分享一些行业分析的方法和观点，帮助投资者更好地把握行业的投资机会。
比如，我们会介绍一些关于如何评估行业竞争力和发展前景的指标和模型，以及如何根据行业特点来选择投资标的的经验。
四、投资心态投资心态对于投资者来说同样重要。
在重远投资观知识星球中，我们会分享一些关于投资心态的思考和建议，帮助投资者保持理性和冷静的心态。
比如，我们会介绍一些关于如何控制贪婪和恐惧情绪的方法，以及如何坚持长期投资策略的经验。
五、投资案例分享在重远投资观知识星球中，我们会分享一些投资案例，帮助投资者更好地理解和应用投资理论和方法。
这些案例包括成功的投资案例和失败的投资案例，通过分析这些案例，我们可以从中吸取经验教训，避免犯同样的错误，提高投资的准确性和成功率。
六、投资者交流在重远投资观知识星球中，投资者可以与其他投资者进行交流和讨论。
这里有一个积极向上的氛围，大家可以互相学习和分享自己的投资经验。
通过与其他投资者的交流，我们可以拓宽自己的投资视野，学习到更多的投资思路和策略。
重远投资观知识星球为投资者提供了一个学习和交流的平台。
价值投资的理解
价值投资的理解价值投资是一种长期的投资策略，其核心思想是寻找被低估的优质资产，以合理的价格购买，并且坚持长期持有。
价值投资的理念是基于股票市场存在一定程度的非理性，即市场会因为各种因素而出现低估或高估的情况，而价值投资则通过分析优质资产的内在价值，寻找低估的机会。
价值投资强调对企业的深入研究和分析。
价值投资者会关注企业的财务状况、盈利能力、竞争优势等因素，以确定企业的内在价值。
通过对企业的详细分析，价值投资者能够辨别出市场对企业的低估或高估程度。
在选择投资标的时，价值投资者会选择那些有较高内在价值但被市场低估的企业，以期待未来市场对其价值的认可，从而获得投资回报。
价值投资注重长期持有。
价值投资者相信，市场的非理性波动只是短期现象，而企业的内在价值是长期稳定的。
因此，他们不会受到短期市场波动的影响，坚持长期持有投资标的。
这种长期持有的策略有助于投资者充分发挥企业内在价值的增长潜力，并降低了频繁交易带来的交易费用和税费。
价值投资强调风险控制。
价值投资者会通过分散投资的方式来降低个别投资标的的风险。
他们会选择多个行业、多个企业进行投资，以分散风险。
同时，他们会对投资标的进行充分的研究和评估，以降低投资的风险。
价值投资的核心是对企业内在价值的准确评估和判断。
通过对企业的财务报表、行业趋势等综合分析，价值投资者能够找到被市场低估的潜在机会。
他们相信，市场会最终认可企业的内在价值，从而推动股价上涨。
因此，价值投资者需要具备较强的财务分析和判断能力，以及对经济和行业的深入了解。
在实践中，价值投资需要投资者具备耐心和长期的投资眼光。
因为市场的非理性波动可能导致投资者的投资标的长时间处于低估状态，但只要企业内在价值得到市场的认可，投资者就有机会获得较好的投资回报。
因此，价值投资者需要具备耐心等待的品质，不被短期的市场波动所影响。
价值投资是一种长期的投资策略，通过对企业内在价值的准确评估和判断，寻找被市场低估的机会，并通过长期持有来获得投资回报。
投资价值分析的相关理论及方法
投资价值分析的相关理论及方法投资价值分析是指通过对投资对象进行全面、系统、深入的研究和分析，来判断其投资价值的一种方法。
在进行投资决策时，投资者需要考虑投资项目的收益性、风险性和流动性等因素，并通过投资价值分析来评估投资对象的长期价值。
1.基本理论与方法：(1)净现值(NPV)：净现值是指在一个特定的时间段内，将未来现金流量的现值减去投资现值的差额。
如果净现值为正，表示投资具有价值；如果净现值为负，表示投资不具有价值。
投资价值分析中常用的方法之一就是计算净现值，以衡量投资项目的价值和可行性。
(2)决策树分析：决策树分析是一种基于概率的决策分析方法，它通过构建决策树，评估不同决策方案的效果，找出最优方案。
投资者可以使用决策树分析来评估投资项目的价值，并选择最佳的投资决策方案。
(3)期权定价理论：期权定价理论是研究期权价格与市场因素之间关系的理论框架，其中最著名的理论模型是布莱克-斯科尔斯期权定价模型。
投资者可以使用期权定价理论来评估投资项目的价值，并根据不同市场情况来调整投资策略。
(4)资本资产定价模型(CAPM)：资本资产定价模型是用于评估投资资产回报的理论模型，它根据资产的系统风险和市场风险溢价来确定资产的预期收益率。
投资者可以使用CAPM来评估投资项目的回报和风险，并决定是否值得投资。
(5)投资组合理论：投资组合理论研究如何根据不同投资资产的风险和收益特征来构建最优的投资组合。
投资者可以使用投资组合理论来评估和选择投资项目，以实现投资组合的最大效益。
2.实证研究方法：(1)静态分析方法：静态分析方法主要是通过对投资项目的现金流量进行分析，来评估其投资价值。
静态分析方法包括净现值法、费用法和收益法等。
投资者可以使用这些方法来计算投资项目的净现值、投资回收期和内部收益率等指标，从而评估其投资价值。
(2)动态分析方法：动态分析方法主要是通过对投资项目的未来现金流量进行预测，来评估其投资价值。
动态分析方法包括财务模型、经济模型和风险模型等。
投资学中的价值投资理论
投资学中的价值投资理论价值投资理论是投资学中的一种重要理论，它强调寻找被市场低估的优质资产，并长期持有这些资产以获取超额收益。
该理论起源于20世纪初的美国，由投资大师本杰明·格雷厄姆和大卫·杜德尔提出并形成了系统的理论体系。
本文将探讨价值投资理论的核心概念、投资策略和实践案例，旨在帮助投资者更好地理解和应用这一理论。
一、核心概念价值投资的核心概念是市场对于某些股票或资产的定价并不总是准确的。
投资者应该通过分析和评估公司的内在价值，并与市场价格进行对比，找到被低估的股票或资产。
内在价值是指公司所拥有的资产、盈利能力以及增长潜力等方面所体现出来的真正价值。
当市场低估了一家公司的内在价值时，投资者可以以相对较低的价格买入股票，并等待市场逐渐认识到其价值，从而获得超额收益。
二、投资策略基于价值投资理论，投资者可以采取以下策略来寻找低估的优质资产。
1. 选择具有安全边际的股票：投资者在选择投资标的时，要选择那些具有较低风险的股票。
安全边际是指公司的内在价值与市场价格之间的差距，它提供了一定的保护措施，使投资者在市场波动时能够更好地应对风险。
2. 重视财务指标：投资者可以通过分析公司的财务指标来评估其内在价值。
例如，关注公司的盈利能力、成长潜力、股息分配等情况，以确定公司是否被低估。
3. 长期持有投资组合：价值投资理论鼓励投资者长期持有投资组合中的股票。
这是因为市场往往需要一定的时间来发现和认识被低估的股票，并将其价格推向合理水平。
因此，投资者应该具备足够的耐心和长期视野。
三、实践案例以下是一些成功应用价值投资理论的实践案例。
1. 伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）：由投资大师沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司是价值投资的典型案例。
巴菲特通过深入分析和评估公司的内在价值，选择了一些被低估的股票进行投资，并长期持有这些股票。
这使得伯克希尔·哈撒韦公司获得了长期稳健的投资回报。
投资价值分析方法与相关理论
投资价值分析方法与相关理论投资价值分析方法与相关理论指的是在进行投资决策时，对于投资标的进行评估、分析和判断的方法和理论体系。
这些方法和理论可以帮助投资者更准确地了解投资标的的价值，提高投资决策的成功率。
以下是几种常用的投资价值分析方法和相关理论：1.基本面分析基本面分析是一种根据公司的财务数据、经济指标、行业状况等进行分析判断的方法。
投资者通过研究和分析公司的盈利能力、成长性、风险等基本面指标，来评估公司的价值和未来发展潜力。
基本面分析的理论基础主要包括财务分析、会计概念、管理学理论等。
2.技术分析技术分析是一种通过研究价格和交易量等技术指标来预测价格走势的方法。
技术分析认为市场的一切信息和因素都反映在价格之中，通过对历史价格数据的分析，可以找出一些价格形态、趋势等规律，并从中预测未来的价格走势。
技术分析的理论基础主要包括图表分析、统计学原理、行为金融学等。
3.价值投资理论价值投资理论是由美国投资大师本杰明·格雷厄姆提出的。
价值投资的核心思想是寻找被低估的股票进行投资，并长期持有。
价值投资理论认为市场普遍存在投资者情绪和错误定价，通过对公司进行深入分析，找出被低估的优质公司，可以获得超额回报。
价值投资理论的理论基础主要包括股票估值模型、投资风险管理等。
4.市场有效理论市场有效理论是由美国经济学家尤金·法玛提出的。
市场有效理论认为市场上的股票价格已经反映了所有可得到的信息，投资者不可能通过分析和预测市场来获得超额回报。
市场有效理论的核心思想是投资者无法击败市场，只能通过分散投资来降低风险。
市场有效理论的理论基础主要包括有效市场假设、随机漫步理论等。
5.金融工程理论金融工程理论是对金融市场及其产品进行分析和设计的理论体系。
金融工程理论认为金融市场存在各种金融工具和衍生品，通过对这些工具和衍生品的合理组合和配置，可以实现资产组合的最优化，并降低投资风险。
金融工程理论的理论基础主要包括金融数学、金融统计学、金融工程技术等。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
投资的两个基本要求
一、保值（投资的安全边际） 比真实的价值打一个折扣（越低越好） 牛市中的股票一般回落百分之三十 熊市中的股票一般回落至百分之三十的
位置（比最高位低百分之七十） 价值评估标准：企业未来现金流贴现法
二、增值（合理预期下的适当报酬率）
现金流贴现法
也是众多投行为新股上市定价的一种方法 约企业盈利的30倍左右（金融股在32倍） 估值出来后，留百分之四十的空间作为安 全边际（即使是出现意外情况，也能收回 投资）当然越低越好。 重点在于如何估算企业未来的现金流（尽 量的贴近现实现金流） 大致的正确比精确的谬误要好
价值投资理论
及运用
章安成
复利的价值
放在抽屉 存银行年利率5% 投资报酬率23%
1年末 2年末 3年末 4年末 5年末 6年末 7年末 8年末 9年末 10年末 20年末
10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 200000
2.21倍
49%
65%
红字部分为超级明星股带来的红利
盐湖钾肥牛市走势两年16倍 贵州茅台牛市走势两年14.52倍
苏宁电器牛市走势两年14.38倍 盐湖钾肥熊市表现两年增长一倍
苏宁电器熊市表现两年增长2倍 贵州茅台熊市走势两年增长2倍
香港市场腾讯表现四年35倍
净资产收益率（%） 2004
腾讯控股
AB公司每股盈余的比较
年度
1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996
公司A 每股盈余（USD）
1.07 1.16 1.28 1.42 1.64 1.61 1.91 2.39 2.43 2.69
年度
1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996
136% 155%
熊市中的比较
上证指数
2003年12月 2005年12月
年均成 长率
1497点
1000点
亏损30% -16%
盐湖钾肥
后复权18.9元 36.9元
1.95倍
40%
56%
苏宁电器
29.7元
90.1元
3倍
73%
89%
贵州茅台
28.25元
79.5元
2.8倍
67%
83%
云南白药
43.14元
95.24元
9.40%
1994
48.80%
1994
9.30%
1995
55.40%
1995
4.30%
1996
56.00%
1996
6.90%
比较结论
A公司能够创造比B公司高的多的权益报酬 率（近似于净资产收益率）并且可持续性 强 权益报酬率是评价一个公司是否好的重要 指标 巴菲特看中的就是这种能够“持续”地创造高 股东权益的公司，而非只是偶尔有个好成 绩
巴菲特BRKA公司四十年表现
BRKA
1965年，每股10元。 1985年，每股2600元。 2007年，每股140000元
道琼斯历年收盘价
1965年 收盘点位： 969点 1985年 收盘点位: 1546点 2007年 14198点 14.65倍
自1965至2007年的43年来，伯克夏公司股票的成长率为一万倍于道琼斯指 数。平均每十年十倍。
12300 27429 46037.67 68926.3341 97079.39094 131707.6509 174300.4106 226689.505 291128.0911 370387.5521 3539759
巴菲特BRKA公司四十年表现
与BRKA的股价相比较，道琼斯的成长只能在底下可怜的呈一直线。
上证指数 苏宁电器 贵州茅台 盐湖钾肥
2005年12月 2007年12月
年成 长率
差值
1000点
6000点
6倍
145%
前复权90.1元
1293.4 14.38倍 279% 134%
16.85元 4.65元
229.16 14.52倍 281% 74.6 16.04倍 300%
红字部分为超级明星股带来的红利
贵州茅台 17.06 19.68 21.97 25.51 34.38 33.79 29.81 低估
盐湖钾肥 8.32 21.62 31.28 39.66 41.43 47.79 40.63 低估 云南白药 19.47 25.48 28.02 26.23 23.2 14.84 16.86 高估
牛市中的比较
选股方法
二、收益高 最好是最近五至十年年平均收益在百
分之十五以上。如果能找到平均收益在百 分之二十以上的。那则是更好的了。总之 越高越好。
根据年收益率来选股
净资产 收益率
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
苏宁电器 38.74 21.81 29.99 23.35 31.69 24.73 19.88 低估
公司A
公司B
年度 股东权益报酬率% 年度 股东权益报酬率
1987
28.40%
1987
5.70%
1988
31.20%
1988
1.60%
1989
34.20%
1989
2.80%
1990
35.90%
1990
4.20%
1991
36.60%
1991
2.30%
1992
48.80%
1992
7%
1993
48.70%
1993
选股方法
一、收益稳定 回避工业品企业（生产的产品卖给工厂或公司的类型） 原因：工业品企业的客户不象消费品企业的客户那样
有消费人性会对品牌产品日久生情，变成情有独钟的现 象，反之，他们完全是以价格和品质作为采购标准的。
如果他们不这样做，他们也会很快被自己的行业竞争 者击败而倒闭
这种类型的公司特点是变化不定的利润，研究过云五 至七年公司的利润情况，你会发现他们的利润上下振荡， 这是工业品企业常有的现象。
一、专注于公司本身研究的 二、专注于研究市场上其它人的心理来进 行投资的方法（大多数技术分析的派别都 属此类。诸如指标分析系统。量价关系之 类） 以上属大类区分，本文属于第一种类型。 后续文章将会有“投资中的风险控制”
谢谢大家☺
3元 34.38%
4.03元 33.79%
价格高 28.13 40.6
62
184 230.55 228.5
价格低
市盈率 高
市盈率 低
20.71 25.01 14倍 20倍
36 26倍
44 61倍
11倍 12.5倍 15.2倍 14.7倍
84.7 77倍 28倍
83.4 57倍 22倍
投资分析的两种方法
而伯克夏公司的净资产每年的成长率为为21。4% 特点一：不分红也可以赚钱。 特点二：股价长期来看与公司的盈利增长率相关极大。短期的波动可以略不计 特点三：价值投资中长线持有明星股是赚钱的最佳方法。
价值评估一般原理
按市场利率计算（5%） 1,000*5%=50元 代表1000元的资产收益率为5%， 反过来讲市场价与获得的比率为20倍 A公司净资产收益率为20%，计算如下： 250*20%=50元 也就是说在这前提下投资买A公司250元的净资产 可以获得与存银行1，000元相同的效果。 也就是说A公司股票的理论价格为1，000元，由此 得出市盈率为20倍，市净率为4倍。
公司B 每股盈余（USD）
1.57 0.06 0.28 0.42 -0.23(损失) 0.61 1.91 2.39 0.43 0.69
比较结论
A公司的盈余情况表明： A公司的业务具有市场独占的特质 A公司善于利用这种特质并使之成为实质的 每股价值 B公司的盈余难以捉摸，公司未来很难描述
AB公司权益报酬率比较
贴现数值的效用
按32倍的市盈率来计算，2007年 招商银行值33.28元，高位，应该离场。 在市场大幅下跌的时候应该： 好股通常在最高位跌去2/3的时候可以进场。
比如茅台，盐湖，苏宁都是这个位置。 通常象这种大众股招商银行或工商银 行如果达到了32倍，则这个市场基本上已经 在最高位了。大家都已经疯狂了。
价值评估一般原理
事实上A公司如果较多年份能够稳定的获利 百分之二十之上的话，包含了一个情况， 就是赚来的利润部分每年也以一定的速度 增长。这样就比银行存款的百分之五利息 的价格又增加了一部分内含价值。 用未来现金流折现法来估算，在前提假设 以后若干年的净资产收益率都稳定在20%的 情况下，A公司的合理市盈率在32倍左右。
10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 200000
10500 21525 33101.25 45256.3125 58019.12813 71420.08453 85491.08876 100265.6432 115778.9254 132067.8716 546692
23.6
2005 18.3
2006 36.3
2007 42.1
2008 53.8
2009 72.4
贵州茅台盈利价格空间分析
2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
每股盈 利
净益率
1.94元 17.60%
2.09元 19.68%
2.37元 21.97%
1.59元 25.51%