投资银行学--投行内部组织结构
投资银行的组织结构
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二、混合公司制投资银行
本质是现代公司，规模庞大，同时涉及 多个没有直接联系的业务领域。
比较普遍的混合公司是投资银行被收购 或联合兼并
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三、现代公司制投资银行
1、优点： 管理更加科学化 具有更强大的融资功能 容易建立有效的激励机制 具有法人功能 2、金融控股公司制
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3、美国投资银行对经理层的监督约束机 制
4、美国投资银行的激励机制
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美林证券的组织模式 最高决策层 内部管理 业务管理 区域管理
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思考题：
1、投资银行的组织形态有哪几种？ 2、现代公司制投资银行的优点有哪些？ 3、分支机构的影响因素有哪些？
第十章 投资银行的组织结构
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第一节 投资银行的组织结构理论
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权变组织理论
权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
1、直线制
2、职能制
3、直线职能制
4、事业部制
5、矩阵制
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权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
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第三节 投资银行的内部结构的层次
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一、投资银行的内部结构层次
决策层（股东大会、董事会、执行委员 会和总裁）
职能层（内部控制） 投资银行的业务部门
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二、投资银行的分支机构
分支机构的组织形式： 1、分行 2、代理行 3、办事处 4、附属行
投资银行的组织结构
投资银行的组织结构投资银行是金融行业中重要的机构，其组织结构对于实现业务运营的高效性和整体协调性起着至关重要的作用。
本文将详细介绍投资银行的组织结构，并对其中的主要部门进行分析。
1.高层管理层：高层管理层负责整体投资银行的决策和发展战略。
高层管理层一般包括董事会、执行委员会、首席执行官等，他们制定和监督公司的整体政策和战略，决定业务发展的方向和政策。
3.风险管理部门：投资银行的风险管理部门负责对投资银行的风险进行评估和管理。
这些风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
风险管理部门通过制定风险管理策略、建立风险控制系统和参与交易的风险评估来保证银行业务的安全和稳定。
4.业务支持部门：业务支持部门主要为投资银行的业务提供支持和服务，包括人力资源部门、财务部门、中央清算部门、信息技术部门等。
人力资源部门负责员工招聘、培训和绩效管理；财务部门负责财务数据的统计和分析、财务报告的准备；中央清算部门负责结算和托管等服务；信息技术部门负责维护和开发投资银行的信息系统和网络。
5.合规及法律部门：合规及法律部门负责投资银行的合规和法律事务。
他们负责监督投资银行的业务活动是否遵守监管机构的规定，确保投资银行的业务符合法律法规和道德规范。
投资银行的组织结构实际上是一个高度分工和协同的体系，各个部门之间相互依赖、相互配合，共同推动银行的业务发展和运营。
在这个组织结构中，高层管理层负责公司的整体决策和战略，投资银行部门负责具体的业务活动，风险管理部门负责风险的评估和管理，业务支持部门提供后勤支持和服务，合规及法律部门负责保证业务的合规性和合法性。
总之，投资银行的组织结构对于实现投资银行的业务发展和运营至关重要。
一个高效和有效的组织结构可以确保银行业务的安全与稳定，提高业务流程的效率和成功率。
同时，一个合理的组织结构也有助于投资银行在竞争激烈的金融市场中取得优势，并能够适应市场和行业的变化。
第四章 投资银行的组织构造
2.合伙制的缺点 （1）决策效率较低 （2）人员流动困难 （3）风险承担不均 3.合伙制投资银行的历史 4.现代投资银行业务对合伙制的冲击
二、投资银行企业文化的外在作用
（一）对内 凝聚功能 激励功能 约束功能 教育功能 （二）对外 展现功能 竞争功能
二、投资银行企业文化的体系构成
（一）投资银行精神文化的构成 1.敬业 2.进取并具有竞争意识 3.至诚的服务 4.良好的公司声誉 5.领导形象 6.纪律严明 7.实现自我价值的机遇
(二)投资银行物质文化的构成
运用典型：摩根斯坦利公司
摩根·斯坦利公司的组织架构图
稽核部 财务部 内 部 管 理 风险管理部 信息技术部 管 股 东 大 会 会 机 构 事 支 构 部 部 董 理 地 分 各 部 部 法律部
部 公 务 管 理 构 管理 管理部 信 务 信 务部 管理部 业 务部
§
4—5 投资银行的企业文化
一、培育投资银行企业文化的内在要求 体现特色和品牌 （一）凝聚力 （二）团队 （三）进取精神
§
4—4国外投资银行组织构架的模式
一、客户驱动模式
核心特征：围绕客户 运用典型：美林证券
美林证券的组织架构图
股东大会 董事长办公室 审计委员会 风险管理委员会 薪酬委员会 董事会
内部管理
执行管理 委员会 风 信 险 息 管 技 理 术 部 部 客 户 部 部 户 人 客 私 人 国 际 私 美 国
内部管理
人 力 资 部 源 部 核
2023年投资银行组织架构和部门职能设计
2023年投资银行组织架构和部门职能设计组织架构设计投资银行是一个复杂的机构，需要合理的组织架构来确保高效运营。
2023年投资银行的组织架构设计应包括以下部门：1. 高管团队：高管团队由首席执行官（CEO）和其他高级管理人员组成，负责制定并执行银行的战略和经营决策。
2. 投资银行部门：投资银行部门是银行的核心部门之一，主要负责提供并执行各类投资银行业务，包括并购、重组、资产管理、证券发行等。
3. 资本市场部门：资本市场部门负责与投资者和资本市场进行沟通和协调，提供定价、承销和交易服务，包括股票、债券和衍生品市场等。
4. 风险管理部门：风险管理部门负责监控和控制银行的风险暴露，包括信用风险、市场风险和操作风险等，以确保银行的稳健运营。
5. 交易部门：交易部门主要负责执行各类交易，包括股票、债券、外汇和衍生品交易等。
6. 研究部门：研究部门负责提供市场分析和投资建议，以支持投资银行业务的决策和执行。
7. 客户服务部门：客户服务部门负责与客户进行沟通和协调，提供个性化服务和满足客户需求。
部门职能设计为了实现投资银行的战略目标，各个部门应具备明确的职能和责任：1. 高管团队：高管团队应负责制定投资银行的长期战略和经营方向，并监督各部门的执行。
2. 投资银行部门：投资银行部门应负责寻找并执行各类投资银行业务，包括并购活动、重组、资产管理和证券发行等。
3. 资本市场部门：资本市场部门应与投资者和资本市场保持紧密联系，提供各类定价、承销和交易服务，以满足客户的融资需求。
4. 风险管理部门：风险管理部门应监控和评估银行的风险暴露，并提供风险控制和管理策略。
5. 交易部门：交易部门应执行各类交易，并确保高效执行和满足客户需求。
6. 研究部门：研究部门应提供全面的市场分析和投资建议，为投资银行业务提供支持和决策依据。
7. 客户服务部门：客户服务部门应与客户建立良好关系，并提供高质量的个性化服务以满足客户需求。
以上是针对2023年投资银行的组织架构和部门职能的设计建议。
第三章投资银行的组织结构讲义
第二，它可以由所有合伙人共同参与 经营，也可以是由部分合伙人经营，其他 合伙人仅出资并自负盈亏； 第三，合伙人多少不定，企业规模可 大可小； 第四，有限合伙人对亏损负有限责任。
合伙人制的缺点是： 第一，由于合伙人制容易导致决策 效率低下，不能适应快速发展的形势 需要。 第二，人员流动困难。
第三，风险承担不均，合伙人对企 业债务负有连带无限清偿责任。
2．合伙制投资银行的演化
投资银行作为从商人活动中分离出来的专 事金融服务的企业，自然就首先采取家族合伙 制的组织形态。在这个阶段，投资银行的业务 范围狭窄，规模很小，重要职员几乎都是清一 色的家族成员。
从18世纪到19世纪，投资银行的业务和规 模开始扩大，采取纯粹的家族合伙企业已经不 能跟上形势的发展。因此，这一阶段，合伙制 的投资银行虽然其重要职位仍由家族成员把持， 但是，部分职位也开始聘任家族外成员来担任， 合伙人的范围也有所扩大，家族外的一些人士 和机构也开始被吸收为合伙人。
• 金融控股公司的类型 按照母公司属性分为： 1.金融企业控股公司，母公司为金融企业，如花旗集团、 瑞士信贷集团、中信控股集团、平安集团等； 2.非金融企业控股公司，母公司为非金融企业，如汇丰 集团，鲁能集团等； 按照母公司经营方式分为： 1.纯粹金融控股公司，母公司只负责投资管理，不从事 具体业务，如花旗集团，中信控股集团，光大控股集 团等； 2.经营金融控股公司(混合控股），母公司从事业务，同 时通过股权或委派董事控制附属金融机构。如汇丰集 团。
整个20世纪，越来越多的投资银行转化 为现代公司制。而现代公司制的投资银行也 在和传统的合伙制投资银行的竞争中，取得 了极大的优势。 传得居于世界一流地位的国际投资银行基本 上都采取现代公司制方式，特别是美国和日 本，其主要的专业投资银行，都已经转化为 上市公司直接从证券市场筹集发展所需资金。
第2章投资银行的组织结构与职业概要
典型案例
中信证券的组织结构
参见教材P37 资料来源： 中信证券简介 /about_citics/in dex.html 下属子公司 /main.jsp？ menuId=198&level=2 16
复习思考题
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三、销售交易部的职位
销售交易部的工作内容就是在股票交易中充当 客户的代理人，负责销售的员工通常称为销售 (Sales)。销售交易部的机构客户包括组合管理 者、共同基金和保险公司等。 交易商是以团队形式进行工作的，负责下指令 交易的人员称为交易员(Trader)，这些交易员 从事某些特定行业的交易，监控这些行业证券 价格和交易量的趋势，并执行交易。负责交易 的员工必须适应与数字打交道，并且保持精力 旺盛、市场感觉敏锐、良好的适应性和高度抗 压性的人格特质。
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第三节 投资银行家的素质与招聘
投资银行作为一个高智力的服务性行 业，没有高精尖的技术和机器，要区 别于其他公司并在竞争中取胜，最大 的砝码就是人才。
优秀的投资银行家是投资银行的灵魂， 所以投资银行都对其从业人员的素质 有基本的要求。
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一、投资银行家的基本素质
1. 诚信的品质
2. 渴望挑战，充满激情 3. 学习能力 4. 创新能力 5. 沟通能力 6. 团队合作能力 7. 领导力 8. 自律与毅力
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第一节 投资银行的组织结构
广义的组织结构既包括一个组织制度层面的资 本组织形式，也包括组织内部各部门的构成及 其关系，我们称其为狭义的组织结构，或内部 组织结构。
纵观投资银行的发展历程，投资银行的资本组 织形式主要有合伙制、现代公司制和银行/金融 控股公司制三种类型。
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一、投资银行的组织形式
1. 合伙制
第三章投资银行的组织结构cxyr
按比例分配，缺乏资本积累机制。 合伙制企业承担着无限责任，企业的结束便意味着
家族的结束。
二、混合公司
主要动机都是为了扩大母公司的业务规模， 增强母公司的获利能力及业务多样性
投资银行业有了行业外的压力，利润变得更 重要
投资银行业务人员的素质与机遇
需要具备的素质：
正直、诚实、单纯； 激情、冲劲、活力； 勤奋踏实； 专业能力强； 持续学习； 沟通能力强。
机遇
•能提高自己的专业能力和综合素质； •能建立自己的客户队伍，与优秀企业家建立
友谊； •能深入了解产业、企业、企业家、企业战略； •较快完成资本的原始积累； 存在大量投资机会和未来控股上市公司的
机会。
投资银行人才的类别
创业型：领袖 专家型：模型、定量运算、程序 创新性：产品设计 管理型：管理人才
行业专家 生产人员 内核人员 销售人员 辅助 人员
项目小组
区域分工 → 行业分工
投资银行部 → 投资银行公司
投资银行考核体系
证券公司
投资银行部
项目小组 项目小组 … 项目小组
项目人员 项目人员 … 项目人员
考核指标：项目数量、收入、成本费用、利润
投资银行业务成功的关键
以客户为中心； •注重长期利益（风险控制）； •良好的奖励激励机制； •品牌、人才、客户。
第三节 投资银行的机构设置和业务 模式
一、投资银行的机构设置
投资银行管理层
董事会 执行董事 总经理
投资银行业务部门
企业融资部、公共融资部、兼并收购部、项目融资部、 证券交易部、房地产部、风险资本部、国际业务部该 部、发展研究部、私募资金部、计划财务部
投资银行组织结构[1]
![投资银行组织结构[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/795171a4227916888586d740.png)
投资银行组织结构[1]
n 二战后，合伙制投资银行表现出 的缺点：资金来源狭窄，资本扩 张慢；缺乏资本积累机制，组织 结构缺乏稳定性；精英管理者补 充难。
投资银行组织结构[1]
从高盛公司看合伙制投资银行 n 高盛集团（Goldman Sachs），
一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球 提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量 的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政 府机构以及个人。
n 第四，合伙人数量不定，企业规模可大可小； n 第五，由于合伙人所承担的无限责任，使得
企业的经营更加注意风险。因此，合伙制企 业市场信誉较高。
投资银行组织结构[1]
合伙人制的缺点
n 合伙人间的协调影响公司的决策 效率
n 人员流动困难 n 风险承担不均
投资银行组织结构[1]
2、合伙制投资银行的演化
投资银行组织结构[1]
n 本票（Promssory Note）是一项 书面的无条件的支付承诺，由一 个人作成，并交给另一人，经制 票人签名承诺，即期或定期或在 可以确定的将来时间，支付一定 数目的金钱给一个特定的人或其 指定人或来人。
投资银行组织结构[1]
n 资本结构和资本的稳定性及资本 成本：有限合伙人可以抽回资本； 高盛资本的成本，日本的住友银 行和夏威夷的毕舍普地产公司投 入高盛资金到1998年中期为 15 亿美元，占总资本的23%，高盛 税前利润的一大部分为这些外部 股东占有
投资银行组织结构[1]
一、客户驱动模式
n 该架构形式的基本特点是以客户
为核心，即在部门的设置上，突 出为客户服务的特征，按照客户 的不同性质划分相应的业务部门。
投资银行组织结构[1]
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森炎22:27:20
三、“客户与业务交叉式”管理架构
这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。
这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。
与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。
摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。
然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。
在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。
如图17.3所示。
1.证券类业务
证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。
（1）机构证券类
机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。
该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。
投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。
机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。
研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。
（2）私人客户部
私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。
个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。
个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。
（3）网上业务部
网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。
2.资产管理类业务
资产管理类由机构投资管理部和个人投资管理部两大部门组成。
机构投资管理部负责机构投资者的资产管理业务。
如MSDW投资管理公司为机构投资者设计多样化的金融产品和投资工具，提供其他增值服务，并为他们实行分账管理。
MSDW私有产权投资公司主要对世界各地成长中的和发展完善的公司进行实业投资。
由于该部门的业务遍布全球，并培育了很好的客户基础，它为投资银行部和资产管理公司的业务开展提供了更为广阔的空间。
个人投资管理部主要负责个人投资者的资产管理业务。
如MSDW SICAV 基金公司管理着28个基金MSDW的全资子公司——MSDW Trust FSB提供个人和公司信托服务并代理红利发放。
3.信用服务类业务
信用服务类业务主要是通过发行DISCOVER卡从事信用卡服务，服务对象包括个人及企业。
由以上可以看出，摩根斯坦利倾向于把各种紧密相关的业务放在一个部门中进行，这样可以拓宽管理跨度，有利于彼此间的协作和协调。
如投资银行部将企业的股票融资和债券融资、政府融资、并购业务、资产证券化、高收益债券服务等统统纳人自家门下，从而形成大投资镡行架构。
由于投资银行的各类业务之间常常存在千丝万缕的关系，一个部门的业务开拓常常需要其他部门的配合，这使得各业务部门之间得以紧密协作。
摩根斯坦利公司部门间的这种紧密协作主要得益于管理委员会的协调和利益机制的驱动。
在项目策划和制作时，通常由归口业务部门牵头负责，相关部门参与，产品、职能、地区三线联动，实施团队作战。
摩根斯坦利非常注重各项业务的集中统一管理，以便提高整体资源的利用效率并强化风险控制。
其中的管理委员会对三线的统一协调，是集中管理的组织保证。
同时，公司对许多业务的开展都尽力采取分权形式，如设立各种相对独立的投资公司、基金公司从事资产委托管理业务，设立经纪公司开展零售业务等。
森炎22:27:20
三、“客户与业务交叉式”管理架构
这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。
这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。
与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。
摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。
然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。
在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。
如图17.3所示。
1.证券类业务
证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。
（1）机构证券类
机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。
该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。
投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。
机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。
研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。
（2）私人客户部
私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。
个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。
个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。
（3）网上业务部
网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。
2.资产管理类业务
资产管理类由机构投资管理部和个人投资管理部两大部门组成。
机构投资管理部负责机构投资者的资产管理业务。
如MSDW投资管理公司为机构投资者设计多样化的金融产品和投资工具，提供其他增值服务，并为他们实行分账管理。
MSDW私有产权投资公司主要对世界各地成长中的和发展完善的公司进行实业投资。
由于该部门的业务遍布全球，并培育了很好的客户基础，它为投资银行部和资产管理公司的业务开展提供了更为广阔的空间。
个人投资管理部主要负责个人投资者的资产管理业务。
如MSDW SICAV 基金公司管理着28个基金MSDW的全资子公司——MSDW Trust FSB提供个人和公司信托服务并代理红利发放。
3.信用服务类业务
信用服务类业务主要是通过发行DISCOVER卡从事信用卡服务，服务对象包括个人及企业。
由以上可以看出，摩根斯坦利倾向于把各种紧密相关的业务放在一个部门中进行，这样可以拓宽管理跨度，有利于彼此间的协作和协调。
如投资银行部将企业的股票融资和债券融资、政府融资、并购业务、资产证券化、高收益债券服务等统统纳人自家门下，从而形成大投资镡行架构。
由于投资银行的各类业务之间常常存在千丝万缕的关系，一个部门的业务开拓常常需要其他部门的配合，这使得各业务部门之间得以紧密协作。
摩根斯坦利公司部门间的这种紧密协作主要得益于管理委员会的协调和利益机制的驱动。
在项目策划和制作时，通常由归口业务部门牵头负责，相关部门参与，产品、职能、地区三线联动，实施团队作战。
摩根斯坦利非常注重各项业务的集中统一管理，以便提高整体资源的利用效率并强化风险控制。
其中的管理委员会对三线的统一协调，是集中管理的组织保证。
同时，公司对许多业务的开展都尽力采取分权形式，如设立各种相对独立的投资公司、基金公司从事资产委托管理业务，设立经纪公司开展零售业务等。