第01章 财务报表分析的逻辑框架[35页]
财务报表分析第1章
戴克汽车2005年比1999年下降了51%；
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福特汽车2005年的净利润比1999年下降了61%；
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利润质量的成长性
微软公司的净利润除了2001年比2000年下降了22%外，其他年度没有出现显著的波动，表明其经营风险较低。 三大汽车公司的净利润却呈现了大起大落的变动趋势，表明它们具有很高的经营风险。 值得关注的是，微软公司在2001年销售收入比2000年增长10%，为何净利润却比
第一章 报表分析的逻辑切入点
作为全世界最大的三家汽车公司（以销售收入为衡量指标），通用汽车公司、福特汽车公司和戴姆勒克莱斯勒公司2005年度的销售收入合计高达5470.58亿美元，是微软公司2005会计年度销售收入397.88亿美元的14倍。
然而，2005会计年度结束时，三大汽车公司的股票市值只有776亿美元，相当于微软公司 2660亿美元股票市值的29%！
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（三）毛利率的分析
微软公司高达80%以上的毛利率是通用汽车和福特汽车的10倍，这应该是“新经济”与“旧经济”的最大差别之一。
微软公司的销售成本主要包括拷贝费用、包装费用和运输费用，在总的成本费用中所占比例不大；
广告促销和研究开发费用才是微软公司的最重要成本费用项目。2004和2005年，微软公司的广告促销和研究开发费用合计数分别是161亿美元和 149亿美元，是这两年销售成本的2.4倍！
三大汽车公司固定资产占资产总额的比例显著高于微软公司，因而它们的经营风险比微软公司高出了很多倍。
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进一步说明了经营环境和市场环境发生不利变化时，三大汽车公司净利润的波动幅度明显大于微软公司的原因。
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两类公司的经营风险
现金：现金及现金等价物
1Hale Waihona Puke 资产的现金含量越高，资产质量越好；反之亦然。何谓资产？
财务报告概念框架
财务报告概念框架分析随着全球经济的发展和企业规模的不断扩大，财务报告成为了企业管理及监管的重要工具。
财务报告作为企业对外界信息披露的主要途径，其主要职能是传达公司的经济状况和经营业绩，为投资者、债权人和其他利益相关方提供决策依据。
在财务报告之中，财务报表是最直观、重要的表达方式。
财务报告的目的是提供敞亮、可靠且有用的信息，以便用户解读和分析企业的财务状况、经营成果和现金流量。
为了实现这一目标，财务报告采用了一套统一的框架，以确保报告的一致性和可比性。
则是这一框架的基础和指导。
的核心目标是提供有关企业财务信息的一致性定义和标准，使用户能够在不同企业和行业之间进行比较，并从中获得有关企业财务状况和业绩的有用信息。
它为企业制定财务报表和规范财务信息披露提供了指导，确保企业的财务报告在理论和实践上都与规定的准则相一致。
财务报告的概念框架包括以下几个关键要素：1. 财务报告的目标：财务报告的目标是为了提供与企业财务状况和业绩有关的有用信息，以辅助用户做出经济决策。
这些用户包括投资者、债权人、供应商、员工以及政府等各方。
2. 核心报表：财务报告的核心报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。
这些报表以标准格式展示企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。
3. 会计准则：财务报告的编制必须遵循一套普遍适用的会计准则。
会计准则为企业提供了财务报告编制的原则和规则，以确保报表的可比性和可靠性。
4. 信息质量要求：财务报告应具备信息质量要求，包括可靠性、相关性、公允性、可理解性和可比性。
这些要求确保财务报告能够提供对用户有价值的、准确的和真实的信息。
5. 财务报告目标实现的基础假设：还包括了财务报告目标实现的基础假设，例如实体的连续经营、货币资本维持等。
这些假设为财务报告的编制提供了基础和前提条件。
的制定旨在提供一个指导性的框架，以确保企业财务报告具备相关性、可靠性和一致性。
与此同时，财务报告框架也面临一些挑战和争议，例如如何平衡信息详尽与信息超载之间的关系，如何处理新兴业务模式和创新技术对财务报告的影响等。
财务报表的三个逻辑
货币资金（二）
审计逻辑 1、现金、票据盘点 2、银行存款、其他货币资金函证 3、货币资金增减变化分析 4、货币资金收支合理性分析 商业逻辑 1、销售收现率（或分产品、分客户销售收现率），与上期比，与行业景气度比 2、采购付现率（或分材料、分供应商采购付现率），与上期比，与行业景气度比
应收款项（2）
理清会计逻辑，让数据清起来！
·剥洋葱法
1、以总账或报表科目为起点，从外到里一层层对科目数据按三个或三个 以上维度进行明细分类； 2、分类维度的寻找方法：按附注披露的要求确定维度的要求确定维度
·勾稽关系法
1、根据会计核算，对不同科目的明细分类按勾稽关系列示，包括现金流 量科目；在填制某一张明细表时要形成一种条件反射，联想到所有可能 与此相关的表格或数据是否存在对应关系确定维度
做实审计逻辑，让数据立起来！
实务中需要加强的几个方面
1、以审计计划为纲，通过梳理和确定风险点树立明确的目标，在 理清会计逻辑的基础上，再以核对、分析、比较、函证、盘点、观 察等手段解决各个科目的各项认定问题
2、审计计划、风险评估、控制测试、实质性底稿四者保持紧密的 联系和衔接，一般通过撰写审计说明、总结的方式体现，并在审计 程序表中完成
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• 会计逻辑是指科目数据的分类和勾稽关系是否符合会 计准则的规定
会计逻辑
• 审计逻辑是指对科目数据和相关披露信息的核对、分 析、函证、盘点等方法进行的验证能否构成证据链条。
审计逻辑
• 商业逻辑是指会计数据和信息背后的生产经营活动、筹资活 动和投资活动等所对应的商业信息是否具有商业实质或符合
商业逻辑 日常常识。
上市公司审计中，三个逻辑的特殊考虑
非上市类国企VS上市公司
理论上来讲，
财务报告分析的框架结构(3篇)
第1篇一、引言财务报告分析是对企业财务报表、附注和其他相关信息的综合分析。
它有助于揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量，为利益相关者提供决策依据。
财务报告分析的框架结构主要包括以下几个方面：二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）分析企业的资产结构，关注流动资产、非流动资产和无形资产的比例，以及资产质量。
（2）分析企业的负债结构，关注流动负债、非流动负债和长期负债的比例，以及负债质量。
（3）计算资产负债率、流动比率、速动比率等指标，评估企业的偿债能力。
2. 利润表分析（1）分析企业的营业收入、营业成本、期间费用等指标，评估企业的盈利能力。
（2）计算毛利率、净利率、总资产报酬率等指标，评估企业的盈利水平。
（3）分析企业的营业外收支，了解企业非经常性损益的影响。
3. 现金流量表分析（1）分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，了解企业的现金流入和流出情况。
（2）计算经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额，评估企业的现金流量状况。
（3）计算现金流量比率、现金流量充裕度等指标，评估企业的现金流稳定性。
三、财务比率分析1. 盈利能力分析（1）计算毛利率、净利率、总资产报酬率等指标，评估企业的盈利能力。
（2）分析企业的成本费用控制情况，了解企业成本费用结构。
2. 偿债能力分析（1）计算资产负债率、流动比率、速动比率等指标，评估企业的偿债能力。
（2）分析企业的债务结构，了解企业债务风险。
3. 运营能力分析（1）计算应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标，评估企业的运营效率。
（2）分析企业的资产利用情况，了解企业资产运营效率。
4. 成长性分析（1）计算营业收入增长率、净利润增长率等指标，评估企业的成长性。
（2）分析企业的投资活动，了解企业未来发展趋势。
四、财务趋势分析1. 对比分析（1）对比企业不同年度的财务指标，了解企业财务状况的变化趋势。
（2）对比企业同行业其他企业的财务指标，了解企业在行业中的地位。
黄世忠-财务报表分析的逻辑框架
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1、经营性现金流量的分析
经营活动产生的现金流量相当于企业的“造血功能”，即 不靠股东注资、不靠银行贷款、不靠变卖非流动资产，企 业通过其具有核心竞争力的主营业务就能够独立自主地创 造企业生存和发展的现金流量。如果经营性现金流入显著 大于现金流出，表明其“造血功能”较强，对股东和银行 的依赖性较低。反之，如果经营性现金流量入不敷出（现 金流出大于现金流入）且金额巨大，表明企业的“造血功 能”脆弱，对股东和银行的依赖性较高。
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（四）盈利质量、资产质量和现金流量的相 互关系
综上所述，从财务的角度看，盈利质量、资产质量和现金 流量是系统、有效地分析财务报表的三大逻辑切入点。任 何财务报表，只有在这个逻辑框架中进行分析，才不会发 生重大的遗漏和偏颇。
同时，必须指出，盈利质量、资产质量和现金流量是相 互关联的。盈利质量的高低受资产质量和现金流量的直接 影响。只有“真金白银”的利润流入，才能真正给企业带 来价值的增长。
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1、 收入质量分析
收入质量分析侧重于观察企业收入的成长性和波动性。成 长性越高，收入质量越好，说明企业通过主营业务创造现 金流量的能力越强。波动性越大，收入质量越差，说明企 业现金流量创造能力和核心竞争力越不稳定。
分析收入成长性和波动性的最有效办法是编制趋势报表。
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（二）资产质量分析
资产质量可以从资产结构和现金含量这两个角度进行分析。 资产结构是指各类资产占资产总额的比例。一般而言，固 定资产和无形资产占资产总额的比例越高，企业的退出壁 垒（Exit Barrier）就越高，企业自由选择权就越小。 资产是指企业因过去的交易、事项和情况而拥有或控制的 能够带来未来现金流量的资源。根据这一定义，评价企业 资产质量的方法之一就是分析资产的现金含量。 资产的现金含量越
财务分析逻辑框架解析
财务分析逻辑框架解析1. 引言财务分析是企业管理中一个关键的环节，通过对企业财务信息的分析，可以帮助管理者了解企业的财务状况、经营效益和盈利能力，进而做出决策。
而财务分析的逻辑框架是进行财务分析的基本思路和方法，本文将对财务分析逻辑框架进行解析。
2. 财务分析逻辑框架的基本要素财务分析逻辑框架主要包括以下几个基本要素：2.1. 财务报表财务报表是进行财务分析的基础，主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益的状况；利润表反映了企业在一定时期内的盈利能力；现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况。
2.2. 财务指标财务指标是对财务报表信息的综合分析，主要包括比率分析、趋势分析和比较分析。
比率分析通过计算各种财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债比率等，来评估企业的偿付能力、运营能力和盈利能力。
趋势分析通过比较多个时期的财务报表数据，来观察企业的财务状况的发展趋势。
比较分析通过比较和参照同行业或竞争对手的财务指标数据，来衡量企业的竞争力和绩效水平。
2.3. 财务比较与解释财务比较与解释是对财务指标进行解读和分析的过程，通过对财务指标之间的关系和变化的原因进行分析，从而形成对企业财务状况的综合评价。
在财务比较与解释过程中，需要注意对财务指标的解释不应仅局限于单一指标的绝对数值，还应考虑和分析其与其他财务指标的关系和变化趋势。
3. 财务分析逻辑框架的应用财务分析逻辑框架可以用于多个方面的应用，包括企业内部的财务管理和外部的投资决策。
3.1. 企业内部财务管理在企业内部，财务分析逻辑框架可以用于评估企业的经营状况和盈利能力，帮助管理层制定企业的经营战略和决策。
通过对财务指标的分析，可以了解企业的盈亏平衡点、成本结构和利润增长潜力，从而优化资源配置，改进经营决策，提升企业的竞争力。
3.2. 外部投资决策在外部投资决策中，财务分析逻辑框架可以帮助投资者评估目标企业的财务状况和价值，从而决定是否进行投资。
财务报表分析逻辑与技巧
财务报表分析逻辑与技巧财务报表是企业对外展示财务状况和业绩的重要工具，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
对于普通投资者和分析师来说，理解和分析财务报表显得尤为重要。
在本文中，我们将介绍一些财务报表分析的逻辑和技巧来帮助读者更好地理解财务报表。
一、资产负债表资产负债表是衡量企业偿债能力和财务稳定性的基础。
它可以为投资者提供企业的资产、负债和股东权益的总体情况。
一般来说，分析资产负债表时需要关注以下几个方面：1. 资产部分：主要观察现金、应收账款、存货、固定资产以及无形资产等方面。
其中，现金和现金等价物是企业最重要的资产之一，因为它们是企业运行的血液，现金流量稳定的公司通常更有投资价值。
此外，应收账款、存货和固定资产等也是企业非常重要的资产。
应收账款和存货的增加可能意味着企业销售增长或投资增加，但同时也可能意味着销售下降或者财务状况变得更紧张。
2. 负债部分：在负债方面，我们需要仔细分析企业的借款、应付账款和其他短期和长期负债。
企业的负债水平会对企业的经济体质产生很大影响，因为负债越高，企业的还款压力会越大。
在过去几年中，企业的负债总额大幅上升，这可能导致企业面临更大的金融风险。
3. 股东权益：股东权益是企业的净资产。
它通常被视为企业的真正价值所在。
当一家公司的股东权益增加时，这意味着企业的净利润增加或者企业注入了更多的股东资本，这都可能对公司股价产生积极影响。
二、利润表利润表描述了公司在一定时间内的收入和支出情况，也是衡量企业经营状况的指标。
通过分析利润表，我们可以了解到企业的营运规模和盈利能力。
分析利润表时需要注意以下几个方面：1. 企业的主要收入来源：了解企业的主要收入来源是分析其盈利能力的关键。
在利润表中，通常有几个收入科目占据主导地位，这些科目的变化将对企业的盈利产生较大影响。
因此，分析利润表要特别关注这些主要收入来源。
2. 利润率：利润率是评估企业业绩的一个关键指标。
在分析利润表时，我们需要注意到企业的主要支出是什么，包括人员成本、物流成本和其它费用等，以及企业利润率的变化。
财务报表分析的逻辑框架
财务报表分析的逻辑框架1. 前言企业的财务报表是反映企业财务状况、经营成果和现金流量的重要工具。
财务报表分析就是在财务报表的基础上，运用财务工具和方法，分析企业财务状况、经营成果和风险状况，为企业经营决策提供参考依据。
财务报表分析的逻辑框架包括了财务报表的分析方法、目标、原则和步骤等内容。
2. 财务报表分析的方法财务报表分析可以采用一系列的方法，这些方法可以帮助分析师查找证据和指导合理的决策。
常见的财务报表分析方法包括：2.1. 横向分析横向分析是对财务报表中同一项目在不同时间段的变动情况进行比较，以了解企业经营状况的变化及趋势。
横向分析的基本步骤是：收集历史财务报表资料、计算财务指标、分析资料并对其进行比较。
2.2. 纵向分析纵向分析是对财务报表中不同项目在同一时间点的数值进行比较，根据财务报表的数据，利用比率或绝对数方式，进行各种财务指标比较，以了解企业不同经营方面的关系，揭示可行的经营方向。
纵向分析的基本步骤是：挑选相关的财务指标、计算财务指标、分析资料并对其进行比较。
2.3. 比较分析比较分析是将企业与同行业企业、行业平均水平、过去的企业数据等进行比较，以了解企业在同行业中的地位和水平，揭示企业的优缺点以及机会和威胁。
比较分析的基本步骤是：确定适当的比较对象、确定要比较的财务指标、计算财务指标、分析资料并对其进行比较。
2.4. 专项分析专项分析是指针对某个问题或事件进行的分析，旨在解决特定的经营问题和提高决策效果，常采用成本效益分析、财务预测等方法。
专项分析的基本步骤是：确认分析对象、定义分析问题、选择合适的方法、进行分析和解释。
3. 财务报表分析的目标财务报表分析的目标包括了对企业经营状况、财务状况、成本和收益等方面进行分析，从而为企业经营决策提供有力的支持。
常见的财务报表分析目标包括：3.1. 确定经营清晰方向经济环境动态变化，企业面临严峻的竞争环境和各种风险，财务报表分析可以帮助企业梳理经营清晰方向。
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年初余额
年月日
期末余额
负债和所有者权益
流动负债：
短期借款
交易性金融负债
应付票据
应付账款预ຫໍສະໝຸດ 款项应付职工薪酬应交税费
应付利息
应付股利
其他应付款
一年内到期的非流动负债 其他流动负债
流动负债合计 非流动负债：
长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债
非流动负债合计 负债合计
所有者权益（或股东权益）： 实收资本（或股本） 资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润
所有者权益（或股东权益）合计
会企 01 表 单位：元
年初余额 期末余额
负债和所有者权益（或股东权益）合计
资产负债表提供的信息 1.资产总额及其结构方面的信息 ①流动资产 ②固定资产 ③其他非流动资产包括对其他公司长期债权（债券） 投资和长期股权（股票）投资以及无形资产等
其他业务成本(金融类)
其他经营收益
公允价值变动净收益
投资净收益
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
汇兑净收益
营业利润
加：营业外收入
减：营业外支出
其中：非流动资产处置净损失
利润总额
减：所得税
加：未确认的投资损失
净利润
减：少数股东损益
归属于母公司所有者的净利润
加：其他综合收益
综合收益总额
归属于母公司普通股东综合收益总额
财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一 会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务会计报告包括会计 报表及其附注和其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。会计报 表至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表等报表。
——2006年2月15日《企业会计准则——基本准则》
第一章
财务报表分析的逻 辑框架
学习目标
1.掌握财务报表的格式、基本内容和基 本财务报表之间的相互关系； 2.了解财务报表的主要使用者及其进行 财务报表分析的目的； 3.掌握财务报表分析与有效市场之间的 关系； 4.掌握财务报表分析的逻辑框架。
第一节
财务报表分析的基 本内容
一、财务报表的含义与意义
资产负债表（样表）
编制单位：
资产 流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 一年内到期的非流动资 产 其他流动资产
流动资产合计 非流动资产：
可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 减：累计折旧 固定资产净值 减：固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 无形资产 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产
利润表中项目的排列顺序为：从与产生主要收入活动最为密切相关的活 动到那些没有那么直接相关的活动。一般先计算营业利润，再计算利润总额， 最后计算净利润和每股收益。
利润表（样表）
编制单位：
年度
项目
营业总收入
营业收入
其他业务收入(金融类)
营业总成本
营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
地图
迷宫
二、基本财务报表
（一）资产负债表 资产负债表（Balance Sheet）也称为财务状况表，是反映企业在某一特定
日期的资产、负债和所有者权益状况的报表。 资产负债表上的账户属于“存量”指标，表述的是资产负债表日有关公
司资产、负债和所有者权益的持有量。 大多数国家（包括我国）采用账户式结构的资产负债表，将资产负债表
二、基本财务报表
（二）利润表 利润表（Income Statement）又称损益表、收益表等，是反映企业在一定
会计期间的经营成果的财务报表。 利润表上的项目属于“流量”指标，因为收入和费用项目衡量的是一个
期间的流量。 我国企业采用多步式利润表（或称分步式利润表），即分步计算营业利
润、利润总额和净利润。因此，多步式利润表提供了财务报表分析所需要的 中间数据，有利于揭示利润的形成和原因，预测公司未来的盈利能力。
每类活动又分为各具体项目，这些项目从不同角度反映企业业务活动的现金 流入与流出，弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足。
现金流量表提供的信息 企业编制现金流量表的目的是通过如实反映企
二、基本财务报表
（三）现金流量表 现金流量表（Statement of Cash Flow）是反映企业在一定会计期间的现金
和现金等价物流入和流出的财务报表。 现金流量表与利润表的期间相同，也属于动态报表（时期报表）。但是
现金流量表按照收付实现制原则编制。 现金流量表由经营活动、投资活动、筹资活动三大部分的现金流量组成。
分为左右两方，左方列示资产项目，按资产的流动性升序排列，反映全部资 产的分布及存在形态；右方列示负债和所有者权益各项目。负债按清偿的先 后顺序升序排列，所有者权益按各个项目的稳定性降序排列。
账户式结构的资产负债表强调资产负债表左右的平衡关系，资产总计等 于负债和所有者权益总计即“资产＝负债+所有者权益”。
每股收益：
基本每股收益
稀释每股收益
本年金额
会企 02 表 单位：元
上年金额
利润表提供的信息 1.收入来源方面的信息 利润表可以反映企业一定会计期间的收入实现情况， 如实现的营业收入、投资收益、营业外收入等。 2.费用去向方面的信息 利润表可以反映一定会计期间的资源耗费情况，如 耗费的营业成本、营业税金及附加、销售费用、管 理费用、财务费用、资产减值损失和营业外支出各 有多少等。 3.经营成果方面的信息 可以反映企业生产经营活动的成果，即净利润的实 现情况，据以判断资本保值、增值情况。 4.营运能力和盈利能力方面的信息 将利润表中的赊销收入净额信息与资产负债表中应 收账款平均余额的信息相结合，可以计算出应收账 款周转率；再如，将销货成本与存货平均余额进行 比较，计算出存货周转率；将净利润与所有者权益 进行对比，可以计算出净资产收益率等。
2.负债和所有者权益总额及资本结构方面的信息 ①负债 流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、应 付职工薪酬、应交税费和长期债务中的将于一年内 到期的部分。 长期负债包括超过一年的长期贷款、融资租赁负债 和应付债券等。 ②所有者权益 实收资本、留存收益
3.“左方”和“右方”是否匹配的信息 资产负债表右方与左方的匹配，不仅表现在金额上， 而且表现在期限结构上。