资本预算决策
资本预算决策范文
资本预算决策范文
一、资本预算决策
资本预算决策是企业财务管理的重要内容，它是企业负责人根据所面
对的财务需求，按照实际经济利益的最大化原则，通过分析比较，决定投
入财务资金和实施财务活动的过程。
资本预算决策要求企业负责人考虑有
关财务活动的多种因素，如资金投入的分配，资本结构和运行周期的选择，以及资本结构和运营活动在总体战略规划之下的调整、调整等方面。
（1）资金需求计划是指企业以未来一段时期内的实际财务活动为基础，结合其投资计划，为获取足够的财务资金而编制的一项项目。
资金需
求计划是资本预算决策的基础，因此，企业负责人应当充分考虑未来的财
务需求，客观评估即将发生的财务活动，以便准确预测未来六个月至一年
的财务活动所需的资金规模。
（2）财务融资计划是指企业负责人根据资金需求计划，在保证未来
经营和投资稳定的基础上，考虑公司总体财务状况，按照财务结构的要求，综合分析思考，编制最佳的财务融资方案的过程。
财务融资计。
资本预算决策
二、资本预算决策的分类
1.维持经营性更新决策。 2. 成本降低更新决策。 3.产品或市场扩张决策。 4.安全或环保项目决策：“强制性投资”
或“无收入项目” 5.其他资本决策。 返回
4/10/2020
三、资本预算决策的程序
• 1.资本预算投资方案提出： • 2.资本预算投资项目评价：技术、财
力、经济；可行性。 • 3.资本预算投资决策。 • 4.资本预算投资实施。
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项目计算期的构成
项目计算期（n）=建设期（s）+经营期（p）
建设起点0
投产日
终结点
建设期
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经营期 项目计算期
项目周期（计算期） =建设期+经营期 （n）=（s）+（p）
建设期s=1 经营期p=4
固/产 无/产 流/产
0
1
付/本
税
2
付/本
税
3
营/入 营/入
付/本
税
• 1、应当剔除沉没成本： • 2、不能忽视机会成本 • 3、要考虑项目的连带影响 • 4、要考虑对净营运资本的影响 • 5、项目现金流量不包含利息支出
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• 沉没成本是指已经发生的现金支出。这 一现金支出不会因目前有关接受或拒绝 某个投资项目的决策而得到恢复，属于 投资项目的无关成本。对企业当前的投 资决策不产生任何影响。企业在进行投 资决策时要考虑的是当前的投资是否有 利可图，而不是过去已花掉了多少钱。
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• 1、新建投资项目的净现金流量预测 例1：某投资项目的初始固定资产投资额为200 万元，流动资产投资额为50万元。项目建设期 为零。该固定资产可使用10年，采用直线法计 提折旧，期满有净残值20万元。初始时投入的 流动资金在项目终结时可全部收回。预计项目 投入运营后每年可产生120万元的销售收入， 并发生80万元的付现成本。该企业的所得税税 率为25％，不享受减免税优惠。 试计算该项目每年的净现金流量为多少？ 另外：如果项目建设期为1年呢？
资本预算决策
资本预算决策资本预算决策是商业管理中的一个重要决策过程，用于评估和选择不同的投资项目。
在资本预算决策中，管理者必须仔细考虑项目的成本、收益和风险，以确保最大化股东价值。
本文将介绍资本预算决策的基本概念和方法，并讨论其在商业决策中的重要性。
一、资本预算决策概述资本预算决策是指公司决策者根据可行性和盈利前景评估不同投资项目，并选择最有利可行的项目的过程。
这些投资项目通常是长期的、具有较高风险和回报的。
资本预算决策的核心目标是寻找最有效的资源配置以实现公司的战略目标。
二、资本预算决策的方法资本预算决策的方法主要包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法。
1. 净现值法净现值法是一种常用的资本预算决策方法。
它通过计算项目的现金流量和折现率，来评估项目的净现值。
如果净现值大于零，意味着项目投资将创造附加价值，反之则不划算。
使用净现值法可以确保公司在决策中考虑到时间价值和项目的风险。
2. 内部收益率法内部收益率法是另一种常用的资本预算决策方法。
它通过计算项目的内部收益率，即使项目的净现值等于零。
内部收益率是项目投资所能获得的年均回报率。
如果内部收益率高于公司的最低资金成本，项目则被认为是可行的。
3. 投资回收期法投资回收期法是资本预算决策中的另一种重要方法。
投资回收期是指完成投资所需的时间。
一般来说，较短的投资回收期意味着项目投资更为可取。
三、资本预算决策的重要性资本预算决策对于公司的长期发展和成功具有重要意义。
以下是几个说明其重要性的方面：1. 最大化股东价值：资本预算决策的目标是使项目投资创造最大的股东价值。
通过合理评估项目的风险和回报，企业可以选择最具回报和最低风险的项目，从而最大化股东的利益。
2. 资源配置的有效性：资本预算决策帮助公司更好地选择和配置有限的资源。
通过评估不同项目的潜在价值，公司可以将资源投入到最具回报和战略意义的项目中。
3. 长期规划和战略实施：资本预算决策需要考虑项目的长期影响和战略配合。
资本预算决策的例子
资本预算决策的例子资本预算决策是企业在进行投资决策时所面临的一项重要任务。
它涉及到一系列决策步骤，包括项目筛选、项目评估和项目选择等等。
以下是一个资本预算决策的例子，以帮助理解其应用。
假设某家制造业公司考虑引进新的生产设备来提高生产效率和产品质量。
该公司的经营团队必须进行资本预算决策，确定是否值得购买新设备。
首先，经营团队需要对相关项目进行筛选。
他们可能会列出多个备选方案，包括购买新设备、进行现有设备的升级或维修、扩大现有设备的生产能力等等。
经过初步筛选，确定购买新设备是最有潜力的方案。
其次，经营团队需要对购买新设备的成本和效益进行评估。
他们会考虑设备的购买成本、运营成本、维护成本以及预计的收益增长。
同时，他们还会估计购买新设备后的现金流量，并利用相关财务指标（如净现值、内部收益率等）来评估项目的经济可行性。
在预算决策的最后阶段，经营团队需要选择最佳的方案。
他们可能会综合考虑多个因素，如项目的利润潜力、市场需求、竞争环境、技术可行性等等。
在这个例子中，如果购买新设备的预计收益远远超过相关成本，并且市场需求强劲，那么经营团队可能会决定购买新设备。
然而，资本预算决策并非只有一个明确的答案。
它涉及到多个变量和不确定性因素，需要经营团队进行谨慎评估和决策。
决策过程中，经营团队还可以考虑制定备用方案和风险管理策略，以减少不利影响。
总结而言，资本预算决策是企业在投资决策中的一项重要任务。
通过筛选、评估和选择等步骤，企业可以做出明智的决策，并最大限度地实现投资回报。
这个例子只是资本预算决策的一个简单示例，实际决策过程可能更加复杂，并需要对特定情况进行深入分析和评估。
资本预算决策
资本预算决策资本预算决策是指公司在投资项目中，根据涉及的资金规模和投资期限等因素，经过综合比较和权衡，最终确定是否进行该项目的投资，并对投资项目进行预测和评估的决策过程。
在当今竞争激烈的商业环境下，做出正确和明智的资本预算决策对于公司的长期发展至关重要。
本文将围绕资本预算决策展开讨论。
一、资本预算的概念和意义资本预算是指企业用来实施投资项目的资金计划，也是企业长期发展规划的一部分。
在资本预算决策中，企业需要对投资项目进行慎重甄选和评估，以确保投资项目能够为企业创造价值并获得合理的回报。
资本预算的决策结果将对企业未来的发展和盈利能力产生重大影响。
资本预算决策的重要性主要体现在以下几个方面：1. 长期发展规划：通过进行资本预算决策，企业能够在长期内规划和安排资源，为实施各类投资项目做好准备，进一步促进企业的发展和壮大。
2. 资金利用效率：通过对投资项目进行优化选择，能够提高企业资金的利用效率，使企业获得最大程度的资金回报。
3. 风险控制：资本预算决策能够帮助企业评估和控制投资项目的风险，降低项目失败的可能性，保护企业的利益。
4. 资本配置优化：资本预算决策可以帮助企业对现有资金进行合理配置，确保企业各项投资能够协调发展，实现更好的资本效益。
二、资本预算决策的方法资本预算决策的方法主要包括静态方法和动态方法。
静态方法主要是从财务角度出发，对投资项目的现金流量进行估计和分析；动态方法则将考虑到项目的时间价值与不确定因素。
1. 静态方法静态方法主要包括净现值法、投资回收期法和平均投资回收期法。
其中，净现值法是最常用的方法，它将项目未来的现金流量贴现到现在的价值，如果净现值为正，则表明该项目具有可行性，反之则不可行。
投资回收期法则是通过计算项目回收全部投资所需的时间，如果回收期小于一定标准，则可投资。
2. 动态方法动态方法主要包括内部收益率法和综合评价指标法。
内部收益率法是指计算项目使得净现值等于零的贴现率，如果该贴现率高于企业成本资本，则可投资。
公司金融第5章 资本预算决策
第二节 项目现金流量的估算
（一）只计算增量现金流量 在项目评估中，现金流量应当是因项目而产生的现金流量
“增量”。增量现金流量是指采用该项目而直接导致的公司 未来现金流量的变动。 确定增量现金流量采用的是区分原则，即只关注项目所产生 的增量现金流量。根据区分原则，一旦确定了接受某个项目 的增量现金流量，就可以把该项目看成是一个“微型公司”， 它拥有自己的未来收益和成本、自己的资产，当然还拥有自 己的现金流量。接下来要做的就是把它的现金流量与取得成 本进行比较。 在计算增量现金流量时应注意的问题： 1.忽略沉没成本 沉没成本是指已经发生的成本，或者是已经发生、必须偿还 的债务。这种成本不会因为今天是否决定接受一个项目而改 变。如项目评估费用等。在项目评估中应忽略这种成本。
第二节 项目现金流量的估算
二、项目现金流量的构成 在第2章中讲过，来自资产的现金流量包括三个部
分：经营现金流量、净资本性支出和净营运资本变 动。因此，要评估一个项目或是一个微型公司，我 们需要得到这三部分的每一个的估计值。 有了这三部分现金流量的估计值，就可计算出该项 目或者是微型公司的现金流量： 项目现金流量=项目经营现金流量-项目净资本性 支出-项目净营运资本变动 （一）项目经营现金流量 根据第2章对经营现金流量的定义，项目经营现金 流量的计算等式为：
资决策存在相互影响的投资项目。例如，兴建一条 新的流水线需要新建一座厂房。对于关联项目应将 其联系起来，作为一个大项目一并进行考察。 （三）互斥项目 互斥项目就是对于两个备选项目只能选择其中一个 项目的投资项目。例如：项目A是在你拥有的一块 地皮上建一座公寓，而项目B是你在拥有的一块地 皮上建一座电影院。项目A和项目B就是互斥相目。
资本预算决策
资本预算决策资本预算决策是企业管理中一项重要的决策活动，它涉及到在特定时间段内投资项目、确定项目规模和进行财务评价等。
正确的资本预算决策能够帮助企业优化资源配置、提高盈利能力，并为企业长期发展奠定基础。
本文将从资本预算决策的概念、方法、价值观以及实施中的挑战等方面展开论述。
一、资本预算决策的概念与意义资本预算决策，又称投资决策，是企业在有限的资源条件下，选择合适的投资项目和决策规模的过程。
它与企业的战略目标和经营活动紧密相关，涉及到大量的投资和风险分析。
资本预算决策的核心是决策者需要在各种选择中找到最佳的投资组合，以最大化利润或价值。
正确的资本预算决策对企业的经营具有重要意义。
首先，它能够帮助企业优化资源配置，确保资源的高效利用。
通过对不同投资项目进行比较和评估，企业能够根据项目的贡献和风险来进行分配资金，避免将资本投入在低收益或高风险的项目上。
其次，资本预算决策对于提高企业的盈利能力至关重要。
通过对投资项目进行财务分析，决策者可以准确估计项目的现金流量，并结合项目的资本成本来计算项目的净现值、内部收益率等指标，从而判断项目的可行性和收益率。
通过优化投资组合，企业能够选择能够最大化利润的项目，提高盈利能力和竞争力。
最后，正确的资本预算决策能够为企业的长期发展奠定基础。
通过合理地选择和配置投资项目，企业能够实现技术进步、市场拓展和资源整合等战略目标。
资本预算决策能够帮助企业把握未来的发展机遇，从而推动企业在竞争激烈的市场中不断成长壮大。
二、资本预算决策的方法与工具在进行资本预算决策时，企业可以采用多种方法和工具来辅助决策过程。
常用的方法包括财务评价、经济评价和风险评价等。
以下是一些常用的资本预算决策工具：1. 净现值（NPV）：净现值是指将投资项目未来的现金流量按照折现率计算至今的价值，减去项目的初始投资额后的剩余价值。
如果净现值为正，则表示项目会带来正向的现金流入，企业可以接受该项目。
2. 内部收益率（IRR）：内部收益率是指使项目净现值等于零时的折现率。
资本预算决策
资本预算决策资本预算是指企业通过资金投入获得未来收益的过程。
资本预算决策是企业在进行投资和运营决策时面临的重要问题之一。
在这个过程中，企业需要评估未来现金流量和投资回报率来确定是否进行投资。
本文将探讨资本预算决策的一些重要方面。
一、资本预算决策的定义资本预算决策是企业做出投资决策的一种方法。
这种决策涉及到现在和未来之间的关系。
企业需要对未来的收益、成本、现金流等进行分析，以确定是否进行某项投资。
资本预算决策通常与长期投资有关，因为这些投资需要较长时间才能回报。
二、资本预算决策的重要性资本预算决策对企业发展具有重要的影响，因为它涉及到企业的长期投资策略。
这种策略会影响企业的生产力、市场份额、现金流和利润等方面。
因此，资本预算决策是企业管理的重要组成部分。
三、资本预算的方法企业进行资本预算决策时会使用几种不同的方法来确定投资决策的可行性。
以下是几种常用的资本预算方法：1.净现值法净现值法是一种评估投资项目的收益率和风险的方法。
它通过计算项目的现金流入和现金流出来确定项目的净现值，以判断项目是否值得投资。
2.内部收益率法内部收益率法是一种评估投资项目的方法。
该方法通过计算项目的现金流入和现金流出来确定项目的内部收益率，以衡量项目的可持续性和风险。
3.财务指标法财务指标法是一种评估投资项目的方法。
该方法通过计算项目的财务指标，例如回报率、总资产周转率、净现值和内部收益率来确定投资项目的可行性。
四、资本预算决策的步骤资本预算决策通常通过以下步骤进行：1.确定投资目标企业需要明确其投资目标，以便在制定资本预算决策时更好地考虑未来现金流量和投资回报率等因素。
2.评估投资项目企业需要对投资项目进行评估，以确定其贡献和风险。
这包括分析现金流、成本、收益和市场影响等因素。
3.收集信息和数据收集必要的信息和数据，以评估投资项目的可行性。
这包括从内部和外部来源收集信息，例如分析市场趋势，了解竞争状况等。
4.分析预算和财务状况企业需要分析当前的资本预算和财务状况，并计算投资项目的资产负债和现金流量情况。
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第九章资本预算决策(一)9 .1资本预算决策的内涵 9 .1 . 1资本预算的重要性1、财务经理人的目标：使公司价值一普通股的市场价值最大。
方法：不过度提高风险，增加未来的现金流量P o :公司原價值；K :資金成本(不變)；△n i :未來各期現金流量增量 P o ':公司新價值；CFn ：各期現金流量。
2、 增加未来现金流量的方法：透过不断的投资活动，有两类：营运资金(Working Capital):经常性投资；可在短期内(约1年)回收的资 金，例：现金、应收帐款、存货等流动资产的投资。
资本投资(Capital Investment)：为实现长期策略性规划所进行的投资； 例：长期性固定资产投资。
3、 资本投资的重要性：公司财务上：涉及未来现金流量之改变，决定公司目前的价值。
公司策略上：强调永续经营理念；提高生产力，维持竞争优势。
9 .1 . 2资本预算的意义：*预算(Budget):财务部门规划未来某一特定期间内的现金流入，流出量，作 为绩效控制的工具。
*资本预算(Capital Budget)：为企业尚未实现的资本投资活动进行未来现金流 入量与流出量的事前规划。
*资本预算决策：资本预算编制完成后，运用各种决策准则评估其可能性。
9 .1 . 3资本预算的决策程序P o 'CF i + △n 1 (1+ K)CF n +An n (1+ R)nCF£(1 + K)CF n (1 + K)n資本預算的決策步驟資本預算的執行系統注：现金流量之攸关性（Relianee）：现金流量乃因实行此一计划而产生，与资本预算「决策」有关。
必需是增量现金流量（Incremental Cash flow）:接受或拒绝之决策会造成现金流量的变动。
例：收入、成本、所得税支出及机会成本。
*不会造成现金流量改变者，与投资计划无关，不予考虑，如沉没成本。
以税后现金流量为基础：需考虑所得税率，税后现金流量为攸关现金流量。
例：扩厂计划一年后可增加100万税前利润；税率25%，攸关之现金流入量为100X （1—25%）= 75（万）考虑投资计划的副作用：对目前营运之影响。
*资本预算决策最重要的目的：满足经营策略的需求，故乃有可能实行不符经济原则（效益〉成本）的投资计划。
9 . 2决策方法与实例*假设所有投资计划之风险二公司整体平均风险所有现金流量均为攸关现金流量，并于投入成本后的每年年底产生。
9 . 2 . 1回收期间法（Pack back Period Method）期初投入成本之预期回收年数为此一计划进行之累积净现金流入量等于期初投入成本时所需之时间。
T艺CF t —CF o= 0t= 1决策准则：设定标准回收期间（成本必须在特定时间内完全回收）当标准回收期间v投资计划回收期间二可接受当标准回收期间〉投资计划回收期间 = 不可接受例：期初投入成本3000万扩厂，6年内每年可产生650万增量现金流入；设定之回期间为4年，此一投资计划是否可行！年度每年现金流量（万）累积现金流量0 $ (3,000) $ (3,000)1 650 (2,350)2 650 (1,700)3 650 (1,050)4 650 (400)5 650 2506 650 900解：回收期间T =完整回收年数+不足1年之回收年数=4+( 400/650)= 4.6154 (年)二不可行9 .2 . 2 平均会计报酬率法（Average Accounting Return , AAR）平均会计报酬率（AAR ）=平均预期净收益/平均净投资额*平均预期净收益：为会计利润；此投资计划平均每期可收到的税后净利（折旧后）*平均净投资额：平均分摊在每一期的期初支出账面价值（期初支出与期末残值的简单平均数）标准AAR V投资计划之AAR = 接受标准AAR ＞投资计划之AAR = 拒绝标准AAR =投资计划之AAR -■与公司获利无关例：新机器成本80万，采直线法，按5年提折旧，无残值，采用新机器后每年的现金收入与支出如下表所示（单位：万元）公司适用所得税率25%，管理当局要求的标准平均会计报酬率为20%，是否值得投资？解：AAR计算过程（单位：万元）年度 1 2 3 4 5现金投入$60 $55 $50 $40 $35现金支出25 22 20 15 15折旧前净利$35 $33 $30 $25 $20折旧费用16 16 16 16 16税前净利$19 $17 $14 $ 9 $ 4所得税 4.75 4.25 3.5 2.25 1.0税后净利$14.25 $12.75 $10.5 $6.75 $ 3.0 47.25新机器投资案之AAR :（单位: 万元）预期净收益总和（A) $47.25平均预期净收益（B=A / 5) 9.45期初支出总额（C）$80.00平均净投资额（D =C/2）40.00平均会计报酬率（B/D）_________ 23.63% 标准AAR = 20% V投资计划之AAR = 23.63% = 可接受9 .2 . 3 净现值法（Net Present Value Method , NPV净现值：指各期现金流量以资本成本率折现，将其总和减去期初投资支出后所 得之剩余值。
NPV >0 - 接受 NPV V0 -拒绝NPV=0 —对公司利益无影响* NPV 将未来之现金流量以资金成本 K 折现，令其产生时间回到决策时点。
* NPV 代表投资计划对公司价值的直接贡献。
* NPV 法是考虑到货币时间价值的资本决策准则，又称折算现金流量法。
（Discou nted Cash Flow Method ）例：援用P2例题，以NPV 法评估投资计划是否可行，资金成本率为 12.25%（WACC ）。
年度净现金流量（万元）折现因子 折现值0 $ (3,000) 1.0000 $ (3,000) 1 650 0.8909 579.0 2 650 0.7936515.8 3 650 0.7070 459.5 4 650 0.6299 409.4 5 650 0.5611 364.766500.4999324.9NPV $ (346.4)••• NPV V 0,应拒绝此一投资计划9 . 2 . 4 内部报酬率法（Internal Rate of Return Method , IRR ）IRR 法是使投资计所产生现金流量折现值总和等于期初投入成本的折现 率，亦即使NPV 刚好为0的折现率。
NPV =—+CF22 +CF33 +…+CFnn —CF 0 = 01+ IRR (1 + IRR)2 (1 + IRR)3(1 + IRR)投资计划之IRR ＞资金成本率=接受（高于必要报酬率，有剩余报酬） 投资计划之IRR V 资金成本率=拒绝投资计划之IRR =资金成本率=对公司利益无影响* IRR 与债券之到期值利率（YTM ）类似，说明将资金用于投资计划时，平 均每期可得到的报酬率。
CF ii T k CF 2 2 (1 +k)2CF n (1 +—CF 0衣IRR之计算，可用试误法（try error）反复推算；或查年金现值表，用「差补法」计算。
（略）例：援用P2例题，假设公司之资金成本率为12.25% ;兹分别假以12%, 10%, 8%及6%为折现率计算其NPV。
（单位：万元）评估投资计划是否可行？当折现率为8%时，NPV = 4.8万最接近0, IRR应在8%附近，（当IRR = 8.05%时，NPV = 0）, IRR V资金成本率，故拒绝此一投资计划。
9 .2 . 5 获利能力指数法（Profitability Index Method , PI ）将投资计划未来将产生之现金流量以资金成本率折现，将其总和除以期初投资支出，所得到的比率，故又称为成本效益比率（Benefit-cost Ratio）及现值指数。
nC F t苕(1 + /C F0投资计划之PI > 1-接受投资计划之PI V 1 ：拒绝投资计划之PI = 1= 与公司利益无关衣 PI 之意义与NPV 相似：NPV>0 时，PI> 1 ; NPV V 0 时，PI V 1。
例：援用P2例题，以PI法评估投资计划是否可行，资金成本率12.25% （WACC）年度净现金流量（万元）折现因子（12.25%）折现值（万元）1 $ 650 0.8909 $579.02 650 0.7936 515.83 650 0.7070 459.54 650 0.6299 409.45 650 0.5611 364.76 650 0.4999 324.9总现金流量折现值（A）$2653.5期初投资成本（B) 3,000.0获利能力指数（ A / B) 0.8845••• PI= 0.8845 V 1,故拒绝此一投资计划9 .3互斥方案的评估由于企业之资源有限，如果同时面临数个可行(可接受)的，却又互相排挤的互斥(Mutually Exclusive )投资计划，经理人必需作选择，掌握最佳投资机会，以极大化公司价值。
互斥方案下的各种投资决策准则决策方法决策法则回收期间法平均会计报酬率法净现值法内部报酬率法获利能力指数法选回收期间最小的选AAR最大的选NPV最大的选IRR最大的选PI最大的例：某公司欲扩厂投资，有A、B两方案可供选择，两方案之投资效益均6年, 公司之资金成本率为12.25%，相关之总折现值、投资成本、NPV、PI、IRR, 数据如下，试问应如何评估？A万案B万案6年总折现值$ 625.6 $ 856.8期初投资成本550.0 770.0NPV $ 75.6 $ 86.8PI 1.1375 1.1128IRR 16.41% 15.81%说明：两方案NPV皆大于0，PI大于1，IRR皆大于资金成本率12.25%，虽然A方案之PI 与IRR皆大于于B方案，但PI系表示每投资一元可回收多现值，并未告知该方案对公司价值的贡献有多少；IRR是使NPV为0的折现率，亦无法说明方案对公司价值的贡献，两者皆不适于评估互斥方案，只能用NPV来评估。
* NPV会随着折现率不同而不同，如下图所示：A、B两个期初投资成本不同的项目，其NPV随着折现率呈反向关系，但下降速度不同。
相对应于每一个折现率，两方案之NPV差值亦在改变，当处于C点时，两方案之NPV相等，C点之折现率称为衔接率（Crossover Rate , CR。
在C点之左，B方案之NPV大于A方案=B方案较佳在C点之右，B方案之NPV小于A 方案=A方案较佳本例C点之衔接率为14.27%,大于公司之资金成本率12.25%, B方案之NPV较大，应选择B方案。
9 .4各种决策万法的良窳1、回收期间法优点缺点易于计算与了解对于投资计划的最适变现速度并无能够衡量投资计划的变现能力绝对判断标准。